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蓝鲨导读：新一轮电商角逐 作者 | 杨   硕 编辑 | 卢旭成 过去十年，每一届618的叙事框架，几乎都是GMV数字的比拼：谁开门红更猛、谁战报发得更快、谁的补贴更深。但2026年，AI正在接管越来越多原本属于“经验”和“直觉”的决策权。 取消预售、砍掉满减、一件直降——2026年618的规则简化，不过是冰山上最显眼的一角。冰山下，电商平台、营销巨头、品牌商家、物流公司正在集体完成一场AI实战演习，规模之大、覆盖之广，在中国互联网历史上尚属首次。 5月11日，阿里率先宣布千问大模型与淘宝全域打通。5月18日，京东明确将“AI将首次全场景、全产业深度融入京东618”作为核心主题。抖音则在618期间将豆包“帮你选”功能与抖音商城打通，百亿消费券同步投放至豆包、红果短剧、今日头条等多款字节系App。 电商平台是这场AI大战最醒目的主战场，但真正的看点远远不止于此。 AI购物助手争夺“第一句话” 过去几年的618，消费者最深的感受往往是“累”——满减规则复杂到让人怀疑自己到底是在购物还是解数学题。这种体验在今年宣告终结：各大平台几乎不约而同地取消了复杂的满减套路，转向“官方立减”“一件直降”等简单直接的优惠方式。 但规则的简化只是表层变化。当所有平台都在把优惠做透明、把规则做简单，竞争的差距靠什么拉开？答案正在从“谁的优惠更复杂”转向“谁的算法更聪明”。正如电商专家徐奕胜所指出的，2026年的618大促已不再是一场单纯的价格内卷，而是转向了规则简化、AI深度赋能与多维竞争的新阶段，AI技术从“辅助工具”升级为“决策引擎”。 这场电商平台的AI大战，最直观地体现在消费端的交互变革上。 5月11日，阿里率先宣布千问大模型与淘宝首次全域全面打通。消费者可在千问App中直接对话完成淘宝商品挑选与支付，也可以在淘宝App内调用“千问AI购物助手”，使用AI试穿

蓝鲨导读：找到了“钱”的真实流向 作者 | 张二河 编辑 | 卢旭成 在义乌，每天有数千名外国客商穿梭于国际商贸城的7.5万个摊位之间。他们用带着口音的英语、阿拉伯语或西班牙语询价、比货、下单。对于绝大多数义乌老板而言，这些现场对话就是生意的命脉——但命脉里流的往往是“断断续续的血”。 魏俊对此再清楚不过。十八年前，他因为父辈工厂破产，负债来到义乌，从淘宝店卖“发光陶瓷杯”起步，一路做到星空灯品类的隐形冠军。如今，他的公司优克拉持有迪士尼、奥特曼、三丽欧、蜡笔小新等知名IP授权，拥有国内外发明、实用新型、外观设计专利40余项，但团队只有不到80人（含生产）。 在义乌这个信奉“快”为真理的地方，魏俊一直有一个心结：前店后厂的模式够快，但信息从店铺到工厂的传递，损耗太大了——大到客户说“要录音功能”，店员记成“要遥控器”，两个月研发打水漂。 直到2026年，魏俊终于找到了把“前店后厂”搬上数据高速公路的方法。而这条高速的入口，是一张不起眼的录音卡和一个叫悟空的AI助手。 “那个让我亏了两个月的遥控器” 魏俊至今忘不了那笔“遥控器”的教训。 三年前，一位中东客商在店铺里比划着说，想要一款能“record”的星空灯。店员听成了“remote control”，便签上写了个“遥控器”。魏俊看到后，花了两个月带队研发带遥控器的星空灯，模具都开了。样品发给客户，对方却说“这不是我要的”。反复沟通才弄明白：客户要的是录音功能。 “两个月，白干。模具费、研发费、时间，全搭进去了。”魏俊说这话时，语气里没有愤怒，只有一种被磨出来的无奈。 在义乌，类似的事每天都在上演。前店后厂模式的灵魂是“快”——店铺接单，工厂响应，几天出货。但快的前提是信息准。而信息从客户嘴里到工人手上，至少要经过店员转述、微信发送、老板确认、主管传达……每一道都是人工，每一道都可能出错。更麻烦的是多语言

2026年5月17日，阿里拍卖平台与全国企业破产重整案件信息网显示，曾高喊“做中国宝洁”的上海洁士宝日化集团有限公司（下称“洁士宝日化”）核心资产完成54场破产拍卖，这家昔日男士洗护TOP1母公司正式走向清算终局。 洁士宝日化成立于2013年，旗下拥有马丁Martin（男士个护）、蔻露薇COCOVEL（香氛洗护）等现象级品牌。巅峰时期，马丁位居京东男士洗护类目TOP1，2019年全渠道销售额破5亿元；蔻露薇2016年双十一单日销售额破千万，跻身天猫护发品类前五。公司创始人孙绪友公开宣称要“成为中国最大快消品公司”。   据公开信息，洁士宝日化（曾用名：上海怡宝化妆品集团有限公司）于2018年10月31日完成B轮超亿元融资，由‌红杉中国‌领投，资金主要用于支持其多品牌战略的拓展和产品研发体系的建设。   此次破产拍卖中，蔻露薇42枚注册商标历经250轮竞价，以40.5万元成交（起拍价4.2万元）；樱花品牌8枚商标以28.4万元成交；其余川本、理发师、满芝堂等多品牌商标、专利、股权部分成交，多数流拍。   洁士宝日化的衰败转折点始于2022年商标侵权案。因原名“上海怡宝化妆品集团”碰瓷华润怡宝，法院判决其赔偿500万元并注销侵权域名。此后，洁士宝日化陷入欠税116.22万元、失信被限高、司法纠纷缠身的困境，旗下品牌公众号自2019年起陆续停更。2026年2月，洁士宝日化破产案件获法院受理；4月被上海市第三中级人民法院裁定宣告破产。   洁士宝的兴衰折射出日化赛道残酷现实：流量红利消退、竞争加剧，仅靠营销起量、缺乏产品壁垒与合规意识的企业，终将被市场淘汰。2025年10月，三谷母公司保利沃利也因类似问题申请破产。  

2026年5月20日，民营眼科龙头爱尔眼科发布重磅涉税自查公告，大额税款补缴事项瞬间引爆资本市场，引发全行业热议。   公告显示，经全面税务自查，公司需补缴税款3.48亿元、滞纳金1.76亿元，合计5.24亿元，目前相关款项已全额缴清。同时，公司调增2025年度企业所得税汇算清缴申报额2.32亿元，整体涉资规模超7.56亿元。爱尔眼科称，本次支出全额计入2026年当期损益，不属于前期会计差错、不追溯调整过往财报，不会影响日常运营，公司现金流与经营基本面整体稳定。   近五年，爱尔眼科营收从150亿元稳步攀升至223.53亿元，归母净利润常年维持30亿元区间，2025年小幅回落至32.40亿元，账面资金储备充足，足以承接本次税务支出。   针对此次补税风波，行业专业人士李明（化名）分析解读：本次补缴核心症结，大概率是免税与应税收入长期混淆错配。医疗行业中，基础诊疗、公益手术等合规服务可免征增值税，但屈光近视手术、OK镜、耗材销售、增值VIP服务均为应税类目，需按6%、13%税率缴税。市场推测，爱尔眼科历年将大量应税收入归入免税范畴，累计少缴增值税与所得税，3.48亿元补税对应调整收入预估超26亿元。   李明补充，此次清查源于金税四期上线后全行业税务专项稽查，税务系统打通上下游供应链、发票全链路数据，过往隐蔽财税漏洞被精准预警，企业选择主动补缴化解风险，高额滞纳金也印证问题为多年累积形成。  投资平台观点高度分化。乐观投资者认为，主动补缴一次性出清历史合规隐患，利空彻底落地，长期不会冲击龙头核心价值。质疑方则表示，巨额滞纳金凸显全国数百家分院体系的财税内控严重缺位，本次补缴金额约占2025年净利润16.2%，将大幅稀释2026年全年盈利；而不追溯往年财报的处理方式，也让市场对历史数据真实性持续存疑。   截至目前，爱

5月20日，东方甄选前CEO孙东旭在个人账号开启离职后首场直播，时隔半年正式回归公众视野。本场直播以聊天、讲书、卖书为核心，一小时内累计观看达48万人次，实时在线超2万人，一度登上抖音书籍杂志榜第二，三款上架图书迅速售罄。直播中，孙东旭复盘职业经历，系统阐述其企业治理理念，核心聚焦“去IP化、强供应链、重制度建设”。 孙东旭于2021年新东方转型关键期牵头创立东方甄选，主导搭建直播电商体系、供应链与运营团队，奠定公司早期发展根基。他始终坚持“东方甄选不是直播公司，而是农产品科技与文化传播公司”的定位，核心治理思路为弱化个人IP、强化供应链与平台能力 。在他看来，依赖单一主播IP的模式脆弱且不可持续，企业应构建可复制的供应链体系与标准化运营机制，以产品力与品牌力驱动长期增长。   基于此，孙东旭在任期间力推自营产品战略，严控品控、降低第三方依赖，同时推行绩效考核、成本管控等制度化管理，试图将东方甄选从“网红驱动”转向“系统驱动”。他曾直言，公司核心竞争力应是供应链与组织能力，而非主播个人光环，过度依赖头部IP会让企业陷入被动。   2023年底“小作文风波”后，孙东旭卸任CEO，2025年11月6日正式离职。此次直播中，他反思过往管理，坦言“工作统筹不够，直播节奏偏随机”，但仍强调“去IP化是企业规模化的必然选择”。他认为，企业治理需平衡人情与制度，核心是建立不依赖个人的可持续发展模式，这是东方甄选能穿越周期的关键。   业内认为，孙东旭的治理理念本质是传统企业制度化思维与直播电商IP化逻辑的碰撞。其“重供应链、去头部化”的思路为行业提供了理性视角，也引发关于平台与主播关系、企业长期治理路径的持续讨论。

近日，盒马披露，2026财年整体GMV成功突破1070亿元，较此前定下的“三年破千亿”目标提前一年完成，同时已连续第二年实现全年经调整EBITA转正。   截至2026财年末，盒马鲜生业态全国运营门店数量超490家，线上渠道GMV整体占比突破60%，线上线下一体化深度成型。   这份亮眼成绩单的背后，是盒马“盒马鲜生+超盒算NB”双轮驱动战略的全面落地。两大业态精准错位互补：盒马鲜生主打高品质生鲜与场景化零售服务，锚定中高端品质消费；超盒算NB聚焦社区平价硬折扣赛道，精准下沉大众日常消费市场，完整覆盖不同层级用户消费需求，形成差异化竞争壁垒。   线下扩张方面，盒马下沉布局提速明显。2025年，盒马鲜生新进驻40座城市，补齐北方及中西部市场短板；超盒算NB全年新开超200家店，年末总量破400家，跻身国内硬折扣零售第一梯队。2026年拓店节奏进一步加快，超盒算NB首入华南落地三店，5月单日新开16店、进驻三座新城，按规划年内将再增近百家门店，冲刺500家店、覆盖50城目标。   业绩与规模高速奔跑，离不开底层基建筑牢支撑。目前盒马已搭建完成8大供应链中心、300余个直采基地、8大物流中转仓，建成全国覆盖、辐射海外的冷链物流网络，保障生鲜商品高效跨区域履约。2025年11月，盒马推出“合盒共生”伙伴计划，宣布3年内将孵化10家年销超10亿元合作方，助力百家供应商销售额提升3倍，依托用户洞察、供应链基建与AI数字化能力。   盒马CEO严筱磊此前公开透露，2025年盒马整体营收同比增速超40%，双业态累计服务超1亿消费者，80%新品研发精准锚定用户核心诉求，商品核心竞争力持续夯实。   从此前行业普遍烧钱换规模、盈利困难，到如今盒马提前登顶千亿规模、实现持续盈利，盒马顺利完成从“盲目规模扩张”到“高质量盈利增长”的关键

转播权落定！中国品牌5亿美元世界杯豪赌终于开场 蓝鲨导读：中国品牌借助世界杯征服全球市场 作者 | 王冲和 编辑 | 卢旭成 28天倒计时，北京谈判桌上的博弈终于画上句号——央视成功拿下2026年美加墨世界杯转播权，中国球迷的观赛悬念正式解除。 此前，这场谈判曾让无数人捏了一把汗。国际足联（FIFA）与中国中央电视台就转播权价格的谈判持续数月，一度陷入僵局。据悉，FIFA向央视开出的单届世界杯转播权初始报价高达2.5亿至3亿美元（约合18亿至21亿元人民币），而央视的预算仅在6000万至8000万美元之间。即便FIFA在舆论压力下主动将报价腰斩至1.2亿至1.5亿美元，与央视的心理底线仍然差距巨大。5月11日，由FIFA秘书长马蒂亚斯·格拉夫斯特伦带队的高级别代表团紧急飞抵北京展开最后磋商，定价博弈进入白热化阶段。 如今，这场持续数月的转播权博弈终于尘埃落定。自1990年起央视从未缺席过世界杯转播，这个持续了36年的传统得以延续。 而在这场博弈中最先松一口气的，莫过于那些已经把真金白银砸进世界杯赛场上的中国品牌们。 5亿美元豪赌终获保障 本届世界杯FIFA全球共设有16个顶级赞助商席位，中国企业独占4席：万达、联想、海信、蒙牛。其中，万达与联想作为一级全球合作伙伴，海信与蒙牛作为二级官方赞助商。 （来源：央视网体育） 据国际足联官方披露，这几家中国企业赞助总额一举突破5亿美元大关，占已经确定的27亿美元赞助费中的近1/5，在本届世界杯的赞助投入排名全球第二，仅次于美国企业。 对于中国企业而言，这笔巨额投入换来的核心权益之一，就是“中国市场可见”。此前，一旦央视不转播，赞助商不仅钱花得不值，甚至有权起诉索赔。有媒体曾测算，如果四家中国赞助商联合向FIFA求偿，“损失加违约赔偿”可能飙到40亿元。 所幸，转播权的落地让这一切化险为夷。更让品牌方振奋的是，各品

蓝鲨导读：赢家不是先发者，而是会“讲新故事”的人？ 作者 | 张二河 编辑 | 卢旭成 前不久，河北两家植物蛋白饮料龙头企业相继披露2026年第一季度报告，两份财报在资本市场激起的涟漪截然不同。 养元饮品2026年Q1营收25.57亿元，同比增长37.5%；归母净利润8.08亿元，同比增长25.8%；扣非归母净利润7.39亿元，同比增长33.02%。财报公布后，养元饮品股价连创历史新高，5月6日收盘价报41.31元，涨幅10.01%；截至5月13日，公司总市值达596.36亿元。 承德露露2026年Q1实现营业收入11.39亿元（是养元Q1营收的44.5%），同比增长13.73%；归母净利润2.48亿元（是养元Q1利润的30.69%），同比增长15.31%。财报发布后股价虽有反弹，但截至5月13日，承德露露总市值仅约92亿元，不到养元饮品的六分之一（15.4%）。 同处河北、同饮植饮赛道、同以“大单品+礼赠场景”起家，为何两家企业的市值差距被拉到了五倍之多？答案，要在更长的周期里追溯。 一条口号与一个IP的分野 要理解养元饮品与承德露露今日的差距，营销是一个无法绕过的维度。两家企业几乎在同一时期建立了各自的品牌认知，但认知的厚度与延展性，从一开始就走向了不同的方向。 养元饮品旗下“六个核桃”的品牌史，几乎是一部中国植物蛋白饮料营销的教科书。2005年前后，“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语横空出世，将核桃“以形补形”的民间饮食智慧转化为可传播的消费主张。这一口号的精妙之处在于，它不是凭空创造需求，而是为消费者心中早已存在的“核桃补脑”认知，提供了一个具体的、可购买的消费出口。 但真正让六个核桃完成“从大单品到国民品牌”跃迁的，是对“高考”场景的深度绑定与持续经营。 自2017年起，养元饮品将“高考季”打造为品牌的年度战略级营销IP，融入目标人群——16至

近日，老板电器发布2025年年度报告，业绩创下上市以来最差纪录，营收、净利润双双下滑，颓势延续至2026年一季度，公司“再造新老板”战略受挫。   财报显示，2025年老板电器营收101.16亿元，同比下滑9.78%；归母净利润12.56亿元，同比下滑20.38%。这是老板电器2010年上市以来首次营收同比下滑，也是首次净利润跌幅超20%。   老板电器营收、利润下滑，首要是主业业绩下滑。老板电器核心烟灶业务长期贡献超70%营收，2025年油烟机、燃气灶营收分别下滑8.62%、9.76%。被寄予厚望第二曲线比如集成灶、蒸箱、烤箱、洗碗机等业务营收同比降幅分别达57.56%、48.29%、52.95%、14.10%。   老板电器业绩承压根源在于深度绑定地产，2009年起，老板电器承接多家百强房企精装工程，工程渠道收入占比最高达54.54%。2025年精装住宅开盘量同比下降22.1%，直接冲击老板电器业绩。   为了维持利润，老板电器2025年削减研发费用到3.68亿元，同比降11.05%，占营收3.6%，低于行业4.8%的均值，核心的削减在于研发人员，老板电器2025年减员186人，技术人员锐减179人。老板电器2025年销售费用达29.23亿元（同比下滑5%），但仍约为研发投入8倍。老板电器还大幅削减高管薪酬，副董事长任富佳薪资“腰斩”，副总经理何亚东、周海昕降幅超29%。   业绩不好的老板电器为了市值管理，推出高额分红预案，全年分红约9.45亿元，股利支付率75%，持股近50%的大股东获益约4.73亿元。

近日，香飘飘发布2025年年报，业绩遭遇上市以来首次营收、净利润双位数下滑，行业老牌巨头增长乏力，深陷现制茶饮冲击困境。   数据显示，2025年香飘飘营收29.26亿元，同比下降11%；归母净利润9524.16万元，同比大跌62.38%。作为核心基本盘，冲泡业务营收18.81亿元，同比下滑17.2%，全年销量仅8.16亿杯，较2024年减少近1.68亿杯。尽管2012年至2025年其杯装冲泡奶茶市场份额连续14年居首，但现制茶饮崛起带来的冲击持续加剧。   业绩下滑主因包括销售季节性波动与市场竞争加剧。冲泡奶茶旺季集中于年末及年初，2025年春节提前导致旺季窗口大幅缩短，叠加蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等现制品牌分流客源，传统冲泡奶茶需求持续萎缩。   被寄予厚望的即饮业务增长乏力，2025年营收10.05亿元，同比仅增3.27%，增速连续三年下滑。旗下Meco果茶表现亮眼，营收8.83亿元，同比增长13.16%，但体量不足，难以对冲冲泡业务缺口。   面对困境，香飘飘多线布局自救。产品端推出古方五红暖乳茶、古方八舒助眠奶茶，发力养生赛道；线下端自2025年四季度起在杭州开设5家现制茶饮店，定价5.9至15.9元，直面行业竞争；海外端计划2026年在泰国建即饮基地，主打高端热带果茶，开拓增量市场。   值得关注的是，2026年一季度香飘飘业绩强势反弹，营收8.78亿元，同比增长51.41%，归母净利润9338.93万元，同比扭亏为盈，主因春节延后拉长旺季窗口。业内认为，短期回暖难改长期挑战，香飘飘转型成效仍待市场检验。