$金川国际(02362)$  今天上午金川国际一口气补发2024年报、2025年中报、2025年报。这是继3月15日法证报告落地后，复牌进程的又一关键里程碑。 复牌三条件已完成其二： 1）✅ 法证调查披露（3月15日） 2）✅ 滞后业绩补发（4月1日） 3）⏳ 内控审查报告（进行中，预计4-5月） 从行业经验看，内控审查通常需要1-2个月。法证报告已明确整改措施：解职涉事人员、重构采购流程、总部审批上收、禁止个人账户走账。内控顾问只需验证这些措施是否执行到位。 时间窗口推演： 1）乐观情形：5月内控报告出炉，Q2末复牌 2）基准情形：7-8月复牌 3）最晚不超9月（距18个月停牌期限仍有空间） 最难的法证和业绩都搞定了，复牌只是时间问题。

$金川国际(02362)$   3月15日法证报告发布，金川国际复牌迈过最关键一道坎。 3月20日，金川国际发布盈喜公告，公布2025年财报预期盈利，财报推出在望。 那后面复牌还要走什么流程？ 根据联交所规则，复牌需满足三项条件：①刊发滞后业绩（2024年报+2025年业绩）；②内控审查报告；③法证调查披露。目前条件③已完成，①②正在推进。 乐观情形：今年上半年 基准情形：7-8月复牌 最晚不超9月（距18个月停牌期限仍有空间） 最难的一关已经过了，剩下的只是时间问题。

$金川国际(02362)$  3月15日法证报告发布，标志着金川国际复牌进程迈过最关键的一道坎。但投资者最关心的问题是：到底什么时候能复牌？后面还要走什么流程？ 本文基于香港联交所《上市规则》第6章及第13章等相关规定，结合近年港股上市公司复牌案例，对金川国际的复牌路径进行一次硬核推演。 一、复牌必须满足的三项核心条件 根据联交所指引，因延迟刊发业绩而停牌的公司，复牌需同时满足： 1）刊发所有未发布的财务业绩（2024年报、2025年中报、2025年报）； 2）证明公司已建立足够的内控体系（需内控顾问出具审查报告）； 3）向市场披露所有重大信息（法证报告已基本覆盖）。 二、当前进度条：已完成60% 1）法证调查，历时一年，3月15日已发布； 2）内控审查，需内控顾问出具正式报告，预计耗时1-2月； 3）补发业绩，2024年报、2025年中报、2025年报； 4）联交所审核，提交复牌申请后联交所审核。 三、时间窗口测算：最快Q2末、最晚Q3复牌 从行业经验看，法证报告发布后，公司通常需要： 1）完成内控审查并刊发报告； 2）完成滞后的三份财报审计与刊发； 3）联交所审核复牌申请。 推演结果： 乐观情形：5月中提交复牌申请，6月底前恢复交易； 基准情形：6月完成所有补发工作，7-8月复牌； 保守情形：9月前复牌（距停牌满18个月仍有充足时间）。 四、关键观察节点 3月-6月：是否来得及集中刊发2024年报及2025年业绩 5月中旬：内控审查报告发布（预期） 内控审查报告发布后1-2个月内：提交复牌申请 按港股之前案例，一般从法证报告发布到复牌的平均间隔为3-4个月。金川国际的整改力度和资产透明度优于行业平均水平，复牌进程有望快于均值。 结论： 法证落地只是起点，接下来的3个月是

在港股市场停牌近一年后，2026年3月15日，金川国际（02362.HK）终于迎来关键节点，正式公告独立法证调查中期报告，全面披露自2025年3月28日停牌以来的核心事实：停牌事由、调查范围、资金核查结果、涉事情况及对应整改补救措施。 据法证调查报告所述，2016年1月—2025年3月期间，公司旗下Ruashi矿合计对外支付2.639亿美元，其中1.442亿美元被认定为无真实业务支撑、涉嫌被当地管理层挪用的异常资金。这一结论虽让市场看到短期阵痛，却也释放出“经营根基未动”的明确信号。 作为聚焦刚果（金）铜钴资源的核心上市平台，金川国际的此次停牌事件，本质上是海外矿产投资不确定性的一次集中缩影。 1、法证报告落地，停牌迷局终迎破局 自2025年3月28日金川国际公告股份暂停买卖以来，市场对其停牌原因的猜测从未停止。根据港交所公告及公司披露信息，此次停牌核心系德勤在审计2024全年业绩时，发现Ruashi矿存在异常付款而无法出具审计报告，因此公司无法按期发布业绩，并需启动独立法证调查——这也是港股市场中，上市公司因内控与资金异常而申请停牌的典型情形。 本次正式发布的法证报告，核心内容清晰回应投资者关切： 其一，明确调查背景与范围：停牌源于Ruashi矿2016—2025年3月的异常付款核查，调查覆盖近10年资金流向； 其二，厘清资金性质与责任：长达约10年跨度的取证调查的对外支付金额，当中约有1.442亿美元为无业务实质的涉嫌挪用资金，主因是当地前财务高管团队有组织违规操作； 其三，公布全体系补救措施：包括停涉事合作、更换关键管理岗位、全面重构采购/付款/审批流程、强化内控与文件留存、司法报案与法律追责等。 从时间维度来看，金川国际的停牌已接近一年，而根据香港联交所《主板上市规则》规定，主板上市公司最长连续停牌期限为18个月，若满18个月仍未满足复牌条件，联交所可取消其上市地位

‌$金川国际(02362)$  ‌这玩意还不复牌吗,牛市都结束了‌[汗颜] ‌

3月13日早盘，港股市场的一则配股公告引发关注。 金川国际（02362.HK）宣布以每股0.628港元的价格配售6.3亿股股份，较近30个交易日平均收盘价0.562港元溢价约11.68%，共计筹款约4亿港元。 消息公布后，公司股价低开逾9%，盘中跌幅一度扩大超13%。这一波动背后，是市场对折价配股的短期担忧，以及投资者对铜钴价格周期及公司战略布局的长期博弈。 市场反应：短期压力与长期预期的碰撞 短期来看，股权稀释效应的确引发了市场抛售，但长期来看，这一举措符合公司推进核心项目的需求，有助于公司业绩快速释放。 从公告内容来看，此次配股计划是一次“以股权换时间”的经典操作。 根据公告，配售股份占公司现有股本的5.04%、扩大后股本的4.8%，主要资金将用于刚果（金）Musonoi铜钴矿项目的深加工阶段开发。 Musonoi项目的重要性无需多言，其拥有铜资源量达108.5万吨、钴储量60.6万吨，其铜平均品位超过4%、钴品位达0.9%，高于行业平均水平。投产后，Musonoi项目年产能将达到4.38万吨铜、1.1万吨钴。 某种程度上说，Musonoi可以称得上金川国际当下最重要的项目。 据悉，目前Musonoi项目的采矿、选矿基本全面完成，深加工项目建设所需物资也已全部完成采购并已运抵现场，但还需为深加工建设的后续建设所需款项及部分生产准备金做筹备。此次配售所募资金恰恰能够帮助加快释放Musonoi项目产能，提高公司生产经营能力。 $金川国际(02362)$ 此外，当下也是一个不容错过的时间窗口。 今年2月24日，刚果（金）政府宣布暂停出口钴四个月。作为全球最大钴产量国，2024年刚果（金）钴矿产量约占全球76%，此项禁令无疑会大幅影响当前钴的供需关系，据中信证券测算，若该政策严格执行，此举或将影响

3月9日，金川国际发布盈利预警公告，预计2024年股东应占亏损将收窄至不超过500万美元，较2023年约1200万美元的亏损大幅减少。 尽管“亏损”一词容易引发市场短期情绪波动，但“收窄”指向了公司盈利情况边际好转的方向，更值得关注。 更重要的是，细究公告内容及行业背景，此次盈利预告反映了企业主动排雷、优化资产质量的战略决心，叠加核心业务改善与未来产能释放的预期，金川国际的长期价值正逐步显现。 一、非经营性减值的剥离：轻装上阵，排除未来不确定性 此次亏损收窄的核心原因，在于公司对刚果（金）应收增值税的减值拨回。根据公告披露，减值金额是基于对刚果（金）政府长期拖欠矿业公司增值税的可收回性进行的全面评估。 这一动作的本质，是金川国际主动将历史遗留的“非经营性风险”从财务报表中剥离。 刚果（金）作为全球重要的钴、铜资源国，近年来因政局动荡和战乱频发，矿业企业普遍面临增值税退税延迟甚至无法回收的问题。金川国际此次减值拨回，并非经营能力恶化所致，而是基于审慎原则对历史应收账款的重新计量。 通过独立审阅与多维度评估，公司预留了未来可能回收的增值税总额减少部分，提前确认损失。这一操作既符合国际会计准则的谨慎性要求，也降低了未来因政策或地缘风险导致的财务波动。 对于采掘业这类重资产、长周期行业而言，资产负债表健康度直接影响融资成本与扩张能力。金川国际此次减值拨回，相当于将长期悬而未决的潜在风险一次性出清，优化了资产结构。正如公告强调，这一动作被采矿业务毛利增加所部分抵消，表明公司并未因减值影响核心盈利能力，反而通过“甩掉包袱”为后续发展腾挪空间。 二、运营优化与产能扩张双轮驱动：释放增长新动能 公告中另一关键信息——“毛利增加带来的采矿经营绩效改善”同样不容忽视。透露出金川国际在资源价格波动与市场挑战下，仍展现出较强的成本控制与运营韧性。 2023年以来，全球铜、钴等大宗商品价格经历剧烈波