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最近比较火热的一个话题是裸卖put, 裸卖put确实是一种好的策略，也是巴菲特早年比较推崇的策略之一。顺便说一句，巴菲特现在不做股票期权了，因为他的资金量太大，股票期权无法容纳。如果风险控制得当，sell put这一策略可以获得稳定收益。裸卖put实行的是保证金制度，也就是说，你必须有一定量的现金或股票作为保证金才能开仓，且开仓后需维持一定量的保证金。看到有几个虎友分享了他们卖put的历险经历，跌宕起伏，扣人心弦。由于正股大跌，导致保证金急剧上升，为避免被强制平仓，最后不得不自行割肉某些寸头，或者紧急从别处腾挪资金救急。归根结底，是大家对保证金的计算不了解，不重视。很多人开仓完成后就不太关注保证金的变化，尤其是在涨势中。好像没有太大风险。但是，一旦进入跌势，如果你对保证金的计算不了解，将面临被强制平仓的风险。我们开仓之前，必须对最坏的情况做个估计。比如，我开了这么多的仓位，初始保证金是多少，行权日到达之前，股票价格下跌到行权价附近，此时维持保证金变为多少，当股价大幅低于行权价时，维持保证金又会变为多少。关于保证金的计算，各家券商都有自己的算法，但这些算法的基本构架是相似的。各家在基本构架外再考虑一些别的因子。下面就以盈透证券的算法为例来给大家讲讲sell put的保证金算法。Sell put的保证金分为两部分：1，期权金。所获期权金必须拿出来做为保证金的一部分。这部分在整个期权存续期间不会变化。2，由于sell put最坏的结果是要接股票，所以你必须准备一部分资金（现金或股票），但不必准备100%接股票的钱。这部分钱是这样算的：或者20%股票现价减掉虚值额，或者是10%行权价，二者取大者。这样的描述有点烧脑，还是举个栗子吧。比如你卖了目前股价为50元，行权价为40元的put。20%*50=10，虚值额为50-40=10，二者相减等于0，这种情况就选10%行权价作为保证金的一

点击蓝字关注，教你像大师一样投资！ 巴菲特有两个最重要的投资原则：第一，永远不要赔钱；第二，永远不要忘记第一条。 那么在实际投资操作中，巴菲特是如何牢牢遵守以上两条投资原则呢？巴菲特在伯克希尔1992年年报中指出： “......我们强调在股票的买入价格上留有安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格一点点，那么我们不会对这只股票产生兴趣。我们相信这种‘安全边际’原则是投资成功的基石。”这正是巴菲特永不亏损的投资秘诀，也是价值投资之父本杰明·格雷厄姆尤其强调的一点。 格雷厄姆认为，“安全边际”是价值投资的核心。 尽管公司股票的市场价格涨落不定，但大多数公司还是具有相对稳定的内在价值的。训练有素且勤勉的投资者能够精确合理地衡量这一相对稳定的内在价值。因为股票的内在价值与当前交易价格通常是不相等的，基于安全边际的价值投资策略通过公司的内在价值的估算，比较其内在价值与公司股票价格之间的差价，当两者之间的差价(即安全边际)达到某一程度时就可选择该公司股票进行投资。 格雷厄姆在书中表示：“为了实现真正的投资，买入的股票必须有一个较大的安全边际。并且，真正的安全边际可以由数据、有说服力的推理和很多实际经验得到证明。” 格雷厄姆指出：“有时候，投资于估值过低股票的投资者在股市中失败的概率可能更大。因为市场上总会有大量估值过低的股票，并有不少投资者都在寻求此类公司。但这些股票的价格往往不会在短时间内就回归到内在价值附近，而是会继续反方向下跌，用时间来考察投资者的坚定性。大多数情况下，市场总会将其价格提高到与其内在价值相符的水平。理性的投资者很少会抱怨股市的反常，因为反常中往往蕴含着机会和利润。” 格雷厄姆告诫投资者，“市场的价格波动只给真正的投资者提供了以下两个信号：当价格大幅下跌后，提供给投资者低价买入的机会；当价格大幅上涨后，提供给投资者高价卖出的机会。” 巴菲特

一 未来5-10年最确定的，就是新能源汽车、智能汽车、半导体。 这话是中欧瑞博董事长吴伟志说的：这是一个5年10倍的行业，相关产业链条上有竞争力的企业，将分享到这一行业增长盛宴。 每个时代的大牛股总是会打上那个时代新经济的烙印，根据国家的产业规划以及全球主流车厂的车型规划，到2025年，全球能源汽车将会从2019年的200万辆左右增长到2500万量级。 根据已经公布的数据显示，今年5月份，在统计的九个国家中，全部国家的新能源汽车月度销售量呈三位数同比增长，除了美国的数据未知和瑞典下滑外，其余七个国家电动车都呈现扩张趋势，超过4月份的水平，其中英国涨幅达600%，排名第一。 目前电动车行业，竞争激烈，有以$特斯拉(TSLA)$ 、$蔚来(NIO)$ 、$理想汽车(LI)$ 、$小鹏汽车(XPEV)$ 为代表的造车新势力，陆续下场的科技巨头，还有转型创新的传统车企，技术壁垒高，市场空间大。 汇丰晋信陆彬认为，新能源汽车还有两个方向的投资机会，第一是电动化，主要是包括锂电池及材料产业链；第二是智能化，主要是包括汽车电子、自动驾驶等智能化产业链投资机会。 从智能汽车行业的角度看投资机会 无论是传统车企，还是造车新势力，经常挂在嘴边的，就是智能出行。 汽车作为人们日常生活出行不必可少的工具，与智能手机一样在生活中有着不可或缺的地位。科技巨头下场造车，给汽车的智能化带来更多的可能性。 从需求上看，智能汽车需要满足消费者需求主要有四项：一，及时辅助以及出行服务需求；二，整车数字化

一、选择远远大于努力我研究生毕业的时候，曾经畅想过，自己30岁时候的状态，应该是有500-1000万左右的财富，实现初级阶段的财务自由，这样就不会为了生存发愁，可以时间自由，思想自由，言论自由，做自己喜欢做的事，想自己喜欢想的东西，说自己喜欢说的话。然而事实是31岁的时候自己没能实现这个梦想，在2021年我31岁的这一年我还在一家互联网公司里搬着砖，做着产品经理的工作，从top 2的高校硕士毕业，并没能让我在30岁的时候初阶自由，只是泯然众人矣，在人海中浮沉。国内投资界有鲜明个人特色的经纬创投合伙人张颖最近看经纬创投创始人张颖的一些资料，他说的一句话，感觉很有意思，大意是：每个人的人生成长中都会遇到7-10个十字路口，每个十字路口你都要做出正确的选择，如果你做错了选择，走了岔路，只要你能快速发现，能回来，大概还能往你想要的方向发展，但是如果10个路口走错3-4个，就会越走越偏。经历过这么多年社会的毒打，越来月相信，选择不仅是大于努力，更是远远大于努力，甚至可以按照二八定律来描述，选择的正确与否，决定了80%的结果。确实，我2021年上半年的比特币大牛市中才发现，命运女神给了我实现30岁900万财富的机会，可惜的是自己有眼不识金镶玉，对命运女神跑过来的媚眼不屑一顾，毅然决然地放弃了。二、我曾与900万的财富擦肩而过2021年翻看到自己的有道云笔记，发现自己在2017年5月1日接受朋友的建议，以36.5元的价格，花费3.65万元买入了1000个BNB，可惜，中途因为缺钱，因为认知不够，卖的差不多，到了2021年5月份的时候所剩寥寥。复盘来看，在2021年5月份最高点，这1000个BNB加起来接近500万，升值接近100多倍，10个比特币接近400万，二者相加接近900万。2021年5月11日的时候追悔莫及感慨良多，很多时候不是上天没给过我们实现梦想的机会，而是自己的认知和选择出

本文内容出自于公众号：【老鲁随笔】，欢迎来学习交流在讲蝶式期权之前，先讲几个新手在做期权时遇到的问题，您再回顾下自己的交易历史，看看有没有相似的地方1、价值投资思维做期权买方，亏损居多我在做社群的这段时间，不少新手做期权大概率会遇到这个问题，很多人认为像苹果、微软、亚马逊这类公司基本面是没问题的，公司业绩和盈利都不差，自己对这些公司也存在好感，认为它会在未来股价继续上涨，于是一拍脑门就买了期权，而且大多数人贪图便宜，买的是一两个周到期，距离当前股价很远的价外期权，结果可想而知，多数人是以亏损告终，而自己却始终想不明白为什么会亏损！2、消息面追涨杀跌看到某只股票释放了一条利好消息，就赶紧上期权进场，生怕错过了上涨机会，甚至有人玩的不过瘾，去参与AMC和GME这种高波动股票，其实自己都不知道，这种隐含波动率IV高达300%多的股票，做期权的买方，进去跟送钱差不多！作为卖方的机构都赚的合不拢嘴，散户还乐此不疲的猜明天的涨跌大多数的股票，在一条利好消息的刺激下，股价已经提前透支了，也就是说，所有人都知道的消息，其价值已经price in在股价上面了，这时候你再去进场，你不觉得有点晚了吗？当然还有人喜欢抄底，之前一段时间中概股集体下跌，不少人就冲进去用期权抄底例如百度，连续下跌后历史HV和IV都飙升到极高的位置 ，就连BID、ASK买卖双方点差都会拉到历史最大，这时候进去用期权买方抄底（buy call），即使你方向做对了，盈利都很困难，更别说股价横盘震荡和下跌了3、概率分析很多刚入市的新手都在寻找一招制胜的方法，有的人天天追看大V技术指标分析，猜测明天涨跌，跟对了就欢呼雀跃，夸赞大v靠谱，贪婪的情绪会让你不断加码，最终在一次亏损中输掉所有。还有人每天不停歇的刷各种新闻消息，试图找到一只可以追涨的股票无论你怎么做，不管是分析技术指标还是分析基本面，说白了就是给自己看准的方向增加胜利的

市场的确很疯狂，不管是所谓的“散户抱团”狙击空头，还是机构抱团推高股价，都将企业的市值推得与它内在价值越拉越远。总能收到一些调侃—— “在现在这个市场上“干就完了”，去分析那些财报信息有什么用？” 股价的确是很容易随着交易者情绪变动的。这并不是什么新鲜事，《行为金融学》等现代金融体理论研究很早就有相关研究。对绝大多数股价异常的公司来说，只要把时间周期拉长，最终还是会“价值回归”，这也是这么多投资者都标榜自己是“价值投资者”的原因。 市场的分歧远不止“多空较量”，即便对同一家公司的价值投资者来说，也有因为投资周期不同而产生不同的价值认可。 比如，我们看好新能源汽车行业，是因为慢慢看到燃油机车在未来的衰退以及新能源的替代，因此就有了像对$特斯拉(TSLA)$ 、$蔚来(NIO)$ 这样公司的大量关注。但这并不代表这两年内，电动汽车就能完全代替燃油机车，甚至在中国这样以火力发电为主的国家，连能源的转移还做不到。我们只能说，这是一个长期的过程，但未来大概率会按照这样方向行径，所以才有信心。 同理，一家上市公司，在公司层面能对投资者展示的最直接信息，除了日常能触及的产品和服务，就是财报了。 我们来讨论两个问题 第一、市盈率重要吗？ 投资论坛上经常能见到讨论“市盈率PE”，这一简单的相对估值法，甚至只需要掌握小学一年级数学就能计算出来，而大部分的投资软件也自带这一数值，这也让不少浮躁的人有了争论的资本。 “腾讯的市盈率45，阿里的才30，阿里应该涨！” “贵州茅台的市盈率66倍，是不是太贵了！？” 市价/盈利，其实有多种表达方式，在不考虑总股本情况下，很多人会直接改写成即便简单如此，净利润究竟拿什么代入？时间周期就有很多，比如

如果你有10w，现在两个投资项目，投资时长都是一年：第一个项目如果盈利，可能变成了12w，如果亏损，可能会变成8w块。第二个项目如果盈利，可能变成了100w，如果亏损，可能会变成3w块。你选哪个？我选第二个，多2w并不能对我人生起到太多正面影响，同样亏损7w也不会让我太过难捱。但是多100w会让我有更多的自由和人生选择。这就是正股和中长期期权的差别。请注意，是中长期的期权。至于为什么是中长期，而不是短期，因为我预估这只股票会涨，但不知道是哪天，时间越长概率越大。虽然短期期权的权利金要比中长期要少的多，但是这种小概率事件相当于赌博，你怎么知道股票不会在你期权到期的隔天起飞。赌徒赢得钱属于他自己吗？你相信赌徒会见好就收吗？不，他的钱永远在赌桌上。期权权利金就相当于购买的时间充值，股票起起伏伏，只要你时间足够，谁都不能踢你下线，你有更多的机会盈利和止损。期权比正股强在哪里？我们拿数据说话这是我刚在老虎证券APP进行的截图，西方石油的股价和对应的期权价格。看不清就点击放大表格以西方石油OXY 为例进行演算，从今天到行权日8月20，近7个月的时间。股票走势不外乎上面的9种情况，当股票在小涨阶段，收益率基本与正股持平。当股票大涨时，收益率差距开始十分明显。这说明上涨的概率值越大，买CALL期权的优势越明显。当股票处于谷底时，它上涨的概率值是超过下跌。当技术面上在逐步向上爬升，它后续上涨的概率值也是超过下跌。当处在牛市中，股票上涨的概率值也是大于下跌。各种因素的累计，就是大概率事件。除了盈利方面的优势，期权相对于正股还有一个很重要的优势就是心态，你投入三千块的心态绝对优于一万四。虽然说正股相比期权，可以更长线持有，但扪心自问，你会持有一只股票多久？你的耐心如果比半年长，那可以买一年期，甚至两年期的期权。关于下跌风险，当你持有这只股票的时候，肯定是看涨的，难道你不相信这只股票在一两年内大涨

近日，网上出现了不少关于济南地铁8号线站点入口指示牌已经安装的消息，甚至还有照片和视频。济南地铁8号线属于济南轨道交通第二期建设规划线路，目前还没有获得正式批复，8号线真的已经开始建设了吗？ 8号线地铁站牌来了？还带着楼盘字样 从图片上可以看到，站牌设计同济南地铁1、3号线站牌极为相似。 站牌标注了蓝色的地铁泉标、A出入口和沿线各站点，唯一不同的地方是站牌“安莉芳路站”字样旁还有宝能城字样。 据知情人透露，10月6日，该站牌就已经被运到宝能城楼盘附近。但8日上午就从原位置拉走，放倒在宝能城营销中心门前。此举疑似是该项目为了吸引购房者而私自建设。 除设立地铁站牌外，该项目在售楼处沙盘的区位图上还明显地标注了R4线（济南地铁8号线的工程名称），在宝能城的区位上还标注了“圣井站”。 假的！济南轨道交通集团：未批先建不属实 由于地铁站牌标注了宝能城项目，且站牌紧靠宝能城售楼处，那么安装地铁站牌是否是宝能城售楼处的一种营销手段？ 针对此事，有记者联系济南轨道交通集团的工作人员进行核实。相关工作人员表示，该站牌并不是轨道集团设置，二期建设规划仍在审批中。地铁从规划到落地有很多流程，目前公示的线路走向、站点位置等都不是最终的版本。 “虽然大家都非常期待济南地铁8号线的早日到来，但是目前国家还没有最终批复，关于未批先建的说法也不属实，具体情况济南轨道交通集团还在进一步核实中。” 此前也有个别项目为营造地铁房概念，在售楼处的展厅或销售说辞上突出地铁元素，增加项目优势，但仅局限于售楼处内。但在售楼处外私设地铁站牌，且站牌形象与真正的地铁站牌相差无异，在济南几乎是第一次。这不仅涉嫌侵犯济南地铁商标，还把未批复的线路和未最终确定的站点擅自植入楼盘广告宣传，对购房者购房具有误导性。 住建部门：私设地铁站牌宣传楼盘违规 10月7日下午，济南市章丘区住建局发现网络相关信息后，第一时间责令宝能城项

【比亚迪比特斯拉差哪了？DannyData第8集】不是比亚迪不给力，只怪特斯拉太牛比。[哟哟] $特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(002594)$ $比亚迪电子(00285)$ $比亚迪股份(01211)$