4月1日， $卧安机器人(06600)$ 放量拉升，截至收盘涨幅达16.96%，报107.6港元/股。 卧安机器人于2025年12月30日登陆港交所，顶着“AI具身家庭机器人第一股” 的光环，上市后股价走出了一轮极具戏剧性的过山车行情： 上市初期，该股从73.8港元的发行价开启凌厉主升，最高一度冲高至201.6港元，区间最大涨幅超173%；但随后该股急转直下，开启深度回调模式，于3月31日最低跌至91.55港元，较高点累计跌幅超54.5%，直接腰斩。 此次该股在低位迎来强势反弹，核心催化来自公司发布的重磅收购公告。 3月31日，卧安机器人宣布，以总代价2.41亿元（单位人民币，下同）战略投资慧灵科技21%股权，通过购买原有股东股权及注资方式完成。 据悉，慧灵科技为国家级专精特新“小巨人”高科技企业，是国内领先的具身智能机器手和物理智能体解决方案提供商。根据灼识咨询认证，以2025年全年工业机器手出货量计，慧灵科技在国产工业机器手公司中排名第一。 众所周知，具身智能正逐步成为新一代人工智能技术落地的核心方向。在此背景下，包括灵巧手等末端执行器作为机器人与物理世界进行精细交互的关键环节，直接决定了具身智能在真实场景中的操作能力与任务完成质量，是具身智能产业链中兼具技术壁垒与商业价值的核心部件。 卧安机器人表示，此次投资，将有助公司强化末端执行器核心硬件环节的能力储备，加速多形态机器人产品的研发迭代。慧灵科技在工业及商业场景的落地经验，将助力卧安机器人拓展家庭场景以外的具身智能应用边界，为公司“一脑多形”战略向更广泛场景延伸提供支撑。 卧安机器人认为，该投资是公司在具身智能产业链上的重要战略布局，有利于巩固公司作为全球领先的具身智能商业化企业的竞争地位。 除了战略投资的利好催化，卧安机器人上市后首份

$卧安机器人(06600)$ 卧安机器人今日盘中大涨5.29%，市场表现强劲。 消息面上，公司于前一交易日盘后发布了截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告。财报显示，公司全年营收达9.01亿元人民币，同比增长47.7%；毛利为4.9亿元，同比增长54.2%，毛利率进一步提升至54.0%；经调整后净利润大幅增长逾10倍，达到1277万元。这份亮眼的成绩单远超市场预期，成为推动股价上涨的直接催化剂。

随着人工智能与具身智能技术的深度渗透，全球机器人行业迎来高质量发展的关键一年，行业竞争也从同质化内卷转向差异化博弈。 已公布2025年全年业绩的 $越疆(02432)$ 、 $卧安机器人(06600)$ 、 $极智嘉-W(02590)$ 、 $优必选(09880)$ 四大机器人企业，凭借截然不同的战略布局与技术路径，在各自细分赛道走出了差异化发展之路，在营收规模、盈利质量、全球化抗风险能力上也体现了这些差异性。 本文基于四家企业公开披露的2025年业绩数据与业务进展，剖析其核心竞争力与发展方向，探索行业发展的逻辑与走向。 营收格局：赛道价值差距凸显 四家机器人企业于2025年均实现营收稳健增长,其中极智嘉以31.71亿元的营收规模稳居港股To B机器人榜首，优必选、卧安机器人与越疆分列其后。值得注意的是，在极智嘉高营收基数下仍能实现31.63%的稳健增长，这背后是其将AI与具身智能深度融合的商业化兑现，更是拉动业绩增长的确定性引擎。 数据显示，极智嘉的年度收入大幅领先为31.71亿元（单位人民币，下同）领跑，优必选为20.01亿元，卧安机器人为9.01亿元，而越疆为4.92亿元。极智嘉的高营收基数下仍能保持稳健增长，凸显其规模化运营能力与扎实的商业化实力。 从细分业务来看，具身智能已成为多数企业的核心增长引擎。优必选全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入同比增长22倍，收入占比从2.7%跃升至41.1%，成为其最主要增长极；卧安机器人的AI具身家庭

雷递网 雷建平 3月25日 卧安机器人（深圳）股份有限公司（简称：“卧安机器人”，股份代号：6600）日前发布截至2025年12月31日的财报。财报显示，卧安机器人2025年营收为9亿元，较上年同期的6.1亿元增长47.7%。 卧安机器人2025年毛利为4.87亿元，较上年同期的3.16亿元增长54.2%。 卧安机器人2025年销售及分销开支为3.12亿元，行政开支为8178万元，研发开支为1.36亿元。 卧安机器人2025年年内亏损为2726万元，上年同期的期内亏损为307万元；经调整净利为1277万元，上年同期的经调整净利为111万元。 卧安机器人2025年12月30日在港交所上市，发行价为73.8港元，发行2222万股，募资总额为16.4亿港元。 截至目前，卧安机器人股价为117港元，市值为264亿港元。 —————————————————— 雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。

当“具身智能”从技术概念加速驶向产业化的深水区，市场对于相关标的的审视标准正发生深刻转变：单纯的实验室炫技已无法支撑高估值，取而代之的是对清晰商业化路径与扎实落地能力的严苛拷问。 在这一轮定价逻辑的切换中，自上市起便备受瞩目的“AI具身家庭机器人第一股”卧安机器人(6600.HK)，无疑是表现最为突出的样本之一。 这家有著“中国版Figure”之称的企业，用一份远超预期的2025年成绩单，向市场证明了其作为“商业化最好的具身智能本体企业”的成色。自2025年底登陆港交所以来，公司股价在短短32个交易日内累涨超167%，市值轻松突破400亿港元。 此外，卧安已于近期纳入港股通名单，这不仅代表著其市场流动性与投资者结构的进一步优化，更标志著公司获得了来自中国内地资本市场的直接参与，为其估值的持续提升注入了新的动力。如今，随著年度业绩的揭晓，支撑公司未来市场表现的内在动能，正变得愈发清晰。 超预期兑现成长动能，商业化铸就“实干派”样本 3月24日晚，卧安机器人发布2025年度业绩公告，这也是公司登陆港交所主板以来的首份年度财报。从财务数据来看，公司展现了极强的成长性与盈利兑现能力。 公告显示，卧安机器人2025年全年营收强势攀升至人民币9.0亿元，同比大增47.7%；经调整净利润更是实现了超十倍的跨越式增长，同比飙升1053.2%至1277万元，完美实现了营收规模与核心盈利能力的高质量双增。 值得关注的是，卧安机器人近3年毛利率均维持在50%以上的高位，2025年毛利率较2024年进一步增长2.3个百分点，达到54.0%。这一表现并非偶然，主要得益于公司多款高附加值产品的规模化出货，以及全栈自研算法对硬件成本的有效控制，展现出消费级硬科技公司难得的“赚钱能力”。 回望过去几年，公司的增长曲线堪称陡峭。根据招股书，2022年至2024年，公司收入从2.75亿元增长至6.10亿元，复