$宁德时代(300750)$  当第一批新能源汽车动力电池步入“退役”之年，一场静默而庞大的“退役潮”正从涓涓细流汇聚为汹涌浪潮。行业数据显示，仅2023年，我国退役动力电池总量便已是一个惊人的数字，而未来的增长曲线更为陡峭。

点击蓝字 关注我们 吉利旗下起诉欣旺达23 亿连环套：理想汽车怎么办！港股IPO怎么办！利好宁德时代？ 周末产业界最大的事情大概是吉利旗下公司起诉电池供应商欣旺达要求赔偿 超23 亿了。 1 、欣旺达公告并非说明详细的细节，目前只知道是吉利旗下威睿动力向欣旺达动力索赔超23亿元。公开数据显示，欣旺达2024 年到截止今年 Q3 的扣非归母利润为 26.20 亿。加入真的输了官司，相当于白干差不多 2 年。 2 、欣旺达2025 年 7 月申请港股 IPO，看了一下说明书，公司在介绍重要客户的时候已经没有吉利，表述是这样的：我们已成为领先的汽车OEM的重要动力类电池商，包栝理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺及日产等。现在爆出这样的重大诉讼，对于港股 IPO 的节奏可能被打乱。 3 、理想汽车排在欣旺达的头牌，对于爆出的这一起诉，理想汽车也处于尴尬状态。一方面，理想可能是和欣旺达绑定最深的汽车企业，是用户也是股东。公开数据显示，理想汽车投资欣旺达超过 8 亿，最新的合资3 亿成立了山东理想电池。 4 、理想车友群公众号和公众媒体报道显示，理想汽车 2026 年的新车还是选择欣旺达，在被起诉之后，这个恐怕给新的理想选手们带来负面加分。 5 、欣旺达作为全球动力电池重要供应商，不仅仅影响到自己，还影响到重要的对手的市场份额，可能对宁德时代，比亚迪等产生利好。 欣旺达的利润在下滑 欣旺达正港股 IPO，说明书中客户已无吉利 吉利旗下起诉 23亿 欣旺达和理想关系 理想的尴尬 理想车友的尴尬

阿维塔要在南极做16个月的极寒测试！打破新能源车“怕冷”困境 12月初，阿维塔宣布其纯电轿车12成功登陆南极，成为“全球首辆抵达南极的新能源轿车”，并打出“直面-50℃极寒”的宣传语。但网友们很快回应，此时南极正值夏季，中山站实测气温约为-1℃，与北京冬季相近，并未到“极寒”地步，认为阿维塔夸大宣传。 12月24日阿维塔再次回应：车辆确于2024年11月随“雪龙”号抵达南极，将驻留超过16个月，经历完整四季，真正的极寒测试将在南极冬季展开。此前宣传未明确测试周期，导致公众误解。“由于科考任务安排，抵达时间正值南极夏季，但车辆并不会短期返回”，负责人表示。 阿维塔科技成立于2018年，长安汽车和宁德时代分别为第一和第二大股东，其中长安汽车股权占比40.99%，宁德时代股权占比14.1%，**作为合作伙伴，主要提供智能辅助驾驶算法、智能座舱等智能化部件。 此次阿维塔参与到南极科考中，主要是为了测试新能源车能否在极地长期运行，关乎未来科考装备的绿色转型。低温对电池、材料、电子系统的挑战极为严苛，真实数据将填补我国在极地新能源应用领域的空白。据媒体报道，阿维塔12是受中国极地研究中心邀请，由中汽中心工程院联合参与测试的科研项目。 $宁德时代(03750)$ $长安汽车(000625)$

电动车（EV）的崛起，已不再只是单一产业的技术升级，而是一场牵动制造、能源、科技与城市运作方式的结构性变革。当市场仍习惯以「卖了多少辆电动车」作为衡量标准时，更深层的改变其实正在发生——一个以电动车为核心节点的全新生态系，正逐步成形。这场革命的关键，不仅在于汽车本身，而在于汽车如何被纳入更庞大的能源与数据网络之中。 传统汽车产业的逻辑相对清晰：车厂负责设计与制造，经销商负责销售，能源供应则由石油公司与加油站体系支撑。各环节彼此分工，却少有深度整合。然而，电动车的出现打破了这种界线。当「电」取代「油」成为主要动力来源，汽车不再只是终端产品，而成为能源消耗与储存系统中的一个节点。 电动车的电池，既是交通工具的核心零件，也是一种可被管理、调度的能源资产。这意味著车辆本身，开始与电网产生互动关系。充电不再只是补充能量，而是涉及用电尖峰、电价变化与能源结构的复杂行为。于是，汽车制造商不得不思考更大的问题：车辆如何与家庭、城市乃至整个电力系统协同运作。 EV 生态系真正成形的关键，在于能源网络与数据系统的深度融合。充电桩不只是基础设施，更是数据入口。每一次充电行为，都产生关于时间、地点、用量与使用者习惯的资讯。这些数据一旦被有效整合，便能反过来优化能源调度，甚至影响城市规划与电力投资方向。 更进一步看，随著再生能源比重提升，电力供给本身变得更具波动性。电动车的大量电池容量，恰好提供了弹性调节的可能性。当车辆在不行驶时接入电网，理论上可以成为分散式储能单元，协助吸收多余电力或在需求高峰时回馈能源。这种由「车用电」延伸至「车供电」的想像，正在重塑能源网络的设计思维。 整合潮流下的机会与挑战 然而，生态系的形成从来不是自动完成的。跨产业整合意味著标准、利益与责任的重新分配。汽车制造商、能源公司、科技平台与政府部门之间，必须在资料共享、投资回报与系统安全上取得平衡。任何一个环节的落后，都可能成

出品 | 创业最前线 作者 | 王亚静 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 过会3天后，固德电材就有了新动作。 12月22日，固德电材系统(苏州)股份有限公司（以下简称：固德电材）提交注册，东吴证券为独家保荐人。此时，距离公司递表深交所创业板，仅仅过去6个月。 IPO前，固德电材实控人朱国来的妻子、大舅子、前同事等亲朋好友都已经进入股东行列。倘若固德电材顺利上市，朱国来的亲朋好友将共享这场“资本盛宴”。 相比于固德电材，外界更熟悉的应该是它的客户——宁德时代、吉利、通用汽车、小鹏等一众知名企业。在合作中，公司主要为这些客户，提供新能源汽车动力电池热失控防护零部件。 尽管中国已经成为新能源汽车第一大市场，但在新能源汽车领域，固德电材对外销的依赖逐渐走高。只是，由于关税政策的变化，已经导致外企客户采购额下滑。例如：今年前9月，通用汽车的采购额直接腰斩。 而在国内市场，固德电材的议价能力偏弱，产品售价更低，毛利率逐年下滑。 在外销遇阻、内销利润空间被压缩的情况下，固德电材又该如何破局？ 1、创始股东双双撤退，朱国来“后来居上” 其实，固德电材最早是做电力起家的。 2008年4月，施惠荣、朱兴泉共同出资100万元设立固德电材的前身固德有限，二人分别持股60%、40%。 成立之初，固德有限专注于电力电工绝缘材料领域，主攻高压发电机、特高压输配电等市场。2009年，公司与瑞士丰罗、美国瀚森建立了战略合作关系；2010年，进入风力发电机叶片结构胶市场。 然而，企业经营逐步进入正轨时，朱兴泉、施惠荣却选择了撤退。 2011年3月，施惠荣向朱国来转让当时9%注册资本，代价270万元。同时，朱兴泉分别向朱国来、朱浩峰各自转让了当时20%注册资本，总价格为1200万元。据悉，朱国来、朱浩峰曾是同事。 此次转让完毕后，朱兴泉不再是公司股东，朱国来、朱浩峰则分别持股29%、20%。 （图

2025年全球IPO市场全面回暖，最核心的底层支撑或在于全球流动性环境的根本性转变。 2022年以来，美联储激进加息引发的全球资金紧缩周期正式落幕，以美联储为首的主要央行相继开启降息通道，美元融资成本大幅下行，对资本市场的滞后影响终于在2025年释放。 美股市场中，私募股权基金与风投主导了AI初创企业的融资，例如软银向OpenAI投入巨资，a16z等硅谷风投更频繁出售数十亿级的融资交易；港股市场则形成了“南下资金+外资”的双轮驱动格局，南下资金持续涌入叠加国际资本的流入，为大型IPO项目提供了重要的流动性支撑。 不过，资金支持固然是一个原因，我们认为更进一步的原因，可能是风投和私募股权基金鉴于后续风险前景不明，而推进IPO以赶在股市风向转变之前快速退出。 我们留意到，今年全球股市波动较大，美股依然在屡创新高，但是投资者开始担心AI泡沫爆破，风险正在累积，而港股市场也是“先涨后回”，10月初到达短期高位后，港股开始出现较大调整，但是新股市场却愈加火爆，一方面固然因为港交所（00388.HK）降低上市门槛吸引更多企业上市，另一方面或也突显出前期投资者退出投资的迫切需求，港交所的数据显示，处理中的上市申请有331宗，而年初时处理中的申请只有84宗。这或使得年末的IPO交易加速。 港股市场重登全球IPO募资额榜首 根据Wind的统计数据，如果剔除SPAC（特殊目的收购公司），今年IPO募资规模最大的是港股市场，IPO总募资额或达2,787.03亿港元，约合359亿美元，高于纳斯达克交易所的258亿美元，为2021年以来的最高水平，见下图。 但如果加入SPAC，纳斯达克交易所依然是全球IPO募资额最高的市场，总额或达到460亿美元，见下图。 值得留意的是，其他地区的IPO也十分火热，例如印度股市，尽管受特朗普关税政策摇摆不定的负面影响，加上之前的大牛市影响，今年印度股市表现相对低迷，

三星SDI联手KG Mobility升级车用先进电池技术要升级 12月23日，三星SDI官宣与KG Mobility达成合作，双方将共同研发安全性、耐用性更强的电动汽车电池组技术，这波联手瞄准了电动车核心的电池痛点。 合作的关键亮点在三星SDI的46系列圆柱形电池——这款电池有着高能量密度的优势，不仅能帮电动车延长行驶里程，还能提升快速充电能力，刚好戳中消费者对电动车续航和补能的核心需求。对三星SDI来说，这是拓展车企客户、扩大车用电池市场份额的重要布局；而KG Mobility能借助三星的电池技术实力，补齐自身在核心零部件上的短板，让旗下电动车更具竞争力。 在电动车竞争越来越聚焦核心技术的当下，电池的安全、续航、快充能力直接决定产品竞争力。这次双方的技术合作，既是企业间的优势互补，也能推动车用电池技术的迭代升级，期待后续的成果表现。 $宁德时代(03750)$

宁德时代全球首条人形机器人电池生产线投运 12月18日，宁德时代中州基地传来大消息——全球首条人形机器人动力电池PACK生产线正式投运，生态企业千寻智能研发的机器人“小墨”上岗，单日工作量直接提升三倍，还解决了人工操作的诸多难题。 电池包下线前的EOL与DCR测试工序，要插数百伏高压插头，不仅有打火风险，人工操作还存在效率低、质量不稳定的问题。而“小墨”搭载了先进的VLA模型，环境感知和任务适配能力超强，插接成功率稳超99%，作业速度堪比熟练工人，完美适配“多品种、小批量”的生产需求。 这背后是宁德时代的技术积淀，自研电池搭配生态企业的机器人研发，既实现了智能制造的突破，也为人形机器人规模化应用打下基础。对行业来说，这是具身智能落地的典型案例，既提升了生产安全性和一致性，也展现了新能源企业跨界赋能的潜力。 $宁德时代(03750)$

福特20亿押注电池储能赛道！ 福特宣布195亿美元减记电动车业务、押注20亿美元储能赛道，并非对电动化的全盘放弃，而是传统车企在产业变革中的理性权衡。 从现实层面看，收缩电动化业务有其必然性。F-150 Lightning纯电皮卡虽有市场热度，但受美国补贴退坡、成本高企等因素影响，持续亏损已成企业负担。此时收缩非优势赛道，能避免资源无效消耗，为后续发展蓄力。 布局储能则是对增量市场的精准卡位。全球能源转型催生庞大储能需求，福特依托现有电池工厂改造、宁德时代技术合作，可低成本切入赛道，这既是对汽车与能源产业融合趋势的顺应，也为企业开辟了新增长曲线。 值得注意的是，福特并未背离电动化方向。其保留混动车型研发、锚定2030年新能源车型占比50%的目标，本质是“收缩非核心、聚焦优势领域”的策略优化。同时，战略调整也为解决近期召回暴露的品控问题腾出了资源。 产业变革没有标准答案，福特的选择，是传统车企在短期盈利与长期趋势之间寻找平衡的典型样本。这种务实的转型路径，或许比激进押注更具可持续性。 $宁德时代(03750)$  $比亚迪(002594)$ $小米集团-W(01810)$ 

$宁德时代(03750)$王炸联手！宁德时代+传化集团，重卡换电江湖要变天？ 12月15日传化集团官宣重磅消息：12月12日，新能源巨头宁德时代与物流龙头传化集团正式签署战略合作协议，两大巨头跨界联手，剑指绿色智能产业生态，重卡电动化赛道迎来历史性拐点！ 此次合作绝非简单牵手，而是精准补位的强强联合。传化深耕物流20余年，手握72座智能公路港、覆盖超100城的硬基建，日均17万车次流量构成换电落地的“天然试验场”；宁德时代则携1.9万项专利技术护城河，其75#标准化换电块支持多品牌通换，5分钟极速补能比肩燃油车。双方将共建重卡换电能源枢纽，纳入宁德时代“八横十纵”换电绿网，彻底破解“有车难换”的行业痛点。 更让人期待的是多维协同：新能源材料领域，宁德时代硅碳负极与自生成技术将加速落地；具身智能方面，“充电狗”机器人将切入物流场景实现随停随充；零碳场景则通过“光储换一体化”模式，让物流全链路碳减排可量化追溯。 对物流企业而言，这意味着真金白银的收益：换电重卡年跑10万公里可多赚6万元，综合成本降低20%、效率提升30%。随着标准化换电网络铺开，重卡电动化50%渗透率目标有望提前兑现。

$大众汽车(VLKAY)$ $宁德时代(300750)$ 大众88年首次关德国本土工厂，德累斯顿停产转型AI研发 当地时间12月16日，大众汽车德累斯顿工厂正式停止整车生产，这是这家88年历史的车企首次关闭德国本土整车工厂，引发行业关注。这座2002年投产的工厂，累计产量不足20万辆，还赶不上沃尔夫斯堡主工厂半年的产能，长期低效运转是其关停的核心原因。 此次停产背后是去年与工会达成的协议，后续还将在德国裁减约3.5万个岗位。多重压力下德国本土高人工、高能源成本让工厂难以为继，再加上全球车市需求疲软、电动化转型需要集中资金，关闭低效产能成了必然选择。 不过工厂并未被废弃，而是要转型为AI、机器人和芯片研发园区，与德累斯顿工业大学合作投入5000万欧元搞技术研发。这次动作本质是“腾笼换鸟”，砍掉低效制造业务，把资源转向新能源、数字化等核心赛道。对大众来说，这是转型期的必要调整，既止血又为长远布局。

5月初，宁德时代(SZ:300750)与万润新能（SH:688275)签下的超级磷酸铁锂大单震惊行业。 双方约定，2025年5月至2030年宁德时代对万润新能的总采购量为132.31万吨。按照当时磷酸铁锂3.55万元/吨的价格（目前最新市场报价已涨至39100元/吨）计算，订单金额高达470亿。 半年后，11月25日，又一个超级大单来袭——楚能新能源与龙蟠科技(SH:603906)签订补充协议，将此前双方签订的15万吨磷酸铁锂采购量大幅上调至130万吨，合同金额超过450亿元。 相比之下，后一个大单的视觉冲击力更大，也更受业内外人士关注。外界好奇的是，这楚能新能源是何来头？财大气粗的模样，竟然丝毫不输“宁王”？ 楚能新能源由湖北宜昌籍富豪、恒信汽车集团董事长代德明创立于2021年。成立以来，楚能新能源一路高举高打，在动力电池、储能、汽车制造三条战线上大手笔砸钱，激进程度让业界侧目，大有追将上来将“宁王”挑下马来的势头。 截至目前，楚能新能源的锂电池有效产能已经超过110GWh，公司规划未来三年将进一步扩充至500GWh，其中储能产能约300GWh。华夏能源网统计发现，楚能新能源成立至今，仅电池环节的投资规划总金额就高达1595亿元。如此疯狂的扩张，不禁令人捏一把汗。 “凶猛”楚能，4年从0干到110GWh产能 楚能新能源成立之初，便开始产能基地的迅猛布局。 2022年，楚能新能源在湖北一口气规划了武汉江夏、孝感、宜昌三大产业基地，设计产能合计350GWh，投资总规模1375亿元。这一投资规模在整个动储赛道，都名列前茅。 2022年11月上旬，武汉江夏基地正式投产。到2023年8月，三大基地一期项目全部投产，可生产包括电芯、模组PACK、大型储能集装箱等产品。截至2024年底，楚能新能源三大基地有效产能已超过110GWh，有效产能位列全国前五。 产能扩张的同时，楚能新能源还在

捷豹路虎砸180亿英镑搞电动化 12月11日，捷豹路虎的180亿英镑五年投资计划加速落地，核心就是推进“重塑未来”战略下的电动化转型，停售多年的“Freelander神行者”也在研发中，预计2026年下半年推出，瞄准更多细分市场。 英国哈利伍德工厂砸5亿英镑升级，要打造成纯电专属生产基地，能同时生产燃油、混动和电动车型；中国这边也没怠慢，常熟工厂30亿改建，还要建100家神行者专属门店。技术上也有底气，Formula E赛场上的碳化硅、热管理技术都要反哺量产车，神行者还会搭800V高压架构，提供插混和增程版本，对标理想L8的30-35万价格带很有针对性。 不过豪华新能源市场竞争挺激烈，自主高端品牌已经站稳脚跟。捷豹路虎的优势是品牌积淀和技术落地能力，但是能不能赢还要看车型智能化、本土化适配能不能跟上。 $宁德时代(03750)$ $特斯拉(TSLA)$

芝能科技出品 如果把宁德时代过去十年的发展节奏形容成一支舞，那毫无疑问是“电池 Dance”——围绕动力电池、储能、电化学体系，把规模、成本和安全性做到极致。 但随着2024 年底AI在中国和全球加速竞争，宁德时代也开始了AI的舞步，加入了全球产业界都要参与的节奏更快、变量更多的“AI Dance”。 人形机器人，是这次舞步变化中最具象、也最容易被外界感知的落点。 ● 宁德时代为什么要从电池走向人形机器人？这到底是追热点，还是有更深的产业逻辑？ 从我们看来，答案其实并不复杂，人形机器人对于宁德时代来说是一个高度贴合自身能力边界的应用场景。 电池是机器人的核心动力源，机器人天然集中体现了宁德时代正在推进的三个方向：高能量密度、高安全性，以及与 AI 深度耦合的系统能力。 相比新能源汽车已经进入规模竞争和价格博弈的新阶段，人形机器人反而提供了一个“还没定型、可以共同定义标准”的新空间。 这也是为什么，当前阶段机器人厂商对电池的关注仍然有限，而电池企业却显得异常积极。 ◎ 对机器人厂商而言，核心矛盾在于场景和能力是否成立； ◎ 而对宁德时代来说，机器人是一个可以提前下注、长期培育的潜在增量，同时还能反向推动电池技术演进，尤其是固态电池、高倍率放电、电池系统级安全等方向。 ● 人形机器人“小墨” 真正让外界意识到宁德时代并非“讲故事”，而是在认真跳这支 AI Dance 的，是人形机器人“小墨”在中州基地的落地。 不同于很多停留在展示或概念阶段的机器人应用，“小墨”直接进入了宁德时代的生产场景，动力电池 PACK 产线的 EOL 与 DCR 工序。 这是一个长期依赖人工的环节，需要在多型号、小批量、高柔性的条件下操作，还涉及数百伏高压插接，本身存在安全风险和一致性问题。 ◎ “小墨”在这个环节开始尝试，通过端到端的视觉-语言-动作模