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文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 2023年十月，DIS(NYSE:DIS)迎来了自己的百岁生日，过去的一百年里，DIS在电影、有线电视和主题公园产业中都取得了辉煌成就。在未来的岁月里，互联网和人工智能毫无疑问将是改变媒体产业最大的两个新技术驱动力。DIS这个“百岁老人”还能跟上时代变化的步伐、施出新的魔法吗？ 1 每股收益增长，爱来自乐园 图片 财报显示，DIS第四财季营收212.4亿美元，同比增长5.7%，不及预期的213.3亿美元；归属于DIS的净利润为2.64亿美元，同比增长63%。这是DIS第一个采用新的财务报告结构的季度，该结构将公司分为三个部门——娱乐、体育和体验。 其中，体验业务包括DIS的主题公园、酒店、邮轮和周边产品。本季度体验部门营收81.6亿美元，同比增长13%，原因是国内外公园的游客人数和门票价格都有所上升，而主题公园约占该部门总营收的66%。 公司称正在实现大约75亿美元的成本削减，这比2023年初提出的目标高出了大约20亿美元。公司的新结构也使其大大提高了效率，特别是在流媒体领域，在营销、定价和节目制作方面创造了一个更加统一、有凝聚力和高度协调的方法。这帮助DIS从2022财年到2023财年将合并后的流媒体业务的运营业绩提高了约14亿美元。公司表示仍然有信心在2024财年第四季度实现盈利。 图片 2 逐渐重视流媒体，DIS能赶上时代吗 流媒体方面，DIS的创意成就帮助推动了DIS+核心订阅的惊人增长，本季度增加了近700万美元。这反映了众多热门游戏在该平台上的成功，包括《银河护卫队3》、《小美人鱼》和《元素》，继院线发行后成为DIS+上最受欢迎的内容的趋势。 原创作品在平台上都表现得非常好，包括DIS+上的《阿索卡》，

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 2023年的银行危机是十分令人印象深刻的，美国的银行接二连三地倒闭，这场地区性银行的突然崩溃，对全球银行业造成了严重影响。不同于2008年的金融危机，其主要影响了华尔街的巨头机构例如雷曼兄弟，这次是对类似于硅谷银行、签名银行和第一共和银行这样较小的金融机构产生了影响。 图片 摩根大通（JPM)再次充当起了救世主的角色，继2008年收购华盛顿互惠银行 (Washington Mutual) ，向 FDIC 支付 106 亿美元收购第一共和银行 (First Republic) 的残骸，稳定了社会秩序，也解决了存款人对于第一共和银行的担忧，部分地解决了行业危机，得以让所有人都喘口气。 图片 JPM在最新一季财报中可谓是行业中绝对的“显眼包”，在竞争对手表现都不佳的时候，给投资者们交出了满意的答卷。Q4营收385.7亿美元，同比增长11.8%;净利润93.07亿美元，同比降低15%;摊薄后每股收益为3.04美元，上年同期为3.57美元。Non-GAAP准则下摩根大通Q4调整后的每股收益为3.97美元，超市场预期的3.60美元。更值得一提的是公司的年利润超过美国银行业历史上任何一家银行，全年盈利496亿美元，较2022年增长32%，较2021年突破的创纪录值的483亿美元也要高。 1 CCB业务依然是强中之强 图片 作为摩根大通净收入占比最大的部门（上图显示了JPM最新一季财报各业务部门按照净收入划分），CCB在最新一季也交出了令人满意的答卷。 图片 在2023年，CCB净新增200万个活期存款账户，活跃卡账户数量则增长了8%，在过去三年中，将整个存款市场的份额提高了180个基点，然而这也可能是最新一季度CCB中资产与财富管理

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 2024财年的第二季度对于NIKE(NYSE:NKE)是一个不平凡的季度，Kelvin Kiptum穿着耐克的Alphafly 3 打破了马拉松世界纪录。代言人阿贾·威尔逊 (A'ja Wilson) 带领拉斯维加斯王牌队连续第二次夺冠，并荣获 WNBA 总决赛 MVP。勒布朗·詹姆斯和安东尼·戴维斯带领湖⼈队夺得历史上第⼀个 NBA 赛季内锦标赛冠军。艾塔娜·邦马蒂 (Aitana Bonmati) 赢得了女子金球奖。沙卡里·理查森被评为美国田径年度最佳女运动员。这一切对耐克的业务产生了巨大的影响。 1 双十一购物狂潮，大中华区连续五季度增长 图片 报告显示，本季度耐克实现营收134亿美元，同比增长1%；公司毛利润率上升170个基点达44.6%；库存下降14%。其中，耐克自营业务营收为57亿美元，同比增长6%；耐克品牌数字业务营收同比增长4%。 耐克大中华区2024财年第二季度营收18.63亿美元，在汇率不变的基础上同比增长8%，实现连续5季度正增长。今年“双十一”购物节，耐克位列蝉联天猫运动品牌销售榜榜首。与去年同期相比，每位会员平均消费增长超30%。 在北美，第二季度收入下降3%，批发同比下降9%。NIKE Direct增长了3%，NIKE stores增长了4%，NIKE Digital增长了2%。息税前利润同比增长2%。在此之前，在23财年第二季度，北美地区的收入增长了31%，NIKE Direct增长了23%，NIKE Digital增长了31%，批发增长了37%。本季度，与主要合作伙伴(包括DICK’s Sporting Goods、JD Finish Line和Hibbett)的零售额实现了中等个位数的

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 2024年2月9日，Take-Two Interactive Software, Inc.(NASDAQ:TTWO)公布了单季度的财报，财报透露了《GTA VI》的游戏开发进度，市场对于这一的游戏大作的财务预期高得惊人，目前的预测表明，该游戏在上市期间的销量可能会达到2500万份左右。当然这还是乐观预测，是否能够赢得游戏市场，还要看最终成果。 1 裁员的风还是吹到了TTWO 图片 在最新财报中，公司每股收益为-0.54美元，总营收为13.6亿美元，而此前英为财情对分析师的调查显示，分析师预期该公司的营收为13.4亿美元，每股收益为0.72美元。净收入主要来自于《侠盗猎车手V》、《侠盗猎车手Online》、《荒野大镖客:救赎》系列以及以《Toon Blast》为首的Zynga应用内购买。 经常性消费支出同期下降7%，占净预订量的75%。这比预期公司低，这主要是由于其游戏内部盈利的单位销量下降。GAAP净收入下降3%至13.7亿美元，收入成本下降1%至6.88亿美元，其中包括5300万美元的减值支出和1.77亿美元的收购无形资产摊销。运营费用下降10%至8.08亿美元。在管理的基础上，运营费用同比增长4%，由于较低的营销和人员费用，这有利于公司未来发展。 公司目前正致力于整个业务的重大成本削减计划，以最大化利润，同时仍在投资增长，目标是实现更大的运营杠杆，所以将会进行一定的人员削减。 2 羊了个羊走出国门，外国人也爱消除游戏 《Match Factory》走的是堆叠消除的路线，在它身上能看到不少热门单品的一些元素。比如《Triple Match 3D》的3D效果，比如与《羊了个羊》类似的基本设定等等。 图片 市面上采取类

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 1 公司简介 BBB Foods Inc.(NYSE:TBBB)于2004年7月9日注册成立。该公司是墨西哥食品杂货硬折扣模式的先驱和领导者，也是该国增长最快的零售商之一，以其销售额和门店增长率衡量。其名字取自“Bueno, Bonitoy Barato”——一种墨西哥谚语，翻译过来是“好，好，实惠”总结了他们的使命，即通过物美价廉的产品为精打细算的消费者提供价值。 图片 2 管理层 图片 3 主要商业模式 产品的轮换:通过限制产品选择，公司已经能够实现每SKU的高营业额，这使其成为产品的相关买家，从而允许与供应商达成有利的条款。在2022年，有22个库存日，65个应付日和0.1个应收日，推动了现金流的产生，支持了自筹资金增长。 强大的自有品牌产品:公司拥有93个不同的自有品牌，代表超过385个sku，涵盖一系列食品和非食品产品。TBBB将这些产品的制造外包给100多家本地制造商，公司通常能够以比他们竞争的品牌产品更低的成本提供自有品牌产品。此外，客户满意度表明，自有品牌产品的质量与竞争品牌产品不相上下。 物有所值:通过不断为客户提供和提高物有所值的产品，赢得了客户的信任，增加了市场份额，并吸引了新客户。因此，TBBB在2022年、2021年和2020年分别实现了21.9%、12.3%、18.3%的同店销售额增长，远高于墨西哥同期7.8%、7.4%和3.2%的通胀率。 低成本运营和效率的良性循环:通过特有的商业模式，限制sku，分散运营，专注于简单，保持低资本支出，拥有灵活和敏捷的决策过程，横向管理结构，以及促进强大的效率文化，使其能够在以市场领先的低毛利率运营的同时产生运营利润。这能够提供并维持每天的低价格给客户

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 1 公司简介 Garden Stage Limited(NASDAQ:GSIW)于2022年8月11日注册成立。该公司通过营运附属公司以中国香港为基地的金融服务供应商，主要从事向中国香港广大客户提供证券经纪、包销及配售及其他金融服务。 图片 2 公司业务 承销和配售服务:公司在ipo或其他融资活动中担任上市申请人的簿记管理人、主管理人或承销商;及上市公司发行或出售证券的配售代理人，以换取承销和佣金。截至2023财年和2022财年，公司来自配售和承销服务的收入分别占总收入的48.31%和15.41%。 证券交易及经纪服务:公司为香港联交所及其他海外市场提供证券交易及经纪服务。担任在香港联交所主板及创业板上市证券买卖双方的中介，并协助客户买卖在选定的海外证券交易所(包括美国)上市的证券，以赚取经纪佣金收入。截至2023财年和2022财年，公司总收入的47.55%和80.81%分别来自证券交易和经纪服务。 资产管理服务:资产管理公司提供全权委托账户管理和基金管理服务，以满足运营子公司客户的不同投资目标。截至2023财年和2022财年，资产管理服务分别占总收入的1.03%和1.00%。 3 公司架构 图片 4 股本描述 公司本次将发行2,000,000普通股，股价为每股4美元。预估本次发行的净收益将约为630万美元。打算将此次发行的净收益主要用于扩大承销和配售服务，以开始证券保证金融资服务，增强公司的IT基础设施和能力，扩大资产管理服务，扩大再美国交易所的证券交易和经纪服务覆盖范围，以及一般公司用途，包括营运资金。 5 财务分析 图片 总收入从2022财年230万美元大幅增长到2023财年的330万美元，增长了41.3%。

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 1 企业介绍 图片 The NFT Gaming Company, Inc.(NASDAQ:NFTG)最初于2021年10月27日在怀俄明州注册成立（“NFT Wyoming”）。公司的任务是获取和开发各种类型的数字游戏，以吸引各种类型的游戏玩家，包括但不限于多人在线游戏、模拟游戏、冒险游戏、实时策略游戏、角色扮演、体育游戏、格斗游戏、益智游戏和其他基于技能的游戏。他们将力求使每款游戏在设计和玩法上都与众不同。除了将开发的自有和运营的游戏外，公司打算构建的平台将允许第三方开发和发布的游戏上线，并提供对某些独特功能的访问，例如区块链和NFT架构。 2 IPO概况 NFTG首次公开发行价格预计为每股4.15美元，发行168万股普通股，公司预计本次发行中发行和出售普通股的净收益约为570万美元（排除发行成本）。公司表示将把本次发行所得款项净额分配给产品开发、营销、营运资金和一般企业用途。此外，可能会将部分收益用于收购互补业务、技术或其他资产。 3 管理层 图片 4 财务分析 截至2022年9月，NFTG没有产生任何收入，公司预计未来也将不会产生收入，同时也没有经营支出。 公司与第三方开发商签订协议，要求其为游戏和软件开发服务付费。作为交换，公司将获得最终游戏名称和软件的独家发行和分销权。在项目前期和产品的应用开发阶段之前，将第三方开发者产生的任何费用记录为研发费用。 图片 目前公司的经营现金流来自于研发活动和薪酬等，投资现金流来自无形资产投资。经营活动中使用的净现金约为904,876美元，用于投资活动的净现金为62,836美元。 5 行业介绍 根据NonFungible的数据，NFT游戏在2021年创造了超过50亿美元

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 11月16日网易(NASDAQ:NTES)发布2023年Q3财报。该季度内，公司净收入人民币273亿元，同比增加11.6%；游戏及相关增值服务净收入人民币218亿元，同比增加16.5%。其中，网易在本次财报中重点提及了《逆水寒》手游、《巅峰极速》、《全明星街球派对》等新品在各自细分赛道实现的创新突破，同时对《燕云十六声》、《代号：无限大》等储备产品寄予了期待。 图片 1 游戏占大头，新负责人重磅登场 三季度网易通过创新的内容、玩法和盈利模式，扩大了在用户群体中的影响力。最近发行的《Justice Mobile Game》、《Racing Master》和《Dunk City Dynasty》等游戏在发行后迅速攀升至iOS榜单前列。 6月发行的最新热门游戏《Justice Mobile》，10月注册用户超过5000万，成为网易公司历史上用户基础规模最大的MMO游戏之一。它的玩家社区中有很大一部分是Z世代玩家，他们以前不熟悉MMO类型，通过与该游戏接触，成为MMO行业的潮流引领者。 《Justice Mobile》为玩家提供了大量免费的高质量内容，改变了MMO游戏的传统付费模式。转向更加平衡的消费方式让玩家能够更自由地享受游戏的丰富功能和玩法。这种模式深受游戏玩家的欢迎，巩固了游戏的稳定性。 在10月下旬，网易推出了该游戏的第一个季度更新，通过新的游戏玩法和额外的专业角色选择显著提高了玩家的参与度。《Justice Mobile》在发行后不久便迅速跃居中国iOS增长榜单第二位。 作为中国第一款AAA级标准赛车模拟手游，《赛车大师》在每次游戏更新后都稳居中国iOS游戏下载量和收益排行榜前三名。随着《赛车大师》全球市场扩张的计划

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 美国的快递配送服务公司联邦快递(NYSE:FDX)公布2024年1季度财报。一季度公司营业收入为217亿美元，同比下降7%。运营支出为202亿美元，同比下降8%。营业收入为16亿美元，同比增长29%。受国际货运压力影响，和国内需求极度疲软，FDX收入出现下降趋势，但每股收入为4.55美元，同比上升32%，且公司预计下一季度每股收益依然会上升。 1 市场被扰乱，DRIVE发挥重大作用 快递收入受到国际出口收益压力以及美国邮政服务战略变化的不利影响，公司通过DRIVE解决这个问题，在整个企业中DRIVE实现了结构性成本降低的强大功能。通过DRIVE Ground业务上，DRIVE计划将成本降低了8.130亿美元。这些节省主要是由于新实施的采购投标系统以及优化的铁路使用而导致的第三方运输费率降低，周日覆盖范围减少和各种合并带来的持续收益。空运方面，DRIVE后续将会通过提高管理效率，关闭航站楼来降低成本。 图片 2 竞争对手影响，GROUND业务逆风翻盘 第一季度收入同比增长3%，这得益于销量增长1%和产量增长3%。由于主要竞争对手受到罢工的威胁，销量环比增长。公司招募了重致力于与联邦快递建立长期合作伙伴关系的新客户。因此，到第一季度末，平均每日交易量增加了约400万，该团队在专注于GROUND业务收购方面做得非常出色。   图片 Ground调整后营业收入增长61%，调整后营业利润率增长480个基点至13.3%。这些强劲的业绩得益于产量的提高和成本的降低，包括降低线路运输费用以及提高第一英里和最后一英里的生产力。最后每个包装的成本下降了2%以上。 3 政策大变，快递业务不容乐观 联邦快递的收入同比下降9%。尽管

文/樊雨鑫 如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！ 1 企业简介 Gen Digital Inc.(NASDAQ:GEN)是全球领先的网络安全解决方案提供商,业务是围绕预防、检测和恢复网络犯罪造成的潜在损害而建立的,帮助消费者提供网络安全订阅解决方案，在公司（NortonLifeLock）品牌下提供集成用户体验，称为Norton 360。 图片 2 事件回顾 Broadcom于2019年以107亿美元的巨额收购了GEN的安全业务部门Symantec，这对其旗下品牌NortonLifeLock产生了重大影响。这笔交易的的收益主要通过股息形式发放。 2020年，NintinLifeLock的销售额增长了一个百分点，达25亿美元，收益为5.78亿美元。 该公司2020年承担了20亿美元的净债务，相对于现金流量来说是适度的负担，杠杆率将近2倍。股价在17-25美元之间。此外，2021年上半年公司实现了一定增长，每股收益改善接近1.5美元。 3 重大变化 2021年8月，关于NintinLifeLock的投资舆论方向完全改变，当时公司试图和Avast合并，以成为网络安全领域的新巨头。 截至2022年5月，该公司的销售额为28亿美元，同比增长10%，GAAP营业利润达到10亿美元，收益为每股1.41美元，调整后收益为每股1.75美元，不包括0.12美元的股票补偿费用。 2023年5月GEN公布了2023年业绩，其销售额达到33.4亿美元，同比增长19%。虽然GAAP收益显著提高，但每股收益仅上升6美分，为1.81美元。这笔交易的影响将会在第四季度中更为明显，预计销售额将增长32%至9.47亿美元。 该交易进一步扩大了资产负债表。事实上，净债务已经上升至900亿美元，交易完成12个月