近日，国内一季度手机销量已经出炉，市场持续复苏、品牌之间“攻守异位”都吸引了媒体的关注。 根据Counterpoint Research发布的最新数据显示，2024 年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，环比增长4.6%，连续第二个季度同比正增长，销量的增长源于春节期间的各种促销活动，这背后也体现出消费电子市场明显的回暖趋势。 具体来看，华为成为“最大赢家”，其在第一季度国内销量同比暴增69.7%， 这背后最大的功臣显然是华为旗下Mate 60系列手机的火爆“出圈”。 去年下半年，没有预热、没有宣传、直接上架开售的华为Mate 60系列，上市之后即遭疯抢，印证了好的产品会说话，其强大的处理器、操作系统、支持5G、搭载卫星通讯等功能，备受消费者青睐，被誉为“争气机”，这也预示着国内智能手机创新屡超预期，在高端市场不断“攻城略地”。 曾隶属华为的荣耀，也凭借几款受欢迎的机型以及线下渠道的扩张，今年一季度国内销量亦实现了11.5%的同比增长。 受华为崛起的影响，叠加自身新机缺乏足够吸引人的卖点，苹果市场份额被不断蚕食，其一季度国内销量同比下降19.1%。为该设备2020年新冠疫情以来在华最差表现。 从整体销量来看，vivo在凭借Y35 Plus和Y36两款低端机型以及S18中端机型的强劲销售，一季度国内销量排名第一，市场份额约为17.4%，其次是荣耀和苹果，其市场份额分别约为16.1%、15.7%。 此外，目前华为的市场份额快速上升至15.5%，正迅速逼近苹果，OPPO和小米也分别占据了第五和第六的位置。 展望未来，有机构预计中国智能手机市场将出现低个位数的同比增长，且各大巨头将继续加大在AI领域的投入和创新力度，推动AI手机的快速发展。 目前，国内主流手机厂商包括华为、vivo、OPPO、荣耀等都在AI大模型方面有所布局，“All in AI”已是大势所趋。如OPPO

锂矿龙头企业 $天齐锂业(09696)$ $天齐锂业(002466)$ 一季度业绩爆雷，直接带崩了锂矿股股价。 4月24日午间收盘，天齐锂业H股暴跌18.01%，大幅刷新历史新低，A股则开盘一字跌停，封单26余万股。 受天齐锂业业绩变脸冲击，锂矿股在4月24日集体拐头向下。截至午间收盘， $赣锋锂业(01772)$ $赣锋锂业(002460)$H股跌近5%，A股跌逾6%； $盛新锂能(002240)$ 、亿纬锂能(300014.SZ)等股纷纷下跌。 天齐锂业一季度预亏逾36亿，遭深交所询问 万万没想到，今年一季度天齐锂业业绩会爆雷。 4月23日晚间，天齐锂业披露2024年一季度业绩预告，预计一季度公司股东亏损净额介于36亿元至43亿元之间，而上年同期则录得净利润48.75亿元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损36亿元至44亿元。 对于一季度产生巨亏的原因，天齐锂业归根于两大原因： 1) 受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降； 2) 对于公司重要的联营公司SQM，SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。公司认为该事项预计将使公司归母净利润减少。 然而，一季报预告发出后，天齐锂业很快就收到深交所发来的问询函，深交所对天齐锂业亏损的原因表示关注。深交所

财华社讯，4月23日，国内营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时管理有限公司（以下简称“迈富时”）通过了港交所聆讯,中金公司和建银国际为联席保荐人。 值得注意的是，迈富时历经三次递表才成功通过港交所聆讯。港交所官网显示，迈富时曾于2022年11月、2023年5月及2024年3月分别三次向港交所递交招股书。 据聆讯资料显示，迈富时主要通过Marketingforce平台提供营销及销售SaaS解决方案，为各种规模具有不同需求的企业提供服务，从内容与体验、广告与促销、社交与关系、销售与愉悦、数据与分析到策略与管理。 从产品及服务角度来看，迈富时主要通过SaaS业务（核心SaaS产品包括T云及珍客）和精准营销服务（在线广告解决方案服务及在线广告分发服务）为客户提供SaaS解决方案。截至2023年，SaaS业务取代了精准营销服务成为公司的主要收入来源。 根据最新财报数据显示，2023年SaaS业务的用户数量达到25495人，相较于去年同期的23647人，实现了7.8%的增长；同时SaaS业务的每名用户平均合约价值为51238元，相较于去年同期的41584元，增幅为23.2%。 得益于用户数及客单价持续增长，SaaS业务2023年收入录得7.02亿元，同比增长32.5%，占公司收入比重为57%。 精准营销服务方面，2023年广告客户数为1042名，每名广告客户平均支出为610万元，分别较去年同期的998名及590万元增长4.4%和3.4%。 在广告客户数及收入增速不佳的背景之下，于2023年精准营销服务首次出现收入下滑的情况。据聆讯资料显示，2023年精准营销服务收入约5.3亿元，同比下滑13.6%。 从整体收入来看，于2021年、2022年及2023年，公司分别实现收入约为8.77亿元、11.43亿元以及12.32亿元；同期，年内亏损分别约为2.73亿元、2.16亿元以及1.6

据多家媒体报道， $蔚来-SW(09866)$ 线下也针对已下定小米SU7的消费者推出了相应补贴。 据悉，蔚来汽车门店销售表示：“只要您下单，我们同样补贴 5000 元。我们的‘大定’也是 5000 元，而且即便是您锁单，工厂排产了，也随时可以退定金。” 而针对此事，截至发稿前，蔚来官方暂未回应。 值得一提的是，就在前几天，华为便因“截胡”小米一度登上热搜。    据报道，智界给每位下了小米SU7订单的车主5000元补贴，这一政策也得到了华为工作人员的证实。 据介绍，小米SU7上市以来，华为各大门店推出了这项临时政策，将持续到5月底。工作人员还表示：一旦小米准车主表现出犹豫，他们会优先向其推销这个政策。 面对华为抢单行为，小米集团董事长雷军却显得异常淡定。 4月22日下午，雷军发文称“目前小米SU7预计交付时间提前了。如果实在着急购车，国内新能源汽车都不错，比如，智界S7、蔚来ET5、小鹏P7系列等，大家也可以考虑选购”。 对此，网友纷纷表示雷总格局真大。 尽管雷军的发言显示出对市场的开放态度，但小米SU7的订单频繁被竞争对手“截胡”背后，也反映出小米在交付方面的一些无奈。 4月23日，小米集团（01810.HK）总裁、小米品牌总经理卢伟冰发文称：雷军今天在小米投资者大会上宣布，截止到4月20号，小米SU7锁单量已经超过7万台。2024年小米SU7交付目标超过10万辆。 作为新能源汽车赛道的新入局者，小米能实现超7万台的订单量确实可喜可贺，但产能的提升并非一蹴而就。此外，雷军还预计大概毛利率会在5-10%，这对于造车“新手”来说亦属不易。 文：虹小豆

千呼万唤始出来！ $农夫山泉(09633)$ 的劲敌华润饮料，终于向香港资本市场发起了冲刺。 财华社讯，4月22日，“怡宝”母公司华润饮料首次向港交所递交了招股说明书，拟于港交所主板挂牌上市，美银证券、中银国际、中信证券及瑞银集团为公司联席保荐人。 当前，华润集团所属企业中有8家在港交所上市，9家在A股市场上市。此次若成功敲开港交所大门，华润饮料将成为华润集团旗下又一个上市公司平台，成为华润集团的第18家上市公司。 华润饮料，作为国资委旗下的一家大型企业，凭借其深厚的行业背景和市场影响力，充分把握了国内包装饮用水和饮料市场的增长机遇，实现了显著的企业规模扩张。 业绩稳增，去年营收破135亿 华润饮料的历史可追溯至19世纪80年代，为中国最早专业化生产包装饮用水的企业之一。华润饮料由华润集团控股，后者持有公司60%股权，余下40%股权由Dong yi控制。 华润饮料主要从事包装饮用水产品及饮料产品的制造和销售，其中“怡宝”是华润饮料旗下的饮用纯净水产品，同时公司还拥有“蜜水系列”、“假日系列”等饮料品牌。截至目前，华润饮料共计有13个品牌的产品组合，共计56个SKU。 华润饮料是国内包装水饮料市场的龙头企业，按2023年零售额计，华润饮料是中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯净水企业，“怡宝”品牌饮用纯净水产品于2023年的零售额达到了395亿元，是中国饮用纯净水市场的第一品牌。 我国包装饮用水市场竞争高度集中，2023年前五大企业的总市场份额达到58.6%。作为行业龙头企业，在市场稳增长以及行业集中度持续提升的背景下，华润饮料经营业绩不断提升。 招股书显示，于2021年至2023年，华润饮料的收入分别为113.4亿元、126.23亿元及135.15亿元，归属于公司拥有人年内利润分

潮玩品牌 $泡泡玛特(09992)$ 公布了2024年第1季的最新业务状况，主要为收入增长数据，那么对其业绩有何启示？财华社为您解构。 从整体来看，泡泡玛特的2024年第1季收益同比增长40%-45%，其中内地收益同比增长20%-25%，而港澳台及海外收益同比增长245%-250%，显然，其整体收益的高增长主要受到港澳台及海外收益的增长驱动。 泡泡玛特从2022年年报开始披露港澳台及海外市场经营数据。从其开店数目和收入规模的增长来看，这一市场的增长速度远超国内业务。 见下图，内地业务依然是泡泡玛特的主要收入来源，但是港澳台及海外业务的占比正在提高，由2021年占总收入的4.09%大幅提高至2023年的16.92%。 2023年，港澳台及海外业务分部的收入增幅达到134.86%，而根据泡泡玛特的2024年第1季经营指引，期内的港澳台及海外收益增幅高达245%-250%，远超2023年全年的增幅，显示出泡泡玛特在境外市场大发力，可以预见，境外市场的收入占比又进一步攀升。 而从港澳台及海外业务的细分渠道来看，线下渠道的增长最为显著，见下图。 财华社留意到，该公司港澳台及海外分部的线下渠道与线上渠道毛利率都要高于内地的相应渠道，或与其定价更高有关。以2023年的业绩为例，港澳台及海外分部的线下渠道和线上渠道毛利率分别为74.4%和73.5%，远高于内地线下渠道与线上渠道的63.0%和60.5%，也因此，随着境外业务线下渠道和线上渠道的强劲增长（增幅高于毛利率较低的批发及其他渠道），该市场的整体毛利率也显著提升，于2023年按年提高了10.4个百分点，至64.9%。 可以预见，港澳台及海外分部的持续强劲增长，有望进一步提升泡泡玛特的整体利润率表现。 泡泡玛特没有提供2024年第1季港澳台及海外分部的

今年以来，金价涨势见好，铜价表现更理想，主力矿种铜和金资源量及产能稳居全球前十的大型矿业集团 $紫金矿业(02899)$ ，在2024年第1季录得季度收入747.77亿元（单位人民币，下同），按年下降0.22%；扣除非经常性损益后的归母净利润按年增长15.92%，至62.24亿元；季度毛利率按年上升1.08个百分点，至16.61%；扣非归母净利润率按年提升1.16个百分点，至8.32%。 $紫金矿业(601899)$ 的2024年第1季业绩看起来还不错，为何在公布业绩之后，股价却下跌？其中H股现跌3.91%，报16.20港元；A股收跌4.27%，报17.04元人民币；连其持股20%的联营公司 $招金矿业(01818)$ 也下跌3.27%，现报11.84港元。 财华社认为原因包括：1）紫金矿业今年以来的股价走势已远超金价和铜价，投资者或趁机获利了结；2）金价和铜价走势反复，有可能从高位回落；3）紫金矿业的盈利增长可持续性或存在不确定性。 紫金矿业经营表现 2024年第1季，紫金矿业的金锭销量和单价分别按年增长29.80%和14.55%，按此计算，金锭的第1季销售收入或按年增长48.68%；金精矿的季度销量按年下降25.99%，但单价则按年上升19.13%，据此计算，其销售收入或按年下降11.83%。尽管如此，得益于金锭的收入增长，紫金矿业第1季的矿山产金销售收入或有17.31%的年增幅；矿山产金的毛利率或按年提升2.95个百分点，至51.32%。 从紫金矿业提供的运营数据来看，其最主要的收入来源铜精矿于第1季的销量和单价均有所下降

尼古拉·特斯拉与迈克尔·法拉第均为物理学界的卓越代表，他们在电力领域做出了开创性的贡献。正因此，市场上涌现出众多以“特斯拉”和“法拉第”为名的品牌，以纪念他们在电力时代的重要地位。 譬如，马斯克手中Tesla（特斯拉），创立初期创始人将公司命名为“特斯拉汽车”，以纪念物理学家尼古拉·特斯拉。在国内，新能源汽车领域的先行者贾跃亭，将其旗下的新能源汽车命名为“法拉第未来”。尽管贾跃亭本人并未在公开场合明确表示这一命名是否旨在纪念科学家迈克尔·法拉第，但业界普遍猜测，从命名中不难发现其与特斯拉命名的相似之处，或许同样寓意着对科技创新和未来发展的追求。 特斯拉与法拉第未来，尽管其命名富有深意，但二者的发展轨迹却大相径庭。 目前，特斯拉已经成为全球新能源汽车的领军者，市值超4500亿美元，而法拉第未来却是“起了个大早，赶了个晚集”，总市值从巅峰的200多亿美元缩水至236万美元。 随着法拉第未来市值缩水及零星的交付量，贾跃亭造车梦自然也遭到无情的嘲笑、践踏，“贾会计”、“下周回国”、“贾布斯”等略带贬损或调侃色彩的别称频繁出现。 相较于这些别称所带来的舆论压力，更为严峻的是退市风险正逐渐逼近，这或将成为压垮法拉第未来及贾跃亭造车梦想的最后一根稻草。 4月20日， $Faraday Future(FFIE)$表示，公司收到纳斯达克的通知函，由于推迟提交截至2023年12月31日财年的10-K年度报告，不符合上市规则，公司将被列入不合规的纳斯达克公司名单。 法拉第未来表示，公司计划及时向纳斯达克上市资格部门提交一份重新获得合规性的计划。 业内人士称，此举或意味着法拉第未来退市的可能性进一步增加，或将给贾跃亭的造车梦带来沉重打击。 实际上，在去年12月份，公司就曾发布公告称，由于连续30个交易日的收盘价低于每