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$Snap Inc(SNAP)$ 今天早上的一份公告几乎炸了整个市场，预期Q2的收入和调整后EBITDA将低于此前4月19日公布财报时的公司指引的区间下限，盘后大跌30%。

短短一个月内要再次下调Q2的指引，市场自然不可接受，而SNAP给出的理由是宏观环境恶化超出预期，因此投资者也顺理成章地认为广告行业整体会受到影响，同行的$Meta Platforms(FB)$ 跌了7% 、$谷歌(GOOG)$ 跌了4.1% ; $Twitter(TWTR)$ 跌了4%，$Pinterest, Inc.(PINS)$ 跌了9.1%。

事发突然，别说散户，连机构的反应都相当慢。从SNAP盘后的走势来看，这一暴跌过程并不是一蹴而就的，而是持续了半个多小时。

很巧合的是，SNAP的CEO Evan Spiegel正好在下午5点左右出席了$摩根大通(JPM)$ 第50届年度全球技术媒体和通信会议（可以认为是一个放大版的业绩会），并且在会议开始阶段就主动公开了Q2业绩不及预期的消息。

再次回看SNAP5月23日盘后这份公告（8-K），虽然没有具体的上传时间段，但内容非常简短，几乎也就是CEO陈述的言论。

这就不禁令人遐想，到底是不是CEO无心之过、在一个非完全公开的场合提前披露了一些业绩预期，而后法律团队才开始补救上传了8-K？这是比较耐人寻味的事件。SNAP的法务团队也是反应迅速，涉及到对市场影响极大的事件及时上传了8-K，哪怕晚几分钟，都有可能吃到官司。毕竟，能参与JPM会议的，都是投资界人士。

但究竟是否事先商议在今日公布这么敏感的消息，还是一时之失，可能需要更多的证据。

无论如何，当前市场对调低预期的反应是大忌，这个财报季已经有不少公司折戟。市场的风险偏好越来越低，宁可挥泪斩马谡，也不愿再冒险进取。我们此前就有做过类似的整理，点击查看《一图看懂哪些科技股在暴跌》

前有零售商超的内忧外患（点击查看《大跌11%史上最高，沃尔玛的问题出在哪里？》），后有广告行业的缩衣节食，越来越多的企业公布差于预期的前景，无非就是意味着经济衰退的风险增大。

反过来，即便财报公布好于预期，就一定能大涨吗？

我们看今天盘后的$Zoom(ZM)$ ，Q1财报EPS超预期，且微微上调了Q2以及全年的收入及利润预期，因此盘后一度获得了超过17%的涨幅，但最后还是掉到了4%。

今夕不同往日了，Zoom在这个季度已经回撤了23%。这小小的4%涨幅难以翻盘。因此，市场的对下跌的敏感程度自然也就不言而喻了。