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短短两年，Kimi估值飙涨11倍，半年内提升近6倍。 来源：猎云精选，文/王非 中国AI四小龙之一，又又又融资了。 据彭博社消息，国内独立大模型公司月之暗面（Moonshot Al，下称：Kimi），正寻求以300亿美元（约合2035亿元）的估值融资至多20亿美元。Kimi估值，已超过MiniMax今日收盘市值1590.13亿港元（约合1376亿元），智谱市值则为6018.88亿港元（约合5211亿元）。 就在一个月前的5月6日，据晚点LatePost消息，Kimi即将完成新一轮20亿美元融资（该轮融资被爆在5月中下旬收尾），投后估值突破200亿美元，由美团龙珠领投，中国移动、CPE（中信产业基金）等参投，其中仅龙珠就出手超2亿美元。作为对此，据《金融时报》援引消息人士同一时期披露，DeepSeek新一轮融资估值锁定在450亿美元，由国家集成电路产业投资基金领投。 2023年6月，Kimi获红杉中国、真格基金等超2亿美元首轮融资后，其估值达25亿美元。换言之，短短两年，Kimi估值飙涨11倍。即便以2025年12月完成5亿美元融资后的估值43亿美元计算，Kimi也已在半年内提升了近6倍，相较于5月初则增加100亿美元。 值得一提的是，今年3月据彭博社消息，Kimi正处于考虑在香港首次公开募股的早期阶段，并已与中金公司、高盛就潜在上市事宜展开接触。分析人士认为，融资与IPO同步推进，意味着Kimi眼下的资本动作，已经不只是单纯补充资金，更是在为下一阶段的市场化和规模化扩张做准备。 美团阿里腾讯联手下注，累计融67亿美元、新估值300亿美元 2023年2月，大模型热潮初起时，市场就有消息传出：“杨植麟被寄予厚望，由国内最头部的VC提供孵化式支持。”两个月后，北京月之暗面科技有限公司正式注册成立。最初，围绕在清华系创始团队周围的，便是来自Google、Meta、Amazon等全球

星炽动力创始人宋扬：具身智能的下半场，得先活下来。 来源：猎云精选，文/王非 今年具身智能赛道有点奇怪。 一边是融资数字越堆越高——仅2025年一年，中国机器人赛道融资超过400亿；另一边是大量公司的机器人依然在展厅里、在实验室里、在春晚舞台上。进入真实场景的，屈指可数。 宋扬不喜欢谈“未来”。 这位星炽动力的创始人兼CEO，在和猎云网的对话里，几乎每隔一段时间就会把话题拉回到一个词：落地。 “整个行业太爱讲故事了。我们决定先做一件实事——把机器人交到用户手里，让它真正住进场景里。” 4月，星炽动力旗下星护H1开始向用户小批量交付验证。这是“千台臻享计划”预订用户等待了约五个月的结果。一共150台，一半进了家庭，另一半交付给了机构客户。 数字不大，但在具身智能真实交付这件事上，这是目前中国市场有据可查的最大规模单批次落地。 来源：星炽动力 “我们不想做靠故事活的公司” 星炽动力成立于2025年2月。 这个时间节点放到整个具身智能创业浪潮里，算不上早。但宋扬并不认为这是劣势。“先发者不一定是先到者。很多早期玩家做的是工业场景、科研场景，C端和多元应用场景这条路，大家其实都还在探索。” 他的底气来自两件事：一是团队构成，二是资源背书。 团队方面，CTO李达出身中国科学院自动化研究所，博士师从谭铁牛院士，在视觉导航与连续学习领域有IEEE TPAMI级别的学术积累。“他代表的不只是一个人，背后是中科院在具身大模型方向上的系统性积累。”宋扬说。 资源方面，海尔国际商社是星炽动力在产业方面的强大后盾，让星炽在供应链、制造体系、售后标准等能力上，无需从零搭建。 “别的机器人公司想做量产，要从头找供应商、建标准、过测试。我们背后有一套已经跑了几十年的家电制造体系，这是钱买不来的。” 宋扬把星炽的核心逻辑总结成三句话：数据驱动大脑、量产家电化、场景生态化。中科院给技术上限，家电背景是量产下

科创板人形机器人第一股要来了。 来源：猎云精选，文/王非 科创板，人形机器人第一股要来了。 6月1日，高性能通用机器人公司宇树科技股份有限公司（下称：宇树科技）在上交所科创板IPO顺利过会。从受理到过会仅间隔73天，这一速度超越了此前摩尔线程88天的纪录，是科创板“预先审阅”机制落地后的第二单顺利过会项目 。 来源：上交所官网截图 IPO进程显示，3月20日，宇树科技的科创板IPO申请获上交所受理，计划募资42.02亿元，将用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目。 自2016年8月成立以来，宇树科技已密集完成10轮融资，收获美团、红杉中国、经纬创投、顺为资本、腾讯科技等一众知名投资方。 2025年6月，宇树科技最近一次市场化股权融资投前估值120亿元、投后估值127亿元，如果按不低于10%的公开发行比例计算，其整体估值将达420.2亿元。 IPO前，宇树科技创始人王兴兴直接持股23.8216%，系公司控股股东。在特别表决权安排下，他合计控制公司68.7816%的表决权。 来源：宇树科技招股书 此外，美团合计持有宇树科技9.6488%股份，系第一大外部股东；红杉中国合计持股7.1149%；经纬创投合计持股5.4528%；雷军旗下顺为资本持股4.4245%；腾讯科技持股0.5986%。 IPO后，王兴兴直接持有宇树科技21.4395%股份；上述各投资方持股比例分别降至8.684%、6.4034%、4.9075%、3.9820%、0.5388%。 招股书显示，宇树科技专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。 2023-2025年，宇树科技四足机器人销量合计超3.3万台，已广泛应用于科学研究、工业巡检、应急救援、智能服务等领域。 综合多份招股书显示，2022-2025年，

距离盈亏平衡仅一步之遥。 来源：猎云精选，文/王非 思必驰的成立时间比大多数AI独角兽都早——2007年，剑桥。此后近二十年，它经历了语音识别、深度学习、大模型三轮技术浪潮，却始终只做一件事：让机器在人机交互中'听懂'和'回应'。如今，这家公司带着一份年营收6.88亿元的招股书，站到了科创板门前。 5月25日，对话式人工智能企业思必驰科技股份有限公司（下称：思必驰）时隔近四年，再次向上交所递交招股书，拟募资15.55亿元在科创板IPO，冲刺“智能终端对话式AI第一股”。 上市进程显示，思必驰曾于2022年7月提交科创板IPO申请，拟募资10.33亿元；经过三轮问询后，最终于2023年5月终止上市。 此次思必驰重启科创板IPO，除了募资额增加5.22亿元，最大的不同，莫过于在AI 2.0时代，大模型、具身智能双重热潮下，该公司通过一份新的招股书，向外界展示其价值重估的底层逻辑和成长空间。 相较于2023年4月上会稿中，大模型、具身智能分别出现8次、0次，思必驰最新招股书中，大模型、具身智能分别出现205次、20次，足以管中窥豹。 最直观的体现在于一级市场，思必驰于首次折戟A股后，仍然获得知名产业基金、国资平台、私募基金等近5亿元资金支持，助推其估值增长至64.44亿元。 思必驰的商业化程度和想象力究竟如何，这份最新招股书已然给出答案，而这也将成为AI 2.0时代，重新理解对话式AI赛道未来发展的关键样本。 从剑桥到苏州：一家AI独角兽的近20年 思必驰的两位创始人高始兴、俞凯均出生于1976年，两人在2002年分别于东北大学、清华大学硕士毕业，并在2006年毕业于英国剑桥大学，前者获得技术政策专业硕士学位，后者获得语音识别博士学位。 不同点在于，俞凯自剑桥大学毕业后，曾留校担任工程系高级研究员近6年，后于2012年3月回国担任上海交大计算机系特别研究员及教授。高始兴则于199

第八家估值百亿级别的具身智能企业。 来源：猎云精选，文/王非 又一具身智能企业，完成10亿级新融资。 5月25日，具身智能基础设施公司、具身力控操作本体定义者——广东天机智能系统有限公司（下称：天机智能）完成10亿元B轮及B+轮融资，投后估值近百亿，跻身独角兽行列。本轮融资由高瓴创投、美团战投联合领投，腾讯、高榕资本、光合创投、纪源资本等联合跟投，资金将主要用于技术研发、大规模量产，及全球销售网络建设。 值得一提的是，天机智能本轮融资获得腾讯、美团联手入股，是继宇树科技后，两家再次共同投资具身智能企业‌。‌‌除宇树科技外，腾讯曾投资智元、乐聚智能等具身智能明星公司，美团则投资有银河通用、星海图、自变量机器人、它石智航等具身智能明星公司。 近百亿的投后估值，也让天机智能成为继智元、银河通用、宇树科技、智平方、千寻智能、自变量机器人、星海图后，第八家估值百亿级别的具身智能企业。 长盈精密孵化、创二代掌舵：融资10亿、估值近百亿 进入2026年，已有多家公司拿到10亿级别的新融资：松延动力B轮近10亿元；星动纪元10亿元战略轮融资；智平方B轮“超10亿元”；灵心巧手B轮近15亿元；逐际动力B轮2亿美元；银河通用B++轮25亿元；千寻智能三轮30亿元；星海图两个月内融资30亿元；它石智航融资4.55亿美元……天机智能，正是最新一家拿到10亿级新融资的具身智能企业。 天机智能前身为‌长盈精密内部自动化事业部‌，成立于2015年5月（原名：广东天机工业智能系统有限公司），最初旨在满足母公司及行业对自动化生产的需求。2021年4月，该公司正式更名为现名，从长盈精密内部部门转型为独立运营的子公司。 值得一提的是，长盈精密是苹果、特斯拉等大牌企业的供应商，当前业务范围也正在从手机零件扩展到新能源汽车和人形机器人领域。截至5月25日收盘，其总市值约505.05亿元，且公司正在筹备在港二次上市。

纠纷发酵至今，创米实控人邓华、企业官方均未作出任何公开回应。 来源：猎云精选，文/王非 又有公司，陷入“夺权风波”。 近日，创米科技（现创米数联，下称：创米）创始人李建新，在500人规模的顺为CEO专属社群群内进行实名举证爆料，将这家小米标杆生态企业多年的内部股权与控制权争端，彻底摆在全行业面前。 李建新批量放出的辞职报告、股权回购明细、补偿协议、竞业协议、退出对价方案等全套一手内部文件显示，这次争议的焦点在于，已被董事长邓华实际控制的创米，欲通过2026年第二次临时股东会议，表决通过“以约576万元赎回李建新名下约12%原始股权”。 然而，按照李建新与邓华此前商议的方案，以交出管理权为代价，邓华及创米方面需向李建新支付上亿元。 来源：微信截图 5.10顺为CEO 群爆出的原始截图 相关纠纷发酵至今，创米实控人邓华、企业官方均未作出任何公开回应，小米集团也未公开介入此事。猎云网向创米方面咨询，暂未获得相关回应。 目前，或许只能由创米持股8.52%的第一大外部股东小米作中间人，方能居中调解。 李建新“开疆”，邓华“坐江山” 2014年4月，小米集团和龙旗科技共同发起成立创米。其中，小米集团控制的天津金星和上海利龙投资管理有限公司（下称：利龙投资，实控人为龙旗科技创始人杜红军）并列第一大股东，分别持股35%，杜红军还直接持有创米24%股权为实控人，范海涛持股6%。 最初的创米，由曾担任龙旗科技产品总监、Acer手机事业群高级总监等职的李建新，联合范海涛、刘寿君共同执掌。不久，其余二人相继退出创米，独留李建新从2016年下半年开始独立主持工作。 彼时，创米深陷2000多万巨额债务、团队重建，濒临破产绝境，正是李建新带队，绑定小米生态资源从零起步，才让企业焕发新生。 在李建新带领下，创米成为小米IoT生态的样板企业之一。2016年，凭借为小米打造的首款人工智能设备“小米米家小白智能

马斯克个人身家将突破万亿美元，成为人类历史上首位。 来源：猎云精选，文/王非 备受关注的超级独角兽，终于要IPO了。 继2026年4月秘密提交招股书后，5月20日，马斯克旗下美国太空探索技术公司（SpaceX）正式向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1注册声明，股票代码为SPCX，距离上市仅一步之遥。 多方消息显示，SpaceX此次IPO，预计募资700亿-‌750亿美元‌，对应估值‌1.75万亿-2万亿美元‌。其募资额，是当前全球最大IPO保持者沙特阿美，于2019年约294亿美元规模的2.5倍左右；其估值，以2万亿美元计算，将超越沙特阿美、Meta，在市值全球榜中位列第七，仅次于英伟达、谷歌、苹果、微软、亚马逊、台积电。 SpaceX计划于6月4日启动全球路演，6月11日确定发行价，6月12日在纳斯达克全球精选市场正式挂牌交易。需要注意的是，马斯克出生于1971年6月28日，SpaceX原计划在其55岁生日当天敲钟，但SEC用超预期的审查速度，将此事直接提前两周。而这，也将进一步为筹备年内上市的OpenAI，拉开时间差。 上市当天，已然是全球首富的马斯克，个人身家更是将突破万亿美元，成为人类历史上第一个拥有身家超万亿美元的企业家，也将成为两家市值超过万亿美元公司（特斯拉、SpaceX）的掌门人。 在这场资本狂欢中，由高盛、摩根士丹利担任牵头联席主承销商，联合20余家机构组成的承销团可谓阵容空前。此外，SpaceX拟将IPO中史无前例的30%新股分配给散户投资者，为了降低普通投资者的进场门槛，SpaceX还紧急启动了一拆五的拆股计划（每股公允价值105美元），以最大限度吸引个人投资者参与这场“太空AI资本盛宴”。 航天发射+通信服务，SpaceX万亿美元估值的根基 SpaceX，由马斯克用出售PayPal后拿到的钱创办于2002年6月。 历时6年多，经历3次发射失败，直

预计上半年营收增超600%净利超500亿元。 来源：猎云精选；文/王非 合肥有史以来估值最高的企业，继续冲刺IPO。 5月17日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司（下称：长鑫科技）在上交所更新招股书，拟融资295亿于科创板上市，有望成为‌A股科创板历史第二募资额‌的项目。 IPO进程显示，2025年7月，长鑫科技向安徽证监局提交上市辅导备案；2025年12月，其IPO获上交所受理。而在获受理前，长鑫科技IPO项目已完成两轮预先审阅，系预先审阅机制出台以来的首单项目。 长鑫科技，位于号称“风投之城”的合肥。2016年，兆易创新创始人朱一明正在筹划第二次创业，刚好遇到了要打造半导体产业之城的合肥，双方一拍即合，朱一明接受合肥政府伸出的橄榄枝，共同成立长鑫科技。 成长九年多，国产半导体市场的内外环境风起云涌，在国产替代的一声声呼吁中，长鑫科技不断打破瓶颈取得突破，已成为中国第一、全球第四‌的DRAM厂商，正在一步步蚕食三星、SK海力士、美光（合计占比超90%）‌的市场份额。 扬眉吐气的同时，长鑫科技的背后自然聚集了一大批VC和产业资本。在2025年6月其最近的一轮融资中，阿里云计算等斥资63.7亿元入股，投后估值已达1584.42亿元。 伴随长鑫科技顺利IPO，合肥，也将迎来一个超级IPO。 业界传奇合肥缔造超级独角兽，阿里腾讯小米都来了 2003年，先后考取清华大学物理系硕士、美国纽约州立大学石溪分校物理学和电子工程系双硕士的朱一明，辞去令人羡慕的高薪工作决定创业。次年，他便带着清华校友和其他投资人的投资，从美国硅谷回到中国，于2005年4月在清华科技园成立了兆易创新，为中国存储器产业发展奠定了基础。 2016年8月，兆易创新顺利在上交所主板上市，彼时该公司已经是中国最大，全球第二的NOR Flash厂商。外界本以为创业十余年，已经功成名就的朱一明会留在舒适区继

阿里持股4.73%，投资回报率达214.55%；小米持股2.71%。 来源：猎云精选，文/王非 阿里小米，即将联手收获一个IPO。 5月7日，光电互连产品提供商北京海光芯正科技股份有限公司（下称：海光芯正）在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。 IPO进程显示，海光芯正于2025年10月首次递表港交所，这也是其失效后的再一次申请。 此前，海光芯正曾于2020年12月，向证监会提交A股上市前辅导申请备案通知，最终于2025年8月终止了相关辅导协议。 值得一提的是，阿里小米联手收获的上一个IPO，是刚刚于2026年4月登陆港交所的商米科技。此外，这两家都参与投资的长鑫科技的科创板IPO，也已于2025年12月获受理。 清华博士回国创业，阿里小米都来了，估值26.6亿元 海光芯正创始人&CEO胡朝阳，现年55岁，分别于1992年7月及1997年3月获得中国北京航空航天大学电子工程学士学位及惯性技术与导航设备硕士学位，并于2000年6月进一步获得中国清华大学精密仪器与机械博士学位。他拥有多个美国发明专利，并发表超过50篇学术论文，其中40余篇被科学引文索引（SCI）收录。 胡朝阳博士在光电互连行业拥有超过20年的经验，曾担任马里兰大学帕克分校的博士后研究员、加州大学圣芭芭拉分校的研究科学家。此后，他还先后担任Optical Communications Products Inc.及OCP, Inc.（由Oplink收购）的工程总监、Source Photonics Inc.的工程主管。 2011年11月，胡朝阳博士踏上创业之路，回国创立海光芯正，旨在填补国内中高端光器件市场空白。 在胡朝阳博士的带领下，海光芯正在13年间，密集完成9轮融资，吸引元禾原点、启纳创投、邦盛资本、剑桥科技、中兴创投、中芯聚源、华登国际等投资方。 招股书显示，2022年12月，阿里巴巴斥资4000万

又一个“游戏版TikTok”？ 来源：猎云精选，文/王非 3个月做出一家独角兽公司的“AI教母”，还低调参与创办了一家AI公司。 近日，前谷歌副总裁、美国国家工程院、国家医学院、艺术与科学院三院院士——华人科学家李飞飞，又出现在一家公司的融资新闻里，A轮+B轮合计融资5600万美元（约合3.81亿元）。 此次获得融资的并非李飞飞在2024年4月创办的‌空间智能AI公司World Labs（世界实验室），而是她参与创办的AI游戏生成公司——Astrocade（astro来自Astronomy，词根“astro-”表示天体；cade来自Arcade，可指配备电子游戏设备的娱乐场所），可译为“宇宙游戏厅”。李飞飞在这家公司，担任首席科学官（CSO）兼AI战略顾问。 值得一提的是，“宇宙游戏厅”或许想要成为“游戏版TikTok”，其团队在官方博客里曾如此类比——就像TikTok激发了几十亿人成为视频创作者一样，Astrocade要让几十亿人成为游戏创作者。 在“AI游戏社区”这一品类，自2025年底已开始被越来越多人讨论。类似的公司中，Gizmo和Sekai在2025年中后段陆续上线，前者获得了First Round Capital的种子轮投资，后者获得了a16z青睐。 这些公司都与“宇宙游戏厅”不谋而合，同样想成为“游戏版TikTok”。 3轮融资6800万美元，上线8个月收获2000万用户 Astrocade AI Ltd成立于2022年，前期，“宇宙游戏厅”一直在闷头搞技术，直到2024年6月完成种子轮融资时才正式对外公开，与“世界实验室”的诞生时间相差无几。 彼时，“宇宙游戏厅”刚刚完成1200万美元种子轮融资，吸引AME Cloud Ventures、NVIDIA Ventures、游戏和科技界传奇人物等成为投资方。 据悉，“宇宙游戏厅”采用专门的AI模型处理地形、角色动