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$阿里巴巴-SW(09988)$ $中通快递-SW(02057)$ $京东物流(02618)$ 嗨，朋友们大家好，我是晓艺。最近呢，我回了趟老家。我又是一个热爱网购的人，所以回了老家也不例外。我想说什么事呢？是这样的。因为经常网购，所以和那边的快递员关系都不错。这次回家也买了不少东西，但快递员却换掉了好几个，想着本着朋友的立场问候问候吧，结果却收到大家的回复说，“现在咱这儿快递共配了，用不了那么多快递员，就不做了。”先给大家说说这快递共配是怎么回事吧。快递共配就是不同品牌的快递公司网点聚集在一起，共用场地、运力等资源的合作模式。原来一家品牌快递员只能运送自家快递，现在可以一个快递员运送多品牌包裹或者直接托付给第三方共配公司进行配送，既提高了效率的同时，又降低了人力成本。所以，也就理解为什么用不到那么多快递员了，也就是说，在快递行业末端的派送环节这里，有部分快递员已经失业或面临失业了...嘶...当失业这个事真的发生在你身边的时候，竟还是有些感慨的...虽然无法给快递末端快递小哥的失业提供帮助...但作为投资者，我们还是能更深入地了解一下快递行业的投资机会的。那么，今天我们就来聊聊快递行业吧。一、快递行业极具潜力1. 政策红利支持，超额完成目标我国快递行业的迅猛发展，跟国家政策的推动是密不可分的。2015年10月，国家第一次出台全面指导快递业发展的纲领性文件《国务院关于促进快递业发展的若干意见》。从15年起，国

本周多家热门公司发布财报，让我们盘点一下吧。 拼多多 周一，拼多多在美股盘前发布2021年财报，当日股价高开低走收跌6%。一句话总结：增长跌入半山腰，盈利方显估值高。2021年，拼多多实现GMV24410亿元，同比增长46.4%，收入939.5亿元，同比增长73.6%，增速继续下滑，相比疫情前的2019年已经腰斩。单看第四季度，平台交易收入271.5亿元，同比增长28%，相比三季度51%的增速也是腰斩。更重要的是，用户已经不增长了。第四季度月活7.33亿，同比增长1.8%，但是环比第三季度的7.42亿下跌了1.1%。年度活跃买家为8.69亿，环比增长仅为0.2%。增长不再，那就看盈利了。通过控制成本和销售费用，拼多多成功实现连续三个季度的盈利。第四季度拼多多净利润更是增至66.2亿元，大超市场预期。要知道，第三季度的盈利还不到20亿。不过，可惜的是，这主要是由于一次性返佣带来的，并不可持续。既然盈利了，估值就得看市盈率了。目前的滚动市盈率有41倍，还是有点高。而根据分析师预期，2022年预计净利润24.8亿美元，对应市盈率20倍，相对阿里巴巴12.6倍的预期市盈率，依然是高。 小米 周二，小米在港股收盘后发布2021年财报，次日股价涨4%。一句话总结：高端带动单价涨，利润还看互联网。2021年，小米实现收入3283亿元人民币，同比增长33.5%，调整后净利润220亿元人民币，同比增长69.5%。增长依然很快，业绩略超预期。尽管面临全球缺芯影响，小米手机全年出货量依然达到1.9亿台，创历史最好水平，全球市占率提升至14.1%，排名第三。这说明小米手机一直深受消费者的喜爱。更值得关注的是，小米手机高端化效果很不错，ASP持续提升。2021年小米高端手机出货超2400万台，远超2020年的1000万台，ASP也提升到

先看一下近四年回购的总体情况，2018年回购时候的价格最低，为311元。 2021年8月至今的价格最高，目前均价为434元。 肯定会有朋友问为啥都是8月以后回购呢？ 博实认为还是和估值有关。2018年的时候，腾讯最低价格为270元。当时各方面业务情况比现在状态还好些。 包括2019年回购，也差不多，也是腾讯的业务状态还不错，但是价格并不高。 2021年上半年，腾讯达到近几年的新高，770左右。 2020年为啥没回购呢？2020年腾讯价格一直在上涨，而且价格远高于现在的价格。处于一直上升的状态。 插一句题外话，博实觉得腾讯2020年-2021年股价一直上涨，可能和很多人认购公募基金有关。 2018年谷底的时候，基本很多资金都撤出了，2019年形成了半年不到翻一倍的赚钱效应。 随着这种赚钱效应逐步传播，2020-2021年，尤其是2020年下半年到2021年上半年，大众购买公募基金的热情空前高涨。也有很多朋友，人生第一次买入基金就是在这个阶段。 前两天博实帮一个朋友看他持有的几只公募基金，绝大部分都是新发行的，新发行的基金大多都会买点腾讯、买点茅台，这种可能市场公认觉得比较好的公司。 腾讯2020年-2021年从400多涨到700多，包括很多基金抱团买的公司暴涨，可能很多是和资金有关，资金和情绪有关，可能和公司自身的经营关系没那么大。 价值投资中的核心四概念：1.买股票就是买公司。经常被情绪交易者和新手所忽略。2.安全边际。情绪买入的时候怎么会看估值和安全边际呢？大多是买在没有安全边际，甚至是不安全的没边际。3.市场先生。市场先生之所以能成为核心概念，关键就是他能让腾讯2018年跌到270，也能让腾讯2021年涨到770。最高最低是多少？谁知道呢？情绪这东西，还能量化？4.能力圈，新手投资，就像年轻人做决策一样，喜欢进入自己不懂的领域。只有经历过血雨腥风的人，才知道安全的活下来

3月25日，美团发布了它的2021年四季度财报，自然也包含了2021年年报。财报中披露了足够多的数据，可以让我们窥探这家中国最大的本地生活服务平台的业务进展和未来走向。2021年的美团将战略进行了调整，直面亏损，同时面临着国内外各种各样的风险，可谓十面埋伏。但是风险与机遇总是并存的，在亏损之余，美团的增长也令人刮目相看，这为他的投入增添了底气，本文将从亏损、底气、风险与机遇、探索等几个方面为你解读这份财报，希望能为你看清美团提供一些有益的视角和帮助。1.亏损从某些财务指标来看，2021年并不是美团亏损最大的一年，2018年美团上市的时候，它的年报显示，该年度美团亏损超过1100亿。但那不是经营性亏损，而是因为上市，一笔可转换可赎回债券在财务数据上带来了1000亿以上的开支。2018年美团的经营亏损111亿，而2021年美团经营亏损达到了创纪录的231亿。拆分餐饮外卖、到店酒旅和新业务来看，亏损全部来自新业务。实际上2021年外卖和到店酒旅业务的利润都取得了巨大增长，外卖业务利润增长了118%，达到创纪录的61.7亿元，年度经营利润率达到6.4%。而到店酒旅业务的利润也达到了创纪录的140.9亿元，同比增长72.2%，利润率高达43.4%。新业务则巨亏383.9亿元，比2020年的亏损扩大了253.8%。具体而言，亏损主要来自研发带来的雇员福利开支增长132亿，增幅61.4%；来自推广、广告和用户激励的开支增长122亿，增幅110.3%；来自外包和物业、厂房折旧的开支增长183.2，增幅148.6%。餐饮外卖配送成本和交易成本的增速都属于正常范围内。从历史数据来看，餐饮外卖配送成本的增长一直跟外卖业务的高增长强相关，且与外卖业务营收的比值逐年下降，表明美团能在扩大外卖业务规模的情况下降低配送成本，是良性的降本增效挤毛巾式盈利。雇员福利开支虽然2021年增长较快，但是整体占营收