零、简评 1)美团3月22日发布2023年Q4及全年业绩,没有惊喜也没有意外,交出了一份意料之中、中规中矩的成绩; 2)单季来看,2023年Q4: a.营业收入736.96亿,同比增22.56%; b.期内溢利22.17亿,同比增304.61%; c.非国际经调整溢利43.75亿,同比增427.62%; 营收增速和Q3(22.11%)时相比微增;而利润增速则是“巨幅增加”,但一方面来说是因为去年的基数太低;另一方面相对美团的营收规模,盈利的绝对值还较低,单季多几亿或少几亿并不会带来本质变化。 3)按年来看,23年: a.营业收入2767.45亿,同比增25.82%; b.期内溢利138.56亿,同比增307.24%; c.非国际经调整溢利232.53亿,同比增722.48%; 同样是营收增速微增,利润增速暴涨。 3)分业务板块来看: 核心本地商业Q4收入为551.31亿,同比增26.82%,增速相比Q3(24.53%)时稍有提升;经营利润为80.19亿,同比增11.15%,增速同样比Q3(8.31%)时有所提升; 新业务Q4收入为185.65亿,同比增11.46%,增速相比Q3(15.25%)时有所下降;经营利润为-48.33亿,经营利润率为-26.03%,相比Q3(-27.23%)时降幅稍有收窄; 4)从财务指标和费用率来看: Q4的毛利率为33.91%,同比大幅增加了20.43%;原因一是由于毛利率更高的核心本地商业在收入中的占比进一步提升;二也是由于外卖及闪购的单均配送成本下降。 销售费用167.25亿,同比增55.34%; 管理费用27亿,同比增10.18%; 研发费用54.25亿,同比增3.48%; 总体来说,和Q3时相比,销售费用增速基本相同,管理费用和研发费用增速稍有增加;为了对抗抖音的入局,美团在费用上继续承压。 5)其他: 23年Q4即时配送交易笔数为60
美团逆势涨6%!你有上车吗?
美团上季业绩胜预期,摩根士丹利上调美团评级“与大市同步”,目标价由85港元升至100港元。周一$美团-W (03690.HK)$逆势涨近6%,【美团你有上车吗?你看好当前美团股价的走高吗?】
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