哪吒汽车打响复活仗！4月18日G11量产是关键节点 2026年3月17日桐乡法院裁定终止原有重整程序、转入破产清算后，当月即有新投资人山子高科完成接盘：2026年2月28日法院已终局裁定山子高科以45亿元投资换取68%控股权，剩余股权由桐乡国资（15%）、债权人债转股（17%）持有，目前股权交割已进入收尾阶段。 为保住造车资质，山子高科团队已在2026年1月启动桐乡工厂复产调试，春节期间核心产线三班倒运转，截至2月已下线约1800辆混动SUV试产车，计划4月18日量产上市首款新车G11，这款搭载邦奇动力混动技术的车型将成为检验重整成效的首个试金。 但此前哪吒汽车累计申报债务超265亿元，截至2025年9月账面可用资金仅1545万元，拖欠5000余名员工薪酬4.6亿元、供应商货款超60亿元，46万车主此前遭遇车联网断网、售后停摆问题仍未完全解决。新车就算量产并且进入市场，能否重新得到用户的认可还是一个急需解决的问题。 $山子高科(000981)$

ZG西电：昨天收红，还是有资金在尝试，今天延续高开，盘中涨超2%后回落，应该是受到指数拖累了，虽未持续，但好在下跌力度比较温和，问题也不大，从逻辑看没有变化，还是节奏的问题，此前连续反弹，现在市场走跌，有回调很正常，而且整体力度又不大，西电算是很抗跌了，午后随着指数修复，西电分时很快从水下拉升，别看反弹不大，但资金回流挺明显的，那就不能轻易看空，技术上是有站上5日线，这个位置稳住，后续就有望重新走上了。 山子高科昨天一度拉板，可惜受指数影响炸板回落，日内低开低走也就不意外了，开盘分时就是一路向下，足见做多意愿不强，山子昨天主动走强，成交量出现大幅增长，这个位置反弹肯定是有主力回流，今天虽跌但成交量和换手都未放大，不排除有借机洗盘意图，早盘也讲过，若能延续反弹短期就确认反转了，既然今天调整，那就继续观察吧，只要后续能够站稳均线，山子就有望重新转强，当然若是跌破下方4.15支撑，可能就是下跌中继了，此股从高位调整很久了，压力释放比较充分，这一点从成交量就能看出来，个人认为不用担心。 蓝色光标昨天冲高回落，今天再次高开修复，盘中最高涨超2%，继续尝试企稳，可惜还是有所回落，说明反弹不算稳定，股价未能突破均线压制，短期压力还有，从板块看呢，AI应用有在动，同期联动的省广集团和利欧股份都有反抽，但力度很一般，因此蓝色光标走的不强也能接受，虽然力度不大，但至少有在尝试，一旦板块走出持续性，蓝色光标作为弹性龙头肯定会有一波长阳，技术上看MACD绿柱继续缩小，成交量和换手都很低迷，地量地价，很容易出现变盘，我继续等。 中际旭创最近波动明显感觉在加大，昨天调整，今天就强势反包，走的比预期好，开盘高开高走，早盘拉升是比较果断的，分时几次回踩都上去了，午后随着指数反弹，力度明显加大，最高涨超7%，资金面看流入比较多，前面讲过只要大势回暖光模块肯定会爆发，完全符合预期，同期联动的新易盛也是大涨，有

编辑 | 索拉财讯 2026年2月2日，山子高科技股份有限公司发布公告，宣布欧洲子公司一项历史近一年的债务重组顺利完成，此次重大资产重组涉及全部银团贷款的清偿。根据公告，山子高科通过支付最后一笔810.97万欧元的款项，成功清偿了总额高达七千万欧元的欧洲银团贷款余额。此次重组完成后，山子高科负债预计减少2.33亿欧元，折合人民币约19.4亿元，资产负债率随之降低约18%。 此次重大重组交易自2024年12月31日公司董事会会议审议通过以来实际推进近一年，核心在于山子高科欧洲子公司与以比利时邦奇（Punch Powertrain N.V.）为代表的银团之间的历史贷款问题解决。重组过程中，山子高科管理层获得董事会授权，与银团密切协商，2025年初首次达成以3,200万欧元解决部分贷款的和解协议，随后整体推进债务处理至新高。2025年9月，双方再次签署正式的新和解协议，山子高科需在年底前完成全部剩余款项支付。根据公告，截至本次进展披露日，山子高科已向银团支付最后一笔810.97万欧元，相关手续与流程均已完成，银团债务正式结清。 标的资产为欧洲子公司部分债务，债务来源于历史国际业务拓展时期。此次交易采取分期偿付与协商结案相结合的方式，未涉及股份变更或其他资本层面操作，交易完成后公司的股权结构未发生变化，控股股东及实际控制人保持稳定。 $山子高科(000981)$ 声明：本文由索拉智策AI生成平台依据公开信息智能撰写，内容仅供参考，不构成投资建议。

贝克街探案官 山子高科V17不是一款车，而是一次对整个汽车行业的“公开考试” 作者：车行运 当地时间1月6日至9日，拉斯维加斯CES2026现场传来一条足以重塑汽车产业逻辑的重磅消息——英伟达正式发布开源推理VLA模型Alpamayo，并同步开放自动驾驶仿真工具链与高质量训练数据集，形成“模型+仿真+数据”三位一体的基础设施级方案。英伟达CEO黄仁勋在发布会上直言，自动驾驶的转折点已经到来，未来世界上将有10亿辆汽车在现实道路上实现完全自动驾驶。 市场普遍认为，这一判断并非技术乐观主义的空喊，而是算力、算法和数据成本同步坍塌后的产业现实。当自动驾驶从“封闭实验室里的高成本研发”，变成“可在云端快速迭代、规模化训练的工程问题”，汽车不再只是机械工业产品，而正在演化为最大的具身智能载体。 因为如今已经有越来越多原本不属于传统汽车工业体系的科技巨头，甚至是清洁机器人制造商，都开始深度介入整车行业甚至直接下场造车。网传阿里巴巴不再满足于仅提供云计算、车机系统或智能座舱能力，而是想通过与山子高科（SZ.000981）等制造主体的合作，向整车层面延伸，探索从AI、数据、操作系统到整车定义权的全链条整合。 01传闻半真半假，最是引人瞩目 且不论阿里造车的传闻是真是假，作为旁观者，最想知道的是，山子高科有没有能力帮助阿里实现这种全链条整合。 今天的山子高科是令人陌生的，因为山子高科的前身是宁波本地龙头房产商银亿股份，创始人为前宁波首富熊续强。 2016年前后，做房地产起家的熊续强想带领银亿股份转型造车，但最终以失败告终，银亿宣布造车失败前，最大的动作就是募资收购“宁波昊圣”、“东方亿圣”，成交价分别为28.45亿元、79.81亿元。 在银亿宣布造车失败后，叶骥带着32个小目标入主银亿股份，并更名“山子高科”，成为山子高科实际控制人，持有公司3.62%股份。只是从叶骥入主山子高科后，公司净利

哪吒汽车想要复活 阻力还是比较大的！ 12月18日，哪吒汽车母公司合众新能源发布关于经营管理受托方公开招募结果的公告，共有两家意向机构提交了报名材料。公告表示，对委托经营管理的要求包括恢复销售网络，负责整车销售渠道的全面管理，盘活原有经销商网络，并打通新的销售渠道；组织开展售后服务重启与运营的各项工作等。根据评审结果，遴选了其中一家意向机构作为经营管理受托方，这家意向机构正是山子高科。 委托经营管理的报酬原则上每月费用不高于10万元，委托经营管理期限截至2026年3月12日，委托经营管理期间的资金被列为共益债务。 此举主要为保持造车资质。根据《道路机动车辆生产企业和产品准入办法》规定，道路机动车辆生产企业不能维持正常生产经营的，工业和信息化部应当予以特别公示。即连续两年年均乘用车产量少于2000辆，就会被特别公示，随后会被暂停车辆准入，继而会进入观察期，最终可能被取消资质。 但是去年10月哪吒汽车就已经停产，至今已有一年时间。而哪吒汽车账目上12月底还有有4000多万元应付账款，明年一季度仍有8000万应付账款。哪吒汽车“卖身”之举毫无选择的余地，山子高科想要圆梦造车，通过哪吒汽车是成本低且快速的选择。想法很美好，那哪吒汽车能像哪吒一样再度“复活”吗？ $山子高科(000981)$  

作者/星空下的牛油果 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 9月12日，#合众新能源（#哪吒汽车 的母公司）破产重整案第一次债权人会议正式召开。公开信息显示：虽然，哪吒汽车面临巨额债务无法偿还、供应链几近断裂以及用户服务面临停摆等一系列问题，但作为曾经备受瞩目的造车新势力，其拥有的#新能源汽车 生产资质、工厂产能以及海外业务等现存优势，使其成为各大投资人争相入局的焦点，山子高科（000981）就是其中之一。 也正因如此，自9月12日以来，#山子高科 的股价节节攀升。 来源：东方财富官网-山子高科 （截至2025年9月25日） 先不说此次入局，山子高科能否成功将哪吒收入麾下，只从山子高科自身的角度来看，最近十年，山子高科从地产向汽车的转型之路，可以说十分坎坷。纵使哪吒加入，又会有何不同呢？ 一、房产寒冬，并购转型 山子高科的前身为银亿股份，且以房地产业务起家，2024年正式更名为山子高科。2016年及以前，公司近90%的业务来自于#房地产销售。然而，自2016年之后，伴随经济增速放缓以及房地产市场监管趋严，房产市场承压。数据显示，2016年公司营业收入已开始降低，同比降幅约为4.75%。 面对房产市场开始降温，公司开始另谋他职。转型第一步，公司盯上的是汽车零部件。 公开信息显示：2017年，公司先后收购了宁波昊圣和东方亿圣100%的股权，从而间接控制全球第二大独立气体发生器生产商美国ARC集团和全球知名汽车自动变速器独立制造商比利时邦奇集团，由此正式跨界汽车安全气囊气体发生器业务和无级变速器业务。 并购转型的效果是立竿见影，2017年公司的营收总额约为127亿元，同比增长约57.65%。其中，汽车安全气囊创收占比16.49%，变速器创收占比47.06%。 来源：同花顺iFinD-营业收入 名气虽大，奈何#汽车零部件 市场竞争激烈。2017-2019年间，除了首年业绩达标，此后

‌$山子高科(000981)$  ‌这根大阴线下来，那可套了不少人，包括me‌[流泪] ‌

打了一年的“退市保卫战”，山子高科(000981.SZ)依然没看见胜利的曙光。 一年前的今天，山子高科“火”了。起因是2024年7月22日至7月25日，公司连吃四个跌停，股价跌至每股1元以下，面临退市危机。 7月28日，公司实际控制人&董事长叶骥实名写了一篇“小作文”称，对低估了面值退市风险的发生概率向投资者表达歉意，并采取了两项具体“补救”措施： 一是向董事会申请停发个人薪水直到股价恢复到1.6元/股以上；二是宣布公司将10亿元回购股份。 7月29日、7月30日，山子高科股价连续两个交易日涨停，暂时脱离退市红线。 一年后的今天，2025年7月26日，山子高科公告称，叶骥耗资2035.86万元，增持了山子高科1003万股，完成了其当初的增持承诺。不过，公司仅回购483.33万股，耗资1101.48万元。 值得注意的是，7月31日，山子高科再发公告称，叶骥将其持有的1000万股质押给中财招商投资集团商业保理有限公司，以满足自身资金需求。 地产龙头“大败局” 公开资料显示，山子高科的前身是银亿股份，曾是深耕宁波的龙头房企，其创始人为曾经的“宁波首富”熊续强。 1994年，熊续强看到房地产开发的前景，组建银亿集团。1997年，亚洲金融危机爆发，导致很多‘烂尾楼’出现。彼时，银亿集团看准时机，以较低价格收购了一大批有潜力的烂尾楼，并对其进行改造，实现腾飞。2011年，银亿集团借壳ST兰光成功上市。 2016年，银亿股份房地产销售业务开始出现快速下滑。面对行业寒冬期，公司积极转型，大举进军汽车行业，并进行多次跨国收购。 其中，最著名的是收购“宁波昊圣”、“东方亿圣”，交易对价分别为28.45亿元和79.81亿元。前者隶属于ARC集团，是全球第二大汽车安全气囊气体发生器独立生产商；后者是全球知名汽车自动变速器独立制造商邦奇集团旗下资产。 但是，这场转型并不顺利，被寄予厚望的燃油

图片系AI生成 自2022年破产重整至今，山子高科（000981.SZ）看似波澜不兴的业绩与股价叠加其“造车”行动，形成了持续两年的温吞企稳，但步入7月以来，公司处境一夜之间风云大变。 7月中旬，山子高科半年报预告出炉，公司业绩自一季报的4.5亿盈利和三倍增速，变为巨额亏损6-8亿，次日股价大幅低开逼近跌停。7月22日后，山子高科连续4连跌停，股价最低下探至0.77元，跌势凌厉迅猛，面值退市警报拉响，实控人宣布紧急增持救市，股价连日反弹。 波澜之下，公司再对坊间利空进行反击：正式公布其“云枫汽车”KS01正式下线，至于回购资金，公司在29日立即申请到了浙江国资10亿元融资。 云枫汽车展台，图源网络 缓兵之计背后，山子高科高达百亿的股本以及难以扭转的业绩颓势或许才是其面值退市的长期压力所在。据了解，其全资子公司“云枫汽车”的KS01等车型预计年产销量达到12万辆以上，作为公司“翻盘”的重要楔子，在月初量产的重要节点突然进入神秘的低调状态，加之剥离地产后基本面的实质性亏损，成为本轮“雪崩”突发的导火索。 从已经披露的公开信息看，山子高科目前现金流严重不足，短债压力极大，大股东叶骥及其赤骥控股处境同样不容乐观，股权冻结、强执、限高不断，当下已很难撑起一个造车故事。 属于山子高科股价、业绩、大股东的三重危局，看似来势汹汹，但目前才进入中局。 “5折”甩卖地产，业绩陡然变脸 2024年6月29日，山子高科公告，将通过公开挂牌方式，以约6亿元的价格出售“银亿房产”100%股权和公司及控股子公司（不含剥离企业）对剥离企业的应收款债权。 在半年度业绩预报中，山子高科“预计本次剥离事项给公司带来7-8亿元的非经常性亏损”，继而导致1-6月累计净利润大幅亏损6-8亿元。 图源：山子高科2024半年度业绩预报 这也意味着，扣除地产影响，公司原本盈利的主业至少亏损3亿元。相较于一季报盈利4.58亿