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01 公司简介

① 简述

Meta 元宇宙(曾用名Facebook，$Meta Platforms(FB)$ )是世界上著名的社交媒体平台之一，总部位于美国加利福尼亚州(California)。该公司业务以Facebook社交媒体平台为主体，围绕其发展多方面的业务，包括Facebook(脸书网)，Instagram(照片墙)，VR产品等等。

② 主要业务

Meta是以Facebook社交媒体平台为主体，围绕其发展多方面的业务，致力于让人们有能力建立社区，让世界更紧密地联系在一起。公司业务分为五个主要部分:第一、Facebook（脸书网）：使人们能够在移动设备和个人电脑上相互连接、 共享、发现和交流。人们可以用许多不同的方式在Facebook接触并建立社区。

第二、Instagram（照片墙）：是一款社交应用，让人们更接近他们所爱的人和事。在这里，人们可以通过照片、视频和私人信息表达自己的想法，并与他们最喜欢的企业和创作者联系并购物。

第三、Messenger：是facebook下的软件，一个简单但功能强大的消息传递应用程序，用户可以通过聊天、视频和聊天室，跨平台和设备与朋友、家人、群组和企业建立联系。

第四、WhatsApp：是一个简单、可靠、安全的消息传递软件，用于智能手机之间通讯，支持iPhone手机和Android手机。

第五、FacebookReality Labs（脸书现实实验室）：它的增强和虚拟现实产品帮助人们随时随地感受到联系，使用先进的虚拟现实（VR）硬件、软件和内容，让人们不受距离的限制。

③ 竞争

Meta的业务特点是创新、快速变化和颠覆性技术。

Meta与向在线用户提供连接和通信产品和服务的公司展开竞争。

Meta在业务的各个方面都面临着巨大的竞争，包括但不限于促进用户在线分享、交流和发现内容和信息的公司，例如：谷歌、腾讯、Twitter、微软和亚马逊等等。

另外，Meta还与开发和提供消费硬件和虚拟现实产品和服务的公司竞争。总体来说，由于Meta广阔的业务范围，所以它也面临着很大的竞争。

④技术

Meta的产品开发理念是以不断创新为中心，通过设计创造和改进具有社会性的产品， Meta的产品旨在将人和他们的社会互动置于产品体验的核心。

Meta在人工智能等新技术方面进行了大量投资，改进现有的产品和服务，开发新的产品和服务。

2022年1月20日介绍了第一个语音、视觉和文本的自动监督算法；1月24日，Meta公布了他们的下一代人工智能超级计算机。

02 公司发展

① 元宇宙过去情况

2018年Facebook经历脸书数据门负面事件，2021年10月28日“Facebook”将更名为“Meta”元宇宙，投资公司在元宇宙房地产上投入了数百万美元，Meta制定了100亿美元的Metaverse计划。

这些年来，Facebook有其正面的影响，也有负面的影响，一直备受争议。尽管Meta拥有最好的社交媒体平台之一，根据MetaPlatform 2021财政年度第3季度季报显示，2021年9月，Facebook的月活跃用户数增加了30%；家庭月活跃人口为35.8亿，同比增长12%，但Meta股价在2021年表现不佳，该股价格上涨约23%，而标准普尔上涨近27%。

股价表现不佳的主要原因：第一、苹果（AAPL）IDFA 隐私变更，较大程度地阻止了Meta追踪用户信息，限制了广告的投放，导致一些广告商不再在Meta平台投放广告，最终导致Meta的收入减少；第二、2018以来发生的一连串负面新闻让许多机构投资者对Meta持观望态度；最终导致2021年股价表现不佳。

② 应对措施

第一、2022年1月24日，Meta公布了他们的下一代人工智能超级计算机。它将帮助推进人工智能研究进程，建立新的更好的人工智能模型，跨数百种语言工作，开发新的增强现实工具，从而加速构建元宇宙的进程。第二、针对苹果（AAPL）IDFA 隐私变更的情况，Meta推出了用于定位和衡量的广告技术，并且根据苹果发布的信息可知，此时这些新的广告技术变化已经取得了成果。第三、Meta推出新产品，推动收入的增长。2021年，Meta制定了100亿美元的Metaverse计划。元宇宙的改名，新概念的提出，新技术的引进吸引了许多投资者。投资公司在元宇宙房地产上投入了数百万美元，Oculus的VR技术产品的销售额翻了一番。MetaPlatform推出了几个功能和一些较新的资产，特别是虚拟化技术，包括Messenger，WhatsApp等。电子商务等功能应该会推动公司在2023年及以后的收入增长。第四、Meta在2021财政年度第3季度回购了143.7亿美元的A类普通股，向投资者展示了不错的信号。

03 投资分析

① 财务状况

根据下图， 2019-2021年的财务数据显示，Meta的年总收入在不断地上升；虽然收入成本也在逐年上升，但是上升的幅度远没有总收入在上升的幅度大；毛利润也在不断地上升；总体来说Meta的盈利能力不错，并且不断增强。

根据下图， 2018-2020年的情况，总资产周转率三年都小于1，Meta对资金的利用率不高，运营效率不高，有待改善；杠杆倍数处于正常水平，利用外部资本发展自身的能力还可以。

根据最新情况，截至2021年9月30日：

总成本费用185.9亿美元，同比增长38%。营业收入104.2亿美元，营业利润率36%，同比增长30%，盈利能力进一步提升。总收入290.1亿美元，同比增长35%。净收入为91.9亿美元，同比增长17%；稀释每股收益为3.22美元，同比增长19%。截至2021年9月30日，现金及现金等价物及有价证券为145亿美元。

② 投资观点

我预测Meta未来股票会涨，由上述数据可以看出：

Meta总体盈利状况良好，随着利率的上升，我认为Meta是会以两位数增长并且利润丰厚的大盘股公司之一。Metaverse计划的100亿美元支出只是略高于一个季度的净收入91.9亿美元。

此外，Meta拥有145亿美元现金，总资产为1696亿美元，总负债为362亿美元。可以看出，Meta完全有能力用它的现金支Metaverse计划中的投资，并且公司的资产远超其所有负债。

因此，我预计到2022年，该公司的营业将进一步发展。2021财政年度第3季度为5.58亿美元。通过保守估计，2021财政年度第4季度，收入预计将至少同比增长17%。

根据TTM（图一数据）前12个月的数据，Meta的总收入1123.3亿美元。总成本费用868.9亿美元，根据保守预估，我推测至少以28%的收入增长率在未来12个月持续下去，Meta将达到1437.8亿美元的收入。如果总成本费用增长100亿美元，那么总成本将达到968.9亿美元。Meta将剩下起码有468.9亿美元的息税前利润。

凭借保守的估计，强劲的现金流产生，我预计Meta将在2022年继续产生正收益增长，所以我认为Meta是值得购买的股票。

③ 风险提示

虽然Meta财务状况良好，前景可观，但它确实面临着巨大的风险。

第一、元宇宙项目执行的虚拟化，不确定性等，可能会导致一些问题。

第二、复杂且不断发展的美国和国外隐私、数据使用和数据保护、内容、竞争、消费者保护以及其他法律法规，可能会阻碍Meta的广告定位。

第三、Facebook一直是无数反垄断罚款的主题。Metaverse初创公司，FTC依然可以指责它是垄断的，极大可能会带来罚款。

④ 总结

综上所述，虽然投资Meta确实面临着一定的风险，并且Meta由于种种原因2021年股价表现表现不佳，投资者大部分减少了持股，但是，随着Meta的不断改善， Meta新产品的推出，元宇宙引起的新投资浪潮，将吸引更多的有投资者投资。

更重要的是，由于Meta本身财务状况极好，现金储备量等各种财务数据都显示着，Meta有足够的能力去抵御风险，并且各种数据都体现着Meta将会保持收入增加状态，对于其后市的表现，个人更加期待其会有更加好的变化。

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投资没那么简单，但也不难。

但首先，你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。

知行合一，不做资本的韭菜。