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有一天朋友圈突然看到一张照片，被这美色给惊呆了，这是一张被吹捧为将来的宇宙中心：深圳前海的照片，通过分析这张照片的角度发现原来这是我家小区楼顶拍摄的照片。5年前刚搬到这里的时候对面还是一片荒凉的滩涂，现在很多大楼都拔地而起。不禁感叹深圳前海发展的速度，又让我想起在旧金山的一位老朋友说过的话：美国的高楼大厦都是好几十年前修建的，在那边生活10年都感觉不到城市的变化。但是作为80后大叔的我，感觉越来越难以跟上深圳这座城市发展的速度了。 先做我介绍一下：本人今年37岁，中年IT大叔，某985大学计算机本科毕业，现就职于深圳某世界五百强IT企业，曾经长期在一家被誉为美国养老院的五百强外企IT从事码农工作，是两位小孩的爸爸（妮松来自我两个小孩的名字），13年在深圳买了人生的第一套房子，后来二宝出生后，为了换个三室和更好一点的学位16年搬到现在的小区，但是背负的贷款从不到100万变成现在的400多万。从那换房子以后，一直有个目标：还清负债，可以在深圳自由地生存下来。所以一直在折腾投资这方面的事情，很早就接触到港美股但是光是交学费没赚到什么钱，也投资过深圳周边的一套房子3年投资收益翻一倍后卖掉，中间也经历过创业的失败亏掉100万，后来又回到企业上班。 19年的时候花了很多时间读了好多格雷姆、巴菲特、芒格、邱国鹭和老唐等人关于长期价值投资的书籍，对于公司财务与价值分析形成自己的一套投资体系，下面是我自己19年根据这套体系创建的两个投资组合。 可惜这两个组合都没有给我带来太多收益，在2020真正开始那波上涨前都就给清仓掉了。后来我自己做了深刻的反思，对于工作和生活存在巨大压力的人，是很难承受长期价值这条路的。长期价值投资更适合那些闲钱没有生存压力的人。而目前的我更适合的是低风险套利投资。 真正让我投资上赚到100万以上的第一桶金，来源于港股打新。19年底的时候我无意认购了1手保利物业，结

周一，伯克希尔哈撒韦、高瓴和老虎环球分别在美国证券交易委员会（SEC）披露了2021年一季度持仓情况。每一次大机构的调仓换股，都是众多投资者“抄作业”的好机会，这次的季度报告同样有不少看点。A股在3500点下方已经震荡了两个多月，美股也深陷通胀和加息的担忧之中，透过这些投资大佬的动作，或许可以在当前这个低迷的市场中找到一些投资亮点。01伯克希尔，清仓式减持富国银行先来看股神的动作，伯克希尔哈撒韦公司一季度持仓总市值为2704.35亿美元，此前一个季度为2699.28亿美元，前十大持仓标的占比为86.72%。新进1个标的，增持4个标的，清仓2个标的，减持11个标的。和上一次报告相比，伯克希尔的前五大重仓股没有变化，头号重仓股仍为苹果，去年四季度减持6%之后其持仓在总资产中占比为40.07%，总市值为1084亿美元。美国银行、美国运通、可口可乐、卡夫亨氏的持股均持平，市值分别为391亿美元、214亿美元、211亿美元和130亿美元。加仓方面，伯克希尔重点增持了零售巨头Kroger（1750万股）、电信巨头Verizon（1210万股）、保险经纪威达信（102万股）和高端家居品牌Restoration Hardware（23.9万股）。其中，Verizon去年四季度被大量建仓，直接位列第六重仓股。同时，伯克希尔新建仓了一家保险经纪巨头——怡安（AON），持股410万股，价值9.426亿美元。减仓方面，主要是富国银行（170万股）、雪佛龙（2480万股）和默克（1790万股）。在去年连续减持后，一季度伯克希尔再度远离投资了32年的“老伙计”，清仓式减持98%。2018年伯克希尔持有富国银行的价值约320亿美元，截止到今年一季度末仅余2640万美元。此外，雪佛龙在被减持51%后跌出十大重仓股，自由全球被减持81%。消费金融服务公司Synchrony Financial、森科能源被清仓

一直悬在阿里头上的反垄断大棒，终于落地了。 4月10号上午，市场监管总局依法对阿里巴巴做出了行政处罚决定，责令阿里巴巴集团要停止违法行为，并且处罚2019年在中国境内销售额4%作为罚款。 2019年阿里巴巴在中国销售4557.12亿元，所以这182.28亿元的罚款是按照上述销售额计算算出来的。 阿里反垄断处罚 阿里巴巴集团第一时间表态，对于这个处罚诚恳接受，坚决服从，并且将会强化依法经营，进一步加强合规体系的建设，立足创新发展更好的履行社会责任。 阿里的表态 去年12月份市场监管总局依据反垄断法，对阿里立案调查，这调查结果就认定了阿里在中国境内网络零售平台服务市场具有支配地位。 从2015年以来，阿里巴巴集团就滥用自己的市场支配地位。阿里对平台内的商家提出了二选一的要求，禁止这些商家在其他的竞争性平台开店，或者是参加促销活动。同时，借助自己的市场力量的平台规则，数据算法等技术手段，采取了多种奖惩措施，保障他们二选一要求的执行，获取了不正当竞争优势。 反垄断 这种二选一的行为妨碍了商品服务和资源要素的自由流通，影响了平台经济的创新发展，同时还侵害了平台内商家的合法权益，损害了消费者利益，违反了反垄断法。除了罚款还向阿里集团发出了行政指导书，要求他们进行全面整改，并且连续三年向市场监管总局提交自查合规的报告。 那么，这样的处罚对阿里来说到底罚的重不重？ 历史上曾发生过无数次垄断事件，在反垄断的处罚里面，实际上最轻的就是罚款，而其他的处罚还包括企业拆分，技术开放和共享征税，以及终极大招收归国有化。 上述措施跟罚款相比就要重得多，比如这些年微软因为反垄断的罚款都超过百亿美元，似乎看起来这就是个天文数字，但是相比他赚的利润而言这点钱微不足道，毕竟微软的垄断优势一直存在。目前微软的市值1.9万亿美元，全球第二大上市公司。 微软 那么我们也可以再看看烟草，这也属于暴利行业，美国烟草公司当

腾讯投资《黑神话悟空》游戏公司，这是一次非常标准的“腾讯式投资”策略：首先，腾讯投资了《黑神话悟空》的制作公司游戏科学，只占5%的股份，这是非常标准的腾讯式投资的。此前马化腾就曾表示，对于投资，腾讯倾向于占一点点股份，然后不干预被投资公司的运营，既做到了布局又不破坏其发展模式。这样的策略也得到了游戏科学创始人冯骥的确认（冯骥占据公司38.75%股份）。几年前，腾讯投资特斯拉也是类似，只占了5%的股份而已。第二，腾讯是全球最大的游戏公司，对于优秀游戏公司是都希望染指的，而游戏科学旗下的《黑神话悟空》产品，早在几年前就比较火爆了，好产品腾讯当然不肯放过。第三，错过沐瞳科技之后，腾讯似乎加快了游戏领域的布局。在字节跳动40亿美金拿下沐瞳科技之后，让腾讯在海外游戏市场，尤其是东南亚市场有些尴尬。这次投资也有可能是让腾讯加速了在游戏领域的布局。$腾讯控股(00700)$$网易(NTES)$$昆仑万维(300418)$

正在不断优化持仓个股 3月25日，嘉实基金成立22周年之际，嘉实基金投研团队集体入驻今日头条，并为股民带来近期市场走势的全面解读。 其中嘉实基金成长策略组投资总监归凯一连发布了4篇“微头条”，对春节

作 者：像 海 图片：网络、图虫创意 来源：市值观察（ID：shizhiguancha） 去年光伏“三剑客”比谁涨的多，如今却在比谁跌的惨。 截至3月18日收盘，隆基股份自高点下跌34.1%，阳光电源下跌41.0%，通威股份下跌41.3%。按券商2021年预测业绩中位数估算，隆基股份目前股价81.97元对应每股收益3.03元，约27PE，阳光电源约36PE，通威股份约24PE。 对于具备高成长性的光伏行业，照理说估值已经进入合理区间，但为何市场依然视若无睹，杀跌不止？ 1 美债利率上行 涨价预期加剧 牛年开年，A股“白马股”“X茅”们因美国十年期国债利率大幅上行而展开了一轮泡沫修复。 近期，光伏板块杀跌明显加速。 3月15日，隆基股份被按在跌停，龙虎榜卖出的清一色为机构资金。 其实光伏板块暴跌，更重要的是“硅料”及“大宗商品”价格的大幅上涨，大大压制了硅料下游产业的利润空间。 硅片可以把涨价压力传导给下游，但组件却不能顺利转嫁给电站EPC方。所以隆基的硅片涨幅虽然高于硅料，但是却压缩了它的组件利润。 目前产业链内的组件方和EPC方正在展开博弈，隆基表面上称不缺订单，但在3月15日的机构调研中却透露“一季度组件出货目标下调了2GW”（1GW等于10亿W）。原本一季度计划出货9-10GW，下调后大概出货7-8GW。 在过去，1W能赚6分钱，现在因硅料涨价不能顺利的将所有差价传导下去，那么隆基组件的利润预期差距估算将达3-4亿元。 所以，隆基不仅面临“估值杀”还要面临“业绩杀”，这是机构大举出逃的主要原因。 关于通威股份暴跌则更好理解—— 一是它去年没有出50%的业绩预告，低于券商此前的普遍预期； 二是通威业绩里大概有10亿左右是饲料业绩，不值当前估值； 三是颗粒硅有可能会颠覆它现有的工艺及产能，存在被替代的风险； 四是隆基股份二季度将推出新的电池技术，公司此前面对机构调研透露“

港股研究社3月11日消息，据智通财经APP报道，摩根士丹利发布研究报告，首予快手$快手-W(01024)$ “优于大市”评级，目标价为350港元，因考虑到快手短视频娱乐生态系统的加速变现能力，将可驱动2020-2023年的收入复合年均增长率达到40%。报告中称，快手的月活跃用户人数和日活跃用户人数到2023年将分别达到7亿和4亿，带来公司收入和盈利结构的转型，并将驱动业绩和估值倍数上涨，广告和电子商务是关键的价值驱动力，预计快手线上广告收入占有率将从2020年3%的低基数，在2023年达到超过7%。变现的多元化和海外扩张将是快手的长期驱动力。本文来源：港股研究社—旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股企业，对港股感兴趣的朋友赶紧关注我们