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日前，触宝科技(CTK.US)发布了2020年Q4及全年业绩报告。不出所料,在“宅经济”崛起之风利好下，触宝科技交出了一份合格的“成绩单”。据财报显示，2020年全年净收入为4.4亿美元，较去年同期增长148%;毛利润为4.2亿美元，较去年同期增长157%。其中，第四季度净收入为1.02亿美元，同比增长48%，毛利润为9540万美元，同比增长46%从财报披露的内容上来看，触宝收入大幅增长主要是得益于以网络文学为核心的泛娱乐内容建设的“功劳”。据悉，触宝的主要内容产品疯读小说于2020年继续实现高速增长：在2020年12月的平均DAU同比增长了106%，2020年收入同比增长了约360%。行文至此，是时候重新认识这一家免费在线阅读界的“后起之秀”了：为什么其增长速度为会如此快?突围：付费阅读向下，免费阅读向上“人类生存于一个虚拟的、数字化的生存活动空间，在这个空间里人们应用数字、信息等技术从事信息传播、交流、学习、工作等活动”。这是美国学者尼葛洛庞帝在其1996年出版的《数字化生存》(BeingDigital)一书中提到对未来的畅想。目前来看，虽然我们还未达到书中科幻般的数字化程度，但随着的大数据、云计算、人工智能等技术的逐渐落地，一些行业已然出现了“星火燎原”之势。譬如，在线阅读行业。近年来，这一行业发展迅速，增速一直维持在双位数水平上：据艾瑞咨询数据，2019年国内数字阅读行业市场规模达292.8亿元，受公共卫生事件影响2020年市场规模更是进一步扩大，同比增长27.1%至372.1亿元，预计到2022年国内数字阅读行业市场规模将高达453.9亿元。不过，一分为二地来看，当前的数字阅读行业出现了新的“赛点”——随着我国人口红利消失，数字阅读行业进入下半场，呈现出一种“付费阅读向下，免费阅读向上”的发展模式。据比达咨询数据披露，2019年以来我国付费阅读受到免费模式冲击，用

点击上方「读懂财经」即刻关注 9月24日，小米举行了5G新品发布会。在发布会上，小米一口气发布两款5G手机，“小米9 Pro 5G版”及”小米MIX Alpha5G版”。前者主打性能、续航、充电全面提升，强调5G时代极致体验。后者代表着小米对未来手机形态的全新探索。 此外，小米还在发布会上公布了全新MIUI11系统与新款小米电视。 发布5G手机，也算是小米在5G时代的“小试牛刀”。但比起手机本身，我们更关心在手机背后小米的5G布局。因为后者才会真正决定小米在5G时代能走远。 而回看历史，每一次通信技术的升级都会带来手机行业的重新洗牌。5G应该也不会例外。这对小米是一个很好的机会。 要知道，在一个新兴市场完成从0到1，将前沿科技向大众普及，是小米最擅长的事情。从过去的智能手机，到智能电视、智能音箱，一贯如此。 另一方面，随着5G时代通信质量的提升和成本的下降，消费级物联网市场将迎来爆发。小米在IoT市场的提前布局，将帮助其取得先发优势。 截至2019年6月30日，小米IoT平台连接设备（不包括笔记本和电脑）超过1.96亿台，是全球最大的智能硬件IoT平台。 长期来看，小米完全有可能通过智能硬件产品的矩阵，实现对大量核心场景和用户的掌握，从而进一步打开互联网变现的天花板。 / 01 / 5G时代，小米准备好了 纵观小米整个发布会，核心的主题只有一个，“5G”。 回顾过去几年小米的布局，可以毫不夸张的说，小米已经为5G时代的来临做好了准备。换句话说，小米很可能将在5G时代再次崛起，原因有三点。 一是更清晰的产品定位和组织变革。在过去相当长的时间内，小米相对混乱的品牌定位一直饱受人诟病。而过去几年，小米做的很重要的事情就是，调整产品线。 在低端市场上，将子品牌红米独立，由金立原总裁卢伟冰负责运营。小米品牌则主打中高端市场。品牌定位的清晰，帮助小米形成了更清晰的产品结构。 在内部，

京东证明了自己的盈利能力。 8月13日，京东（NASDAQ：JD）于美股盘前发布了2019年第二季度业绩报告。$京东(JD)$ 季报显示京东营收1503亿，同比增长22.9%，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为36亿，同比增长644%，创历史新高。 从收入结构上来看，1335亿的直营收入还营收的主要来源，同比增长20.8%，受益“618”大促环比上升，与去年同期29.4%的增速相比，有疲软之势，营收占比也有所下滑； 第三方服务（平台广告和物流等）收入达168亿，同比增长42%，占整体收入的比重提升到了11.2%，成为京东的重要增长点。 相比于营收增速，京东在盈利上的表现更为亮眼。某种程度上说，这36亿的净利润，是省出来的。 一方面，2018年亏损23亿的京东物流已接近盈亏平衡，物流履约费用率由一季度的6.7%降至6.1%，仅这一项，就能为京东节省数亿开支；另一方面，京东的各项费用支出减少，总费用率由14.07%降至13.2%，为两年来最低水平。 活跃用户方面，截至2019年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数增长至3.213亿，二季度新增活跃用户1080万，活跃用户连续3个季度增长，其中下沉市场贡献了7成。 财报的亮眼数字为投资者注入一剂强心针，股价大涨。截至8月13日收盘，京东股价为30.66美元/股，大涨12.89%。 形势看起来一片大好。在电商促销旺季，京东降低各项费用支出实现规模盈利，是件不容易的事儿。接下来，摆在京东面前的问题是，如何保持稳定的规模化盈利。 / 01 / 单季度营收破1500亿，平台+物流收入成最大增长点 京东2018年二季度实现营收1503亿，同比增长22.9%，超市场预期。这也是京东单季度营收首次突破1500亿。 增速相比一季度的20.9%有所提升，但与2018年上半年超30%的增速相比，还是有明显回落。

中概股财报进程过半，本周美股有百度、爱奇艺、新浪、微博、拼多多、老虎证券、小牛电动等公司发布财报；港股方面，主要关注小米集团、美团点评以及海底捞。周一/ 2019.8.19 | 盘前 新浪$(SINA)$ 由于中国经济疲软以及来自其他新闻和娱乐平台的激烈竞争，新浪主要靠广告驱动的营收增速可能会继续放缓。虽然新浪仍然可以依赖微博实现增长，因为后者也面临同样的阻力，2019年业绩指引都不是很乐观。 新浪核心门户网站广告业务的营收已连续3个季度萎缩，这一趋势可能会继续下去，因为用户可能会越来越多地被综合类新闻app以及财力雄厚的竞争对手运营的新闻平台所吸引，市场份额将继续被蚕食。 微博$(WB)$ 预计微博第二季度的营收增长持平，营业利润下滑，而对于在线广告平台来说，这个季度通常是表现强劲的季度，这种预期显然不乐观。 中国宏观经济状况的恶化会继续抑制中小广告客户的广告投放需求。微博一直依赖中小企业的广告客户来实现增长，随着短视频和综合类新闻APP等竞争对手用户流量正在实现强劲增长，中小企业拥有越来越多的廉价在线广告选择。 因此，对于严重依赖广告收入的微博来说，正面临前所未有的挑战。 雅诗兰黛$(EL)$ 雅诗兰黛在第三季度业绩优于同行后上调了2019财年业绩预期，主要受中国市场的持续增长、高端美容产品的旅游零售和新创新产品的推动，中国市场的强劲表象将继续支撑第四季度业绩。 和第三季度一样，营收增长最强劲的主要来自亚洲地区以及利润最高的护肤品。亚洲和欧洲的旅游零售，以及全球在线销售渠道有望推动净营收增长超过管理层6-8%的长期目标。 电子商务收入的增长应该会抵消中国消费者赴美旅游减少的影响，尽管在美国销售占比只有三分之一。 周一/ 2019.8.19 | 盘后 百度$(BIDU)$ 百度预计将于8月20日公布第二季度业绩。百度专注于提高运营效率和缩减投资，这有助于该公司在营收增长低