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尽管电动汽车销售持续承压，特斯拉（TSLA）的股价却悄然驶离了传统汽车股的轨道。驱动这只科技巨头市值逻辑的核心引擎，正从“车轮上的业务”加速切换至“人形机器人”所代表的未来图景。这一叙事转变，已成为华尔街重新评估特斯拉价值的主要线索。股价与汽车基本面的脱钩近期特斯拉股价的表现，凸显了这种脱钩。在经历周三显著上涨后，周四该股股价继续收高至454.48美元，而这并非源于汽车交付量的利好。市场目光已越过季度交付数据，聚焦于一个更富想象力的催化剂：机器人。巴克莱分析师Dan Levy的报告是近期关键推手，他披露白宫可能出台支持人形机器人的政策，将这项技术提升至全球竞争的战略高度。这直接强化了市场对特斯拉Optimus业务的预期。CEO埃隆·马斯克的目标是在2026年左右开始向外部客户销售Optimus。华尔街为未来建模：机器人贡献三分之一估值？尽管机器人尚无定价、成本与明确需求，但分析师已急切地尝试将其货币化，并纳入估值模型。这标志着特斯拉的投资故事发生了根本性演变。远期蓝图：RBC分析师Tom Narayan给出了最具野心的展望。他预测到2050年机器人销售额可达4000亿美元，经折现后，这部分业务现值贡献了其超过1.5万亿美元总估值中的约6400亿美元——意味着机器人业务支撑了当下估值的三分之一以上。中期推演：德意志银行的Edison Yu则展望至2035年，预测销量125万台，并由此推导出该业务对当前股价的贡献价值。他的模型展示了将远期叙事进行定量贴现的尝试。叙事认可：Baird的Ben Kallo在升级特斯拉评级时，虽未详细预测销量，但明确将公司对AI等“登月项目”的押注视为关键价值支撑。新逻辑的锚点与挑战这一新叙事并非空中楼阁，它有一个清晰的锚点：马斯克新的薪酬方案中设定了到2035年累计销售100万台机器人的目标。若最乐观的预测成真，这一目标似乎触手可及。然而，风险也同

/本新闻稿不得向美国新闻通讯社发布或在美国境内传播/卑诗省温哥华，2025年12月4日 /CNW/ – 1911 Gold Corporation (“1911 Gold”或“本公司”) (TSXV: AUMB) (FRA: 2KY)欣然宣布，已完成先前公布的“最大努力”LIFE公开发行及私募配售（合称“本次发行”），总募集资金为23,001,103加元，其中包括全额行使的代理人期权（定义详见2025年11月12日新闻稿）。本次发行在“最大努力”基础上进行，由Haywood证券公司作为主承销商及独家账簿管理人，Velocity Trade Capital Ltd.亦参与其中（与Haywood合称“代理人”）。LIFE发行包括销售：(1) 8,065,000个“加拿大开发支出”流转股单位（简称“CDE发行单位”），每股CDE发行单位价格为0.992加元（“CDE发行价”）；及 (2) 3,418,500个“加拿大勘探支出”流转股单位（简称“第一批CEE公开发行单位”），每个第一批CEE公开发行单位价格为1.104加元（简称“第一批CEE发行价”）。本公司通过销售CDE发行单位和第一批CEE公开发行单位获得的总收益为11,774,504加元。私募配售包括销售：(1) 5,000,000个公司单位（简称“非流转单位”），每股非流转单位发行价格为0.80加元（简称“非流转发行价”）；(2) 2,469,399个“加拿大勘探支出”流转股单位（简称“第一批CEE私募单位”，与第一批CEE公开发行单位合称“第一批CEE单位”），发行价与第一批CEE发行价相同；及 (3) 3,472,518个“加拿大勘探支出”流转股单位（简称“第二批CEE单位”），每个第二批CEE单位发行价格为1.296加元（简称“第二批CEE发行价”）。本公司通过销售非流转单位、第一批CEE私募单位和第二批CEE单位获

随着利率环境和市场逻辑的深刻转变，简单追逐高股息率的投资策略正逐步失效。2026年的投资格局将更青睐那些兼具稳健财务、持久竞争力和增长韧性的真正核心资产。在众多加拿大股息股中，仅有少数企业能同时满足这些严苛标准，成为值得长期持有的底仓选择。当前市场正经历从“增长叙事”到“质量叙事”的范式转移。真正的核心资产必须满足三重标准：盈利质量：可持续的盈利能力和健康的现金流生成机制；财务根基：稳健的资产负债表与审慎的资本管理能力；战略护城河：在行业波动中保持定价权与增长动能的竞争优势。与单纯依赖商品价格波动的能源股或增长前景模糊的高息股不同，下面这些公司的核心共性在于其具备坚实的内在价值支撑：它们所提供的服务——无论是金融、能源输送还是基础消费——都是社会经济运行中不可或缺的环节，因而拥有持续的业务必需性；在此基础上，这些企业在各自领域内享有显著的定价自主权，能够通过强大的议价能力和顺畅的成本传导机制维持盈利稳定性；更重要的是，它们展现出贯穿周期的管理纪律性，历经不同市场环境的考验，始终能在满足长期战略投资的同时，持续兑现对股东的股息回报。三只通过严格筛选的核心资产标的加拿大丰业银行（BNS）：穿越周期的金融堡垒核心资产特质：作为系统重要性银行，多元化国际布局（尤其拉美市场）与保守的风险文化构成了难以复制的护城河。当前约18倍的市盈率并未完全反映该行在中长期经济复苏中的盈利弹性。2026年看点：全球资本若重新评估金融板块的稳定价值，加拿大银行业凭借严格的监管环境和资本充足率可能成为避险配置首选，而丰业银行的高股息率（4.6%）提供了可观的下行保护。Enbridge（ENB）：能源命脉的“收费公路”核心资产特质：庞大的管道网络具有天然垄断属性，业务模式类似“能源基础设施收费公路”，需求刚性极强。近年股价上涨虽使股息率降至5.6%，但恰恰证明了市场对其资产稀缺性的重估。2026年看点：无

人工智能作为驱动科技变革的核心力量，已成为近年来资本市场的重要主题。相关股票不仅推动美股屡创新高，更吸引着全球数万亿美元的资金涌入数据中心等基础设施领域。然而，人工智能个股表现分化剧烈，例如Palantir Technologies (PLTR)在2025年内涨幅显著，而Upstart Holdings (UPST)同期则出现下跌。这种波动凸显了直接押注单一公司的风险。对于大多数投资者而言，通过交易所交易基金进行多元化布局，或许是更稳妥地参与人工智能增长机遇的方式。ETF：分散风险，覆盖全产业链以iShares 未来人工智能与科技 ETF (iShares Future AI and Tech ETF,ARTY) 为例，该基金通过持有48只不同的人工智能股票，帮助投资者一次性布局整个产业链。其投资范围涵盖软件、服务与基础设施三大关键环节，有效分散了因个别公司表现不佳而带来的风险。在软件层面，ETF持仓包括Palantir这类通过人工智能平台助力客户挖掘数据价值的企业，以及微软这类将Copilot人工智能助手深度整合至核心办公软件的生产力巨头。聚焦核心服务与基础设施提供商在服务领域，ETF投资了Alphabet等公司。该公司不仅在其主导的搜索引擎中集成人工智能功能，还通过谷歌云平台为开发者提供全面的云服务。同时，像Snowflake这样的公司，其Cortex AI平台为企业开发自有人工智能应用提供了关键工具。基础设施则是人工智能发展的物理基石，ETF在此环节重点配置了英伟达等领军企业。英伟达提供全球领先的数据中心芯片与网络设备，其最新产品专为处理最先进人工智能模型的高强度工作负载而设计。此外，AMD等竞争者也在积极开发新一代数据中心解决方案，预示着该领域将持续保持高速创新与竞争。权衡主动管理优势与相应成本该ETF采用主动管理策略，由专业团队动态调整投资组合，旨在捕捉行业最佳机

在过去五年中，全球医疗科技领军企业美敦力（Medtronic，MDT）一度增长乏力，股价落后于大盘。然而，最新财报和一系列战略举措显示，这家巨头正显著扭转颓势，股票价格年内实现超过30%的上涨，市场认为，公司已迈入一个由创新与重组驱动的新增长周期。业绩强劲反弹，核心业务奠定复苏基础美敦力2026财年第二季度业绩成为关键的转折信号。营收同比增长6.6%至90亿美元，调整后每股收益增长8%，均超市场预期。这一强劲表现并非偶然，核心增长动力来自于脉冲电场消融（PFA）产品线的爆发。该系列设备（包括Sphere-9、PulseSelect等）带动心血管业务收入实现超过10%的同比增长，增速创下十余年来的新高。PFA业务不仅正在夺取市场份额，未来的增长潜力更为公司短期收入提供了稳定支撑，满足了市场对该公司重拾增长的长期期待。战略重组与创新突破，构建未来增长双引擎为彻底摆脱过去几年的低迷，美敦力正在积极进行战略调整与创新布局，这构成了该公司新增长周期的核心逻辑：果断“瘦身”，聚焦高效益业务：公司决定分拆糖尿病护理业务。该部门虽贡献8%的营收，但运营利润占比仅4%，且在连续血糖监测和胰岛素泵领域面临雅培（Abbott）、德康（DexCom）及Tandem Diabetes Care的激烈竞争，增长受限且利润率承压。此次分拆旨在优化公司整体盈利结构和资本效率，使管理层更专注于更具竞争优势和增长潜力的领域。押注未来，机器人手术系统成新突破口：美敦力即将获批的Hugo机器人辅助手术（RAS）系统被视为长期增长的重要引擎。尽管在RAS领域面临直觉外科（Intuitive Surgical）的竞争，但该市场渗透率仍低，空间广阔。Hugo系统已在泌尿外科和疝气修补临床试验中展现优势，未来适应症的拓展将为其带来持续的装机量和收入增长。稳健底色未变，股息王者静待加冕即使步入新增长周期，美敦力并未改变其作

最近一段时间以来，美国保险与医疗巨头联合健康集团（UNH）的股票成为市场焦点。在经历了近一年的低迷后，该股股价8月以来悄然反弹超37%。这轮上涨背后，一个关键催化剂引发了广泛关注：“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司建仓投资了这只医疗股。巴菲特的动向素来被视为价值投资的风向标。此次布局，无疑向市场发出了一个强烈信号：这位深谙保险业的投资大师，可能认为联合健康在经历大幅调整后已显现深度价值。消息曝出时，该股市盈率仅约10倍，即便反弹后升至17倍，在众多投资者眼中仍具吸引力。分析师行动：不仅仅是“名人效应”然而，市场的热情并非仅靠巴菲特光环维系。紧随其后，华尔街的专业分析师给出了基本面层面的积极验证。本周三，Wolfe Research分析师Justin Lake将联合健康的目标股价大幅上调14%，从330美元提升至375美元，并维持“跑赢大盘”评级。这一上调绝非空穴来风。Lake的乐观基于对公司核心业务线的重新评估：他预计主营的UnitedHealthcare保险业务的利润率将得到改善，而更具增长潜力的Optum医疗服务和科技板块，未来也将贡献显著增长。这为股价反弹提供了超越短期情绪的基本面注脚。光环之下：挑战与现实仍在尽管有利好消息加持，投资者若考虑跟投，仍需清醒认识公司面临的现实挑战。美国司法部对其计费方式的调查悬而未决，医疗保险优势计划成本上升的压力持续存在，这些因素都可能带来波动。公司自身也在进行战略性收缩，退出部分Medicare Advantage市场以提升盈利质量。近期财报显示出一线曙光：第三季度营收同比增长12%，公司也小幅上调了全年盈利指引。市场共识预测，到2026年，公司每股收益有望实现约9%的增长。结语：是机会还是风险？巴菲特的入局与分析师的唱多，共同照亮了联合健康的投资价值。但这并不意味着通往复苏的道路一帆风顺。对于普通投资者而言，这更像是一个提示

在全球贸易环境仍存关税不确定性的背景下，加拿大股市依旧强势上行。S&P/TSX综合指数今年迄今累计上涨约24.7%，主要受益于央行降息以及消费支出韧性带来的支撑。尽管大盘表现亮眼，不少高质量个股却因短期利空或行业扰动出现明显回调，估值被压至具有吸引力的区间，为中长期投资者提供了难得的布局窗口。在此背景下，以下三只TSX上市公司被认为明显低估，兼具扎实基本面与长期成长潜力，值得投资者重点关注：MDA Space、Cargojet和goeasy。一、MDA Space：合同取消后的“错杀”机会MDA Space（TSX:MDA）近期股价遭遇重挫，过去三个月跌幅接近48%，导火索是EchoStar取消了一份重要的卫星合同。这一事件确实对公司短期业绩及市场情绪构成打击，但从业务本质与行业趋势看，公司远未到基本面恶化的程度，反而更像是被市场“错杀”。MDA Space 是数字卫星、空间机器人及地理情报（geointelligence）领域的关键参与者，核心业务高度契合持续增长的市场需求。全球对安全通信、军事备战与实时地球观测的需求不断提升，尤其随着北约及其盟国增加国防开支，太空基础设施建设已成为战略优先事项，为该公司开辟了更广阔的长期合作空间。业务层面，新一代卫星星座建设需求日益升温，卫星与空间机器人业务持续获得来自商业和政府客户的订单；同时，地球观测服务也在气候监测、安全与情报等应用中保持稳健增长。此外，公司拥有健康的资产负债表和扎实的订单储备（backlog），为未来营收与利润的复苏提供了有力支撑与可见度。在短期合同取消已充分反映于股价的情况下，MDA Space的估值已明显回落至具有吸引力的水平。若后续新订单落地，国防及空间基础设施投入继续加码，该股股价具备快速修复并实现可观回报的潜力。二、Cargojet：短期贸易疲弱掩盖长期护城河Cargojet（TSX:CJT）今

周三，伦敦金属交易所（LME）期铜价格一度飙升至每吨11,485美元的历史最高点，年内涨幅逼近30%。这轮突破性的涨势远非短期投机所致，背后是一场由地缘政治博弈、结构性供应短缺与强劲需求预期共同点燃的“完美风暴”。以下是铜价飙升的三大驱动力：一：地缘政治引发贸易前置，扭曲全球物流当前市场的首要催化剂，是美国潜在的关税政策。尽管特朗普政府暂未对初级铜产品征税，但承诺在2027年进行复审，并已对部分铜制品加征关税。这促使交易商大规模将铜从LME全球仓库中提出，并抢先运往美国，以规避未来风险。此举直接导致LME可用库存快速下降，引发了市场对即期供应的恐慌。Mercuria Energy Group等交易商警告，这种趋势可能最早在明年第一季度引发全球性的供应挤压。这种贸易前置行为，在物理层面抽走了亚洲和欧洲市场的金属，人为加剧了区域性紧张。二：供给侧危机四伏，矿山产出接连受挫在地缘政治扰乱贸易流的同时，全球铜矿的供应根基正在动摇。从智利到印尼，一系列的生产中断已持续数月。最新的打击来自头部企业：Glencore Plc 因运营问题将全年产量指引下调至目标区间低端，并下调了2026年的产量预期。Ivanhoe Mines 因洪水影响，下调了刚果（金）的Kamoa-Kakula巨型矿山的产量展望。这些事件印证了市场的普遍担忧：矿山端的供应增长已难以匹配需求。高盛在报告中指出，矿山供应增长过慢是看涨铜价的核心依据之一。三：需求侧基底坚实，绿色转型提供长期支撑尽管宏观经济存在不确定性，但铜的需求基本面依然坚固。全球能源转型——包括电动汽车、电网基础设施、数据中心的蓬勃发展——构成了长期且稳定的需求基石。特别是中国持续的政策性电网投资，为精炼铜消费提供了压舱石。这种结构性的需求，使得市场对任何供应干扰都极度敏感。市场逻辑的转变：为“稀缺性”和“确定性”支付溢价在上述因素共同作用下，铜市场的定

卑诗省温哥华–(Newsfile Corp. – 2025年12月4日) – Americore Resources Corp. (TSXV: AMCO) (FSE: 5GP) (OTCQB: AMCOF) (“Americore”或“本公司”)宣布，通过与Primus Resources达成的一项期权协议，战略性扩展了其在内华达州珀欣县Trinity银矿项目的土地权益，将收购42个未获专利的矿脉采矿权。这些采矿权与本公司核心的项目地块直接接壤，使整合后的项目总面积增至约22,700英亩（9200公顷）。在新获取矿权上采集的拣块样品显示白银品位高达1690克/吨，金品位高达4.33克/吨。此次新增的土地覆盖了2012年一项历史资源估算报告所包含的全部区域，使本公司的历史资源基础增至超过3600万盎司白银当量。Primus矿权的战略重要性新获取的矿权位于历史上开采过的Trinity露天矿坑的东北部和南部，其中包括紧邻矿坑东北部的五个HiHo矿权，以及向南延伸、跨越有利构造和地球化学区域的37个TS和ELM矿权。通过此次收购，Americore 现在控制了从其收购自纽蒙特公司的数据库中所有364个历史钻孔所在的全部区域。此外，本公司现已控制了为Liberty Silver公司于2012年编制的一份历史资源估算报告所涵盖的全部土地（《关于内华达州珀欣县Trinity银矿项目资源的更新技术报告》，由SRK Consulting (U.S.) Inc.编制，生效日期为2012年12月20日）。该报告已提交至SEDAR，存档于Liberty Silver Corp.名下的公司档案。报告估算的推断矿产资源量为2622万吨，平均品位为1.07盎司/吨（36.7克/吨）白银，含2850万盎司白银，或3600万盎司白银当量。这标志着历史资源基础增加了两倍（参见本公司2025年11月24日新闻稿

随着人工智能技术的飞速发展，其带来的巨大电力需求正将投资者的目光引向核能领域。核能相关股票及交易所交易基金因此受到关注。人工智能与核能之间的关联，核心在于前者对计算能力近乎无限的渴求，这直接转化为对稳定、大规模电力的迫切需求。咨询公司麦肯锡预测，具备人工智能功能的数据中心容量在2023年至2030年间，年增长率可能高达33%。这种需求的规模，从甲骨文公司正在开发的、计划由三座小型模块化反应堆供电的800兆瓦数据中心项目中可见一斑。这股由技术驱动的电力需求，成为推动核能产业发展的关键市场力量。政策支持与行业背景除了市场需求，政府的政策导向同样是核能领域吸引投资的重要因素。不同政府均表现出对核能发展的支持，例如设定到本世纪中叶新增数百吉瓦核电装容量的目标，或通过放宽监管为行业创造有利环境。这些政策框架为核能产业的长期扩张提供了稳定性预期。对于投资者而言，理解核能本身是做出决策的前提。目前商业发电主要基于核裂变技术，该过程通过分裂原子核释放巨大能量来发电，其不产生二氧化碳排放的特点，也契合了全球的清洁能源转型趋势。投资路径：聚焦核能ETF对于希望参与核能投资但希望分散风险的投资者，核能ETF提供了一条便捷途径。这类基金主要可分为两种类型：一种是专注于铀矿开采公司的ETF，它们覆盖从勘探到核燃料生产的价值链环节，其中既有大型生产商，也包括专注于勘探、更具投机性的小型矿业公司。另一种则提供更为多元化的投资组合，不仅涵盖铀生产商，还包括运营核电站的公用事业公司，以及开发小型模块化反应堆等新技术的企业。核心ETF分析：Global X 铀ETF在众多的核能ETF中，Global X 铀ETF是值得关注的选择之一。该基金资产规模庞大，持有49只股票，为投资者提供了广泛的行业敞口。其投资组合不仅包含像Cameco (CCJ)这样的领先铀生产商，也纳入了Oklo (OKLO)、NuScale