大跌后的ASML何去何从
@震哥的投资世界:
ASML昨天发布24Q1财报: --营收52.9亿欧元,低于市场预期(54.7亿欧元) --净利润为12.24亿欧元,超市场预期(11.14亿欧元) --新订单:36.1亿欧元,低于市场预期(46.3亿欧元) 指引: --24年Q2营收 57-62亿欧元(市场预期64.56亿欧元) --毛利率50-51%(市场预期50.12%) --24全年指引不变 财报后ASML大跌7.09%。大跌后的ASML何去何从? 关键疑问一:24年业绩 ASML 23Q4有新订单390亿欧,订单交付周期需要18个月甚至更多。24Q1交付的是22年的订单,确定性应该很高。为什么24Q1营收会低于预期?2024年公司业绩指引不变? <1>财报出来后第一反应是交付延迟导致收入确定延后 <2>从数字看这一季度EUV销量明显比前面4个季度都低。 <3>从营收区域占比看台湾占比不正常 <4>网络上也有相关的声音 TSMC的EUV订单miss、两家公司之间量价协议未敲定导致的delay <5>财报会议公司对2024年的计划比较坚定:2024年全部预定满了,发货将根据预定进行 综上:24Q1-24Q2可能是由于某些原因客户交付节奏有调整,但不改变2024年整体营收指引。 关键疑问二:新订单量为什么低于预期 24Q1新订单36.1亿欧元,低于市场预期(46.3亿欧元)。新订单对应ASML25-26年业绩,会不会ASML长期确定性有影响? 财报会议公司针对这个的反馈: <1>我们过去一直这么说:新订单量确实是不稳定的,无论是在订单量很高的时候,还是在像现在从某些角度看订单量较低的时候。如果看过去六个月的总和是130 亿欧元的订单,这是每季度 65 亿欧元是一个相当大的数字。