近期，平安好医生 (1833.HK) 股价表现强势，最近三个交易日累涨超 17%，刷新近两个多月新高，并在互联网医疗赛道中持续领跑。 强劲的表现背后，是市场对于公司发展前景的鲜明看好。作为平安体系内医养服务的战略板块，平安好医生有望凭借独特的商业模式和持续盈利能力，成长为中国版 HMO 的新标杆。 多家外资近期增仓，大摩看好其打造中国版 Optum TradeGo 经纪商追踪数据显示，汇丰、渣打、花旗、摩根香港、瑞银等国际大行近一个月持续增仓平安好医生股票，显示出外资机构对该公司股价未来潜力的充分信心。 大摩看涨平安好医生背后：HMO模式本土化显效，AI赋能加速成长 值得注意的是，在华尔街顶级投行摩根士丹利近日发布的深度研报中，将中国平安目标价从 70 元大幅提升至 90 元，并预测旗下医疗养老生态圈的旗舰平台平安好医生的股价有望年内翻倍。 大摩指出，中国平安可以复制美国联合健康 Optum 模式的成功路径，抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会，建立中国版 HMO 管理式医疗保险新样板。而在此之中，平安好医生或成为关键推动力。 HMO 模式本土化落地显效，业绩持续高增 所谓 HMO（管理式医疗），即 “预付保费 + 专属医疗服务” 的一体化健康保障模式，联合健康正是基于这一模式构建了 United Healthcare（健康保险保障）与 Optum（医健服务公司）两大核心板块，并逐步发展成为全球领先的 HMO 巨头。 而平安好医生对于中国 HMO 的实践，并非简单复制联合健康 Optum 模式。其通过 “家庭医生 + 养老管家” 双枢纽，链接平安集团 2.5 亿个人金融客户，并针对中国医疗资源不均、老龄化加速等痛点打造 “到线、到院、到企、到家” 四到服务网络，形成了基于中国国情打造的 “Optum 升级版”。 平安好医生的中国 HMO 模式落地正逐渐显现成效，商
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大摩看涨平安好医生背后：HMO模式本土化显效，AI赋能加速成长
大摩看涨平安好医生背后：HMO模式本土化显效，AI赋能加速成长
激光类个人创意工具品牌「xTOOL」递表港交所，2025年前9月净利同比增长超50%
来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年1月1日，xTOOL首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根士丹利和华泰国际。 公司是全球高端消费科技品牌，2024年收入24.76亿元，净利润1.49亿元，毛利率54.44%。2025年前9月收入17.77亿元，净利润0.83亿元，毛利率55.99%，报告期内毛利率均超50%。 公司是一个全球高端消费科技品牌，致力于赋能从数字到实体的创意创作。公司的科技赋能产品组合包括激光类个人创意工具、材质打印机、用户友好型软件，以及配件和耗材，协助创作者将灵感化为现实。 公司是全球第一的激光类个人创意工具品牌，于2025年前九个月按GMV计拥有37%的市场份额。公司亦是规模最大、增长最快的激光雕刻机及激光切割机品牌，于2025年前九个月按GMV计占47%的市场份额，是第二大品牌的六倍，并超越排名第二至第十的品牌之市场份额总和。 公司开发并向公司的客户（主要包括个人消费者、中小企业主及品牌零售店）销售激光个人创意工具及材质打印机，以及相关兼容的配件及耗材。截至最后实际可行日期，公司的产品已销往80多个国家及地区。 公司打造了一个赋能全球的消费者、中小企业主和零售商的品牌。用户作品分享与互动推动了自然认知、信任与忠诚。这种用户能量驱动创新、扩大影响力，持续成就品牌。 为进一步加深与用户社区的联系，公司首创了独特的轻资产体验空间模式。截至2025年9月30日，公司与用户主理人合作，在32个国家建立470个xTool Squad。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前9个月： 收入分别约为人民币14.57亿、24.76亿、14.98亿、17.77亿，2025年前9月同比+18.57%； 毛利分别约为人民币8.62亿、13.48亿、8.24亿、9.95亿，2025年前9月同比+
激光类个人创意工具品牌「xTOOL」递表港交所，2025年前9月净利同比增长超50%
企业“红娘”「天九共享」递表港交所，2025年上半年净利大增200%
来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月30日，天九共享首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为建银国际和交银国际。 公司是企业资源共享服务平台，2024年收入17.72亿元，净利润13.14亿元，毛利率53.29%。2025年上半年收入7.25亿元，净利润25.08亿元，毛利率46.46%。2025年上半年公司净利同比翻近3倍。 公司是中国领先的企业资源共享服务平台，也是赛道最早的开拓者之一。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年、2023年及2024年收入计，公司是中国市场中最大的企业资源共享服务企业。 公司通过在线及线下渠道将创新企业与众多传统企业联系起来，并通过大数据及AI技术赋能其标准化业务合作。通过公司的平台及服务，每家创新企业通常会与其目标市场的数百家传统企业或企业主合作扩大业务规模，实现双赢结果。 一方面，公司严格筛选具有高增长潜力的创新企业。另一方面，公司的服务使大量的传统企业能够连接到具有高增长潜力的创新企业并与之建立合作关系，从而赋能传统企业的转型升级。 截至最后实际可行日期，公司的天九老板云平台拥有超过6.2百万名注册用户，汇集了广泛的传统企业，尤其是处于转型升级关键阶段的客户。 2024年，公司在天九老板云平台上开展路演超过22,000场，主要广告平台上的定向广告投放获得500百万次曝光，持续全面推广公司的资源共享合作模式及线下活动。线下，公司拥有1,800余名成员的专业外展及服务团队组织了1,200余场线下活动，将在线的合作意向转化为具体的线下参与。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前6个月： 收入分别约为人民币8.11亿、14.91亿、17.72亿、11.66亿、7.25亿，2025年前9月同比-37.88%； 毛利分别约为人民币2.26亿、6.30亿、9.44亿
企业“红娘”「天九共享」递表港交所，2025年上半年净利大增200%
存储器厂商「宏芯宇电子」递表港交所，2024年净利暴增
来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年1月1日，宏芯宇首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。 公司是全球领先、发展迅速的独立存储器厂商，2024年收入87.18亿元人民币，净利润4.83亿元，盈利大幅增长，毛利率16.05%；2025年前9个月收入77.44亿元，净利润3.51亿元，同比下降五成，毛利率13.09%。 **获悉，深圳宏芯宇电子股份有限公司HOSIN Global Electronics Co., Ltd.（简称“宏芯宇”）于2026年1月1日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 公司是全球领先、发展迅速的独立存储器厂商，在AI时代具有广阔的市场前景。 全球领先：根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司是全球第五大、中国内地第二大独立存储器厂商。基于公司对客户需求的洞察，公司搭建了全栈式平台，覆盖(i)主控芯片设计与开发，(ii)固件算法开发，(iii)测试系统开发及(iv)存储介质特性分析四大核心技术。 该平台使公司能够提供一站式的定制化存储产品。公司的存储产品主要包括(i)嵌入式存储、(ii)固态硬盘、(iii) DRAM及(iv)移动存储。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，在嵌入式存储市场中，公司是全球第二大独立存储器厂商。 发展迅速：以消费级应用场景的智能手机领域为例，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司是智能手机领域全球第一大独立存储器厂商。公司与消费级应用场景领域的知名企业保持着深厚的合作关系，包括小米、传音、OPPO、Vivo、TCL、小度等。 公司于2023年开始为车规级应用场景提供存储产品，并成功进入汽车制造商的Tier 1供应商供应链。公司预计于2026年实现企业级应用场景存储产品的量产。 AI机遇：根据弗若斯特沙利文的资料，2024年全球产生的数
存储器厂商「宏芯宇电子」递表港交所，2024年净利暴增
汽车电子PCB供应商「景旺电子」首次递表，冲刺A+H
来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年1月1日，景旺电子首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、美银证券、国联证券。 公司于2017年1月在A股上市，股票代码为603228，截至2025年12月31日，总市值约为719.78亿元。 公司2024年收入126.59亿元人民币，净利润11.60亿元，同比增长近三成，毛利率22.73%；2025年前9个月收入110.83亿元，同比增长两成，净利润9.61亿元，毛利率21.60%。 **获悉，深圳市景旺电子股份有限公司Shenzhen Kinwong Electronic Co., Ltd.（简称“景旺电子”）于2026年1月1日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 公司是以技术创新为驱动、以产品布局全面为特色的全球领先PCB产品制造商。公司的PCB产品为汽车电子、通信与数据基础设施、智能终端、工业控制等领域的全球客户提供智能互联基础。凭借高质量的PCB产品与先进的智造能力，公司已成为全球汽车电子PCB行业龙头及AI计算基础设施核心部件的少数供应商之一。 按2024年度收入计算，公司是全球第一大汽车电子PCB供应商。全球前十大Tier 1汽车供应商中有七家是公司的客户，公司的PCB产品已广泛应用于全球前十大汽车集团的汽车产品中。公司有能力供应一辆汽车所需的所有PCB。 公司的PCB产品深度赋能汽车智能化和电动化，彰显技术领导地位。公司已实现激光雷达板、五代与六代毫米波雷达板、ADCU高阶HDI主板及400V/800V电气平台用耐高压PCB的量产，并且公司具备七代毫米波雷达板、自动驾驶多域控制HDI PCB的制造能力。 公司在汽车电子PCB领域占据全球领先地位，并战略性重点布局AI计算领域，形成了「1+1+N」的业务模式，即1个支柱型业务（汽车电子）、1个重点发展业务（通信与数据基础
汽车电子PCB供应商「景旺电子」首次递表，冲刺A+H
2025年港股IPO全球领先，基石投资突破千亿，今年集资额有望达3500亿港元
一、全年2858亿稳坐全球桂冠，A+H占半壁江山 2025年全年，港股市场共有114只新股IPO上市，同比增长62.9%；合计募资2858亿港元，同比增长224.9%。整体来看，2025年度港股IPO募资规模稳坐全球桂冠，A+H、18A、18C、中概回港等上市活动持续火热。 同期，美股市场有215只新股IPO上市，同比增长21.5%；合计募资450亿美元，同比增长42.5%。2025年美股IPO保持复苏，而随着SpaceX、OpenAI、Anthropic等超大型独角兽筹备上市，2026年或迎来巨头密集的历史性行情。 A股市场有116只新股IPO上市，同比增长16%；合计募资1318亿人民币，同比增长95.6%。A股IPO逐步回暖，并显著向战略性新兴产业集中，多家半导体明星企业接连登场，商业航天领域企业亦有望在2026年形成上市热潮。 2025年12月份，25只新股密集登港，创2019年以来港股单月IPO数量新高。全年来看，累计19只A+H在港上市，募资约1419亿港元，占比近50%，成为2025年港股IPO市场的主力军。此外，还有16只18A、5只18C、3只中概回港。 从募资金额看，2025年港股百亿级IPO几乎被大型A+H包揽，宁德时代、三一重工、赛力斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业募资额均位居前七。此外，紫金黄金国际、奇瑞汽车、小马智行、创新实业分列第二、八、九、十位。 二、基石投资累计破千亿，超1400万人次参与打新 2025年全年，港股共有89只新股引入了基石投资者，占比78%，较2024年有明显提升。参与认购的基石投资者累计达582家（未去重），基石投资总额达1066亿港元，占全年香港IPO募资额的37.5%。 其中，20只新股的基石认购规模达到10亿港元以上，以A+H和大型新股为主。宁德时代、紫金黄金国际、赛力斯、三一重工、海天味业、奇瑞汽车、三花智控、恒瑞
2025年港股IPO全球领先，基石投资突破千亿，今年集资额有望达3500亿港元
美联股份与“分布式能源管理”领军企业达成战略合作，携手加速工业建筑绿色升级
2026年1月5日，美联股份与一家专注于“分布式能源管理”的领军企业正式达成战略合作。双方将深度整合优势资源，携手打造“工业建筑+分布式光伏”的产融结合，以一站式、数字化、高效益的绿色能源一体化解决方案赋能客户绿色转型，为中国工业领域的“双碳”目标达成贡献力量。 美联股份是一家专注于预制金属建筑系统的技术驱动型企业，多年来持续深耕于绿色建筑产品与工程技术的研发应用。公司的“BIPV光伏屋面一体化解决方案”拥有多年的技术积累与成熟的实践经验，以抗风防雨性能卓越的LSIIIplus直立锁缝屋面系统为基础，配置自主研发的LS585光伏支座，完美实现了金属屋面与光伏组件的协同增效，已在工业建筑领域积累了广泛的客户基础。 ▲美联股份项目案例精选 美联股份此次战略协议的合作方，是一家业内领先的“分布式能源智慧方案”解决方与投资方，年均分布式光伏EMC合同能源开发量达500MW，可为客户提供光伏、储能、智能、节能改造等一体化综合方案，可长期持有所开发的项目，且能为客户提供长达25年的运维，改造与智能升级服务。 合作方多年服务于全球顶级客户，坚持以技术领先为己任，通过自身研发与股权投资，深度布局新一代组件，逆变器，屋面系统，AI电力交易等领域，长期致力于与业内生态伙伴共同成长，共赴2030年碳达峰、2060年碳中和的战略目标。 市场机遇：老旧厂房绿色焕新进入关键阶段 中国承诺2030年碳达峰、2060年碳中和，分布式能源作为替代化石能源、构建新型电力系统的关键环节，将持续快速增长。至2023年底，中国分布式光伏累计装机容量已突破250吉瓦，预计2030年有望达到600–800吉瓦。 据行业调研，全国现有存量工业厂房面积超80亿平方米，约30%建于2005年之前，经过20年以上的使用，这些老旧厂房普遍存在结构安全与渗漏隐患，严重影响了企业的生产运营，亟待改造。在此背景下，“工业厂房改造 +
美联股份与“分布式能源管理”领军企业达成战略合作，携手加速工业建筑绿色升级
国内卡牌公司「Suplay」递表港交所，米哈游入股加持
来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年1月1日，Suplay首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、中金。 公司是一家全球布局的IP收藏品及消费级产品公司，2024年收入2.81亿元人民币，同比增长九成，净利润0.49亿元，同比暴增15倍，毛利率45.79%；2025年前9个月收入2.83亿元，同比增长三成，净利润0.37亿元，毛利率54.48%。 **获悉，北京超级玩咖科技有限公司Suplay Inc.（简称“Suplay”）于2026年1月1日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 公司是一家全球布局的IP收藏品及消费级产品公司。公司将全球知名IP融入公司的产品系列，也通过精选的产品向全世界介绍中国文化。公司的旗舰品牌「卡卡沃」在中国收藏级卡牌市场拥有开拓者和领导地位。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年GMV计，公司在中国收藏级非对战卡牌市场排名第一，超过第二、三名总和，同时是全球前五大收藏级非对战卡牌品牌中唯一的中国品牌。公司亦提供与公司的高端产品形成互补的潮流玩具及IP衍生品，从而实现更广泛的IP应用并拓宽消费者触达范围。 公司主要面向具有较强消费力及对文化娱乐内容有浓厚兴趣的成人消费者提供公司的产品。根据弗若斯特沙利文进行的消费者调研，公司超过99%的消费者年龄在18岁或以上。 公司的卡牌产品定位高端，聚焦于单卡发行价超过人民币10元的收藏级区间。根据弗若斯特沙利文的资料，卡卡沃是： ・中国最知名收藏级卡牌品牌之一； ・中国首个获得PSA、CGC、BGS及SGC全球四大权威评级机构全面认证的卡牌品牌，2023年至今连续三年作为首个及唯一参展全球影响力最大的收藏卡展览国家卡展(NSCC)的中国卡牌品牌； ・自主送评率在中国收藏级卡牌品牌中排名第一，并在全球非体育类收藏卡牌品牌中排名第三，在卡牌评级方面展现强劲表
国内卡牌公司「Suplay」递表港交所，米哈游入股加持
创业板的BBSB INTL(8610.HK)招股中，募不足1亿，基石占17.22%
BBSB INTL(8610.HK)正在招股中，招股日期为2025年12月31日至2026年1月8日，并预计于2026年1月13日在港交所挂牌上市，独家保荐人为力高企业融资。 公司本次拟全球发售1.25亿股（不含超配，有15%发售量调整权），发行比例为25.00%，招股价为0.60-0.70港元，发行后总市值约为3.00亿-3.50亿港元。 若按招股中间价0.65港元计，公司募资总额约0.81亿港元。该公司采用发行机制B，公开发售固定10%，无强制回拨；国配部分约占0.73亿港元，其中有2家基石投资者参与，合计参投约0.14亿港元，占全球发售的17.22%。 据TradeGo新股孖展数据，截至2026年1月2日月10时，BBSB INTL的孖展总额约0.41亿港元，孖展认购倍数约4.64倍。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：**）
创业板的BBSB INTL(8610.HK)招股中，募不足1亿，基石占17.22%
金浔股份（3636.HK）招股中，引入8家基石认购6千万美元
金浔股份（3636.HK）招股日期为2025年12月31日至2026年1月6日，并预计于2026年1月9日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售3676.56万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋），发行比例25%，招股价30.00港元，募资总额最高可达11.03亿港元，发行后总市值44.12亿港元，H股市值11.03亿港元。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入8家基石投资者（Glencore AG、Stoneylake Global、North Rock、华夏基金（香港）、新亚洲富怡、联域集团、Zhengxin Group、欣旺达财资），认购约6千万美元，占全球发售股份的42.50%。 据TradeGo新股孖展数据，截至2026年1月2日22时，金浔股份孖展总额已达18.06亿港元，孖展认购倍数约16.36倍，认购已足额。其中，富途证券、辉立证券、TradeGo Markets分别放出9.27亿、5.00亿、61.00万港元。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）
金浔股份（3636.HK）招股中，引入8家基石认购6千万美元
兆易创新(3986.HK)招股中，较A股折价31%~44%，17家顶级基石承包一半份额
兆易创新(3986.HK)的招股日期为2025年12月31日至2026年1月8日，并预计于2026年1月13日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售2891.58万股（另有10%调整权及15%超配权），发行比例4.15%，招股价132.00~162.00港元（较12月31日A股收盘价折价约31.09%~43.85%），募资最高可达46.84亿港元，发行后总市值919.73亿~1128.76亿港元，H股市值38.17亿~46.84亿港元。 本次发行以机制B分配，公开固定10%，无强制回拨。国配引入17家基石投资者（云峰基金、CPE源峰、景林资产、Dymon Asia、奇点资产、3W Fund、华勤技术、TCL、OPPO创始人陈明永、小米集团、新华资管、泰康人寿、Summit Ridge、工银理财、大湾区共同家园、观博资本），认购约23.32亿港元，占全球发售股份的50%。 据TradeGo新股孖展数据，截至1月4日8时，兆易创新孖展总额已达6.5亿港元，孖展认购倍数约1.38倍，认购已足额。其中，辉立证券、富途证券、老虎国际分别放出2.38亿、2.2亿、1.2亿港元。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）
兆易创新(3986.HK)招股中，较A股折价31%~44%，17家顶级基石承包一半份额
港股IPO周报：壁仞科技等7只新股全线上涨！智谱等10只仍在招股中，还有27家递表
2025年全年，港股市场共有114只新股IPO上市（另有2只De-Spac、1只介绍上市、2只转板），合计募资约2857亿港元。 最近一周（2025年12月28日~2026年1月3日），7家上市，11家招股，1家聆讯，27家递表。 近一周，壁仞科技、林清轩、美联股份、迅策、英矽智能、卧安机器人、五一视界等7只新股上市，并录得全线上涨！其中，壁仞科技上市首日股价大涨75.82%，市值一度突破千亿港元，首日成交额超55亿港元。 近一周，壁仞科技招股结束，获超过47万人认购，刷新2025年新股认购人数记录。智谱（18C）、天数智芯、MINIMAX-WP（18C）、豪威集团（AH）、兆易创新（AH）、金浔资源、精锋医疗-B、瑞博生物-B、红星冷链、BBSB（创业板）等10家公司仍在招股中。 27家公司递表，分别为Pinecone、亿纬锂能（AH）、新思考电机、凯乐士、臻驱科技、Suplay、xTool、导远科技、万怡医学、宏芯宇电子、景旺电子（AH）、益方生物（AH）、石头科技（AH）、琥崧科技、景泽生物-B、酷赛智能、极易科技、蓝色光标（AH）、天九企服、国民技术（AH）、乐欣户外、汉得信息（AH）、合合信息（AH）、易控智驾、用友网络（AH）、悦康药业（AH）、龙旗科技（AH）。 其中，龙旗科技（AH）更新上市申请后已经通过聆讯。此外，百度公告旗下昆仑芯已秘密递表港交所。 「百度」分拆AI芯片业务上市，「昆仑芯」已秘密递表港交所 一、新股上市（7家） 最近一周，七只新股上市，上市首周全部收涨，其中壁仞科技涨幅最高。 二、招股（11家） 最近一周，壁仞科技已结束招股，仍有10家公司招股中。 1、智谱（18C） 智谱(2513.HK)招股日期为2025年12月30日至2026年1月5日，并预计于2026年1月8日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售3741.95万股H股（另有15%
港股IPO周报：壁仞科技等7只新股全线上涨！智谱等10只仍在招股中，还有27家递表
中国L4级无人驾驶第一的「易控智驾」再次递表，2024年营收暴增两倍
来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月29日，易控智驾第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为海通国际。 公司是全球领先的L4无人驾驶解决方案公司，2024年收入9.86亿元人民币，同比增长两倍，净亏损3.90亿元，毛利率7.58%；2025年前9个月收入9.21亿元，同比增长一倍，净亏损4.42亿元，同比扩大六成，毛利率7.09%。 **获悉，易控智驾科技股份有限公司EACON Group Co., Ltd（简称“易控智驾”）于2025年12月29日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年6月25日。 公司专注于采矿业L4级无人驾驶解决方案的商业部署，且公司是较早进入自主采矿运输领域的企业之一。公司的解决方案旨在满足矿场的特定运营需求，特别是在地形复杂、人力资源有限及安全要求高的环境中。按2024年收入计，公司在中国所有L4级无人驾驶公司中排名第一。 根据弗若斯特沙利文的资料： 按截至2024年12月31日及2025年9月30日的活跃无人驾驶矿卡数量计，公司是中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商； 于2024年，按收入计，公司于该市场的市场份额约为49.2%，亦位列全国第一； 于2024年，按收入计，中国为全球最大的矿区无人驾驶解决方案市场，全球市占率超过40.5%； 按无人驾驶采矿车队规模计，公司亦名列中国第一，截至最后实际可行日期有约2300辆活跃无人驾驶矿卡。 公司专注于为大型采矿作业提供完全集成的无人驾驶运输解决方案。公司在大型矿山提供两套核心解决方案组合，即(i)矿区无人驾驶解决方案（著山）及(ii)智能矿区数字化解决方案（暮野）。 截至2025年9月30日，公司的解决方案部署在中国按年核定产能计12个最大露天煤矿中的七个。 公司于2022年至2024年间连续三年在所有终端客户集
中国L4级无人驾驶第一的「易控智驾」再次递表，2024年营收暴增两倍
企业软件与智能服务商「用友网络」二次递表，冲刺A+H上市
来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月29日，用友网络第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招银国际、中信证券。公司2001年在上交所上市，代码600588.SH，截至12月31日收盘，其总市值约453亿元人民币。 公司是全球领先的企业软件与智能服务提供商，2024年收入88.17亿元人民币，净亏损20.67亿元，同比扩大一倍，毛利率46.01%；2025年上半年收入34.34亿元，净亏损9.80亿元，同比扩大两成，毛利率46.68%。 **获悉，用友网络科技股份有限公司YONYOU NETWORK TECHNOLOGY CO., LTD.（简称“用友网络”）于2025年12月29日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年6月27日。 公司是全球领先的企业软件与智能服务提供商，致力于应用以AI、大数据、云计算为核心技术的企业数智化软件与智能服务的研发创新、销售与服务。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，我们是中国企业软件及服务市场最大的市场参与者，市场占有率达4.1%，且按2024年海外收入计，我们亦为中国最大的境内企业软件公司。 公司提供丰富的企业软件及智能服务产品矩阵，包括云服务及软件产品。云服务主要包括用友BIP系列产品、U9 cloud、畅捷通提供的产品及行业特定解决方案。 用友BIP是云服务的核心平台，该集成平台旨在为企业数字化转型与智能化运营提供全方位工具、能力及资源支持，该产品系列包括面向大型企业的YonBIP和面向中型企业的YonSuite。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月： 收入分别约为人民币88.90亿、94.43亿、88.17亿、36.48亿、34.34亿，2025年前6月同比-5.85%； 毛利
企业软件与智能服务商「用友网络」二次递表，冲刺A+H上市
红星冷链(1641.HK)招股中，募资3亿，基石引入新三板公司福慧达
红星冷链(1641.HK)招股日期为2025年12月31日至2026年1月8日，并预计于2026年1月13日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售2326.3万股，发行比例23.67%，招股价12.26港元，募资总额约3.01亿港元，发行后总市值12.05亿港元，H股市值3.01亿港元。 本次发行以机制B分配，公开固定10%，无强制回拨。国配引入1家基石投资者（福慧达(833532.NQ)旗下福慧达香港），认购约2206万港元，占全球发售股份的7.66%。 据TradeGo新股孖展数据，截至1月2日15时，红星冷链孖展总额约0.53亿港元，孖展认购倍数约1.85倍，认购已足额。其中，辉立证券、老虎国际、富途证券分别放出4300万、375万、300万港元。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）
红星冷链(1641.HK)招股中，募资3亿，基石引入新三板公司福慧达
豪威集团(0501.HK)招股中，最低折价24%，博裕、瑞银等10家基石拿下45%份额
豪威集团(0501.HK)招股日期为2025年12月31日至2026年1月7日，并预计于2026年1月12日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售4580万股（另有15%超配权），发行比例3.65%，招股最高价为104.80港元（较12月31日A股收盘价折价约24.13%），募资最高达48亿港元，发行后总市值1315.74亿港元，H股市值48亿港元。 本次发行以机制B分配，公开固定10%，无强制回拨。国配引入10家基石投资者（博裕资本、瑞银资管、FOL、华勤技术、OPPO创始人陈明永、浦东科投、JSC International、Ghisallo、大家人寿、中邮理财），认购约21.74亿港元，占全球发售股份的45.28%。 据TradeGo新股孖展数据，截至1月2日15时，豪威集团孖展总额约3.14亿港元，孖展认购倍数约0.65倍，认购尚未足额。其中，辉立证券、富途证券、老虎国际分别放出2.4亿、3500万、2239万港元。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）
豪威集团(0501.HK)招股中，最低折价24%，博裕、瑞银等10家基石拿下45%份额
超47万人认购！港股GPU公司「壁仞科技」上市首日飙升76%，成交55.21亿
2026年1月2日，壁仞科技(6082.HK)正式登陆港交所，联席保荐人为中金香港、中国平安资本、中银国际，稳价人为中金香港。 上市首日，公司股价高开82.14%，报35.70港元，开盘后最高涨至42.88港元，日内最高涨118.78%，市值一度突破千亿港元。但盘中持续回落，涨幅收窄，最终收至34.46港元，收涨75.82%。 壁仞科技于上市首日收盘总市值约825.71亿港元，H股市值约399.09亿港元，全天成交额约55.21亿港元，全天实际换手率约83.89%。若按收盘价计，中签1手赚约2,973港元。 经纪商方面，上市首日净买入最多的是巴克莱、JPMorgan、中银国际，分别买入282.48万股、237.32万股、156.32万股；净卖出最多是的交银国际、辉立证券、中信里昂，分别卖出305.96万股、160.06万股、135.82万股。 公司本次拟全球发售2.85亿股（不含超配，行使了15%发售量调整权），发行比例为11.89%，招股定价为19.60港元，发行后总市值约为469.64亿港元，H股市值约为226.99亿股。 公司募资总额约55.83亿港元；有23家基石投资者参与，包括3W Fund、启明创投、WT Asset Managemen、平安人寿保险、神州数码、泰康人寿、富国基金等，合计参投约28.99亿港元，占全球发售的51.93%。 壁仞科技的中签人数高达13.56万人。配售结果显示，公司本次申购人数共471,116人，创下2025年认购人数的新高，其中135,569人中签。公开认购2347.53倍，国配认购25.95倍，公开回拨至20%，一手中签率仅5%。 绿鞋方面，公司此次上市的绿鞋资金约8.37亿港元，稳价人为中金香港；于上市首日，股价维持在发行价上方，公司未动绿鞋资金。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）
超47万人认购！港股GPU公司「壁仞科技」上市首日飙升76%，成交55.21亿
国内平台型MCU龙头「国民技术」二次递表，冲刺A+H上市
来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月29日，国民技术第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。公司于2010年在A股创业板上市（代码：300077.SZ），截至12月30日收盘，其总市值约118.61亿元人民币。 公司是一家平台型集成电路设计公司，2024年收入11.68亿元人民币，净亏损2.56亿元，同比收窄五成，毛利率15.62%；2025年前9个月收入9.58亿元，净亏损0.76亿元，同比收窄五成，毛利率19.06%。 **获悉，国民技术股份有限公司Nations Technologies Inc.（简称“国民技术”）于2025年12月29日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年6月26日。 公司是一家平台型集成电路设计公司，致力于为各类智能终端提供高安全性、高可靠性、高集成度的控制芯片与系统解决方案。 公司围绕平台型产品战略，持续打造覆盖广泛、性能丰富、结构多样的产品体系，已在消费电子、工业控制和数字能源、智能家居、汽车电子、与医疗电子五大核心下游领域实现规模化应用，并在细分行业中取得领先市场地位。 按2024年收入计，公司在全球平台型MCU市场中，在中国企业中名列前五，而在全球32位平台型MCU市场中，在中国企业中名列前三。公司在内置商业密码算法模块的中国MCU市场中，排名第一。公司在如储能BMS及智能家居控制等细分市场亦保持中国企业的领先地位。 公司在科技价值链的两个关键环节采用双业务模式运营：芯片产品和锂电池负极材料。每条业务线均基于针对相关行业特性量身定制的独特运营策略构建而成。 ·芯片产品业务线：专注于微控制单元(MCU)（包括通用MCU、专业市场芯片及射频芯片）及BMS芯片的设计与销售，以fabless模式运营，专注于自主集成电路设计。 ·锂电池负极材料业务线
国内平台型MCU龙头「国民技术」二次递表，冲刺A+H上市
中金独家保荐的AI产品龙头「合合信息」二次递表，冲刺A+H上市
来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月29日，合合信息第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。公司于2024年9月在A股科创板上市（代码：688615.SH），截止12月30日收盘，其总市值达295.44亿元人民币。 公司是一家全球领先的人工智能产品公司，2024年收入14.38亿元人民币，同比增长两成，净利润4.01亿元，同比增长两成，毛利率84.28%；2025年前9个月收入13.03亿元，同比增长两成，净利润3.51亿元，毛利率86.41%。 **获悉，上海合合信息科技股份有限公司INTSIG INFORMATION CO., LTD.（简称“合合信息”）于2025年12月29日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年6月26日。 公司是一家全球领先的人工智能产品公司，创立于2006年。凭借超过十八年的AI研究及应用专业知识，公司已成为全球多模态大模型文本智能技术的领先者，业务已覆盖全球超过200个国家和地区。 在2024年全球C端效率类AI产品MAU（月活跃用户数）上亿的企业中，按相应产品的收入计，公司位居中国第一名、全球第五名，并保持强劲的增长态势。 公司为全球C端用户和多元行业B端客户提供完善的产品组合： ·C端产品：包括扫描全能王（全球用户规模最大的图像文本处理(Imagebased Text Processing)AI产品）、名片全能王（全球领先的商务社交(Business networking)AI产品）、启信宝（商业数据智能产品）等。 ·B端产品：包括TextIn（智能文本处理企业级AI产品线）、启信慧眼（商业数据智能决策企业级AI产品线）等。 公司的多模态技术(Multimodal Technology)可同时处理并理解文本、图像、视频等两个或以上模态信息，通过融
中金独家保荐的AI产品龙头「合合信息」二次递表，冲刺A+H上市
瑞博生物-B(6938.HK)招股中，市值93.73亿，募近16亿，基石占比超48%
瑞博生物-B(6938.HK) 招股中，招股日期为2025年12月31日至2026年1月6日，并预计于2026年1月9日在港交所挂牌上市，联席保荐人为中金公司、花旗。 公司本次拟全球发售2748.74万股（不含超配，有15%发售量调整权），发行比例为17.00%，招股价为57.97港元，发行后总市值约为93.73亿港元，H股市值与总市值相同。 若按招股价57.97港元计，公司募资总额约15.93亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占14.34亿港元，其中有11家基石投资者参与，包括华夏基金、大成国际、Arc Avenue、Himension Fund、泰康人寿等，合计参投约7.78亿港元，占全球发售的48.8%。 据TradeGo新股孖展数据，截至2026年1月2日月9时，瑞博生物-B的孖展总额约9.58亿港元，孖展认购倍数约6.01倍。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：**）
瑞博生物-B(6938.HK)招股中，市值93.73亿，募近16亿，基石占比超48%
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