宜搜小说App的母公司「宜搜科技」递表港交所，净利润连续两年缩水

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来源丨LiveReport大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

摘要：宜搜科技于2024年4月22日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中银国际。公司是深耕人工智能推荐技术研发并将智能推荐引擎应用于多种场景的公司，2023年收入为人民币5.59亿元，净利润0.25亿元，毛利率46.46%。

据LiveReport大数据显示，公司采用了VIE架构，刚于4月22日取得中国证监会备案通知书。

LiveReport获悉，来自广东深圳的宜搜科技控股有限公司Easou Technology Holdings Limited（以下简称“宜搜科技”）于2024年4月22日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾于2023年9月29日递表，这是该公司第3次递交上市申请。

公司于2005年成立，致力于应用基于人工智能推荐技术的多种「数据与人连系」场景，经营四条业务线，涵盖数字阅读平台服务、数字营销服务、网络游戏发行服务及其他数字内容服务。

数字阅读平台服务：预测用户的偏好，对推荐策略进行调整并推荐满足用户个性化需求的文学内容。此外，透过收集、分析和预测用户对广告内容的喜好，于专有平台投放广告客户的广告。

数字营销服务：收集、分析和预测用户对广告内容的喜好，并匹配广告客户的需求，以实现于合适第三方广告渠道的广告投放。

网络游戏发行服务：识别具商业价值及市场表现符合筛选准则的网络游戏，并基于对用户的行为及其偏好游戏类别或内容的分析将该等游戏发行及推荐给在专有平台及外部渠道的合适用户。

其他数字内容服务：推荐电信运营商的增值服务，包括音乐及回铃音等各类数字内容，以基于我们对用户行为、内容偏好及付费意愿的分析帮助彼等接触到在专有平台及外部渠道的目标用户。

公司的人工智能推荐技术为推动其所有业务的基础。公司致力于持续改进人工智能推荐技术，已成功将包括六层的宜搜推荐引擎应用于四个「数据与人连系」的应用场景，包括数字阅读、数字营销、网络游戏及其他数字内容，并计划发掘于其他场景应用宜搜推荐引擎的商机。

公司已在数字阅读平台服务下累积庞大的用户基础。宜搜系列阅读App截至2023年12月31日的累计注册用户人数为44.7百万名；2021年-2023年平均月度活跃人数分别为23.9、25.6和26.0百万名，每月每付费用户平均收益分别为人民币45.2元、54.8元及42.1元。

六层式宜搜推荐引擎的整体架构：

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财务分析

截至2023年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币4.33亿、4.56亿及5.59亿，年复合增长率为13.61%；

毛利分别约为人民币2.09亿、2.39亿及2.6亿，年复合增长率为11.56%；

净利润分别约为人民币0.5亿、0.44亿及0.25亿，年复合增长率为-29.28%；

毛利率分别约为48.18%、52.29%及46.46%；

净利率分别约为11.55%、9.74%及4.47%。

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公司过去三年收入稳中有升，净利润则连续两年缩水；毛利率保持较高水平，但2023年毛利率及净利率均有一定下滑。

数字阅读平台服务以及数字营销服务为公司两大核心业务线，2023年收入分别为2.49亿元及2.89亿元，占总收入比重分别达44.5%及51.7%；从毛利端看，数字阅读平台服务是主要利润贡献来源，2023年的毛利率高达90.3%。

行业前景

数字阅读的市场规模由2018年的人民币255亿元增加至2023年的人民币523亿元，复合年增长率为15.5%。预计数字阅读市场的规模将由2024年的人民币568亿元增加至2027年的人民币683亿元，复合年增长率为6.3%。

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自2018年至2023年，中国独立第三方数字阅读行业按收益计的市场规模由人民币11亿元增加至23亿元，复合年增长率为15.8%，预计将继续由2024年的25亿元增长至2027年的30亿元，复合年增长率为78.3%。

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中国数字营销行业按收益计的规模由2018年的人民币3,759亿元增加至2023年的人民币5,560亿元，复合年增长率为8.1%。按收益计，中国数字营销行业的市场规模预期将由2024年的人民币6,175亿元增长至2027年的人民币7,753亿元，复合年增长率为7.9%。

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行业地位

根据易观，宜搜小说App于2023年的平均月度活跃人数约为20.0百万人，就平均月度活跃人数而言在中国数字阅读市场排名第五。自2018年至2023年，宜搜小说App的平均月度活跃人数在中国数字阅读市场中排名前五。在2022年中国数字阅读市场的十大应用程序（就平均月度活跃人数而言）当中，宜搜小说App于2023年的平均每日使用时长112.7分钟，就人均每日使用时长而言，排名第四。

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在中国独立第三方数字阅读平台市场，宜搜小说App于2023年排名第一，按收益计占数字市场份额24.8%，超逾第二至第五大平台2023年的总市场份额。宜搜小说App于2022年的平均月度活跃人数约为20.0百万人，就平均月度活跃人数而言在中国所有独立第三方数字阅读平台排名第一。

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同业对比

本次选取的同行业对比公司为：阅文集团(0772.HK)

阅文集团是中国网络文学市场的先锋,运营领先的网络文学平台，公司拥有九大主要品牌产品,分别是QQ阅读、起点中文网、起点女生网、创世中文网、云起书院、潇湘书院、红袖添香、小说阅读网与言情小说吧。通过战略伙伴腾讯，阅文在其领先的互联网产品组合中拥有专用且直接的分发途径。公司亦将内容授权予「百度」、「搜狗」、「京东商城」及「小米多看」等第三方伙伴。

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主要股东

于最后实际可行日期，汪先生透过Growth Value、Fase Ltd及齐远持有106,855,884股股份，占本公司已发行股本约34.02%。汪先生、Growth Value、Fase Ltd 及齐远将继续为单一最大股东，而公司将不会拥有任何控股股东。

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管理团队

汪溪先生，48岁，执行董事、董事会主席兼首席执行官。汪先生于2007年6月加入集团。彼于2022年2月9日获委任为董事，并于2022年12月2日调任为执行董事。彼负责就集团的整体发展提供指引。汪先生于管理方面拥有约22年经验。汪先生于1998年7月毕业于中国西南财经大学，持有会计学学士学位。

陈钧先生，44岁，执行董事、首席财务官兼联席公司秘书。陈先生于2009年9月加入集团。彼于2022年12月2日获委任为执行董事，主要负责本集团财务部的整体战略性决定、日常管理及运营。陈先生于会计及金融业约有16年工作经验。

赵磊先生，47岁，执行董事兼首席运营官。赵先生于2006年9月加入集团。彼于2022年12月2日获委任为执行董事，负责集团的整体战略性决定、业务规划，以及日常管理及运营。赵先生于管理方面拥有约20年工作经验。

上市前融资

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中介团队

据LiveReport大数据统计，宜搜科技中介团队共8家，其中独家保荐人1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

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保荐人历史业绩

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