罗博特科成立于2011年，总部位于苏州工业园区，长期深耕光伏智能制造装备，为光伏电池片行业提供核心装备与智能化整厂解决方案，产品涵盖光伏电池自动化设备、整线及基于R2Fab MES平台的智能制造系统。 01 转折：拿下德国ficonTEC 真正的转折点出现在2025年6月——公司完成对德国ficonTEC的全资收购，一举获得硅光器件组装与测试设备的核心能力。作为全球光电子封装设备龙头，ficonTEC的组装设备可对硅光器件元件进行精确定位并通过键合技术固定，测试设备则能在晶圆、晶粒、芯片及模块层面完成电学、光学及混合信号光电测试。 02 主业易位：从光伏到光电子 收购直接改写了收入结构。2026年上半年，光电子及半导体封测设备板块营收4.88亿元，同比暴涨952.17%，占主营业务收入比重达81.16%，彻底取代光伏设备成为第一主业；同期传统光伏自动化设备收入仅8298.49万元。 市场地位随之确立。据灼识咨询，按2025年收入计，公司在硅光智能制造设备领域排名全球第一，份额20.5%；在光伏领域，智能光伏电池自动化制造设备位列全球第五，份额2.6%。 ficonTEC的护城河在于其全球唯一可实现量产级5纳米直线运动精度的硅光组装与测试设备，产品已进入博通量产体系。随着数据中心向800G、1.6T速率升级，CPO、OCS等硅光技术需求快速增长——灼识咨询预计，2029年全球硅光设备市场规模将达368亿元，年复合增长率34.1%。 03 订单：17亿元，全部来自AI光互连 2026年公司累计公告重大设备订单金额突破17亿元，且全部来自AI算力光互联赛道。其中，可插拔光模块领域已收到同一集团客户累计约12.61亿元订单；OCS领域首条整线于一季度完成交付及收入确认。截至半年报披露，未确认收入在手订单合计33.86亿元，其中光电子半导体订单24.52亿元，创历史新高。 04 财务

9月9日，景旺电子(603228.SH) $景旺电子(603228)$ 股价创历史新高，113.56元每股的价格，推动公司总市值站稳1100亿元大关。如此强劲的股价表现，颇有“鹤立鸡群”之意，毕竟7月以来全球AI算力硬件链整体回调、板块内部分化加剧，景旺电子不跌反创新高，逆势韧性凸显。 而在股价创新高的前两日，景旺电子的赴港IPO征程迎来了最新进展。其已在9月7日通过港交所主板上市聆讯，中信证券、美银证券、国联证券国际为联席保荐人。 景旺电子表示，此次赴港上市所募集资金在扣除发行费用后，主要用于扩大并升级高附加值产品生产设施、强化新一代电子信息技术研发储备、偿还部分计息银行借款以及补充营运资金和一般企业用途。 但从业绩来看，景旺电子2026年上半年交出了一份“增收不增利”的答卷。报告期内，公司的收入为86.11亿元，同比增长21.37%，归母扣非净利润约为4.66亿元，同比下滑13.33%。 “增收不增利”的业绩答卷下，景旺电子股价为何还能逆势创新高? 收入端持续快速成长，利润端释放承压 深耕PCB领域30余载的景旺电子，已是全球第一大汽车电子PCB供应商。据灼识咨询数据显示，若以2025年的收入计算，公司在全球汽车电子PCB市场中占据10.6%的份额，位列全球第一。 于汽车电子PCB领域占据全球领先地位的同时，景旺电子战略性重点布局AI计算领域， 形成了“1+1+N”的业务模式，即1个支柱型业务(汽车电子)、1个重点发展业务(通信与数据基础设施)和N个高潜力业务组合(涵盖智能设备、工业控制等)。 2025年，景旺电子来自PCB产品销售的收入占比为93.9%，其中，汽车电子收入占比45.4%、智能设备占比24.2%、工业控制与医疗设备占比13.9%、通信与基础设施占比10.4%。 从业绩来看

9月7日，港交所披露信息显示，景旺电子<$603228.SH(603228.SH)$>已经通过聆讯，中信证券、美银证券、国联证券国际担任联席保荐人。 这也意味着，如若本次H股发行顺利落地，景旺电子将成为又一家实现“A+H”两地上市的电子制造企业。而在此之前，广合科技<$01989.HK(01989.HK)$>、胜宏科技<$02476.HK(02476.HK)$>等同行已经先一步登陆了港股市场。 汽车电子PCB领域龙头，产品覆盖多个领域 根据资料，景旺电子成立于1993年3月，总部位于深圳，2017年1月在上交所主板上市，得益于近年的AI行情，其股价自2025年以来累升逾300%，A股市值已经涨破千亿。 业务层面，公司是全球领先的印制电路板（PCB）制造商，专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品覆盖刚性电路板（RPCB，含HDI高密度互连板）、柔性电路板（FPC）、刚挠结合板、金属基电路板等多个品类，能够为客户提供一站式的PCB解决方案。产品广泛应用于汽车电子、通信与数据基础设施、智能设备、工业控制与医疗设备等领域，服务全球超800家客户，全球前十大Tier1汽车供应商中有八家是其客户。 景旺电子在国内拥有金湾（珠海）、龙川、吉水（江西）、信丰（江西）、深圳、富山（珠海）六大生产基地，泰国生产基地处于建设及试产阶段，具备大规模、多品类、全球化的生产制造能力。 在行业地位方面，景旺电子也是国内PCB行业的领军企业之一。根据灼识咨询数据（2025年收入口径），公司为全球第一大汽车电子PCB供应商，也

聆讯日期：2026年9月7日 拟上市地：港交所主板 联席保荐人：中信证券、美银、国联证券 01 A+H 背景 公司已在A股上市近十年，本次赴港为 A+H 双重上市。 02 全球知名PCB制造商 深圳市景旺电子股份有限公司是以技术创新为驱动、产品布局全面的全球知名印制电路板（PCB）产品制造商，致力于为全球电子信息产业提供高可靠、高性能的全系列PCB解决方案。 $景旺电子(603228)$ $香港交易所(00388)$ 公司赋能的核心领域包括： 汽车电动化、智能化 AI算力基础设施建设 工业数字化转型 业务形成「汽车电子 + 通信数据基础设施 + 多元高潜业务」三大板块布局。 03 产品与应用场景 04 客户结构：集中度健康 公司客户覆盖全球头部汽车零部件供应商、AI基础设施服务商、消费电子品牌商。 📌 客户集中度处于行业合理区间，且核心客户合作稳定（平均超10年），是本次 IPO 的加分项。 05 财务表现（单位：人民币亿元） 2026年前4月同比变化 两个必须关注的信号 信号一：毛利率连续三期下滑 从 23.17% 一路降至 18.74%，累计下滑约 4.4 个百分点，且 2026 年前4月加速下行。这是招股材料中最值得关注的趋势性风险。 信号二：2026年前4月"增收不增利" 2026年前4月： 收入 +17.82%（增长稳健） 毛利 +6.81%（增速明显慢于收入） 净利润 −25.31%（由 4.24 亿降至 3.17 亿） 毛利增速跟不上收入增速、净利润逆势下滑，反映成本端或费用端压力加大。结合毛利率下行，指向的是盈利质量正在被侵蚀。 📌 补充说明：前4月数据存在季节性因

$中际旭创(03308)$正式启动港股招股，预计2026年7月30日在港交所挂牌。 这可能是今年港股最受关注的科技IPO之一：公司拟发行5,450万股H股，最高发售价为每股 1,010港元，最高募资约550.45亿港元；29组基石投资者合计认购34.5亿美元，按最高价计算将拿下约49.12%的基础发行股份。 更吸引眼球的是业绩。2026年第一季度，中际旭创收入达到194.96亿元，归母净利润57.35亿元——单季利润已经超过2024年全年。 但这也是此次IPO最需要警惕的地方：当一家公司的业绩好到几乎没有争议，市场往往会把争议放到价格上。按1,010港元计算，H股对应约95倍2025年静态市盈率；即使把2026年第一季度利润简单年化，估值仍约45倍。 所以，中际旭创港股IPO真正的问题并不是“AI光模块还有没有需求”，而是：如此强劲的增长还能维持多久，以及1,010港元是否已经提前计入了未来数年的成功。 Executive Summary - 它是已经兑现业绩的AI基础设施龙头。公司自2021年起连续五年位居全球光互连解决方案收入第一，2025年总体市场份额为21.2%，高速数通市场份额为28.1%。 - 产品升级正在同时推动收入和利润率。高速光模块收入占比由2023年的66.3%升至2026年第一季度的94.6%，毛利率同期由31.6%升至45.6%。 - 发行结构偏进攻型。5,450万股均为新股，65%的募集资金将投入光互连研发和全球产能扩张，而不是用于老股东套现或大规模偿债。 - 好生意对应的是高价格。最高发行价对应约95倍2025年市盈率，按一季度机械年化约45倍；客户集中、美国市场暴露和技术路线切换是估值之外的核心风险。 > 本文数据主要

2026 年 7 月 30 日，$拿森科技(02261)$科技（浙江）股份有限公司正式启动港股公开招股，股票代码02261.HK，成为港股市场 “线控底盘第一股”。本文结合聆讯后资料集与公开市场信息，从业务基本面、财务质量、行业竞争、估值对标、打新价值五个维度完成全面修正与深度补充。 一、发行核心参数 项目 详情 股票代码 02261.HK 联席保荐人 / 稳价人 海通国际、中银国际 / 海通国际 招股价区间 10.42 – 11.18 港元 发行后总市值 62.00 – 66.52 亿港元 募资总额 6.00 – 6.44 亿港元 全球发售股份 5,759.45 万股 H 股，发行比例 9.68% 公开发售 / 国际配售 575.95 万股（10%） / 5,183.50 万股（90%） 每手股数 100 股 每手入场费 1,129.27 港元 招股日期 2026 年 7 月 30 日 – 8 月 4 日 暗盘 / 上市日期 2026 年 8 月 6 日 / 2026 年 8 月 7 日 计息天数 1 天 基石投资者 无 承销商数量 7 家 上市开支（中位数口径） 约 6,780 万港元，占募资额约 10.9% 数据修正说明：此前版本处于聆讯后阶段，发行价、募资额、上市时间均未披露；本次依据正式招股信息更新全部发行参数。 二、业务基本面：国产线控制动核心玩家，产品迭代驱动高增长 1. 定位与行业地位 拿森科技专注智能驾驶运动控制技术，核心主营线控制动解决方案，是国内少数具备控制算法 + 软件 + 硬件全栈自研能力的独立第三方 Tier1。线控技术以电子信号替代传统机械、液压机构，是智能汽车执行层的核心载体，被行业称为智能驾驶的 “小脑”—— 承接感知决策系统的

【景旺电子：股票交易异常波动 正筹划H股上市】景旺电子公告称，公司股票于2026年9月4日、9月7日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市，该事项已经公司董事会和股东会审议通过并取得中国证监会备案，尚需取得香港证监会、香港联交所等相关监管机构最终批准，能否最终实施具有不确定性。经自查及征询控股股东、实控人，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息，董监高、实控人及控股股东等在异动期间不存在买卖公司股票的情况。2026年上半年公司归母净利润为6.02亿元，同比下降7.38%，敬请投资者注意投资风险。 $景旺电子(603228)$

【景旺电子：已刊发H股发行聆讯后资料集】9月8日，景旺电子公告，截至本公告披露日，香港联交所上市委员会已举行上市聆讯，审议公司本次发行上市的申请。根据本次发行上市的时间安排，公司按照有关规定在香港联交所网站刊登了本次发行上市的聆讯后资料集，该聆讯后资料集为公司根据香港联交所、香港证券及期货事务监察委员会的要求而刊发，刊发目的仅为提供信息予香港公众人士和合资格的投资者。同时，该聆讯后资料集为草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新和变动。 $景旺电子(603228)$

中国上市公司网/文 据统计，6月28日至7月4日期间，港股市场共有24家公司提交招股书，1家公司通过聆讯。此外，16家公司进行招股，9只新股上市。 一、递表(24家) 6月28日至7月4日期间粤源建设、联特科技、盛威时代、海拍客、盛景网联、嘉轩智能、普赢创新、通奥检测、远海国际、道通科技、森亿智慧、豪特节能、龙迅股份、科郦、豪特节能、欧林生物、硅基流动-P、阿维塔科技、Joint、物泊科技、礼鼎半导体、宏芯宇、景旺电子、景泽生物-B向港交所递交上市申请，其中联特科技、道通科技、龙迅股份、欧林生物、景旺电子已登陆A股，此次冲击“A+H”两地上市。 1)、6月29日，粤源建设第2次向港交所递交招股书，拟在香港GEM上市，独家保荐人为百惠资本。 公司是一家幕墙工程专业资深分包商，2025财年收入约为人民币6.27亿元，净利润0.19亿元，毛利率12.71%;2026年财政年度首3个月公司收入约为人民币1.28亿元，净利润0.05亿元，毛利率11.98%。 2)、6月29日，联特科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。(A+H) 公司是具备研发及垂直整合生产综合能力的全球光模块供应商，2025年收入人民币12.54亿元，净利润人民币1.03亿元，毛利率24.39%。 3)、6月29日，盛威时代第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为工银国际。 公司是中国综合出行服务提供商，2025年收入约为人民币18.33亿元，净利润-1.27亿元，毛利率3.67%;2026年前4个月收入5.57亿元，净利润-0.21亿元，毛利率5.66%。 4)、6月29日，海拍客第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为交银国际。 公司是中国低线市场家庭护理及营养产品行业最大的交易及服务平台，2025年收入14.01亿元人民币，净亏损3.59亿元人民币

【摘要】过去几年，Orin、TOPS、Thor成了车企讲智驾时最顺手的标签。但真正上路之后，芯片只是入场券，体验还要靠模型、工具链、数据闭环和车端工程一点点磨出来。 买英伟达不等于买到好智驾，车企自研芯片也绕不开产业学费。 从苹果自研基带，到英飞凌、恩智浦、瑞萨的分工史，再到车企体系内的探索，答案其实越来越清楚：少数巨头能把垂直整合做成能力，但大多数玩家终究要回到专业分工。 智驾芯片真正需要的，是像水电煤一样稳定、可复用、可摊薄成本的基础设施。 以下为正文： 智驾市场大可不必把智驾芯片当显卡看。 过去几年直至现在，车企讲智驾，很多时候先亮算力。几颗Orin，多少TOPS，未来能不能上Thor。大屏幕一打出来，气氛就有了，技术够硬、预算够足，英伟达也显得车企很有底气。 这套话术确实好用。主机厂省了解释成本，消费者听起来觉得高级，资本市场也容易理解这家公司没有掉队。 可车不是这么开的。 算力当然重要。没有足够的算力，很多能力根本跑不起来。但算力只是原材料，不是智驾本身。想要有稳定的驾驶体验，芯片、模型、工具链、数据和车端控制都存在难点。 所以问题不在于谁的参数更好看，而在于谁能把算力变成体验。智驾是门烧钱的生意，但并不是付了足够的价格外购英伟达或内部自研就能取得相应的效果。 怎么让这门烧钱的生意可持续，是智驾芯片真正的门槛。 01 Orin不是护身符 英伟达当然强。 NVIDIA DRIVE Orin单颗最高254 TOPS，是过去几年中国高阶智驾最显眼的入场券。蔚来ET7曾用四颗Orin组成Adam计算平台，宣称车端算力1000TOPS以上。再往后，Thor把座舱、泊车、智驾等多域计算往一颗更高性能SoC上收拢，继续强化中央计算叙事。 但芯片的入场券只是第一步。 Orin给车企的是一块强大的通用AI计算底座，不是一套已经训练完成的驾驶员。模型部署适配，长尾场景验证，功能安全，