2026年4月21日，一场极其特别的发布会吸引了整个科技圈的目光。 在北京举办的“超级组织”战略发布会上，出门问问正式发布了企业级AI原生协作平台CodeBanana。雷科技(ID:leitech)受邀参加了这场发布会，并见证了AI重塑企业底层代码的全过程。 （图源：出门问问） 提起出门问问这家公司，很多人可能并不陌生。 这家由前谷歌科学家李志飞创办的企业，最早在智能穿戴和语音交互领域杀出重围，打造了风靡一时的TicWatch等可穿戴硬件，并拿到了谷歌的战略投资。 你还别说，我当年也买过他们的智能手表，其实还挺好看的。 （图源：雷科技） 但如今，他们在时代的浪潮中完成了自我进化。 伴随大模型技术的爆发，作为港股AIGC第一股的出门问问，业务重心已经全面转向AI软件解决方案。现在的他们不仅手握底层大模型，更致力于成为一家AI原生生产系统公司。 那么，一家本该钻研大模型和智能硬件的企业，为什么跑去重写企业办公系统了？ 事实上，和很多人的想象不同，让AI真正融入企业协作，可以说是一项地狱级难度的挑战。 在出门问问创始人、CEO李志飞看来，一个人变强，不代表组织进化了。他在《超级组织》一书中直言，企业必须从“以人为核心”向“智能体协同”跃迁，这样整个团队才能完成系统性进化，而不会被快速进化的个人拖垮。 CodeBanana正是这套理论的产品化落地。 （图源：出门问问） 在李志飞看来，CodeBanana绝非一个简单的个体执行工具或者沟通协调工具，而是一个真正意义上的超级组织操作系统。 举个例子，很多人现在在工作的时候，会调用豆包、千问做一些信息处理、图片生成这样的工作，这就是个体执行工具，文件、信息、流程只在一个人脑子里，完全没有办法进行协作。 与之配套的，就是沟通协调工具，企业里因为部门、组织、项目等因素，会聚集起一个个不同的群聊，团队成员可以交流需求、分享经验，实现多人协作，但

作者：龚进辉   2024年4月，出门问问顶着“AIGC第一股”的光环登陆港交所。但尴尬的是，其上市即巅峰，此后股价一路下跌，始终处于低位。   如今，出门问问上市近2年，最新股价为0.51港元，较发行价3.8港元跌去超85%，市值仅为7.9亿港元，真是惨不忍睹。其实，其股价持续下跌，并非由单一因素导致，而是基本面、战略调整和市场情绪等多重因素共同作用的结果。   一、持续亏损与营收下滑   这是影响投资者信心的核心问题。2021-2025年，出门问问连续亏损5年。尽管2025年亏损额同比大幅收窄90.5%至6890万元，但主要是通过大幅削减成本实现的，尤其是在研发和营销开支上的优化，并非业务增长驱动。   同时，出门问问还面临营收下降，2025年营收为3.23亿元，同比下降17.24%。这种“节流式”的减亏，让市场担忧其未来的增长潜力和盈利可持续性。说白了，出门问问发展的基本面，真正有含金量的亮点并不多。   二、战略调整与业务阵痛   出门问问正处于艰难的转型期，新旧业务青黄不接。其曾依赖为大众汽车提供AI企业解决方案，该业务毛利率接近100%。但随着2023年6月底双方合作彻底终止，从2023年下半年开始，此项收入直接归零。而失去最大支柱后，公司营收直接腰斩。   为了走出与大众汽车“分手”的阴影，出门问问战略逐渐转向“AI Agent+软硬结合”，AI硬件业务在2025年成为第一大收入来源，占比首次超过50%，达到53.9%。然而，AI软件业务收入却同比下滑37.5%，整体呈现硬件崛起、软件萎缩的态势。显然，其新故事尚未被验证，市场仍在观察能否真正带来规模化增长和利润。   事实上，出门问问AI软件业务收入之所以下滑超三成，不仅与AIGC竞争白热化有关，还与自身大模型投入不足。

2025年，出门问问‌$出门问问(02438)$  ‌围绕「AI Agent + 软硬结合」核心战略，全面推动商业模式重构，在构建新型生产力与市场拓展方面取得积极进展，期内亏损较上年大幅收窄90.5%。 报告期内，AI硬件业务营收达1.7亿元，同比增长14.4%；AI软件业务毛利率保持在86.7%的高位。公司运营成本同比下降57.4%，人均营收同比增长22.5%。 依托这一战略，公司全面推进运营模式向「AI原生工作流」转型，将AI Agent深度融入核心业务流程与运营管理体系，显著提升了决策响应效率、研发迭代速度及项目交付能力。 进入2026年，公司将全面推动从“AI产品公司”向“AI原生生产系统公司”的战略跃迁，以“AI原生组织范式”为底层逻辑，以AI原生协作平台CodeBanana为系统抓手，向全球领先的AI原生科技公司迈进。

$快手-W(01024)$ $出门问问(02438)$ $商汤-W(00020)$【前言】 2026年开年，AI圈最大的震撼弹无疑是字节跳动扔出的 Seedance 2.0。 如果说两年前的Sora是“这也太酷了”，那么Seedance 2.0 给人的感觉则是背脊发凉——“这真的可以商用了”。受此消息刺激，港股AI板块应声暴涨。尤其是几家拥有自主大模型和应用场景的“新贵”，股价连创新高。很多虎友在问：这波行情是2023年的概念炒作复刻，还是AI应用端终于迎来了业绩兑现的“戴维斯双击”？作为长期跟踪TMT赛道的投资人，今天我们不聊晦涩的技术参数，单从商业落地和二级市场逻辑，深度对比一下港股AI“三剑客”：商汤-W (0020.HK)、出门问问 (2438.HK) 和 快手-W (1024.HK)。🚀 为什么Seedance 2.0 是分水岭？市场之所以反应如此剧烈，是因为字节解决了一个致命痛点：一致性（Consistency）。以前的AI视频是“抽卡”，十条里有一条能用就不错了。Seedance 2.0 支持多镜头叙事，人物长相、衣服、场景在不同镜头里保持不变，甚至实现了原生级的音画同步。 这意味着：AI从“玩具”变成了“摄像机+剪辑师+演员”。对于资本市场而言，逻辑变了：1.0 时代（2023-2025）： 炒算力，买英伟达，买的是“铲子”。2.0 时代（2026起）： 炒应用，买能用AI赚钱的公司，买的是“金子”。这就是为什么港股这些偏应用层的公司开始受资金追捧。⚔️ 港股AI“三剑客”：谁能接住这波泼天富贵？虽然都涨，但这三家公