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之前有朋友问到一家冷门，却又典型的成长公司$InMode Ltd.(INMD)$ 的情况。的确，它层是我的重仓股之一。

它是一家生产无创、微创美容仪器的公司。

但我子持有以来的感受，也是作为散户目前遇到市场变化下最无奈的感受——相对与机构主导的市场行情有太多的“延迟”了。$InMode Ltd.(INMD)$ 这家公司的股价，千万不要直接拿来和基本面等同。

首先，公司一定是好公司，赛道也是好赛道。且医美行业的确是有门槛，有竞争，但是INMD的优势是它属于非常上游的、有技术门槛的的材料提供商，而且瞄准的两个方向是减肥、抗衰老，这简直就是人类（尤其是女性）永恒不变的话题。

但没有一个人能真的长生不老！这就是这个行业的精髓。

大家投资过医药公司的，一定知道什么样的医药公司最具投资价值。

是那些研究出了彻底治愈某种疾病药物的公司吗？

并不是，而是那种可以长期减缓某种疾病症状的药物，而并不真正治愈的医药公司。

这样说起来很残酷，因为从任何非投资的角度来说，人类都应该跟疾病彻底说拜拜，而不是进行长期斗争或苟延残喘。

但是投资就是很残酷，讲究是讲利益的。对于INMD的产品来说，不痛不痒地解决一些减肥、衰老的问题，相比较那些大动干戈、费劲精力的方式，实在是有太多方便之处了。

而不断精进的技术细节，又能保证它不断增强人们对此使用的信心。换句话说这就是它的成长性。

所以，除了在某些市场的进一步开拓之外，它的增长性远不能与革命性的技术相比，比如SAAS，尽管它业绩现在很好，而且这几年应该也不错。但是，通过开拓市场来获得的增长，尤其是医美产品，就非常需要渠道开拓，这块需要较大的时间成本。

因此，二级市场的追捧、追杀，其实都来自于这点。

只是碰巧的是，这家公司在散户群体中并不出名，机构持仓较多。这就导致了投资者动作出奇的一致，因此暴涨暴跌都不稀奇。

在这种下行区间，大量机构的撤出，产生了超过50%的回撤，也是合理的。

因此，作为全市场风格可能对成长股不友好的一年，2022年依然可能不是投资这类业绩较好成长股的时候。

除非，风格转换了，再次建仓成为右侧投资者，我觉得也完全来得及。