图片 说实话,美股这几周惨烈的表现,鲍威尔是要背大锅的。梳理美联储在去年末至今的言论和表现,一次是去年12月的议息会议,一次是4月15日这一周美联储官员密集地对外发言,都对市场产生了非常深刻的影响。 第一次,是美联储提早释放了超越市场的降息预期,让风险偏好更高的科技成长股开始起飞;这一次,美联储官员突然重拾“鹰姿”,就连全年只会降息一次的预期都摇摇欲坠,和千里之外的以色列打了个小配合,带崩整个股市。 好在,以色列和伊朗那边没有迫在眉睫地升级矛盾,让一切看上去略显可控;但这周开始,又有两个重磅的宏观数据即将公布,美国一季度GDP和3月份的PCE(核心物价指数)报告,加上科技公司开始密集公布一季度的业绩,这一系列指标或将引发剧烈的市场波动,对待资产配置需要更加小心。 当然,如果你更倾向于相信科技股会继续引领市场,可以继续逢低布局,甚至现在就开始买入,毕竟这些科技股已经跌了相当一段时间,相比高峰期股价肯定更便宜;可你如果担心AI的“泡沫”还没消退,想要寻找风险偏好相对更低的一些标的,我们这篇文章可能会帮到你。 01 美联储变形记 如何解释美联储的行为?用比较复杂的且精确的话术来说,其基本策略是暗示降息会发生,以引起市场的反应,同时保留改变货币政策方向的选择。这会让市场根据降息预期发生反应,然后美联储可以采取其他甚至完全相反措施来实现某些货币政策目标。 通俗点讲,这种渣男行为,不承诺、不付出、不负责,是美联储这半年以来的主要策略。一个实际的例子是,美联储在三月份说要2024年降息3次,但现在大多数人应该已经看到,这很可能不会发生,因为通货膨胀率还没有接近2%,PCE等主要参考指标还在回升。 图片 拿一个美国的核心数据看就知道了。无论是PCE还是剔除食品、能源和住房之后的PCE,在美联储释放降息预期的12月份之后,几乎是瞬间抬头,虽然二月份有所回落,但在三月份又