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$WTI原油2006(CL2006)$ 不会再出现负值就好

前言2020年以来，世界局势动荡，全球股市快速下挫。美国股市仅仅用了22个交易日，便重挫35%，同时也创下了进入熊市的最快速度！疫情继续发酵，全球产业停滞，美国利率进入0时代，原油甚至出现了负标价……在这人心惶惶的至暗时刻，市场上也出现了两种截然不同的声音，“all抄底！”和“静候新低！”。两种声音此起彼伏，路过相视一笑，心里难免相互问候对方一句“撒币”。但是，不可否认的事实是，从3月24日以来，美股出现了大幅度的反弹，至4月28日反弹幅度已经高达30%。在最快进入熊市的记录之后，美股再次创造了最快进入牛市的奇迹。现在的状态就是，之前买入的投资者担心这只是昙花一现，之前持币观望的朋友又怕真的错过了市场。所以总结下来，就一个问题，“回撤了这么多，我可以抄底了吗？”Part1：触目惊心的回撤在忙着抄底之前，我们先来谈谈回撤吧。顾名思义，回撤描述的是一只股票从高点跌落回来的幅度大小。与收益和波动一样，回撤也是一个重要的风险衡量指标。以标普500指数为栗子，这一次大跌之前屡破历史新高，在2月19日最高达到了3393.52，随后开启了暴跌模式，直达3月20日最低点下探到2191.86，随后开始了反弹。截止至今，在这一波中，标普500的最大回撤就是35.41%。意味着，在这一波行情中，投资标普500指数，最大的亏损为35.41%!以史为鉴，我们把视野放大到全历史区间，从1927年开始至今，再来看看35%的回撤幅度在过去一个世纪的历史上到底是个什么水平呢？标普500历史前十大回撤可以看出，最大的回撤发生了1929年的经济大萧条时期，当时回撤了84.59%。距离我们最近的一次便是08年的次贷危机，当时标普500指数发生了高达50.21%的回撤。这样看，这一波35%的回撤在历史上并不算小了，至少能排进前六的位置。一般来说，投资者忍受亏损的极限在40%，如果超过这个数，许多人会无法忍受损失带来

吉利收购神州租车，其实神州与瑞幸咖啡的共同老板们已经赚的盆满锅满了！中概股吃相太难看了！$神州租车(00699)$$瑞幸咖啡(LK)$

都不知道涨还是跌，所以还是观望的好$特斯拉(TSLA)$

请老师带我买股票

08年金融危机期间，由于人们对金融体系的信念崩塌而疯狂挤兑，导致美国几乎仅次于现金流动性的货币基金都快爆了。而2020年这次，银行烦恼似乎恰恰相反：存钱太多，存不下了啊。怎么办？ 在2008年金融危机之前，很多银行，特别是美国银行普遍的具有较高的杠杆，并且持有更多流动性较低的资产 - 当然那个时候银行认为挺安全的。在许多银行由于金融危机破产后，巴塞尔协议III就引入了 - 其中很重要的两条就是，提高银行的资本充足率要求，以及限制银行的杠杆率。这看上去其实无可厚非，似乎挺好，毕竟足够的股本和不高的杠杆率能够大大提高银行的应对风险的能力，哪怕市场变得很差- 直到来到了魔幻的2020年。我们仔细想一想，其实限制杠杆，也会限制人们在银行的存款能力：因为你在银行存的钱，对银行来说是负债；而额外增加的负债，则需要额外的股本对应，来使得银行的杠杆率不会过高。当然其实通常情况下问题不大，银行嘛，最会玩儿资本那一套 - 通过一顿骚操作（调整自己的业务）来优化资本结构就好。但如果在2020年，人们手头上突然有大量的现金，怎么办？在2020年新冠病毒的冲击下，我们可以看到什么资产价格几乎都在跌，几乎所有人都不愿意拿比现金风险高一丢丢的资产了。这时候如果他们都拿着前往银行存，行情不好银行短期又无法增加股本等等，反向挤兑就发生了 - 钱存不进银行了。在我们普遍的认知里，我们认为金融危机是人们全部跑到银行把存款提取出来，而不是疯狂增加存款：但是今年确实似乎非常奇怪，由于新冠病毒带来的冲击，现实可能会发生这样一种奇怪的金融危机。还是很有意思的。就目前来看，美国国债市场的流动性状况迅速恶化，金融机构也正接受大量的客户存款流入，同时银行在美联储的储备水平也有所增加。但不管怎么样，这周三美联储的确宣布一些事情。为了缓解因冠状病毒引起的美国国债市场紧张，并提高银行向家庭和企业提供信贷的能力 - 美联储

$腾讯控股(00700)$厂下一一∴@33_Tiger′2‘

/？怎么了

$嘉年华邮轮(CCL)$ 股价昨晚下跌了33%，跌到了8.8美元，是历史上单日最大跌幅。我看到很多人在想着抄底，我个人不是很建议抄底。当然不排除在单日大幅超跌之后又短线的反弹需求，如果是抢反弹，那是另一种逻辑，我说不建议抄底主要是基于公司和行业的基本面。 公司在3月31日公告60亿美元的再融资计划，包括30亿美元的有抵押优先企业债、17.5亿美元的可转债和12.5亿美元的增发新股。两项债券都是2023年到期。根据媒体报道，在发行的电话会议上，公司的游先级债券的发行获得了超募，大概收到170亿美元订单，因此，最终发行规模上调到40亿美元，票息率（coupon rate）从之前计划的12.5%下调到11.5%，发行价格99分（面值1美元）。并且由于美国部分的需求较好，而放弃欧洲发行。但新股发行规模不足，或将由原计划的12.5亿美元缩减至7.5亿新股增发。 目前CCL的债券评级为BBB，即最低档次的投资级，抵押物是公司拥有的105艘游轮中的86艘，以及部分知识产权（据公司称，总价值280亿美元），但票息率与高收益级垃圾债相当，实际发行时也是通过投行（BofA Securities、Goldman Sachs和JPMorgan）的高收益债团队完成，认购账户也主要是高收益债投资者。 另外，在3月13日，公司还获得了30亿美元的银行贷款。加起来一共获得90亿美元的现金流动性。 好吧，那90亿够CCL用多久呢？ 公司预计每个月需要10亿美元的现金支出，包括了运营费用、退票和资本开支等等。从2019Q4的财报看，公司一个季度的经营费用超过40亿美元，不算折旧等非现金项目大概一个月超过10亿美元。如果邮轮停航期间减少支付人工和邮轮运行的一些成分，但邮轮本身的维护、停靠成本都是不可避免

全球股市正在逐渐走低，石油价格在周初暴跌至十七年低点。但美国股市周一上涨。尽管特朗普总统将美国封锁期延长至4月30日，公共卫生官员警告说，美国人的死亡人数可能在100,000到200,000之间，甚至可能上百万例，但投资者仍然持乐观情绪。 瑞银策略师日前表示，“抛售疲倦”可能已经开始，因为投资者不再像最近几周那样对日益严重的坏消息做出如此强烈的反应。 “但是，因为感染率可能会持续上升一段时间，同时因为在现金股票市场中我们尚未看到成长型股票的核心头寸减仓， ”Bhanu Baweja领导的策略师在一份报告中说，现在说市场底部已经稳固为时过早。 相比之下，股票、利率和外汇的波动可能已经达到顶峰，现在“正在缓慢地脱离极端水平”，策略师补充说，现在是时候考虑在期权领域做多风险了。 “在资产类别中，股票仍然是最悲观的（将全球经济增长率定价为0.3％），其次是商品（0.7％），利率和信贷市场（均为0.9％）。隐含的增长率为3％，周期性货币发出的信号最为乐观。” WEEX一起交易 | WEEXTRADER

贝莱德环球配置基金投资组合经理Russ Koesterich日前撰文指出，对于本次疫情来说没有先例可以参照，至少在最近几十年没有依据可寻。除了造成大量人员伤亡之外，突如其来的大规模经济活动停滞，波及人们的日常生活。这加重了疫情所带来的负面效应：对于一个建立在数据和预测之上的行业，几乎没有任何历史数据可以提供背景信息参考。从财务角度来看，最大的不确定性是全球经济的近期走势。可以说，经济收缩的幅度将超过当时金融危机的最严重时期。可靠的估计表明第二季度GDP收缩幅度达到10％至20％。目前尚不清楚下半年的前景。这将由三个因素决定：病毒的传播路径，封锁的持续时间和严重程度，以及刺激的效果。在思考经济崩溃的影响时，重要的是还要权衡两个相互抵消的考虑因素：风险资产已经经历了金融历史上最快的向下调整，而政府的救市政策同样是史无前例的。面对金融市场，Koesterich表示将重点关注道琼斯工业平均指数，这不是因为其能够代表整个市场的特殊性，而是因为其历史悠久可以提供独特的历史视角。即使在周二的历史性反弹之后，从1月的收盘价到3月24日，道琼斯工业平均指数也下跌了约-26％。追溯到1890年代后期，这种下降的交易日非常少。除了令人痛苦但短暂的1987崩盘之外，自将近90年前的大萧条爆发以来，并没有类似的快速下跌行情发生。在货币方面，美联储已承诺无限量化宽松。美联储与世界上大多数其他中央银行一起开闸放水，此举将会是建立在金融危机剧本的基础上。最重要的是，有需要美元的外国中央银行的互换额度，对市政和商业票据市场的支持，以及最重要的是向小企业的贷款。在财政方面，现在有史以来最大的刺激方案，约2万亿美元，约占GDP的9％。在许多此类计划可以利用美联储资产负债表的范围内，2万亿美元的数字可以说低估了真正的影响。相比之下，2008年的刺激方案约为8000亿美元。总结Koesterich认为，下降幅度或刺

投资领域不缺预言家。反正不论你怎么瞎掰，总有一半的概率蒙对。 但投资是认知变现，你的认知永远无法与市场完全匹配，所以只能在趋势和大方向一致，而无法掌握所有波动。 所以，投资只能是件长期持久的事，而非对波段的准确把控。 远离预言家吧。研究好市场和熟悉的领域，无论黑天鹅还是牛熊交替，总会有恰当的出入时机供你变现。 $道琼斯(.DJI)$$心动公司(02400)$$波音(BA)$$中手游(00302)$$恒生指数(HSI)$$上证指数(000001.SH)$

我有一只一直想买但是一直没买到的股票—— 达美航空。 短期之内可能还是买不了。 因为我愚蠢地犯了一个错误， 因为投资知识的匮乏， 导致对于美元汇率没有作出及时的判断， 结果错失良机。。。 一 这么说吧， 在我准备换汇抄底达美航空的时候，那是在大约一个月以前， 那时美股才刚刚开始崩， 刚刚开始熔断。 那时达美航空的股价还在45美元一股， 当时它只有超低的6倍市盈率，又因为疫情影响大跌，长期来看非常具有投资价值。 于是兴致勃勃地开了美股投资账户，打算挑个汇率合适的良辰吉日，把人民币换成美元，然后刷刷刷地开启抄底之旅。 我还清晰地记得，当时美元兑人民币汇率，是6.98。 二 我想，反正航空股股价还会跌，我完全可以再观望一周看看，之前汇率一直是下降趋势，说不定能等到6.95，还能省几百块钱。 结果呢？ 第二天，汇率冲上了7.11，并且牛到现在，也没有回头…… 我只好眼睁睁看着达美航空的股价从45跌到了21，又从21反弹到了31…… 心冰凉冰凉的。 而我的换汇，仍然没有成功。 谁让我不愿意割肉呢 买入股票虽然有可能会上涨，但却需要长期持有，耐心等待。 可是换汇，却是立时的，实打实的损失。 赔钱的事情，我做不出来…… 三 关键是，美元汇率的上升完全属于可以预测的事件！ 上一次全球性的金融危机是2008年，那个时候全球股市大跌，可是美元指数跳涨了10%，美元汇率走强半年。 就是因为在大危机来临时，人们的避险情绪上升，投资意愿下降，纷纷抛售资产获取现金。伴随美元流动性危机的，便是美元汇率的上涨。 美元作为一种资产，被称为投资者“最后的避风港”，这其实跟乱世买黄金是一样的道理。 虽然最近美国央行采取了救市行动来缓解美元流动性紧张的问题，但是疫情形势仍然非常严峻，刚刚稳住一点点的美股随时有可能再次跳水，市场的紧张情绪也还未消散，对于美元的需求想必一时半会不会有太大的下跌空间。 因此，我的达美航

$道琼斯(.DJI)$刚刚隔壁跟我说，美股波动太大了，受不了了，还是去炒币吧[无语] [无语] [无语] $纳斯达克(.IXIC)$$标普500ETF(SPY)$

一位经历过2008年金融危机的投资组合经理，利用从当年危机中学到的知识来配置目前非常棘手的股票市场。 Levin Easterly总裁兼投资组合经理Sam Hendel建议：“不要试图寻找那些拥有非常好的长期前景的优秀公司的股价底部，你只需要逐步减仓即可。”该公司管理着50亿美元的资产。 金融危机期间，他曾在一家对冲基金公司工作，Levin Easterly公司始终坚持这些原则，从而使得业绩超过了基准指标-标普500指数和罗素1000指数。 Hendel表示，他的公司在过去的几周中一直积极交易，通过寻找市场错位来寻找过度抛售的公司，这些公司将在未来几个月内将满足消费者的需求-例如，食品，宽带和医疗设备。他说：“我们正在努力实施防御策略并寻找具有攻击性和反弹性的公司股票。” 该公司买入了制药集团包括：AbbVie、辉瑞，这些公司股价受到了非常严重打击。”我们认为这些公司的业务将非常稳定。”他还表示，诸如向企业提供水的Primo Water和总部位于瑞士的雀巢（其瓶装水业务受到冠状病毒爆发的影响不大）也是我们的考虑范围。 跨国集团泰森食品、化学集团杜邦也是考虑范围内，这要归功于国际香料和香料公司，该公司本身在2008年危机期间表现良好。 两个电信集团Comcast和AT＆T，实验室服务公司Quest Diagnostics也是不错的选择。 Hendel认为未来将是“非常混乱和艰难的一年”，但这对于选股者来说也是一个好时机。他说：“如果我们保持冷静，我们可以评估我们认为具有盈利能力的东西。” “美国仍处于感染曲线的早期，最近的风险情绪反弹与这种前景背道而驰，”盛宝银行澳大利亚市场策略师Eleanor Creagh日前指出，除非大流行的蔓延速度放缓，并且接触封城，否则市场就不会稳定下来。换句话说，在疫情得到控制之前，市场不会有太多起色。 WEEX一起交易 | WEEXTRADER

最近有不少虎友已经看到外媒报道期权市场似乎有风险，但因为缺乏金融产品交割的知识，所以看不懂到底是什么风险。什么是压力？ 我找来彭博的新闻，原新闻标题是《Fed Hears Pleas to Ease Rules on Banks in Options Markets》 新闻链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-26/fed-warned-that-options-market-crucial-to-hedging-faces-stress 我用幼儿园语言总结一下新闻的意思： 银行作为期权的清算方，为衍生品(比如期权)做结算交易。然而，3月期权交易量暴涨，导致银行清算能力触顶，即触及银行风控的风险敞口。三家交易所联名呼吁美联储，让银行更换另一套风险敞口的监管方法。 也就是说，现在期权交易已经让银行的风险承受能力到头了。但风险承受能力其实是算出来的，交易所觉得你银行只要换一套风控计算方法就能解决这个问题。要不多出来的期权交易就无法清算了。然后银行尚未给出回复。 然后我们展开讲三个问题： 银行作为衍生品最大的清算方及风控监管方法？ 清算能力触顶会引发什么问题？ 全新的监管方法是什么有何风险？ 1、银行作为衍生品的最大清算方及风控监管方法？ 根据新闻描述，银行在期权市场中起着举足轻重的作用，为期权做市商做结算交易。 据匿名人士称，少数几家公司处理交易所买卖股票期权的大部分清算工作，包括高盛，美国银行和荷兰银行。衍生品作为一种风险产品需要进行风控，采用的一种标准化方法衡量交易对手信用风险，各大银行适用。 风控就意味着银行要为风险敞口预留更多资金，即如果交易对手在双边贷款/衍生品/协议上违约，那么银行应该能够承受这种违约。 而单靠保证金有时不足以做到承受违约。 如果所有的交易对手都仅仅依赖于获得的保证金来满足他们

在美国股市的带领下，全球股市最近正在经历一**跌。比如在3月12日，除了美股发生了“活久见”的熔断，当天还有11个国家的股市也触发了熔断机制，成为全球股市的“熔断日”。面对近期的暴跌，你一定没少听到，各国金融监管机构和政府几乎每天都会推出一些“救市”措施。这些操作听起来都很厉害，每个都要动用巨额的资金。但是好像也看不出跟股市有什么关系。所以，你真的明白，这些措施是用来干什么的吗？一、股市暴跌后，金融监管机构采取的“救市”操作以美国为例，金融监管机构最近一个月，已经密集采取了一系列眼花缭乱的操作：3月3日，美联储紧急一次性降息50个基点，3月12日，美股早盘熔断，美联储盘中采取资产购买措施，总共涉及12200亿美元，3月13日，美联储和财政部表示，争取提供“不设限的流动性”。3月15日，美联储更是突然大规模降息至零利率，同时还宣布了7000亿美元大规模的量化宽松计划。3月23日，美联储决定无限量放水。 “开启无限量、无底线QE”， 满足市场的需求提供无穷无尽的资金。3月26日，美国国会通过了直接给民众发钱的经济刺激法案，总额高达20000亿美元。向每个成年人直接发放最多1200美元，每个儿童发放500美元；增加失业保险金，每周增加600美元，最长持续四个月。并且，这只是第一轮撒钱。如果后续有必要，还准备继续这样的撒钱计划。桥水基金创始人瑞.达利欧曾经总结了货币政策的三板斧：利率调控、量化宽松、直升机撒钱。在这轮的救市措施中，美联储和财政部已经把这套组合拳完整的打了一遍。这还只是美国，世界其他国家也纷纷采取了一系列本国的“救市”措施。我就不继续念天书为难你了，反正跟美国的操作也差不多。更进一步，各国的中央银行也已经搞在一起抱团取暖。澳大利亚储备银行、巴西中央银行、丹麦国家银行、韩国银行、墨西哥银行、挪威银行、新西兰储备银行、新加坡金融管理局和瑞典国家银行等，已经与美联储建立了联

$Boeing(BA)$　　股市不信眼泪，8年前一个老股民对我说的话我扑哧一笑没当回事，8年后的今天这句话字字刺心。8年前我是一个刚毕业的大学生07年大牛市大4的时候已经在寝室开始拿生活费炒股了。记得买的第一个股是伊利股份几天时间就赚了几个月的生活费,那感觉自己就是股神。毕业以后边找工作边玩股票，慢慢的股票占据了大部分时间，工作没那么努力了。买过48中石油最后跌倒零头都没有呵呵10年开始全职炒股，啥也不懂，不懂自己是短线还是长线，追高杀跌，赚不知道怎么赚亏不知道怎么亏的在股市混了几年慢慢知道了在股市生存需要知识知道了止损，知道止盈，明白了题材板块龙头，明白了PE估值明白了太多东西然并卵还是不能赚钱，知道要稳定盈利，但是一夜暴富的激动的情绪像魔鬼一样缠绕着自己。内心知道熊市该休息，牛市该全力出击，但是实际操作中确是，牛市操作早早的止盈频繁换股到头来还没捂住一只垃圾股的收益高，还死了很多脑细胞呵呵。熊市知道下跌趋势，该休息了去远方旅游，但每次看见大跌都急匆匆的进去抄底几次抄底把牛市的成果还给牛屎职业炒股几年迷惘过，失落过，大笑过，大哭过，股民这职业门槛低压力不比一般职业小，以前听人说过牛市是为了消灭你，以前觉得好笑牛市怎么消灭了，现在大部分人还能笑出来吗？不知道部分股民是不是很迷信家人和自己吵架就怕股票跌，或者一些不好的事都反应在股市里面怕亏钱。是不是大部分股民都会说这样的话，哎以前我买过啥啥股当初几块钱现在几十块钱了。是不是大部分股民都说过早止损多好才亏几个点，现在亏几十个点了，只能装死了是不是大部分股民都经历过买到一只妖股，每天上蹦乱跳想着这要是做T不赚爽去哪知道一T妖股直接冲天再也接不回来了是不是大部分股民买入股票跌了立马补仓摊成本一个反弹就回本出局，但是大数情况确实本来小亏补仓成大亏然后做股东是

金融市场乃至世界都处于前所未有的时期。贝莱德董事总经理Tony DeSpirito日前撰文，称历史表明随着市场恢复稳定，耐心的投资者往往会得到回报。 DeSpirito认为，新型冠状病毒在全球广泛传播并突然扭转了美股在2020年初积极向上的发展势头。随着投资者权衡对公司收益和全球供应链的影响，剧烈的波动性可能会持续。“尽管我们预计今年公司收入普遍将受到重创，但我们认为新型冠状病毒是一种暂时性事件（可能需要三至六个月），不会永久性损害世界经济和公司的盈利能力。”最近美国股市的下跌尤其明显，但历史表明随着市场恢复稳定，耐心的投资者往往会得到回报。 同2008年并不一样 DeSpirito表示，市场波动永远会让投资者寝食难安，但投资者需要关注最重要的基本面。**爆发期间的市场走势已经与全球金融危机期间的规模相吻合，“但我们并不处于2008年。”新型冠状病毒冲击并不是由金融体系核心危机引起的，虽然其已蔓延至整个经济。 如今经济基础更加牢固，金融体系更加健全。实际上，自2008年以来采取的政策措施和保障措施都大大加强了金融体系。 投资者该怎么办？ 坏消息是：很少有投资者擅长在极端市场波动附近进行交易。好消息则是，几十年来的股市经验告诉我们“疫情最终也将过去。”DeSpirito指出，经验表明，对于长期投资者而言，最明智的选择是坚持到底，并为随着市场剧烈动荡而可能出现的机遇做好准备。 现在为未来的机会做准备 在DeSpirito看来，一些最佳的选择是那些经历了超大跌幅的公司股票或倾向于那些在剧烈动荡而表现依然强劲的公司股票，这些包括： •优质周期性股票。具有较大市场敞口（或“ beta”）的股票表现不及预期。我们看到这些高β周期性股票在重新崛起的过程中具有潜力。我们将在这里识别，并专注于那些拥有高质量资产负债表和自由现金流的公司，以在市场低迷时提供运营灵活性。 •价值股。几乎所有

看转随意 $SP500指数主连(ESmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $NQ100指数主连(NQmain)$ $WTI原油主连(CLmain)$ $布油现金主连(BZmain)$ $黄金主连(GCmain)$ $VIX波动率主连(VIXmain)$