5年前，家电巨头集体跨界光伏、储能。彼时，业内对此并不看好。而现在，家电企业已经拿下“半壁江山”。 华夏能源网注意到，日前，业内流传的一份“2025年户用光伏装机数据排行榜”显示，户用光伏品牌前8名中，家电企业达到4家。其中，创维光伏位列第二，TCL光伏科技位列第三，海尔新能源与阳光新能源并列第四，美的光伏与天合富家并列第六。 值得注意的是，各个家电巨头还在资本运作上动作频频：TCL中环（SZ：002129）拟投资组件制造企业一道新能，加码一体化；海尔新能源拿下B轮超10亿元融资，加速推进IPO进程；创维集团（HK：00751）拟退市并分拆创维光伏上市，以提升创维光伏融资能力，为海外扩张做准备…… 家电巨头在光储领域的快速崛起，正在重塑市场格局，分布式光储竞争进入下半场。 一场成功的“集体转型” 经过40多年的发展，中国家电市场已经从过去以新增需求为主的增量市场，转变为以更新换代为主的存量市场。面对需求见顶，家电巨头们不得不寻找新的业绩增长点。 机会出现在5年前。当时，中国政府宣布“双碳”目标，光伏、储能等新能源驶上发展快车道。家电巨头们敏锐察觉到其中的机遇，陆续开始跨界新能源。 2020年，创维集团成立创维光伏，作为其新能源业务的主体。创维光伏从农村户用分布式光伏业务切入，在站稳脚跟后，积极向上游光伏设备制造领域拓展。目前，创维光伏已经建成超过80万座光伏电站，运营电站的装机容量已超25.6GW。2025年，创维的光伏业务收入超过电视业务，成为集团的第一大业务板块。 创维光伏打造的“光伏+仓储”项目 与创维自我培育不同，美的集团（SZ：000333）通过并购“走近路”，迅速切入新能源领域。2020年，美的集团通过下属子公司美的暖通收购新能源公司合康新能（SZ：300048）的控股权。2022年，美的集团又收购另一家户储公司科陆电子（SZ：002121）。 2023年，美的

在香港向全球最大跨境财富管理中心加速迈进的关键期，一场关乎财富重构的时代机遇正悄然来临：全球降息潮启幕，南向资金持续涌入，香港资本市场亦加速拥抱新经济、优化资产结构。在此背景下，备受瞩目的2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届港股100强颁奖典礼，于2026年1月9日在香港会展中心新翼N201-N212成功举行。 作为香港资本市场的年度标杆盛事，本届活动由港股100强研究中心主办，财华社、ME、富途证券联合协办，在传承过往十一届权威性的基础上实现全面升级，第十二届港股 100 强榜单评选更加凸显全球化视野，深度联动内地与香港资本市场资源，拓宽参评企业覆盖范围，同时贴近市场脉搏，甄选更具投资价值的企业。 在全球经济格局深刻变革、产融结合加速推进的背景下，第十二届港股100强"年度最受关注IPO公司"榜单的发布，为投资者提供了一把解读市场未来的钥匙。这份汇聚了过去一年最具关注度新上市企业的榜单，不仅记录了资本市场的活跃脉搏，更预示着产业变革与投资风向的深刻转变。 本届"年度最受关注IPO公司"榜单呈现出鲜明的多元化特征，来自不同赛道的新经济企业共同构筑了港股市场的新生态。在新能源领域， $宁德时代(03750)$ 的入选毫无悬念，这家全球动力电池巨头凭借其领先的技术优势和全球化布局，成为资本市场追捧的对象。其上市不仅完善了港股新能源板块的产业链，更彰显了香港市场对硬科技企业的吸引力。 智能制造板块同样星光熠熠。 $美的集团(00300)$ 作为家电行业数字化转型的典范，其上市历程备受关注； $三花智控(02050)$ 在汽车零部件及制冷

在香港向全球最大跨境财富管理中心加速迈进的关键期，一场关乎财富重构的时代机遇正悄然来临：全球降息潮启幕，南向资金持续涌入，香港资本市场亦加速拥抱新经济、优化资产结构。在此背景下，备受瞩目的2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届港股100强颁奖典礼，于2026年1月9日在香港会展中心新翼N201-N212成功举行。 作为香港资本市场的年度标杆盛事，本届活动由港股100强研究中心主办，财华社、ME、富途证券联合协办，在传承过往十一届权威性的基础上实现全面升级，第十二届港股 100 强榜单评选更加凸显全球化视野，深度联动内地与香港资本市场资源，拓宽参评企业覆盖范围，同时贴近市场脉搏，甄选更具投资价值的企业。 深耕港股市场十数载，港股100强研究中心既是市场的价值标杆，更是投资的重要风向标，始终以专业视角解码行业趋势。本届“港股100强”评选紧扣时代脉搏重磅升级，以“财富管理”为核心主题，精准串联起上市公司的成长脉络与投资者的资产配置需求。在本届盛典上揭晓的“综合实力100强”榜单，更将成为市场洞察港股财富机遇的核心密钥。 本届“综合实力100强”榜单在延续总市值、营业额、税后净利润、净资产收益率、总回报率五大核心评选维度的基础上，更将财富管理适配性纳入考量——既聚焦企业自身的盈利能力与成长潜力，更关注其在资产配置中的抗风险能力、行业稀缺性与长期收益稳定性。 榜单亮点：财富格局生变，新势力重塑港股生态 1. 新面孔强势入局，注入财富新动能 本届榜单最引人瞩目的变革，莫过于一批优质新势力的集体亮相，为港股财富版图注入新鲜血液： 新上市龙头：全球电池供应商 $宁德时代(03750)$ 强势入榜，作为零碳科技领域的全球领军者，其港股上市首日大涨16.43%，基石投资者涵盖高瓴资本、科威特投资局等全球顶级资本

2026年1月2日，港股家电股集体冲高。截至收盘， $创维集团(00751)$ 涨10.45%， $美的集团(00300)$ 涨5.12%， $海尔智家(06690)$ 涨4.2%，海信家电（00921.HK）涨1.81%，JS环球生活（01691.HK）涨1.55%，TCL电子（01070.HK）跟涨。 这一行情背后，是近日国家层面出台的家电以旧换新政策带来的信心提振。 12月30日，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》 12月31日，国家商务部再度发布《关于做好家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴工作的通知》。《通知》指出，按照全国统一的品类和标准，2026年1月1日起，对个人消费者购买1级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类家电产品给予补贴。补贴标准为上述产品扣除各环节优惠后最终销售价格的15%，每人每类可补贴1件，家电产品每件补贴不超过1500元。 根据国家发改委，目前2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达。 回溯过去一年，以旧换新政策展现出强劲拉动效应。2025年，以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，家电以旧换新超1.29亿件，家装厨卫“焕新”超1.2亿件。 国家统计局数据显示，2025年1-11月，社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年同期加快0.5个百分点，以旧换新带动社零总额增长超1个百分点。其中，家电零售额已超2024年全年，突破万亿元大关，并创历史新高。 基于2025

$美的集团(00300)$ 正深化“品牌出海”战略，将全球化从可选项转变为生存必选项，加速从代工转向高附加值的自主品牌。传统白色家电业务依然是其强大的现金流基石，预计2025至2030年收入复合年均增长率仍能保持6.8%。未来的核心增长动力在于海外市场，目前针对消费者业务(ToC)的海外收入占比已逾46%，且预计2023至2027年海外收入的复合增长率将达9.11%，远高于国内市场的6.35%。管理层更明确表示将继续通过收购合并海外品牌拓展版图，为公司提供额外的上行空间。 除了稳固的基本盘，美的最大的亮点在于其积极拓展的“第二增长引擎”——工业解决方案(ToB业务)。该板块涵盖新能源工业技术、建筑科技及机器人自动化等领域，目前非智能家居收入占比已达33%，其中非白电部分收入增长9.7%。这标志着美的正逐步摆脱单纯依赖房地产周期和消费意愿的旧逻辑，转向具备更高技术壁垒和客户黏性的新增长模式，有效分散单一业务风险并成为收入加速器。 在投资回报方面，美的具备显著的价值股特质。公司重视股东回报，近年启动回购及增加派息次数，并凭借规模优势维持充沛的高质量现金流，是集稳增长、高现金回流与低估值于一身的投资机会。 来源：凯基证券

12月23日截至发稿，港股的 $三花智控(02050)$ 大跌5.03%，A股的三花智控亦走势疲软，目前跌0.62%。 消息面，三花智控昨日发布业绩预告，预期2025年归属于上市公司股东的净利润约38.74亿-46.49亿元（单位人民币，下同），同比增长25%-50%；扣除非经常性损益后的净利润约36.79亿-46.15亿元，同比增长18%-48%。 资料显示，三花智控是全球热管理领域的龙头企业，公司在汽车零部件与制冷业务上建立了深厚优势，是 $特斯拉(TSLA)$ 、 $美的集团(00300)$ 等巨头的核心供应商。 对于业绩增长，公司表示，报告期内，公司巩固制冷空调电器零部件业务龙头地位，把握市场需求增长契机，依托技术积淀与规模化生产优势实现业务持续增长；同时，凭借新能源汽车热管理领域的领先布局和标杆客户示范效应，拓展优质订单，推动汽车零部件业务稳步提升。两大板块协同发力，支撑全年业绩增长。 业绩表现不俗，公司股价却重挫，这或许与“解禁”有关。 12月23日，三花智控正式迎来港股基石解禁。数据显示，此次共计17名股东发生解禁，解禁金额高达数十亿港元。以发行价计算，三花智控港股上市以来累计涨幅接近50%，整体表现可圈可点。 市场分析认为，在当前时间节点，部分投资者出于锁定利润或调整仓位考虑选择先行离场，对短期股价构成一定压力。 不过亦有市场人士指出，三花智控也是特斯拉人形机器人项目的核心供应商。随着特斯拉在机器人领域的发力，三花智控有望打造第二增长曲线，市场对其抱有比较乐观的期待。 首创证券近期研报指出，三花智控深耕热管理技术领域，

直觉并非我们常说的灵感或猜测，而是一种经过深度思考和反复实践后内化而成的高阶认知能力。 ——杨振宁 一、方洪波的“不靠谱”直觉 老一代企业家中有些没有接受过正规高等教育，商业才干是在实战中摸爬滚打历练出来的，这是老一代企业家战略直觉的最大来源。 方洪波这一代企业家大多接受过系统的高等教育，知识结构、思维方式与没有受过高等教育的企业家相比存在巨大差异。 方洪波年轻时辞别央企二汽集团，到广东“寻找机会”，机缘巧合进入美的集团工作，从《美的》报编辑到广告科科长，得到老板赏识并被着力培养。 从1997年被何享健提拔到美的集团国内销售公司做副总经理开始，到担任美的集团旗下的制冷家电集团CEO，再到2012年正式执掌整个美的集团，方洪波作为何享健的接班人被培养了整整15年。 在多年历练中，方洪波早已形成了自己的对美的集团发展的战略直觉。 在晚点对他的采访中，他承认了自己的很多决策均来自直觉。 那么，我认为，战略决策有两个方面，一个是做什么，一个是不做什么。 我们回头看，美的做了什么成功，但很少看美的不做什么成功， 直觉体现在不做什么： 1、不做能力之外的事情，很难跟上的事情，比如汽车、彩电； 2、集团基础研究院不设立KPI，没有发论文要求，3-5年评价一次。 3、从来不夸人，不允许员工夸他，不允许员工在节日到家里探望。 直觉体现在做什么： 1、方洪波意识到美的能力不足，就在2022年关闭了一批小家电，市场上有小熊、北鼎等公司，成本更低，于是将家电业务减少sku，非核心业务直接关停。（同时也证明了，市场上的小家电对这种大企业的竞争是有效的。） 2、收购万东医疗，进入医疗影像诊断。 3、收购库卡工业机器人 4、出海吸收日本韩国企业教训，产品优先采用OBM，团队上坚定本土化，用本土人，本土团队来管理本土业务。 5、第一曲线往上走，促进产业转型，找到附加值高的产品；改变策略往下走，与小米拼成本