$盛业(06069)$ 6069.HK通过与头部电商平台的系统对接，又有官方引流，获客成本接近0，都不需要线下找商家谈合作，潜力还是很大 $百融云-W(06608)$ $迈富时(02556)$

$盛业(06069)$ 6069轻资产的平台科技服务，赚的是纯服务费，本质上是技术收益。在这个模式里，它扮演的是平台服务商的角色，不占用自有资本金，不承担核心信用风险，收入是无资金成本的纯科技服务费。 $迈富时(02556)$ $美团-W(03690)$

上周 $迈富时(02556)$ 涨了33%，兄台心态是不是好多了！ 公司自愿披露的一季报业绩显示高毛利的“AI应用业务同比增长约110.5%”，持续兑现高管在业绩发布会上给出的“3年年化70%的目标。场景Token的业绩爆发力持续兑现。 见过太多的美股软件公司，高成长性弥合估值的同时股价也保持一定的成长。 之前技术面就显示30港元/股以下是空头陷阱，现在又再次验证了一次！若不是港股流动性的大坑，估计都没有捡漏的机会！

DeepSeek V4预览上线之后，AI市场最直接的反应，是再次讨论参数规模、上下文长度、推理能力、API价格以及国产算力适配。但从产业链角度看，真正值得关注的并不是“又一个强模型出现”，而是强模型正在把AI应用层推入一场更残酷、也更清晰的淘汰赛。 DeepSeek V4的意义在于，它继续把通用大模型能力推向普惠。1M上下文、工具调用、JSON输出、Chat Prefix Completion等能力的开放，使企业接触高阶模型能力的门槛进一步降低。模型越强、越便宜、越开放，“接入模型”本身就越难构成壁垒。过去一些套壳型产品靠“我接入了某个大模型”讲故事，DeepSeek V4之后，这套逻辑会越来越难成立。 这也正是迈富时重新进入讨论中心的原因。迈富时并不是单纯的模型入口，也不是把多个AI工具摆在一起的功能集合。它更像是企业AI应用的生产系统：通过GenAI OS提供运行底座，通过KnowForce知识中台沉淀行业知识和企业语境，通过AI-Agentforce智能体中台完成智能体构建、协同、监控和治理，再通过Data-Agent、GEO、AI销售智能体、SuperCodeX Agent等场景应用，把模型能力转化为企业经营结果。 在DeepSeek V4之前，市场容易把AI公司简单分成“有模型”和“没模型”。但在模型供给越来越充分之后，真正的分界线变成了“能不能把模型变成结果”。企业客户不会长期为调用Token本身支付高溢价，它们真正愿意付费的，是获客、转化、成交、降本、提效、风控、经营分析和组织协同。也就是说，模型Token只是原材料，场景Token才是企业看得见的价值单位。 迈富时提出“全栈Token工厂”的传播定位，核心并不是重复“Token概念”，而是把一个抽象的AI成本单位，重新解释为企业经营中的结果单位。算力Token类似电费，模型Token类似油费，而场景Token

国产AI股升势停不了，除了最热门两只稀宇科技 $MINIMAX-WP(00100)$ 及智谱之外， $海致科技集团(02706)$ 上市三个交易日，较招股价都累升超过4倍。全行业估值提升，拣落后股炒， $迈富时(02556)$ 可以留意。 这家AI应用股刚于去年度中期业绩成功由亏转盈，因受上市费用及可转换可赎回优先股的公允价值变动影响大幅减少，上半年AI市场需求强劲，带动AI+SaaS业务收入持续增长，毛利上升，同时销售费用、行政费用及研发费用也在下降。 集团截至6月底止六个月中期业绩，收入9.28亿元（人民币，下同），按年增加25.5%；毛利4.51亿元，上升14.7%，录得纯利3738万元，相较去年同期亏损8.2亿元，大幅扭转。 迈富时的内核模式是AI+SaaS，主要分为两大板块，AI+SaaS业务提供全链条营销及销售软件，旗舰产品有“T云”和“珍客”，涵盖内容创建、广告投放、社交管理、销售转化及数据分析。近年重点转向 AI-Agent（智能体）中台，提升自动化营销效率。另一板块为精准营销服务，主要帮助广告主在龙头媒体平台如腾讯（00700.HK）、抖音等进行精准投放，并收取服务费。 受益于全球AI大模型的更新迭代，客户对智能营销及销售解决方案需求愈发旺盛，集团凭借领先的AI Agent技术优势与产品实力精准应对市场需求，其中AI+SaaS业务收入5亿元，同比增长26%，AI+SaaS业务毛利率达80.4%；精准营销业务收入4.2亿元，同比增长25%。经调整净利润达8470万元，同比实现显著增长达77.7%，仅上半年便已超过去年

智通财经APP获悉，在AI大模型重塑商业交互的当下，迈富时(02556) $迈富时(02556)$ 宣布其技术底座与阿里生态完成深度融合，致力为全行业客户带来更具沉浸感与转化率的智能化商业体验。 资料显示，迈富时旗下的AI-Agentforce企业级智能体中台很早就深度搭载了阿里“千问”大模型能力，与千问App实现了深度的场景化集成，成功实现AI客服问答、需求洞察、产品推荐 、交易转化等多个场景的全链路闭环。通过这种模式，迈富时成功为多家客户构建了真实的商业转化路径，将庞大的模型流量直接转化为企业的真金白银。 同时，据内部人士透露，公司旗下的智慧商业云业务板块很早就合作打通了包括腾讯微信商城、阿里“千问”等在内的主流AI应用交互生态。结合官网资料，迈富时商业云本就具备强大的全域商业能力，能够一站式管理淘宝、微信、抖音、天猫、京东等跨平台店铺。此次接入意味着，通过商业云管理的商品和服务，迈富时有望为品牌商家开辟出全新的AI流量增长点。 对此，迈富时方面强调，公司始终坚持“与生态共生”战略，致力成为连接通用大模型与垂直商业场景的核心枢纽，帮助品牌打通从“用户意图”到“商业交付”的最后一公里。AI-Agentforce中台设计之初就预留了与主流生态对接的能力，这种前瞻性布局已在小红书、微信小店等实战中屡获验证，此次与阿里的无缝融合正是其技术实力的再次体现。 有分析认为，随着迈富时在巨头生态中的布局不断深入，其“AI应用+SaaS”的商业化落地能力将得到进一步释放，有望在这一轮AI应用浪潮中占据核心生态位。