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如果携程换成booking，果断买入就是了，可惜了

从不用携程，酒店用高德，车票用官方渠道，这东西还没到离不开的程度

先说港股打新，虽然盈利还行，但卖飞了，严格来说，天数，MINI，瑞博，壁仞都卖早了一天。虽然嘴上说删自选不看了。擦肩而过时的漠然，是装的；但回头看你，是真的。当晚就梦见与这茬化成人形的新股们偶遇，浓妆艳抹，高我一头：哀家“抽不中”，本宫“捞不着”，奴家“跑不掉”，老身“抛不高”......我也拱拱手：好呀，好呀，在下“记不住”。换，新一批。上一批Allin了 $兆易创新(03986)$ ，倍数最少，累计涨幅最好。其他两只有点妖，Pass了。这一批，只剩下孤零零的一只， $龙旗科技(09611)$ 。AH股基本都是明牌，要么折扣不够，要么拿不到货。目测大概率是拿不到货，折扣大于40%，满上了。 顺便CallBack上个月埋的打新伏笔， $纳芯微(02676)$ （25倍认购）VS卓越睿新（4813倍认购）。我不是唯一一个说纳芯微可处的人，但可能是极少数说纳芯微的赚钱效应比卓越好的人。复盘一下，每个乙3能拿到的货是港币30W vs 6.7k。看一个月，前者盈利7-10W，后者盈利8-12K。纳芯微靠体重胜出。 但逆行，是真的难，当时的感觉像这样，朋友电话我：“我听广播说，你开车上班的高速有一辆车正在逆行，你要小心！”我：“哪是一辆啊？我看每辆车都在逆行！！” 再聊A股，上周上证指数终于止步于17连阳。特别是周三，一天内两次明牌给市场降温。上调融资保证金比例。尾盘竞价巨额压单。

现在是个不错的买入窗口。最差的情况也就是被罚款，估计也不会是天价，毕竟小商家还得依附平台。至于整顿方案，肯定要双方共赢，因为双方都是商家，都讲利益。一般能赚钱的企业，都不会太招人喜欢，只是因为没有更好的选择 $携程网(TCOM)$ $携程集团—S(09961)$

附议

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$携程集团—S(09961)$携程经历过的危机中，非典、去哪儿和口罩，这应该是前三大了，目前这个反垄断应该排不进前三，因为对公司的经营也许不会有太大负面影响

  1月14日，市场监管总局发文称，根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。   受此消息影响，携程当天股价一度暴跌19%，市值缩水近百亿美金。   此前携程就已经被约谈过两次，此次携程被立案调查，不是什么让人意外的事情。长期以来，携程利用垄断地位，获得超额利润不是什么秘密。   梁建章躺赚6亿   疫情之后，携程的主要基调是“赚赚赚”。管理层没有进一步做大平台的意愿，套现的意图非常明确。   2023年，携程净利润直接超越疫情前的水平，达到99亿，比2019年增长41.4%。到2024年，携程进一步把利润做到170.7亿，比2019年增长143%，两年时间，携程盈利水平呈现爆发式增长。   2025年，携程赚钱的步伐依然在继续。前三季度，携程净利润290.1亿，已经超越上一年全年，平均每天净赚1.06亿元。三季度，携程的利润甚至超越了营收，原因在于，携程处置了MakeMyTrip（MMYT）的部分股权，入账25亿美元至约30亿美元。   最近6个季度，携程有5个季度的毛利率超过80%。其毛利率指标甚至超越了五粮液、洋河、汾酒等一众高端白酒品牌。     携程重视利润，很符合资本市场的胃口。2020年以来，资本市场更加看重盈利指标，2023年和2024年，携程的利润增速分别达到607%和72%。凭借炸裂表现，股价一路走高。2025年，携程股价达到历史新高的79美元。   面对高股价，携程管理层果断套现。   根据9月初携程递交美国SEC的文件，董事局主席梁建章计划出售100万股美国存托股份（ADS），套现约5.27亿元；联合创始人兼总裁范敏计划减持7万股ADS，套现约3242万元。 &nbs

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20年21年 接受处罚后的阿里和美团 现在价位回到当初了吗？

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制裁垄断其实另一面是什么？是因为只有他强啊。

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根本原因不是前几年房地产无需发展，造了太多酒店吗？

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  1月14日，市场监管总局发文称，根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。   受此消息影响，携程当天股价一度暴跌19%，市值缩水近百亿美金。   此前携程就已经被约谈过两次，此次携程被立案调查，不是什么让人意外的事情。长期以来，携程利用垄断地位，获得超额利润不是什么秘密。   梁建章躺赚6亿   疫情之后，携程的主要基调是“赚赚赚”。管理层没有进一步做大平台的意愿，套现的意图非常明确。   2023年，携程净利润直接超越疫情前的水平，达到99亿，比2019年增长41.4%。到2024年，携程进一步把利润做到170.7亿，比2019年增长143%，两年时间，携程盈利水平呈现爆发式增长。   2025年，携程赚钱的步伐依然在继续。前三季度，携程净利润290.1亿，已经超越上一年全年，平均每天净赚1.06亿元。三季度，携程的利润甚至超越了营收，原因在于，携程处置了MakeMyTrip（MMYT）的部分股权，入账25亿美元至约30亿美元。   最近6个季度，携程有5个季度的毛利率超过80%。其毛利率指标甚至超越了五粮液、洋河、汾酒等一众高端白酒品牌。     携程重视利润，很符合资本市场的胃口。2020年以来，资本市场更加看重盈利指标，2023年和2024年，携程的利润增速分别达到607%和72%。凭借炸裂表现，股价一路走高。2025年，携程股价达到历史新高的79美元。   面对高股价，携程管理层果断套现。   根据9月初携程递交美国SEC的文件，董事局主席梁建章计划出售100万股美国存托股份（ADS），套现约5.27亿元；联合创始人兼总裁范敏计划减持7万股ADS，套现约3242万元。 &nbs

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$携程网(TCOM)$   1. 核心护城河稳固 ​市场地位：国内OTA龙头，高星酒店、国际机票、商务出行领域份额领先，供应链壁垒与服务体系短期难以被美团/抖音等跨界玩家颠覆。 ​业绩表现：2025年前三季度营收470.11亿元、归母净利润290.13亿元，盈利能力强劲；经营现金流充沛，海外业务（Trip.com）加速增长，成为新的增量引擎。 ​财务健康：现金储备丰厚，无重大债务压力，具备消化监管罚款与业务调整成本的能力。 2. 估值水平 ​港股：PE（TTM）约20x，处于历史估值中枢偏下区间，但未到极端低估； ​美股：对应估值水平相近，多数投行目标价集中在80-85美元（上行空间15%-20%），但需扣除监管风险折价。 3. 行业与公司中长期逻辑未变 行业层面：国内旅游消费复苏延续，出境游/入境游持续回暖，AI驱动的个性化旅游服务需求增长； ​公司层面：全球化扩张（海外业务增速显著高于国内）与智能化转型（AI旅行助手落地）是长期增长主线，不受短期监管事件影响。

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现在是个不错的买入窗口。最差的情况也就是被罚款，估计也不会是天价，毕竟小商家还得依附平台。至于整顿方案，肯定要双方共赢，因为双方都是商家，都讲利益。一般能赚钱的企业，都不会太招人喜欢，只是因为没有更好的选择 $携程网(TCOM)$ $携程集团—S(09961)$

如果携程换成booking，果断买入就是了，可惜了

主要是对商家太狠了。但携程对客户挺不错的，会员级别越高，折扣越大，服务也越好。我是二十多年的老客户了，现在还在用。最多就是机票偶尔用下飞猪，酒店预订基本都在携程或者酒店自己的APP。 $携程网(TCOM)$ $携程集团—S(09961)$

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$携程网(TCOM)$ 趁着机会买入携程，比较好的机会，入境游 出境游业务护城河比较深，是不容易被抢走的，跌吧，深跌再买些，调查来吧，酒店为了保住入住率与携程合作，人家也可以和美团合作也可以和抖音其实也没垄断。

Replying to @Monent:沙币//@Monent:还不赚钱？ 毛利高到70% 除了游戏 那个行业有这个毛利

我怀疑他那净利润是不是真的。要是每股净利润真有那么多，为啥派的股息那么少呢？是不是手上没那么多现金啊？ $携程网(TCOM)$ $携程集团—S(09961)$

Replying to @亿千:这么说赚钱的生意都是吸血。平台经济是直接拔毛，那些短视频社交卖自己时间卖广告，无痛拔毛。//@亿千:国内平台经济根本就是吸血商家；吸血消费者的是另一群

20年21年 接受处罚后的阿里和美团 现在价位回到当初了吗？

$携程集团—S(09961)$携程有规模效应+网络效应+业务深度，所以商业模式是好的。但是携程不怎么赚钱，是管理风格问题，携程的企业文化比较“松”。

$携程网(TCOM)$我现在旅游出行只用携程，相比省下的那几百块，我更在乎的是旅程的放心和舒适程度，足够的便利，售后有保障，不被宰，就行了

市场过于恐慌了，反垄断调查固然大利空，但利润实实在在的在那，罚款10%还剩不少，股价上涨空间大于下降空间，是建仓的好机会。