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今天还是说说大盘。最近这一波消费、科技股回调，我觉得已经渐进尾声，市场对于美债、通胀、流动性的预期有些过于恐慌和矫枉过正。昨晚美联储主席鲍威尔安抚市场，说会持续放水直到经济回暖和充分就业，美股率先反弹。我目前仓位大概是：A股、美股五成，港股六成。个别持仓股还会调整，但总体仓位不会再减少，这就是我的防守阵型了。港股仓位稍重，主要还是为了持仓打新方便，另外相对而言更看好港股。不过今年我也不打算进一步加仓，整体仓位会始终控制在五成以内。今年有点骑虎难下的感觉，又盼着经济复苏，又怕流动性收紧，进退两难。今年赚钱肯定没有去年容易。就这些，不废话。

港股的IPO热潮依然继续，而上市列表里的时代天使公司则引起了大家的关注。时代天使公司是一家提供牙齿矫正一体化解决方案的医疗企业，主要专注于隐性正畸。俗话说，金眼银牙，眼科和牙科是医疗服务两个极佳的商业模型。而牙齿矫正作为近年来牙科治疗里面的主要项目，成为一家解决方案综合供应商，时代天使的商业模式是很好的，类似的美国同行公司隐适美（艾利科技），就是一个大牛股，在过去的10年里，利润实现了10倍的增长。作为中国领军企业，时代天使似乎也有成为大牛股的潜质。一.牙齿矫正市场快速发展首先从市场看。全球的正畸市场处于高速发展轨道中，15-19年维持了接近10%的增速，算是一个高增长行业，而中国的增速更是达到20%。这个行业的发展背后，是人们源源不断的爱美需求。目前中国市场的潜力是最大的，从数据上看，中国每年完成的正畸病例数为290万例，而美国则达到近450万例，从人口上看，正畸渗透率的提升还有1倍以上的空间。至于时代天使和隐适美专注的隐性正畸产品，中国每年完成的病例数为30万例，而美国达到150万例，从这点看，中国隐形正畸产品的数量空间还有几倍以上。结合目前时代天使6000左右的出厂客单价，长期这个市场可能达到100多亿的一个市场空间。对比各类正畸方案，隐形正畸的优点是更美观，不适感更低，是更优的产品，牙齿矫正是一次性消费，在经济增长和消费升级的背景下，高端产品需求越来越旺盛是必然的。作为行业领军公司，时代天使等采用了软硬件结合的方法，在矫正之前运用数字技术进行口腔扫描，通过扫描的数据为不同的患者量身定做专属的矫正器，而且，可以预先看到矫正后的结果。这套体系相对把医生诊疗的责任转移到了时代天使的数字系统里，使得不只是专业的牙科医生，普通的全科医生按照指引，也可以吸纳病人进行矫正。这一系列的优点加持，使得隐形正畸成了需求增长最快的产品。因此，作为长期持续的需求，隐形正畸产品的增长前景是相

一、核心逻辑 目前$小米集团-W(01810)$ 的估值，是没有包含造车业务的预期的。所以，只要小米迈出造车这一步，那么市盈率就会提高，股价就会上去。小米现在市值7300亿，参照物（还没车的）恒大汽车是5400亿。 小米是否会去造车？从雷军的内心看，肯定会，目前小米的市值根本无法支撑起军军的野心。请看我之前的文章：小米要造车？听我来分析分析。军军做事的核心理念是“顺势而为”，此刻，还有比电动车更大的势吗？ 二、小米关于造车的回应 小米官方对于造车新闻的正式回应：“就电动汽车制造业务的研究还没有到正式立项阶段”。这句话我来翻译成中文意思就是：关于造车业务，我们已经开始着手干了，只是还正式立项，但是也快了。 如果各位老baby等到正式立项才买入，那就失去了吃到第一波涨幅的机会。 三、对手特斯拉？ 很多人会觉得$特斯拉(TSLA)$ 是个不可逾越的对手：第一辆量产车Model S于2012年开始交付；到了2023年交付量大概在百万以上；Model 3是“价格屠夫”；16万元的廉价型号正在研发，blah，blah，blah…… 我在为何我们要投资法拉第未来(Faraday Future)？中到过： 我们国家在包括电动车在内的很多行业，走的是：尖端企业带动供应链企业的发展，最终实现产业集群发展的路

桥水Q4加仓蔚来、小鹏、贝壳和阿里之外，中概股中还买卖了什么？一文带你了解桥水的最新动向。$蔚来(NIO)$$小鹏汽车(XPEV)$ $阿里巴巴(BABA)$$贝壳(BEKE)$ 根据桥水基金向美国证监会（SEC）公布的13F监管文件显示，桥水基金2020年第四季度期末持仓金额达到115.55亿美元，较三季度末的83.15亿美元大幅增长38.9%。桥水最新持仓中，总共增持233个标的，减持122个标的，新进169个标的，清仓74个标的。 大幅增持新兴市场ETF 3季度末，桥水基金的前十大持仓依然以ETF为主，桥水在本季度大举增持新兴市场ETF,前三大增持ETF分别为: $iShares Core MSCI Emerging Markets ETF(IEMG)$ 追踪MSCI Emerging Markets Investable Market Index指数，其成分主要来自中国韩国台湾，从行业来说金融、科技、消费板块占比较大。重仓股包含三星、腾讯、阿里巴巴、中国移动，中国建设银行，百度等，单倍做多。桥水增持220万股，继3季度之后再度增持。

期权有很多种，这里只讨论针对股票的期权。希望对大家有多帮助。但不代表任何投资建议。本期内容： 定义 起源 详细讲解 几种特殊期权叫法 看涨期权小提示 下期提要 定义 • 一个合约，允许购买人有权利用一个特定行权价在一个特定到期日或之前去买或卖一个金融产品。 权利（而非义务） 期权的中文比英文要更加容易理解。是一个权利，但没有义务。也就是说，这个购买期权的人可以使用这个权利，既用特定的价钱去交易（行权），但不是必须使用。 行权价（strike price） 期权合约中规定的价格。也就是最终的交易价格。按上面的权利而非义务，可以看出，最终如果这个价格高于股票价格，购买期权的人是可以放弃行权的。 到期日（expiration date） 期权到期的日期，在这个日前结束后，期权作废。所以如果想按期权上面的价格交易，必须在这个日期之前。一般来说，券商会在到期日闭市的时候自动行权（如果行权对期权购买者不利，则不会行权）。当然这是美式期权。欧式期权只能在到期日当天行权（这里也不多讨论）。 标的物（underlyingasset） 期权可以是任何金融产品的衍生品。这里我们只讨论股票。所以标的物可以看成是不同上市公司的股票。 权利金（premium） 既然是金融衍生品，而且还只有权利没有义务，就会有一个购买价格。也就是购买期权的权利金。期权的权利金，简单的看，是根据这个股票的价格在行权日超过行权价的几率去定的。几率越高，价格越贵。 起源 关于起源，有两种不同的说法： 《圣经·创世纪》。公元前1700年，雅克布为了和拉班的小女儿瑞切尔结婚而签订的一个类似期权的契约。即雅克布同意为拉班工作七年，从而得到同瑞切尔结婚的许可。从期权的定义来看，雅克布以七年劳工为“权利金”，获得了同瑞切尔结婚的“权利而非义务”。 亚

交易方面。1、交易原则：（1）价格优先，价位有优势的先交易；时间优先，时间早的先交易。（排队先后）（2）当日多次交易，无次数限制；（3）红色代表下跌，是卖单；绿色代表上涨，是买单；灰色代表中间价格交易。2、选股：（1）价位：新人前两个月价位1--10元，第三个月起可以选择10--15元的股票，毕业后可依据自身能力选择（2）交易量：新人刚开始交易，要选择交易量适中的做，具体开盘半小时侯搜索，交易量在100K----2M，全天交易量在100K---10M波动范围：全天波动不超过5毛钱注意：A、有新闻的不要碰、 辨别哪种属于有新闻的交易量明显放大，比平时多好多倍价格波动范围比平时大很多开盘价或交易价格与平时差距很大B、空价位越大的股票风险越高；价格越高的股票风险越高

大家好，我是小贝导演，前一阵写了两篇文章，反响都还不错，教了下如何通过骚操作省钱，以及副业排雷，具体链接在这里【今天不聊股市，聊点骚操作】装修房子不花钱？买完新车就出租？【副业投资哪家强？】揭幕那些看似网红店背后の秘密 熟悉我的人都知道，我的仓位按照4321搭配，所以30%都给了各种毛票，潜伏股，以小亏博大赚，不了解我的可以点击这里~毛票股6压6中，如何两周时间单车变汽车？ 好了，今天和大家说说打新的事~，我除了史玉柱的PLTK没给中签以外，其他都中了，今天就和大家聊聊打新的事~先来晒一下我自己打新记录 先讲一下美股的整体逻辑。 大家都知道，美国人的养老金包括总统的养老金，全都放在股市。 也正因为如此，美股美国股市很难跌下去，所以稳步上涨，一跌，养老金缩水，美国整个社会就乱套了。 哪怕这次疫情这么严重，美股多次熔断，从3万多点跌到2万多点的情况下，现在又涨回了3万多点。 所以美股相对很稳，大盘长期来讲是不断往上走的，很适合作为长期理财的持有。 如果没时间长期关注股市，就可以选择一些优质的公司的股票，比如亚马逊、苹果、特斯拉或者是纳斯达克的指数基金，长期持有，总体收益也相当不错。 除了长期持有，再来给大家介绍一些简单易操作的短线玩法，其中一个就是美股打新。 很多人可能听过港股打新，港股打新散户很难中，要么就现金一手，要么就进乙组，一般都是机构或者高端净值客户去打，所以就需要配资。 有很多券商平

关于$容联云(RAAS)$ 的介绍，我就不想多说了。 美股的IPO申购，基本上两极分化的——要么是质地较好的公司，在海外市场上市打响知名度，要么就是垃圾公司来炒作一波，割完韭菜走人。 容联云显然属于前者，毕竟它在一个现在非常火热的赛道里。现在但凡跟“云”搭上点关系的，都只有两个字——抢筹。所以要不要参与IPO就不废话了。 容联云的估值最高能到多少？ 按照招股信息， 容联云招股信息是13-15美元/ADS，1ADS=2普通股，如果按15美元的发行价，上市市值就是24.6亿美元。 SaaS公司估值一般用EV/Sales、EV/FCFF，我们搞简单点，就P/S（市销率）吧。 公司营收增长其实并不快，因为目前主要的收入来源还是通讯那块。2020年前9个月增速只有20%不到，可能受疫情有些影响。如果2020年保持这个水准，2021年恢复到2019年的水准。 SaaS行业过去12个月主要公司的P/S大概是30.9倍，并且两极分化严重，头部企业高到60多倍，其他的大多在10-20倍。 容联云在国内通讯的CPaaS可谓是头部，给头部估值也是可以。 如果用30.9倍P/S来分别计算2020年和2021年的对应市值，对应下来，2021年的每ADS价格可以达到28.69美元，2020年为22.13美元。 大概率还是有肉的。 打新中不了太多怎么办？ 其实容联云的最大股东之一是$高阳科技(00818)$ ，港股上市公司，并不是一家体量非常大的公司。 曾经也有持股公司暴涨，但是母公司并没有太大起色的，大多是因为母公司本身体量较大。 高阳科技可就不一样了，连涨了一个礼拜，目前市值也没有容联云高。 So...

爱投学院研究团队 很少有节日比情人节更富戏剧性的两极分化了。2月14日这一天，要么你有一天的时间可以向每个人炫耀你的幸福，要么你正好单身（当然，取决于你自己的选择），宁愿跳过这一整天。不管你的感情状况如何，有一样礼物你肯定很高兴在今年二月收到……投资收益！勿忘我与提神剂将近75%的美国人今年计划庆祝情人节。相比去年的55%，这是一个巨大的飞跃。鉴于疫情的持续状况，人们感到有必要找到一些令人高兴的事情，提提神。然而，这并不意味着这个国家四分之三的人都有配偶。“心爱人”的名单已经不仅仅是重要的伴侣和配偶。这个类别现在已经扩展到孩子、朋友、老师、同事和宠物。更不用提一直都很重要的“情人节”庆祝活动了——在那里，女性们庆祝她们之间的友谊，同时找到一个完美的借口举办又一个葡萄酒之夜。因此，消费者今年计划在不断扩大的”心爱人“清单上平均花费164.76美元也就不足为奇了。事实上，总开支预计将达到218亿美元。具体分布如下： 丘比特导演的疫情爱情剧像情人节这样的特殊日子，需要送礼物，礼物，多多益善的礼物。爱人会收到贺曼贺卡、花束、一盒盒巧克力、毛绒动物玩具、珠宝……有时甚至是同时所有的这些。这就是为什么有很多公司向你投放情意绵绵的广告（我的这篇文章也算吗？）。他们在寻找情人节的销售高峰。但今年看起来将与往年有所不同。由于疫情，我们不能将赌注压在餐馆或电影院的创纪录票房。许多送礼和庆祝活动都转移到了网上。这也是我们看好的这五家公司，第一季度（预计）收入将出现两位数增长的部分原因。其中一些并不是丘比特通常的目标。排名第一的是季度销售额增长超过65%的是Etsy（Nasdaq: ETSY）。Etsy的在线市场是一个为任何场合提供独特定制礼物的一站式商店。自疫情爆发以来，尽管我们一直困在家里，但在这里的交易却一直活跃火爆。紧随Esty之后，我们有Signet Jewelers（NYSE