来源 | LiveReport大数据
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摘要：泓盈城市于2024年4月24日通过港交所聆讯，不日或将登陆港股市场。公司是领先的国有城市服务及运营提供商，2023年收入为6.52亿元（年复合增长率为37.8%），净利润为0.7亿元（年复合增长率为24.43%）。
LiveReport获悉，来自湖南长沙的泓盈城市运营服务集团股份有限公司HOLLWIN URBAN OPERATION SERVICE GROUP CO., LTD.（简称“泓盈城市”）于2024年4月24日通过港交所聆讯。
此前，公司已于2月5日获批备案通知书，取得了境外上市前置条件；公司于2024年3月15日第2次递表，拟香港主板上市，独家保荐人为中金。
公司是一家领先的国有城市服务及运营提供商，提供的服务可分为三类：(i)物业管理服务（包括对公共物业、商业物业和住宅物业的各种物业管理服务以及增值服务）；(ii)城市服务（包括园林绿化及工程、照明系统运营、停车场运营及市政环卫服务）；及(iii)商业运营服务。我们通过于项目中服务于各类业主及开发商，特别是政府、公共机构及国有企业，于当地市场享有声誉。
于往绩记录期间，公司从控股股东城发集团（作为客户）获得的总收入分别为人民币178.8百万元、人民币232.5百万元及人民币278.3百万元，分别占总收入的41.4%、44.0%及42.7%。
财务分析
截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023：
收入分别约为人民币4.32亿元、5.29亿元、6.52亿元，年复合增长率为22.89%；
毛利分别约为人民币1.07亿元、1.22亿元、1.52亿元，年复合增长率为18.95%；
净利润分别约为人民币0.41亿元、0.54亿元、0.7亿元，年复合增长率为31.08%；
毛利率分别约为24.86%、23.00%、23.29%；
净利率分别约为9.46%、10.14%、10.77%。
行业前景
中国物业管理市场规模
自2017年至2022年，业内总管理面积由195亿平方米显著公司增长至289亿平方米，年复合增长率高达8.2%。展望未来，增长趋势预期将会持续。公司自2022年至2026年，管理面积预期将由289亿平方米增至355亿平方米，年复合增长率公司高达5.3%。在财务表现方面，业内物业服务百强企业于2022年实现平均经营收入人民公司币15亿元，年增长率达到10.6%。湖南省的物业管理市场飞速发展，竞争激烈。截至公司2022年年底，总在管面积约为16亿平方米或全国物业管理面积的5.4%。截至2026年，公司湖南省物业管理面积预期将增至19亿平方米，自2022年至2026年的复合增长率预期将公司为5.0%。
中国城市服务市场规模
自2017年至2022年，中国城市服务市场规模由人民币0.7万亿元增至人民币1.3万亿元，年复合增长率达11.0%。预期自2022年至2026年，中国城市服务市场将由人民币1.3万亿元增至人民币1.7万亿元，复合增长率达6.4%。在湖南省内，自2017年至2022年，城市服务市场规模由人民币421亿元增至人民币656亿元，年复合增长率为9.3%。预期自2022年至2026年，湖南城市服务市场规模将由人民币656亿元增至人民币859亿元，复合增长率达7.0%。
中国商业运营服务市场规模
中国商业物业营运服务面积由2017年的8亿平方米增至2022年的14亿平方米，年复合增长率为12.0%，预期将继续增长至2026年的20亿平方米。
行业地位
2023年，公司在中国物业服务百强企业中排名第49位，在总部设于湖南省的中国物业服务百强企业中排名首位。按2022年的毛利计算，公司在总部位于湖南省的中国物业服务百强企业中排名第一。按总收入计算，公司在总部位于湖南省的中国物业服务百强企业中排名第三。此外，2022年，按城市服务所得收入计，公司在总部位于湖南省的中国物业服务百强企业中排名第一。
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：鲁商服务（2376.HK）
鲁商服务是一家在山东省具有领先市场地位并拥有快速增长良好往绩记录的综合性物业管理服务提供商。公司的总部位于山东省济南市，自2006年成立以来，经过15多年的发展，公司的业务范围已覆盖山东省几乎所有地级市以及北京和哈尔滨。根据中指院的资料，公司在2022中国物业服务百强企业中综合实力排名第41位，并被评为「2021物业管理行业多元化运营优秀企业」及「2021物业服务专业化运营领先品牌企业」之一。
主要股东
长沙国资委旗下的城发集团直接持股95%，通过岳麓山公司持股5%，合共持股100%。
管理层情况
谢毅先生，44岁，自2018年11月起担任公司执行董事兼董事会董事长。谢先生主要负责公司的日常运营及制定公司的整体战略、业务规划和经营决策。谢先生在与物业和商业管理行业有关的整体战略规划和企业运营、投资和财务决策以及财务管理方面拥有超过12年的经验。
颜永翔先生，46岁，自2022年7月起担任公司执行董事兼总经理，主要负责制定经营战略及为公司整体发展提供指引。
段文明先生，38岁，自2021年8月起担任公司执行董事，及自2022年9月起担任公司财务总监。其主要负责公司整体财务及成管理、内部审计、税务筹划及资市场相关事宜。
王国赋先生，49岁，自2020年11月起担任公司执行董事，及自2022年8月起担任董事会秘书，主要负责整体管理、商业运作，并为公司的整体发展提供指引。
中介团队
据LiveReport大数据统计，泓盈城市运营中介团队共7家，其中独家保荐人1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
据LiveReport大数据统计，中金保荐项目首日破发率为40.80%。
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