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机构看好吉利海外销售潜力  最近，国海证券发布研报点评了吉利的上半年业绩。对于吉利的海外发展，国海证券认为，受益于公司海外销售渠道拓展以及产品矩阵完善，公司海外实现高质量市占率。并且随着银河、领克品牌多款新产品的推出，公司海外销量有望进一步提升。 实际吉利今年以来，除了整体业绩强劲，许多细分数据也表现不俗。比如国海证券特地拿出来点评的海外销量情况。吉利上半年海外出口总销量高达19万辆，同比增长超67%，增速跑赢中国汽车出口“大盘”2倍，并且爆款频出，吉利新缤越Coolray、Monjaro（星越L）等车型在多国市场表现出色。 吉利将海外销量目标从33万台提升到38万台，深耕海外市场的信心和底气显露无疑。以目前的势头来看，新一阶段的销量丰收，只是时间问题。$吉利汽车(00175)$  

全员降薪最高50% 豪华车也不香了？ 又有汽车企业降薪了！  近日，国内头部豪华和超豪华汽车品牌经销商和谐汽车被曝全员降薪。上至董事长降薪50%，下至普通员工降薪15%，自上而下的全员减薪，折射出了汽车行业正在面临的艰巨形势。 价格车轮战带来的经营压力下，这两年车企的降薪裁员已经不是新鲜事，近期就有上汽通用被曝全员降薪，此外理想汽车、广汽本田，日产等都进行一定程度上的裁员。 压力传导给到经销商，今年上半年全国汽车经销商有一半处于亏损状态，部分经销商则受到更严重的影响。近期，广东永奥、江苏森风等多家汽车经销商近期宣布停业或退市，其中广汇汽车，曾为全国最大的汽车经销商，现已确认将在本月末摘牌退市。  整个行业面临困境，因此即便是和谐汽车这样专注于更稳定的豪华车市场的经销商也未能免受波及。据说和谐汽车对此事回应，“全员降薪是我们主动适应市场大环境的阶段性举措，以增加抵御未来风险的能力。公司有信心通过各项举措，尽快结束这个特殊阶段。”  此前，BBA相继宣布退出价格战，也有多家品牌被曝逐步收缩优惠力度或权益，不知这些举措是否会帮助“价格战”整体放缓，尽快让无序竞争回到正轨。

手握两块L3牌照，极氪跻身自动驾驶第一梯队 最近极氪获得了杭州市快速路L3自动驾驶测试牌照，这是继上海之后，极氪获得的第二个L3自动驾驶测试牌照，极氪将开启L3自动驾驶双城测试。 什么是L3级别的自动驾驶呢？首先，L2级别和L3级别最大的区别，就是L3级别允许驾驶员不再需要手脚待命，系统可以独立完成几乎全部的驾驶操作，也就是说，L2级别需要双手不离开方向盘的情况，在L3级别上就不会出现了。 手握两块L3牌照，极氪已经正式具备行业智驾方面第一梯队的实力，可以预料到未来的极氪车主会享受到更极致、更省心的智能驾驶体验了，还是挺期待的。 $极氪(ZK)$ 

理想又公布了新一周的销量榜单。 没想到，过去两周，问界的销量持续掉队。之前8月5日-8月11日那周，问界以0.39万销量掉到第三，有消息称是赛力斯放高温假和问界M7 Pro切换生产线的阶段有关。这周问界虽然回到第二名，但还是0.56万辆的销量还是大幅落后于理想的1.07万销量，可见上述因素仍旧持续影响着问界销量。 不知道问界什么时候回恢复正常节奏，但是目前这个态势来看，问界本月销量能否继续破4万还充满了不确定性。 如今国内新能源车正式迈入50%大关，车企竞争进入新的“赛点”，对市场份额的抢夺会更加激烈。面对连续两周的落后，问界得尽早步入正轨，抓紧追赶了。$赛力斯(601127)$$理想汽车(LI)$  

飞行汽车火了，这是车企下一个大蛋糕吗 低空经济无疑是今年以来最热门的科技与经济话题之一。各地布局低空经济，近日北京、上海、郑州、贵州多地都聚焦这一赛道，推出政策利好或有重要进展，不断推进、壮大低空经济产业发展。  值得注意的是，在新能源化和智能化技术的迭代发展的背景下，吉利、小鹏汽车、广汽集团等许多主流车企也在加速跨界推进飞行业务，“飞行汽车”作为一个全新产品正在经历一场从陆地到天空的技术进步和产业化发展，为未来的立体交通提供新的可能性。 今年6月，吉利科技旗下沃飞长空首款“飞行汽车”AE200 电动垂直起降航空器（eVTOL）完成首次公开飞行，顺利完成全尺寸、全重量、全包线倾转过渡等系列飞行试验所有科目。标志着我国的eVTOL发展取得了重大突破，eVTOL商业化落地进程进一步加速。当月，小鹏汇天推出的飞行汽车“旅航者X2”也完成京津冀地区首飞。去年6月，广汽推出了旗下首款自主研发的飞行汽车 GOVE。汽车飞上天不再是科幻电影的场景，已经逐渐走进现实，打个“飞的”上下班的畅想或许不久就会成真。  政策利好引导叠加先进工业基础，有望共同推进全球低空经济迈入新发展阶段。中信建投研报指出，低空经济具有巨大的发展潜力，蕴含众多投资机会。$吉利汽车(00175)$  $广汽集团(601238)$$小鹏汽车(XPEV)$  

越来越多的车企加码补能业务，在这一赛道各显神通。 前段时间理想宣布今年内不再发纯电新车，重要原因就是希望打好自营充电壮的基础，并且将目标定在了特斯拉中国的数量水平。而特斯拉在中国有超过13000根充电桩。  纯电车和充电桩就像是鱼和水的关系，谁也离不了谁。这边理想选择打好基础继续上路，那边蔚来一边自建充换电设施，一边扩建自己的补能朋友圈。目前，蔚来已在全国建成1564座换电站覆盖中国大陆所有省级行政区域；在全国布局16,745根公共充电桩，是全国布局充电桩数量最多的汽车品牌。并且，长安汽车、吉利控股、江汽集团、奇瑞汽车、南方电网等车企、国资和能源领域的巨头都是蔚来的补能盟友。 还有一些车企，在补能上卷起了充电速度。上半年极氪落地了V3极充站，根据官方实测，全新极氪001WE版搭载95kWh宁德时代神行电池的版本，使用极充V3实测峰值功率546.4kW，10%到80%充电用时仅11分28秒。此外，小鹏 S4 液冷超充桩480kW的充电功率，能让小鹏G6在5分钟的时间补充续航200km。 由于建设补能网络需要投入巨大的时间和资金成本，不是每个车企都有能力参与其中。比如深蓝汽车，直到近几月才公开自建充电站的计划。 不可否认的是，随着新能源车的渗透率不断提升，补能体系对于车企们来说变得越来越重要。要知道，里程焦虑、充电难等挑战，是新能源汽车发展的主要障碍之一。而充电网络形成后，既能够帮助车企促进车型销量，更能成为车企的一项重要资产和竞争优势。 因此，尽管充电站短期内盈利难已是普遍共识，但依旧不妨碍有能力的车企们投入热情。并且已有车企采取相应办法来缓解资金压力。比如蔚来选择开放充电站给其他车企。蔚来高层曾在2023年表示，蔚来的充电网络中，80%的电量是被非蔚来用户使用的,这项业务可以带来持续不断的稳定现金流。此外，特斯拉也已宣布在中国试点开放部分充电网络，小鹏、理想等车企

车市连续三月承压 以价换量正在失效？ 近日，乘联分会发布6月乘用车市场分析报告称，6月全国乘用车市场零售176.7万辆，同比下降6.7%，环比增长3.2%。 事实上，从今年4月份以来，国内乘用车市场的零售销量已经连续三个月同比下滑。乘联会也指出了下降的原因，主要是“燃油车的超预期低迷”，拖累了整体车市。 但与此同时，值得注意的是，新能源车仍旧保持增长，但增速有所放缓，6月份，国内新能源乘用车同比增幅为26.6%，而4月和5月的同比增幅分别为28.3%和38.5% 。 如今车市价格战越打越热闹，但是以价换量的效果却正在减弱。乘联会认为，上半年持续增强的大幅促销扰乱了车市正常的价格走势，车市终端价格或需要一段时间适应和恢复，另外二季度的促销力度也在一定程度上透支了对下半年部分购车客户的消费，所以7月份国内车市以价换量的效果，有可能会随之减弱。 如此看来，不知道下半年的车市“旺季”是否还会如约前来？但可以看出，随着价格战的弊端不断显现，低价不再是一招鲜，也许车企在下半年需要更多拿出真本事硬碰硬了。

今天想借着华为先后转让享界、问界商标的事，简单聊聊华为的造车模式。 华为一贯坚持不造车，但是华为的合作车型却频频引人关注，与赛力斯合作的问界，与北汽新能源合作的享界，与奇瑞合作的智界，与江淮汽车合作的傲界，都颇有口碑或引人期待。除“四界”之外，华为还与岚图、猛士、深蓝、阿维塔、广汽传祺、极狐等知名汽车品牌有或深或浅的合作。 同样是手机企业跨界进入汽车行业，小米采用的是直接下场的模式。而华为专注于打造汽车的智能化“灵魂”，包括智能驾驶、智能座舱等核心技术和解决方案，并赋能到合作品牌的汽车上。比如通过向赛力斯技术赋能，打造出问界这样一个极具竞争力的新势力品牌。 当下，手机企业跨界造车的两大明星，正以两种完全不同的路径，推动着中国汽车产业的发展。随着汽车市场竞争的加剧，哪种方式更有效，或许还要交给市场来验证。$赛力斯(601127)$ 

今年以来，车企价格战的战火愈演愈烈，越来越多合资品牌也卷入其中。 6月18日，一汽丰田官方微博发布消息显示，紧凑型SUV卡罗拉锐放售价9.98万元起，限时综合优惠3万元；紧凑型轿车卡罗拉售价7.98万元起，限时综合优惠4.3万元。这价格已经与同级自主车型锣鼓相当。 这不是个例，广汽丰田的汉兰达、第九代凯美瑞双擎、致在车型汽油版等等售价均有大幅下调。 业内人士认为，“合资汽车品牌大降价的原因，首先是品牌的销售表现疲软，通过降价来提振销量；其次是新能源汽车步步紧逼抢占市场份额，让合资品牌‘不得不降’。未来，合资品牌采取降价策略来吸引消费者将成为常态。” 如今，中国汽车市场上，合资品牌的市场份额正在不断被挤压。全国乘用车市场信息联席会最新统计数据显示，5月，主流合资品牌零售量为49万辆，同比下降21%。其中，德系品牌零售市场份额为18.6%，同比下降2%；日系品牌零售份额为14.8%，同比下降3.2%；美系品牌市场零售份额达到6.7%，同比下降1.4%。 与此相对的，是自主品牌节节攀升的市场份额。同样来看5月数据，当月自主品牌国内零售份额为57.6%，同比增长7.3%，其中比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车等汽车品牌市场份额提升明显。 业内普遍认为，新能源汽车销量的高歌猛进，是中国自主品牌市场份额提升的主要动力。可以看到，目前汽车市场的一个明显趋势是，拥有多样化新能源车型，并占据新能源市场较高份额的车企，市场表现往往更为强劲。以增长势头较猛的吉利汽车为例，新能源车正成为其重要的增长点。吉利汽车5 月批发销量为 16.1 万辆，同比增长 38.5%。其中，新能源车销量约 5.89 万辆，增幅为 145%，占整体销量的 36.6%。 整体来看，在国内新能源市场，自主品牌已经展示出了强劲的市场竞争力和认可度。今年5 月，自主品牌新能源乘用车的市场渗透率和零售份额均超过了 70%。并且

$特斯拉(TSLA)$   特斯拉的股东大会，几个重点： 1、特斯拉CEO马斯克如愿拿到560亿美元，约合人民币4060亿元 2、马斯克宣布了Optimus人形机器人的进展，展示了其在工厂环境中的行走、抓取和搬运等任务的能力。特斯拉已经部署了两个Optimus机器人在工厂自主执行任务，预计到2025年底将上市。特斯拉目标年产10亿台，占据市场10%以上份额。其成本控制在1万美元左右，售价预计2万美元，这将为特斯拉带来25-30万亿的市场。 3、汽车产品方面还预告了三款特斯拉新车型。现场放出的预告图上，有三款被盖住的新车。其中两款都是轿车样式的溜背轮廓造型，可能是已经预热过的Robotaxi和更加便宜的车型。另一款的轮廓方方正正，疑似MPV车型。 看来特斯拉在多个领域，尤其是人工智能这方面野心很大。特斯拉的布局一定程度上也代表了未来新能源车企们的策略重点。

股价跌至1元白菜价！北京汽车被被调出港股通标的 2026年3月9日，深交所公告正式生效，北京汽车（01958.HK）被调出港股通标的，内地投资者只能卖出手中持仓，无法再通过港股通渠道买入该股票。同时，北京汽车发布业绩预警，2025年归属于公司权益持有人的净利润预计仅为1.1亿元至1.3亿元，较2024年的9.56亿元暴跌86.4%至88.5%。 根据港股通标的选择规则，市值不达标、流动性不足是核心调出条件，其中明确要求过去12个月日均市值需不低于40亿港元，换手率需维持合理水平，否则将被纳入调出范围。 2026年2月13日，恒生指数公司发布检讨结果，北京汽车因市值排名跌出港股主板96%覆盖率，被剔除出恒生综合指数。截至3月9日调出生效当日，北京汽车股价收跌3.41%至1.7港元，总市值仅为136.26亿港元，而其近12个月平均月末流通市值已低于港股通调出的核心标准，2026年2月月均换手率仅为0.9%，远低于市场平均水平，交易活跃度持续低迷。 业内人士认为，被调出港股通叠加流动性枯竭，北京汽车或将被低价私有化。   $北京汽车(01958)$

2月车市保值率再变化：MPV领跑，新能源车问界登顶 中国汽车流通协会发布2026年2月中国汽车市场保值率数据，数据显示新能源汽车板块展现出极强的韧性，尤其是以特斯拉为代表的豪华电动品牌及问界、坦克等高端新能源车型，在一年及三年保值率榜单中表现优秀。 在各级别车型的表现中，MPV以56.6%的三年保值率位居榜首，环比微增0.6%，显示出商务及家庭多功能用车的强劲市场需求。中大型SUV以56.5%紧随其后，虽然环比略有下滑，但依然保持高位。 在品牌区分上，保时捷和雷克萨斯虽居前列但环比下滑，而特斯拉以56.1%的三年保值率排名第三，且是前三强中唯一实现环比增长的品牌。自主品牌完成强势崛起，传祺和坦克继续领跑，三年保值率分别达到60.3%和60.0%，理想、腾势、吉利等品牌三年保值率均突破50%。 在传统观念中，电动车因电池衰减和技术迭代快而保值率低下，但此次问界M9分别以84.1%和82.1%的超高成绩霸榜，极氪009、理想MEGA等高端车型的一年期保值率也均在80%以上。不过特斯拉Model X、Model 3和Model Y包揽了纯电动车三年保值率前三。   $吉利汽车(00175)$ $特斯拉(TSLA)$

车市三国杀，比亚迪守擂失败，吉利上位，上汽得利 中国车市头部格局剧变！上汽集团和吉利汽车的月销量双双超越比亚迪，打破了过去两年“比亚迪领跑，上汽集团紧随，吉利汽车第三”的格局。 吉利汽车曾在2017年至2021年实现自主品牌销量“五连冠”。但随着新能源汽车市场加速发展，2022年吉利汽车被比亚迪超越。不过2026年一开年，吉利就重归“自主一哥“的位置，打破了比亚迪的舒适区。 在比亚迪崛起之前，上汽集团是事实上的车市连续18年的销量“一哥”，其中包含自主品牌销量和合资品牌销量。2026年1月2月，上汽集团再度向销量冠军发起冲击，分别销售32.7万辆、26.9万辆，累计59.7万辆，同比增长6.8%，重回累计销冠。 3月5日比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，尝试构建自我护城河。比亚迪官方宣称，搭载了新技术的车型可实现电量充至70%仅需5分钟，充到97%仅需9分钟，即使在-30℃极寒环境下完成97%充电也仅需12分钟，旨在彻底解决用户的充电焦虑。 但高端化进程一直难以推进是比亚迪面临的很大问题，再看吉利汽车极氪和领克在市场的表现，留给比亚迪的时间不会太多了。 $比亚迪(002594)$ $吉利汽车(00175)$

2025中国全球汽车销量Top10出炉 比亚迪吉利上汽三家同进 2025年全球车企销量排行最终尘埃落定。丰田、大众、现代汽车、通用汽车依旧占据前四不变，Stellantis集团以逾540万辆的销量继续位居全球第五。值得注意的是中国车企占了三个位置：比亚迪、上汽集团和吉利控股分别拿下第六、第七、第九。 丰田依旧是不可撼动的六边形战士，本田和日产承压明显，后者甚至已跌出榜单。根据标普全球的数据，日本车企全球产销量霸榜可以追溯到2000年新世纪交接前后。而中国车企的崛起转折点则在2020年，而在2025年夺得了全球产销量的第一。 不过未来中国车企要面临的挑战也更大了：贸易壁垒还在升高，地缘政治的不稳定性没消除，在海外建工厂面临的本地化挑战比想象中复杂很多, 当比亚迪在巴西建工厂的时候，就碰到了当地劳工问题引起的舆论风波。 业内人士认为，能走多远要看能不能在更复杂的国际环境里，把那套垂直整合、自己研究技术的能力，真实地复制到海外去。 $吉利汽车(00175)$ $比亚迪(002594)$

2026中国车企三大困境：成本上行、需求观望与压缩的利润率 1月2月的销量数据都已经出炉了，如果剔除出口的数据来看，整体国内车市销量并不是很理想，甚至可以用惨淡来形容。市场表面上呈现的是“需求偏弱”“消费者观望”，但对于车企来说问题可能还要更加复杂。 一是供应端成本系统性上行：大宗的金属价格还有存储芯片，甚至部分传统芯片都有涨价的趋势。 二是终端需求阶段性冻结：由于购置税增加，购置/报废补贴调整，消费者在观望。 三是行业利润率被一再压缩，2025年行业销售利润率降至4.1%，创下历史新低，12月1.8%的利润率也创下近期低点，环比下降2.6个百分点，同比下降2.3个百分点。 2026年车企从现实来看，竞争逻辑开始从“拼销量”转向“拼生存能力”。智能化、电池技术和辅助驾驶的快速迭代，使汽车产品越来越接近消费电子的更新节奏，继续增加了消费者延迟决策的心理。 10万俱乐部里，2月的销量数据里仅有吉利汽车同比增长1%，比亚迪、上汽集团和奇瑞汽车都处于同比下降的趋势中，其中比亚迪同比降幅高达41%。虽然比亚迪称出口已经超越国内市场，且出口利润有媒体称是国内的三倍左右，但能否以价补量还未知。 $比亚迪(002594)$  

小马智行第七代Robotaxi深圳盈利 单车单日均净收达338元 小马智行宣布其第七代Robotaxi于2026年2月在深圳实现月度单车运营盈利转正，截至2月28日，第七代Robotaxi当月单车单日平均净收入达到338元，单车日均订单量达23单。 从最初的21.7平方公里起步，截至2025年12月，小马智行在深圳的Robotaxi运营范围已迅速扩大至167.4平方公里。2025年3月，小马智行在深圳正式启动Robotaxi市场化运营，成为首家获得南山区全无人Robotaxi市场化运营许可的企业，并逐步将服务拓展至南山与宝安核心区域。 截至2026年2月16日，小马智行在深圳的Robotaxi年内付费订单量已超2025年全年总量。今年春节假期期间，单车日均付费订单达26单，显著高于2025年全国Robotaxi单车日均15单的水平。 据悉，这是小马智行实现盈利的第二座城市，第一座城市是广州！ 小马智行联合创始人、CFO王皓俊曾披露，过往第五代、第六代车型最大的问题在于“太贵”，每辆车的成本达到“大几十万级”，因此投放越多也就亏损越多。但是第七代车自动驾驶套件成本下降了70%以上，且2026年成本相比2025年能再下降20%。 $小马智行-W(02026)$

比亚迪继续承压！吉利汽车2月销量20.6万辆稳坐自主一哥 3月1日，吉利汽车公布最新销量数据，2月乘用车销量达20.6万辆，开年连续两月保持同比正增长。其中新能源销量（含吉利银河品牌、领克品牌、极氪品牌）达11.7万辆，同比增长19%。2026年1-2月新能源累计销量达24.2万辆，同比增长10%。与此同时，比亚迪汽车销量为‌19.02万辆‌，相比去年同期32.28万辆下降约35.80%，再遭滑铁卢，继续拱手相让“自主一哥”的位置。 分品牌来看，极氪销量23867辆，实现同环比双增长，同比劲增70%。领克销量27359辆，同比增长59%。吉利汽车的高端化进程进一步推进。吉利银河2月销量达73125辆，截至2月底，吉利星愿上市以来累计销量已超过61万辆，吉利银河E5累计销量超25万辆。吉利银河星舰7稳定保持月销过万，上市以来累计销量超18万辆。 吉利中国星品牌2月销量81809辆。其中，中国星高端系列（含星越L、星瑞、星瑞L）销量25458辆（含出口）。博越家族延续稳定表现，2月销量23303辆（含出口）。双缤、帝豪家族均保持月销过万。#吉利蝉联自主品牌销量冠军# #吉利汽车# $吉利汽车(00175)$  

2月车市销量数据出炉，比亚迪再丢一城 昨日，车企们纷纷交出了自己的2月成绩单。从已公布的数据来看，受春节淡季和行业政策调整等多重因素影响，2026年2月的数据，不太好看。自主五强中，仅吉利保持同比正增长，蝉联“自主一哥”的位置。 吉利汽车销量为20.6万辆，同比增长约1%，连续两月实现同比正增长，旗下极氪和领克品牌迎来大爆发。其中，极氪品牌销量为2.39万辆，同比增长70%；领克品牌销量为2.74万辆，同比增长59%。 比亚迪销量为19万辆，同比下降41.09%；1-2月累计销量 400,241辆，同比下降35.8%；奇瑞汽车2月销量16万辆，连续4个月同比下滑；长城汽车卖出去7.3万辆，同比下滑6.79%。 $比亚迪(002594)$  

国产新能源品牌占领豪华车市场 BBA集体降价 来自春节期间汽车租赁市场数据：官方指导价在50万元左右的极氪9X，春节期间日租金突破2100元，三天起租价高达7000元仍一车难求，远超同期奔驰、宝马、奥迪等传统豪华品牌的千元级租赁水平。 此外，过去一年的交易数据显示，极氪全系产品均价已突破30万元，其中极氪9X单车成交均价超53万元，累计交付量突破3万辆，在此前长期被外资品牌占据的50万元以上大型SUV市场中，稳居销量榜首。其用户超八成来自BBA、路虎、保时捷等传统豪华品牌的增换购，家庭年收入百万元级用户占比过半。 以极氪为代表的国产新能源汽车正在向上打开豪华车市场：鸿蒙智行2026年目标100万-130万辆，预计增长120%；小米汽车目标55万辆，同比增长34%；蔚来目标增长40%-50%，预估约46万辆。相反，传统豪华品牌正在进入一轮普降：2025年奔驰在华交付量为55.19万辆，同比下滑19%；宝马销量为62.55万辆，同比下滑12.5%；奥迪销量也下滑5%。 $吉利汽车(00175)$

欧洲车市销量六连涨结束，电动车增长迅速 欧洲车市1月销量也表现不尽如人意：结束了此前连续六个月的增长态势。欧洲汽车制造商协会(ACEA)周二发布数据显示，上月欧洲新车注册量环比下降3.5%，总量达961382辆，其中，法国与欧洲最大汽车市场德国的销量跌幅居前。 不过纯电汽车销量大幅度上升，德国、意大利、西班牙和法国报告的增长率在24%至52%之间。插电式混合动力车也持续吸引消费者。在英国，混合动力车交付量激增近一半，而纯电池车型的销量则保持平稳。 这与政策支持有关系：德国政府于1月中旬公布了一项30亿欧元(约合35亿美元)的电动车补贴计划，瞄准中低收入人群，此举有望进一步推动德国电气化汽车需求。值得一提的是，该措施面向所有制造商开放，包括中国车企。 欧洲纯电动汽车需求增长14%，而插电式混合动力车拿下近三分之一的增幅。 $吉利汽车(00175)$