3月27日晚间，中国重汽（03808.HK）发布的2025年度业绩公告显示，公司以重卡销量登顶全球第一的历史性突破，交出了一份高质量发展答卷。2025年，中国重汽实现营业收入1095.41亿元，同比增长15.2%；实现归母净利润70.19亿元，同比增长19.8%，均创历史同期最高纪录，行业龙头地位进一步巩固。 此次财报不仅展现出中国重汽规模的快速增长，更凸显出经营质量的持续优化。2025年，公司精细化管理成效显著，运营效率稳步提升，期间费用率较上年下降0.5个百分点。经营层面，公司自身“造血”能力强劲，现金及现金等价物余额184.12亿，同比增长54%；净资产收益率上涨1.2个百分点，财务结构持续向好。 业绩创新高的同时，中国重汽持续加大股东回报力度。2025年公司拟派发股息每股0.78元，分红比例提升至60%，以稳健现金流支撑更高水平的价值回馈。 在全球竞争加剧、行业结构深度调整的背景下，中国重汽核心经营指标持续向优，充分印证了行业领军者的综合实力与发展韧性.这一成绩，也正是公司在全球化布局、新能源转型、智能化升级三大战略赛道持续突破的集中体现，为其迈向“世界一流的全系列商用车集团”的企业愿景筑牢坚实根基。 全球销冠加冕，国内细分市场持续突破 2025年，受益于国内政策支持与海外需求景气的双重共振，商用车市场需求迎来显著改善，中国重汽紧抓行业机遇，重卡产销规模再创历史新高。2025年，中国重汽重卡销量30.49万辆，市场占有率26.6%，不仅连续四年蝉联国内行业第一，更首次跃居全球重卡销量首位，开创了中国商用车行业高质量发展的新纪元。 在国内市场，面对行业整体竞争加剧的格局，中国重汽深挖细分领域潜力，实现多个重点赛道的突破性增长。其中，公司在柴油快递牵引车市场占有率同比提升8.4个百分点，跃居行业第一；15L燃气牵引车、翼开启载货车市场占有率稳居行业第一；在消防车、泵车和

1月28日，中国重汽（03808.HK）市值突破1000亿港元，成为商用车行业估值重塑的重要标志。这一突破源于公司在新能源转型、全球化布局与核心技术攻坚等维度的系统性推进。市场分析指出，伴随行业景气度回升与公司体系化优势持续释放，中国重汽成长性愈发确定，正步入业绩与估值同步提升的“戴维斯双击”通道。 新能源业务加速放量，全场景布局显成效 在“以旧换新”政策落地与中短途运输电动化提速的双重催化下，国内新能源重卡市场进入高速增长期。公开数据显示，2025年国内新能源重卡销量达23.11万辆，同比增长182%，行业进入高速增长通道。 面对行业机遇，中国重汽紧跟技术迭代与市场需求变化，全方位布局纯电动、混合动力、氢燃料电池三大技术路线，以纯电动路线为核心驱动力，混动路线和燃料电池路线为有力支撑，打造差异化竞争优势。 如在纯电领域，公司已构建覆盖牵引、自卸、搅拌等全系列重卡与轻卡产品矩阵，同步布局快充、换电模式破解里程焦虑，如陆续推出的汕德卡423kWh纯电自卸车、豪沃TX612kWh纯电自卸车等新能源新品，进一步完善了全场景产品布局。 数据显示，中国重汽新能源业务已步入收获期，2025年新能源重卡销量同比激增230%，新能源轻卡销量同比增长313%，大幅跑赢行业平均水平，验证了公司战略布局的前瞻性与产品竞争力的强劲韧性。 传统业务稳健筑基，全球化拓展持续领跑 2025年，在政策支持与产业转型升级协同驱动下，中国重卡行业实现稳健复苏。中国汽车工业协会数据显示，全年销量达114.49万辆，同比增长27%，成功跨越百万辆关口。作为行业领军者，中国重汽全年重卡产销量突破30万辆，连续四年稳居国内市场首位，并首次登顶全球重卡销量榜首，龙头地位进一步夯实。 行业国际化进程亦同步加速。开源证券研报指出，重卡出海模式正由传统贸易向本地化投资与属地化运营深度演进。“一带一路”沿线基建需求持续释放，东

资本市场全球化愈演愈烈，中国企业“走出去”的需求日益迫切，除去纽交所、纳斯达克等高门槛的主流交易所，机制灵活的美国OTC市场（OTC Markets）成为越来越多中国企业的优选之地。 追溯历史 1913年成立的国家报价居（NQB）到2010年正式命名为OTCMarketsGroup，2025年市场层级改革变为OTCQX（最佳市场）、OTCQB（创业市场）、OTCID（基础市场）和PinkLimited（粉单市场）就此形成了我们熟知的美国OTC市场。从最初的信息零散到如今的监管规范，美国OTC市场始终以服务中小企业为核心，逐步成长为全球规模最大的场外交易市场。 发展现状 如今的美国OTC市场已形成成熟的生态体系，三级分层体系各有侧重：OTCQX作为最高层级，汇聚了阿迪达斯等跨国企业，挂牌标准比肩主板；OTCQB定位成长型企业，是转板主流通道；OTCID面向披露基本信息的公司。 更值得关注的是，转板机制日益顺畅，2024年有24家企业从OTC转板纳斯达克或纽交所，为企业实现资本升级提供了明确路径。 核心优势 相较于主板市场，美国OTC市场的核心优势在于其包容性与灵活性，精准匹配中国成长期企业的需求。 在上市成本与效率上，OTCQB市场从启动到挂牌全程仅需3-6个月，远短于主板IPO周期，且发行成本显著降低，发行价1美元起，50-100位股东即可完成募集。同时，其宽松的股权结构要求允许创始人保持较高控制权，简化的信息披露流程减轻企业合规负担，让企业能将更多资源投入业务发展。 在财务要求上，没有强制盈利要求，这使得许多处于研发和扩张阶段的科技、生物医药等企业，即使短期内无法盈利，也能凭借创新潜力和发展前景获得上市机会。 举例说明 诸多优质的中概股企业都在OTC市场交易，包括中国建设银行（CICHY）、腾讯控股（TCTZF、TCEHY）、瑞幸咖啡（LKNCY）、比亚迪电子国际（BYD

当物流行业从粗放走向精细，真正的挑战在于如何让技术创新精准赋能每一个差异化的作业场景。面对新能源化、高效化、专业化的行业浪潮，中国重汽以持续的技术突破为矛，精准击破核心物流场景难题，将用户对"好用、耐用、实用"的标准，置于每一个具体场景中反复淬炼，真正赋能中国物流的每一次进阶。 作为新能源商用车领域的引领者，中国重汽从用户需求出发，在核心的三电系统掌握了多项突破性关键技术，针对全球多元应用场景推出高效卓越的新能源解决方案。"旗舰产品"汕德卡G7H纯电 6X4 牵引车，既具备强劲动力应对重载场景，同时以经济节能提升用户盈利空间——整车马力突破1100HP，加上800kWh动力电池系统的加持，整车动力强劲、续航超过450 km，为纯电重卡规模化应用提供可靠选择。 在大型基础设施建设领域，中国重汽以专业匠心精准瞄定场景核心需求，针对大基建场景打造全流程定制化装备。在基建工程建材运输、土方转运等核心环节，豪沃TX PRO自卸车历经全方位优化：承载能力提升30%，后悬架整体刚度提高25%，前后悬架均匹配实心横向稳定杆和减震器，从容应对极端工况与高频次装卸循环。全新一代TX新能源搅拌车作为新能源基建装备领域的标杆之作，则以更可靠、长续航等显著优势，成为工程降本增效的优选方案。该系列产品是技术与场景深度融合的价值结晶，更是对基建行业"高效、安全、耐用"需求的精准回应。 面对矿产开采"高强度、高负荷、高风险"的极端作业环境，中国重汽针对其特殊工况打造了专业化的硬核装备，以创新科技赋能开采效率的每一次跃升。以黄河135矿卡为代表，它以结构性强化、动力链精准匹配保障作业稳定进行——采用三层加强车架，配合前油气、后整体平衡轴板簧悬架等强化配置，搭载WP15H大马力发动机+7AT变速箱，面对矿场陡坡、重载起步等场景也能从容应对，成为矿区运输中攻无不克、战无不胜的"硬核利器"。

10月30日晚间，中国重汽(000951.SZ)发布的2025年三季度报告显示，中国重汽前三季度实现营业收入404.9亿元，同比增长20.6%；归母净利润10.5亿元，同比增长12.5%；扣非净利润9.9亿元，同比增长15.1%。 在经历上半年业绩的持续增长后，中国重汽第三季度进一步发力，交出了超预期的“单季答卷”：营业收入、归母净利润、扣非净利润分别较去年同期增长56.0%、21.0%、30.9%，且环比二季度高基数基础上再度增长8.1%、6.5%、7.1%，核心业绩指标均创公司近五年同期最好水平。 这份连续增长的成绩单背后是中国重汽对行业发展机遇的精准把控，对新能源转型与智能化升级的前瞻布局，以及在海外市场深耕多年的成果体现。同时，公司内部管理效能不断提升，降本增效成果显著，前三季度管理费用率下降0.17个百分点。 三季度是重卡行业传统淡季，今年行业走出了“淡季不淡”的行情，“以旧换新”政策驱动和转型升级给行业提供了双重支撑。根据中国汽车工业协会统计，2025年前三季度我国重卡累计销售82.28万辆，同比增长20.49%，行业整体回暖。在此背景下，中国重汽精准把握行业发展机遇，产销两端同步发力，公司三季度发布高端重卡产品——全新一代黄河H7，获得市场高度认可。公司在与投资者交流时表示，今年三季度以来，公司在手订单相对饱满，产销情况与去年同期相比保持增长态势，市场份额继续位居重卡行业前列。 在前瞻布局的新能源领域，中国重汽依托于集团公司强大的研发实力，不断突破技术瓶颈、丰富产品矩阵，推出了豪沃TS7增程重卡等新能源产品。公司判断，随着政策红利持续释放、技术瓶颈不断突破，中短途运输场景的电动化趋势有望不断扩大。公司将持续深耕新能源重卡领域，紧跟技术迭代与市场需求，推动新能源业务稳步发展。 出口业务始终是中国重汽长期以来的优势阵地。目前，中国重汽出口产品已覆盖非洲、东南亚、中