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$苹果(AAPL)$  聊一聊苹果的新笔记本neo。我为什么我现在想聊这个是因为记忆把我拉回了曾经创业时的那个年代，因为当时苹果确实出了一款基于酷睿m的MacBook。当时的这款笔记本还很贵，9000多块钱，然后用的是酷睿m，实际的也是定位轻薄本，但是那一次折戟了。所以当时的定位，我不确定他是否能吸取这个教训，如果说他能吸取教训的话，现在的这款其实较之前那款相比，其实是一个廉价版，而且是减配又降价了，这个不知道是不是一个特色，但如果说当时的酷睿m的那个，如果跟和现在相比，我觉得当时除了贵，那其他的都是很好的，毕竟它很轻薄，价钱太贵了。

$美光科技(MU)$ $闪迪(SNDK)$ $西部数据(WDC)$ $英伟达(NVDA)$ 真的，别跟我扯什么“基本面为王”、“业绩超预期必涨”，全是放屁！看看那些理财老师在那唾沫横飞的样子，像极了当年忽悠你买补习班的班主任：“只要努力就能考清华！”放屁！努力的人多了，清华录几个？ 清醒点！ 财报好就一定涨？这逻辑要是成立，股市早就变成提款机了，还要我们这些散户玩个屁？ 老师的饼，散户的坑 好家伙，昨晚某公司财报一出，营收利润双增长，甚至超出了分析师预期20%。那帮“老师”立马高潮了，朋友圈刷屏：“重大利好！闭眼冲！目标价翻倍！” 我呸！你眼睛长脚后跟去了？ 你看看那股价，在财报发布前一个月，已经偷偷摸摸涨了40%！从50块一路干到70块！市场是瞎子吗？市场早把这“超预期”的预期给吃干抹净了！甚至透支了未来三年的增长！ 这时候你听老师的“闭眼冲”，冲进去干嘛？给人家高位套现的机构当接盘侠吗？ 这就是典型的“利好兑现即利空”！ 你以为你在博弈业绩，其实你在博弈一群比你聪明十倍的量化机器和内幕狗！ 算笔账：让你死得明明白白 别做梦了，咱们拿数学说话，别整那些虚头巴脑的“价值投资”理论。 假设某公司每股收益（EPS）预期是1块，实际出了1块2，超预期20%。听起来很牛掰对吧？ 但你看它的市盈率（PE）： 财报前：股价70块，按预期1块算，PE是70倍。 财报后：股价如果真涨到80块，按实际1.2块算，PE是66倍。 看着PE降了？好像便宜了？错！大错特错！ 你要知道，这家

好久没聊苹果 $苹果(AAPL)$ 了，今天突然想再掰扯一下。 我先说个感觉—— 现在的苹果，走的路子，其实特别库克，但又特别不像我们印象里的那个库克。 为什么这么说？ 因为库克是谁？是供应链之神，是成本控制的魔鬼，是把“效率”两个字刻进骨子里的人。他上任之后，苹果没搞什么天马行空的颠覆，而是把一件事做到极致：用最稳的节奏，赚最多的钱。 可最近这一两年，从 M4 的 Mac mini，到刚刚冒头的 MacBook Neo，再到直接把 A18 Pro 塞进笔记本里……我越看越觉得，库克在下一盘很土但很狠的棋。 这盘棋的核心逻辑就一句话：缝合、拼装、快速变现，然后反哺自己，最终彻底闭环。 听起来是不是有点像英特尔 $英特尔(INTC)$ 的老套路？ I9 不达标？砍两刀变 I7；I7 还不行？再阉成 I5；最后连 I3 都能卖。芯片最贵的是啥？不是硅片，不是封装，是那动辄上百亿美金的研发投入。一旦研发完成，后面就是边际成本无限趋近于零的游戏——多卖一颗，就多赚一份纯利。 而苹果现在干的事，本质上一模一样，只是它玩得更高级。 你看M1 是 2020 年的事，那时候大家还在惊叹苹果居然真敢自己做 CPU 接着 M2、M3、M4 一路下来，台积电代工，统一架构，iOS 和 macOS 越来越像一家人； 现在好了，干脆连手机芯片 A18 Pro 都直接拿来塞进轻薄本——这不是偷懒，这是极致的复用。 复用意味着什么？ 意味着研发摊薄，意味着产线通用，意味着库存周转更快，意味着毛利率还能再往上顶一顶。 很多人说苹果创新停滞了，说它只会挤牙膏。 但我想问一句如果一家公司能在不创新的情况下，把利润做到历史新高，那它真的错了吗？ 尤其是在

既然都是战争导向了，其实我觉得就不应该太着急的抄底，然后呢我自己的末日策略也没有继续启动，第一是没有跌到我本应该到的那个位置，第二是这个和其他的下跌是不一样的，这个和之前的那个贸易战还不一样，这个是一眼望不到它的头的，所以暂时先搁置一下，然后做好对冲，我觉得现在应该是这样。

$英伟达(NVDA)$  我其实今天不想再说这个了，但是我看到咱们论坛的第1个帖子，就是不要我不信，然后我要补仓之类的。我觉得还是说一些这些事情吧 嗯，我刚才发了一个帖子，大致的意思是他其实已经脱离了实际的本质，已经跟他的财务面没有任何关系了，这是个情绪面的问题。 其实结论就是过热 真的结论就是这两个字，过热。 就是资本其实的对这个的看法是，我已经不确定他接下来可以做出什么情况了，他的上行已经看不透了。那我已经赚成这样，我为什么不获利了结呀？ 那如果说，其实这个就是已经发生的，就是现在是第2个季度，那我现在就连第3季度和第4季度，我都知道了，肯定是超预期，那我还有什么玩法？那我还怎么玩？已经没有预期了！ 你要知道到了这个层面上，其实跟他连着跌了两个季度，其实是一样的。就对他就没有任何的想法了，也就是他现在的这种情况，我没有任何的炒作余地，我觉得是不是他能在财报再好一点，我再能往上冲一冲，没有了。我都已经知道他接下两个季度财报依然是超预期，而且大大超预期，那我还有什么搞的意义？ 咱们回到刚才我看到论坛里边的那些人说什么，我坚定支持，我要抄底。这就让我回到了当年上学的时候，老师不停的跟我们说，你只有努力学习才有未来。但是问题是那些老师他妈就没有未来，他能告诉你什么他妈未来。他知道未来什么样吗？他都不知道，他在跟你胡逼乱扯，只有努力才有未来，不是他妈扯淡吗？ 这个就是好比 比你操作更好的人，比你更透彻的理解市场的人。还比你有钱，网速还比你快。那你告诉我这种环境下，你还玩个屁呀。筹码都被人抢走了。 我觉得英伟达财报找不出来任何的问题，英伟达这家公司也找不出来任何问题。它的盈利也找不出来任何的问题。 当这个公司太过热的时候，其实是和这家公司太冷是一样的。都没人玩儿了，因为预期已经被透支了。 这个

$英伟达(NVDA)$  我觉得大家可以翻一翻，我在苹果还有美塔之前说的$苹果(AAPL)$  $Meta Platforms(META)$  就是赌期权的人太多了，所以你让这些人怎么搞，包括之前的特斯拉也是。非常好的财报，但是你现在在这个阶段，你能一枝独秀去吸引火力吗？我觉得很难。 所以可能要调整一下，把之前超涨的先把它刷一刷。但是如果你其实已经有很好的盈利了，我觉得应该还是保守一点撤一些比较好，毕竟美塔和苹果等了多长时间，大家也看了，包括财报依然很好啊谷歌。$谷歌(GOOG)$  你们看现在跌成什么德行？ 所以很多事儿，真的不是因为简单的数据就可以解决的，更多的还是人性的博弈，那些大资本的博弈。所以我觉得这个确实现在很难看。 并没有什么好的解决办法，就是如果说你现在其实盈利不错的话可以减少一点，但是如果说你确实是前两天超高的话，那只能再等一等了，等一等洗的差不多了啊，还会继续向上的，但是能确定的一点是股价在。脱离了这个折磨区间之后，肯定会把之前的这些补涨回去，这个是应该没有什么问题的。 好吧，这就是我的看法，因为我的看法也不怎么准。 毕竟今年被微软还有美塔戏耍 去年是被高通戏耍。 我是马虎恶魔号希望大家喜欢。

$纳指100ETF(QQQ)$  $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$  $英伟达(NVDA)$  $特斯拉(TSLA)$  我想跟大家聊一聊杠杆损耗的问题。大家知道在etf里面带杠杆的话，它涨得其实是很快的，但是呢，因为他每天呃是带着杠杆去涨，还有跌的话。它是会产生损耗的，也就是 它有两部分损耗，第一是它的成本损耗，就是说它其实是杠杆有利息的，其实这一部分损耗其实特别小，然后还有一部分损耗是当。你本质是100的话，你跌10%。你实际就是90 但是如果你带三倍杠杆的话，你实际就剩70。但是如果你再涨10%的话。普通的是99但是你带了三倍杠杆的话。就是91 这种本质的损耗。 那我先抛出结论，就是结论是三倍做多永远没办法去跑赢纳斯达克标准的收益。也就是你完全没有办法通过3333。去跑赢1万的收益。这就是一个很残酷的事实，因为哪怕就是它上涨的单边行情，你依然是没办法跑赢的。 如果是大震荡的话，那你的收益一年应该在八左右的损耗。 也就是说如果你求稳的话，有资金的话，直接购入标准的etf是最合适的，不要想着。通过1/3去博取整体一的收益。不可能也不现实。 但是问题来了，那他的1/3的。资金占用，你整体损耗是多少？按照标准计算的话，应该在八左右。那如果说大震荡的话，实际的情况会比八还要高。也就是我上面说的。它的本质变了，所以它上涨的幅度如果是1:13倍的话，它也会有实际损耗在里面。 但是如果说用资金占用率的

$高通(QCOM)$  大家好，好长时间没有跟大家去谈一谈高通。嗯，我不知道大家是不是还记得，但是互联网是有记忆的，我当时是一直在唱多高通的，最后我发表的那个是低通又要变高通了。但是确实是很打脸的，虽然我没有赔钱，还是挣着钱跑的，但是我耽误的是这个最宝贵的，我耽误了一年多的时间，我持有高通持有了一年多，然后做了好几次的t，把它的成本做到了150多。 在25年的年底，我实在等不下了，我记得特别清楚，我应该是163左右全部抛出了，然后我还跟。大家说了一下，就是不想再碰它了，然后走到了现在，今天一看140多，其实我想跟大家再去谈一谈，并不是因为我现在没有高通的那只股票，所以跟大家大放厥词，但是我想跟大家说的是，一定要看清它的整体的思路，他的思路确实决定了一些东西，但是现在这个思路是很混乱的思路。 这个思路其实是很简单，就是投资者还有那些大户并不认为他可以在现有的ai的狂潮中取得他本应该。这个位置应该有的收益。也就是它的市场其实是相对来说不怎么多的，和博通和其的那些相比，但是他依然会在智能驾驶，还有车机芯片中取得相对来说比较好的一个收益。但是这个时代仍然属于ai的时代，虽然你既去做车机芯片。又要去做手机芯片，然后还会去做ai芯片，定制芯片。你什么都做，就像小猪佩奇里的兔小姐。但是正因为你什么都会做，就证明你什么都很渣。 那我觉得这个像缝合怪一样的，其实也没有什么问题，完全可以保证他的160以上的股价，单是它出现了一个问题，就是它的实际支出也不停的在变大，那这个问题就很难办了，就是说你支出在变大，但是你的潜在的预期又并不是特别好，那肯定有人就拿出来去砸你的股价了，然后把自己货抛掉了。 我认为可能的问题就出现在这儿，但是接下来怎么走都是咱们的猜测，只要你坚持去看他，就能看出它的蛛丝马迹。 但是我确

我写了一个长文但是这个审核是没有通过了大只的意思就是我们在看春晚的同时，和家里的长辈产生了一种非常大的分歧就是我们认为看完春晚机器人，我们认为方向出现了很大的差异。我们认为在很长的一段时间之内，中国的机器人和特斯拉的这个机器人，其实差距会很快的拉得很大。原因是方向又打错了。这个问题从最早的手机 诺基亚做塞班，中国做跑马灯，双卡大音量，大屏幕。 到后来我们这边在做一些开发，他们觉得软件不值钱，硬件才值钱。再到现在大家觉得这个机器人会翻跟头，会跳舞就是很牛的，其实方向绝对是错的。就像我们在开发程序的时候，把接口写到死。如果你按照他们要求的流程，绝对是不会出现任何问题的，但是如果你操作与操作手册偏偏差一点，那程序就会出问题。但是本质应该是这样吗？本质不是这样，真正的机器人，它的研发方向应该在大脑，而不是 他的四肢是不是发达？更何况四肢发达的这个东西，相对整体的资金投入来说是最容易见效的。更如现在的国产的汽车，动不动就是大电池，他完全忽略了怎么去让同样输出的动力去减少它的能源消耗。取而代之的是把方向放在了沙发，冰箱，彩电上面，因为这些花钱就可以见到效果。而怎么去减少它的能耗，让它跑得更远，用小电池跑得更远，这个花钱多，而且见不到效果，不是立竿见影。更何况这一个特殊时期已经过了这么多年，你现在去问你旁边的人到底戴口罩有没有很好的去阻止那个事情的发展，他们依然斩钉截铁的告诉你，就得这么着着。他们思考本质和现在的机器人本质是一样的，他们的方向也出现了问题。所以如果说你从方向都出了问题，你不管怎么做，这个问题还是。会把差距逐步的拉大，因为你的天赋和他的天赋点的不一样。当然你点天赋很容易见到效果，他点天赋，也许几年。才可以见到雏形。我们等不及，所以只能点我们所需要的天赋。我是马虎恶魔号

$微软(MSFT)$  想跟大家聊一下最近发生的一个事儿，就是欧洲开始。开始啊，我是说开始开始抛弃微软了，然后他的衙门开始不为微软进行付费了。而去选择社区类的开源的这种办公软件。 我想说这个问题，其实对于微软来说，如果欧洲做出这种情况的来说，其实风险是很大的，是非常大的。所以这个如果是多米诺效应的话，我觉得400这个价位还是高了。因为大家知道就是在尊重知识产权的这些西方国家来说，微软的这个收入绝对是大头中的大头。如果这个连衙门都会坍塌很大的一部分的话。这个真的是非常严重的一个问题。 那是不是微软如果这个是真的就要嗝屁了。包括他的office加ai。这可是他主打的产品，如果这个出现问题了，那怎么去得到固定收益？ 我想说咱们不能通过中国人的视角去看这件事儿，但是咱们可以通过现在中国这边在发生的一件事儿来环视这些情况。 衙门是在疫情期间开始正版计划的，也就是他们开始购买正版的wps，然后开始用正版的统信或者麒麟系统。但是你们发现一个问题，他这个花了这么多钱，而且推了这么长时间，也许一个办公室也就一台到两台在用国产系统，用 Linux的wps。到了基层能用，这个的依然是少数。大部分还是用老掉牙的win你可要知道，中国的员工对于这些系统这些操作的研究可要比那些脑子一根筋的欧美老登要接受程度高得多了。 在国内都很难去推进Linux的转换 那更何况是欧洲那边的那些本来就有强烈意识形态划分的这些老登。所以我认为推进这个本来就是一个长期持续的问题，其实近期是不会影响太多的，如果你想去把office换掉，你唯一能做的就是把时间线拉长。先换1/10然后换2/10，然后再换到1/5通过把时间线拉长，用8年到10年的时间，开始一代一代人的替换office。只有这样你才能绝对的把它一点一点的替换出来。所以你现在担