来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月28日，来自安徽蚌埠的希磁科技通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。公司曾于2024年与国泰君安签订A股上市辅导，但于2025年7月终止。 公司于2026年6月27日通过备案，拟发行不超过26,890,100股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司41名股东拟将所持合计115,218,724股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 公司是磁性传感器行业IDM公司，2025年收入8.45亿元，净利润0.53亿元，毛利率23.54%；2026年前5月收入4.19亿元，净利润0.48亿元（同比大增169%），毛利率27.97%。 SHEIN、希磁科技、贝斯特新材料通过证监会备案 广发证券退出保荐，「希磁科技」二次递表，2025年前九个月净利翻5倍 希磁科技是磁性传感器行业的IDM公司，拥有广泛的磁传感技术组合，并实现了从芯片设计、晶圆制造到模块设计与制造的垂直整合产业价值链，能够为各行业客户提供一站式磁性传感器解决方案。 公司的业务布局全球，2021年收购欧战略性收购Sensitec，一家拥有逾20年磁性传感器研发及产业化经验的欧洲领先磁性传感器公司。公司在国内以希磁品牌营运，并通过Sensitec品牌服务国际市场。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年收入计，公司在全球所有磁性传感器公司中排名第十，市场份额为0.6%；在全球xMR传感器公司中排名第五，市场份额为1.6%；在全球电流传感器产品公司中排名第四，市场份额为3.3%。 于往绩记录期间，公司的收入主要来自磁性传感器销售，主要包括芯片及模块形式的电流传感器及运动传感器。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前5个月： 收入分别约为人民币5.94亿、7.03亿、8.45

2026年9月29日，港股迎来4家新股同步挂牌上市，本末科技(6731.HK)、彤程新材(9607.HK)、景旺电子(3228.HK)、罗博特科 (3757.HK)于港交所同步敲锣上市。 其中，本末科技(6731.HK)首日收涨，成为港股市场上第一家以直驱技术上市的机器人公司。 图片 本末科技上市首日以22.48港元高开，盘中最高触及23.66港元，最高涨9.54%，随后盘中回落，整体以震荡为主，最终尾盘报收23.2港元，收涨7.41%，全天成交额约3.04亿港元，实际换手率约47.64%，截至首日收盘，公司最新总市值为85.74亿港元。按收盘价计，本末每手浮盈约160港元。 经纪商方面，首日净买入最多的是东方证券、富途证券、巴克莱，分别净买入50.49万、39.21万、32.92万股；净卖出最多是的辉立证券、信诚证券、盈立证券，分别净卖出30.86万、13.05万、11.39万股。 图片 公司本次全球发售5,000万股（不含超配权），招股定价为21.6港元，发行比例为13.53%，募资总额约10.80亿港元，采用18C分配方式，公开发售占20.00%。 配售结果显示，本末科技本次申购人数共4.39万人，公开认购208.56倍，国配认购2.72倍，公开回拨至20%，一手中签率60%。 图片 绿鞋方面，公司不行使超配权，故绿鞋失效。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

2026年9月29日，景旺电子(3228.HK)、罗博特科(3757.HK)、彤程新材(9607.HK)同时登陆港交所，实现A+H上市，分别覆盖AI服务器PCB、硅光封装设备与半导体光刻胶三个关键上游环节，为港股市场带来了AI硬件产业链上稀缺的“卖铲人”资产。 三家A+H新股，上市首日走势分化明显。景旺电子首日收涨10.26%、罗博特科、彤程新材上市首日分别下跌4.95%、9.14%。 图片 景旺电子收盘大涨10%，首日市值超827亿 景旺电子走势最戏剧化。开盘报65港元，较发行价69.88港元低开6.98%，但随后迅速翻红，盘中一度涨超10%。截至收盘涨10.26%，报77.05港元，成交额约16.56亿港元。总市值约827.73亿港元（较A股折价约34.14%），H股市值约56.20亿港元。 因未设置稳价机制，公司上市首日即获调入港股通。 经纪商方面，公司首日净买入最多的是中投信息（港股通）、创盈服务（港股通）、中信里昂，分别净买入217.71万股、177.63万股、51.74万股；净卖出最多是的富途证券、信诚证券、JPMorgan，分别净卖出75.82万股、70.12万股、65.33万股。 图片 公司本次全球发售7294.43万股（无绿鞋），发行价69.88港元，募资总额约50.97亿港元。以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨；国配引入了14家基石投资者，认购约3.1亿美元，占全球发售股份的47.69%。 配售结果显示，公司本次申购人数共61273人，公开认购94.25倍，国配认购10.57倍，无回拨，一手中签率3.00%。 图片 罗博特科绿鞋资金剩余59%，较A股折价约33% 罗博特科上市首日破发。开盘报419.6港元，较发行价436港元低开3.76%，盘中跌幅一度扩大至逾10%。截至收盘跌4.95%，报414.40港元，成交10.76亿港元。总市值约743.

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月27日，来自上海的寅家科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国泰海通。 公司是国内少数具备驾驶座舱协同及全栈自研能力的汽车智能解决方案供应商，专注智能驾驶、智能座舱及通用机器人解决方案研发销售。2025年实现营收4.81亿元（同比增长109.7%），2026H1实现营收3.36亿元（同比增长164.1%），目前仍处于净亏损状态但亏损幅度持续收窄。 上海寅家电子科技股份有限公司是国内少数具备驾驶座舱协同及全栈自研能力的汽车智能解决方案供应商，依托自主研发的VT-Navigara技术平台，为车企提供软硬件一体化的智能驾驶、智能座舱产品，同时将技术延伸至低空经济、通用机器人等领域，致力于成为跨场景的智能移动解决方案提供商。 公司主要涵盖三个业务领域的解决方案及产品：VT-Pilot系列智能驾驶解决方案、VT-Cockpit系列智能座舱解决方案及VT-Robotics系列通用机器人解决方案。 公司的业务基于VT-Navigara技术平台构建，其具备可复制、可迭代及可扩展的架构，使公司能够提供(i)可定制的软硬件一体化解决方案；及(ii)独立的软件解决方案，例如软件许可及软件开发工具包（「SDK」）。 图片 公司客户覆盖国内全部十大整车厂、全球七大整车厂，代表性客户包括多家国际高端汽车品牌、国内主流自主及合资车企；2023-2025年公司前五大客户收入占比分别为93.2%、60.1%、51.7%，客户集中度持续下降。 下表载列各业务分部非收入明细： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月： 收入分别约为人民币1.11亿、2.29亿、4.81亿、1.27亿、3.36亿，2026年前6月同比+164.06%； 毛利分别约为人民币0.22亿、0.23亿、

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月28日，来自山东济南市的力诺药包首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招商证券国际、力高金融。 公司已于2021年11月在深交所创业板上市（代码：301188），截至2026年9月24日，其A股市值约95亿元。 公司是中国一家知名的硼硅特种玻璃供应商，专注于开发、制造及销售硼硅药用玻璃包装及日用耐热玻璃。2025年实现营收9.81亿元（同比下降9.2%），净利润约0.4亿元（同比下降40.0%）；2026H1实现营收6.73亿元（同比增长34.9%），净利润约0.3亿元（同比下降24.0%）。 山东力诺医药包装股份有限公司是中国一家知名的硼硅特种玻璃供应商，专注于开发、制造及销售硼硅药用玻璃包装及日用耐热玻璃，产品应用于制药、生物技术、食品饮料及日用家居行业。 公司产品组合涵盖： 药用玻璃包装，涵盖管制瓶、模制瓶及其他如RTU、PFS及硼硅玻璃管； 日用耐热玻璃，包括耐热玻璃餐具、玻璃转盘以及其他耐热玻璃制品； 其他，主要包括销售剩余原材料、模具及废料。 图片 公司拥有覆盖境内外市场的多元化客户群体，于往绩记录期间，产品销往美洲、亚洲及欧洲约60个国家和地区的客户。公司各细分业务的的收入明细如下： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月： 收入分别约为人民币9.47亿、10.81亿、9.81亿、4.99亿、6.73亿，2026年前6月同比+34.93%； 毛利分别约为人民币1.57亿、1.93亿、1.97亿、1.03亿、1.44亿，2026年前6月同比+40.23%； 净利分别约为人民币0.66亿、0.66亿、0.40亿、0.41亿、0.31亿，2026年前6月同比-23.95%； 毛利率分别约为16.58%、17.86%、20.05%、20.

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月25日，来自深圳的传音控股通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 公司于2019年9月在A股科创上市（代码：688036），截至2026年9月24日的A股市值约632.1亿人民币。 公司是全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商，深耕以非洲为代表的新兴市场，在手机行业内有着「非洲之王」的美誉。2025年实现营收655.9亿元（同比下降4.6%），净利润约26.1亿元（同比下降53.5%）；2026年H1实现营收354.3亿元（同比增长21.9%），净利润约18.3亿元（同比增长47.3%） 深圳传音控股股份有限公司是全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商，主要从事以手机为核心的智能终端产品的设计、研发、生产、销售和品牌运营，并延展到移动互联网服务，以及物联网产品及其他产品，构建产品、服务和品牌的生态链。 公司已在主要新兴市场乃至全球市场取得领先的市场地位。司产品及服务广泛应用于个人通讯、移动娱乐、数字支付、智能家居及轻型出行等场景。自2013年成立以来，公司即深耕以非洲为代表的新兴市场。凭借着领先的市场占有率和广泛的品牌影响力，公司在手机行业内有着「非洲之王」的美誉。 公司主要通过TECNO（面向中高端消费者）、Infinix（面向年轻消费者）和itel（面向大众市场消费者）品牌提供手机产品。 图片 除手机外，公司的产品及服务亦包括： 移动互联网服务：基于自主研发的传音OS，提供应用程序下载、游戏、内容浏览及广告分发等变现服务。 物联网产品及其他：涵盖便携电脑、智能手表、TWS耳机等数码配件，智能电视等家电，以及储能产品、轻型电动出行设备等。 下表载列公司主要产品及服务的收入明细： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前4个月： 收入分别

港股即将迎来“RISC-V第一股”。 9月28日，基于RISC-V架构的芯片产品提供商奕斯伟计算（1256.HK）正式启动港股招股。 其招股日期为2026年9月28日至2026年10月6日，并预计于2026年10月9日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售15.7亿股（另有15%发售量调整权），发行比例7.14%，招股价1.48~1.59港元，每手2000股，入场费约3212.07港元，募资总额约24.18亿港元（按中间价1.54港元计），发行后总市值325.48亿~349.67亿港元，H股市值150.31亿~161.48亿港元。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。 国配引入9家基石投资者（北京亦庄、合肥建投、通富微电、颀中科技、大湾区共同家园、中信资管香港、德霖资源、欧力士、Grit No.1 Equity Fund），认购约11.61亿港元，占全球发售股份的48.19%。 图片 据TradeGo新股孖展数据，截至9月28日15时，奕斯伟计算孖展总额约6650万港元，孖展认购倍数约0.26倍，目前认购尚未足额。其中，富途证券、老虎国际、盈立证券分别放出4100万、1061万、375万港元。 图片 奕斯伟计算是中国基于RISC-V架构的芯片产品提供商，采用无晶圆厂（fabless）模式，专注于芯片、芯片组及板卡与相关核心软件的研发设计。按2025年收入计，公司是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商。 公司由“京东方之父”王东升二次创业创办，若顺利完成IPO，将成为港股市场首只以RISC-V为核心叙事的芯片股。截至2026年3月末，公司已推出超150款软硬件集成产品，服务全球220家客户，累计拥有超620个IP模块、超20个系列化RISC-V内核及超1740项专利申请。 值得一提的是，奕斯伟计算的招股期长达9天。在港股IPO市场，较长的招股期通常意味着发

恰逢电子科技大学建校七十周年，9月28日，“七秩成电 智汇经管”2026经管学院校友会校友发展论坛于经管楼二楼学术报告厅隆重举办。现场举行“天立报告厅”冠名揭牌仪式，这座承载思想交流、学术研讨的校园空间正式启用，标志天立集团与电子科技大学开启理念共鸣、产教协同的校企合作崭新篇章。 图片 电子科技大学党委书记曹萍出席本次论坛并作开幕致辞。电子科技大学原校长曾勇、合作发展部部长田广和、经管学院院长陈旭、经管学院书记李钰等校方领导，天立国际董事局主席兼总裁罗实、副总裁柴勇、人力资源中心总监姜正生、品牌中心总监孙晋岚出席见证本次重要时刻，双方共同为“天立报告厅”揭牌。该报告厅将作为经管学院核心学术空间，用于举办校友论坛、学术研讨、思想分享、校企交流等各类重要活动，成为汇聚学界、产业界智慧，联结校友、师生的重要阵地。 图片 这并非天立集团第一次与国内顶尖高校共建学术空间。此前，在清华大学115周年校庆之际，清华“天立厅”正式落地启用，成为清华教育学院开展学术论坛的核心场所。从清华“天立厅”到成电“天立报告厅”，天立以实体学术空间为载体，把育人理念嵌入大学校园，推动企业力量深度融入高等教育发展进程，实现从理念共鸣走向空间共建、协同育人的持续进阶。 图片 罗实总裁作为电子科技大学校友代表，在本次校友发展论坛上发表主题致辞，坦言学校严谨务实的治学氛围、兼容并蓄的学术视野，深刻塑造了自己对教育价值的理解，这份思考也融入天立集团的发展脉络之中。他向电子科技大学七十周年校庆送上诚挚祝贺，并表示，教育是国之大计，人才培养是一场接力，基础教育筑牢根基，高等教育造就栋梁。此次冠名天立报告厅，既是一份心意，更是一份担当，期待这一空间能够成为经管学院学术交流、思想碰撞、教学研讨的核心阵地，助力学院学科建设与人才培养。 图片 本次校友发展论坛是电子科技大学七十周年校庆系列重要活动之一，活动内容丰富多元，同步

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月23日，来自广州市的文石信息第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。 公司是知识专注型生产力工具行业的全球科技消费电子品牌公司，核心产品为高速阅读器及生产力平板。2025年实现营业收入11.28亿元人民币（同比增长10.9%），净利润1.31亿元人民币（同比增长7.9%），毛利率37.7%。 广州文石信息科技股份有限公司是知识专注型生产力工具行业的全球科技消费电子品牌公司，致力于通过提供具备类纸读写、专注与便携功能的智能硬件设备，协助全球知识工作者高效获取文字信息，并通过信息的总结、查找与编辑管理等功能，呈现高价值内容，且通过提供智能硬件设备与读写效率软件产品来提供上述服务。 公司已建立包括三大类别的产品组合：(1)高速阅读器；(2)生产力平板；及(3)其他产品及服务，主要包括我们产品的配件、外接电子墨水屏显示器、StarNote应用程序以及与第三方内容提供者的内容收益分成。 图片 以下是公司主要产品收入明细及占比： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月： 收入分别约为人民币8.04亿、10.18亿、11.28亿、5.34亿、5.74亿，2026年前6月同比+7.37%； 毛利分别约为人民币2.69亿、3.76亿、4.25亿、2.03亿、2.09亿，2026年前6月同比+3.34%； 净利分别约为人民币1.24亿、1.21亿、1.31亿、0.70亿、0.53亿，2026年前6月同比-23.96%； 毛利率分别约为33.47%、36.91%、37.70%、37.92%、36.50%； 净利率分别约为15.44%、11.91%、11.59%、13.11%、9.29%。 图片 行业概况 根据弗若斯特沙利文（Frost & Su

台积电计划自2027年1月起上调晶圆代工价格，整体涨幅约3%至6%，先进制程涨幅居首，基本涨价幅度介于5%至10%，具体取决于客户和产品。这一举动对港股半导体产业链的影响是分层的，各环节公司面临的机遇与挑战截然不同。 一、晶圆代工价格中枢上移，国产代工“量价齐升” 台积电涨价打开了全球晶圆代工的价格中枢，国产晶圆厂有望承接外溢订单，实现"量价齐升"。 华虹半导体（1347.HK）作为国内成熟制程龙头，在成熟节点扩产上领跑，Fab 7及无锡厂已满产，Fab 9A将于第三季末达产。价格上涨自4月启动，将带来显著利润率弹性。 中芯国际（0981.HK）同样受益于成熟制程涨价预期，产能利用率与ASP（平均售价）双升带动盈利修复。国内晶圆厂有望沿两条主线跟随：一是先进制程扩产承接AI算力需求外溢；二是成熟制程涨价修复盈利。 晶合集成（2249.HK）、上海复旦（1385.HK） 等晶圆代工相关标的亦有所受益。 晶圆代工环节的负面因素相对有限，主要在于成熟制程赛道本身竞争激烈。台积电之所以敢涨价，是因为客户别无选择；而联电等二线代工厂若尝试大幅提价，客户可能转向其他替代供应商。国内晶圆厂在成熟制程领域面临三星、格罗方德等的份额争夺，提价空间可能不及台积电。 二、高端芯片设计能扛，中小承压 对于依赖台积电代工的IC设计公司而言，晶圆成本直接上升，影响呈现明显的层级分化。 对高端芯片设计公司影响有限。如涉及AI加速卡、高端智能手机SoC的企业，产品本身毛利较高，3%-6%的晶圆成本上浮可以被消化，甚至可通过终端提价转嫁。 澜起科技（6809.HK）作为内存接口芯片龙头，产品技术壁垒高，客户粘性强，成本传导能力相对较好。 对台积电依赖度高及中小型芯片设计公司相对负面。部分公司对台积电的采购占比一度超过70%，晶圆成本上升将直接侵蚀其本已微薄的毛利率。而中小型芯片设计公司现金流紧张、

**大数据产品能力重磅迭代，赋能港股资本市场数字化决策。 本次 ** 完成一轮重要能力升级，推出港股通名单量化预判和上市公司专属 AI 技能工作台。 面向机构研究交易、上市公司资本市场运维等不同业务场景，**将提供更体系化的数据与工具支撑，下面为大家详细介绍本次更新要点。 新增：港股通纳入星级概率 / 调出星级概率 通过多因子模型判定结合人工校验修正，以星级指标可视化量化标的纳入、调出港股通的发生概率。 ⭐预测纳入标的：星级越高，标的纳入确定性越高；同步标注纳入类型及预计生效时间，助力提前识别潜在增量资金驱动机会。 ⭐预测调出标的：星级越高，标的调出风险越高；实现前置风险预警，规避标的调出后仅允许卖出、不可新开仓所带来的流动性回撤风险。 图片 新增：涨跌幅预测模块 基于当期最新港股通纳入及调出门槛，联动个股日均市值与实时股价，精准测算标的达标价格边界。 系统自动测算标的实现纳入港股通、维持港股通资格、季度快速纳入所需上涨空间，同时计算维持港股通资格前提下，标的可承受的最大下跌幅度。 行情数据按分钟级自动刷新，股价变动将实时重算测算结果，动态呈现个股与达标门槛的价格差距。帮助用户清晰掌握标的达标压力与安全缓冲空间，为港股通事件驱动研判提供参考依据。 ⚠️️风险提示：本功能为规则量化预测，不等同交易所官方结果，港股通最终调整名单以交易所正式公告为准，仅供业务参考，不构成投资建议。 图片 上市公司专属 AI 智能工作台，正式上线！ 平台搭建模块化、可迭代的 AI 技能生态，面向上市公司资本市场运维场景定制开发。 ✅现已上线：港股大宗交易智能解析技能。全自动完成数据处理分析、输出研判结论，支持一键导出完整分析文档，高效监测二级市场交易动态，捕捉筹码及股东行为信号。 ✅能力持续拓展：后续将陆续上线更多垂直 AI 技能，覆盖上市公司多元化资本市场运维场景，持续完善数字化工具能力，降低人

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月22日，来自广东韶关市的大宝山铜业首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 公司是华南领先的多金属矿业公司，核心资产为1966年投产的大宝山矿，主营业务为铜、硫多金属矿产的勘查、采选与销售，拥有华南地区最大露天铜硫矿山。2025年实现营业收入21.93亿元人民币，同比增长18.7%，净利润8.49亿元人民币，盈利持续高增。 广东省广晟大宝山铜业股份有限公司是华南领先的多金属矿业企业公司，使命为打造世界一流的绿色智能国际化铜硫矿业公司。 公司核心资产为位于广东韶关的大宝山矿——华南地区规模最大的露天多金属铜硫矿山，核定采矿规模330万吨/年，配套360万吨/年处理能力的专业化铜硫选矿厂。核心产品涵盖铜精矿、硫精矿、磁硫精矿，同时生产石料及其他附属产品。 图片 公司产品下游覆盖领域广泛： 铜精矿主要供应华南地区铜冶炼企业，最终应用于电力电网、新能源汽车、光伏风电、家电、建筑、交通运输等领域； 硫精矿主要供应磷肥生产、有色金属湿法冶炼、磷酸铁锂等新能源材料生产企业；磁硫精矿及附属产品应用于化工、建材、水处理等领域。 公司主要产品收入明细及占比： 图片 公司核心竞争优势： 资源壁垒：大宝山矿资源储量大、品位稳定，剩余矿山服务年限达13年，配套专用铁路、高速、水运的立体化物流网络，运输成本优势显著； 技术壁垒：自研难选铜硫矿高质量回收技术，铜、硫综合回收率分别达84.7%、91.4%，具备复杂难选铜硫矿石处理能力，技术入选自然资源部先进适用技术目录； 运营壁垒：全价值链一体化运营，已建成国家AAAA级绿色矿山，生态治理项目入选全国山水林田湖草沙一体化保护修复典型案例，合规运营能力突出。 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月： 收入分别约为人民币15.

图片 来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 2026年9月21日，超颖电子首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及国联证券。 该公司已在A股上市，证券代码为：603175.SH，最新总市值约490亿人民币。 公司核心产品为双面板、多层板及HDI板，根据弗若斯特沙利文报告，2025年公司位列全球车载PCB第8位、汽车HDI板全球第1位。2025年收入人民币47.52亿元，净利润2.31亿元；2026年上半年收入29.12亿元，同比增长33.29%，净利润-1.91亿元，同比由盈转亏。 超颖电子电路股份有限公司是全球知名的高端印制电路板(PCB)制造商，也是全球领先的车载PCB供应商之一，致力于研发、生产及商业化高可靠性、高复杂度PCB产品，打造覆盖汽车电子、数据存储、通信及AI服务器的全球化高端PCB供应平台，助力智能硬件时代的电子系统互连升级。 公司产品下游覆盖五大核心领域：一是汽车电子领域，服务三电系统、自动驾驶、智能座舱等车规场景；二是数据存储领域，覆盖内存模块、固态硬盘、硬盘驱动器等存储硬件；三是通信及AI服务器领域，适配服务器、路由器、交换机、AI算力板等高端算力场景；四是显示领域，供应高分辨率显示驱动板、车载显示产品；五是消费电子领域，覆盖AI个人计算机、智能穿戴、AR/VR设备等场景。 图片 来源：招股书 根据弗若斯特沙利文报告，2025年公司位列全球车载PCB市场第8位（2026年上半年提升至第6位）、汽车HDI板全球第1位、内存模块PCB全球第3位、AI数据存储PCB全球第3位。 客户群体覆盖全球前十大汽车一级供应商中的四家、全球前四大DRAM制造商中的三家、全球前五大显示面板制造商全体，以及AI生态内多家龙头客户。2026年上半年前五大客户收入占比34.7%，最大单一客户收入占比9.7%，客户集中度持续下降，

9月22日，云栖大会技术主论坛，阿里云发布磐久AL64分布式SNPO光互连超节点：单机64卡、可扩展至1024卡，中间由51.2T的SNPO光互连交换机串联，配64个800G光口。 比这台超节点更值得资本市场留意的，是展台上静置的两样核心硬件——一片全栈自研硅光晶圆，以及基于自研芯片打造的6.4TNPO光模块。 过去，国内光模块行业习惯了“海外采购电芯片/光芯片+国内精密组装+卖给云厂商”的成熟模式。但现在，中国最大的算力买家不仅自己下场做模块，还把手直接伸向了产业链最核心、利润最丰厚的上游硅光芯片。 这一动作，恰好撞上了港股一个极其年轻的群体。过去一年借着A+H上市潮，港股在短时间内集结了一批光通信概念股。市场在AI狂欢中习惯将它们统称为“算力核心资产”。 然而，阿里云这片自研硅光晶圆更像是一面“照妖镜”：当最硬核的技术变革由大客户亲自发起，港股这批快速聚齐的光通信标的，究竟谁能在新牌桌上分一杯羹，谁又只是借着概念在裸泳？ 规则重写：买家下场造芯、光互联告别“组装时代” 光模块技术演进的节拍比市场预期的要快得多。从光博会到云栖大会，阿里云给出的产业化时间表已经完全落到实处： 量产规模部署：阿里云全栈自研的100G/Lane硅光互联芯片已实现量产并率先完成规模部署，数据中心内部400G、800G光互联模块已达百万级； 先进制程迭代：基于全国产硅光工艺线，单波200G芯片量产启动（调制带宽超65GHz），1.6T自研光模块预计年内量产，3.2T/6.4TNPO方案全面进入验证； 系统架构独立：云栖大会展台细节显示，阿里交换机的主芯片液冷与光模块液冷已被做成两套独立系统——光模块不再是可插拔的附属件，而是升格为与交换芯片并列的核心独立热源； 生态联盟闭环：曦智科技在同日首发符合阿里与ODCC规范的3.2T/6.4TSNPO硅光芯片，双向带宽超55GHz。 这标志着光互联行业底层

9月13日通过聆讯，9月22日宣布推迟。军信股份(301109.SZ)的香港IPO，在“临门一脚”的时刻，停了下来。 这不是孤例。就在一周前，四方精创(300468.SZ)在招股结束后宣布延迟上市，退回所有申请股款。而据**统计，近一年已有超过10家A股公司终止赴港计划。 热闹了大半年的A+H热潮，正在呈现降温之势。 从“挤破头”到“打退堂鼓” 军信股份的港股之路，原本已经走到了最后一步。 7月31日完成证监会备案，9月13日通过港交所聆讯，按正常节奏，接下来就是招股、定价、挂牌。但9月22日，公司发布公告，用了“审慎评估”“市场环境”等措辞，宣布“将根据市场变化情况再行确定H股发行上市的相关事宜”。 翻译一下——先不发了，再等等。 图片 四方精创的情况更直接。这家金融科技公司公开发售仅获个位数孖展倍数，认购遇冷，公司选择推迟上市，退回股款。 “打退堂鼓”的，不止这两家。近一年已有盛新锂能、玲珑轮胎、紫光股份、科泰电源、华海清科、万兴科技、南都电源、华恒生物、诺思兰德、大洋电机、拉卡拉、三只松鼠、汉得信息、国航远洋等超过10家A股公司终止了香港上市计划。 相对于过百家仍在冲刺A+H的排队名单，终止数量还不算多。但信号意义，不容忽视。 「四方精创」叫停港股IPO，新股孖展认购遇冷 港股IPO太挤了！10家A股公司接连“撤退”，董事长直言：等太久了 H/A折价率高达66%：星环科技的残酷样本 刚上市的一家A股公司，把这场降温的残酷性展现得淋漓尽致。 9月21日，星环科技登陆港交所。头顶“国产基础软件稀缺标的”光环，首只“AH+18C”概念，公开发售获得73.86倍超额认购，还实现了“上市即入港股通”。 然而，73倍认购，上市首日照样破发，星环科技收盘跌逾9%。 更刺眼的是A+H价差。星环科技H股发行价为49-61港元，招股时H/A折价率约57.46%-47.04%。 而截至9月