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一致预期之下的修整

2023年，市场一致预期看多港股，不管是外资还是内资，都给予港股很高的预期，但在一致预期之下，2023年的港股却走的并不如人意，为什么？

2022四季度的反弹，流动性与基本面预期都改善

去年四季度，伴随国内的放开以及美元指数的持续走弱，港股迎来流动性与基本面预期的双改善，南下资金在去年9-10-11月份也持续流入港股，抢筹超跌的港股。

去年四季度，港股超跌以后，大幅度反弹，核心点就是对于放开以后的极强预期，在极强预期的推动下，港股反弹表现惊人：

•权重股超预期反弹，腾讯翻倍、汇丰、招行、平安、友邦、港交所、人寿等都甚至翻倍

•回到21年泡沫高点的股票不再少数，隐含了非常乐观的预期

但近期，港股出现的问题：

1. 流动性走弱，南下流出，港币弱方

•去年四季度港股大幅度反弹很大的原因是南下资金持续大量流入

•但流入的趋势在12月份以后明显放缓，并在近期变为流出

•去年四季度港股大幅度反弹很大的原因也是港币从弱方走向强方（美元指数走弱）

•近期，港币再度回到弱方保证，港元流动性趋弱

2.强预期遭遇弱现实

近期1月社融情况，表征乐观，但居民部门还在持续去杠杆，反出的是信心的低迷，修复需要时间。

接下来港股看阿尔法

第一阶段：结束，短期修整

•幅度超预期的反弹，超强预期

•个股强势修复，权重股翻倍不在少数

第二阶段：看重阿尔法（业绩持续修复，超预期）

•强预期的修正，需要后续业绩持续跟上

•股价阶段性修复

•后期要看个股阿尔法（业绩修复程度）

后期继续在互联网、消费、医药医疗领域挖掘

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