5月13日，港股三大指数涨跌不一。其中，恒生指数涨0.15%，国企指数跌0.07%，恒生科技指数涨0.46%。 分板块看，存储概念、PCB概念、芯片股、光通信等算力产业链热度升温。其中， $大族数控(03200)$ 涨30.91%， $澜起科技(06809)$ 涨21.31%， $英诺赛科(02577)$ 涨19.26%，芯智控股（02166.HK）涨13.80%，FIT HON TENG（06088.HK）涨11.68%，兆易创新（03986.HK）涨8.51%，国民技术（02701.HK）涨7.76%。 消息面上，近期，功率半导体行业迎来一轮密集涨价潮，海内外厂商相继发布涨价函。分析称，AI专用数据中心的部署导致多款功率开关及集成电路出现供应短缺。此外，在AI算力基础设施建设全面提速的背景下，PCB行业也迎来结构性增长机遇，市场对PCB产业链关注度显著提升。 摩根士丹利研报指出，中国AI的主导叙事不再是能力追赶，而是价值捕获；核心逻辑已从训练转向推理，从技术转向应用，从潜力转向真实盈利；应用层追赶行情将是下一个核心主线。 OpenClaw概念、AI应用等大模型概念股也涨势喜人。其中，智谱（02513.HK）涨36.90%，迅策（03317.HK）涨23.88%，MINIMAX-W（00100.HK）涨18.46%。此外，云办公、云计算、明星科网股等其它科技相关板块也悉数上扬，京东集团-SW（09618.HK）涨8.28%，美团-W（03690.HK）涨4.10%。 消息面，5月12日，智谱GLM-5.1在Artificial A

5月13日，A股三大指数集体收涨，截至收盘，创业板指涨2.63%，突破4000点，报收4038.33点，表现强劲，科创50指数大涨2.69%，亦表现亮眼，而深证成指涨1.67%，报16089.75点，上证指数涨0.67%报4242.57点。两市超过3000只个股上涨，两市成交额约3.24万亿元。 板块方面，其他电源设备板块领涨全市， $优优绿能(301590)$ 、 $欧陆通(300870)$ 、 $盛弘股份(300693)$ 涨逾11%，科士达（002518.SZ）、麦格米特（002851.SZ）等股录得涨停。 特高压、柔性直流输电、电网设备、电力等板块的涨幅也都靠前，时代电气（688187.SH）、四方股份（601126.SH）、新能泰山（000720.SZ）等多股涨停。 消息面上，近日国家发展改革委、国家能源局等四部门印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，并提出，到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力、能源领域人工智能专用技术研发和应用达到世界领先水平，人工智能与能源双向赋能取得明显成效。 中船系迎来大涨，中船特气（688146.SH）录得20CM涨停板，中船防务（600685.SH）、中船科技（600072.SH）等股跟涨。 培育钻石板块大涨逾4%，板块内晶盛机电（300316.SZ）大涨近13%，黄河旋风（600172.SH）涨停，力量钻石（301071.SZ）等股大涨。 近期，金刚石散热材料作为AI算力芯片的“终极散热方案”受到市场高度关注。行业报告显示，金刚石铜散热材料市场规模预计将从

2026年5月12日，国际指数巨头MSCI公布全球标准指数季度调整结果，将于5月29日收盘后正式生效。 此次调整对中国相关指数进行大规模“换血”：MSCI中国指数纳入22只、剔除24只成分股，港股与台股同步收紧传统行业权重；调整核心清晰——硬科技（尤其是光通信）成最大赢家，商业地产、传统制造、消费电子及部分金融标的遭清退，或反映全球资金对中国产业升级的定价逻辑。 台股与港股：剔除传统赛道，台股唯一新增锁定半导体高景气 本次调整中，MSCI香港指数延续“缩表”态势，无新增成分股，仅剔除会德丰旗下商业地产旗舰九龙仓集团（00004.HK），或反映外资对香港商业地产复苏前景犹豫的态度，传统地产金融赛道持续失配全球资金偏好。 MSCI中国台湾指数则呈现“一进七出”的结构性调整：唯一纳入半导体测试设备龙头旺矽科技，精准卡位半导体后道测试高景气周期，受益于全球先进封装与芯片测试需求爆发。但提出七家台股上市公司或覆盖水泥、果链、航空、代工、化纤、高铁、电机七大传统成熟赛道，具体包括：亚洲水泥（水泥）、可成科技（果链金属机壳）、中华航空（航空）、仁宝电脑（笔电/服务器代工）、远东新世纪（聚酯化纤）、台湾高铁（高铁运营）、东元电机（工业电机）。 台股调整逻辑直白：外资从低增长、强周期、竞争加剧的传统制造与服务业撤离，转向半导体等高壁垒、高增长硬科技，“去地产化、去代工化、去周期化” 趋势明确。 MSCI中国指数：22股入列聚焦高成长，24股离场告别旧动能 MSCI中国指数（含港股、A股、美股ADR）本次新增22只成分股，剔除24只成分股：光通信成绝对主线，新能源、半导体、医药为辅；传统军工、消费电子、金融、地产链全面退潮。 纳入名单：光通信“一链成团”，多元高景气共振 22只新增标的中，光通信产业链独占7席，覆盖从光纤预制棒、光模块、光芯片到连接器、石英材料的全环节，成为调整最大赢家；其余分

5月13日截至发稿，港股潮玩龙头 $泡泡玛特(09992)$ 股价下跌1.23%，报160.90港元/股，市值缩水至2157.74亿港元；年初迄今，该股累计跌幅逾14%，凸显资本市场对其后续发展仍保持谨慎观望态度。 消息面上，5月12日，泡泡玛特发布2026年第一季度未经审核经营数据，整体营收虽依旧维持高位增长，但增长斜率已明显放缓。 数据显示，公司整体收益同比增长75%-80%，而2025年一季度业务公告给出的同比增速是165%-170%。从公告口径看，收入增速已然“腰斩”。 分区域看，中国市场成为核心增长支柱，收益同比强劲增长100%-105%，为各区域中增速最强板块。 从渠道表现，2026年第一季度，在中国市场，线下渠道收益同比增长75%-80%，线上渠道收益同比增长150%-155%，线上渠道增速显著高于线下。线上业务的强势表现，得益于公司在直播电商布局、线上盲盒运营及会员体系深耕方面的持续投入，流量转化与用户复购能力持续释放。 反观海外市场，整体已步入增速降档周期。2026年一季度，泡泡玛特各海外区域虽仍保持正增长，但相较去年同期三位数的爆发式增速已全面降温。细分来看，亚太地区同比增长25%-30%，美洲市场同比增长55%-60%，欧洲及其他地区同比增长60%-65%。 对于泡泡玛特一季度成绩单，机构已提前有所预判。 瑞银近日报告指出，预计泡泡玛特2026年首季收入将按年增长60%至65%，估计约90亿元人民币(下同)，高于市场普遍预期的60亿至100亿元区间。该行预测意味按季下降16%，延续自2025年第三季度以来持续的按季下滑趋势。 分业务拆解，该行预期中国业务将维持韧性，按季增长10%，按年增长80至85%，受Twinkle Twinkle系列受欢迎程度及农历新年、冬季假期等季

近期，包括 $乐动机器人(01236)$ 在内的多只新股在挂牌后迎来暴涨。 而在5月13日，又有两只新股—— $剂泰科技-P(07666)$ 、 $英派药业-B(07630)$ 同日上市，双双录得大涨。其中，剂泰科技直接大幅高开，此后遭遇滑落，但截至发稿时间仍涨近146%，股价现为25.82港元。 从日前招股阶段的表现来看，香港公开发售方面，剂泰科技获6910.96倍认购，公开发售的发售股份最终数目为4024.60万股，占发售股份总数的约20%。合计获得约38.33万份有效申请，受理申请数目约6.57万份，甲组获配比例仅约0.14%、乙组仅约0.04%。 此外，国际配售阶段，剂泰科技获33.86倍认购，国际发售股份最终数目为1.61亿股，相当于发售股份总数的80%。 从认购数据来看，剂泰科技此次发行获得投资者热烈追捧，认购情绪非常高涨。 剂泰科技的最终发售价为10.50港元，净筹19.93亿港元，截至发稿时间，其股价现为25.82港元，每手500股，不计手续费，一手赚7660港元。 这也意味着，包括贝莱德、UBS AM Singapore、国风投创新投资基金、未来资产等基石投资者已经有比较可观的浮盈。 根据资料，剂泰科技是人工智能纳米材料创新的领军者，致力于有效载荷（Payload）在各种生命体中的递送与应用。通俗讲，公司就是用人工智能+纳米技术为药物打造精准递送系统。 NanoForge是剂泰科技专有的、协同整合的人工智能驱动纳米科技创新体系的基础，涵盖公司自主生成的庞大脂质库、人工智能基础模型、METiS AI智能体、量子化学与

5月13日，港股市场迎来两只新股——“港股合成致死肿瘤药第一股” $英派药业-B(07630)$ 与“AI药物递送第一股” $剂泰科技-P(07666)$ ，两只新股上市首日均获得投资者热烈追捧。 其中，英派药业上市当日高开76.6%，随后股价震荡上行。截至发稿，报38港元/股，涨幅达89.05%，成交额3.42亿港元，总市值突破百亿，达104.9亿港元。 以每手200股、发售价20.10港元计算，不计手续费，投资者每手可获利约3580港元。 英派药业本次发行吸引了 $腾讯控股(00700)$ 、礼来亚洲基金、睿远、WWHCP等机构作为基石投资者，这些基石投资者合计认购1393万股发售股份，涉资共约2.8亿港元。 在全球发售过程中，英派药业深受投资者追捧。香港公开发售部分获2,282.4倍认购，国际发售部分获24.58倍认购。公司本次IPO发售价定为每股20.1港元，募集资金净额约7.595亿港元。资金用途方面：约51%将用于核心产品塞纳帕利正在进行及计划中的临床开发、监管审批及商业化；约31%用于关键产品IMP1734及IMP9064的临床开发；约8%用于其他管线资产（如IMP1707、IMP7068、IMP22等）的研发活动。 英派药业是一家处于商业化阶段的生物技术公司，致力于在全球范围内推进基于合成致死机制的精准抗癌疗法。 目前，公司产品管线包括一款自主研发的核心产品塞纳帕利（用于卵巢癌一线维持治疗，覆盖全人群，无论突变状态），以及另外11种自主研发的候选药物，其中包括4种临床阶段候选药物和7种临床前候选药物，涵盖抗体偶联药物

在全球大模型军备竞赛背景下，市场对先进计算基础设施的需求持续激增，AI算力供不应求，能够快速上线的智算云（NeoCloud）正成为本轮AI算力扩张中崛起的新势力，由此带来的资金布局机会值得密切关注。 近日，国产AI算力先锋企业算丰信息在香港上线了首个提供TaaS（Token-as-a-Service）服务的平台Cube-Router.com。对标全球最大的大模型API聚合平台OpenRouter，该平台通过统一接口访问所有主流AI模型，并具备智能路由和成本优化能力，将AI算力升级为如水电般即取即用、按量计费的标准化公共服务，用户可以按需使用和付费，在快速演化的AI生态中实现灵活、高效的模型调用。 对标OpenRouter，依托自有算力集群打造香港首个NeoCloud平台 算丰信息是 $亿都(国际控股)(00259)$ 旗下全资子公司，专注于提供自主、高效、普惠的国产AI算力服务，业务涵盖算力及云运营、算力技术开发和算力产业投资三大板块，在香港和上海都有全自主运维的“丰收系列”算力集群，用户包括香港科技大学、上海交大、复旦、清华大学、浦江实验室、商汤(00020.HK)、智谱华章(02513.HK)等，应用领域包括自动驾驶、具身智能、工业仿真、图像与视频、天气预报、计算光刻等。 算丰信息对标OpenRouter打造的Cube-Router.com是一套深度融合高性能硬件、软件和计量系统的综合性解决方案，全面覆盖算力聚合、任务调度、网络优化、精准计量到安全保障等关键环节。该平台基于 $沐曦股份(688802)$ 和 $壁仞科技(06082)$

近日，华曦达通过了港交所聆讯，并于5月11日更新了聆讯后招股书；由中信建投国际担任独家保荐人。 华曦达2014年登陆新三板（430755），并于2023年6月向北交所发起冲刺，但公司考虑境外发展规划等长远考虑，于2024年1月撤回该申请。2025 年2月在新三板摘牌，同年5月首次递表港交所未果，12月二次递表，最终于2026年5月11日通过聆讯。 华曦达是面向企业客户的智慧家庭产品提供商，提供的智慧家庭产品包括硬件及软件产品。 与直接向消费者销售自有品牌产品的智慧家庭产品提供商不同，华曦达作为面向企业客户的智慧家庭产品提供商，以客户品牌为企业客户开发并销售数字视讯设备及网络通信设备，并提供系统平台及服务。 华曦达的解决方案可让用户借助云技术、物联网及AI技术的应用，利用我们的数字视讯设备（如流媒体终端、音箱、投影仪及摄像头）、网络通信设备（如光网络终端、Wi-Fi路由器及线缆调制解调器）及系统平台（如Cedar、XHome及XMediaTV）轻松掌控居家环境。 根据弗若斯特沙利文的资料，在面向企业客户的全球智慧家庭产品市场中，按2024年收益计，华曦达是全球第八大提供商，也是中国大陆第三大提供商。 业绩方面，截至2025年12月31日止年度，华曦达录得收益约33.68亿元人民币(单位下同)，同比增长约32.5%；净利润约2.39亿元，同比增长约74.3%。

5月12日， $红星冷链(01641)$ 延续此前下行态势，收盘跌幅为1.2%，报6.6港元/股，对比12.26港元的发行价，累计跌幅已达46%，深陷“破发”泥潭。 回溯其上市历程，2026年1月13日，红星冷链带着“湖南冷链龙头”标签登陆港交所，开盘即巅峰，股价一度冲高至19.7港元高点，但随即股价掉头向下，收盘仅微涨0.33%，报12.3港元；此后该股一路阴跌不止，短短4个月，股价较此前高点跌幅高达66%，直接“腰斩”，市值缩水至6.49亿港元。 资料显示，红星冷链是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商， 在湖南省长沙市经营两个冷冻食品仓储基地，主要提供冷冻食品仓储服务。 自2006年成立以来，红星冷链已开发出一种业务模式，即将食品冻库与冷冻食品门店租赁相结合，让其能够连结冷冻食品供应链中的批发商及零售商，公司主要业务包括：冷冻食品仓储服务、装卸服务、提供物业租赁服务等。 近年来，在冷冻食品普及、预制菜爆发、生鲜电商渗透等多重利好推动下，冷冻食品仓储行业迎来黄金发展期。据灼识咨询报告，截至2024年，中国冷冻食品仓储服务市场规模已达256亿元（单位人民币，下同），预计2029年将增长至351亿，年复合增长率6.5%。 行业风口正盛，红星冷链2025年的财务数据却揭示了一个尴尬的事实：毛利率在下降，利润在缩水。 财报显示，2025年，公司收入2.37亿元，同比微增1.25%；净利润则同比下降7.92%至7631.7万元，呈现“增收不增利”局面；毛利率亦由52.8%轻微减少至52.3%。 对于利润下滑真相，主要在于南部基地五期项目投产后，公司采取阶段性低价策略，通过让利锁定优质客户，保障新仓储空间高利用率，但直接拉低毛利率。 另外，不得不提的是，红星冷链的区域依赖十分严重。作为湖南

5月12日，AI基建运维龙头 $诺比侃(02635)$ 强势反弹，大涨17.91%，收报19.88港元/股，市值75.28亿港元。 消息面上，诺比侃发布公告，就供应商之一恒信东方文化收到中国证监会北京监管局行政处罚决定书一事作出澄清。 根据公告，恒信东方在2022年与诺比侃开展算力系统集成及技术服务业务，向其销售软件。恒信东方在从事该业务时不具有对商品的控制权，在知悉交易模式的情形下，仍采用总额法确认收入，不符合企业会计准则相关规定，导致其2022年年度报告虚增营业收入约1.82亿元（单位人民币，下同），占当期披露营业收入的37.12%。 对此，诺比侃在公告中明确澄清：公司与恒信东方之间仅有过一般业务往来，对上述虚增营业收入事件并不知情；双方过往交易均为真实、有效，均已根据公司会计程序及政策妥善入账；经查询后，董事会确认近期股价波动与该事件并无关联，且公司并无任何根据上市规则及证券及期货条例须予披露的内幕消息。公司同时提醒股东及潜在投资者，在买卖股份时需谨慎行事。 值得留意的是，诺比侃自4月20日起被正式调入沪港通及深港通标的名单。然而，在纳入前的利好预期下，该股已出现明显冲高行情。正式纳入后，资金选择在高位“散水”离场，强烈的兑现需求导致股价泥沙俱下，期间累计最大跌幅逾75%，直至今日才出现技术性反弹。 有市场人士指出，纳入港股通往往被视作利好，但对于前期涨幅已高的次新股而言，利好兑现即利空的戏码并不罕见。诺比侃此次走势，正是这一逻辑的典型演绎。 此外，诺比侃未来还面临显著限售股解禁压力，今年6月23日、12月23日将迎来两波解禁潮，潜在流通股的供给增加，或进一步加剧抛售情绪，给股价带来额外下行压力。 总体来看，诺比侃此番澄清虽有助于稳定市场情绪，但公司股价能否真正企稳，仍需观察后续基本面表

5月12日，港股三大指数集体下行。其中，恒生指数跌0.22%，国企指数跌0.02%，恒生科技指数跌0.7%。 分板块看，影视、猪肉概念、教育、婴童用品股、奶制品、航空股、茶饮股、汽车等细分消费赛道跌幅靠前。其中， $现代牧业(01117)$ 跌8.89%， $米格国际控股(01247)$ 跌8.28%， $澳优(01717)$ 跌5.06%；新高教集团（02001.HK）跌6.94%，中国东方教育（00667.HK）跌4.47%；大麦娱乐（01060.HK）跌3.33%，柠萌影视（09857.HK）跌2.86%，奈雪的茶（02150.HK）跌3.95%，沪上阿姨（02589.HK）跌2.39%。 SaaS概念股、OpenClaw概念、AI应用、明星科网股等科技相关板块也有所调整。 医渡科技（02158.HK）跌6.95%，狮腾控股（02562.HK）跌6.08%，药师帮（09885.HK）跌5.13%，迅策（03317.HK）跌7.07%，智谱（02513.HK）跌6.56%，MINIMAX-W（00100.HK）跌6.31%，金山云（03896.HK）跌5.46%，金蝶国际（00268.HK）跌4.71%，金山软件（03888.HK）跌3.06%。 PCB概念、存储概念、芯片股、光通信等算力产业链板块亦纷纷走弱。广合科技（01989.HK）跌7.15%，胜宏科技（02476.HK）跌4.74%，芯智控股（02166.HK）跌4.84%，兆易创新（03986.HK）跌4.54%，爱芯元智（00600.HK）跌3.91%，华虹半导体（

5月12日，湖北东圣实业股份有限公司（下称“东圣实业”）首次向港股市场发起冲刺，计划登陆港交所主板，独家保荐人为广发证券。 若成功在港挂牌上市，东圣实业将与 $中国心连心化肥(01866)$ 、 $中化化肥(00297)$ 和 $米高集团(09879)$ 等化肥股一同汇聚于香港资本市场。 东圣实业的历史可追溯至1998年，最初主要从事磷矿石及其他化工产品业务，如今已发展成为一家采用“以磷资源全生命周期梯级利用为基础的综合业务模式”的企业。通俗而言，这是一家打通了“采矿—加工—化工—回收”全链条的磷化工公司。 根据招股书，东圣实业具备全产业链自给优势，其垂直整合业务覆盖整个产业链，包括磷矿开采、选矿、硫酸制备、磷酸生产、磷铵产品制造，以及磷石膏的绿色回收。其中，公司自有的鱼林溪磷矿截至2026年3月底估算矿产资源总量约为7250万吨，估算矿石储量约为2260万吨，储量与服务年限清晰，原料自给率较高。 公司收入主要来源于以下四类产品的销售：(i)传统磷铵产品（包括磷酸一铵及磷酸二铵）；(ii)精细磷铵产品（包括工业级磷酸一铵及其他水溶性产品）；(iii)磷矿石（包括磷矿石及选矿后的尾矿渣）；(iv)其他（主要包括化工副产品）。其中，传统磷铵产品及精细磷铵产品主要作为化肥销售。 2023年至2025年期间，东圣实业已为超过360家国内外客户提供服务，客户主要为下游行业的成熟市场参与者。于2025年，公司来自中国大陆和中国大陆以外市场的收入占比分别为65.9%和34.1%。 根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，东圣实业的工业级磷酸一铵（M

5月12日， $玮俊生物科技(00660)$ 上演了一出惊心动魄的“狂飙”大戏，盘中剧烈震荡，引发市场广泛关注。 开盘伊始，该股便直线冲高，一度飙升107.4%，随后开始震荡回落，截至发稿前，公司仍大涨56.72%，报1.05港元/股，成功脱离“仙股”行列。 成交量方面，玮俊生物科技今日放量迹象尤为明显。截至发稿，该股单日成交量达1462万股，成交额1572万港元，日内振幅高达105.97%，最新总市值3.86亿港元，属于微盘股。 值得注意的是，这并非玮俊生物科技股价首次出现异动。回溯至4月14日，该股曾突发暴涨801.96%，创下阶段性高点。驱动因素是，4月12日玮俊生物科技作为总牵头方及控股方，与多家大型央企、海外跨国巨头及国际顶级金融机构签署新能源项目战略合作备忘录，拟在全球布局风电、光伏项目。 但是，玮俊生物科技强调，上述备忘录仅为框架性协议，具体项目推进仍需签署正式合同，存在实施不确定性。截至发稿，公司暂未发布有关该合作进展公告。 玮俊生物科股价经历一日游行情，4月15日股价大幅下跌45.22%，随后一路走弱重回仙股，5月8日最低下探0.6港元。短短18个交易日，股价振幅超678%，走势极度妖异。 从消息面来看，此次股价暴涨，并无明确利好信号支撑。事实上，在4月14日首次异动之前，玮俊生物科技股价长期处于低迷状态，流动性极差，时常出现单日零成交的情况。此次股价突然拉升，能否打破此前“昙花一现”的魔咒，仍需持续追踪观察。 公开资料显示，玮俊生物科技的核心业务为变性淀粉及其他生化产品的制造与销售。 从经营层面看，玮俊生物科技近年来盈利一直表现不给力，长期深陷亏损困境，基本面存在明显短板。 根据截至2025年12月止六个月中期报告显示，玮俊生物科技实现收入3.52亿元，同比增加118.7%

5月12日，三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数跌0.25%，深证成指跌0.47%，创业板指涨0.15%，科创50涨0.41%。两市超过1200只股票飘红，两市成交额约3.24万亿元。 电网设备板块涨幅居前， $通光线缆(300265)$ 涨20%， $新风光(688663)$ 、亿能电力（920046.BJ）、 $万控智造(603070)$ 、大连电瓷（002606.SZ）、汉缆股份（002498.SZ）、太阳电缆（002300.SZ）大涨。 中航证券表示，全球AI投资如火如荼，未来五年有望带动千亿级美元市场。全球电网改造方向包括特高压和主网升级、配电网数智化升级，以及用电端微电网、虚拟电厂和离网用电。电网设备产业充分受益于全球电网投资景气度提振，同时国内电网设备厂还迎来出海机遇。 半导体概念活跃，芯源微（688037.SH）涨超15%，华海清科（688120.SH）、金海通（603061.SH）、力芯微（688601.SH）、思特威-W（688213.SH）、芯朋微（688508.SH）、中晶科技（003026.SZ）、源杰科技（688498.SH）、寒武纪（688256.SH）大涨。 消息面上，目前存储芯片短缺状况为近15年来最严重水平，主要受生成式AI爆发导致需求指数级增长，而供给端扩产滞后所致。综合高盛、CNBC等机构报告，2026年全球DRAM和NAND Flash供需缺口均创2011年以来新高，预计供应紧张局势将持续至2027年甚至更久。 光通信反复活跃，光纤概念持续走强，通鼎互联（002491.SZ）4连板，杭

5月12日，国内手术机器人公司 $精锋医疗-B(02675)$ 股价迎来反弹，截至发稿前，上涨1.56%，报52.1港元/股。 不过，若拉长时间周期来看，这家刚上市不久的医疗器械企业，股价整体表现并不尽如人意。精锋医疗于1月8日登陆港交所，上市初期迎来一波短暂的上涨，股价一度冲高至73.7港元/股的上市高点。但好景不长，短暂冲高后，该股便持续步入震荡下行通道，迄今较高点累跌29.3%。 该股长期震荡走低的背后，与其尚未实现盈利的财务表现密切相关 资料显示，精锋医疗于2017年5月创立，是医疗器械行业的先进手术机器人公司，致力于设计、开发及制造手术机器人。公司拥有3款涵盖处于不同研发阶段的不同型号的产品及在研产品，包括多孔腔镜手术机器人、单孔腔镜手术机器人和支气管镜机器人。 在商业化应用方面，截至2025年末，精锋医疗已在全球范围内签订手术机器人销售订单120台，在国内18个省市实现商业化部署，海外区域覆盖欧洲、亚太、中东、非洲及南美等。截至2025年末，公司已在全球累计安装/交付手术机器人达到100台，其中国内及海外分别为46台及54台。2025年在全球安装/交付72台，其中国内及海外分别为22台及50台。 此外，精锋医疗通过持续拓展临床应用场景和加强医院合作网络，不断提升手术机器人在医疗机构中的渗透率。截至2025年底，精锋®多孔腔镜手术机器人累计手术量突破1.2万例，单孔腔镜手术机器人累计手术量突破2000例；公司远程手术系统已完成超过500例机器人远程手术，不断巩固公司在手术机器人行业的商业化基础。 尽管精锋医疗在商业化层面已取得显著进展，但仍未能掩盖公司财务端的短板，持续亏损成为其现阶段面临的主要挑战。 财报显示，2025年，精锋医疗实现收入4.56亿元，同比增长184.8%；归母净亏

5月12日， $快手-W(01024)$ 大幅跳空高开，一度冲高逾11%，随后涨幅收窄，截至发稿，公司涨4.75%，报54.05港元/股，市值2350亿港元。 据市场消息，快手正计划将旗下视频生成大模型业务——可灵AI分拆独立，并以200亿美元的估值寻求新一轮融资，本轮拟融资约20亿美元。据悉，快手正与 $腾讯控股(00700)$ 等潜在投资方展开商谈。 可灵AI商业化加速 可灵AI的商业化进展是此次估值故事的核心支撑。根据披露，2025年第四季度，可灵AI单季营收为3.4亿元人民币，12月单月收入突破2000万美元，对应的年化ARR为2.4亿美元；到2026年1月，管理层透露其ARR已超过3亿美元。 快手创始人兼 CEO程一笑表示，基于当前的增长势头和商业化进展，公司对可灵AI在2026年实现收入同比翻倍以上增长保持较强信心。 分析指出，随着可灵AI付费用户规模的快速扩张及海外市场的渗透，其商业化曲线呈现加速的态势。 为何分拆？ 快手推动可灵分拆上市的核心动因，或源于估值重构的迫切需求。 智谱AI、MiniMax等大模型企业登陆港股后股价表现强劲，市值一度突破3000亿港元。而快手作为同时布局“短视频+视频大模型”双赛道的企业，整体估值也仅维持在2000多亿港元。这意味着，市场并未对其AI业务给予充分定价。分拆独立后，可灵的估值将更加透明，有望实现价值重估。 此外，资金压力也是不可忽视的现实考量。AI视频生成赛道竞争激烈，字节跳动的Seedance、阿里的HappyHorse持续加码。相比字节和阿里，快手现金储备并不占优。AI视频属于重资产赛道，算力投入巨大。即便强如字节，在Seedance 2.0上线后也难以

近期新股市场表现强劲， $天星医疗(01609)$ 、 $商米科技-W(06810)$ 等公司在港股挂牌后实现飙升。 而在5月12日，又有两家公司 $拓璞数控(07688)$ 、驭势科技（01511.HK）同日开启招股，距离港股上市已经不远。 根据公告，此次拓璞数控拟全球发售6533.00万股H股。其中，香港公开发售653.30万股，占约10%；国际发售5879.70万股，占约90%；另有15%超额配股权。 发售价定为每股26.39港元，对应市值约为108.01亿港元。而按最终定价计算，且超额配股权未行使，预期募集资金净额约16.06亿港元。其中，约61.8%用于研发推进；约10.3%用于拓展销售及营销网络；约12.1%用于战略收购及投资；约6.0%用于偿还银行借款；约9.9%用于营运资金及一般企业用途。 拓璞数控招股期为5月12日至5月15日，预期将于5月20日上市，每手100股，入场费约2665.61港元。 值得注意的是，拓璞数控此次发行获得基石投资者鼎力支持，引入富国基金、华夏基金、3W基金、高盛资管等多家基石机构，拟按发售价合计认购约8.62亿港元的发售股份。 根据资料，拓璞数控专注于高端智能制造装备，提供以航空航天智能制造装备、紧凑型通用市场五轴机床、大尺寸碳纤维复合材料五轴机床为主，以维修维护服务为辅的综合解决方案。公司在产品定义阶段与核心客户深度协同，服务航空航天、汽车、能源、医疗、造船等高端制造领域。 根据灼识咨询报告，拓璞数控为中国航空航天五轴数控机床市场龙头，2025年市场份额达10.0%，位居行业第一；在中国五

财华社讯，2026年5月12日， $驭势科技(01511)$ 正式启动港股全球发售。公司计划全球发售约1446.12万股，其中国际发售约1373.81万股，香港公开发售约72.31万股。 香港公开发售将于5月12日至5月15日开放认购，最终发售价及分配结果预计于5月19日公布本次发售价定为每股60.30港元，对应市值约97.98亿港元。这一水平在智驾板块中处于中低位，与行业头部企业仍存在明显差距，除非上市后股价大幅走强，否则难以追及。考虑到近期智驾领域次新股普遍破发的市场环境，驭势科技能否顶住压力、平稳上市，仍有待观察。 截至发稿， $小马智行-W(02026)$ 、$文远知行-W(00800)$ 、 $禾赛-W(02525)$ 港股市值分别为304亿港元、208.22亿港元、269.5亿港元，这三家智驾次新股现股价，均跌破上市发行价。 驭势科技股份预计于5月20日正式在港交所主板挂牌，股票代码为1511，每手50股，入场费约为3045.40港元。 假设每股发售价为60.30港元并扣除相关发行费用，本次发行预计募资净额约为7.954亿港元。募资用途方面：约46.7%用于持续增强研发能力及优化解决方案；约33.5%用于海内外业务拓展及提升商业化能力；约9.8%用作战略投资；约10.0%用于营运资金及一般企业用途。 本次发行吸引了具有河北国资背景的雄安自动驾驶、58同城附属CYGG、Starwin International作为基石投资者。上述投资者已承诺

5月11日，AI PCB龙头 $胜宏科技(02476)$ 大涨13.67%创上市以来新高，市值一举突破3800亿港元，另一只PCB次新股 $广合科技(01989)$ 大涨超7%，该公司上市以来股价持续攀升，目前市值逼近千亿港元。 与此同时，A股的 $胜宏科技(300476)$ 、广合科技（001389.SZ）亦纷纷大涨，PCB赛道的热度，可见一斑。 大涨背后更深层的逻辑在于：AI算力的爆发式增长，正推动PCB行业进入一个前所未有的“超级周期”。 过去，PCB被视为“电子产品之母”，成长相对平稳。但如今，以英伟达为代表的AI芯片性能每代翻倍，功耗、带宽、封装密度同步飙升，传统PCB已难以满足需求。高多层板、高阶HDI、封装基板等高端PCB，正从配角走向舞台中央。 简单来说，AI服务器需要更快的信号传输、更高的功率密度、更复杂的层间互联——这一切都离不开高端PCB的支撑。 资料显示，胜宏科技专注人工智能及高性能计算PCB，产品涵盖高阶高密度互连（HDI）、高多层PCB（MLPCB），广泛应用于人工智能、新能源汽车、高速网络通信等高增长领域。广合科技亦属于纯正的“AI服务器PCB”龙头，在AI上游斩获颇丰。 有分析指出，AI技术正推动PCB行业迎来结构性机遇，胜宏科技、广合科技等公司作为PCB领域的领军企业，精准匹配AI场景下的高可靠性、高传输效率需求，充分享受AI赛道的发展红利。 此前，胜宏科技发布港股上市以来首份一季报，交出了一份亮眼答卷。数据显示，公司2026年第一季度实现营业收入55.19亿元（人民币，下同），同比增长27.99