国内决策AI赛道龙头——深演智能，于5月18日至21日公开认购，预计5月27日登陆港交所主板。作为港股"企业决策AI智能体第一股"，深演智能深耕AI应用层17年，在营销和销售决策这一细分赛道稳居龙头地位。
📌 核心发行信息
-股票代码：02723.HK
- 招股期：2026.5.18–5.21（4天）
- 发行价区间：43.50–55.50港元/股
- 每手单位：100股
- 全球发售：906.8万股（香港10%、国际90%）
- 募资净额：约4.03亿港元（中位数测算）
- 上市日期：2026年5月27日
🏆赛道定位：AI应用层——真正验证营收的战场
2024年中国营销和销售决策AI应用市场规模203亿元，预计2029年达到944亿元，年复合增长率36.5%。
一个标志性信号：Anthropic和OpenAI已分别成立合资公司，为企业客户提供驻场服务。巨头集体从底层向上层迁移，验证了应用层的商业价值。
弗若斯特沙利文数据显示：
● 2024年中国营销和销售决策AI应用市场规模203亿元
● 预计2029年达到944亿元
● 年复合增长率36.5%
实打实的千亿级赛道，五年翻将近五倍。
深演智能在赛道的卡位：
● ✅ 中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市占率2.6%
● ✅ 中国整体决策型AI应用市场排名第四，市占率1.6%
● ✅ 国家级专精特新"小巨人"企业，深耕决策AI 17年
● ✅ 港股"企业决策AI智能体第一股"，无直接对标标的
🧠 产品壁垒：17年数据资产，无法短期复制
深演智能的核心竞争力不是算法，而是17年垂直行业积累的数据资产与Know-how：
● 300+个行业专属决策模型：为美妆、汽车、快消、航旅等垂直领域量身定制，通用大模型无法短期替代
● 5,000+个场景化模板：覆盖真实业务场景，开箱即用
● 约468家终端客户、69家《财富》世界500强：阿里巴巴、美团、WPP等行业龙头深度绑定
● 终端客户净收入留存率连续三年超88%：远超SaaS行业平均水平
这构成了三重护城河：数据壁垒 × 算法壁垒 × 场景壁垒。通用大模型可以写出更好的代码，但它无法理解美妆行业"晒后修护"在小红书上的投放逻辑——这种Know-how需要十年以上的行业浸泡。
2025年2月推出的DeepAgent智能体系统，标志着商业模式的质变：
● 已从1.0迭代至3.0版本（2026年1月），包含超20种不同的AI智能体
● 覆盖产品研发、销售、营销等企业职能
● 在手合同数十份，金额超2,000万元
● 核心转变：从"卖工具"升级为"卖结果"，直接对经营结果负责
🤝 客户生态：Palantir式的大客户锁定逻辑
深演智能的客户结构具备极强的"锁定效应"，与Palantir服务美国军方/政府机构的逻辑高度相似：
● 大客户、复杂场景：69家世界500强，营销系统与企业数据深度打通，切换成本极高
● 深度合作、共创模式：采取"70%通用能力+30%客户共创"，产品嵌入客户核心业务流程
● 高粘性、低流失：留存率超88%，连续三年稳定，大客户一旦认定供应商几乎不更换
● 高客单价：大型企业客户采购审批严格、周期长，但确认效果后付费意愿极强
与消费级AI"用户说跑就跑"的轻连接不同，企业级AI是重资产绑定——采购周期半年起步，一旦上线就是全公司使用、数据全打通，属于是to B的生产力基础设施。
💰 商业化验证：连续三年盈利
● ✅ 2023年至2025年连续三年盈利
● ✅ 2025年上半年营收2.77亿元，同比增长5.7%，业绩拐点已现
● ✅ 2025年全年同比增长7.2%，互联网服务客户预算释放带动回升
● ✅ 90%以上收入来自客户付费，非融资驱动，现金流健康
📊 募资用途
募资净额约4.03亿港元，投向清晰：
● 50%：持续研发营销及销售决策AI应用产品
● 20%：拓展销售网络，扩大客户覆盖
● 20%：战略收购，补强AI产品矩阵
● 10%：补充营运资金
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