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9月9日，据路透社报道，中国人工智能初创公司DeepSeek已聘请中信证券为其科创板首次公开募股(IPO)进行筹备工作。两位知情人士透露，这家总部位于杭州的AI公司计划于今年正式启动IPO流程。 这一动作标志着DeepSeek从“融资扩张”正式迈入“上市筹备”阶段。中信证券的介入意味着公司已进入上市辅导的前期准备，在中国内地申请上市的企业通常需要聘请证券公司进行上市前辅导，然后才能提交正式申请。截至目前，具体发行时间、募资规模及目标估值尚未确定。 综合 | 路透社 财经杂志  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 DeepSeek的资本化进程在过去四个月内经历了罕见的密集推进。今年4月，公司开启首轮外部融资，6月完成交割，融资金额500亿元，投后估值超过3500亿元。首轮融资由创始人梁文锋个人出资200亿元，腾讯出资100亿元，宁德时代出资50亿元，网易、京东、IDG资本等机构参与。 $腾讯控股(00700)$ $京东集团-SW(09618)$ $宁德时代(03750)$ $网易(09999)$ $京东(JD)$ 时隔不到两个月，第二轮融资已接近尾声。本轮投前估值升至5000亿元（约750亿美元），融资规模500亿元。若本轮融资顺利完成，DeepSeek将在两轮融资中累计募资超1000亿元。从首轮投后3500亿元到第二轮投前5000亿元，估值涨

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月7日，来自浙江丽水市的涛涛车业通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 公司于2023年3月在A股上市（代码301345.SZ），截至2026年9月7日的A股市值约249.64亿人民币。 公司是一家全球领先的户外休闲及电动出行解决方案公司，核心产品覆盖电动低速车、电动两轮车、全地形车及越野摩托车等户外休闲与电动出行品类。2025年实现营收39.41亿元，净利润8.16亿元。2026年前4月营收15.91亿元（同比增长65.97%），净利润2.92亿元（同比增长54.69%）。 浙江涛涛车业股份有限公司全球领先的户外休闲及电动出行产品设计、制造与经销商，致力于为全球消费者提供高性价比、场景适配的短途出行与户外休闲交通工具，构建“中国+东南亚+北美”一体化生产与运营网络，满足不同区域市场的本地化需求。 公司有两大主要业务板块： 电动出行产品，包括电动低速车，及电动两轮车：电动自行车、电动滑板车及电动平衡车； 动力运动产品。包括全地形车、越野摩托车等。 图片 公司客户覆盖沃尔玛、Target、Academy、TSC等大型连锁商超，以及亚马逊等第三方电商平台、区域经销商，业务遍及全球90余个国家和地区。2025年前五大客户收入占比为34.8%，单一最大客户收入占比13.2%，客户集中度逐年下降。 下表载列于所示年度按产品线划分的总收入明细： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前4个月：                             收入分别约为人民币21.

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月7日，来自深圳的景旺电子通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信、美银、国联证券。 公司于2017年1月在A股上市（代码603228.SH），截至2026年9月7日的A股市值约1060.76亿人民币。 公司是全球知名印制电路板制造商，形成了“汽车电子+通信数据基础设施+多元高潜业务”的布局。2025年实现营收153.08亿元，净利润12.44亿元。2026年前4月营收53.41亿元（同比增长17.82%），净利润3.17亿元。 深圳市景旺电子股份有限公司公司是以技术创新为驱动、产品布局全面的全球知名印制电路板(PCB)产品制造商，致力于为全球电子信息产业提供高可靠、高性能的全系列PCB解决方案，赋能汽车电动化智能化、AI算力基础设施建设、工业数字化转型等核心领域，为全球客户创造长期价值。 公司PCB产品覆盖多元下游领域： 汽车电子领域，包括智能驾驶系统、动力控制系统、车载娱乐系统、车身电子系统； 是通信与数据基础设施领域，包括AI服务器、高速交换机、光模块、存储设备、通信天线； 是高潜业务领域，包括智能手机、AI眼镜、可折叠屏、无人机、工业机器人、光伏设备等智能设备与工业控制场景。 图片 公司客户覆盖全球头部汽车零部件供应商、AI基础设施服务商、消费电子品牌商，与前十大客户平均合作年限超10年。2025年前五大客户收入占比为23.6%，最大客户收入占比为6.7%，客户集中度处于行业合理区间。 下表载列于所示年度按产品线划分的总收入明细： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前4个月：                    &

2026年9月8日，江波龙(9976.HK)成功登陆港交所，联席保荐人为中信、花旗。 公司上市首日表现一般，早盘以236.00港元平开，盘中窄幅震荡，最高触及236.60港元，最低触碰231.20港元，振幅约2.29%。最终以233.60港元收盘，上市首日微跌1.02%，全天成交额约17.28亿港元。 截至上市首日收盘，公司总市值约1073.76亿港元，H股市值约为70.06亿港元。 图片 经纪商方面，公司首日净买入最多的是中信里昂（稳价人）、富途证券、巴克莱，分别净买入282.37万股、15.49万股、14.70万股；净卖出最多是的中信证券、极讯亚太、广发证券，分别净卖出44.63万股、11.47万股、7.97万股。 图片 公司本次全球发售2998.95万股（含发售量调整391.17万股，另有15%绿鞋），发行价236.00港元，募资总额约70.78亿港元。以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨；国配引入了14家基石投资者，认购约1.51亿美元，占全球发售股份的16.74%。 配售结果显示，公司本次申购人数共36,285人，公开认购40.32倍，国配认购3.88倍，无回拨，一手中签率2.85%。 图片 绿鞋方面，此次上市的绿鞋资金约10.62亿港元，稳价人为中信里昂。 据**大数据估算，截至首日收盘绿鞋已用9.94亿港元，目前仍剩余0.68亿港元（约5.60%）。 图片 希音、梅卡曼德同日登港，绿鞋护盘仍“潜水”！3583亿募资背后，新股寒流突袭 注：关注“活报告”公众号，后台回复“绿鞋”，可查看最新绿鞋追踪数据。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

2026年9月4日，富时指数公布了2026年9月全球股票指数系列的最终审议结果，相关调整将于9月18日收盘后正式生效。 本次半年度调整数量众多，除大量A股之外，港股方面： 大盘股纳入奇瑞汽车（新纳入）、澜起科技（新纳入）、建滔集团（中盘升大盘股）、建滔积层板（中盘升大盘股）、腾讯音乐-SW（美股转港股），而创新实业、毛戈平、名创优品、小马智行、同程旅行等从大盘股调降至中盘股； 小盘股新纳入京东工业、津上机床中国、文远知行-W（美股转港股），剔出了健康之路、明源云、创新奇智、趣致集团、经纬天地、喜相逢集团、移卡、周黑鸭等。 大盘股：奇瑞汽车、澜起科技获新纳入，两“建滔”被调升 本次调整中，富时全球股票指数（中国地区）大盘股纳入5只港股，剔出30只港股和3只美国中概股。 纳入：奇瑞汽车、建滔集团、建滔积层板、澜起科技、腾讯音乐-SW； 剔出：北京控股、建发国际集团、中国信达、中国飞鹤、中国燃气、中国电力、华润燃气、中国儒意、中国建筑国际、万科企业、创新实业、福莱特玻璃、复星国际、巨子生物、白云山、海天国际、华新建材、金蝶国际、金山软件、李宁、毛戈平、名创优品、网易云音乐、小马智行、中石化油服、中国外运、阳光保险、好未来、腾讯音乐、同程旅行、统一企业中国、雅迪控股、浙江沪杭甬； 图片 其中，建滔集团、建滔积层板均为中盘股升至大盘股，两者在AI浪潮中受到资金热炒，截至6月30日的近一年分别暴涨了3.9倍和9.6倍。 澜起科技于港股市场的股价涨幅同样巨大，IPO至6月末已累涨3.3倍，与奇瑞汽车一同因满足上市时长而被纳入大盘股。 中盘股：创新实业、毛戈平、同程旅行等被调降至此 本次调整中，富时全球股票指数（中国地区）中盘股纳入31只港股和1只美股中概股，均为大盘股调降而来。剔出12只港股和4只美国中概股，除建滔集团、建滔积层板之外，其余大多为调降至小盘。 纳入：北京控股、建发国际集团

2026年9月4日，中国证监会发布公告，武汉滨会生物科技股份有限公司、无锡车联天下智能科技股份有限公司分别于8月18日、8月13日获得境外发行上市备案通知书。 1、滨会生物-B 滨会生物-B于2026年8月18日通过备案，拟发行不超过38,102,600股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 同时，公司54名股东拟将所持合计150,933,379股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 图片 2026年4月2日，滨会生物-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、招银国际及中银国际。公司曾于2025年9月30日向港交所递交招股书。 公司是中国的溶瘤病毒疗法生物科技公司，2024年收入0.02亿元，净亏损1.13亿元，毛利率69.57%；2025年收入0.01亿元，净亏损1.21亿元，毛利率33.82%。 第二家溶瘤病毒疗法赴港！「滨会生物-B」递表港交所，核心产品BS001进入III期临床 2、车联天下 车联天下于2026年8月13日通过备案，拟发行不超过68,263,500股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 同时，公司39名股东拟将所持合计336,371,100股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 图片 2026年5月29日，车联天下第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、海通国际。公司曾于2025年11月28日向港交所递交招股书。 公司是汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，2024年收入约为人民币26.56亿元，净亏损2.53亿元，毛利率16.18%；2025年收入约为人民币20.65亿元，净亏损5.76亿元，毛利率15.45%。 「车联天下」再次递表港交所，汽车E/E架构演进的先行者

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月6日，来自深圳的四方精创通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为招银国际、国信证券。 公司于2015年5月在A股成功上市，证券代码为：300468.SZ，截至9月4日的A股总市值达145.93亿人民币。 公司是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，2025年收入近6.3亿元人民币，净利润约0.74亿元人民币；2026年前三个月收入1.56亿元人民币（同比增长约18.82%），净利润约0.11亿元人民币。 深圳四方精创资讯股份有限公司是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务，助力其持续推进数字化转型。 公司全面的服务内容涵盖三大板块： 金融科技软件开发服务：银行科技服务，为银行提供集成软件系统及服务；金融基建及金融科技创新服务，为监管机构、金融基建运营商及大型金融机构构建基础平台，推动支付、清算及结算系统现代化，构建数字化及代币化金融系统。 咨询服务：通过与公司软件开发服务产品相结合的「咨询—设计—构建—优化」一体化模式，提供金融科技战略、架构及实施的战略建议。 系统集成服务：提供端到端实施，包括采购管理、硬件购买、第三方软件授权、安装、集成及测试。 图片 公司客户覆盖香港金管局等监管机构、大型商业银行及金融基建运营商，2025年前五大客户收入占比89.1%，最大客户收入占比52.7%，存在一定客户集中度风险，但公司与核心客户合作周期长、业务粘性高，客户流失风险较低，风险整体可控。 下表载列于所示年度按产品线划分的总收入明细。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月： 收入分别约为人民币7.30亿、7.40亿、6.31亿、1.3

2026年9月7日，港股通标的名单正式生效，本轮调整新纳入54只个股，剔除15只。 据**大数据统计，从首日市场表现看，纳入名单并未带来普涨行情。54只新晋成分股中仅12只收涨，42只下跌，上涨概率仅22%，平均跌幅达6.62%。 具体来看，群核科技、今海医疗科技、剂泰科技‑P、华沿机器人、海光芯正、拓璞数控、云锋金融、德适‑B、歌礼制药‑B、鲟龙科技、鹰普精密、凯乐士科技等12只个股逆势收红； 与之形成对照的是，当日纳入标的的平均成交额较此前放大约1.4倍，流动性改善立竿见影。百度集团‑W、群核科技、和铂医药‑B、长光辰芯、剂泰科技‑P、深演智能、哈尔滨电气、津上机床中国、曦智科技‑P、思格新能、中国心连心化肥、潼关黄金等12只个股当日成交额均超过2.4亿港元，资金关注度提升。 图片 “入通”失效？实则利好早已定价 短期“见光”行情疲弱，是否意味着港股通的提振作用正在减弱？ 据**大数据回溯纳入前的股价走势，答案更为清晰：截至生效日前，上述54只股票中已有44只录得年内正收益，仅有10只下跌，整体年内平均涨幅高达101.85%。 这意味着，市场对“入通”预期的博弈早在名单正式公布前就已充分展开，正式纳入更多被视为利好兑现节点，而非新催化因素。因此，首日跌多涨少并不意外，更多反映的是预期差交易，而非制度红利的失效。 剔除名单：流动性承压，跌幅更深 再看被剔除港股通的15只股票，其处境更为严峻。 据**大数据统计，9月7日当日，该组合平均下跌13.92%，下跌个股占比达80%；同时平均成交额萎缩约33%。而在剔除之前，这15只股票年内已全部录得负收益，基本面或流动性本已承压，剔除进一步加剧了卖压。 图片 综合来看，纳入港股通对股价的直接正向刺激已明显弱化，主要因预期提前消化，但其对流动性的提升作用依然确定且可观。 对于投资者而言，单纯押注“入通”事件获取超额收益的窗口正在收窄

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月3日，来自深圳的欧税通首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、申万宏源。 公司是一家AI驱动的全球跨境电商合规服务平台，主要业务覆盖企业财税合规、环保合规、产品检测及认证、知识产权保护四大领域。2025年实现营业收入5.28亿元人民币，同比增长50.8%，净利润0.97亿元人民币，持续盈利。 深圳欧税通控股股份有限公司是AI驱动的全球跨境电商合规服务平台，致力于通过自研技术能力为全球跨境卖家提供覆盖全合规场景的一站式、智能化解决方案，降低卖家跨境经营的合规成本与政策风险，助力中国品牌高效出海。 公司构建四大业务分部，覆盖企业财税合规、环保合规、产品检测及认证、知识产权保护四大领域，包含增值税申报、境外企业服务、EPR合规、碳合规、授权代表服务、检测认证、知识产权保护七类服务线，服务场景覆盖跨境卖家从店铺入驻、产品上架到持续经营的全生命周期，覆盖121个国家和地区，超6000个活跃服务SK 图片 公司核心竞争优势：公司是全球唯一获得英国、德国、法国、意大利、西班牙税务机关官方直接API连接认证的税务申报软件平台，推出了国内首款覆盖全流程的跨境电商合规AI智能体“小O”，构建了“AI技术+全球合规资质+生态合作”的三重差异化壁垒，服务效率显著高于传统线下服务商。 招股书显示，全球及中国跨境电商合规服务行业竞争格局较为分散，公司是全球及中国最大的跨境电商合规服务提供商，分别有1.7%及4.6%的市占率（按2025年销售额计）。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月： 收入分别约为人民币2.40亿、3.50亿、5.28亿、2.33亿、3.86亿，2026年前6月同比+65.55%； 毛利分别约为人民币1.26亿、1.84亿、2.80亿、1.27亿

2026年美联储虽已进入降息周期，联邦基金利率从高点多次下调至3.50%-3.75%，但7月PCE与核心PCE同比分别达3.7%和3.3%，通胀粘性仍强。8月杰克逊霍尔会议上，美联储主席沃什意外放鹰，市场对9月加息的押注一度升至近57%，30年期美债收益率随之飙至5.337%，创2007年以来新高，对全球估值形成阶段性冲击。 国内方面，货币政策维持宽松，7天逆回购利率连续14个月保持在1.4%；财政端专项债与特别国债持续落地。但8月制造业PMI已连续多月处于荣枯线以下，总量偏稳、价格与利润偏弱的格局未改，资金在“寻找确定性”中持续涌入高股息与少数高景气赛道。 三地市场全景 将2026年前8月港美A主要指数并列来看： 美股走出趋势性牛市——标普500涨12.3%、纳指涨13.5%； A股则属结构性行情，科创50暴涨25.3%、创业板涨7.4%，但沪深300与上证几乎原地踏步； 港股最为疲弱，恒指仅微跌0.25%，这一横盘实则由内银与能源红利支撑，并非普涨，恒生科技同期重挫16.3%，独自掉队。 图片 从月度节奏看，A股5至6月冲顶、7月急杀、8月修复。 科创50在4至6月连续暴涨（月涨幅分别为25.1%、11.5%、26.1%），6月见顶后，7月单月回撤25.9%，几乎吐尽全部涨幅——这是典型的“AI/算力主题6月见顶、7月风格杀跌”。 港股节奏不同：6月深跌（恒指-9.1%）、7月大幅反弹13.1%（年内最强单月）、8月再度走弱；恒生科技更脆弱，全年几乎跌没。 美股自3月低点后趋势上行，8月延续强势，5月为年内主升浪（标普+5.1%、纳指+8.4%）。 图片 资金面上，港股南向资金前8月净买入较2025年下半年明显回落，7月曾随恒生科技反弹大幅流入，但持续性不足，8月再次萎缩。 图片 A股7月急杀伴随去杠杆；8月修复期成交量温和。同时据**大数据统计，截至2026年9月2

图片 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月30日，邦顺制药-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。 公司是专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域的生物科技公司，2024年收入94.3万元，净亏损0.88亿元；2025年前9个月无收入、毛利，净亏损1.79亿元，同比扩大170.38%。 据**获悉，杭州邦顺制药股份有限公司（Hangzhou Bangshun Pharmaceutical Co., Ltd.）是一家接近商业化阶段的生物科技公司，专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域，致力于将科学发现转化为患者可及的创新疗法。在上述治疗领域内，公司战略性地聚焦于打造高度差异化的口服小分子候选药物，以满足血液系统恶性肿瘤及自身免疫性疾病领域中大量未满足的临床需求。 依托公司高选择性小分子药物发现平台及分子胶发现平台，公司已建立涵盖一款新药上市申请(NDA)阶段候选药物（贝泽昔替尼）、一款注册性临床阶段候选药物(CX1440)及五款临床前阶段候选药物（CX03、CX12、CX13、CX15及CX16）的管线。 公司已在MF、PV及ET中开展多项贝泽昔替尼临床试验，结果显示贝泽昔替尼在这些MPN中均具备良好的疗效及安全性特征，支持其成为同类最佳药物的潜力。2024年8月，公司已就贝泽昔替尼用于治疗MF向药品审评中心递交首个NDA，并于2026年4月获得NDA批准。 图片 财务业绩 截至2026年前6个月，公司尚未产生商业化收入，上半年其研发成本约4397.7万人民币，较去年同期同比增长28.79%；净亏损约0.80亿人民币，同比亏损扩大140.93%。 图片 截至2026年6月30日，公司经营活动现金流为-0.68亿元，期末现金约为0.98亿元。 行业情况 根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，近年来，全球J

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月28日，Exegenesis Bio Inc.第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为建银国际。 公司是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司。2025年前9月收入129.9万元，净亏损0.94亿元。公司尚未商业化。 公司是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司，根据弗若斯特沙利文的资料，拥有全球领先的递送载体技术。 自公司于2019年注册成立以来，公司凭借公司自主研发的AAVarta（AI辅助AAV衣壳进化发现平台）及SODA（沉默寡核苷酸设计方法）技术平台，开发出多元化且可扩展的产品管线，包括： (i)公司的核心候选产品EXG001-307（SMA 1型），一种有望成为同类最佳的脊髓性肌萎缩症（SMA）1型疗法； (ii)两款关键候选产品，即EXG102-031（一种用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性(wAMD)的基于AAV的基因疗法）和EXG202（一种用于治疗眼底新生血管疾病（包括wAMD、糖尿病黄斑水肿(DME)及视网膜静脉阻塞(RVO)）的基于AAV的基因疗法）。 图片 公司已建立由AAVarta及SODA组成的双技术平台系统，涵盖基因疗法的两个核心方面：「精准递送」及「基因调控」。 公司开发了AAVarta，一个专有的、AI驱动的平台，旨在发现及优化新一代基因递送载体以解决缺乏能高效、选择性地靶向疾病相关器官及组织的衣壳这一局限。 SODA平台是一个经认证的基因沉默设计及优化引擎，专门用于开发新一代寡核苷酸类疗法及调控性基因疗法。此外，SODA平台亦支持优化基因疗法构建体的设计，以实现对靶基因的精准调节。 财务业绩 截至2026年6月30日，公司尚未产生商业化收入，上半年研发开支约0.53亿人民币，较去年同期略有减少，净亏损3.81亿人民币，亏损同比扩大35

2026年前八个月，港股IPO递表市场呈现高度活跃态势。据**大数据统计，期内共计527家公司向港交所递交上市申请（不含秘密递表）。 其中，2026年首次递表公司达297家，占比56.36%，含52家为年内二次递表；2025年首度递表的有210家，占比39.85%；其余为更早期首次递表项目，合计20家，占比约3.8%。 从上市板块看，主板依旧为绝对主力，递交主板上市申请的公司达514家，占比97.5%；创业板（GEM）递表仅13家，反映中小型企业在当前市况下对创业板上市意愿仍偏谨慎。 值得留意的是，以A+H双重身份递表的公司达140家，占总数的26.57%。这一比例处于近年来的相对高位，表明A股公司在港股寻求第二上市地的需求持续升温，亦与内地监管层鼓励优质企业赴港上市的政策导向相吻合。 图片 递表有效期延长，将显著降低失效风险 从递表状态来看，527家递表中，有71家已上市，5家通过聆讯，372家正在处理中，79家递表失效。 值得关注的是，2026年8月21日，港交所宣布将合资格新上市申请的有效期由6个月延长至12个月，新措施即日起实施，为期三年。故而79家递表失效均为8月21日前已失效，不符合延长生效日。 图片 此外，通过聆讯的5家公司分别为：纳真科技、星环科技、本末动力、哥瑞利、坦博尔；需注意的是，还有1家去年10月份最新递表，3月份过聆讯的和辉光电，因统计维度关系，未统计在内。 递表次数分化，两轮以内递表为主 按递表次数来看，首次递表及第2次递表的公司数量最多，分别为245家及232家，分别占比46.5%及44.0%；随后第3次递表的数量开始断崖式下降至41家，第4次递表仅7家；第6次递表及第7次的递表的公司分别为：圆心科技及拉拉科技。 圆心科技是一家专注于为有需要的患者供应及交付药品，尤其是处方药；拉拉科技则是一家领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台。 图片 行业

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月31日，玉柴船电第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席为中国银河国际和招商证券国际。 公司控股股东玉柴国际(CYD.US)于1994年在美国纽交所上市，截至2026年9月3日的市值达14.13亿美元。 公司是领先的发电动力解决方案供应商，2025年收入61.50亿人民币，净利润8.77亿人民币；2026年上半年收入44.94亿元，同比增长50.91%，净利润8.26亿元，同比增长84.60%。 据**获悉，广西玉柴船电动力股份有限公司（Guangxi Yuchai Marine and Genset Power Co., Ltd.）是领先的发电动力解决方案供货商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年中国发电用发动机的销售收入计，公司是中国最大的发电用发动机供货商，亦是中国领先的船用发动机供货商，按2025年中国中高速船用发动机销售收入计排名第二。 公司设计、开发、制造及销售发电用发动机、船用发动机、发电机组及发动机组件，服务广泛的经济市场，包括数据中心、分布式电站、基建工程、电信通讯、医疗保健、采矿、农业、油气及船舶运输与营运领域。公司主要在中国开展业务，并保持在海外的销售团队，覆盖欧洲、中东、非洲、亚洲和南美洲。 公司主要提供「玉柴」品牌产品，并凭借多年来多元化的产品供应获取客户的认可。公司亦提供玉柴安特优（公司与罗尔斯罗伊斯动力系统的合营企业）所生产的mtu品牌产品，以进一步拓展高端客户的覆盖范围。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度及2025、2026年前6个月： 收入分别约为人民币32.39亿、40.00亿、61.50亿、29.78亿、44.94亿，2026年前6月同比+50.91%； 毛利分别约为人民币7.26亿、9.36亿、15.30亿、6.93亿、12.3

图片 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月30日，邦顺制药-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。 公司是专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域的生物科技公司，2024年收入94.3万元，净亏损0.88亿元；2025年前9个月无收入、毛利，净亏损1.79亿元，同比扩大170.38%。 据**获悉，杭州邦顺制药股份有限公司（Hangzhou Bangshun Pharmaceutical Co., Ltd.）是一家接近商业化阶段的生物科技公司，专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域，致力于将科学发现转化为患者可及的创新疗法。在上述治疗领域内，公司战略性地聚焦于打造高度差异化的口服小分子候选药物，以满足血液系统恶性肿瘤及自身免疫性疾病领域中大量未满足的临床需求。 依托公司高选择性小分子药物发现平台及分子胶发现平台，公司已建立涵盖一款新药上市申请(NDA)阶段候选药物（贝泽昔替尼）、一款注册性临床阶段候选药物(CX1440)及五款临床前阶段候选药物（CX03、CX12、CX13、CX15及CX16）的管线。 公司已在MF、PV及ET中开展多项贝泽昔替尼临床试验，结果显示贝泽昔替尼在这些MPN中均具备良好的疗效及安全性特征，支持其成为同类最佳药物的潜力。2024年8月，公司已就贝泽昔替尼用于治疗MF向药品审评中心递交首个NDA，并于2026年4月获得NDA批准。 图片 财务业绩 截至2026年前6个月，公司尚未产生商业化收入，上半年其研发成本约4397.7万人民币，较去年同期同比增长28.79%；净亏损约0.80亿人民币，同比亏损扩大140.93%。 图片 截至2026年6月30日，公司经营活动现金流为-0.68亿元，期末现金约为0.98亿元。 行业情况 根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，近年来，全球J

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月28日，Exegenesis Bio Inc.第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为建银国际。 公司是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司。2025年前9月收入129.9万元，净亏损0.94亿元。公司尚未商业化。 公司是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司，根据弗若斯特沙利文的资料，拥有全球领先的递送载体技术。 自公司于2019年注册成立以来，公司凭借公司自主研发的AAVarta（AI辅助AAV衣壳进化发现平台）及SODA（沉默寡核苷酸设计方法）技术平台，开发出多元化且可扩展的产品管线，包括： (i)公司的核心候选产品EXG001-307（SMA 1型），一种有望成为同类最佳的脊髓性肌萎缩症（SMA）1型疗法； (ii)两款关键候选产品，即EXG102-031（一种用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性(wAMD)的基于AAV的基因疗法）和EXG202（一种用于治疗眼底新生血管疾病（包括wAMD、糖尿病黄斑水肿(DME)及视网膜静脉阻塞(RVO)）的基于AAV的基因疗法）。 图片 公司已建立由AAVarta及SODA组成的双技术平台系统，涵盖基因疗法的两个核心方面：「精准递送」及「基因调控」。 公司开发了AAVarta，一个专有的、AI驱动的平台，旨在发现及优化新一代基因递送载体以解决缺乏能高效、选择性地靶向疾病相关器官及组织的衣壳这一局限。 SODA平台是一个经认证的基因沉默设计及优化引擎，专门用于开发新一代寡核苷酸类疗法及调控性基因疗法。此外，SODA平台亦支持优化基因疗法构建体的设计，以实现对靶基因的精准调节。 财务业绩 截至2026年6月30日，公司尚未产生商业化收入，上半年研发开支约0.53亿人民币，较去年同期略有减少，净亏损3.81亿人民币，亏损同比扩大35

2026年前八个月，港股IPO递表市场呈现高度活跃态势。据**大数据统计，期内共计527家公司向港交所递交上市申请（不含秘密递表）。 其中，2026年首次递表公司达297家，占比56.36%，含52家为年内二次递表；2025年首度递表的有210家，占比39.85%；其余为更早期首次递表项目，合计20家，占比约3.8%。 从上市板块看，主板依旧为绝对主力，递交主板上市申请的公司达514家，占比97.5%；创业板（GEM）递表仅13家，反映中小型企业在当前市况下对创业板上市意愿仍偏谨慎。 值得留意的是，以A+H双重身份递表的公司达140家，占总数的26.57%。这一比例处于近年来的相对高位，表明A股公司在港股寻求第二上市地的需求持续升温，亦与内地监管层鼓励优质企业赴港上市的政策导向相吻合。 图片 递表有效期延长，将显著降低失效风险 从递表状态来看，527家递表中，有71家已上市，5家通过聆讯，372家正在处理中，79家递表失效。 值得关注的是，2026年8月21日，港交所宣布将合资格新上市申请的有效期由6个月延长至12个月，新措施即日起实施，为期三年。故而79家递表失效均为8月21日前已失效，不符合延长生效日。 图片 此外，通过聆讯的5家公司分别为：纳真科技、星环科技、本末动力、哥瑞利、坦博尔；需注意的是，还有1家去年10月份最新递表，3月份过聆讯的和辉光电，因统计维度关系，未统计在内。 递表次数分化，两轮以内递表为主 按递表次数来看，首次递表及第2次递表的公司数量最多，分别为245家及232家，分别占比46.5%及44.0%；随后第3次递表的数量开始断崖式下降至41家，第4次递表仅7家；第6次递表及第7次的递表的公司分别为：圆心科技及拉拉科技。 圆心科技是一家专注于为有需要的患者供应及交付药品，尤其是处方药；拉拉科技则是一家领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台。 图片 行业

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月28日，来自杭州的贝达药业第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 公司于2016年11月在A股上市（代码300558），截至2026年9月3日的A股市值约208亿人民币。 公司是国内领先的创新药企业，核心产品覆盖肺癌、乳腺癌、肾癌等治疗领域。其产品埃克替尼为国内最畅销一代EGFRTKI，恩沙替尼2025年国内ALK抑制剂市场份额近15%、位列前三；2025年实现营收36.09亿元，同比增长24.8%，净利润2.86亿元，持续保持盈利。 贝达药业股份有限公司是中国创新药研发行业核心参与者，已从专注药物发现的生物科技公司成功转型为覆盖全产业链、具备成熟商业化能力的生物制药企业，致力于为全球患者提供可及的高质量创新疗法。 公司目前已形成覆盖肺癌、乳腺癌、肾癌、非肿瘤四大领域的九款上市产品矩阵，可按治疗领域分层理解： 1）肺癌（核心基石）：肺癌是公司收入占比最大的板块，布局了覆盖一代到三代的EGFR-TKI全产品线。凯美纳（埃克替尼）是中国首个自主研发的小分子靶向抗癌药，已累计销售超180亿元，销量保持稳定；赛美纳（贝福替尼）是第三代EGFR-TKI，2023年获批上市；贝美纳（恩沙替尼）是新一代ALK抑制剂，已在美国获批上市，欧洲上市申请已获受理；贝安汀（贝伐珠单抗）为抗血管生成生物类似药。四款肺癌产品已全部纳入国家医保目录。 2）乳腺癌（新增增长极）：康美纳（泰瑞西利）是CDK4/6抑制剂，2025年6月获批；安瑞泽（曲妥珠单抗）与贝泽汀（帕妥珠单抗）均为生物类似药，其中贝泽汀2026年2月获批上市，使公司成为国内第三家同时拥有“曲帕双靶”的企业。 3）第三层：肾癌及其他：伏美纳（伏罗尼布）是首个国产肾细胞癌靶向新药，已纳入医保；奥福民（重组人白蛋白）拓展至非肿瘤领域。 此外

——拟赴港及已上市企业实控人的激励工具决策手册 一、香港 ESOP 简介 ESOP 的含义、目的与作用 ESOP（Employee Stock Ownership Plan），即员工持股计划或股份计划，是上市发行人或其主要附属公司向特定参与人授出股份或股份期权，以达到激励和绑定人才目的的制度安排。 在香港语境下，联交所《主板上市规则》第十七章（股份计划）将其界定为：上市发行人授出新股或新股期权予指定参与人、以发行人现有股份注资的计划，以及主要附属公司层面的计划。 对企业主而言，ESOP 的核心目的有三： 吸引——在上市前以股权溢价预期招揽核心人才，弥补现金薪酬不足； 绑定——通过归属期（vesting period）将人才与公司中长期发展深度捆绑； 激励——让员工的个人回报与公司市值增长同频共振，形成"利益共同体"。 而在赴港上市的特殊语境下，ESOP 还有第四层作用：向资本市场传递"核心团队稳定、利益高度一致"的信号，是投资者评估公司治理质量和增长可持续性的重要指标。 运行机制、工具及架构 一套完整的香港 ESOP 在运行上可归纳为五个环节：设立→授出→归属→行权/解除限制→出售。 设立：由董事会提议、股东大会批准采纳计划，明确计划条款（有效期、限额、归属期、行权价格等）。计划存续期不得超过 10 年。 授出：薪酬委员会或董事会决定向特定参与人授出期权或奖励。 归属：参与人需满足服务期限或业绩条件后，方可行权或获得股份。按现行规则，归属期不得少于 12 个月。 行权/解除限制：期权持有人支付行权价取得股份；限制性股票单位（RSU）则在归属后直接过户。期权行使期限自授出日起不得超过 10 年。 出售：股份归属或行权后，参与人在遵守禁售期等限制的前提下于二级市场出售。 从工具形式看，香港市场主要有三种： 购股权（Stock Option）——赋予持有人在未来特定时间以预定价格

作者 |本一 编辑 |德新 在准备春晚表演的那段时间，宇树的机器人给禾赛上了一课。 人形机器人翻跟头倒地时，一颗激光雷达可能要承受约 1000G 的冲击。汽车行业的常见要求大约是 50G，差了 20 倍。 图片来源：禾赛科技 在这届 WRC 上，禾赛科技机器人感知业务副总裁刘兴伟接受包括机研所在内的媒体采访时回忆，禾赛最初按汽车行业常见要求设计 JT128，与宇树备战春晚时，多颗雷达发生损坏，两家公司后来一起改了内外减震，才解决了问题。 1000G 和 50G 的差距，把机器人供应链眼下的难处度量得非常具体。 汽车行业已经用几十年把温度、振动和冲击要求收敛成「车规级」标准，机器人还没有走到这一步。客户自己也未必知道，一颗装在割草机、机器狗以及人形机器人上的雷达，分别应该扛住什么样的挑战。 禾赛 2026 年二季度财报和中期业绩公告显示，上半年公司实现净利润 8887 万元，非 GAAP 净利润 1.491 亿元。第二季度机器人激光雷达出货 14.2 万台，同比增长 193.4%，其中割草机器人占了相当大一块。 禾赛2026年第二季度营收、盈利及产品交付数据｜图片来源：禾赛科技第二季度财报新闻稿 围绕机器人市场，禾赛正在从激光雷达向两个方向延伸。 一个是机器人动力单元模组，用于灵巧手和全身关节驱动；一个是 Kosmo 空间智能平台，做 AI 空间相机、云处理和三维资产服务。 这两项构成了战略增长业务 Strategic Growth Initiatives，简称「SGI」。 根据中期报告的关联交易附注，动力单元业务目前公开披露有收入的客户只有 Sharpa。Kosmo 眼下还在第一批样机和订单阶段。上半年 SGI 首次产生收入，合计约 4494 万元。 「我们的定位是基础设施，就是给客户卖铲子。」刘兴伟在采访中多次提到。 但铲子卖给了谁，客户为什么愿意买，它能不能从一个项目变

2026年9月4日，富时指数公布了2026年9月全球股票指数系列的最终审议结果，相关调整将于9月18日收盘后正式生效。 本次半年度调整数量众多，除大量A股之外，港股方面： 大盘股纳入奇瑞汽车（新纳入）、澜起科技（新纳入）、建滔集团（中盘升大盘股）、建滔积层板（中盘升大盘股）、腾讯音乐-SW（美股转港股），而创新实业、毛戈平、名创优品、小马智行、同程旅行等从大盘股调降至中盘股； 小盘股新纳入京东工业、津上机床中国、文远知行-W（美股转港股），剔出了健康之路、明源云、创新奇智、趣致集团、经纬天地、喜相逢集团、移卡、周黑鸭等。 大盘股：奇瑞汽车、澜起科技获新纳入，两“建滔”被调升 本次调整中，富时全球股票指数（中国地区）大盘股纳入5只港股，剔出30只港股和3只美国中概股。 纳入：奇瑞汽车、建滔集团、建滔积层板、澜起科技、腾讯音乐-SW； 剔出：北京控股、建发国际集团、中国信达、中国飞鹤、中国燃气、中国电力、华润燃气、中国儒意、中国建筑国际、万科企业、创新实业、福莱特玻璃、复星国际、巨子生物、白云山、海天国际、华新建材、金蝶国际、金山软件、李宁、毛戈平、名创优品、网易云音乐、小马智行、中石化油服、中国外运、阳光保险、好未来、腾讯音乐、同程旅行、统一企业中国、雅迪控股、浙江沪杭甬； 图片 其中，建滔集团、建滔积层板均为中盘股升至大盘股，两者在AI浪潮中受到资金热炒，截至6月30日的近一年分别暴涨了3.9倍和9.6倍。 澜起科技于港股市场的股价涨幅同样巨大，IPO至6月末已累涨3.3倍，与奇瑞汽车一同因满足上市时长而被纳入大盘股。 中盘股：创新实业、毛戈平、同程旅行等被调降至此 本次调整中，富时全球股票指数（中国地区）中盘股纳入31只港股和1只美股中概股，均为大盘股调降而来。剔出12只港股和4只美国中概股，除建滔集团、建滔积层板之外，其余大多为调降至小盘。 纳入：北京控股、建发国际集团

9月9日，据路透社报道，中国人工智能初创公司DeepSeek已聘请中信证券为其科创板首次公开募股(IPO)进行筹备工作。两位知情人士透露，这家总部位于杭州的AI公司计划于今年正式启动IPO流程。 这一动作标志着DeepSeek从“融资扩张”正式迈入“上市筹备”阶段。中信证券的介入意味着公司已进入上市辅导的前期准备，在中国内地申请上市的企业通常需要聘请证券公司进行上市前辅导，然后才能提交正式申请。截至目前，具体发行时间、募资规模及目标估值尚未确定。 综合 | 路透社 财经杂志  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 DeepSeek的资本化进程在过去四个月内经历了罕见的密集推进。今年4月，公司开启首轮外部融资，6月完成交割，融资金额500亿元，投后估值超过3500亿元。首轮融资由创始人梁文锋个人出资200亿元，腾讯出资100亿元，宁德时代出资50亿元，网易、京东、IDG资本等机构参与。 $腾讯控股(00700)$ $京东集团-SW(09618)$ $宁德时代(03750)$ $网易(09999)$ $京东(JD)$ 时隔不到两个月，第二轮融资已接近尾声。本轮投前估值升至5000亿元（约750亿美元），融资规模500亿元。若本轮融资顺利完成，DeepSeek将在两轮融资中累计募资超1000亿元。从首轮投后3500亿元到第二轮投前5000亿元，估值涨

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月7日，来自浙江丽水市的涛涛车业通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 公司于2023年3月在A股上市（代码301345.SZ），截至2026年9月7日的A股市值约249.64亿人民币。 公司是一家全球领先的户外休闲及电动出行解决方案公司，核心产品覆盖电动低速车、电动两轮车、全地形车及越野摩托车等户外休闲与电动出行品类。2025年实现营收39.41亿元，净利润8.16亿元。2026年前4月营收15.91亿元（同比增长65.97%），净利润2.92亿元（同比增长54.69%）。 浙江涛涛车业股份有限公司全球领先的户外休闲及电动出行产品设计、制造与经销商，致力于为全球消费者提供高性价比、场景适配的短途出行与户外休闲交通工具，构建“中国+东南亚+北美”一体化生产与运营网络，满足不同区域市场的本地化需求。 公司有两大主要业务板块： 电动出行产品，包括电动低速车，及电动两轮车：电动自行车、电动滑板车及电动平衡车； 动力运动产品。包括全地形车、越野摩托车等。 图片 公司客户覆盖沃尔玛、Target、Academy、TSC等大型连锁商超，以及亚马逊等第三方电商平台、区域经销商，业务遍及全球90余个国家和地区。2025年前五大客户收入占比为34.8%，单一最大客户收入占比13.2%，客户集中度逐年下降。 下表载列于所示年度按产品线划分的总收入明细： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前4个月：                             收入分别约为人民币21.

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月7日，来自深圳的景旺电子通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信、美银、国联证券。 公司于2017年1月在A股上市（代码603228.SH），截至2026年9月7日的A股市值约1060.76亿人民币。 公司是全球知名印制电路板制造商，形成了“汽车电子+通信数据基础设施+多元高潜业务”的布局。2025年实现营收153.08亿元，净利润12.44亿元。2026年前4月营收53.41亿元（同比增长17.82%），净利润3.17亿元。 深圳市景旺电子股份有限公司公司是以技术创新为驱动、产品布局全面的全球知名印制电路板(PCB)产品制造商，致力于为全球电子信息产业提供高可靠、高性能的全系列PCB解决方案，赋能汽车电动化智能化、AI算力基础设施建设、工业数字化转型等核心领域，为全球客户创造长期价值。 公司PCB产品覆盖多元下游领域： 汽车电子领域，包括智能驾驶系统、动力控制系统、车载娱乐系统、车身电子系统； 是通信与数据基础设施领域，包括AI服务器、高速交换机、光模块、存储设备、通信天线； 是高潜业务领域，包括智能手机、AI眼镜、可折叠屏、无人机、工业机器人、光伏设备等智能设备与工业控制场景。 图片 公司客户覆盖全球头部汽车零部件供应商、AI基础设施服务商、消费电子品牌商，与前十大客户平均合作年限超10年。2025年前五大客户收入占比为23.6%，最大客户收入占比为6.7%，客户集中度处于行业合理区间。 下表载列于所示年度按产品线划分的总收入明细： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前4个月：                    &

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月6日，来自深圳的四方精创通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为招银国际、国信证券。 公司于2015年5月在A股成功上市，证券代码为：300468.SZ，截至9月4日的A股总市值达145.93亿人民币。 公司是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，2025年收入近6.3亿元人民币，净利润约0.74亿元人民币；2026年前三个月收入1.56亿元人民币（同比增长约18.82%），净利润约0.11亿元人民币。 深圳四方精创资讯股份有限公司是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务，助力其持续推进数字化转型。 公司全面的服务内容涵盖三大板块： 金融科技软件开发服务：银行科技服务，为银行提供集成软件系统及服务；金融基建及金融科技创新服务，为监管机构、金融基建运营商及大型金融机构构建基础平台，推动支付、清算及结算系统现代化，构建数字化及代币化金融系统。 咨询服务：通过与公司软件开发服务产品相结合的「咨询—设计—构建—优化」一体化模式，提供金融科技战略、架构及实施的战略建议。 系统集成服务：提供端到端实施，包括采购管理、硬件购买、第三方软件授权、安装、集成及测试。 图片 公司客户覆盖香港金管局等监管机构、大型商业银行及金融基建运营商，2025年前五大客户收入占比89.1%，最大客户收入占比52.7%，存在一定客户集中度风险，但公司与核心客户合作周期长、业务粘性高，客户流失风险较低，风险整体可控。 下表载列于所示年度按产品线划分的总收入明细。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月： 收入分别约为人民币7.30亿、7.40亿、6.31亿、1.3

2026年9月7日，港股通标的名单正式生效，本轮调整新纳入54只个股，剔除15只。 据**大数据统计，从首日市场表现看，纳入名单并未带来普涨行情。54只新晋成分股中仅12只收涨，42只下跌，上涨概率仅22%，平均跌幅达6.62%。 具体来看，群核科技、今海医疗科技、剂泰科技‑P、华沿机器人、海光芯正、拓璞数控、云锋金融、德适‑B、歌礼制药‑B、鲟龙科技、鹰普精密、凯乐士科技等12只个股逆势收红； 与之形成对照的是，当日纳入标的的平均成交额较此前放大约1.4倍，流动性改善立竿见影。百度集团‑W、群核科技、和铂医药‑B、长光辰芯、剂泰科技‑P、深演智能、哈尔滨电气、津上机床中国、曦智科技‑P、思格新能、中国心连心化肥、潼关黄金等12只个股当日成交额均超过2.4亿港元，资金关注度提升。 图片 “入通”失效？实则利好早已定价 短期“见光”行情疲弱，是否意味着港股通的提振作用正在减弱？ 据**大数据回溯纳入前的股价走势，答案更为清晰：截至生效日前，上述54只股票中已有44只录得年内正收益，仅有10只下跌，整体年内平均涨幅高达101.85%。 这意味着，市场对“入通”预期的博弈早在名单正式公布前就已充分展开，正式纳入更多被视为利好兑现节点，而非新催化因素。因此，首日跌多涨少并不意外，更多反映的是预期差交易，而非制度红利的失效。 剔除名单：流动性承压，跌幅更深 再看被剔除港股通的15只股票，其处境更为严峻。 据**大数据统计，9月7日当日，该组合平均下跌13.92%，下跌个股占比达80%；同时平均成交额萎缩约33%。而在剔除之前，这15只股票年内已全部录得负收益，基本面或流动性本已承压，剔除进一步加剧了卖压。 图片 综合来看，纳入港股通对股价的直接正向刺激已明显弱化，主要因预期提前消化，但其对流动性的提升作用依然确定且可观。 对于投资者而言，单纯押注“入通”事件获取超额收益的窗口正在收窄

2026年9月8日，江波龙(9976.HK)成功登陆港交所，联席保荐人为中信、花旗。 公司上市首日表现一般，早盘以236.00港元平开，盘中窄幅震荡，最高触及236.60港元，最低触碰231.20港元，振幅约2.29%。最终以233.60港元收盘，上市首日微跌1.02%，全天成交额约17.28亿港元。 截至上市首日收盘，公司总市值约1073.76亿港元，H股市值约为70.06亿港元。 图片 经纪商方面，公司首日净买入最多的是中信里昂（稳价人）、富途证券、巴克莱，分别净买入282.37万股、15.49万股、14.70万股；净卖出最多是的中信证券、极讯亚太、广发证券，分别净卖出44.63万股、11.47万股、7.97万股。 图片 公司本次全球发售2998.95万股（含发售量调整391.17万股，另有15%绿鞋），发行价236.00港元，募资总额约70.78亿港元。以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨；国配引入了14家基石投资者，认购约1.51亿美元，占全球发售股份的16.74%。 配售结果显示，公司本次申购人数共36,285人，公开认购40.32倍，国配认购3.88倍，无回拨，一手中签率2.85%。 图片 绿鞋方面，此次上市的绿鞋资金约10.62亿港元，稳价人为中信里昂。 据**大数据估算，截至首日收盘绿鞋已用9.94亿港元，目前仍剩余0.68亿港元（约5.60%）。 图片 希音、梅卡曼德同日登港，绿鞋护盘仍“潜水”！3583亿募资背后，新股寒流突袭 注：关注“活报告”公众号，后台回复“绿鞋”，可查看最新绿鞋追踪数据。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

2026年9月4日，中国证监会发布公告，武汉滨会生物科技股份有限公司、无锡车联天下智能科技股份有限公司分别于8月18日、8月13日获得境外发行上市备案通知书。 1、滨会生物-B 滨会生物-B于2026年8月18日通过备案，拟发行不超过38,102,600股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 同时，公司54名股东拟将所持合计150,933,379股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 图片 2026年4月2日，滨会生物-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、招银国际及中银国际。公司曾于2025年9月30日向港交所递交招股书。 公司是中国的溶瘤病毒疗法生物科技公司，2024年收入0.02亿元，净亏损1.13亿元，毛利率69.57%；2025年收入0.01亿元，净亏损1.21亿元，毛利率33.82%。 第二家溶瘤病毒疗法赴港！「滨会生物-B」递表港交所，核心产品BS001进入III期临床 2、车联天下 车联天下于2026年8月13日通过备案，拟发行不超过68,263,500股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 同时，公司39名股东拟将所持合计336,371,100股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 图片 2026年5月29日，车联天下第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、海通国际。公司曾于2025年11月28日向港交所递交招股书。 公司是汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，2024年收入约为人民币26.56亿元，净亏损2.53亿元，毛利率16.18%；2025年收入约为人民币20.65亿元，净亏损5.76亿元，毛利率15.45%。 「车联天下」再次递表港交所，汽车E/E架构演进的先行者

2026年美联储虽已进入降息周期，联邦基金利率从高点多次下调至3.50%-3.75%，但7月PCE与核心PCE同比分别达3.7%和3.3%，通胀粘性仍强。8月杰克逊霍尔会议上，美联储主席沃什意外放鹰，市场对9月加息的押注一度升至近57%，30年期美债收益率随之飙至5.337%，创2007年以来新高，对全球估值形成阶段性冲击。 国内方面，货币政策维持宽松，7天逆回购利率连续14个月保持在1.4%；财政端专项债与特别国债持续落地。但8月制造业PMI已连续多月处于荣枯线以下，总量偏稳、价格与利润偏弱的格局未改，资金在“寻找确定性”中持续涌入高股息与少数高景气赛道。 三地市场全景 将2026年前8月港美A主要指数并列来看： 美股走出趋势性牛市——标普500涨12.3%、纳指涨13.5%； A股则属结构性行情，科创50暴涨25.3%、创业板涨7.4%，但沪深300与上证几乎原地踏步； 港股最为疲弱，恒指仅微跌0.25%，这一横盘实则由内银与能源红利支撑，并非普涨，恒生科技同期重挫16.3%，独自掉队。 图片 从月度节奏看，A股5至6月冲顶、7月急杀、8月修复。 科创50在4至6月连续暴涨（月涨幅分别为25.1%、11.5%、26.1%），6月见顶后，7月单月回撤25.9%，几乎吐尽全部涨幅——这是典型的“AI/算力主题6月见顶、7月风格杀跌”。 港股节奏不同：6月深跌（恒指-9.1%）、7月大幅反弹13.1%（年内最强单月）、8月再度走弱；恒生科技更脆弱，全年几乎跌没。 美股自3月低点后趋势上行，8月延续强势，5月为年内主升浪（标普+5.1%、纳指+8.4%）。 图片 资金面上，港股南向资金前8月净买入较2025年下半年明显回落，7月曾随恒生科技反弹大幅流入，但持续性不足，8月再次萎缩。 图片 A股7月急杀伴随去杠杆；8月修复期成交量温和。同时据**大数据统计，截至2026年9月2

2026年前八个月，港股IPO递表市场呈现高度活跃态势。据**大数据统计，期内共计527家公司向港交所递交上市申请（不含秘密递表）。 其中，2026年首次递表公司达297家，占比56.36%，含52家为年内二次递表；2025年首度递表的有210家，占比39.85%；其余为更早期首次递表项目，合计20家，占比约3.8%。 从上市板块看，主板依旧为绝对主力，递交主板上市申请的公司达514家，占比97.5%；创业板（GEM）递表仅13家，反映中小型企业在当前市况下对创业板上市意愿仍偏谨慎。 值得留意的是，以A+H双重身份递表的公司达140家，占总数的26.57%。这一比例处于近年来的相对高位，表明A股公司在港股寻求第二上市地的需求持续升温，亦与内地监管层鼓励优质企业赴港上市的政策导向相吻合。 图片 递表有效期延长，将显著降低失效风险 从递表状态来看，527家递表中，有71家已上市，5家通过聆讯，372家正在处理中，79家递表失效。 值得关注的是，2026年8月21日，港交所宣布将合资格新上市申请的有效期由6个月延长至12个月，新措施即日起实施，为期三年。故而79家递表失效均为8月21日前已失效，不符合延长生效日。 图片 此外，通过聆讯的5家公司分别为：纳真科技、星环科技、本末动力、哥瑞利、坦博尔；需注意的是，还有1家去年10月份最新递表，3月份过聆讯的和辉光电，因统计维度关系，未统计在内。 递表次数分化，两轮以内递表为主 按递表次数来看，首次递表及第2次递表的公司数量最多，分别为245家及232家，分别占比46.5%及44.0%；随后第3次递表的数量开始断崖式下降至41家，第4次递表仅7家；第6次递表及第7次的递表的公司分别为：圆心科技及拉拉科技。 圆心科技是一家专注于为有需要的患者供应及交付药品，尤其是处方药；拉拉科技则是一家领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台。 图片 行业

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月28日，Exegenesis Bio Inc.第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为建银国际。 公司是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司。2025年前9月收入129.9万元，净亏损0.94亿元。公司尚未商业化。 公司是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司，根据弗若斯特沙利文的资料，拥有全球领先的递送载体技术。 自公司于2019年注册成立以来，公司凭借公司自主研发的AAVarta（AI辅助AAV衣壳进化发现平台）及SODA（沉默寡核苷酸设计方法）技术平台，开发出多元化且可扩展的产品管线，包括： (i)公司的核心候选产品EXG001-307（SMA 1型），一种有望成为同类最佳的脊髓性肌萎缩症（SMA）1型疗法； (ii)两款关键候选产品，即EXG102-031（一种用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性(wAMD)的基于AAV的基因疗法）和EXG202（一种用于治疗眼底新生血管疾病（包括wAMD、糖尿病黄斑水肿(DME)及视网膜静脉阻塞(RVO)）的基于AAV的基因疗法）。 图片 公司已建立由AAVarta及SODA组成的双技术平台系统，涵盖基因疗法的两个核心方面：「精准递送」及「基因调控」。 公司开发了AAVarta，一个专有的、AI驱动的平台，旨在发现及优化新一代基因递送载体以解决缺乏能高效、选择性地靶向疾病相关器官及组织的衣壳这一局限。 SODA平台是一个经认证的基因沉默设计及优化引擎，专门用于开发新一代寡核苷酸类疗法及调控性基因疗法。此外，SODA平台亦支持优化基因疗法构建体的设计，以实现对靶基因的精准调节。 财务业绩 截至2026年6月30日，公司尚未产生商业化收入，上半年研发开支约0.53亿人民币，较去年同期略有减少，净亏损3.81亿人民币，亏损同比扩大35

图片 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月30日，邦顺制药-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。 公司是专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域的生物科技公司，2024年收入94.3万元，净亏损0.88亿元；2025年前9个月无收入、毛利，净亏损1.79亿元，同比扩大170.38%。 据**获悉，杭州邦顺制药股份有限公司（Hangzhou Bangshun Pharmaceutical Co., Ltd.）是一家接近商业化阶段的生物科技公司，专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域，致力于将科学发现转化为患者可及的创新疗法。在上述治疗领域内，公司战略性地聚焦于打造高度差异化的口服小分子候选药物，以满足血液系统恶性肿瘤及自身免疫性疾病领域中大量未满足的临床需求。 依托公司高选择性小分子药物发现平台及分子胶发现平台，公司已建立涵盖一款新药上市申请(NDA)阶段候选药物（贝泽昔替尼）、一款注册性临床阶段候选药物(CX1440)及五款临床前阶段候选药物（CX03、CX12、CX13、CX15及CX16）的管线。 公司已在MF、PV及ET中开展多项贝泽昔替尼临床试验，结果显示贝泽昔替尼在这些MPN中均具备良好的疗效及安全性特征，支持其成为同类最佳药物的潜力。2024年8月，公司已就贝泽昔替尼用于治疗MF向药品审评中心递交首个NDA，并于2026年4月获得NDA批准。 图片 财务业绩 截至2026年前6个月，公司尚未产生商业化收入，上半年其研发成本约4397.7万人民币，较去年同期同比增长28.79%；净亏损约0.80亿人民币，同比亏损扩大140.93%。 图片 截至2026年6月30日，公司经营活动现金流为-0.68亿元，期末现金约为0.98亿元。 行业情况 根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，近年来，全球J

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月3日，来自深圳的欧税通首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、申万宏源。 公司是一家AI驱动的全球跨境电商合规服务平台，主要业务覆盖企业财税合规、环保合规、产品检测及认证、知识产权保护四大领域。2025年实现营业收入5.28亿元人民币，同比增长50.8%，净利润0.97亿元人民币，持续盈利。 深圳欧税通控股股份有限公司是AI驱动的全球跨境电商合规服务平台，致力于通过自研技术能力为全球跨境卖家提供覆盖全合规场景的一站式、智能化解决方案，降低卖家跨境经营的合规成本与政策风险，助力中国品牌高效出海。 公司构建四大业务分部，覆盖企业财税合规、环保合规、产品检测及认证、知识产权保护四大领域，包含增值税申报、境外企业服务、EPR合规、碳合规、授权代表服务、检测认证、知识产权保护七类服务线，服务场景覆盖跨境卖家从店铺入驻、产品上架到持续经营的全生命周期，覆盖121个国家和地区，超6000个活跃服务SK 图片 公司核心竞争优势：公司是全球唯一获得英国、德国、法国、意大利、西班牙税务机关官方直接API连接认证的税务申报软件平台，推出了国内首款覆盖全流程的跨境电商合规AI智能体“小O”，构建了“AI技术+全球合规资质+生态合作”的三重差异化壁垒，服务效率显著高于传统线下服务商。 招股书显示，全球及中国跨境电商合规服务行业竞争格局较为分散，公司是全球及中国最大的跨境电商合规服务提供商，分别有1.7%及4.6%的市占率（按2025年销售额计）。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月： 收入分别约为人民币2.40亿、3.50亿、5.28亿、2.33亿、3.86亿，2026年前6月同比+65.55%； 毛利分别约为人民币1.26亿、1.84亿、2.80亿、1.27亿

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月28日，来自杭州的贝达药业第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 公司于2016年11月在A股上市（代码300558），截至2026年9月3日的A股市值约208亿人民币。 公司是国内领先的创新药企业，核心产品覆盖肺癌、乳腺癌、肾癌等治疗领域。其产品埃克替尼为国内最畅销一代EGFRTKI，恩沙替尼2025年国内ALK抑制剂市场份额近15%、位列前三；2025年实现营收36.09亿元，同比增长24.8%，净利润2.86亿元，持续保持盈利。 贝达药业股份有限公司是中国创新药研发行业核心参与者，已从专注药物发现的生物科技公司成功转型为覆盖全产业链、具备成熟商业化能力的生物制药企业，致力于为全球患者提供可及的高质量创新疗法。 公司目前已形成覆盖肺癌、乳腺癌、肾癌、非肿瘤四大领域的九款上市产品矩阵，可按治疗领域分层理解： 1）肺癌（核心基石）：肺癌是公司收入占比最大的板块，布局了覆盖一代到三代的EGFR-TKI全产品线。凯美纳（埃克替尼）是中国首个自主研发的小分子靶向抗癌药，已累计销售超180亿元，销量保持稳定；赛美纳（贝福替尼）是第三代EGFR-TKI，2023年获批上市；贝美纳（恩沙替尼）是新一代ALK抑制剂，已在美国获批上市，欧洲上市申请已获受理；贝安汀（贝伐珠单抗）为抗血管生成生物类似药。四款肺癌产品已全部纳入国家医保目录。 2）乳腺癌（新增增长极）：康美纳（泰瑞西利）是CDK4/6抑制剂，2025年6月获批；安瑞泽（曲妥珠单抗）与贝泽汀（帕妥珠单抗）均为生物类似药，其中贝泽汀2026年2月获批上市，使公司成为国内第三家同时拥有“曲帕双靶”的企业。 3）第三层：肾癌及其他：伏美纳（伏罗尼布）是首个国产肾细胞癌靶向新药，已纳入医保；奥福民（重组人白蛋白）拓展至非肿瘤领域。 此外

2026年前八个月，港股IPO递表市场呈现高度活跃态势。据**大数据统计，期内共计527家公司向港交所递交上市申请（不含秘密递表）。 其中，2026年首次递表公司达297家，占比56.36%，含52家为年内二次递表；2025年首度递表的有210家，占比39.85%；其余为更早期首次递表项目，合计20家，占比约3.8%。 从上市板块看，主板依旧为绝对主力，递交主板上市申请的公司达514家，占比97.5%；创业板（GEM）递表仅13家，反映中小型企业在当前市况下对创业板上市意愿仍偏谨慎。 值得留意的是，以A+H双重身份递表的公司达140家，占总数的26.57%。这一比例处于近年来的相对高位，表明A股公司在港股寻求第二上市地的需求持续升温，亦与内地监管层鼓励优质企业赴港上市的政策导向相吻合。 图片 递表有效期延长，将显著降低失效风险 从递表状态来看，527家递表中，有71家已上市，5家通过聆讯，372家正在处理中，79家递表失效。 值得关注的是，2026年8月21日，港交所宣布将合资格新上市申请的有效期由6个月延长至12个月，新措施即日起实施，为期三年。故而79家递表失效均为8月21日前已失效，不符合延长生效日。 图片 此外，通过聆讯的5家公司分别为：纳真科技、星环科技、本末动力、哥瑞利、坦博尔；需注意的是，还有1家去年10月份最新递表，3月份过聆讯的和辉光电，因统计维度关系，未统计在内。 递表次数分化，两轮以内递表为主 按递表次数来看，首次递表及第2次递表的公司数量最多，分别为245家及232家，分别占比46.5%及44.0%；随后第3次递表的数量开始断崖式下降至41家，第4次递表仅7家；第6次递表及第7次的递表的公司分别为：圆心科技及拉拉科技。 圆心科技是一家专注于为有需要的患者供应及交付药品，尤其是处方药；拉拉科技则是一家领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台。 图片 行业

——拟赴港及已上市企业实控人的激励工具决策手册 一、香港 ESOP 简介 ESOP 的含义、目的与作用 ESOP（Employee Stock Ownership Plan），即员工持股计划或股份计划，是上市发行人或其主要附属公司向特定参与人授出股份或股份期权，以达到激励和绑定人才目的的制度安排。 在香港语境下，联交所《主板上市规则》第十七章（股份计划）将其界定为：上市发行人授出新股或新股期权予指定参与人、以发行人现有股份注资的计划，以及主要附属公司层面的计划。 对企业主而言，ESOP 的核心目的有三： 吸引——在上市前以股权溢价预期招揽核心人才，弥补现金薪酬不足； 绑定——通过归属期（vesting period）将人才与公司中长期发展深度捆绑； 激励——让员工的个人回报与公司市值增长同频共振，形成"利益共同体"。 而在赴港上市的特殊语境下，ESOP 还有第四层作用：向资本市场传递"核心团队稳定、利益高度一致"的信号，是投资者评估公司治理质量和增长可持续性的重要指标。 运行机制、工具及架构 一套完整的香港 ESOP 在运行上可归纳为五个环节：设立→授出→归属→行权/解除限制→出售。 设立：由董事会提议、股东大会批准采纳计划，明确计划条款（有效期、限额、归属期、行权价格等）。计划存续期不得超过 10 年。 授出：薪酬委员会或董事会决定向特定参与人授出期权或奖励。 归属：参与人需满足服务期限或业绩条件后，方可行权或获得股份。按现行规则，归属期不得少于 12 个月。 行权/解除限制：期权持有人支付行权价取得股份；限制性股票单位（RSU）则在归属后直接过户。期权行使期限自授出日起不得超过 10 年。 出售：股份归属或行权后，参与人在遵守禁售期等限制的前提下于二级市场出售。 从工具形式看，香港市场主要有三种： 购股权（Stock Option）——赋予持有人在未来特定时间以预定价格

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月28日，Exegenesis Bio Inc.第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为建银国际。 公司是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司。2025年前9月收入129.9万元，净亏损0.94亿元。公司尚未商业化。 公司是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司，根据弗若斯特沙利文的资料，拥有全球领先的递送载体技术。 自公司于2019年注册成立以来，公司凭借公司自主研发的AAVarta（AI辅助AAV衣壳进化发现平台）及SODA（沉默寡核苷酸设计方法）技术平台，开发出多元化且可扩展的产品管线，包括： (i)公司的核心候选产品EXG001-307（SMA 1型），一种有望成为同类最佳的脊髓性肌萎缩症（SMA）1型疗法； (ii)两款关键候选产品，即EXG102-031（一种用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性(wAMD)的基于AAV的基因疗法）和EXG202（一种用于治疗眼底新生血管疾病（包括wAMD、糖尿病黄斑水肿(DME)及视网膜静脉阻塞(RVO)）的基于AAV的基因疗法）。 图片 公司已建立由AAVarta及SODA组成的双技术平台系统，涵盖基因疗法的两个核心方面：「精准递送」及「基因调控」。 公司开发了AAVarta，一个专有的、AI驱动的平台，旨在发现及优化新一代基因递送载体以解决缺乏能高效、选择性地靶向疾病相关器官及组织的衣壳这一局限。 SODA平台是一个经认证的基因沉默设计及优化引擎，专门用于开发新一代寡核苷酸类疗法及调控性基因疗法。此外，SODA平台亦支持优化基因疗法构建体的设计，以实现对靶基因的精准调节。 财务业绩 截至2026年6月30日，公司尚未产生商业化收入，上半年研发开支约0.53亿人民币，较去年同期略有减少，净亏损3.81亿人民币，亏损同比扩大35

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月31日，玉柴船电第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席为中国银河国际和招商证券国际。 公司控股股东玉柴国际(CYD.US)于1994年在美国纽交所上市，截至2026年9月3日的市值达14.13亿美元。 公司是领先的发电动力解决方案供应商，2025年收入61.50亿人民币，净利润8.77亿人民币；2026年上半年收入44.94亿元，同比增长50.91%，净利润8.26亿元，同比增长84.60%。 据**获悉，广西玉柴船电动力股份有限公司（Guangxi Yuchai Marine and Genset Power Co., Ltd.）是领先的发电动力解决方案供货商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年中国发电用发动机的销售收入计，公司是中国最大的发电用发动机供货商，亦是中国领先的船用发动机供货商，按2025年中国中高速船用发动机销售收入计排名第二。 公司设计、开发、制造及销售发电用发动机、船用发动机、发电机组及发动机组件，服务广泛的经济市场，包括数据中心、分布式电站、基建工程、电信通讯、医疗保健、采矿、农业、油气及船舶运输与营运领域。公司主要在中国开展业务，并保持在海外的销售团队，覆盖欧洲、中东、非洲、亚洲和南美洲。 公司主要提供「玉柴」品牌产品，并凭借多年来多元化的产品供应获取客户的认可。公司亦提供玉柴安特优（公司与罗尔斯罗伊斯动力系统的合营企业）所生产的mtu品牌产品，以进一步拓展高端客户的覆盖范围。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度及2025、2026年前6个月： 收入分别约为人民币32.39亿、40.00亿、61.50亿、29.78亿、44.94亿，2026年前6月同比+50.91%； 毛利分别约为人民币7.26亿、9.36亿、15.30亿、6.93亿、12.3

图片 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年8月30日，邦顺制药-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。 公司是专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域的生物科技公司，2024年收入94.3万元，净亏损0.88亿元；2025年前9个月无收入、毛利，净亏损1.79亿元，同比扩大170.38%。 据**获悉，杭州邦顺制药股份有限公司（Hangzhou Bangshun Pharmaceutical Co., Ltd.）是一家接近商业化阶段的生物科技公司，专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域，致力于将科学发现转化为患者可及的创新疗法。在上述治疗领域内，公司战略性地聚焦于打造高度差异化的口服小分子候选药物，以满足血液系统恶性肿瘤及自身免疫性疾病领域中大量未满足的临床需求。 依托公司高选择性小分子药物发现平台及分子胶发现平台，公司已建立涵盖一款新药上市申请(NDA)阶段候选药物（贝泽昔替尼）、一款注册性临床阶段候选药物(CX1440)及五款临床前阶段候选药物（CX03、CX12、CX13、CX15及CX16）的管线。 公司已在MF、PV及ET中开展多项贝泽昔替尼临床试验，结果显示贝泽昔替尼在这些MPN中均具备良好的疗效及安全性特征，支持其成为同类最佳药物的潜力。2024年8月，公司已就贝泽昔替尼用于治疗MF向药品审评中心递交首个NDA，并于2026年4月获得NDA批准。 图片 财务业绩 截至2026年前6个月，公司尚未产生商业化收入，上半年其研发成本约4397.7万人民币，较去年同期同比增长28.79%；净亏损约0.80亿人民币，同比亏损扩大140.93%。 图片 截至2026年6月30日，公司经营活动现金流为-0.68亿元，期末现金约为0.98亿元。 行业情况 根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，近年来，全球J

作者 |本一 编辑 |德新 在准备春晚表演的那段时间，宇树的机器人给禾赛上了一课。 人形机器人翻跟头倒地时，一颗激光雷达可能要承受约 1000G 的冲击。汽车行业的常见要求大约是 50G，差了 20 倍。 图片来源：禾赛科技 在这届 WRC 上，禾赛科技机器人感知业务副总裁刘兴伟接受包括机研所在内的媒体采访时回忆，禾赛最初按汽车行业常见要求设计 JT128，与宇树备战春晚时，多颗雷达发生损坏，两家公司后来一起改了内外减震，才解决了问题。 1000G 和 50G 的差距，把机器人供应链眼下的难处度量得非常具体。 汽车行业已经用几十年把温度、振动和冲击要求收敛成「车规级」标准，机器人还没有走到这一步。客户自己也未必知道，一颗装在割草机、机器狗以及人形机器人上的雷达，分别应该扛住什么样的挑战。 禾赛 2026 年二季度财报和中期业绩公告显示，上半年公司实现净利润 8887 万元，非 GAAP 净利润 1.491 亿元。第二季度机器人激光雷达出货 14.2 万台，同比增长 193.4%，其中割草机器人占了相当大一块。 禾赛2026年第二季度营收、盈利及产品交付数据｜图片来源：禾赛科技第二季度财报新闻稿 围绕机器人市场，禾赛正在从激光雷达向两个方向延伸。 一个是机器人动力单元模组，用于灵巧手和全身关节驱动；一个是 Kosmo 空间智能平台，做 AI 空间相机、云处理和三维资产服务。 这两项构成了战略增长业务 Strategic Growth Initiatives，简称「SGI」。 根据中期报告的关联交易附注，动力单元业务目前公开披露有收入的客户只有 Sharpa。Kosmo 眼下还在第一批样机和订单阶段。上半年 SGI 首次产生收入，合计约 4494 万元。 「我们的定位是基础设施，就是给客户卖铲子。」刘兴伟在采访中多次提到。 但铲子卖给了谁，客户为什么愿意买，它能不能从一个项目变