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短评：

给关注AI投资的朋友们划个重点：出门问问的财报，揭示了一个从“烧钱”到“赚钱”的关键转折。

最核心的信号是，公司“用AI”的成本（主要是Token消耗），已经占到人力成本的15%。这比例相当惊人，说明AI不再是员工手里的偶尔用用的“工具”，而是成了天天一起干活、分担工作的“超级同事”。正是这种深度的应用，推动公司亏损额同比猛减90.5%，人均产出也大幅提升。

这好比给企业做了一次“AI换心手术”，虽然手术（投入期）花费不菲，但一旦成功，心脏（组织）动力澎湃，效率直接起飞。财报数据证明，它的“手术”非常成功，高强度投入正在换来实实在在的经营改善和财务回报。看好其“AI原生组织”这条路，能越跑越宽。

正文：

3月27日，人工智能公司出门问问（02438.HK）发布2025年年度业绩报告。财报显示，报告期内公司亏损同比大幅收窄90.5%。这一改善背后，是公司在AI方向上的持续高强度投入及其带来的组织效率提升。

出门问问全面推行“AI原生组织”模式，Token消耗成本已占人力成本的15%。这意味着AI已成为与人力并列的核心生产力要素。通过让AI深度参与每一次人类聊天、参加每一场会议、写每一行代码，出门问问正在对生产流程与管理体系进行系统性重构。

短期来看，AI投入显著提升了Token等相关成本，但从结果上看，这种投入正在快速转化为经营效率的提升。2025年，出门问问的决策效率、研发迭代速度与规模化交付能力均获显著提升。公司全年运营成本同比大幅下降57.4%，人均营收持续提升，同比再次增长22.5%，组织效率的提升开始在财务端逐步体现。

在软件业务方面，公司推出AI原生协作平台TicNote Cloud与CodeBanana，将内部AI工作流能力产品化。其中，TicNote Cloud作为与TicNote系列硬件无缝衔接的AI原生协作平台，为用户提供从录音转写、智能分析、交互问答、内容生成到多人协作的一体化工作流。CodeBanana则作为企业级云端 Coding Agent 平台，进一步突破了产品研发、市场运营等核心业务流程中的协作，实现了业务团队从需求讨论、代码生成到项目交付的全链路协同化。报告期内，公司AI软件业务毛利率保持在86.7%。

进入2026年，出门问问将持续深化“AI原生组织”实践，依托CodeBanana等AI原生协作平台，加速向全球领先的AI原生科技公司迈进。