11月13日，航空股板块承压，板块跌幅达1.69%。其中，中国国航<$00753.HK(00753.HK)$>跌2.11%，中国东方航空股份<$00670.HK(00670.HK)$>跌2.37%，中国南方航空股份<$01055.HK(01055.HK)$>跌2.06%，北京首都机场股份<$00694.HK(00694.HK)$>跌4.21%，国泰航空<$00293.HK(00293.HK)$>跌0.65%。 压力来自油价。布伦特原油一夜重新回升至95美元上方。美国总统特朗普11月12日表示美国“不需要”与伊朗达成协议，市场对近期缓和的期待减弱，重新计入霍尔木兹航运可能持续受扰的风险。 地缘消息仍在加码。据媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队13日发表声明称，当天打击并摧毁了美军在巴林的预警雷达。这是两个月来伊朗对美军在中东军事设施已知的首次打击，市场对供应中断的担忧因此升温。 据悉，航油占航司营业成本的比重通常在三四成，油价每上涨10%，成本端大致上行3%至4%；而票价受供需与市场管制约束，传导存在明显滞后。所以油价里的地缘溢价，对航司是纯成本，不是收入。 为什么这次反应不大？国航只小幅下跌，究其原因，一是航空股今年已累计下跌较多，油价风险被部分定价；二是四季度是行业淡季，市场本来就没有给出旺季预期，边际下修的空间有限

11月13日，亿都（国际控股）<$00259.HK(00259.HK)$>延续升势，收盘报2.6港元/股，涨幅3.59%；在前一交易日，该股已经大涨9.13%，最新总市值约24.27亿港元。 此轮行情的导火索，是盈利竟然比肩总市值。11月11日晚间，亿都发布正面盈利预告。公告显示，公司预计截至2026年9月30日止六个月，归母净利润约23亿港元，同比增长约92%。 这份强劲的业绩增幅，并非源自主营业务的改善，其核心推力是一项股权投资的公允价值重估收益。换言之这属于纸面盈利，而非经营活动创造的实际利润。 公告披露，公司利润增长，主要是所持南通江海电容器股份有限公司股权的公允价值变动收益（扣预扣税后）约25亿港元，该笔股权按公允值计入损益的金融资产核算。 这笔重估收益规模，已经超过预告的整体账面利润，足以说明投资资产的估值波动，主导了当期业绩表现。 简单来讲：23亿港元的账面溢利依托25亿港元的未兑现重估收益，剔除该笔非现金收益后，公司主营业务实际亏损。 注意留意的是，公允价值变动只体现在利润表，并未实现现金流入，股权没有卖出，账面利润不等于到手现金流。 回看上一财年，可以发现，亿都这种“投资收益拉动利润”的结构早已成型，业绩弹性高度绑定对外产业投资的估值波动。 2025/26财年，亿都国际实现营收11.81亿港元，同比增长13.7%；归母净利润约19.51亿港元。同期，集团录得公允价值变动收益净额约26.30亿港元，其中南通江海贡献约11.07亿港元未变现收益，沐曦集成电路贡献约13.60亿港元公允价值收益。而当年毛利约1.26亿港元，同比下降3.3%；毛利率从12.5%回落至10.7%，下行1.8个百分点，盈利承压明显。 亿都（国际控股）传统根基业务为显示器件制造，产品涵盖液晶显示

11月13日，创梦天地<$01119.HK(01119.HK)$>大涨12.7%，报0.355港元/股，成交额仅约251万港元，总市值约8亿港元。 催化来自前一日晚间的一份关联交易公告。2026年11月12日，深圳创梦天地与腾讯计算机重续2024年框架协议，订立2027年推广合作、产品及服务购买、游戏合作三项框架协议。 新意藏在条款里。2027年至2029年，公司拟向腾讯集团提供AI模型调用、Token及其他云技术服务，相关供应交易的建议年度上限均为人民币4.2亿元，三年合共12.6亿元。另一份公告同步落地：创梦天地全资香港子公司与腾讯海外子公司腾讯云国际达成一笔约2600万元的Token云服务合作——前者是未来三年的持续关联交易安排，后者是已披露的具体项目，一虚一实，指向同一个方向。 从业务逻辑看，这个转身有其合理性。创梦天地的主业是游戏发行与运营，收入依赖产品周期，波动大；把已有的云资源与模型调用能力对外输出，是把成本中心变成收入项，路径短、投入小。但腾讯体系内的AI与云服务供应商并不稀缺，4.2亿元的上限要变成实际流水，取决于创梦能否拿到具体场景——游戏发行侧的用户增长、投放优化、内容生成，是最可能先落地的三个方向。 从会计角度，AI模型调用与Token属于可复制性强、单价下行的服务，毛利率取决于采购成本与自研比例；若创梦主要转售腾讯的算力，毛利空间会被上游定价挤压，收入做得越大，利润率可能越薄。 从历史看，创梦与腾讯的合作已延续多年，此前的框架协议主要覆盖游戏代理与推广；本次把AI模型调用与云服务纳入，是合作范围的一次实质扩展。 港股对这类框架协议的定价有过先例。过去几年，多家小市值公司与大型平台订立合作框架后，短期股价大涨。 流动性风险必须直说。该股今日成交额约251万港

11月13日，中国儒意<$00136.HK(00136.HK)$>股价大涨，截至收盘涨10.23%，报1.455港元/股，振幅14.39%，成交额约2.92亿港元，总市值约241亿港元。 催化是一组行业消息。游戏端，国产游戏《影之刃零》官方确认发售72小时全平台销量突破400万份，各大厂商发力AI，AI正加速渗透游戏研发、运营、交互全链条；影视端贺岁档临近，重点影片定档逐步落地，线下文娱消费预期边际回暖。 公司层面也有铺垫。今年9月公司公布，正积极推进以科技赋能内容主业的长期战略，已打造C-LIVE、Kaori Go、映火工场三款自研AI产品，试图把剧本创作、资产生成、分发运营与用户互动串成一条链路。 值得注意的是，儒意既不开发《影之刃零》，也不发行该游戏，因此该游戏的销量成果并不会直接转化为公司业绩。市场观点认为，本次股价异动或来自游戏行业产业链情绪的外溢，属于板块层面的联动行情。板块行情下，容易出现板块内个股普涨普跌的现象，短期市场会暂时弱化个股之间的基本面差异。 内容公司的AI应用要分两类看。一类是降本：生成素材、辅助剪辑、配音与本地化；一类是增收：互动内容、IP衍生、虚拟角色运营。市场愿意给“增收”高估值，但真正先落地的是“降本”。 儒意披露的三款产品，目前指向的是生产链路，以降本增效为主要作用，能够改善毛利率。这类内部工具虽可通过提升产出效率间接助力业务创收，但并不会直接产生独立新增收入；要让 AI 成为独立的估值叙事支点，得有对外商业化的产品与可计量的对外收入，这一步还没走到。 基本面方面，儒意以影视制作、流媒体与游戏为三大块，收入项目制特征明显，取决于当年片单与游戏流水，可预测性弱；这类公司的估值通常围绕“IP储备乘变现率”做文章，缺乏稳定的当期利润锚。 行业层面确有

11月13日，算力硬件产业链集体重挫，PCB板块跌幅最深。其中，景旺电子<$03228.HK(03228.HK)$>跌13.73%，胜宏科技<$02476.HK(02476.HK)$>跌13.46%，鼎泰高科<$01377.HK(01377.HK)$>跌9.41%，大族数控<$03200.HK(03200.HK)$>跌9.02%，建滔积层板<$01888.HK(01888.HK)$>跌8.25%，芯碁微装<$09630.HK(09630.HK)$>跌7.33%，东山精密<$02384.HK(02384.HK)$>跌6.8%，广合科技<$01989.HK(01989.HK)$>跌6.51%。 消息面上，英伟达（NVDA.US）于当地时间周四官宣，黄仁勋辞去总裁、首席执行官以及董事会成员职务，辞任即时生效，由首席财务官Colette Kress担任临时首席执行官。市场的疑虑在于，新任管理团队能否延续此前在产能布局、技术迭代、生态投资以及大型

11月13日，港股三大指数集体下滑。其中，恒指跌1.55%，国企指数跌1.48%，恒生科技指数跌3.02%。 盘面上，PCB、光通信、存储、半导体、芯片等算力硬件板块跌幅最重。其中， $景旺电子(03228)$ 跌13.73%， $胜宏科技(02476)$ 跌13.46%， $鼎泰高科(01377)$ 跌9.41%，中际旭创（03308.HK）跌9.39%，大族数控（03200.HK）跌9.02%，建滔积层板（01888.HK）跌8.25%，长飞光纤光缆（06869.HK）跌7.28%，广合科技（01989.HK）跌6.51%。 消息面上，英伟达公司周四宣布黄仁勋辞去总裁、首席执行官及董事会成员职务，即刻生效。首席财务官ColetteKress任临时CEO。市场关注继任管理层能否延续其在产能锁定、技术迭代、生态投资及大型人工智能基础设施项目上的进取战略。 有分析认为，这场人事风波会影响深度绑定英伟达的光模块、高速连接器、服务器、PCB等算力硬件厂商，因为他们的订单源头高度绑定英伟达的出货规划。若新任管理层战略转向保守，上游配套企业此前的扩产规划就会落空，届时可能会迎来盈利与估值双杀。 短视频概念、云办公、云计算、AI应用、应用软件、明星科网股等科技板块系数下行。其中，BOSS直聘-W（02076.HK）跌24.69%，智谱（02513.HK）跌10.04%，快手-W（01024.HK）跌4.50%，乐享集团（06988.HK）跌4.17%，小米集团-W（01810.HK）跌3.74%，阿里巴巴-W（09988.HK）跌3.46%，百

11月13日，挚达科技<$02650.HK(02650.HK)$>一度涨超14%，随后回落，截至收盘涨1.8%，报5.65港元/股，公司成交额约3.29亿港元。 有市场人士认为，公司股价走强，或源于抄底资金的涌入，同时，也和此前公司的利好有一定关联。 消息面，11月6日，公司在泰国春武里举行海外AI智慧能源解决方案及充电机器人产品首发，面向泰国发布家庭与公共场景的智慧能源方案，首发兆瓦级柔性液冷充电堆，并完成泰国制造基地第十万台充电桩的现场交付。 2026年上半年，公司海外业务收入1.01亿元（人民币，下同），同比增长73.2%，占总收入比重由去年同期的14.8%提升至29.7%；其中泰国充电桩销量同比增长304.3%，当地安装交付量达1.948万宗；截至目前，公司业务已覆盖全球30个国家和地区。 出海对充电桩企业的意义，比对整车厂更直接——国内充电桩市场经过几年价格战，单桩毛利被压得很薄，而东南亚的电网条件与车位结构不同，家庭场景需求更集中，产品溢价与安装服务费的空间都更大。 泰国基地的角色因此不只是产能。第十万台交付意味着本地化生产已过爬坡期，关税、交期与售后响应都优于从国内发货；对争取当地运营商与车企的配套订单，这是硬门槛。 充电机器人是这次首发的另一个看点。它解决的是固定车位的最后一米——车主不必下车插枪，设备自动完成对接；这类产品在高端住宅与商业综合体的溢价能力强，但推广节奏取决于物业与运营商的资本开支意愿。 值得一提的是，挚达科技以家用充电桩为入口、向海外智慧能源方案延伸的路径，契合百强评选对出海兑现能力的关注：海外收入高速增长、本地化基地已投产，都是可核验的进展；但也要看到，公司市值仅约19.8亿港元，业绩仍在亏损，百强评估需以盈利质量与后续订单持续性为前提。 港股1

财华社11月13日讯，据彭博社11月12日报道，知情人士称二手交易平台转转的运营主体北京转转精神科技有限责任公司已以保密方式向港交所递交上市申请，拟募资最高5亿美元，最快2027年完成上市。 截至发稿，转转方面未作公开回应；港交所披露易的新上市申请及公告栏目中，亦未见公司申请版本或招股书。 按港交所安排，以保密方式提交的申请在正式启动公开招股前不会挂出文件，财务数据、承销团队与发行结构暂时没有公开口径，外界现阶段难以核对收入、利润与股东名单。报道所述5亿美元为募资上限，知情人士提示发行规模仍可能调整，时间表亦未最终确定。 递表传闻也并非突然出现，转转今年一直在为赴港布局。今年4月27日，公司回应媒体称计划未来三年内启动上市进程，上市地初步确定为香港，当时尚未进入递交上市申请文件的阶段；同月，转转集团被列入香港特区政府引进重点企业办公室第六批重点企业名单，并计划在港设立国际业务总部，作为拓展海外市场的枢纽。若此次传闻属实，其上市节奏较此前表态有所提前。 这家准备赴港的公司，起家于二手手机交易。转转APP于2015年底上线，由58同城内部孵化，2017年独立运营。集团旗下拥有转转、找靓机、采货侠、红布林等品牌，业务覆盖手机、3C数码、奢侈品、图书、服装鞋帽、母婴、家具家电等品类。据公司官网介绍，公司注册用户超过4亿，全国设有3大质检中心，上门质检师超2500名。 这些质检资源，对应的是转转过去一年最大的战略转向。2025年9月，转转宣布逐步关停个人对个人“自由市场”，全面转向以质检验真为核心的“官方验”模式，商品经平台检测、附带验机报告后再进入流通，个人买卖双方直接交易的通道随之收窄。这套做法把非标品的信任成本从买卖双方转移到平台，代价是资产结构变重：质检中心、仓储分拣与逆向物流都需要固定投入，规模扩张与资本开支的绑定程度高于纯平台模式。 重模式能否被资本市场接受，行业内已有先

11月13日，三大指数调整，截至收盘，上证指数跌0.59%，深证成指跌2.05%，创业板指跌3.32%，科创50跌2.3%。两市超700只股票飘红，两市成交额约1.66万亿元。 AI短剧、影视概念涨幅居前， $幸福蓝海(300528)$ 涨停20%， $文投控股(600715)$ 、 $横店影视(603103)$ 、金逸影视（002905.SZ）、中国电影（600977.SH）、儒意电影（002739.SZ）、博纳影业（001330.SZ）大涨。 消息面上，抖音集团短剧版权中心面向具备互动内容、短剧、漫剧或游戏制作能力的合作方，开放互动剧与互动影游合作。平台提供优质IP资源支持，并推出三种合作模式与两项限时激励：单剧最高可获得20万元保底激励、30%~50%的额外分成，多项激励可叠加享受。 猪肉板块同样走强，天邦食品（002124.SZ）涨停10%，巨星农牧（603477.SH）、东瑞股份（001201.SZ）、新五丰（600975.SH）、牧原股份（002714.SZ）大涨。 华泰证券指出，10月以来猪价二次探底超出市场与产业预期，主因行业供给与库存压力仍大、消费承接偏弱，四季度旺季不旺基本确立；但随着猪价与仔猪价格刷新前低，行业现金流亏损加剧，或带动能繁母猪产能去化超预期演绎，为远期猪价弹性与持续性打开空间。 银行板块表现活跃，青岛银行（002948.SZ）、齐鲁银行（601665.SH）、北京银行（601169.SH）、平安银行（000001.SZ）、江苏银行（600919.SH）、沪农商行（601825.SH）、无锡银

11月13日，钧达股份AH股同步大幅跳水。截至发稿，钧达股份<$02865.HK(02865.HK)$>大跌10.07%，报12.06港元/股。对应A股，钧达股份<$002865.SZ(002865.SZ)$>同样受压下行，最新跌幅为8.96%，报39.95元/股。 股价承压的核心导火索，是公司海外扩产计划宣告叫停。11月12日晚间，钧达股份发布公告，董事会已审议通过终止阿曼年产5GW高效电池生产基地项目。该项目于2024年7月立项，选址苏哈尔自贸区，规划总投资约2.8亿美元，原本定位辐射中东、欧洲市场；截至公告发布，项目尚未实质开工，前期投入规模有限。 公司在公告中列明三大终止缘由：国际贸易摩擦加剧、关税政策持续调整；2026年2月末中东爆发大规模军事冲突并延续至今，影响物流通道稳定性与人员安全；2026年10月商务部、科技部拟修订禁止出口限制出口技术目录，增列部分光伏技术，并对相关技术及关键设备出口实施临时登记管理。 其中，技术出口管控新规影响最为关键。一旦光伏相关技术被列入限制目录，配套关键设备出境均需要完成临时登记审批，项目的技术落地路径受阻，直接动摇了阿曼基地的可行性基础。 资金用途也随之调整。原本投向阿曼项目的H股募资余款9.63亿港元，拟变更投向，用于光伏电池研发迭代、产线技术升级改造、原材料战略备货以及补充流动资金，不过募资变更方案还需提交股东大会表决。这笔资金并非撤出产业，只是由海外产能建设，转向国内技术投入。 放到光伏行业周期里看，收缩海外重资产布局、加码国内产线升级，契合当下行业出清主线：组件能效新规抬高行业准入门槛，低效产能加速出清，头部企业普遍将资本开支聚焦于提

11月13日，康耐特光学<$02276.HK(02276.HK)$>盘中震荡走高。截至发稿，涨2.84%，报36.98港元/股，最新总市值为1884.3亿港元。 直接催化来自一则回购公告。11月12日，康耐特光学发布公告，董事会正式批准2026至2027年度新一轮H股回购方案，回购总金额上限4亿港元。公司表示，本次回购意在维护全体股东权益，提振市场信心。 除回购利好外，AI眼镜产业链预期是推动资金关注的另一主线。招商证券研报显示，康耐特光学是阿里千问AI眼镜独家镜片供应商，同时配套Rokid、Meta等海内外头部品牌；歌尔股份作为公司第二大股东，持股比例19.3%，双方持续在XR领域开展产业协同。产能端，康耐特光学持续向XR赛道倾斜，已在江苏、泰国落地XR专用产线，光波导贴合镜片实现批量供货，顺利切入头部消费电子供应链。在AI眼镜的光学链路中，镜片属于确定性较高、单价弹性空间较大的零部件。 众所周知，树脂镜片行业比拼模具精度、镀膜工艺与良率控制，这套工艺基础，和XR镜片所需的光波导贴合、高折射率材料加工具备较强的技术共通性。 而康耐特光学长期深耕光学制造积累的工艺能力，是公司切入XR供应链的核心优势；同时，泰国基地的布局，也能够帮助公司对冲潜在的贸易风险。市场普遍认为，未来，AI眼镜订单的释放节奏，将直接决定公司估值能否从传统光学制造逻辑，切换至智能消费电子成长叙事。 综合来看，回购与XR产业布局对康耐特光学形成“双线托底”：回购用于短期稳定二级市场情绪，新建XR产能则卡位下一代智能硬件周期。但需要厘清的是，回购只能平滑股价波动，无法创造终端需求；估值逻辑想要真正切换，依靠的是连续多个季度兑现的AI眼镜业务收入，而非一纸回购公告。 后续可重点跟踪三大信号：一是回购的实际落地节奏、成

席位稀缺，报名抢位：https://luma.com/kc94gnal 第十三届港股100强大会打卡区氛围感直接拉满！多处主题打卡专区、趣味体验区等你来逛，可以和财神合影、和智能机器人互动，超多惊喜好礼拿到手软，沉浸式感受香港资本市场的品牌魅力，一起见证这场资本年度盛事！ 2026 香港财富管理高峰论坛暨第十三届港股 100 强颁奖典礼 时间：2026年11月26日（星期四）13:00—18:30 地点：香港会展中心N101-N112 官方网站：https://www.top100hk.com 主会场+分会场议程：https://www.top100hk.com/ceremony/year13 打卡攻略：https://www.top100hk.com/ceremony/year13/punch/

11月13日，真健康医疗-B<$02697.HK(02697.HK)$>开盘暴涨，一度涨超18%，随后持续下行，截至发稿下跌4.1%。公司昨日收盘涨幅为11.49%。 消息面上，继巴西合作伙伴到访之后，11月12日，来自德国的合作伙伴到访真健康医疗，开展实地参观与深度调研。期间，合作伙伴近距离观摩穿刺手术机器人、微波消融手术机器人等核心产品，并就产品技术原理、临床优势、应用场景等进行充分交流。当前公司正加速国际化战略布局，同时海外注册工作稳步推进，核心产品CE认证预计将于年内获批，为进入欧盟及相关认可体系市场打通关键准入通道。 有市场人士猜测，近日的反弹，本质上仍是国际化叙事的延续发酵，而不是新公告驱动的重新定价。 公司的基本面底盘很薄。据公司中期业绩，2026年上半年收入不足千万元人民币，公司仍处未盈利阶段；以截至发稿的价格计算，总市值约17.88亿港元，对应的收入体量与估值已经脱节。 产品与技术层面确有积累。公司披露口径显示，其为国内首家同时覆盖穿刺、消融、器官保存三条机器人技术路线的高端医疗设备公司，已获批三类医疗器械注册证10张、二类5张，申请知识产权350余项，产品进入100余家医院，累计完成手术超9000例。 但注册证数量与手术例数不能直接换算成收入。手术机器人的商业化依赖装机速度、单台耗材消耗与医院采购预算，三项在国内均处早期；CE认证若年内获批，也只是拿到进入欧盟市场的准入资格，从准入到产生收入，中间还隔着注册后临床、渠道建设与定价谈判。 医疗器械次新股的定价规律也值得参考。这类标的在上市初期往往按“技术路线稀缺性加注册证储备”给估值，收入权重很低；但市场情绪一旦从主题期转入验证期，估值锚会迅速切换到装机量与耗材收入。对真健康而言，切换点还没有到来，当前价格仍停留在

11月13日，中国黄金国际<$02099.HK(02099.HK)$>随板块整体震荡回落，截至发稿,报165.3港元，下跌3.95%，总市值656亿港元。 当日,黄金板块集体走弱，国际金价跌破4000美元关口触发情绪性抛售；而公司刚披露2026年前三季度业绩延续高增态势，基本面韧性与板块情绪回调形成明显分化。 具体来看，2026年第三季度，中国黄金国际实现收入4.54亿美元，同比增长约32%；矿山经营盈利为2.97亿美元，同比增长约51%；净利润为2.54亿美元，同比增长约79%。盈利增速显著高于收入增速。经营所得现金流3.34亿美元，同比大幅增长约43%，现金创造能力持续强化。 今年前三季度，业绩增长动能更为强劲。期内，中国黄金国际销售收入13.68亿美元，同比增长48%；矿山经营盈利9.17亿美元，同比增加94%；净利润7.67亿美元，同比增加122.4%；经营所得现金流8.90亿美元，同比增长56.2%。 产量端，2026年第三季度，公司黄金总产量41891盎司，同比增长2%；铜总产量4229万磅，同比小幅减少。前三季度，公司黄金总产量114208盎司，同比减少12%；铜总产量1.21亿磅，同比小幅增加。 从盈利逻辑看，金属价格上行是核心驱动力，矿山经营杠杆效应充分释放。前三季度，黄金产量虽同比下滑，但价格上涨的弹性完全覆盖产量波动，收入与利润反而实现大幅增长。在矿山固定成本相对稳定的前提下，金属价格上涨的增量收入大部分直接转化为利润，这也是资源股在商品上行周期中估值弹性最大的核心逻辑。铜业务同样提供业绩缓冲，铜价维持高位叠加产量稳中有升，形成“金铜共生”的抗周期属性。 比短期业绩更具长期想象空间的是甲玛矿扩产规划。今年8月，中国黄金国际管理层已批准，推进甲玛铜多金属矿下一阶

11月13日截至发稿，吉星新能源<$03395.HK(03395.HK)$>报0.233港元，股价持平、没有波动，总市值约2.03亿港元。 公司最新披露的2026年前三季度未经审核业绩，亏损规模同比大幅收窄，经营改善信号显现。 2026年前三季度公司实现净收入总额约694.36万加元，同比增长41%，实现净亏损约370.92万加元，较去年同期1519.62万加元大幅收窄75.59%，减亏成效显著。 公告称，亏损减少主要归因于勘探与评估资产撇销额大幅减少，加上本期吉星 GHCA 相关应付费用付款义务予以递延，当期不再确认对应营运现金支出，使得天然气、天然气液体及凝析油的营运支出显著降低，以及天然气生产收入增加与折旧、损耗及摊销费用减少。出售资产所产生的收益以及交易净收入增加，亦有助于缩减亏损。上述改善部分被以下因素所抵销：特许权使用费、原油营运支出及财务费用增加，以及一般及行政费用上升。 吉星新能源注册于加拿大阿尔伯塔省，核心油气资产布局在加拿大西部，主营天然气、凝析油及轻质原油勘探、开发与生产，依托当地成熟油气基建开展开采业务，同时运用套期保值工具平抑大宗商品价格波动风险，属于港股市场较为稀缺的北美上游油气标的。 展望后市，有机构认为，全球天然气供需格局偏紧，冬季采暖季临近有望提振气价；公司产气恢复，收入端具备向上弹性；北美上游油气资产稀缺，资源价值具备重估空间，后续持续减亏路径清晰。 也有谨慎的机构认为，油气价格受地缘、库存、天气变量扰动极强，价格波动会直接影响公司营收水平；公司处于亏损状态，持续资本开支、融资压力不容忽视。 值得一提的是，吉星新能源作为港股稀缺的加拿大油气资产标的，拥有稳定的资源产能，在能源资源供给维度具备特色。但也要看到，公司尚未实现盈利，业绩受大宗商品周期扰

财华社11月13日讯，美东11月12日，BOSS直聘（BZ.US）收于12.49美元，单日下跌25.30%。抛压今天传导到了港股，BOSS直聘-W<$02076.HK(02076.HK)$>13日盘中一度跌超23%，截至发稿，BOSS直聘报49.4港元/股，跌幅为23.35%,量比达6.23倍；年初至今股价累计跌幅达35.5%。 在股价断崖式下挫之后，BOSS直聘美股及港股的市盈率已不足10倍，为公司上市以来偏低的估值水平。然而市场依旧选择抛售，表明投资者真正顾虑的并非估值高低，而是其背后基本面逻辑是否正出现根本性反转。 反常之处在于：业绩并没有崩。 今年第二财季，BOSS直聘的收入23.99亿元人民币、同比增长14.10%；公司此前给出的第三财季指引为24.1亿至25.0亿元、同比增长11.40%至15.60%。 但指引达不到部分投行的预期。 11月12日，Jefferies报告指出，根据近几个月行业招聘需求的最新趋势，特别是中小企业招聘需求走软，预计9月和10月业务将出现环比疲软。因此，公司的三季度总营收预计同比增长11.4%，触及指引区间下沿。非GAAP经营利润维持此前约11亿元人民币的预期不变；非GAAP净利润同样保持，但GAAP净利润需考虑季度内投资损失。 甚至四季度机构展望偏谨慎。Jefferies对Boss直聘的四季度采取更保守假设，预计公司营收同比增长约5%，主因中小企业招聘需求不振。但得益于良好执行，预计非GAAP经营利润率同比稳定在约43%。需要更多12月表现的信息以判断四季度企业客户现金收入（CCB）增长。该行下调Boss直聘美股目标价。 投行谨慎预期显然不足导致Boss直聘大跌。 当市场都在找Boss直聘大跌原因时，各种猜测开始发酵：有观点指向股东此前的减持

11月13日，沉寂已久的港股次新股卓正医疗<$02677.HK(02677.HK)$>受三季度经营数据催化股价走高，截至发稿，报23港元，上涨4.55%，最新总市值14.85亿港元。 消息面上，卓正医疗公布2026年第三季度经营数据。期内公司收入与就诊量双双实现双位数加速增长，三家一站式健康服务中心集中落地，健康订阅新业务步入正轨，市场对公司从规模扩张转向盈利兑现的预期持续升温。 具体来看，2026年第三季度，卓正医疗实现总收入约3.38亿元（单位人民币，下同），同比增长约25%；实体医疗服务付费患者就诊量约27.1万人次，同比增长约29%，客流增速快于收入增速，业务规模扩张态势明确。 累计来看，今年前三季度，卓正医疗总收入约9.34亿元，同比增长约20%；付费患者就诊量约72.8万人次，同比增长约20%，整体保持稳健增长节奏。 回顾上半年业绩，卓正医疗收入同比增长17%；净利润为8339万元，同比增长10.5%；毛利率由去年同期的22.7%提升至27.3%。这反映出公司经营红利正逐步释放，存量提效的战略持续见效。随着三季度客流与收入同步加速，公司有望进一步巩固盈利修复的趋势。 业务进展层面，三季度公司核心增量，来自网点升级与新城市布局的集中兑现。2026年第三季度，长沙、武汉及深圳三家一站式健康服务机构相继完成升级并投入运营，通过更完善的科室配置与更大的服务容量，强化多专科协同服务能力，承接存量网点升级后的业绩释放。同时，集团于6月在西安市开设新的初始标准网点，完成新城市布局的重要节点，持续拓展区域覆盖广度。 创新业务第二曲线逐步成型。聚焦减重、过敏、睡眠三大场景的健康订阅业务自今年上线以来快速发展，截至9月末每月可为公司带来超过100万元收入，“创新药+线上线下问诊及长期管理”

11月13日早盘，中芯国际<$00981.HK(00981.HK)$>股价冲高回落，截至发稿涨幅为3.1%，A股的中芯国际<$688981.SH(688981.SH)$>涨1.38%。 中芯国际是国内规模最大的晶圆代工企业，主营8英寸、12英寸晶圆制造业务，配套设计IP、光掩模等配套服务，覆盖逻辑、电源模拟、图像传感器、射频等多条工艺平台，产品广泛用于汽车电子、工业控制、AI周边、消费电子等领域。 公司股价催化来自最新披露的2026年第三季度财报，业绩与毛利率双双超出市场预期，带动市场情绪回暖。 根据A股公告，中芯国际前三季度实现营业收入606.18亿元（人民币，下同），同比增长22.4%；归属于上市公司股东的净利润73.14亿元，同比增长91.6%。其中，第三季度实现营业收入219.83亿元，同比增长28.1%；归属于上市公司股东的净利润28.47亿元，同比增长87.6%。 值得关注的是，中芯国际Q3净利润28.47亿元，Q2净利润31.06亿元，据此计算，Q3净利润环比小幅下降。 中芯国际表示，公司报告期业绩变动主要系晶圆销量同比增加、产能利用率上升及产品组合变动所致。 按照国际财务报告准则，三季度中芯国际整体销售收入达31.9亿美元，环比增长6.1%；毛利率为29.9%，环比增加4.6个百分点。两项经营指标均超过公司此前给出的业绩指引。 中芯国际财报显示，2026年第三季度销售晶圆数量303万片，环比增长5.7%，同比增长21.4%。第三季度产能利用率为97.3%，较今年第二季度的93.7%，实现进一步的提升。 从收入构成来看，中芯国际Q3智能手机的收入占比进一步下降，比例为14.

11月13日，社区食材连锁龙头锅圈<$02517.HK(02517.HK)$>股价大幅下挫，截至发稿,报1.14港元，下跌7.29%，总市值29.44亿港元。 消息面，11月12日，锅圈披露2026年第三季度经营数据，盈利水平出现明显回落。公司万店规模与盈利质量的平衡，成为当前资金博弈的核心焦点。 具体来看，2026年第三季度，公司录得收入约19亿元至20亿元（单位人民币，下同），同比变动约下滑3.3%至增长1.8%；核心经营利润约3000万元至4000万元，同比减少约57.3%至43.0%。 利润大幅下滑主要受两大因素影响：一是去年同期高基数效应，2025年第三季度受益于平台流量红利，形成偏高对比基数；二是公司持续加大品牌建设和创新业务投入，围绕人群破圈、拓宽长期增长曲线作出前置性战略投入，短期压制了利润表现。 经营端门店与用户规模持续扩张。截至2026年9月末，公司门店总数达12142家，较去年同期净新增1381家，下沉市场渗透持续加深，其中乡镇市场门店3478家，同比净新增916家，乡镇成为门店扩张的核心增量来源。用户侧注册会员规模达到8845万名，同比增长54.9%，私域用户池持续扩容，为后续复购转化与单店效率提升提供了坚实基础。 线上渠道保持高增，第三季度线上自有商城渠道GMV同比增长超50%，内容电商、即时零售与线下门店的协同效应逐步释放，后续仍需观察线上数据爆发增长是否给利润带来有效提振。 实际上，在瞬息万变的消费场景中，锅圈深化“一个家・三张桌・五顿饭”全场景用餐理念，在火锅、烧烤优势品类基础上，持续拓展中西餐、早餐面点、烘焙炸物、酒水饮料等产品，推动社区门店从单一食材零售商向全时段家庭餐饮消费场景延伸。 创新业态同步推进，锅圈露营依托成熟供应链将场景延伸至户外休闲