6月10日， $迈威生物-B(02493)$ 股价迎来大涨行情，盘中一度飙涨30.7%；截至收盘，该股涨幅为9.77%，报24.5港元/股。其 $迈威生物-U(688062)$ 表现同样活跃，收盘涨幅为3.18%，报27.27元/股。 究其原因，这波行情，并非空穴来风，而是板块回暖+双药利好共振，直接点燃市场情绪。 一方面，医药板块有所回暖，整体情绪回升；另一方面，公司接连甩出两大创新药重磅进展，给市场注入强烈乐观预期。 具体来看，6月5日，迈威生物宣布，其自主研发的抗体创新药9MW5211正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准，可针对炎症性肠病(IBD)开展临床试验。 此前，9MW5211已获美国FDA许可在美国开展针对IBD的临床试验。其用于多发性硬化(MS)等多个适应症的临床试验申请也已获NMPA受理。 另外，另一款核心产品9MW2821（Nectin-4 ADC），在2026年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会中，迈威生物公布了重磅数据：在联合特瑞普利单抗用于局部晚期或转移性尿路上皮癌（la/mUC）患者的Ib/II期临床研究中，客观缓解率（ORR）高达87.5%；联合特瑞普利单抗用于围手术期肌层浸润性膀胱癌(MIBC)的II期临床研究中，也展现出令人鼓舞的疗效及良好的安全性。 需要指出的是，产品管线的光鲜叙事，难掩其经营层面上的尴尬。 资料显示，迈威生物是一家以药物研发方面的创新能力以及从药物发现至商业化销售的端到端能力而闻名的内地制药公司。4月28日，迈威生物在港交所挂牌上市，成为又一“A+H”两地上市的国内药企。 公司核心产品是一款处于热门ADC赛道的自研产品9MW2821（靶向Nectin-4

6月10日，包括 $飞速创新(03355)$ 、 $深演智能(02723)$ 、 $智谱(02513)$ 在内的多只次新股遭遇显著下跌。其中，飞速创新再度大挫13.92%，报29.8港元/股，最新市值已降至120.9亿港元。 自3月23日登陆港交所以来，飞速创新的股价就一直起伏不定、波动剧烈，堪称“过山车”走势，5月下旬以来，股价开始加速下挫，陷入深度破发的尴尬境地，相比41.6港元/股的发行价，公司累计跌幅近30%。 飞速创新是一家企业级网络解决方案提供商，提供企业级网络解决方案，旨在满足高性能计算、数据中心、企业网络和电信的需求，帮助全球客户以更高的效率、灵活性和成本效益设计、运营和优化网络。 近年来，随着AI技术的发展，算力集群越来越大，网络越像算力系统里的“隐形瓶颈”，飞速创新开始蹭上AI发展的红利，公司开始向“软件平台+网络基础设施综合解决方案”转型。目前公司已完成交换机操作系统和云网络管理平台迭代升级，强化多芯片统一适配能力，推动平台向“管、控、析”一体化智能管理演进。 今年5月披露的一季报显示，公司在截至2026年3月31日的首季实现营收7.87亿元（人民币，下同），同比增长24.6%；经调整净利润1.77亿元，同比大幅增长72.2%。 真正值得注意的是：一季度公司高性能网络解决方案收入同比增长40.8%，增速显著跑赢整体业务——这说明更高技术含量、更贴近AI算力需求的业务，正成为公司增长主线。这对资本市场来说很关键。 然而吊诡的是，蹭上AI的热度，并未提振公司的股价，飞速创新反而迭创新低，深陷破发。 有分析指出，整体

近日， $腾讯控股(00700)$ 宣布在最高限额300亿美元的全球中期票据计划下，发行24.5亿美元和150亿元人民币票据。 表面上看，这似乎与其充裕的现金流相悖——截至2026年3月末，腾讯持有的现金及定期存款高达5,336.65亿元人民币，足以覆盖约3,868亿元的债务总额，且第1季经营活动净现金流入超千亿。 然而，巨头们频频发债并非因为“缺钱”，或是源于深刻的“弹药焦虑”。在AI大模型参数量级呈指数级上升的今天，即便是拥有最强“现金牛”业务的互联网巨头，也倾向于保留自有现金用于日常运营或股东回报，转而通过极低票息率的债务融资来覆盖高昂的硬件采购成本。这不仅是财务成本的优化，更是为了在未来的AI基建军备竞赛中提前锁定弹药。 巨头融资暗战：现金流充裕背后的“弹药焦虑” 这种现象在全球范围内蔓延。2026年，微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）、谷歌（GOOG.US）母公司Alphabet、Meta（META.US）四大巨头的AI导向资本开支合计或高达7,250亿美元，同比增长77%，超八成资金精准投向智算中心与自研芯片。 国内方面，字节跳动全年AI资本开支计划或达数千亿元，阿里巴巴（09988.HK）亦宣布未来三年投入至少3,800亿元人民币夯实本土AI算力底座。 除了企业端的市场化投入，各国政府也在以财政资金撬动社会资本，筑牢AI产业主权。美国依托“星际之门”计划打造国家级超算中心；欧盟推出2,000亿欧元AI产业框架；英国发布“主权算力战略”，核心为11亿英镑AI硬件计划。韩国、加拿大等国家均落地专项AI财政预算，聚焦芯片、算力、中小企业AI转型扶持。 国内层面，依托东数西算战略，各省市千亿级智算扶持基金持续落地，三大运营商全年算力相关资本开支超900亿元，持续完善全国一体

6月10日，港股三大指数集体走弱。其中，恒生指数跌0.64%，国企指数跌0.07%，恒生科技指数跌0.94%。 分板块看，存储概念、功率半导体、光通信、PCB概念、芯片等AI产业相关板块回调。 $天岳先进(02631)$ 跌17.11%， $英诺赛科(02577)$ 跌13.39%， $长光辰芯(03277)$ 跌12.27%，广合科技（01989.HK）跌9.63%，兆易创新（03986.HK）跌7.5%，剑桥科技（06166.HK）跌7.32%，胜宏科技（02476.HK）跌5.72%，澜起科技（06809.HK）跌4.22%。 电力设备、风电股、光伏概念等板块均承压。东方电气（01072.HK）跌7.79%，哈尔滨电气（01133.HK）跌4.99%，金风科技（02208.HK）跌4.48%，上海电气（02727.HK）跌4.19%，大唐新能源（01798.HK）跌3.11%。 消息面上，环渤海5500大卡动力煤价格持续维持在860元/吨附近高位，火电燃料成本居高不下，市场担忧迎峰度夏期间煤价进一步上行将挤压火电盈利，“煤涨电稳”矛盾再度被定价。 其他方面，脑机接口概念、手机产业链、商业航天、机器人概念、煤炭等板块亦纷纷下行。 涨幅榜上，短视频概念、手游股、腾讯概念、云办公、云计算、明星科网股等板块逆势上扬。快手-W（01024.HK）涨3.79%，网易-S（09999.HK）涨3.79%，哔哩哔哩-W（09626.HK）涨2.15%，同程旅行（00780.HK）涨1.56%。 医药股中，医美概念、生物医药、创新药概念、医药外

6月10日，三大指数集体调整，截至收盘，上证指数跌0.42%，深证成指跌2.06%，创业板指跌2.7%，科创50跌0.65%。两市超过1500只股票飘红，两市成交额约2.62万亿元。 大金融板块涨幅居前，包括证券、银行、保险等均上涨，其中， $华安证券(600909)$ 、 $国联民生(601456)$ 、 $国泰海通(601211)$ 、华泰证券（601688.SH）、中信证券（600030.SH）走强。 消息面上，上市券商逾400亿元分红集中落地。2025年度分红进入集中兑现窗口期，多家上市券商相继完成除权派息安排。总的来看，行业分红呈现两大鲜明特征：一是头部、中小券商同步抬升分红比例，现金回馈力度显著增强；二是中期分红机制大范围铺开，2026年年内多次分红有望成为行业常规操作。规模扩容、频次升级、机制完善三重突破，正在激活券商板块投资价值，吸引长期资金布局。 旅游酒店概念活跃，大连圣亚（600593.SH）涨停10%，天府文旅（000558.SZ）、西藏旅游（600749.SH）、长白山（603099.SH）、云南旅游（002059.SZ）、黄山旅游（600054.SH）均大涨。 中银证券判断，端午假期将至，文旅市场出行人次、收入有望保持增长态势，期待上下游产业链持续增长。建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司、受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店等。 半导体、工业气体概念震荡走强，中船特气（688146.SH）大涨超16%，雅克科技（002409.SZ）、和远气体（002971.SZ）、昊华科技（

一则逾4亿美元的合作公告，只换来股价高开逾4%后迅速归于平淡。6月9日， $晶泰控股(02228)$ 宣布与国际知名生物制药公司达成战略合作，潜在总金额超4亿美元。今日股价高开逾4%，随即震荡调整，截至发稿，公司股价下跌2.72%。 这家被誉为“AI制药第一股”的企业，正深陷股价与基本面持续背离的困局。 合作连连，基本面屡获验证 从业务层面看，晶泰控股近期可谓捷报频传。最新签署的4亿美元合作聚焦一个GPCR靶点，GPCR属典型“难成药”靶点，全球尚无小分子与其结合的共晶结构公开报道。传统高通量筛选束手无策，而晶泰整合量子物理与AI算法实现了突破性命中率。合作方将支付首付款并承担所有早期研发费用，晶泰还将获得临床前、临床及商业化里程碑付款及未来销售分成，形成近期收入与远期资产的深度绑定。 更大手笔的合作已在滚动兑现。今年5月下旬，晶泰宣布与DoveTree Medicines的合作取得里程碑进展——首个临床前候选分子成功推进至IND-enabling研究阶段，公司同步收到第二笔里程碑付款1900万美元。该合作早于2025年6月签署，总价值最高达59.9亿美元，迄今晶泰已累计收到首付款5100万美元及第二笔付款1900万美元。 此外，晶泰还与17家全球排名前20的国际药企建立合作，构建了覆盖小分子、多肽、抗体、分子胶等多种药物模态的AI药物研发能力。 财务层面，2025年公司营收达8.03亿元（人民币），同比增长201.2%，并首次实现年度盈利，经调整净利润为2.58亿元。 股价为何“跌跌不休”？ 然而，基本面的不断向好与股价的持续阴跌形成了刺眼反差。截至6月10日发稿，晶泰控股年初至今累计跌幅超28%，和AI产业链的算力概念股形成鲜明反差。本次合作公告高开逾4%后当天迅速下挫，映射出市场的谨慎心

股价六个月涨了两倍，市值超2,700亿元人民币——一家做陶瓷的公司，凭什么？ 答案或藏在指甲大小的MLCC（多层陶瓷电容器）里。AI服务器越跑越快，对这种被称为“电子工业大米”的产品需求就越来越猛。潮州起家的 $三环集团(300408)$ 恰好是国内少数能把高容MLCC做出来的玩家之一。 近日，三环集团再度向港交所递交上市申请，冲刺A+H同步上市。 一家已有半个世纪经营历史的陶瓷小厂，如今站在AI风口上，向全世界讲一个更大的故事。 核心业务扎根电子陶瓷全赛道 三环为国内电子陶瓷领域的龙头企业，主打陶瓷材料+核心电子元器件，业务覆盖四大核心板块，适配消费电子、通信、数据中心、工业自动化、新能源等多个主流赛道，产品贯穿电子设备生产的核心环节。 1）电子元件（核心增长引擎）：以MLCC为核心产品，是三环近年增长最快、盈利弹性最大的业务。分部收入从2023年的15.72亿元（单位人民币，下同）扩大至2025年的33.08亿元，年增幅均在43%以上；分部毛利率从2023年的27.8%扩大至2025年的41.30%，量价齐升带动该公司整体盈利能力的提升。 2）通信器件（基本盘业务）：聚焦于光通信部件与半导体配套封装核心需求，形成覆盖光通信连接、封装部件和晶振封装的多元化产品矩阵。分部营收保持稳定增长，2025年收入同比增长12.50%，至25.94亿元，毛利率增至42.6%。 3）电子及陶瓷材料（基础原材料业务）：为该公司各类元器件产品提供核心原材料，实现自研自产。2025年分部营收同比增长16.82%，至19.59亿元，毛利率约36.6%。 4）配套上下游产业链，营收规模稳定，整体补充该公司的业务版图。 从整体业绩来看，该公司营收从2023年56.82亿元增长至2025年88.69亿元，年复合增速或约

近日，专注于双/多特异性多肽药物研发的陕西麦科奥特医药科技股份有限公司-B（下称“麦科奥特”）成功通过港交所聆讯，预计很快依据第18A章规则登陆港股。 这家由西安交大“博士夫妻”携手创立的公司，凭借差异化的多肽技术平台和多个临床阶段管线，试图在竞争激烈的代谢与心脑血管疾病赛道中开辟一方天地。 麦科奥特成立于2007年，总部位于西安，专注于治疗代谢性疾病及心脑血管疾病的双/多特异性肽类药物。公司已自主开发出由一款核心产品及六款关键/临床阶段候选产品组成的产品管线，其中多款在中美两地同步推进临床。 与许多资本催生的生物科技公司不同，麦科奥特带有浓厚的学术基因。 公司董事会主席、行政总裁兼执行董事王冰拥有西安交通大学药理学博士学位，曾担任国家“重大新药创制专项”评审专家，并在西安交大任职近18年教授。其妻子王梅同样拥有西安交大皮肤科博士学位，在医疗及学术领域拥有逾30年经验，担任公司非执行董事。 这对“教授夫妻”合计持由公司股份52.64%，拥有绝对控股权，为公司的研发方向提供了学术背书。 管线方面，麦科奥特的核心产品MT1013是一款双靶点受体激动剂多肽，可同时靶向CaSR及OGP受体。其主要适应症为慢性肾病（CKD）引发的继发性甲状旁腺功能亢进症（SHPT），并计划扩展至包括CKD-MBD伴骨质疏松及未接受透析的CKD-SHPT等适应症。MT1013已完成治疗CKD-SHPT的II期临床试验，并已启动一项以西那卡塞作为活性对照药物的III期临床试验。公司预计2027年底提交上市申请，2028年初实现商业化。 慢性肾病在全球范围内患者基数庞大，SHPT是其中常见的严重并发症，现有药物存在低钙血症、胃肠道不耐受等局限性，MT1013若成功获批，有望凭借双靶点协同机制提供新的治疗选择。 除核心产品外，麦科奥特还布局了三款处于临床阶段的关键产品，覆盖当前大热的减重、抗凝及神经保护领域

6月10日，港股 $沃尔核材(09981)$ 早盘一度涨超6.5%，但随后转跌，截至发稿前跌幅为2.61%。自4月下旬以来，公司股价跌跌不休，至今累计跌幅已超过35%，且处于深度破发状态。6月10日，A股 $沃尔核材(002130)$ 高开低走，其近期走势与H股如出一辙，同样低迷。 一边是AI算力需求高景气，另一边是股价与业绩的双重承压。市场对这家“全球第二大高速铜缆制造商”的担忧情绪正在蔓延。 业务底色 沃尔核材是一家高速数据通信与可替代能源电力传输综合解决方案提供商，业务覆盖AI、电信、新能源汽车、能源及电力等高增长行业。主要业务板块包括：电子通信（高速铜缆、消费及工业线缆、电子材料等）、电力传输（新能源汽车充电产品、动力电池安全防护产品等），以及其他业务（以风力发电为主）。 据新华汇富金融研报，沃尔核材目前是全球第二大高速铜缆制造商，为AI数据中心提供关键的互联部件。公司亦是全球最大的热缩材料生产商，产品应用范围广泛。 此前，公司在互动平台表示，高速通信线产品具有低成本、高可靠性、规模化量产等优势，终端应用于数据中心、服务器等领域， $立讯精密(002475)$ 为其客户之一。公司正在跟进单通道448G高速线的进展情况，有望受益于海内外AI短距互联需求增长。 业绩承压、流动性遭挤压 然而，亮眼的赛道标签下，公司的财务表现却不尽如人意，这或许也对股价造成进一步的压力。 此前沃尔核材披露2026年一季报，根据其A股公告，一季度公司归母净利润2.31亿元，同比下滑7.63%，呈现“增收不增利”的尴尬局面，且较2025年四季度约3

6月10日，从$紫金矿业(02899)$ 分拆上市的 $紫金黄金国际(02259)$ 股价低开低走，截至发稿前，该股跌5.44%，报102.6港元/股。 回溯过往，去年9月30日，紫金黄金国际顺利登陆港交所，发行价为71.59港元。上市初期，恰逢黄金长牛周期，有色金属行情全面走高，叠加自身稳健的基本面支撑，该股开启了一轮上涨行情，在2026年1月29日冲高至266.5港元/股，4个月时间，股价暴涨2.72倍，成为港股市场最耀眼的贵金属标的之一。 然而高点过后，紫金黄金国际股价终结上涨行情，转而步入下行通道，至今该股累计回撤幅度超6成，高位入场的投资者浮亏明显。 作为港股市场罕见的“纯黄金”资产平台，紫金黄金国际全球多座矿山分散布局，有效对冲地缘风险，资源储备稳居全球前列。凭借成熟的运营模式，公司打造出“资源储备——成本控制——成长预期”的完整商业闭环，这套难以复制的核心竞争力，让它在贵金属赛道中脱颖而出。 财务数据亦十分靓丽。2026年一季度，紫金黄金国际收入20.57亿美元，同比增长约137.77%;归母净利润约8.07亿美元，同比增长约385.48%。 在业绩亮眼的情况下，近几个月，紫金黄金国际股价持续遭遇调整，并非个股独立行情，而是整个黄金市场行情的快速切换。 美伊冲突推高油价，加剧全球通胀忧虑,市场甚至预期美联储可能推迟降息甚至加息,持续压制着金价的表现。 当前，美国就业数据强劲，市场对美联储加息的预期进一步强化，叠加美元走强与美债收益率上行。市场普遍预测，金价短期可能还会继续调整。 多重利空共振下，部分资金开始从贵金属市场撤离，金价出现技术性回调。截至目前，国际现货黄金已跌破4200美元/盎司，回吐今年

6月9日，港股三大指数涨跌不一。其中，恒生指数跌0.37%，国企指数跌0.2%，恒生科技指数涨0.29%。 分板块看，PCB概念、功率半导体、存储概念、光通信、芯片等AI产业相关板块再次回归。其中，$建滔集团(00148)$ 大涨25.23%， $广合科技(01989)$ 涨15.72%，$胜宏科技(02476)$ 涨12.53%，天数智芯（09903.HK）涨11.58%，天岳先进（02631.HK）涨8.57%，汇聚科技（01729.HK）涨5.61%，剑桥科技（06166.HK）涨4.05%，澜起科技（06809.HK）涨3.74%。 近期，英伟达（NVDA.US）AI服务器物料清单被大摩和高盛等投行大幅重估，AI硬件多个细分环节尤其以PCB为代表的迎来需求量与价值量提升，再次将相关赛道推入热门。国金证券认为，AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，业绩高增长有望持续。AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益。整体来看，看好AI覆铜板/PCB及核心算力硬件、半导体设备及苹果产业链。 建材水泥股普遍上扬。其中，中国建材（03323.HK）涨14.51%，据华泰证券此前研报，中国建材在玻璃纤维领域具有领先优势，分别持有中材科技60.24%、中国巨石29.22%股权。其他个股中，华润建材科技（01313.HK）涨2.59%，东吴水泥（00695.HK）涨3.66%。 化妆品股、婴童用品、香港零售、奢侈品、家电、奶制品、体育用品、航空、教育股等细分消

6月9日，三大指数集体大涨，截至收盘，上证指数涨1.28%，深证成指涨3.02%，创业板指涨3.93%，科创50涨4.17%。两市超过3200只股票飘红，两市成交额约2.64万亿元。 半导体板块涨幅居前， $沪硅产业(688126)$ 、 $宏微科技(688711)$ 、 $西安奕材-U(688783)$ 、晶丰明源（688368.SH）、晶升股份（688478.SH）、富创精密（688409.SH）均涨20%。 消息面，SEMI数据显示，2026年一季度全球硅片出货量同比增长13%，信越、胜高等海外龙头率先启动调价，上调幅度超10%，硅片板块正式进入价格修复通道。 PCB、元件概念走强，三环集团（300408.SZ）涨14.73%，生益电子（688183.SH）、金安国纪（002636.SZ）、生益科技（600183.SH）、江海股份（002484.SZ）、风华高科（000636.SZ）大涨。 高盛最新研报认为，AI驱动的MLCC超级周期才刚刚开始。MLCC已成为AI服务器继GPU和内存之后的第三大成本项，预计2025年至2030年市场规模将增长约4.3倍。据了解，当前，MLCC行业正呈现“高端缺货，低端缺产能”的结构性紧张格局。因AI服务器、新能源汽车带动高端MLCC需求大幅增长，叠加高端产线建设周期长、短期产能难以快速释放，高端型号供需缺口显著，MLCC迎来景气周期。 CPO、光纤概念亦走强，太辰光（300570.SZ）、德科立（688205.SH）、泰和新材（002254.SZ）、亨通光电（600487.SH）、长飞光

6月9日， $西普尼(02583)$ 遭遇高开下跌，截至发稿前股价下挫1.82%，报54.00港元/股，市值31.77亿港元。 西普尼号称是“足金手表第一股”，其股价自2026年1月末触及216港元/股的历史高点后，便一路跌跌不休。截至目前，累计跌幅已达75%，可谓膝斩。不过，公司目前的股价仍显著高于29.6港元/股的发行价。 虽然最近几个月的股价表现不怎么“给力”，但西普尼的基本面并没有很差。 公司主营足金手表及饰品，旗下拥有核心品牌“HIPINE（西普尼）”和副品牌“GOLDBEAR（金熊）”。公司在足金贵金属手表市场及镶足金手表市场的份额均靠前。此外，西普尼还是第三方国内珠宝品牌及批发商的ODM制造商，老凤祥、中国珠宝及周大生等国内知名珠宝品牌都是它的客户。 近年来国际金价持续攀升，市场普遍担忧金价上涨会侵蚀黄金消费企业的利润。西普尼却用一套“减重稳价”的组合拳，成功对冲了成本压力。 数据亦显示，于2025年，西普尼的收入达6.11亿元人民币，同比增长33.8%；实现净利润1.02亿元，同比大增106.5%；毛利率提升4.3个百分点至31.5%；基本每股收益2.00元，较上年1.02元显著提升。 中国银河证券的报告中提到，2022-2025年，为对冲成本压力，西普尼单表平均含金量从5.48克降至3.44克，降幅37.2%，均价从2627元小幅升至2993元，实现在金价上行周期中“量稳利增”。与此同时，在盈利能力方面，公司毛利率从2022年的19.8%提升至2025年的31.5%，净利率在2025年升至16.7%。中国银河证券认为，西普尼作为国产足金贵金属手表行业龙头，在先进品牌工艺和多元化跨界合作下构建了较强的差异化竞争优势，具有较高的品牌溢价。 更深层看，金价上涨也是一把“双刃剑”。普

PCB龙头厂商欣兴集团旗下的苏州群策科技近日递表港交所。 群策科技核心只生产IC封装载板——AI大算力芯片、AI服务器里必不可少的中间基材，属于AI硬件最上游关键零部件厂商，内地本土的FCBGA高端载板龙头。 按2025年收入计，该公司为内地FCBGA载板市场及FCCSP载板市场最大的IC载板公司，市场份额分别为25.3%和13.4%，也是内地第二大IC载板公司，市场份额为12.5%。 群策科技在AI产业里的核心作用 AI服务器里的高端GPU、大算力CPU，全部都要用到FCBGA载板——也是群策最主力产品。 不同于普通PCB电路板，FCBGA载板承担着多重关键功能，不仅能够承接裸芯片晶圆，对芯片极致细微的电路结构进行放大与规整布线，解决芯片封装的基础结构难题；还可承载AI算力设备每秒亿万次的高频运算需求，依托专属基材与精密制程，稳定传输海量高速运算信号，弥补普通PCB无法适配高频、高速算力场景的短板。 同时，FCBGA载板可辅助芯片散热、固定保护晶片，有效规避高端AI芯片高负荷运行下的高温损坏风险，保障算力设备持续稳定工作。 当前全球AI产业持续扩产、算力需求持续攀升，高端FCBGA载板产能紧缺、供给受限，已然成为制约AI产业链发展的关键卡脖子环节，而群策科技凭借成熟的量产能力，成为国内高端AI载板核心供货主力。 群策科技的三类产品可对应不同AI设备： 1）FCBGA载板（营收支柱）：给云端大算力GPU、训练服务器芯片，2025年占其总收入的54.24%。 2）FCCSP：边缘AI、工控AI芯片、车载智算芯片等，2025年占其总收入的33.86%。 3）CSP：手机端AI、小型智能硬件、物联网AI芯片等。 财务数据的“过山车”：增收不增利的周期阵痛 尽管在高端市场占据主导地位，但群策科技的财务报表或折射出行业的波动属性。2023年至2025年，该公司的营业收入分别为27.9

近期，新股市场的整体表现依旧强势，包括 $首钢朗泽(02553)$ 、 $深演智能(02723)$ 在内的多只新股在上市后录得显著大涨。 而就在6月9日，又有一家科技企业—— $SENASIC(06675)$ 在港股开启了招股，距离上市已经不远。 根据公告，琻捷电子拟全球发售5340.7万股H股，采用B机制发行。其中，香港公开发售534.08万股，占约10%，国际发售4806.62万股，占约90%。另有15%的超额配股权。 发售价为每股18.36港元，在超额配股权未获行使的情况下，预期募集资金净额约9.07亿港元。资金分配规划如下：约40%将用于扩大业务规模及加速新产品商业化，尤其是智能轮胎芯片、智能电芯芯片及智能通用传感芯片的商业化；约30%用于提升智能轮胎芯片、智能电芯芯片及智能通用传感芯片相关先进技术与基础技术的研发能力；约10%用于拓展国内外销售网络、提升全球市场地位；约10%用于战略投资或收购；剩余10%分配至营运资金及一般公司用途。 琻捷电子招股期为2026年6月9日至6月12日，预期将于6月17日上市，每手200股，入场费约3709.04港元。 值得注意的是，琻捷电子此次发行引入多家基石投资者，包括欣旺达香港、隆威香港、Oakwise在内的基石投资者合计认购金额约2.83亿港元。 琻捷电子是无线传感SoC领域全球顶尖供应商，已在传感芯片实现无线化、SoC化，采用Fabless模式运营。核心产品分为三大类，分别是智能轮胎芯片、智能电芯芯片以及智能通用传感芯片，同时布局前沿无线智能电芯芯片，产品可广泛应用于汽车、储能、工业

过去一周（2026.6.1-6.7），港股IPO市场共有10家公司递交上市申请，包括福贝宠物、鼎泰高科（301377.SZ）和丰疆智能等。 聆讯方面，7家公司通过港交所聆讯，包括麦科奥特、 $领益智造(002600)$ 和仙工智能等。 招股方面，仅1家公司启动招股，即$溜溜梅(06658)$ 。 挂牌上市方面，4家公司正式挂牌上市，分别为 $首钢朗泽(02553)$ 、龙丰集团（02290.HK）、天辰生物（01779.HK）和大金重工（01081.HK）。其中，天辰生物于2026年6月5日正式登陆港交所。上市首日，天辰生物开盘报144.3港元，较发行价涨50.22%；开盘后涨幅收窄，截至当天收盘报131.8港元，涨37.21%。6月8日，天辰生物开盘报130港元，随后股价一度跌至116.1港元；截至当天收盘报124港元，跌5.92%。 此外，上周仍有A股公司宣布启动赴港IPO筹备工作，如铂科新材（300811.SZ）。

6月8日， $迅策(03317)$ 发布自愿性公告，宣布与 $博泰车联(02889)$ 、 $赛目科技(02571)$ 正式签署三方战略合作框架协议，共同推动Token经济在智能网联汽车领域的融合应用与规模化落地。 三方合力，破解车载AI商业闭环 当前，AI大模型上车已成为智能汽车行业的确定性趋势，然而车载场景下的AI服务如何实现可持续商业闭环，行业整体仍处于探索阶段。此次三家上市公司合作的初衷，正是为破解这一行业命题而来。 根据公告，三方将围绕车载Token经济的全链路展开合作：从共建端侧Token基础设施，到搭建统一Token结算清分中心，再到联合研发物理AI世界模型，形成“端侧硬件+仿真测试+数据基础设施+Token结算+商业化运营”的全闭环产业体系。 合作三方业务高度互补：迅策依托覆盖全链路的AI数据基础设施及TokenOS操作系统，提供Token价值计量、动态结算与标准化计费服务；博泰车联作为软硬芯云一体化方案提供商，贡献车载终端、座舱系统及端边云协同能力；赛目科技则提供海量高价值场景数据与仿真测试工具链，为模型训练与算法验证提供安全底座。 根据合作业务规划，三方预计将加速物理AI与世界模型在车载场景的规模化部署，并有望于2026年度为迅策科技带来可观的年度经常性Token调用收入。这标志着迅策TokenOS操作系统在智能网联汽车领域实现从概念验证到规模化商业变现的关键跨越。 股价平平，迅策将迎“解禁潮” 受合作消息刺激，迅策股价当日一度拉升约5%，但公司收盘微跌0.6%，与此同时，博泰车联跌1.79%，赛目科技股价持平。