12月19日,中铁物贸集团与找钢网正式达成战略合作,并开展深入座谈交流。这一合作为产业链数智化升级带来了全新的想象空间。 中铁物贸,作为建筑物资供应链领域的“巨擘”,拥有庞大且完善的供应链体系。找钢网则是钢铁产业互联网平台中的佼佼者,在钢铁交易、物流、金融等领域积累了丰富的资源与优势。此次两大行业巨头携手,无疑是一次资源与技术的深度融合,为产业链的升级发展注入了强大动力。 在渠道建设层面,双方的合作堪称精准且高效。中铁物贸凭借对建筑行业需求的深刻理解,能够精准匹配找钢网平台用户的采购需求。而找钢网则依托其广泛的线上线下渠道网络,为中铁物贸提供涵盖钢材销售、供应、仓储物流、加工配送等全方位的供应链集成服务。这种合作模式实现了资源的优化配置,让钢材能够更快速、更精准地到达需求端,大大提高了供应链的运作效率。 增值服务是此次合作的一大亮点。找钢网充分发挥自身在AI + 产业领域的优势,为双方合作增添了智慧底色。在智慧物流方面,通过大数据分析和智能算法,优化运输路线和配送方案,降低物流成本的同时提高配送速度;在金融科技领域,利用区块链等技术为企业提供更安全、便捷的金融服务,有效降低运营风险。 国际贸易协同方面,双方的合作具有广阔的前景。中铁物贸与找钢网将整合各自在采销渠道对接、国际物流、属地加工等方面的服务优势,共同拓展海外市场。 在产业数智化升级的征程中,双方的合作更是具有开创性意义。围绕智慧物流园区、智慧仓库数字化解决方案、大宗货物智能监管、数据互联互通、AI智能体应用等领域,双方将加强交流与合作,共同探索创新模式和技术应用。 此次合作,不仅是对两大企业自身发展的战略布局,更是对国家“十五五”规划中关于实体经济智能化、绿色化、融合化发展方向的积极响应。相信在未来,中铁物贸与找钢网将以此次合作为新的起点,持续深化合作,共同打造产业“数字新基建”
三十观市
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$金嗓子(06896)$家里常备药就有金嗓子，牌子是老了点但货还是照样卖。
中铁物贸与找钢网合作，奏响产业链数智化强音
中铁物贸与找钢网合作，奏响产业链数智化强音
当人手一签遇上确定性溢价，牧原可能要逆袭成开年最香新股
说实话，看到牧原这次的中签数据，我第一反应不是"要不要卖"，而是"是不是该多拿一会儿"。 一手中签率100%，这在港股新股市场可不是什么"没人要"的信号，恰恰相反，这是公司给市场的一份诚意，也是对自身基本面极度自信的表现。想想看，多少散户在别的票上摸了个寂寞，牧原这次直接敞开了供应，只要你敢摸，它就敢给，人手一签。这种"普惠制"的发行方式，背后传递的信息很明确：我们不玩惜售那一套，好东西不怕分给大家。 更值得关注的是甲组和乙组的申购数据。甲尾中279手，乙头中300手，算下来都是100多万的货。朋友们，这可不是小散在跟风，这是真金白银的大资金在用脚投票。要知道，港股打新里敢上乙组的选手，那都是刀口舔血的老江湖，他们对市场的敏感度、对基本面的研究深度，远非普通投资者可比。这些人敢在牧原身上砸几百万申购，看中的绝不是上市首日那三五个点的波动，而是对这公司长期价值的深度认可。 说到基本面，牧原这公司确实值得细品。作为国内生猪养殖行业的绝对龙头，牧原最大的护城河在于它的一体化养殖模式。从饲料加工、种猪繁育到商品猪饲养、屠宰加工，全产业链自主可控。这意味着什么？意味着在猪周期的波动中，牧原的成本控制能力碾压同行。当别的养殖户还在盈亏线上挣扎时，牧原已经靠规模效应和精细化管理把完全成本压到了行业最低水平。去年生猪价格虽然低迷，但牧原依然保持了正向现金流，这种抗周期能力，在养殖行业里就是妥妥的"六边形战士"。 更关键的是，现在正处于猪周期底部回升的关键节点。能繁母猪存栏量持续去化，行业产能收缩已成定局，2025年猪价反弹几乎是确定性事件。作为成本最低、出栏量最大的龙头，牧原无疑是这轮周期复苏的最大受益者。大资金现在重仓杀入，赌的不是一两天的涨跌，而是接下来一年甚至更长时间的戴维斯双击。 再看一个微妙的联动信号。昨天大A的牧原股份已经涨了2个点，这个时机卡得很准——正好是港股定价的关键窗口
当人手一签遇上确定性溢价，牧原可能要逆袭成开年最香新股
$山高控股(00412)$ 现在市盈率20倍左右，对于一个有新能源发电稳定现金流和算力题材的平台，不算贵吧？
MiniMax发布AI-native Workspace重塑工作模式
人工智能公司MiniMax分享其内部工作方式革新成果。随着文本模型M2能力的突破，公司内部自发开发的Agent实习生已深度融入各业务环节。该Agent能接入文档、代码库及日志系统，执行监控、编码等任务，目前内部使用率接近100%。 实践表明，Agent在高压岗位中成效显著。运维工程师得以从80%的告警排查工作中解放，转向架构优化；销售人员可配备多类Agent辅助客户分析与沟通润色；资深研发者则实现从编码到创意提出的角色转型，通过异步协作提升效率。 基于上述实践，MiniMax正式推出AI-native Workspace，包含构建本地智能环境的桌面端与可定制领域专家的专家Agents功能，现已开放限时体验。公司强调，其长期愿景是Intelligence with Everyone，让人工智能成为激发创造力的协作伙伴。 $MINIMAX-WP(00100)$
BATJ齐聚找钢网集团总部 共议AI+传统产业应用前景
1月16日，由中国电子商会人工智能专业委员会主办、找钢网集团联合主办的“智赋百业·慧入千行”——首届“AI+传统产业”实践应用发展论坛在上海举行。来自人工智能技术企业、传统产业平台、投资机构及学术界的多位嘉宾齐聚找钢网集团总部，围绕人工智能如何从技术能力走向产业系统应用能力、推动实体经济高质量发展等议题展开深入交流。 中国电子商会副会长兼秘书长彭李辉 致辞 在论坛致辞环节，主办方中国电子商会副会长兼秘书长彭李辉表示，人工智能正从单点应用阶段迈入与产业深度融合的新阶段。当前，推动“AI+传统产业”发展，关键在于聚焦真实应用场景、夯实产业基础能力、构建可持续的协同生态。他充分肯定找钢网集团在AI方面的应用能力，认为只有让人工智能真正嵌入产业流程，形成可复制、可推广的实践路径，才能为实体经济转型升级提供长期动能。中国电子商会人工智能专业委员会也将持续围绕产业研究、标准建设与应用落地，推动人工智能与实体经济的深度融合。 上海市嘉定区经济委员会党组书记、主任项平 致辞 随后，上海市嘉定区经济委员会党组书记、主任项平在致辞中表示，嘉定作为上海产业与科技创新的重要承载区，围绕本区汽车、集成电路等主导产业优势，将发展人工智能作为培育新质生产力、塑造发展新动能的关键抓手，并对找钢网集团在AI赋能实体制造业中发挥更大作用寄予厚望。 找钢网集团创始人、董事长兼CEO王东 致辞 联合主办方找钢网集团创始人、董事长兼CEO王东在致辞中进一步指出，人工智能走向产业深水区并不缺概念和技术，真正稀缺的是“能长期跑得通的应用路径”。作为扎根钢铁这一高度复杂传统产业的产业互联网平台，找钢网自2012年成立以来，始终围绕交易全流程构建生产性服务体系。依托十余年沉淀的产业数据，已将AI能力以智能体（AI Agent）形态嵌入交易、物流、金融及内部管理等关键场景，推动产业效率与协同能力的系统性提升，探索人工智能在传
BATJ齐聚找钢网集团总部 共议AI+传统产业应用前景
$找钢集团-W(06676)$AI赋能内部管理，省下的可都是真金白银，利润率能不好看吗
深挖找钢网“AI数据底座”：或是其下一个价值节点
找钢网这次在AI数据基建上放了个大招，宣布完成面向大模型应用的产业级AI数据集体系搭建，值得产业链和二级市场重点关注。简单说，他们干了件很多平台想做但极难做成的事——把十余年积累的产业真实交易数据，体系化地打造成了可直接驱动大模型训练的“高质量燃料”。 为什么这件事有门槛？钢铁B2B本身链条长、环节重、价格波动快，天然产生海量且强因果的数据。找钢网每年数亿次对话、百万级真实交易的结构化数据，覆盖从询价到金融的全流程，这不是靠简单爬虫或合作能拿到的，而是业务跑出来的活数据。现在这些数据经过清洗、标注、交叉验证，甚至已经完成资产入表，意味着不仅技术可用，更是合规、可估值的数据资产。 在我看来，找钢网这个动作至少传递出三层信号： 数据已成AI落地核心壁垒 通用大模型能力再强，没有高质量、强关联的产业数据就是“无米之炊”。找钢网覆盖全流程的深度数据体系，尤其是在价格、履约、金融等强交易环节的数据沉淀，实际上构筑了一道短期内很难被跨越的护城河。 从“业务数字化”走向“数据资产化” 很多产业互联网平台仍停留在业务上线、流程数字化的阶段，找钢网已系统性地把数据整理为可训练、可复用的数据集，并且开始与国内外大模型厂商对接。这说明其数据不再只是支撑内部运营，而已成为可对外赋能、甚至可能产生授权收入的AI基础设施。 为打造产业AI Agent铺平道路 公司明确提到要构建工业品全流程通用AI Agent，而可靠的数据底座是智能体能否真正“懂行业、能执行”的关键。尤其在价格预测、供应链协同、风险管控这些高价值场景，数据质量直接决定模型输出的可信度。 目前看，找钢网在垂直行业数据深度、全流程闭环、跨品类扩展这三个维度上，已经建立起结构性优势。随着工业智能步入落地期，手握稀缺数据资产且完成体系化整理的平台，更有可能成为产AI融合的“节点型”企业。 如果接下来能看到其基于数据底座的AI应用
$MINIMAX-WP(00100)$ 看到200最少
医药股走势强劲，去年我国创新药对外授权破千亿美元，JPM大会将于本月举行
1月5日消息，医药股走势强劲。截至发稿，$歌礼制药-B (01672.HK)$涨超10%，$科伦博泰生物-B (06990.HK)$涨近7%，$云顶新耀 (01952.HK)$、 $三生制药 (01530.HK)$、$信达生物 (01801.HK)$涨近6%。 消息面上，1月3日晚间，国家药监局官方微信公号发文称，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年48个，创历史新高。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高。 另据中信建投证券，第44届J.P.摩根医疗健康大会（JPM）将于2026年1月12日至15日在旧金山举行，预计吸引超8000名全球参与者。 作为始于1982年的行业顶级峰会，本届大会将汇聚500多家上市公司与数千家初创企业，围绕"资本+战略"展开深度交流。 该行认为，国内上市药企正迎来创新收获期，呈现"自主研发+海外BD"双轮驱动格局。整体看，中国药企从"单一市场驱动"转向"全球价值创造"，JPM大会将成为展示临床数据、洽谈海外合作的核心舞台。 $三生制药(01530)$ $云顶新耀(01952)$ $科伦博泰生物-B(06990)$
医药股走势强劲，去年我国创新药对外授权破千亿美元，JPM大会将于本月举行
首个AI互动漫画上线，MiniMax携快看漫画开启“AI+IP合作”新范式
12月26日，快看漫画正式发布全新内容形态——AI 陪伴互动漫画，率先将AI技术结合完整世界观、角色互动与沉浸式体验引入漫画领域，持续引领行业内容创新。快看漫画一直致力于漫画形态创新，在条漫、漫剧等形态基础上，进一步探索 AI 技术驱动的全新漫画体验。 作为核心技术合作伙伴之一，MiniMax稀宇科技为快看漫画提供视频生成与语音生成模型支持，通过MiniMax自研全模态大模型让漫画角色“动起来、会说话”，实现更自然的互动体验。 MiniMax稀宇科技是全球领先的通用人工智能科技公司，自主研发了一系列全模态通用大模型，包括MiniMax M2.1、Hailuo 2.3、Speech 2.6 和 Music 2.0等，是目前“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司，已于12月21日刚通过港交所聆讯。此前，MiniMax已与蜜雪冰城、知名导演陆川、《青春有你3》天天组、优酷剧集等知名IP或内容公司展开合作，率先探索“AI+IP”在内容创新与用户共创中的合作新范式。$蓝色光标(300058)$ $巨人网络(002558)$ $万兴科技(300624)$
MiniMax 四年冲刺 IPO：烧钱仅 OpenAI 1%，营收增速 782.2%
国内大模型企业正加速叩响资本市场大门。 12月17日，全球领先的通用人工智能科技公司MiniMax（稀宇科技）正式通过港交所聆讯并完成证监会备案。有消息透露，MiniMax计划于2026年1月在港挂牌上市。若成功，这标志着其创下全球AI公司从成立到上市的最快纪录。 在全球AGI赛道仍深陷“参数竞赛+资本烧钱”叙事、多数企业困于技术演示且商业化闭环缺失的当下，MiniMax的资本化路径值得参考。它以营收超782.2%的高速增长、70%的海外收入占比，以及仅为OpenAI 1%的研发投入成本，构建了“技术自研－全球落地－商业变现”的完整闭环。 在资本市场的大门即将打开之际，我们通过拆解其财务数据并回看产品发展，发现这家公司为中国AI企业走出“依赖融资续命”的困局提供了可复制的范式，更向全球证明AGI并非硅谷专属，中国企业已具备在核心领域改写行业规则的核心能力。 这家快速崛起的AI独角兽，究竟凭借怎样的商业模式与技术实力实现逆袭？ 1 成立才四年： 营收增速高达782.2%，海外业务占70% 在全球AI企业普遍面临高投入、低产出的当下，MiniMax招股书披露的财务数据，打破了AI发展必须依赖巨额资本输血的行业认知。 从营收增长轨迹来看，MiniMax实现了从零到千万美元级规模的跨越式突破。招股书显示，2022年创立以来，MiniMax的收入增长至2023年的350万美元，并于2024年飙升至3,050万美元，同比增速高达782.2%；2025年前九个月，在收入同比增长超170%的同时，销售及营销开支同比下降26%。 盈利空间的持续优化更显发展韧性。MiniMax的毛利从2023年的-24.7%快速转正，于2024年达到12.2%，并在2025年前九个月进一步提升至23.3%。 图 / 截至2025年9月30日的净利润数据 MiniMax的业绩数据印证了其产品依靠模型智能与用户口
MiniMax 四年冲刺 IPO：烧钱仅 OpenAI 1%，营收增速 782.2%
智谱AutoGLM开源引爆具身智能，洲明科技（300232）凭具身智能龙头地位站上风口
当市场还在讨论豆包手机的交互体验时，智谱AI早已跳出手机终端的局限，将具身智能的布局延伸至更广阔的智能终端领域。此次AutoGLM开源，不仅重构了AI手机的竞争格局，更让与智谱AI深度绑定的洲明科技（300232）浮出水面，这家被市场低估的隐形龙头，正凭借“AI大脑+显示终端”的协同优势，站上具身智能的黄金赛道。 具身智能是AI发展的下一个核心方向，其本质是让AI通过物理载体与现实世界交互，而手机只是具身智能的第一个应用场景。智谱AutoGLM的“Phone Use”能力，正是具身智能在移动终端的落地体现——模型通过“看懂”屏幕获取环境信息，通过模拟操作完成任务，这一技术逻辑可以无缝迁移至机器人、智能座舱、工业终端等多个场景。而智谱AI并未将这一核心技术紧握手中，而是选择开源，其目的就是联合产业链伙伴，共同搭建具身智能的生态体系。 洲明科技与智谱AI的合作，并非简单的资本联姻，而是技术互补的战略协同。双方携手凌云光共同成立智显机器人公司，洲明科技持股50%成为控股方，智谱AI以技术入股持股30%。在这个合作框架中，智谱AI提供AutoGLM及GLM-4.5大模型的核心算法，负责“AI大脑”的搭建，让智能终端具备理解、规划、执行任务的能力；洲明科技则凭借其在LED显示领域的全球领先技术，提供“显示身体”，为智能终端打造高清晰度、高可靠性的交互界面；凌云光则补齐视觉感知的短板，形成“感知-决策-执行”的完整闭环。 这种深度绑定的合作模式，让洲明科技率先抢占了具身智能的产业化先机。当前，智显机器人的产品已在工业、零售等领域展开试点，例如在工业场景中，搭载AutoGLM模型的智能终端可通过识别设备屏幕、操作工控系统，完成设备巡检、参数调整等任务；在零售场景中，智能终端可自主操作收银系统、库存管理系统，实现无人化运营。随着AutoGLM开源后开发者生态的完善，更多垂直场景的应用将加速
特斯拉FSD，迎来最强中国对手地平线HSD
在星途ET5正式上市前，奇瑞汽车执行副总裁李学用与地平线创始人兼CEO余凯在珠海进行了一场城市道路直播试驾。面对密集车流、频繁加塞的车辆和不时出现的行人，这辆预售价15万级的SUV展现出了接近“老司机”的驾驶素养：能够提前预判风险，在复杂城区路况中从容完成减速、避让、跟车等操作。 11月28日晚，星途ET5正式上市，起售价13.49万元。作为全球首款搭载地平线HSD及征程6P芯片的车型，它首次将以往高端车型才配备的高阶辅助驾驶功能，带入了主流家庭市场。 15万级市场的“破局者” 在全球范围内，特斯拉FSD作为行业先行者，其技术演进路径为智能驾驶的发展提供了重要参考。与此同时，地平线HSD等中国本土方案，凭借对国内复杂路况的深度适配和快速迭代的工程化能力，也在积极探索符合中国市场特点的技术路径。把辅助驾驶下放到更基层的市场，安全的重要等级就被提到更高的层次。在实际道路考验中，HSD系统展现了其卓越的“类人思考”能力。在广州复杂的城市路网中，面对突然出现的“鬼探头”等极端场景，地平线HSD都做到了超低延时和超强处理能力，系统的红绿灯启停响应达到了毫秒级。在弯道、匝道汇入等视觉盲区较大的复杂场景中，系统能够提前识别潜在风险，并通过主动降速、提前避让等防御性驾驶策略保障行车安全。 值得注意的是其拟人化控车能力——基于横纵向协同控制，车辆实现了启停柔顺、过弯丝滑、绕行敏捷的驾驶体验，很大程度上消除了传统辅助驾驶系统带来的机械感和顿挫感。这套卓越表现背后的技术支柱，是征程6P芯片提供的560 TOPS超强算力，以及地平线HSD所采用的真正一段式端到端架构。 这种创新架构实现了从感知到控制的超低时延，让整个系统的决策和执行效率得到质的提升。同时，系统引入的强化学习机制，使其能够更好地自主应对极端场景，推动辅助驾驶成为更懂用户、值得信任的“老司机”。 星途ET5这类
特斯拉FSD，迎来最强中国对手地平线HSD
找钢集团荣获“中泰数字经济合作示范企业”称号
2025 年 11 月 19 日，由泰国数字经济与社会部、亚洲国际贸易投资商会、泰国数字经济理事会联合主办，中国信息协会产业互联网分会协办的“2025 泰国数字经济高峰论坛” 在泰国曼谷 IMPACT 会展中心成功举办。找钢网在会上获得由亚洲国际贸易投资商会颁发的“中泰数字经济合作示范企业”荣誉奖牌，充分彰显了找钢国际在探索海外供应链数字化服务上的成果。 本次论坛以 “实数融合 共赴新光”为主题，吸引了中泰两国 100多名政府代表、行业专家、企业高管齐聚一堂，共话数字经济合作新机遇。 作为中泰数字经济领域的高端对话平台，论坛聚焦技术创新与产业融合，通过主旨演讲、成果发布、示范企业表彰、项目签约等多元化形式，搭建起务实合作桥梁。泰国数字经济与社会部监察长、候任少尉塔纳实·依曼南猜、中国信息协会副会长兼秘书长李红等嘉宾出席开幕式并致辞，强调中泰在数字化进程中的合作潜力与战略意义。 找钢产业互联集团泰国国家经理尚明明领奖(左一) 找钢网自2015年就开始布局海外市场，聚焦钢铁及工业品供应链数字化服务，致力于以中国经验赋能国际大宗商品贸易与产业链升级。伴随中东和东南亚国家的旺盛的基建需求，以及越来越多的中国企业在“一带一路”国家出海，集团于2024年全面深化国际业务布局，并计划成为一带一路地区最大的AI产业互联网平台。在阿联酋、沙特、泰国、马来西亚和印度尼西亚等多个国家和地区，找钢国际通过和国内央国企海外子公司合作，销售钢铁和MRO产品，积极推进国际业务的本土化落地，全球客户已超过3000家。 在泰国市场，找钢国际主要从事面向终端客户的钢筋、钢板、型材等供应链配送服务，目前已参与中泰高铁项目、林查班港口项目以及多个数据中心项目等，有效解决了中资企业出海面临的供应链基础设施不足问题，帮助海外合作伙伴提升工程建设效率，塑造中国建造的卓越品牌形象，并为当地基础设施升级作出积极贡献。 免责
找钢集团荣获“中泰数字经济合作示范企业”称号
再无“灵魂”之争：追赶特斯拉，中国品牌赢在地平线？
在当前汽车产业变革的浪潮中，电动化已取得显著成效，而智能化正成为新的竞技场。中国供应链在电动化领域展现了强大的竞争力，但在智能驾驶的终极战场上，局面曾一度充满挑战。 特斯拉的FSD以其技术壁垒构建了品牌护城河，消费者也愿意为此支付溢价。相比之下，中国车企在智驾领域长期面临“投入黑洞”的困境：全栈自研不仅成本高昂，技术路线也在快速迭代，企业面临巨大的投入压力和掉队风险。 补齐顶级智驾能力，成为中国品牌向上突破必须跨越的“最后一公里”。正是在此关键节点，地平线HSD（Horizon SuperDrive）城区辅助驾驶系统正式进入规模化量产新阶段。 继全球首款搭载地平线HSD及征程®6P的星途ET5之后，在11月21日开幕的广州车展上，全新合作车型风云T9L与iCAR V27正式亮相，这两款新车同样搭载了地平线HSD城区辅助驾驶系统和征程6P芯片。 随着HSD首批合作车型实现规模化量产，地平线也成为业界首家能够提供从低阶到高阶全阶辅助驾驶量产解决方案的智驾科技公司。 破局思路：“不造车”的哲学 地平线的市场定位，为整个行业提供了一个全新的破局思路。 与特斯拉类似，地平线自创立之初就坚持“软硬结合”的技术路径。其征程系列车载智能芯片，结合相应的算法软件，共同构成了智能驾驶的系统级解决方案。这种被业内称为“不造车的特斯拉”的模式，有效消除了主机厂的顾虑。 在燃油车时代，主机厂作为绝对的“链主”，整合发动机、变速箱、底盘等核心硬件，其“灵魂”体现在核心动力总成和整车集成能力上。 随着汽车的“灵魂”逐渐从机械硬件转向软件和生态，特别是智能驾驶和智能座舱系统，主机厂面临一个两难困境：如果将最高阶的智能辅助驾驶全栈解决方案交由外部巨头提供，可能会失去品牌差异化和用户粘性，最终在产业价值链中滑向附加值较低的环节。 地平线的中立定位，恰恰巧妙地化解了这一矛盾。这让人联想到动力电池领域的宁德时代。
再无“灵魂”之争：追赶特斯拉，中国品牌赢在地平线？
蔚来Q3：现金储备增长近百亿，经营拐点信号可以确认了吗？
蔚来发布了Q3财报，粗略一看，一派“形势大好”：交付、营收创历史新高，毛利率回到高位，最亮眼的是现金储备环比增长了近一百个小目标，达到了367亿元。 在当下这个节点，这份财报确实有不少可圈可点之处。抛开那些华丽的同比环比增长数据，我们更应该关注的是，蔚来的内生性增长动力，是不是真的起来了。 1. 增长质量比增长数字更值得玩味 本季度87,071台的交付量和217.9亿元的营收，双双创下新高，这当然是好事。但比数字本身更关键的，是增长的结构。 仔细看，这轮增长主要是由两款高价值车型驱动的：乐道L90和全新ES8。前者在20-30万主流市场连续三个月稳坐纯电大型SUV头把交椅；后者在40万以上高端市场，41天交付破万，创了纪录。 这说明什么？说明蔚来这轮增长，不是靠“降价换量”的短期行为，而是实打实的产品力在支撑。反映在财务上，就是整车毛利率回到了14.7% 这个近三年来的高点。一家公司如果能一边提升销量，一边改善毛利率，这通常意味着它的经营健康度在实质性好转。 2. 战略定力开始兑现为经营成果 蔚来过去一直被诟病“摊子铺得太大”。但看这份财报和近期的策略，能感觉到管理层在“收”，在“聚焦”。 “蔚来-乐道-萤火虫”的三品牌布局，现在看确实开始协同发力了。乐道品牌385天实现10万台交付，速度在新势力里排到前二；萤火虫品牌在10万级小车市场，第三个万台交付只用了56天，加速度不错。 更重要的是，蔚来明确表示要“专注卖车”，在每一个细分市场把产品做到极致，不盲目拓展业务线。这种战略上的定力与聚焦，在当下浮躁的车市里，显得比较难得。把十一年的技术积累，扎实地转化为可持续的经营成果，这条路走得通，但需要耐心。 3. 两个关键信号：现金流与市场拐点 这份财报里，有两个信号值得高度重视： 第一，蔚来实现了正向的经营性现金流和自由现金流。现金储备大幅增长近百亿，达到367亿元。这意味着公司
蔚来Q3：现金储备增长近百亿，经营拐点信号可以确认了吗？
极智嘉接连斩获多个超亿元大订单
近日，“AI+机器人”代表企业极智嘉(2590.HK)业务持续强劲增长，接连斩获大额订单，继中标3亿元项目后，再获多个亿元级订单，覆盖中国跨境快时尚电商公司、欧洲知名时尚快消公司、全球知名食品和饮料公司、英国领先零售公司，充分反映出全球客户对其机器人解决方案的认可，累计订单金额已突破10亿元，展现出其卓越的全球市场渗透力与商业化能力。 星展银行（DBS）于11月12日发布研报指出，预计极智嘉将在FY25F实现经调整净利润转正，并进入加速增长阶段。基于其行业龙头地位与卓越的全球服务能力，DBS给予“买入”评级，对应 FY26F PS约10倍。 申万宏源最新报告亦充分认可极智嘉在 AI+机器人技术、全球化网络布局及深度仓储场景 know-how 等方面的领先优势，认为智能仓储视为物理 AI 商业化的核心突破口，并将极智嘉认定为物理 AI 产业链“整机厂商”核心标的。 行业层面，全球电商巨头亚马逊的最新动态进一步印证了仓储自动化行业的广阔前景。亚马逊推出 Blue Jay 新型多功能仓库机器人系统与 Project Eluna 智能体 AI 系统，并提出 “到 2033 年实现 75% 运营自动化” 的战略目标，这一举措标志着全球仓储自动化渗透率拐点已至，并全面加速。 政策层面，“十五五”规划建议明确提出推动数智化技术与物流场景深度融合，并强调智慧物流基础设施与装备升级的必然趋势。产业与政策双轮驱动，“人工智能＋仓储”正成为重塑物流体系的确定性方向，这一趋势与极智嘉的战略路径高度契合。 随着行业迈入新一轮智能化加速周期，极智嘉作为行业领军企业，凭借其深厚的AI机器人技术壁垒、丰富的场景落地经验与持续的订单增长，有望充分受益于这一发展机遇，进一步巩固其在AI+机器人商业化浪潮中的核心地位，未来有望打开新一轮的成长天花板，迎来价值的加速重估。
$中伟新材(02579)$11月13日镍最新价格为15052.0,与上一个交易日相比，涨跌幅为 0.33%。近期LME镍价的持续反弹，对中伟是直接的利好。作为核心原材料，镍价上涨将带来库存价值重估和产品价格传导的预期，直接增厚公司利润。经历了近一年的产业链去库存，下游电池厂的补库需求正在积聚。订单回暖的信号越来越明确，现在让我以折价这么多入中伟，果断放弃A股，跑来港股打新。[开心]
$禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$ 禾赛这波调整把情绪杀透了，基本面没变，盈利、市占、订单都在，机器人线已兑现，躺平等修复。
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