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近日，阿里云通义千问官宣对外开放第三方Agent、Skill两项核心能力，瑞幸、肯德基、蜜雪冰城、东方航空率先入驻开启落地测试，这一动作标志着AI从问答工具转向生活服务超级枢纽，正在从用户消费、商家经营、互联网行业格局三个维度带来深刻变革。 从产品架构划分，本次开放落地两类产品形态。轻量化Skill功能已实现商用落地，用户依托自然语言对话，在千问页面就能完成订餐、查机票、领优惠券、订单核对，不用反复切换多款App与小程序；具备记忆、自主规划能力的高阶品牌Agent处在内测阶段，后续会逐步放开全行业接入权限。   落脚用户消费层面，智能体落地彻底转变传统服务逻辑。以往需要用户主动打开软件查找服务，品牌智能体可依托用户消费数据主动服务：餐饮智能体在用餐时段精准推送适配口味的套餐优惠，航司智能体根据行程自动提醒值机、同步登机口调整信息，个性化主动服务落地，大幅降低日常消费操作成本。   对入驻品牌商家而言，千问海量用户池开辟低成本新增量渠道。此前品牌获客普遍依靠广告投放、线下拓客、入驻第三方平台并承担高额佣金，接入智能体后，品牌拥有专属数字化分身，全天候承接咨询、下单全流程业务，有效削减客服与营销开支，搭建起直面终端消费者的私域对话通道。   在互联网行业层面，通义千问打破阿里原有生态闭环、对外敞开技术接口，重构传统流量分配规则。长久以来，各类超级App瓜分衣食住行服务资源，用户需下载多款软件满足不同需求，AI超级入口成型后，单一对话场景即可完成全品类需求履约。   行业观点呈现多元化看法，不少业内从业者认为，海量品牌持续入驻AI平台，会逐步稀释独立App的流量价值，互联网存量市场迎来新一轮格局调整。随着商超、文旅、出行等更多领域品牌陆续签约接入，AI能否稳步改写传统App主导的服务生态，仍需要长期市场运营数据持续验证。

近日，上海赫奈实业有限公司股权变更信息对外披露，老牌网红彩妆品牌HEDONE迎来关键性变局，红杉中国、澎湃资本、辰海资本等一众早期投资机构悉数转让所持股权，全面退出公司股东行列，一众外部资本彻底离场，曾经凭借爆款出圈的国货新锐彩妆正式宣告资本时代终结。 资料显示，HEDONE诞生于国货彩妆爆发初期，品牌2014年落地上海，依托小红书美妆种草风口迅速崛起。2018年，品牌推出西游记系列眼影盘成为现象级单品，凭借别致的产品设计与精准的圈层营销快速出圈，上线半年天猫店铺月销售额从数十万攀升至千万元级别，全网品牌粉丝短时间突破百万，跻身同期国货新锐彩妆第一梯队。亮眼的市场表现吸引多家一线资本入局，品牌顺利完成多轮融资，此后接连落地七宗罪唇釉、摩登时代彩妆等多款热销单品，一度被视作国货彩妆标杆品牌。   鼎盛时期的HEDONE，踩中社交媒体流量红利，依靠内容种草、达人测评低成本撬动市场销量，是资本追捧新锐美妆的典型标的。但行业环境更迭之后，品牌发展逐步陷入停滞。自2020年起，HEDONE新品迭代节奏大幅放缓，后续数年几乎无重磅新品面世，品牌官方社交账号陆续停止更新运营，线上平台官方店铺先后关停，2024年末品牌正式停止产品运营，大量老粉惋惜品牌落幕。   纵观国货彩妆赛道，HEDONE的衰败并非个例。前几年依托流量红利、资本输血快速成长的大批新锐彩妆品牌，如今普遍遭遇生存难题。随着线上公域流量成本持续走高，美妆投放投产比逐年下滑，代工门槛走低带来产品同质化严重，行业价格内卷加剧，多数新锐品牌长期难以实现稳定盈利。   美妆行业投融资热度自2022年持续降温，资本收紧投资节奏，陆续从中小彩妆项目撤资。业内人士表示，过往依靠烧流量、靠融资换规模的美妆发展模式已经失效，国货彩妆行业告别野蛮生长，后续品牌想要立足市场，必须依靠硬核产品研发与长效品牌建设。

蓝鲨导读：流量退潮，铁锤落下 作者 | 王冲和 编辑 | 卢旭成 2026年5月下旬，浙江湖州南浔吾悦广场，一家Ameigo梅果·云贵川Bistro的加盟商举起工具，将店内吧台、桌椅、冷柜逐一砸毁，嘴里高喊着“东西砸了，也不留给商场”。不到五个月，377平米的门店，近30名员工，超过400万元的投资，最终凝结为一段在互联网上疯狂传播的视频。 这一幕犹如一块锋利的碎片，割开了“漂亮饭”光鲜亮丽的外壳。这不仅仅是某位老板的悲剧，而是一个深究起来触目惊心的餐饮现象。 漂亮饭的核心不是菜 “漂亮饭”并非一个标准化的餐饮品类，而更多是一种社交媒体催生的消费观念。往昔的“漂亮饭”通常指以高端西餐为典范的精致餐饮，人均消费普遍在500元以上。但近年来在社交媒体上兴起的“漂亮饭”，更侧重于即时传播效果与社交价值。 在过去的一两年里，“漂亮饭”几乎是以一种火箭升空般的速度，迅速占领了年轻消费者的餐桌以及商场的核心位置。在抖音上，相关话题视频播放量已经突破百亿次；在小红书上，数百万年轻用户在精美照片下留下“求地址”的评论。漂亮饭为什么能如此精准地撬动年轻人的钱包？ 从消费端来说，这是Z世代群体消费观念变迁的必然产物。对于这一代年轻人来说，吃饭不再仅仅是为了果腹。红餐产业研究院的研究数据显示，27.6%的消费者已将“环境有格调、拍照出片”列为外出就餐的重要考量因素，超过四成的人愿意为此掏钱。他们把那些精致的摆盘、莫兰迪色系的餐具、高饱和度的菜品照片分享到朋友圈或短视频账号，用一顿“高颜值”的饭来换取社交圈内的认同与关注。最核心的消费驱动力，已经从满足味觉，切换到了提供情绪和出片率。 因此，如果仔细拆解“漂亮饭”的商业逻辑，会发现它最核心的驱动力并非菜品研究，也不是厨师手艺，而是一门纯粹的视觉工程学。在这个体系里，菜品只是画布，餐具是滤镜，空间是布景——而“好吃”，则沦为了一种

蓝鲨导读：流量退潮，铁锤落下 作者 | 王冲和 编辑 | 卢旭成 2026年5月下旬，浙江湖州南浔吾悦广场，一家Ameigo梅果·云贵川Bistro的加盟商举起工具，将店内吧台、桌椅、冷柜逐一砸毁，嘴里高喊着“东西砸了，也不留给商场”。不到五个月，377平米的门店，近30名员工，超过400万元的投资，最终凝结为一段在互联网上疯狂传播的视频。 这一幕犹如一块锋利的碎片，割开了“漂亮饭”光鲜亮丽的外壳。这不仅仅是某位老板的悲剧，而是一个深究起来触目惊心的餐饮现象。 漂亮饭的核心不是菜 “漂亮饭”并非一个标准化的餐饮品类，而更多是一种社交媒体催生的消费观念。往昔的“漂亮饭”通常指以高端西餐为典范的精致餐饮，人均消费普遍在500元以上。但近年来在社交媒体上兴起的“漂亮饭”，更侧重于即时传播效果与社交价值。 在过去的一两年里，“漂亮饭”几乎是以一种火箭升空般的速度，迅速占领了年轻消费者的餐桌以及商场的核心位置。在抖音上，相关话题视频播放量已经突破百亿次；在小红书上，数百万年轻用户在精美照片下留下“求地址”的评论。漂亮饭为什么能如此精准地撬动年轻人的钱包？ 从消费端来说，这是Z世代群体消费观念变迁的必然产物。对于这一代年轻人来说，吃饭不再仅仅是为了果腹。红餐产业研究院的研究数据显示，27.6%的消费者已将“环境有格调、拍照出片”列为外出就餐的重要考量因素，超过四成的人愿意为此掏钱。他们把那些精致的摆盘、莫兰迪色系的餐具、高饱和度的菜品照片分享到朋友圈或短视频账号，用一顿“高颜值”的饭来换取社交圈内的认同与关注。最核心的消费驱动力，已经从满足味觉，切换到了提供情绪和出片率。 因此，如果仔细拆解“漂亮饭”的商业逻辑，会发现它最核心的驱动力并非菜品研究，也不是厨师手艺，而是一门纯粹的视觉工程学。在这个体系里，菜品只是画布，餐具是滤镜，空间是布景——而“好吃”，则沦为了一种

近期，重庆啤酒披露2025年年报及2026年一季度经营数据，财报账面净利润实现同比上涨，亮眼数据收获市场关注，但剥离非经常性损益后，公司主营业务盈利连续下滑，真实经营状况引发业内讨论。 财报数据显示，2025年重庆啤酒实现营收147.22亿元，同比小幅上涨0.53%，归母净利润12.31亿元，增幅达10.43%。从表面数据来看，在国内啤酒行业整体产销量承压的大环境下，公司经营表现具备一定韧性。不过拆分盈利构成不难发现，当期净利润增长存在水分，业绩增量受益于与合作方纠纷和解带来的一次性收益，并非酒类销售带来的经营性利润。 剔除偶发性收益后，公司扣非净利润连续两年走低，2023年至2025年扣非净利从13.14亿元回落至11.88亿元，2025年第四季度更是出现单季主业亏损。营收端同样增长乏力，近三年营收常年徘徊在146亿元至148亿元区间，整体近乎原地踏步，高端化增长红利逐步消退。 产品与渠道层面成为拖累业绩的核心因素。2025年公司高档酒品类小幅放量，但中低端主流产品营收持续收缩，高端品类增量难以弥补大众产品下滑缺口。产品吨价仅微增0.2%，提价与结构升级进度不及预期。渠道结构失衡问题凸显，企业长期依赖餐饮即饮市场，流通渠道布局滞后，现饮市场遇冷后缺乏备选增长曲线。 与此同时，高营销投入未能转化为业绩增量。2025年公司销售费用同比上涨5.66%，销售费率升至18.03%，大额品牌投放仅换来销量0.68%的微弱增幅，投入产出效率持续走低。作为营收基本盘的中区大本营市场连续两年量价齐跌，成为拖累区域业绩的关键。进入2026年一季度，颓势延续，当期营收、净利润再度同比下滑。 面对经营困局，重庆啤酒已敲定调整方案，计划加码流通渠道、优化大单品结构、布局精酿及无醇饮品赛道。业内分析表示，公司想要扭转主业下滑态势，仍需破解大本营疲软、费用低效、产品断层三大难题，后续改革成效仍有待市场

近期，国内头部白酒企业五粮液披露修正后的财务数据，大幅调整往期营收与利润，业绩数据腰斩引发资本市场广泛热议。本次财报更正幅度创下行业近年少见水平，企业此前披露的前三季度营收由609亿元下调至306亿元，净利润从222亿元修正为68亿元，营收降幅超五成，净利润缩水近七成，全年经营数据同步出现大幅下滑。 数据异动之外，企业库存指标出现反常走高，库存同比增幅超300%，业内部分市场人士针对过往渠道铺货、营收核算模式产生分歧，相关财务调整被市场多方解读。财报披露变故发生后，多家外资投行迅速下调标的投资评级，相继出具看空研报，进一步加剧二级市场观望情绪。   人事层面变动同样备受关注，公司前后两任核心董事长先后被有关部门立案调查，高管层连续落马，使得企业内部治理稳定性受到市场质疑。接连的负面消息传导至产品端与资本市场，公司股价自高位持续回落，最大跌幅超七成，市值大幅缩水。主力产品终端批价接连下行，主流产品市场价跌破800元关口，部分电商渠道售价下探至720元附近，长期稳固的高端白酒价格体系出现松动，经销商批量抛货现象显现，渠道经营信心受挫。   为稳定市场预期，上市公司随即抛出大额股份回购与分红方案，拟投入200亿元用于回购操作，试图修复投资者信心。不过利好举措并未扭转市场负面预期，已有投资者就财报数据变更事宜向法院提起诉讼并成功立案，维权事件落地，成为A股白酒板块少见的投资者集体维权案例。   作为老牌白酒龙头，该企业长期是价值投资标的代表，此番业绩骤变、人事震荡、产品降价、股民起诉多重事件叠加，打破高端白酒业绩稳健增长的固有市场认知。业内分析表示，后续企业既要梳理内部管理问题，还要修复渠道价格体系与资本市场信任，短期经营仍存多重不确定性，事件后续进展也将持续影响整个白酒板块估值逻辑。

5月28日，格力电器召开2025年度业绩说明会，格力电器董事长董明珠没有参会（罕见），由格力电器总裁张伟带领团队直面投资人。 2025年，格力电器营收1711.18亿元，同比下降9.96%；净利润290.03亿元，同比下降9.89%，核心消费电器业务营收1330.55亿元，同比下滑10.44%。这是自2024年营收下滑7.31%后，格力电器营收持续下滑且有扩大趋势。 不过，格力电器2026年Q1营收430.80亿元、归母净利润60.82亿元，均创Q1历史新高，同比分别增长3.46%和3.0%。 张伟解释，这是格力电器通过一系列举措实现的——优化市场激励机制，完善产品布局，补齐低价位段短板，推动低碳节能技术成果转化，调整销售团队与架构，任用年轻干部。针对渠道效率提升，聚焦仓网优化、数智化赋能和精细化运营等。通过数字化基建实现全链路覆盖，精简SKU、利用大数据预测需求优化库存。通过技术创新、精益生产、集中采购及开展套期保值应对原材料成本压力。海外业务坚持自主品牌等五大策略，产品销往190多国，自主品牌收入占出口的70%，未来将深化区域策略，推进本土化运营与人才体系建设。 格力电器所有的调整都会体现在员工调整上。蓝鲨消费对比了格力电器2024年年报和2025年年报员工数的变化。 格力电器生产人员从2024年年底的50835减少到2025年年底的49684，减少了1151人；销售人员从2136增加到2378人，增加了242人（加强销售）；技术人员从15800人增加到15947人，增加了147人（加强技术）；财务、行政人员则从1112人、2925人减少到1092人、2865人，分别减少20人、60人。格力电器总员工数从2024年的72808人减少到2025年的71966人，减少了842人。 从上述数字可以看到，格力电器优化的主要是一线生产人员，财务、行政等职能人员也减少了一些。这跟格

正新鸡排主体运营企业正新食品正式启动港股IPO筹备工作，项目计划融资规模约3亿美元，中金公司、中国银河受聘担任保荐机构，具体招股挂牌时间尚未对外披露。此番上市动作，让这家曾经的国民炸鸡龙头再度走入公众视野，行业围绕其上市必要性、经营现状展开多方讨论。 资料显示，正新食品由陈传武创立，品牌早年依托平价鸡排单品快速出圈，2012年正式定名正新鸡排后，依靠亲民定价、明星代言与轻量化加盟模式实现规模化拓店。品牌主打平价大鸡排搭配附赠饮品，单店投入门槛低，门店选址多下沉至街边、乡镇、校园周边，2017年率先破万店，2019年突破2万家，2021年巅峰期达2.5万家，数量远超同期肯德基、麦当劳在华门店总和，全年营收逼近70亿元，稳居国内休闲炸食连锁头部位置 。   高速加盟扩张曾带来规模红利，但粗放式管理隐患持续发酵。2020—2023年新开门店与闭店比从100:40恶化至100:253，四年累计关停门店超1.5万家，截至2023年末存量门店仅剩1.1万家左右 。核心症结在于加盟成本高企、总部管控薄弱：单店总投入约13—16万元，三年一强制重装、管理费叠加隐性收费，加盟商实际回本周期拉长、利润率普遍仅40%左右 ；急速拓店下区域保护形同虚设，三四线城市500米内“加密门店”占比超30%，内部内卷严重 ；产品端迭代迟缓，长期依赖鸡排单品，饮品仅4款，难迎合健康化消费趋势 ；食品安全事件频发，张家界门店“老鼠出没”、员工脚踩操作台等舆情反复侵蚀品牌口碑 。   与此同时，餐饮赛道竞争持续加剧，西式快餐降价、本土新中式炸鸡与炸串品牌快速崛起，凭借新潮设计、高频新品与数字化能力分流客源 。尽管正新鸡排失速，但炸鸡赛道本身仍处上行周期，鸡肉成本低、易标准化且具备成瘾性，2022年国内炸鸡相关企业已达16.41万家，资本热度不减 。   对于本次上市计划，行业观点两极

蓝鲨导读：机器人来了，一线员工京东一个都不会开除 作者 | 简安 编辑 | 卢旭成 近期，京东集团创始人刘强东的一段内部讲话视频引发热议。视频中，他明确表态：“面对新技术冲击，必须想尽一切办法保住数十万员工的饭碗，包括我们蓝领（兄弟的工作）。”他承诺：“对于被机器取代的一线员工，京东一个都不会开除。” 这是一个极其震撼且“反潮流”的宣言。当下，AI正引发全球范围的裁员浪潮，互联网公司普遍选择“技术换人”。国际货币基金组织（IMF）研究表明，预计未来4年全球范围40%工作岗位会受到AI影响，IMF总裁格奥尔基耶娃甚至用“海啸”一词形容AI对劳动力市场的冲击。 刘强东说出“一个都不会开除”的底气是京东在具身智能领域的独特布局：从机器人维修服务到“赛博医疗体系”、从全球最大具身数据采集中心到全球首个具身智能全链路基础设施，京东在走一条完全与众不同的AI发展之路——用技术赋能人，而非取代人。 从机器人救护车到“赛博医疗体系” 要理解京东在具身智能领域的布局，最直观的切入点，是它正在悄然成为中国机器人产业链上关键的“后勤保障商”。 今年4月，北京亦庄人形机器人半马，超过300台机器人在21.0975公里的赛道上竞速。赛道旁，京东服务的“机器人救护车”全程驻守。当机器人在赛道上“受伤”，维修工程师会像急诊医生一样迅速赶到现场，为机器人提供即时维修。多个参赛队伍称赞其为机器人夺得好名次的优秀“队医”。 （来源：京东黑板报） 这是京东“赛博医疗体系”的一次大型试炼。所谓“赛博医疗体系”，是京东服务针对具身机器人、四足机器人、AI陪伴机器人等行业前沿机器人产品构建的一套涵盖基础维修、故障诊断、换电补能、测试鉴定、美容保养及设备回收的全场景服务体系。 当机器人发生故障，厂商或消费者可通过京东平台下单，“机器人救护车”1分钟响应，2小时即可上门，“小病”当天即可修复，损伤严重

6月2日，港股内衣企业都市丽人股价报0.36港元，市值持续走低。这家曾经的“内衣第一股”正陷入业绩增长乏力、线上线下失衡、品牌口碑受损三重困境。   财报数据显示，2025年都市丽人实现营业收入29.54亿元，同比下降1.86%；归母净利润1.23亿元，同比下滑2.18%，营收与利润双双小幅回落。公司核心贴身衣物业务收入26.59亿元，同比增长4.07%，分部业绩同比大增55%，毛利率提升至48.9%，主业盈利能力有所改善 。但产业项目及物流业务大幅缩水，成为拖累整体业绩的主要因素，公司盈利结构仍存在明显短板。   渠道层面呈现冰火两重天态势。2025年公司电商GMV达到43.1亿元，同比暴涨175%，线上流量实现爆发式增长。不过其电商多采用联营模式，品牌仅收取服务费，高额GMV并未有效转化为公司实际营收与利润，线上流量变现效率偏低 。线下门店数量持续收缩，终端市场影响力逐步减弱，传统线下渠道优势不再。 与此同时，品牌营销风波进一步冲击口碑。今年4月，都市丽人因电商产品标注“小地雷内衣”，被指低俗擦边、物化女性，引发全网热议。品牌虽发布致歉声明并完成全渠道整改，但负面舆情已损伤女性消费者好感，品牌形象持续承压 。   目前，都市丽人试图依靠爆品、子品牌拓展新增长曲线，同时通过高管增持稳定资本市场信心 。但业内观点分化，部分机构认为公司主业韧性仍在，渠道调整后有望回暖；也有观点指出，品牌定位模糊、营销理念落后、流量难以变现等核心问题未解决，长期发展依旧承压。整体而言，曾经的国民内衣品牌，想要重回巅峰仍面临重重考验。