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🌟核心摘要🌟 🌈欧洲政策红利：欧盟AI算力缺口+本土补贴筑墙，支撑 $NEBIUS(NBIS)$ 60%营收基本盘，但美国市场占比<15%成扩张瓶颈。 💰全栈技术压价：Nebius通过全栈自研+液冷PUE1.10及软件优化构筑成本优势，算力租赁价低至CoreWeave一半。 🎉0负债扩张：Nebius 依托14亿美金现金储备，无有息负债，抗风险能力较 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ （负债87亿美元）更强。 1🌸分散化vs巨头依赖：Nebius覆盖20+行业中小客户（最大客户<10%），以灵活定价+低迁移成本抢占市场；CoreWeave 62%收入绑定大客户。 一、行业赛道、未来预期与竞争格局分析 1. 行业现状与增长动力 全球AI基础设施市场正经历爆发式增长，主要驱动力来自大模型训练与推理需求的指数级上升。根据行业数据显示，AI云服务市场规模预计将以35%的年复合增长率（CAGR）扩张，从2023年的330亿美元增长至2030年的2600亿美元。并且头部科技巨头企业在2025年纷纷加码投入AI基础设施，其中仅 $谷歌(GOOG)$ Google就宣布追加100亿美元的年度基础设施投入成本。 在算力服务模式上，市场呈现两种技术路线并行： “重资产”租赁模式：以CoreWeave、Nebius为代表的专业服务商，通过自建GPU集群提供算力服务。 “公有云”扩展模式：通用云服务商（ $亚马逊(AMZN)$ AWS/Azure/GCP）通

刚过去的周末又是大反转日，先是周六美国海关文件显示，果链和英伟达链的电子组件都被豁免，这约等于给中国关税打了个8折左右的力度。这让大家都以为科技大佬前往海湖庄园谈判成功，电子狗们狂欢庆祝，已经想好了周一暴力反弹的场景。 结果，昨天川普和商务部长又说没有豁免关税，这只是暂时性的豁免，新的关税细节将在周一公布，并且半导体也要收税。 消息再次反转后，大家都麻了，暂时性的豁免指的是短短周末两天吗？草台班子就是如此随性，前一天凌晨说豁免，第二天又可以说收税。 今晚会是好消息，还是更坏的消息？ 先说个有意思的，上周五美股收盘前两分钟，有人买了一笔85万美元的零日看涨期权，押注周一到期；而上周关税延期90天消息发布前10分钟，有人买了10万刀零日期权赚了2100万美元，这次又是内幕哥拿到消息了吗？ 图片 1、美股对关税脱敏，川普是被动的一方 周末政策再反转，放在一两周前，可能对股价影响是很大的，因为大家不知道最差的情况是怎样，但经过一轮政策反复横跳后，市场资金对关税的态度开始脱敏。从美股盘前看，苹果+5%，英伟达+3%。 图片 对关税脱敏的原因可能是看到川普的弱点是美债。 一方面是目前10年期美债仍处于4.45%的高位，如果再出更大力度的关税，只会进一步推高通胀预期，川普想压低美债的目标更

昨天纳斯达克跌了一点，跌得也不多，但是前期的热门股都大跌了，DXYZ一度跌停了，还有像APP，IONQ，DNA这些热门的AI股都大跌了，原因也简单，就是前期涨太多了，涨得快跌起来就快，前期没有怎么涨的OPEN，自然也不怎么跌，当然大跌下来也是抄底的好机会，这些公司本身也没有问题，只要不加息，这些股票每次下跌都是抄底的好机会。我今天说一下长线投资的逻辑。 我以前选股票非常在乎收入增长速度，当然收入增长速度也很重要，但是我现在考虑得更全面了，就是从社会发展的未来方向，市场的规模，尽量选行业的龙头，说简单一点就是这个行业的未来市场规模是多少，而现在这个公司的市值是多少，用未来的市场规模除以现在公司的市值得到的倍数，就是未来这个公司上涨的倍数，说起来也非常简单，当然我下面具体说一下怎么长线选股。 第一个是选未来最有发展前景的行业，一般都是老行业替代新行业，比如电动车取代燃油车，智能手机取代功能手机，包括人工智能也是替代人工，就是在现在的产品上进行优化或者是颠覆性创新，现在市场比较热门的三个行业，一个是降息受益的金融行业，一个是特朗普上台受益的火箭卫星行业，还有一个就是最热门的AI行业，这三个行业都进入了爆发期，而且这些行业都是万亿美元的市场规模，未来会出现苹果、微软、亚马逊这些巨无霸的公司，因为这些行业都是初创公司，所以爆发点就是在降息以后，不降息的话，这些初创企业很难大涨的，但昌很多人还是思维停留在没有降息之前的白马股行情之中，跟不上市场的变化。 行业没有问题，市场规模大，有前景，那么就是选公司的问题了，降息为什么影响的是金融行业，因为金融行业都是做贷款的，利息低的时候贷款的人多，业务量会变大，所以我选的是upst afrm sofi lmnd 这四个公司，包括open也是降息受益的公司，因为降息也利好地产，AI我选的是alab，ionq tem这三个公司，包括DNA也可以算AI

今天是周一了，新的一个星期又要开始了，未来一个星期希望股市能大涨，大家都在双休的时候，我每天还是保持写一份分析报告，我一直坚信天才出于勤奋，股市这个行业靠的不是天赋， 靠的是长期研究，在任何一个行业，勤奋学习总是对的，对所有的上市公司做全部的研究，只有这样才会让自己不断进步，谁也保证不了犯错，但是找到犯错的原因，下次避免这个错误，这样的话错误就会越来越少，而把成功的经验保留下来，这样的话水平就会越来越高，成功就是水到渠成的事情了。 我今天说一下这从去年四季度到现在涨了60多倍的SEZL公司，SEZL就是澳大利亚的Afterpay公司，以前说是给SQ收购了，但是前十大股东里面没有看到SQ，现在单独上市了，SEZL跟AFRM都是做先买后付，就是美版花呗，SEZL起步于澳洲，但是因为澳洲太小，所以才需要进入美国市场，SEZL跟AFRM是直接竟争对手，两家的收入差了十倍，市值也差了十倍，AFRM是去年三季度开始收入快速增长的，去年上半年股价股价就爆发了. SEZL是去年8月份上市的，今年二季度收入快速增长，但是股价的话从去年四季度就开始大涨了，涨了60多倍，应该是今年涨得最多的股票了，主要原因还是市值小，所以才能涨这么多，但是未来还能继续大涨吗，这是一个问号，两家收入增长速度都很快，SEZL因为体量小，所以增长速度更快，两家的毛利率也差不多，AFRM要高一点点，区别也不大，但是SEZL居然一直是赢利的，净利润率达到20%多，这个非常高了，不知道是怎么做到的，因为AFRM在收入规模大了十倍的情况下还是亏损的，而且亏损率达到15%，这个就很奇怪了，本来从商业规律来说，收入规模越大，毛利率越，越容易赢利，结果在这里相反的。SEZL收入少，毛利率也低，但是就是做到了赢利了，而AFRM在两个指标更好的情况下是亏损的，这或许也是SEZL涨幅比AFRM快了好多倍的原因。 那两家公司到底哪个好呢，

《纽约时报》Dealbook峰会，Sam Altman发布了新的ChatGPT数据：每周3亿活跃用户，130万名开发者正在利用这个平台。关于与微软的关系—存在一些“紧张”，关于elon musk，是自己从小到大的“超级英雄”，xAI是竞争对手之一。Sam Altman宣布从北京时间12月6日凌晨开始，将启动为期12天的OpenAI活动，每个工作日都有新产品或者重磅活动展示！加之Google DeepMind发布Genie 2，AI届的新年来了~ 你觉得2025年热门板块还是以AI为主线吗？现在该上车哪只相关概念股？ $Destiny Tech100 Inc(DXYZ)$ $Astera Labs, Inc.(ALAB)$ $Lemonade, Inc.(LMND)$ $AppLovin Corporation(APP)$ $Upstart Holdings, Inc.(UPST)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！

昨天发了一个帖子，说段老师大概率要成功白嫖340w美金权利金了，然后拼多多昨晚继续大涨12%+，写帖子的时候盘前拉到了60美金，昨天收盘的时候已经63美金了。这个钱应该是非常的稳了，继续毒奶。本以为这就收手了，结果今天一大早看见段老师又卖了新东方的put。真真白嫖怪上线了。昨天卖出了9999张新东方的put，2021年12月31日到期的，行权价为2美金的。目前新东方价格是2美金，按照这个价格，目前该期权依然是价内期权，到期必然要行权，但是按照目前段老师在拼多多的成功操作，今晚新东方很有可能要拉升一波了，相当于价内期权要成为价外期权了，到期能不能行权就不好说了。一共卖了9999张，一张20（单价0.2美金*100）美金。到手的权利金也就是20w美金不到，比起拼多多的权利金来说这个确实不多了，但是按照利弊来说，这个和拼多多的操作也有一定的相似性，就是权利金为行权价的10%。到期时如果被行权，买入成本是行权价的9折左右，如果没有被行权，到期盈利也是行权价的10%左右。关于抄底新东方，这个确实有点意思，抄底拼多多并不是很惊讶，毕竟作为拼多多的股东，支持一下也无可厚非，但是抄底新东方（也不算完全抄底，卖put其实是更加讨巧的抄底方式，如果到期价格高于行权价赚权利金，如果到期价格低于行权价，可以行权价成交，并且赚了一份权利金）。抄底了，但又没有完全抄底，用卖put的方式抄底更多的是已经想要买一家公司的股票但又想以更低的价格购买。写到这很多人一定会眼红这个权利金，不过还是建议大家冷静一下，毕竟大佬的几百万美金就像我们的几百块钱一样，资金量的差距过于巨大， 应对风险的能力也是差非常多。就拿上边两个例子来说，假如拼多多到期低于50美金，段老师就需要按照50美金的价格购买70w股拼多多（一张期权100股），大概就是需要3500w美金（减去340w美金权利金）。新东方也是类似的，如果到期价格低于

今天周五，就不推荐sell put了，大家之前卖的put安心拿到期收租，下周一再安排。 我们今天聊聊待期权异动。 put数据量大股价一定会跌吗？真不一定，得看交易者的策略是什么。昨天我说从数据上看$Snap Inc(SNAP)$ 股价会有异动，今天大跌了。但11号我还发现了滴滴和贝壳的异动，但最终结果是滴滴大涨。 但可能总有人听闻点什么风声，数据在我这里没用不代表社区的朋友们没有想法，所以我跑了一下40多家常见中概股的期权，筛出来一些数据，大家可以根据自己的经验判断一下。根据之前经验，周权和月权同时都有异动的公司有问题概率越大，iv越高有问题概率越大。 211029代表日期21年10月29日，以此类推： 周权异动： $腾讯音乐(TME)$ 211029 put7.5, iv=60.23%, delta=-0.11（小班长问了问朋友，说有收购的风闻） $爱奇艺(IQ)$ 211029 put8.5, iv=75.29%, delta=-0.10 $挚文集团(MOMO)$ 211029 put11 iv=99.19%, delta=-0.07 $欢聚集团(YY)$ 211029

今天的视频将和大家分享一个10倍的投资机会，我们打算中长线布局，10倍股将出现在以下4只候选股当中，一般这类股票都有一个特征，就是股价能和收入及利润一起上升。今年的最好的例子就是智能贷款平台 $Upstart Holdings, Inc.(UPST)$ ，股价从刚上市的22美元一路狂奔到380美元，涨了16倍，那我们如果去研究它背后的上涨的因子并进行量化分析，掌握了它的财富钥匙，就能帮助我们更好的找到一只10倍股。说到量化建模，就需要用到编程，那我们在接下来的视频会专门出一系列的“相关”视频。回到UPST，简单来说，它暴涨前最大的一个“上涨”因子就是市值不能太大，“UPST之前”市值“仅仅”30亿美元。另外就是它所处的贷款行业是否在增长？根据Adjust的全球应用趋势报告，金融科技应用的使用量在疫情期间同比增长了85%；超过45%的金融科技应用用户表示，自疫情爆发以来，他们的银行习惯已经“永久改变”。2021年金融科技应用使用量继续激增，同比增长49%。预计到2030年，全球数字银行行业将保持至少13.8%至29.9%的复合年增长率。这就是为什么先买后付平台Affirm越来越获得消费者的青睐，股价也在最近几个月翻了300%。而且， $Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$ 和 UPST 的散户人气也是非常的旺。就从这几个点挖掘，那么虚拟银行和投资平台Sofi 非常符合我们要找的目标了。在移动互联网普及，超过30%的美国人有一个帐户或正计划与一个虚拟银行开户，56%是40岁以下的。SoFi作为虚拟银行的“一