近日，南京擎天全税通信息科技股份有限公司(下称“擎天全税通”)向港交所递交了招股书，计划在港交所主板挂牌上市。 若成功登陆港交所，擎天全税通将是继 $百望股份(06657)$ 之后，又一家登陆港股的财税数字化服务企业。此外， $明源云(00909)$ 、 $金蝶国际(00268)$ 及$中国软件国际(00354)$ 等SaaS企业亦涉足财税信息化解决方案业务。 对于港股IPO募资所得款用途，擎天全税通计划用于通过技术创新提升产品竞争优势、实施多元销售策略与产品定位以实现市场创新等。 位列行业第二，但行业规模有限 擎天全税通成立于2012年，最初专注于为跨境企业提供智能财税服务，随后逐步拓展至风控合规与票证协同管理解决方案领域。 其中，跨境企业智能财税解决方案提供了集业务数据采集、智能配单、申报数据生成、自动调疑、记账凭证、单证备案等全场景协同出口财税解决方案。 招股书显示，自成立以来，擎天全税通累计触达了近42万外贸出口企业和跨境电商企业，累计服务了约16万名用户，服务次数超过200万次。此外，公司客户粘性较高，在2024年6万余名活跃用户中，有约2.7万名为付费客户，其客户包括众多世界五百强企业。 然而，公司的企业客户数量不断下滑，在2022年至2024年分别约为3.4万家、3.12万家及2.73万家。 在客户数量下降的同时，结构也出现明显变化。2024年，跨境企业智能财税解决方案的中大型客户数量突破1万家，反映公司向中大型客户倾斜的战略，但同期小型

9月26日，港股三大指数集体走弱。其中，恒生指数跌1.35%，国企指数跌1.49%，恒生科技指数跌2.89%。 分板块看，SaaS概念、短视频概念、明星科网股、云计算、云办公等科技板块均表现低迷。 $汇量科技(01860)$ 跌8.24%， $金山软件(03888)$ 跌7.25%，$金蝶国际(00268)$ 跌6.38%，京东健康（06618.HK）跌4.3%，京东集团-SW（09618.HK）跌3.71%，快手-W（01024.HK）跌3.26%，阿里巴巴-W(09988)跌3.2%，哔哩哔哩-W（09626.HK）跌3.03%。 苹果概念普跌。伟仕佳杰（00856.HK）跌6.98%，蓝思科技（06613.HK）跌6.64%，比亚迪电子（00285.HK）跌4.87%，鸿腾精密（06088.HK）跌4.73%，瑞声科技（02018.HK）跌3.23%，丘钛科技（01478.HK）跌2.9%。 此前热门机器人概念、芯片股也集体回调。地平线机器人-W（09660.HK）跌8.49%，该公司宣布折价约5.75%配售股份，筹资约63.4亿港元。其它个股，微创机器人-B（02252.HK）跌7.64%，速腾聚创（02498.HK）跌6.33%，优必选（09880.HK）跌5.04%，越疆（02432.HK）跌3.17%。 医药板块继续承压下行，包括医药外包概念、生物医药、创新药概念、AI医疗、互联网医疗等细分赛道均跌幅靠前。其中，歌礼制药-B（01672.HK）跌10.17%，康龙化成（03759.HK）跌5.93%，凯莱英（06821

编辑 | 索拉财讯 金蝶国际软件集团有限公司（股份代号：268）于9月15日宣布，其受控结构性实体弘金投资与蝶创控股订立股权转让协议，将以现金人民币68,250,000元收购云之家网络（重庆）有限公司62.764%的股权。交易完成后，金蝶国际于云之家的持股比例将从7.5373%大幅增至70.3013%，云之家将成为其附属公司。 作为国内领先的企业管理软件及云服务提供商，金蝶国际此举意在将云之家打造为其全线SaaS产品的统一AI与协同入口。是金蝶国际深化“AI优先、订阅优先”核心战略的关键举措，以求加速AI转型，构建一体化企业服务生态。 目标公司云之家主要从事移动互联网企业服务，尽管在2023及2024年度录得税后亏损，但在截至2025年4月30日止的四个月内已实现税后利润人民币466万元，显示出经营状况的改善趋势。报告采用市场法，于2025年4月30日对云之家全部股权的评估价值为人民币108,745,000元。该估值是在计及并扣除对股东重庆科学城的人民币2.06亿元回购义务债务后得出的。 交易完成后，金蝶国际将实现对云之家的控股，云之家的董事及监事也将变更为买方提名的人选，从而确保战略决策与集团保持高度一致。 此次收购对金蝶国际的战略意义远超财务并表。董事会认为，将云之家纳入业务组合，是加速公司AI转型、促进长期增长的核心步骤。根据公告，云之家主要在移动端具有优势，未来将作为金蝶统一的AI移动端入口，集成其在自然语言处理、智能审批等领域的技术，与金蝶现有的AI引擎深度融合，为客户提供覆盖财务、供应链等全业务链路的“一站式”智能化解决方案。同时，云之家成熟的订阅式收费模式与客户成功体系，将与金蝶现有的SaaS计费平台对接，强化“订阅优先”的运营框架，提升客户生命周期价值。 此举标志着金蝶从向AI驱动的全链路运营平台跃升，为构筑差异化技术壁垒和加速生态布局奠定坚实基础。

港股SaaS赛道开年“狂飙”！板块内， $金蝶国际(00268)$ 、 $易鑫集团(02858)$ 、汇量科技（01860.HK）等股实现大涨。 而在近日，又有一家SaaS相关企业——Xiaoe Inc.（以下简称“小鹅通”）向港交所递表，拟在香港主板上市，中金公司担任独家保荐人。 已实现多轮融资，腾讯是最大外部投资方 根据招股书，小鹅通的历史可追溯至2015年2月，2016年公司推出电商解决方案产品，标志正式进军SaaS（软件即服务）行业。 经过多年发展，小鹅通已经是一家在私域运营领域中领先的产品驱动SaaS解决方案供应商，赋能企业构建、运营并扩展其去中心化电商基础设施。 小鹅通基于云端的一站式解决方案包括电商、数字化营销及CRM三大模块，将私域运营从流量转化到客户关系管理、从营销到交易促成等全生命周期环节无缝整合为统一系统。通过消除传统工具的低效与割裂，可以赋能企业以可扩展、数据驱动且高效的方式进行产品营销与交易。 其中，在电商模块，小鹅通通过高度可配置的SaaS平台，帮助客户快速搭建及管理电商店铺。客户可根据自身商业特色自由定制店铺页面、商品分类及品牌视觉效果。小鹅通一体化的交易管理系统支持客户在单一平台内完成全链路交易闭环，涵盖订单生成、支付处理、物流配送及售后服务全流程。 在数字化营销模块，小鹅通的解决方案赋能商家在其私域中通过实时、互动的营销工具，激活并维持强大的用户参与。 在CRM模块，小鹅通的CRM系统作为核心模块，助力客户实现全销售周期的线索获取、管理和转化。商家可通过多渠道触点收集销售线索，包括人工录入及与微信视频号、抖音、快手等公域平台的无缝对接。 根据灼识咨询报告，以2024年的收入计算，

在宏观经济不确定性与技术变革并行的背景下，AI与SaaS的结合，正成为推动企业管理模式深度重塑的关键力量。 金蝶国际（00268） $金蝶国际(00268)$ 在2025年上半年交出了一份颇具韧性的业绩答卷：集团总收入31.92亿元，同比增长11.2%；云订阅收入同比增长22.1%至16.84亿元，占比首次突破50%；毛利率提升至65.6%，亏损同比收窄55.1%。 更重要的是，公司首次披露AI合同签约金额已超1.5亿元，并明确提出2030年AI收入占比要达到30%的战略目标。 金蝶集团董事会主席兼CEO徐少春直言：“AI+SaaS的黄金十年不仅已经来临，而且正在加速演进。”这一系列信号表明，金蝶新一轮以AI驱动SaaS商业模式升级的“AI+SaaS”增长模型，已初步成型。 “AI+SaaS”的增长模型：从战略到成效 据智通财经APP了解到，早在十年前，金蝶便确立了云转型路线，十年来云业务复合增长率高达47.3%。2025年上半年，公司云服务收入占比已达到83.7%，其中云订阅收入占比更是突破50%至52.8%，是转型成功的重要里程碑。 其中，云订阅业务96.2%的高毛利，不仅提升了整体盈利能力，也为AI的深度融合奠定了坚实的商业基础。 从财务端看，今年上半年，金蝶收入结构优化显著：高毛利的云订阅收入增长22.1%，带动整体毛利率同比提升2.4个百分点至65.6%；研发费率下降3.8个百分点，源于产品线整合到统一的苍穹平台，提高了研发效率；低毛利业务逐步外包，释放人力资源用于高价值环节。上半年，公司人均创收增长19.4%，验证了技术革新与人才结构优化的成效。 经营性现金流方面，公司于上半年也取得明显改善：上半年经营性现金流为-0.18亿元，同比大幅收窄（上年同期为-1.66亿元），得益于高毛利