雷递网 雷建平 7月7日 深圳市华普微电子股份有限公司（简称：“华普微”）日前递交招股书，准备在深交所创业板上市。 华普微计划募资22亿，其中，9.16亿用于无线射频芯片及模块研发及产业化项目，3.17亿用于信号链芯片研发及产业化项目，3亿用于超声波流量计量及传感产品研发及产业化项目，4.5亿用于总部基地及研发中心升级项目，2.16亿用于市场拓展及技术支持服务网络升级项目。 年营收6亿，净利1.9亿 华普微主要从事采用 Sub-1GHz 技术为核心的无线通信射频芯片及模块和高精度传感器芯片的研发、生产和销售，是国内少数具备 Sub-1GHz 无线通信射频芯片全链路自研能力的芯片设计企业。 华普微专注于物联网无线通信传输、采集技术的研发和突破，经过多年技术积累，已发展成为集射频芯片设计、固件与协议设计、应用开发与测试于一体的物联网系统级服务提供商。 华普微的产品广泛应用于楼宇安防、智能家居、消费电子、智慧城市、车用电子、工业物联、智慧医疗、环境监测等众多物联网应用领域。 招股书显示，华普微2023年、2024年、2025年营收分别为4.4亿、5.27亿、6亿元；净利分别为1.3亿、1.68亿、1.91亿；扣非后净利分别为1.22亿、1.59亿、1.81亿。 武怡康控制94%表决权 截至本招股说明书签署日，华普微控股股东、实际控制人为武怡康，武怡康直接持有华普微44.0151%股份，并通过合普瑞、珠海华升、珠海华泽、珠海华彤间接控制华普微49.6830%股份的表决权，合计控制华普微93.6981%股份的表决权。 武怡康，1970年4月出生，大专学历。1992年11月至1997年5月，任无锡市北塘区蓝灵电气安装工程部安装施工员；1997年6月至1998年10月，任锡山市东亭贝得电子元件厂销售员；1998年11月至2001年6月，自主创业；2001年7月至2022年12月，任香港惠

【摘要】过去几年，Orin、TOPS、Thor成了车企讲智驾时最顺手的标签。但真正上路之后，芯片只是入场券，体验还要靠模型、工具链、数据闭环和车端工程一点点磨出来。 买英伟达不等于买到好智驾，车企自研芯片也绕不开产业学费。 从苹果自研基带，到英飞凌、恩智浦、瑞萨的分工史，再到车企体系内的探索，答案其实越来越清楚：少数巨头能把垂直整合做成能力，但大多数玩家终究要回到专业分工。 智驾芯片真正需要的，是像水电煤一样稳定、可复用、可摊薄成本的基础设施。 以下为正文： 智驾市场大可不必把智驾芯片当显卡看。 过去几年直至现在，车企讲智驾，很多时候先亮算力。几颗Orin，多少TOPS，未来能不能上Thor。大屏幕一打出来，气氛就有了，技术够硬、预算够足，英伟达也显得车企很有底气。 这套话术确实好用。主机厂省了解释成本，消费者听起来觉得高级，资本市场也容易理解这家公司没有掉队。 可车不是这么开的。 算力当然重要。没有足够的算力，很多能力根本跑不起来。但算力只是原材料，不是智驾本身。想要有稳定的驾驶体验，芯片、模型、工具链、数据和车端控制都存在难点。 所以问题不在于谁的参数更好看，而在于谁能把算力变成体验。智驾是门烧钱的生意，但并不是付了足够的价格外购英伟达或内部自研就能取得相应的效果。 怎么让这门烧钱的生意可持续，是智驾芯片真正的门槛。 01 Orin不是护身符 英伟达当然强。 NVIDIA DRIVE Orin单颗最高254 TOPS，是过去几年中国高阶智驾最显眼的入场券。蔚来ET7曾用四颗Orin组成Adam计算平台，宣称车端算力1000TOPS以上。再往后，Thor把座舱、泊车、智驾等多域计算往一颗更高性能SoC上收拢，继续强化中央计算叙事。 但芯片的入场券只是第一步。 Orin给车企的是一块强大的通用AI计算底座，不是一套已经训练完成的驾驶员。模型部署适配，长尾场景验证，功能安全，

中国上市公司网/文 据统计，6月28日至7月4日期间，港股市场共有24家公司提交招股书，1家公司通过聆讯。此外，16家公司进行招股，9只新股上市。 一、递表(24家) 6月28日至7月4日期间粤源建设、联特科技、盛威时代、海拍客、盛景网联、嘉轩智能、普赢创新、通奥检测、远海国际、道通科技、森亿智慧、豪特节能、龙迅股份、科郦、豪特节能、欧林生物、硅基流动-P、阿维塔科技、Joint、物泊科技、礼鼎半导体、宏芯宇、景旺电子、景泽生物-B向港交所递交上市申请，其中联特科技、道通科技、龙迅股份、欧林生物、景旺电子已登陆A股，此次冲击“A+H”两地上市。 1)、6月29日，粤源建设第2次向港交所递交招股书，拟在香港GEM上市，独家保荐人为百惠资本。 公司是一家幕墙工程专业资深分包商，2025财年收入约为人民币6.27亿元，净利润0.19亿元，毛利率12.71%;2026年财政年度首3个月公司收入约为人民币1.28亿元，净利润0.05亿元，毛利率11.98%。 2)、6月29日，联特科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。(A+H) 公司是具备研发及垂直整合生产综合能力的全球光模块供应商，2025年收入人民币12.54亿元，净利润人民币1.03亿元，毛利率24.39%。 3)、6月29日，盛威时代第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为工银国际。 公司是中国综合出行服务提供商，2025年收入约为人民币18.33亿元，净利润-1.27亿元，毛利率3.67%;2026年前4个月收入5.57亿元，净利润-0.21亿元，毛利率5.66%。 4)、6月29日，海拍客第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为交银国际。 公司是中国低线市场家庭护理及营养产品行业最大的交易及服务平台，2025年收入14.01亿元人民币，净亏损3.59亿元人民币

[强] 发行情况 资料来源：招股说明书 [强] 财务情况 领益智造是全球领先的精密制造平台型企业，业务覆盖电子设备、汽车与低空经济两大核心赛道，依托模切、冲压、CNC、注塑等全工艺能力，深度绑定全球头部科技与新能源车企客户，通过“内生增长 + 外延并购”双轮驱动，构建起横跨消费电子、AI硬件、服务器、汽车结构件的全产业链布局，63个生产基地与交付中心遍布亚洲、欧洲、美洲等全球核心产业集群，是AI终端设备与新能源汽车产业链的核心精密供应商。 资料来源：招股说明书 营业收入方面，2023年至2025年，领益智造收入分别为人民币341.5亿元、442.6亿元及514.3亿元，三年复合增长率22.7%，展现出强劲的规模增长动能。核心驱动力来自下游消费电子与新能源两大赛道的结构性扩容：电子设备板块长期构成收入主体，2025年贡献约87.1%的营收，受益于AI手机、折叠屏终端、智能穿戴、AI服务器等硬件需求扩容，叠加核心客户订单份额持续提升，业务规模保持稳健增长；汽车与低空经济板块作为第二增长曲线，公司通过外延并购快速完善布局：2025年10月完成捷盈科技收购，切入汽车精密零部件领域；2025年12月完成江苏科达、向隆机械收购，补齐汽车传动结构件产能；2026年1月完成立敏达收购，进一步深化汽车电子布局，汽车业务有望进入高速放量期。2025年收入同比大幅增长39.6%至29.5亿元，占比提升至5.7%，对全球头部车企的深度渗透驱动该板块加速放量；其他板块（含AI服务器、工业设备等）占比7.2%，亦呈现较高增速，AI数据中心基础设施需求成为新的增量引擎。 公司全球化布局成效显著，境外收入占比从2023年的29.6%快速提升至2025年的46.5%，亚洲为最大海外市场，其收入占比从11.7%增长至25.2%，海外产能布局（印度、越南等）与核心国际客户

SENASIC（6675.HK）开启招股，招股日期为2026年6月9日至2026年6月12日，并预计于2026年6月17日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售5340.70万股（无发售量调整权，15%的超配权），发行比例14.09%，公开可供认购26,704手；招股价18.36港元，募资总额最高达9.07亿港元，发行总市值约69.59亿港元；该公司H股全流通，故H股市值同上。 本次发行以机制B分配，公开发售固定10%，无强制回拨，国配引入9家基石，其中包括瑞橡资本、Thalassa Capital、欣旺达香港、雾凇资本等众多机构，合计认购约2.83亿港元，持股占全球发售的28.86%。 图片 据TradeGo新股孖展数据，截至6月9日16时，SENASIC的孖展总额已达53亿港元，孖展认购倍数约54.05倍，首日认购已足额。其中，富途证券、老虎国际、**证券分别放出31.48亿、5.55亿、3.68亿港元。 图片 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

$国泰君安国际(01788)$ SENASIC(06675.HK)发布公告，公司拟全球发售5340.70万股股份，其中香港发售股份534.08万股，国际发售股份4806.62万股，另有801.10万股超额配股权。招股日期为6月9日至6月12日，最高发售价18.36港元，每手买卖单位200股，入场费约3709.04港元。 全球发售预计募资总额为9.81亿港元，募资净额9.07亿港元，募资用途为用于扩大公司的业务规模及加速公司的产品，特别是公司智能轮胎芯片、智能电芯芯片及智能通用传感芯片的商业化；用于提升公司在智能轮胎芯片、智能电芯芯片及智能通用传感芯片方面的先进技术及基础技术的研发能力；用于营运资金及其他一般公司用途；用于战略投资或收购，以实现长期发展目标；用于扩大公司的国际及国内销售网络及提升公司的全球市场地位。 公司引入Oakwise Growth Fund SPC – Greater China Fund SP、Thalassa Capital Dynamics SPC（代表Thalassa Horizon SP）、欣旺达（300207）财资（香港）有限公司、Chample International（IGIC） Limited、香港隆威国际贸易有限公司等基石投资者，将以发售价共认购数量下限约1541.36万股可购买发售的股份。 SENASIC预计于2026年6月17日在主板上市，中国国际金融香港证券有限公司、国泰君安（HK1788）融资有限公司为联席保荐人。 公司是无线传感SoC领域的全球顶尖供应商，致力于提供创新的传感芯片。根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，公司是全球第三大汽车无线传感SoC公司，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司。根据同一资料来源，汽车无线传感SoC市场

$SENASIC(06675)$ $溜溜梅(06658)$ 基本情况： 申购时间：6月9日-6月12日，15号出结果，16号暗盘，17号上市； 发行价格：18.36 入场费：3709.04 1手：200股 全球发售：5340.70万股 公开发售：534.08万股 发行手数：26704手； 基石：有，9家基石投资者认购28.87%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金和国泰君安联合保荐 分配机制：机制B，回拨10% SENASIC（琻捷电子科技）成立于2015年，专注于无线传感SoC芯片设计，采用Fabless轻资产模式。公司核心产品覆盖智能轮胎（TPMS SoC）、智能电芯（BMS SoC）及通用传感芯片，已从汽车领域拓展至储能、工业、机器人等领域。 根据弗若斯特沙利文数据，以2025年收入计，SENASIC在全球汽车无线传感SoC市场排名第三（仅次于Infineon和Sensata），中国市场份额领先（约22%）。 截至2025年末，累计出货量超2.4亿颗，服务比亚迪、上汽、吉利、一汽、长安、奇瑞等头部车企。 财务表现： 2023-2025年，营收分别为2.23亿、3.48亿、4.78亿人民币，CAGR超46%。毛利率从16.6%提升至28.0%，规模效应显著，反映产品结构优化与成本控制能力。 调整后净亏损从1.87亿收窄至0.31亿，经营亏损大幅改善。 2025年上半年收入增长，毛利率继续提升，显示商业化加速。随着规模扩大与新品贡献，2026年有望接近盈亏平衡。 募资用途： 约40%用于扩大业务规模，加速智能轮胎芯片、智能电芯芯片、智能通用传感芯片的商业化； 约30%用于提升先

溜溜梅2024年在中国果类零食行业的零售额排名第一；2021年至2024年，按零售额计，公司在西梅果类零食行业连续四年排名第一。尽管目前溜溜梅业绩不断增长，但其存在的产品结构单一、研发能力不足、毛利率下降、资金压力较大等问题不容忽视。成功上市港股后，公司有望借助资本市场资金支持加速产能扩张与渠道下沉，加大研发投入丰富产品矩阵，进一步巩固西梅、梅冻等新品类的增长优势，同时优化财务结构缓解资金压力，实现持续良好发展。 [强] 公司简介 溜溜梅成立于2009年，是中国果类零食的领军企业及梅产品领导者。在“梅+”产品开发战略的引领下,公司打造了多元化的梅产品矩阵,涵盖从采用传统技术的经典系列到融合各种风味的创新产品,以满足不同口味需求。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，公司在中国果类零食行业的零售额排名第一，市场份额达4.9%；在中国天然果冻行业（按零售额计）排名第一，市场份额为45.7%；于2021年至2024年，按零售额计，公司在西梅果类零食行业连续四年排名第一。 [强] 投资亮点 市场地位领先：根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，公司在中国果类零食行业的零售额排名第一，市场份额达4.9%；在中国天然果冻行业（按零售额计）排名第一，市场份额为45.7%；于2021年至2024年，按零售额计，公司在西梅果类零食行业连续四年排名第一。 品牌影响力强大：“溜溜梅”品牌已成为梅产品的代名词。公司透过明星品牌代言人的直播活动或产品宣传活动，迅速扩大在主流平台的影响力，并有效向广大消费群体推广新产品。 深受资本市场青睐：2015年至2025年，公司共经历了6轮融资，投资者包括红杉中国、华安基金、兴农基金等知名机构，融资金额合计5.0亿元，最后一轮融资过后，公司投后估值约为22.3亿元人民币。 营收和利润持续增长：2023年至2025年，公司分别实现营收13.2