想象一下小米的未来

很久没写小米的东西了。实话实说,连最近一两期财报都没认真看。只知道销售数据不太好,既有大环境的原因,也有行业竞争再度加剧的因素,王者荣耀归来。这样的背景下,股价自然更不好。

小米是我重仓股中仓位最轻的一个,也是成本价最高的一个,大约在27元。我从一开始就很清楚,买小米带有赌博成本,赌雷军的眼光和能力。

小米目前就是低价版的苹果,但苹果有IOS护体,而小米没有。小米依靠的,或者说押注的,是AIot设备带来的万物互联。

AIoT目前对利润以及生态的贡献还很有限。除具备人机交互功能的设备有些服务收入外,如电视、电脑等,其他产品也就是一锤子买卖。有些产品我大概能想象互联互通后的好处,比如空调、电饭锅;但有些东西我实在想不出就算能智能控制,又有多大的区别,比如牙刷、电吹风、冰箱。

万物互联肯定是趋势。互联网本质就是把物理世界投射到虚拟世界。从电脑端到手机端,互联网随着带宽的扩大,覆盖的范围也越来越大。5G拥有100倍于4G的速率以及低延时和千亿级终端的接入能力,万物互联应该是5G的风口。

PC时代,通常是一个家庭拥有一台电脑,当时世界60亿人口,按一家三口算,接入的终端大约是20亿台。移动互联网时代,手机至少人手一部,世界人口75亿,考虑到非洲还有大量连水都喝不上的群众,入网的手机应该有50亿部以上。在万物互联时代,家庭的所有设备都可以入网,终端设备应该在千亿以上。

理论上,接入的终端越多,潜在的价值也就越大。PC时代,美国的头部互联网公司市值大约在千亿上下,中国的几家门户网站估值在300-400亿美元;移动互联网时代,美国的头部公司市值上万亿,腾讯、阿里最高到了7000多亿美元;万物互联时代,合并B端和C端的广阔市场,这块蛋糕应该是很大很大的….

所以我认为,4G到5G是类似于2G到3G这种跨越式发展,而不是3G到4G这种迭代式进步,应该会产生革命性效应,只不过目前刚刚开始,还看不太清楚。

从终端设备看,智能汽车是新增类似于智能手机的产品,同时占据能源工业和信息工业的制高点,具备人机交互功能,可以承载新的软件产品。

室内场景可能新增的流量入口是智能音响。声控的优势在于解放双手和眼睛,劣势是交互的准确性低。我觉得这不仅取决于语音识别技术的发展程度,更在于人类的语言表达是滞后于思维的,也无法精准反应思维。很多时候你能想明白,但不见得能说清楚。

综合看,目前还没有哪款产品能取代智能手机。这种以多点触碰技术为核心的人机交互方式看来还要统治很久。

无论是PC还是移动时代,没有哪个硬件厂商能雄霸天下,但像Windows、IOS、安卓等操作系统却能基业长青,关键在于这种底层软件输出和确立了一种标准。一旦抢占先机,就会越用越好。

回到小米。我相信雷军早于大多数人看到了万物互联的商业前景。他的战略眼光一向很好,这从他做米聊和打车软件就能看出来。他设计的小米商业模式,至少不完全是通过性价比路线复制苹果的盈利方式。只是万物互联还处于萌芽阶段,未来会是什么样、怎么样赚钱,还需要实践来检验。

我对小米有一点比较担心,就是还没有开发(至少我们还不知道)适用于智能车和万物互联的操作系统。我总感觉,没有一个属于自身的软件把旗下产品串联成一个独立生态,特别是对于一个喷薄欲出的行业,这种商业模式会比较脆弱。一方面是其他厂商都在纷纷进军这个领域,另一方面是小米的产品也都是开放的。

如果小米这套模式跑不通,那它充其量也就是个硬件制造商,而且是一个低利润率的硬件制造商,给15倍的市盈率也不为过,毕竟苹果现在也才20倍。

本人持有腾讯、舍得、阿里、京东、小米,一点操作都没有...

$小米集团-W(01810)$ 

# 我对这事儿有想法

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评论41

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  • leepioneer
    ·06-23
    好久没关注小米了
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  • 小do
    ·06-23
    只能看长期了
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  • 求个赞赞赞
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  • 笑辉640
    ·06-21
    胆大心细吗?
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  • 非小猛
    ·06-21
    小米没希望
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  • 应该是对小米有信心了OK
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    • 我是大夫
      说真的,我还真不是
      06-20
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  • 我是22入的坑19割的,后面一直做空
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  • 你现在有多少仓位? 股票是不是有点点太多了?
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  • 必须给你点个赞以表达我对你文章的敬意
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  • 小米的下一次爆发点可能就是电动汽车造出来
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  • 错过了华为的那个高端手机的市场,有点可惜了
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    • 小少先生
      不是错过,是人家宁给洋人不与家奴,没有华为作梗,小米不至于这么衰
      06-21
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    • 小时候可帅了00回复小少先生
      这话有点激进了,但是说的也确实有道理
      06-22
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  • 小米的智能家居电视好像也杀到了头部
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    • 我是大夫
      用户前迁移成本很低
      06-20
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  • 小米目前就是低价版的苹果,这个定义我比较认同
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  • 买股票就是买人,我也觉得雷布斯应该不会有问题
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  • 这算是我见过的对小米最朴实最真实的解读了
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  • 雷军本身就是搞软件出身的,软件系统这一块应该没有问题
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    • 我是大夫
      但这些年他似乎把注意力都放在硬件上,没看出小米在软件上有什么大的突破
      06-20
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    • 豆腐王中王回复我是大夫
      你说的是的,开发一个系统成本太高了,可能还是想抄一抄吧
      06-21
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  • 好久没有看见你的文章,还有点怪想念的
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    • 我是大夫
      谢谢你的支持[微笑]
      06-20
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  • 之前觉得小米是可能继腾讯之后的第二个价值投资的港股,现在有点伤心了
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  • 适用于智能车和万物互联的操作系统不好搞,雷军可能想等把车子造出来了再弄这个
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