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8月1日，网易云音乐通过港交所聆讯，按照以往的节奏，这两日便要启动招股程序了。然而，投资者等来的却是IPO暂缓。8月9日晚，网易云音乐宣布暂缓上市。基于对当前市场整体环境等综合因素的考量，公司管理层决定暂缓网易云音乐IPO。后续将选择更好的时机，尽快推进IPO相关事宜。做出这样的决定实际上不难理解，因为此时上市，网易云音乐只能贱卖。在商业模式上，网易云音乐与腾讯音乐极其相似，由此，网易云音乐的定价将参照腾讯音乐。如果从收入规模上考量，网易云音乐只有腾讯音乐的17%，参考腾讯音乐目前1190亿人民币的估值，网易云音乐IPO市值应在202亿左右。考虑到网易云音乐的增长速度远高于腾讯音乐，根据已披露的财务数据，网易云音乐2021年一季度营收增速在74.6%，参照往年每年翻一倍的历史，假设网易云音乐2021年全年营收增速在80%。根据腾讯音乐2021年一季度财报，当季营收增速24%，线性外推2021年全年营收361.5亿元。据此估算，网易云音乐营收是腾讯音乐的0.24倍，据此估算首发市值或在290亿+。再从单用户市值来看，腾讯音乐月活用户数固定在6.4亿左右，每用户市值186元。网易云音乐2021年一季度月活用户数1.83亿人，同比增速7.6%，乐观预估2021年底月活用户数达到2.16亿，则首发市值约400亿。由于腾讯音乐最近半年股价暴跌，实际上，无论网易云怎么定价，都摆脱不了腾讯音乐的阴影，而腾讯音乐当下估值恰恰在历史低位。2020年，腾讯音乐净利润42亿人民币，据此测算，当下估值仅29倍!今年一季度，腾讯音乐营收同比增长24%，在线音乐付费用户数达到6090万，环比增加490万，是2016年以来最大的季度净增长。考虑到腾讯音乐的成长前景，当下不足1200亿的市值已经是低估。网易云音乐如果按计划上市，是不错的长线潜伏标的，可惜，丁磊想要卖个好价钱，就只能等腾讯音乐涨起来之后再说

本周美股IPO公司比较多，从上周起就挨个看了几家招股书，决定先写云服务公司ON24。如果你和我一样经常会去一些上市公司的IR官网看资料，你可能也会眼熟这家公司，这家公司的主营业务就是给上市公司提供Webcast服务，比如贝壳Q3的电话会议webcast服务商就是ON24 招股信息： 股票代码：$ON24, Inc.(ONTF)$ 发行规模：860万股份 发行区间：45-50美元 募资规模：4.3亿美元 市值：22亿美元 募资用途：2,240万美元来偿还循环信用贷款项下的未偿债务，以及用于营运资金和其他一般公司用途。 主承销商：高盛、摩根大通、KeyBanc资本市场 机构持股：高盛在2019年初向ON24投资了2500万美元。其他风险投资投资者还有金山资本，美国风险投资伙伴，迦南伙伴和Rho Ventures。 老虎环球等基金有兴趣参与IPO，以IPO价格购买总价不超过7500万美元的普通股 财经新闻起家的云服务公司 ON24由创始人Sharat Sharan成立于1998年，根据martech（行销科技）的标准，ON24是一个经验丰富的供应商，1998年成立之初，公司做的是一个名为News Direct的公司播放视频新闻稿的平台，受2000经济衰退影响，公司业绩大受打击，后来公司决定砍掉新闻运营部分，在2003年转型成为一个网络研讨会平台。 在2013年之前，ON24主要提供用于管理网络研讨会和虚拟事件的服务和许可软件。2013年，随着基于云的订阅产品ON24 Elite和ON24 Virtual Environment的发布，公司转型为一家软件即时服务公司。 2018年，公司推出了两个互补的体验产品，即ON24 Engagement Hub

一、公司简介：专注电商SaaS十余载 Shopify是一家坐标位于加拿大，服务于全球电商的SaaS龙头，公司成立于2004年，秉承商户第一（Put merchant first）的理念，Shopify为企业搭建电商独立站、并提供营销宣传、在线支付、物流、金融、客流量数据分析等一站式服务。 公司于2015 年5 月登陆纽交所，电商的发展带动$Shopify Inc(SHOP)$市值稳固扩张。今年疫情冲击下，电商渗透加快，也给Shopify带来了更快的GMV增长。目前公司已成功为全球超过一百万个企业提供线上运营支持，平台总销售额则超过一千五百亿美元。 截至2020.12.4日，Shopify股价已突破1000美元，市值超过1200 亿美元，作为一家总部位于加拿大渥太华的企业，按市值算，Shopify目前已经超越$加拿大皇家银行(RY)$，成为加拿大市值最高的公司。 二、Shopify的商业模式 作为一家平台型企业，Shopify的主营业务分为SaaS订阅服务以及商户服务（支付、融资、物流等）两部分，前者为电商服务的核心业务，后者为近年来重点发力的增值业务。Shopify通过专业的产品体验、丰富的服务生态来收获用户口碑，最后再以全球化战略进行扩张。 2019年，Shopify在美国电商SaaS 头部厂商中的市场份额目前已超过30%（参考Builtwith提供的数据），疫情期间Shopify更是提出了90天免费商户（2020.3.21-5.31）及14天免费用户（2020.6.1至今）政策，扩充用户基数。 2.1电商SaaS订阅服务是公司的核心业务 Shopify不仅向商户提供亚马逊等平台的开店支持，与大平台共生； 还帮助商户自建独立站，掘金私域流量。从客户结构上看，Sho

上周，【浑水】发布了针对$欢聚集团(YY)$ 的做空报告，称：YY90%营收均为造假，吓得YY盘中暴跌26%！ 详见：浑水突袭欢聚时代：90%营收都是造假！YY应声暴跌26%！ 不过，第二天，YY紧急发布了反击，称： 浑水不了解直播商业，报告存在大量错误信息； 公司有强大的现金流和现金储备，董事会同意，在未来三年派息3亿美元； JOYY增长迅速，将继续执行3亿美元股票回购计划。 详见：欢聚集团反驳浑水报告 当晚YY股价大涨16.9%：对此，不少人和机构选择相信YY，认为YY此次暴跌，是难得的黄金坑。 其中，日本最大的券商【野村证券】，发布了YY的最新研报，称： YY不存在浑水称的欺诈等问题，且前景乐观，预计未来目标价157美元，仍有80%以上的上涨空间！ 具体原因如下： 欢聚承诺支付现金股息，足以证明其现金实力。 浑水不了解直播商业，报告存在明显的误导信息。 考虑百度将重资收购YY直播，百度在做出决策前势必进行过充分尽职调查。 …… 最后，大家聊一聊： 你是否相信YY，认为这是YY的抄底机会？ 精彩留言用户可获得300社区积分噢！ 恭喜上一期获奖用户：@Capcom $