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美股真实生态里，OTC市场不止是企业冲刺主板的训练场，还有另外一个非常重要的角色：主板上市公司遭遇股价、市值危机，被交易所停牌退市之后的临时缓冲平台。 昨日，一家专注高亮度蓝色工业激光技术，后续转型为定向能、电子战的防务安全平台企业Nuburu,Inc.（BURU）从OTC粉单重返NYSE American，用时不到两个月。 2026年7月17日，因公司普通股交易价格过低，不符合NYSE American的持续上市标准，交易所暂停了其股票交易，并启动了退市程序。 同日，Nuburu的股票开始转入OTC粉单市场（OTC Pink Market） 交易，代码仍为“BURU”。 如果没有OTC市场，Nuburu的股票退市就彻底失去公开交易渠道——股东无法变现、价格无法发现、公司在美国资本市场中的“存在感”归零。 OTC粉单市场提供了一个最基础的替代方案：股票仍然可以被做市商报价、投资者仍然可以进行交易、公司仍然保留公众公司的身份。 2026年9月1日，Nuburu实施1比40反向股票拆分后，其在OTC粉单市场的交易代码暂时变更为“BURUD”，以反映拆分调整。这一操作的核心目的，是为重返NYSE American创造条件——反向拆分将股价提升至交易所要求的最低交易价格之上。 2026年9月14日，美交所撤销摘牌决定，公司股票正式恢复在NYSE American交易，重新使用BURU代码。 但交易所设置合规观察期限，2026年10月29日前必须全部满足股东权益、股价等全套持续上市标准，否则将再次启动退市流程，风险并未完全解除。 需要明确的是，OTCID粉单本身不会解决企业基本面问题，Nuburu是原本的主板存量发行人，走的是“停牌申诉复牌”特殊救济通道，对中国背景发行人，这条救济通道并不适用。 按照2026年纳斯达克新规，中企不能使用OTCID粉单交易时长满足转板观察期，即便企业是

2026年9月11日，中国证监更新境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通），对2家企业发布境外上市备案通知书，9家企业出具境外上市备案材料补充要求。 截至目前，证监会共接收250家境内企业的境外首次公开发行上市（含全流通）的备案申请，其中香港联交所198家，纳斯达克交易所50家，马来西亚证券交易所1家，中国台湾证券交易所1家。 9月11日，2家企业获得境外上市备案通知书，均为赴港上市。 企业名单：珠海一微科技股份有限公司、广州天赐高新材料股份有限公司。 9月7日-9月11日期间，9家企业需补充境外发行上市备案材料。 企业名单：群策科技、晶通新材料、灵卡科技、踏歌智行、太合音乐、万源通、国联绿科、汇成股份、地上铁。 赴美企业名单 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年已过去三分之二，中概股赴美上市交出了一份近二十年来最冷的成绩单。 按照SEC统计口径，截至目前，年内完成美股两大交易所上市的中概企业仅3家——大搜车登陆纳斯达克、龙电华鑫登陆纽交所、香港宝加国际于NYSE American挂牌。 综合现有备案储备和中美监管规则，2026全年中概股成功赴美上市企业总量预计在6至9家，内地可拿到备案的赴美标的仅存0至1家的极小概率空间。 一、传统IPO 境内层面，证监会强化红筹间接上市尤其是VIE架构备案审核。 2026年以来仅核发5份红筹备案通知书，其中仅大搜车1家为赴美上市企业。红筹架构备案通过率从2025年同期的超过20家骤降至个位数，2026年第一季度已不足5%。 境外端，纳斯达克6月落地新规，对中资发行人设置最低2500万美元募资门槛，NYSE American也拟推出1500万美元募资标准，直接堵死过往大量中小中概的迷你IPO路径。 二、De-SPAC反向借壳 2024至2025年，每年均有6至9家中概企业通过De-SPAC完成上市。但进入2026年，截至目前，尚未有任何一家中国大陆及香港企业通过De-SPAC完成美国主要交易所上市。 市场现存16家中国人实控SPAC完成美股挂牌，但仅为造壳，尚未完成并购落地；不少早年中资发起的SPAC因到期无法完成并购、合规瑕疵，陆续遭遇退市，滑落至OTC场外市场。 三、OTC转板 过去不少企业选择OTC挂牌后冲刺主板，但今年尚无OTC中概股成功转板纳斯达克或纽交所。 监管明确：OTC挂牌无需备案，但由OTC转向美股主板，必须取得证监会备案。无视规则强行上市的企业及中介机构，已经收到监管罚单。 三重约束之下，过去中小中企“迷你IPO、SPAC借壳、粉单买壳快速转板”的老路已经基本行不通。大批已经搭建完红筹架构、完成前期审计工作的出海中小企业，陷入进退两难的局面。 在此背景之下，高层级OT

昨日，海外关键矿产企业Resolution Minerals Ltd（RML）正式登陆纳斯达克资本市场板块，股票代码RML。 这家企业本土主上市地为澳洲ASX交易所，先以ADS形式在OTCQB（代码RLMLF）开展美国场外交易，完成各项指标沉淀之后，完成二次挂牌纳斯达克，实现美澳两地双重上市，全程未进行任何融资。 该公司2025年9月聘请纳斯达克上市顾问； 2026年2月向SEC保密提交Form F-20注册声明，同时建立一级ADR设施，每份ADR代表200股普通股，在OTCQB市场开始交易； 2026年4月-7月，完成2000万美元融资，项目获得FAST-41透明度认证，加速美国许可审批流程； 2026年9月9日，ADS正式在纳斯达克资本市场开始交易，代码“RML”。 CEO Zaetz表示：“纳斯达克上市补充了我们现有的ASX主上市地位，提升了我们在美国投资者中的可见度和可及性”。 结合Resolution Minerals实践，高层级OTC（OTCQB/OTCQX）作为前置孵化阵地，相比直接硬闯主板IPO，拥有多重优势，是越来越多跨境发行人选择该路径的核心原因。 1，低成本提前建立美国资本市场身份 在OTCQB阶段就可以开通DTC电子化清算，美国零售券商、小型机构可以正常交易标的。企业不需要立刻承担主板高昂年费、全套主板披露压力，提前开展IR投资者关系工作，对接北美产业与机构资本，为后续主板挂牌铺垫投资者基础。 2，降低沉没成本 挂牌OTCQB就需要完成审计、股本核验、持续信息披露，提前熟悉美国证券监管的披露逻辑、问询逻辑。当后续启动转板申报，大量审计材料、股本文件、披露底稿可以直接复用，避免直接 IPO一次性投入巨额中介成本。 3，融资节奏自主 高层级OTC阶段，企业可以按需通过定向私募、ATM 储架工具灵活融资，不用像直接IPO一样必须一次性完成大额包销发行。企业

9月9日，OTC Markets Group Inc.（OTCQX：OTCM）宣布1家公司已获得在OTCQX最佳市场交易的资格。 Copper Giant Resources Corp. Copper Giant Resources Corp.开始在OTCQX市场交易，股票代码为“CGNRF”。此前在OTCQB市场交易，此次升级至OTCQX。 该公司（TSX-V：CGNT；OTCQX：CGNRF）是一家矿产勘探公司，专注于推进其旗舰项目Mocoa项目，该项目是位于哥伦比亚普图马约的重要斑岩铜钼矿床。该公司的投资组合还包括Big Red矿，这是加拿大不列颠哥伦比亚省金三角地区新发现的斑岩铜矿。公司致力于在美洲地区稳定的司法管辖区开发项目，促进全球对战略金属的需求。 Copper Giant首席执行官布Ian Harris表示： “在OTCQX交易标志着Copper Giant在我们持续加强美国市场布局的重要一步。这一里程碑支持了我们扩大股东基础、改善美国投资者可及性以及提升公司知名度和流动性的战略。随着我们继续推进莫科亚——美洲最大的未开发铜钼资源之一，扩大了我们在美国的影响力。尤其在新供应受限和大型开发项目管道有限的情况下，铜需求持续增长的背景下，这一时机尤为及时。我们感谢股东们在我们努力释放Mocoa价值的过程中给予的持续支持。” 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

昨日，中国家电零售商京睿旺铺（Jingrui Wang Pu Holdings Group Ltd.）向美国证券交易委员会（SEC）重新提交了IPO申请，计划募资3100万美元登陆纳斯达克。 京睿旺铺注册主体为开曼控股公司，国内核心运营基地位于杭州，成立于2002年，是一家电器批发和零售商，产品覆盖空调、冰箱、电视机、洗衣机、烘干机、洗碗机、抽油烟机等各类家电。截至2026年3月31日的财年，公司售出2.85万台家电（同比增长10%），实现营收1400万美元。 早在2025年3月18日，京睿旺铺首次公开向SEC递交IPO申请，计划以每股4至6美元发行125万至130万股，募资500万至750万美元，股票代码“JRWP”，目标纳斯达克。 然而该申请在2026年7月被SEC宣布放弃。 2026年9月8日，京睿旺铺重新提交IPO申请。 这一次，发行规模大幅上调——计划发行630万股，发行价区间仍为每股4至6美元，最高募资约3100万美元。按发行价中点计算，市值将达到1.31亿美元。Eddid Securities担任此次发行的独家账簿管理人。 从600万到3100万美元的跨越，背后是2026年中企赴美上市环境的深刻变化。 第一，纳斯达克2500万美元新规 2026年，纳斯达克正式生效新规——要求主要在中国（含港澳）运营的企业，IPO必须通过包销方式向公众募集至少2500万美元。京睿旺铺首次申请时仅计划募资600万美元，远低于新规门槛。重新递表后将募资额提升至3100万美元，正是为了跨过这道“生死线”。 第二，红筹架构双重合规 截至9月4日公开备案信息，京睿旺铺目前仍在流程中。此前国内监管机构就对京睿旺铺提出过多项补充问询，此次重新递表后，备案状态是否会更新，有待进一步观察。 京睿旺铺选择“二次闯关”直IPO，但对于更多营收规模有限的中小企业来说，与其像京睿旺铺一样被迫大幅稀释股权

OTC Markets Group Inc.（OTCQX：OTCM）是一家交易12,000种美国和国际证券的受监管市场的运营商，2026年9月8日，该公司宣布以下公司已获准在OTCQB创业板进行交易： 01 Apptly Health Technologies Corp.（CSE：APPT；OTCQB：ESVNF）专注于改善医疗服务可及性的健康科技项目，尤其侧重于医疗服务场景优化和基于价值的服务交付。 02 Excellon Resources Inc.（TSX-V：EXN；OTCQB：EXNRF）致力于通过收购和开发优质贵金属及基础金属资产 ，利用经验丰富的管理团队，为员工、社区和股东造福。 03 GoldInxs Mining Corp.（TSX-V：INXS；OTCQB：INXGF）正在不列颠哥伦比亚省推进两个极具前景的勘探资产，其中其旗舰项目是Fishpot项目，这是一个大型热液金系统，具有与Blackwater风格的热金系统相符的地质、变质和地球化学特征。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年9月1日，美国OTC市场挂牌黄金勘探公司Scorpio Gold Corporation（原OTCQB：SRCRF）正式在纳斯达克资本市场挂牌交易，股票代码“SGLD”。 该企业普通股主上市地为加拿大TSXV创业板，同时长期在OTCQB市场以代码SRCRF进行美国场外交易。 本次转板纳斯达克，Scorpio Gold不走普通股直接挂牌，而是采用美国存托股份（ADS）架构完成升级。由纽约梅隆银行担任存托行，1份ADS对应20股普通股。 借助ADS的兑换比例设计，企业在不改动加拿大本土股本的前提下，把ADS的交易价格抬升至纳斯达克报价门槛，全程无需反向拆股，完整保留本土股本结构与市场流动性。 同时，Scorpio Gold在多伦多创业板的普通股代码也同步从“SGN”变更为“SGLD”，美加两地代码统一，投资者无需任何操作，公司股本规模保持不变。 在申报纳斯达克之前，公司长期在OTCQB市场交易，多项关键准备工作：打通DTC（美国存管信托公司）清算系统，积累美国零售与小型机构投资者，形成稳定的交易记录。 这正是OTC市场的核心价值所在，从7月27日正式宣布启动纳斯达克上市程序，到8月27日获得批准，从提出计划到获批历时仅约一个月。 据不完全统计，目前有超840家中国企业在美OTC市场挂牌。2025年，34家OTC挂牌公司成功升入纳斯达克或纽交所。2026年第一季度，已有23家企业从OTC市场成功转板至纳斯达克或纽交所。 2026年5月14日，SEC正式批准纳斯达克针对中企的新规——最低募资额提至2500万美元，非限制流通股市值要求1500万美元，中企被禁止在纳斯达克全球市场及资本市场直接上市。 但在OTC市场，企业不需要2500万美元募资，不需要包销承销，无硬性盈利要求。只需要完成基础财务审计、拥有至少50名股东，即可在OTCQB板块挂牌——从架构搭建到挂牌仅需3至6个

2026年9月4日，中国证监更新境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通），对2家企业发布境外上市备案通知书，5家企业出具境外上市备案材料补充要求。 截至目前，证监会共接收240家境内企业的境外首次公开发行上市（含全流通）的备案申请，其中香港联交所188家，纳斯达克交易所50家，马来西亚证券交易所1家，中国台湾证券交易所1家。 9月4日，2家企业获得境外上市备案通知书，均为赴港上市。 企业名单：武汉滨会生物科技股份有限公司、锡车联天下智能科技股份有限公司。 8月31日-9月4日期间，5家企业需补充境外发行上市备案材料。 企业名单：贝尔家居、华院计算、南京领行、格雷博、同亚科技。 赴美上市中企名单 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

近日，塑料回收企业Agilyx ASA正式以一级赞助型ADR（美国存托凭证）登陆美国OTCQX最佳市场，交易代码AGYXY，花旗银行担任存托行，每1份ADR对应10股公司奥斯陆交易所普通股，打通北美投资者交易通道。 本次登陆 OTCQX 采用Level‑1 Sponsored ADR（一级赞助存托凭证），全程不发行新股，不做融资，核心动作分为四步： 1、设立赞助ADR项目：聘任花旗 NA 作为官方存托银行，确定ADR兑换比例，1份ADR=10股奥斯陆交易所普通股，股份可以双向互转。 2、适用12g3‑2 (b) 豁免规则：依托奥斯陆交易所的本土上市身份，使用SEC12g3‑2 (b) 豁免，无需履行完整SEC报告公司义务，直接使用母国交易所公开披露文件满足美国市场信息披露要求。 3、OTCQX国际板块审核：委任PAL美国主要联络顾问，提交企业海外交易所年报、治理文件，完成OTCQX International国际发行人准入审核。 4、获取交易代码正式挂牌：完成做市商报价安排，ADR正式在OTCQX开始美元计价交易，美国零售与机构投资者可直接通过本土券商参与交易。 Agilyx的路径，对已经在香港、新加坡或其他国际市场上市、希望拓展美国投资者基础的中企，提供了清晰的参考。 中企能借鉴的部分： 第一，一级ADR是“低成本触达”美国市场的工具。 对于已经在其他市场上市、不希望在美国进行新股发行的中企来说，一级ADR同样可以以极低的成本获得美国公开交易身份。 第二，OTCQX是“主场上市、客场挂牌”的理想平台。 可以通过建立一级ADR项目在OTCQX挂牌，在不影响主上市地的情况下，拓展美国投资者基础。 第三，无需重复合规建设。 一级ADR不需要企业从头搭建一套全新的美国GAAP报告体系。Agilyx使用其已在挪威合规的披露材料，通过花旗银行发行ADR。对于已在其他成熟市场上市的中企