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随着ChatGPT在全球范围内迅速爆红，AI大模型赛道的热潮也开始从国外涌向国内，并随之急速升温。而作为新一代的颠覆性技术，AI大模型一度被视为一次全新的生产力革命。因此，各路玩家都围绕“AI大模型”发布了一系列产品，国内AI界也开始上演一场关于“大模型”的战争。 纵观国内当下涉足AI大模型赛道的玩家，主要可分为以阿里、腾讯、百度等为代表的互联网厂商和以商汤科技、昆仑万维、科大讯飞等为代表的科技公司，以及以王小川、王慧文等为代表的初创企业。而正所谓，八仙过海各显神通，这三类不同属性的参与者在这场“千模大战”中也展现出了其独特的优势。 （配图来自Canva可画） 互联网大厂资源傍身 国产AI大模型赛道热闹非凡，互联网厂商们纷纷摩拳擦掌。百度和阿里先后上线了各自的大规模语言模型“文心一言”和“通义千问”；腾讯、网易、京东也相继公开了自家的大模型产品“混元”、“玉言”和“ChatJD”。而一众互联网大厂之所以能够竞相推出自己的AI大模型新品或研发计划，其背后的实力不容小觑。 首先，互联网大厂拥有雄厚的资金储备，能够长期有效地支持其AI大模型的创新和研发。高算力代表着高成本，这就意味着AI大模型需要高昂的训练费用和研发投入，而没有雄厚的资金支撑，几乎没有跑完全程的希望。相比较而言，互联网大厂资金储备充足，能保证大模型的正常运行。据公开资料显示，无论是百度、阿里还是腾讯，每年研发投入资金就高达百亿元，研发团队人数破万，在技术研发上实力雄厚，是目前当之无愧的“第一梯队”玩家。 其次，互联网大厂积累了海量数据参数，可以在一定程度上提升AI大模型的能力和效用。数据是大模型的基础，目前来看，通过大规模数据训练超大参数量的巨量模型，被认为是非常有希望实现通用人工智能的一个重要方向。而“BAT”等互联网大厂流量大、用户覆盖面广，能够为大模型的生成提供足够的数据参数。比如，“文心一言”背后有百

2023年以来，快递物流企业奔赴港股上市的传闻就不断传出。先是2月份，有消息称，极兔物流计划于今年下半年在香港上市；另一边菜鸟物流、顺丰速递等公司，也将赴港上市提上了议事日程。 值得注意的是，作为老牌的物流快递企业，“通达系”在经历了长期的“价格战”和疫情冲击之后，今年一季度随着外部环境的改善，其业绩普遍在改善，这一切都预示着当下快递业正在酝酿着全新的改变。 （配图来自Canva可画） 电商件物流巨头业绩改善 截至5月23日，“通达系”中所有的企业，都已经公布了2023年一季度业绩。从这些业绩数据来看，随着国内经济的缓慢复苏，主要物流企业的经营数据正在持续向好。 上周四，中通快递（ZTO.N，2057.HK）公布了2023年第一季度财报。财报显示，一季度中通实现营收89.32亿元，同比增长13.7%；调整后净利润为19.2亿元，同比增长82.1%，实现了营收、利润双丰收，而且利润增幅大于营收增幅。而在更早之前，圆通、申通、韵达也相继发布了一季度业绩公告，也都有了明显的改善迹象。 数据显示，2023年一季度圆通当季实现营收129.14亿元，同比增长9.19%；归母净利润9.06亿元，同比增长4.08%；一季度申通营收约87.44亿元，同比增加22.25%；归属于上市公司股东的净利润约1.33亿元，同比增加24.91%；一季度韵达实现，归属于上市公司股东的净利润约3.59亿元，同比增加2.96%。整个“通达系”向好的数据，主要得益于其多方面的综合举措。 一是“通达系”的主要企业，在“价格战”之下都在持续增强自己的“控本能力”，从而实现了“量价齐升”的良好局面。以中通为例，一季度中通快递的单票运输和分拣成本，同比下降一毛。在“控本能力”提升的情况下，中通的市场份额再次提升，一季度中通快递的包裹量为62.97亿件，同比增长20.5%，市占率提升1.8个点至23.4%。 无独有偶

在新一轮全球工业革命的引领下，智能制造应用规模和发展水平大幅跃升，移动机器人（AMR/AGV机器人）应用需求随之水涨船高。 伴随政策利好、技术迭代、需求释放，移动机器人广泛应用于汽车工业、3C电子、烟草行业、物流行业等前景可观的行业。未来移动机器人还将应用于更多行业和场景，“有搬运的地方就有移动机器人”的愿景将成为现实。 据维科网机器人统计，2022年中国市场移动机器人销量约为8.7万台，同比增长28.4%，市场规模112亿元，同比增长24.7%，预计2023年中国移动机器人市场仍将保持30%左右的增长速度。 广阔的蓝海市场催生了快仓、极智嘉、海康等仓储物流机器人公司，而长期的价格战、场景战加速了行业优胜劣汰。 （配图来自Canva可画） 移动机器人大洗牌 十几年的探索和耕耘，国内移动机器人产业市场规模、应用范围以及技术创新均实现了质的跨越，与此同时优胜劣汰一直在上演。2023年即将过半，移动机器人行业增速放缓，隐隐呈现阵痛态势。 一来，融资热度下降，融资次数和金额大幅度减少。2022年移动机器人获得了25起、超33亿元融资，投资方包括红杉、美团、IDG等明星投资机构，相比于2021年已有所下降，进入2023年后投资热度更为低迷。 具体来看，2月，焕智科技完成数千万人民币A轮融资；3月，斯坦德机器人完成数亿元C轮融资，由小米产投领投、中信建投投资跟投；4月，稳石机器人宣布完成近亿元A轮融资，本轮融资投资方为吉富创投。 二来，长期的价格竞争致使企业陷入了亏损窘境。和很多处于风口中的行业一样，移动机器人企业早期靠低价去打开市场，谋求以规模化优势取胜，然而价格战导致利润锐减，形成全员缺钱、亏损的行业状态。 以海康机器人为例，2020年海康机器人的移动机器人业务为了扩大市场占有率，对潜伏系列进行了降价（其移动机器人产品均价2019年为7.89万元，2020年为6.60万元），而

配图来自Canva可画 近两年依靠互联网影视转型，慢慢趁势火出圈的当属微短剧项目了。据《经济日报》报道，2022年芒果TV单部微短剧播放量已超过6亿；快手的微短剧日活跃用户也增长到了2.6亿；据抖音公开数据显示，其微短剧的日去重用户数在1亿以上，每年新增约1000部微短剧。截止2022年底，抖音短剧日播放用户同比2021年增长67%，日播放量增长99%，在2023年春节档，短剧播放量更是超150亿。这意味着，微短剧已然呈现出井喷式的发展。 与此同时，微短剧赛道还跑出了新的创业风口--小程序微短剧。所谓小程序微短剧，指的是将本该投放在短视频平台上的微短剧，搬运到独立小程序上供用户观看，并在用户付费点播之余，衍生出广告投放、代理分账等多元化的变现手段。 精准触达下沉市场 小程序微短剧有别于抖音和快手的“快餐展现”，也有别于微信视频号，相对闭环的“私域展现”，更有别于B站以及小红书等的“纯粉丝经济”形态，其受众和内容都集中瞄准了垂直领域--各类短篇番剧和下沉市场用户。为了赢得市场，小程序微短剧正在迎合下沉市场用户。 一方面，用小程序看微短剧的操作更加简单。相比爱优腾芒等长视频平台，以及抖快等短视频平台，用户在小程序看微短剧，并不需要下载安装任何软件，只需点开链接即可。这样不仅能为用户节省手机，或者电脑的存储空间，还能减少用户登录的环节，操作更加简单和方便，这对于那些年龄偏大、对电子产品操作并不娴熟的用户来说，尤其友好。 另外，在免费流量方面，抖音和快手的小程序，虽然具有一定的接入优势，但由于其登录操作稍微有些复杂，所以抖快小程序的用户复购率相对较低，而微信小程序则很好地弥补了这些缺点，并且可以让用户从抖音、快手、浏览器等多个渠道，进入微信小程序，流量聚集化特征较为明显。 另一方面，小程序微短剧的创作环境更加宽松，其内容完美迎合了下沉市场用户的喜好。受限于主流视频平台的内容监管，那

随着ChatGPT引领的大模型浪潮来袭，各行各业走向智能化已成为必然趋势，人工智能赛道也因此而获得了前所未有的关注度。当各企业都开始对AI产品的发布变得密集起来，国内办公软件赛道的玩家们也纷纷发力，通过在办公协作上引入AI助手来提高办公效率。 环顾当下的办公软件市场，以钉钉、金山办公、印象笔记为代表的头部互联网大厂子品牌、老牌办公软件厂商，以及办公领域新生代SaaS公司，都相继推出了有大模型支持的AI产品。显然，尽快上线AI功能似乎已经成为了多家办公软件玩家的共同选择。 （配图来自Canva可画） “抢跑”大模型 事实上，随着ChatGPT引爆AIGC，AIGC技术也正在赋能千行百业。只不过，在众多行业中，作为大模型最重要的落地场景之一的办公软件在AI技术上的布局尤为迅速。而办公软件领域之所以成为了大模型率先落地的场景之一，其中的原因不言而喻。 一来，ChatGPT所具备的新内容生成能力与办公软件相吻合，因此，其在办公场景下落地会更自然。相比于其他行业，办公场景更加适配大语言模型能力。具体而言，本身就拥有文档、对话等功能的办公软件，在使用大语言模型之后，就能够整理对话、自动写文章，自行设计PPT，甚至能实现自动翻译，这些功能都能在一定程度上帮助用户提高工作效率和工作质量。 二来，办公软件拥有覆盖用户数量多、用户付费意愿强等特点，会让AI大模型商业化落地更容易。国内办公场景覆盖的人群十分广泛，而且办公软件的用户也早已形成了付费习惯，因此，在此基础上再增加新的付费项目，用户也会比较容易接受。可见，相比较而言，在线办公是AI大模型、AIGC等最容易实现商业化变现的领域。 另外，办公成为了AIGC触及商业化最近的场景，AIGC也能给办公软件带来新的增长点。近年来，国内办公软件都在积极地探寻商业化方式，加速商业化进程。而钉钉等玩家如果能够借助AI技术，再次打造出新的产品，也能以此

直播切片卖货很早就有了，不过那时候更多是野生的、无授权的，当主播们发现自己根本无法将这些层出不穷的切片直播账号封禁时，便开始开放授权，实现合作共赢。近日，直播切片生意更是被推向了台前。 据悉，4月14日，疯狂小杨哥旗下聚焦于达人短视频内容分发的“众小二”App，正式上线了各大应用商城。“众小二”App链接头部主播和用户，符合条件的用户可以通过学习考试的方式，获得主播的授权，在完成一系列流程后，用户可以将主播的直播片段进行二次加工剪辑，并发布在自己的账号上，同时挂上商品链接获取收益。 配图来自Canva可画 三方受益的生意 从“众小二”App内显示的信息来看，除了疯狂小杨哥以外，交个朋友、郝邵文、朱梓骁、辛吉飞等抖音头部主播/直播间均已入驻，但目前只有辛吉飞和朱梓骁开放了直播切片授权。从表面上看，直播切片授权的确是一门三方受益的生意。 对于主播而言，大量的直播切片授权帐号不仅有利于维持自身在平台内的热度，其还能获得佣金分成。据悉，小杨哥每月可以靠授权切片赚取佣金收益1600万元以上，其中600万元是分给下游直播切片的合作达人，1000万元收益则归属机构。 对于想入局的达人而言，直播切片算是一种相对容易赚钱的方式。首先，达人获得授权的门槛不高，带货KOC的账号只需要超过1000粉丝，满足开通橱窗挂小黄车带货的条件，同时遵循机构规则，就可以开启这门生意。其次，明星、网红本身拥有非常庞大的流量基础，且他们卖的商品不仅价格实惠，品质还有保证，对他们的直播或者视频进行二次创作，则省去了达人们选品和卖品的难度。 最后，IP直播切片生意的发展前景广阔，达人们从中获益许多。据小杨哥在不久前的合肥发布会上透露，2022年共有11000多人获得了三只羊网络的切片授权，人均收入17000元；316个品牌通过切片带货销售额破百万；预计2023年，授权账号和人均收入都有望翻一番。另外，对于品牌商家

俗话说“民以食为天”，饮食对于大众的重要性自然是无需赘述。然而，随着生活节奏的加快，越来越多年轻人没有时间和精力去烹制菜肴，这也是外卖行业持续火热的重要原因之一。尽管如此，随着消费者健康意识的持续提升，其对于饮食也提出了更高的要求，在此背景下，操作简单、制作方便的预制菜逐渐受到消费者欢迎。 现如今，跨界已然成为了巨头们的基本操作，而预制菜的前景也为各方玩家所看好，并展开了积极布局。比如，格力电器在2022年9月就宣布了拟跨界入局预制菜；前不久，贵人鸟成立了一家预制菜公司，入局预制菜领域等等。随着各路玩家的争相入局，预制菜行业也愈发热闹了。 配图来自Canva可画 预制菜“爆火” 要说近几年最火的行业是什么，预制菜一定榜上有名。据艾媒咨询数据显示，2022年，预制菜市场规模为4196亿元，同比增长21%，预计2026年预制菜市场规模将达10720亿元，预制菜产业进入高速发展期。在预制菜高速增长背后，则与多方面因素有关。 从需求层面来看，消费者对于预制菜需求量的持续增长，促进了预制菜行业的发展。前文曾提到饮食对于人们的重要性，但受客观因素影响，人们尤其是年轻人没有充足的时间进行烹饪，毕竟从食材购买到食材清洗处理再到最后的烹饪环节都需要花费时间。不仅如此，随着消费者下厨频次的降低，其厨艺技能的提升也比较有限，而预制菜则能够在满足消费者口腹之欲的同时，节省食材处理时间，因此成为了不少消费者的新选择。 另外，在疫情期间，人们堂食次数减少，对于预制菜的需求有所增加，而经过这段时间的培养，C端消费者对于预制菜产品的接受程度有所提升。与此同时，对B端餐饮企业来说，预制菜的使用能够有效实现降本增效，故而其对预制菜的需求也日益增加。得益于B端市场和C端市场的同时爆发，预制菜需求量持续攀升，行业发展加速。 从技术层面来看，技术的不断迭代升级，为预制菜的快速发展打下了坚实基础。事实上，预制菜并

2022年，国内快递行业正整体逐步迈入高质量发展的新阶段。根据国家邮政局公布的数据显示，2022年，快递行业有效应对了超预期因素的冲击，总体保持了稳步增长，全国快递服务企业业务量累计完成1105.8亿件，同比增长2.1%；业务收入累计实现10566.7亿元，同比增长2.3%。 尽管快递行业总体经营环境向好，快递江湖的风波却从未停止。随着快递行业发展逐渐进入深水区，快递企业彼此之间的明争暗斗也愈发激烈。而为了巩固自己的行业地位，构建自己的护城河，以圆通、韵达、顺丰为代表的快递企业，在加快科技赋能、提升服务品质、拓展网络布局等方面做出了诸多改善。 （配图来自Canva可画） 圆通忙转型 近日，圆通速递发布了2022年全年业绩报告，其中多个数据表现亮眼。财报显示，2022年，圆通营收创新高达535.39亿元，同比增长18.57%；归母净利润39.20亿元，同比增长86.35%。另外，2022年圆通全年业务量达174.79亿件，同比增长5.7%。圆通业绩不断向好的背后，是其对数字化转型的持续深耕。得益于此，圆通数字化转型也带来了十分显著的成效。 一是，圆通持续推进全面数字化转型，使其配送效率显著提高，促使其履约能力不断增强。圆通针对性开发了“管理驾驶舱”、“网点管家”、“客户管家”、“行者系统”等一系列数字化管理工具，深度赋能加盟商，强化转运中心与末端网点的联动管控，提升了末端网点的揽件效率。 数据显示，截至2022年，圆通多元化配送终端体系日趋完善，在全国范围内共拥有超80000个终端门店，快件入库入柜比例提升至68%左右，全程时长同比缩短了1.38个小时，配送效率明显提高。 不仅如此，圆通通过自主研发的数字化管理工具——“客户管家”全面链接客户，持续改善客户体验。年报显示，2022年圆通客户投诉率同比下降近10%，实现从综合服务能力到客户感知的全面提升。 二是，圆通深度落实

普乐师集团控股 (02486.HK) $普乐师集团控股(02486)$保荐人：富瑞金融集团香港有限公司   国泰君安融资有限公司上市日期 2023年05月11日(周四) 招股价格：10.60港元-11.80 港元 集资额：2.65亿港元 -2.95亿港元每手股数 200股 入场费 2383.79港元 招股日期 2023 年04月28日—2023年05月04日 招股总数 2500.00万股 国际配售 2250.00万股，约占 90% 公开发售 250.00万股，约占 10% 总市值 13.27亿港元-14.77亿港元市盈率 23.85发行比例  19.97%公司简介:普乐师集团控股是知名销售及营销服务供应商,主要专注于向主要在线下零售店 (如超市、百货公司及户外促销活动) 开展业务的头部FMCG (即快速消费品) 品牌商及经销商提供实地销售及营销解决方案。于业绩记录期,公司提供四类服务: (i) 定制营销解决方案; (ii) 任务与营销人员匹配服务; (iii) 营销人员派驻服务; 及 (iv) SaaS+订阅。于2022年，普乐师集团拥有170名客户，包括43名品牌商。公司于业绩记录期的五大客户大部分是财富世界500强公司、中国企业500强公司或具国际影响力的其他头部快速消费品品牌，于2022年，公司拥有32名头部客户。普乐师集团的FMES平台上累积了海量数据资产及庞大的线下零售网络，于业绩记录期，FMES已整合涵盖中国31个省/直辖市的360多个城市逾400万个终端的数据资产。据弗若斯特沙利文报告，展望未来，中国线上零售市场于2021年至2026年预计按复合年增长率11.9%增长，而线下零售市

怡俊集团控股 (02442.HK)  $怡俊集团控股(02442)$ 保荐人：均富融资有限公司 上市日期 2023年05月09日(周二)  招股价格：1.28港元-1.38 港元  集资额：1.31亿港元 -1.41亿港元 每手股数 2000股  入场费 2787.83港元  招股日期 2023 年04月25日—2023年04月28日  招股总数 10200.00万股  国际配售 9180.00万股，约占 90%  公开发售 1020.00万股，约占 10% 总市值 5.22亿港元-5.63亿港元 市盈率 18.87 发行比例  25.00% 公司简介: 怡俊集团控股是中国香港一间专门从事被动消防工程的分包商。被动消防工程一般涉及为楼宇设计、挑选、采购及安装合适的材料及构件，以减缓或遏制火势、热力或烟雾的蔓延及影响，而不需进行侦测或于侦测后才激活。被动防火材料及构件包括防火板、防火漆及防火灰浆等。透过该公司的主要营运附属公司(即怡俊工程及怡俊维修)提供被动消防工程。截至2022年6月30日止年度，集团按收益计在香港被动消防工程市场排名第一，市场份额约为25.5%。截至2022年6月30日止年度，该集团于中国香港建筑物防护工程市场按收益计的市场份额约为6.7%。被动消防工程市场为建筑物防护工程市场的分支市场，后者则为建造业的分支市场。截至2022年6月30日止年度，按总值计，香港被动消防工程市场占香港建筑物防护工程市场约26.1%，而香港建筑物防护工程市场占香港整体建筑工程市场约1.5%。 截至2020年、2021年及2022年6月30日止年度以及截至2022年10月31日止四个月，公司收益

今天暗盘两个票，我在外面谈事情和项目方喝茶的同时还带上来电脑看盘，也算是够敬业的了。 图片 虽然两个新股开盘都跌了，【新股AiPO】珍酒李渡（6979.HK）暗盘潜水近5%，每手蚀108元；梅斯健康（2415.HK）暗盘潜水近3%，每手蚀63元。 图片 图片 珍酒李渡开盘之后都是砸盘的，以9623BTIG席位为首的挂卖盘开砸！ 图片 另一边梅斯健康高开了一个多点，也开始往下走了，没什么买盘进去，珍酒李渡也开始逐渐被砸，这两个票的买盘都很少，开盘这会儿明显没人做的。 图片 后面基本上跌幅都在4%左右徘徊，珍酒李渡一直到尾盘毫无波澜，梅斯健康富途暗盘尾盘倒是起来了。 图片 这里也做了下面的两分钟尾盘的录屏，盘口非常精彩，外面都没有回放的，只有我们有。这个操盘手法值得研究的，价值连城。 fu途暗盘一般是对明天首日涨跌幅没啥太大参考价值，所以他如果拉的很高的话，那就是在送钱，有中签的抓紧走，赶紧赚了，基本上跟上一次北森一样的，大概率是fu途是自己花钱了，梅斯的fu途暗盘我是的全出了。 北森控股盘口0945暗盘狂拉强力护盘，945不会就是绿鞋大摩暗盘席位吧？(09669.HK)配售分析情况 后面回去的路上，这里我在路上硬是等着尾盘收盘最后几分钟，今天我在车上边看边操作。虽然也就3万本金认购中了2000股，不过也还是把握住机会出掉了。 图片 我们看看这票配售情况！ 梅斯健康（02415.HK）招股定价9.10港元，6.08亿港元的募资，55.25亿港元的市值，发行比例11.00%，配售情况：11529人认购，这次公配9.85倍 （其中甲组11.91倍，乙组7.79倍），算是相对热了，由于不超过15倍，没有回拨，国配也有1.47倍，，一手中签率20.00%，认购8手才必中1手，同时乙组42人申购，无顶头槌申购，获配率12.71%-12.90%； 梅斯健康的乙组官方披露的中签名单里有2

WechatIMG3704.jpeg ​ 昨日现货黄金开盘价1989美元，开盘之后拉涨至2000美元之后白盘维持震荡，美盘之后受到数据的影响从高点2003先涨后跌，日内最低跌至1974美元，随后收复失地再次站稳1980上方，最终日线收跌0.06，报1987.74美元/盎司。 WechatIMG3699.png 基本面上，昨日美国第一季度实际GDP年化季率初值录得1.1%，大幅不及预期。美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得4.9%，超过预期的4.7%。昨晚直播中我是看利多黄金的，就直接在数据公布前进了一个单子，但是冲高之后没有达到目标位置，很快就向下扫止损了。 我们再去复盘这个数据之后的行情，不难发现虽然行情在走跌，但是下方到了1974的支撑再次反弹。 所以，昨晚因数据的影响直接冲破震荡区间的剧情没有上演，黄金给他机会都不中用，GDP利多，PCE利空，风险基本对冲，按照最近10天行情的波动，黄金下跌的原因不如说是因为当时黄金已经在2000附近的高位，上方空间减少，开启走跌下踩支撑再反弹的经典操作。1970这一带的支撑被踩多少次了，一次没破，上方2012的高点上探多少次了，也是一次没探上去。终究还是跟前9天一样，震荡行情的多次剧本重复上演，一点不新鲜，一点没意思。 WechatIMG3702.png 但是GDP和PCE数据的情况反而让我看到了黄金未来上涨的更大可能性，较弱的增长前景告诉我们，美联储将很难在不压垮经济的情况下继续加息，但如何处理通胀的难题仍然存在。疲软的经济将会是美联储加息道路上的一颗定时炸弹，未来更加强势的加息只会让市场距离这颗炸弹越来越近。 WechatIMG3701.png 至于今天白盘的操作中，当前市价是在1988附近，具体手法继续延续之前的震荡思路即可，结合RSI和MACD的信号，2000给到就空单尝试，1974给到就进多看涨，没有机会就不操作

最近几年，受懒人经济、消费者居家时间变长、“一人食”潮流兴起等多方因素的共同影响，小家电行业迅速崛起，并一度在整体萎靡的家电市场中实现了逆势增长，成为了一颗耀眼的新星。得益于此，小家电行业也迎来了一波“上市潮”，小家电之火爆可见一斑。 然而好景不长，被各方寄予厚望的小家电却没能延续往日的辉煌，不仅火热不再，反而是逐渐降温。当行业外部情况发生变化之时，行业内部企业自然也会在一定程度上受到影响，小家电行业内的不少企业都出现了“业绩变脸”的情况。 （配图来自Canva可画） 行业“降温” 据奥维云网（AVC）传统渠道推总数据显示，2022年厨房小家电共计13个品类零售额520.3亿元，同比下降6.7%；零售量22049万台，同比下降12.7%。由数据可知，小家电正在逐渐熄火。而在小家电行业快速降温背后，也并非毫无缘由。 首先，疫情影响消散，消费者对于小家电的需求降低。事实上，此前小家电的销量能够实现暴增，很大一部分原因都是因为疫情这一特殊环境的出现。疫情期间，消费者出门频次降低，居家时间反而是大大延长，人们不仅有了充足的时间能够进行烹饪，还可以使用各类小家电产品来改善自己的生活品质，因此消费者对于小家电的需求量大幅度提升，这就带动了小家电产品销量的增长。 而随着疫情逐渐消退，消费者的日常生活也恢复到了疫前状态，不仅居家时间大幅度缩短，出门办公、出门就餐等习惯也开始回归正常，消费者对于小家电的需求以及使用频次都较之前有所降低。不仅如此，小家电产品并不属于消耗品，有一定的使用周期，消费者也不需要时时换新。随着消费者对于小家电需求度的减弱，小家电出现销量下滑的情况也在情理之中。 其次，小家电产品的涨价，降低了对于消费者的吸引力。除了居家时间变长之外，小家电不高的售价也是吸引广大消费者购买尝试的原因之一。然而，受原材料成本价格上涨等多种因素影响，不少小家电厂商都对自家产品进行了调价。

绿竹生物-B (02480.HK) $绿竹生物-B(02480)$保荐人：中国国际金融香港证券有限公司上市日期 2023年05月08日(周一) 招股价格：32.80港元-41.65 港元 集资额：3.41亿港元 -4.33亿港元每手股数 200股 入场费 8414.00港元 招股日期 2023 年04月25日—2023年04月28日 招股总数 1038.60万股 H股国际配售 934.72万股H股，约占 90% 公开发售 103.88万股H股，约占 10% 总市值 66.40亿港元-84.32亿港元市盈率 亏损发行比例  5.13%公司简介:绿竹生物公司是一家致力于开发创新型人类疫苗和治疗性生物制剂，以预防和控制传染性疾病，并治疗癌症和自身免疫性疾病的生物技术公司。自2001年成立以来，公司专注于人类医学领域，并凭藉对免疫学和蛋白质工程的理解，建立了技术平台，令公司可开发效率优良、高纯度及稳定性有所改善的重组疫苗及抗体在研产品。截至最后实际可行日期，公司的产品管线包括三款临床阶段的在研产品，包括公司的核心产品LZ901，以及四款临床前阶段的在研产品。截至同日，公司有与核心产品相关的两项研发专利及七项待批准申请。公司核心产品的所有注册专利及专利申请均与为保护公司的核心产品而向九个不同司法权区呈交的同一组专利申索有关，此乃鉴于除中国及美国外，其他司法权区亦为LZ901未来的目标市场或潜在市场。业绩方面，2021年至2022年（以下简称：报告期内），绿竹生物的营收分别为689.6万元（单位：人民币，下同）及1392.3万元；净利润分别为-5.39亿元及-7.25亿元，累计亏损12.64亿元，亏损幅度进一步扩大。与此同时，

五一假期在即，各位虎友在安排假期活动前，也请记得一定要记得提前做好闲钱管理。4月27日11点前买入老虎钱袋子内的货币基金，将于次日（4月28日）确认份额，五一假期期间基金正常运作享有收益，该收益将会在假期结束后第一个交易日（5月2日）根据实际净值来体现。 不知道选择哪支基金？可以点击此处了解老虎钱袋子内的富顿美元货币市场基金 免责声明 本素材不可被复制或二次分发。本素材不包含以下内容： (1) 购买任何金融产品或服务的要约； (2) 对任何金融产品采取任何行为的建议或投资意见 不论本素材中所含信息如何，均应由您自主做出投资决策并独立承担投资风险。

近两年，随着《乘风破浪的姐姐》和《披荆斩棘的哥哥》的爆火，芒果TV成功出圈，芒果超媒也再一次进入了大众视野，成为了外界关注的焦点。事实上，早在整个长视频行业集体过冬的大趋势下，背靠湖南广电的芒果超媒作为国内唯一一家盈利的长视频平台，就吸引了不少的目光。 然而，尽管芒果超媒在内容成本上的基因优势“有目共睹”，如今也躲不开下滑的趋势，开始步入了长视频“前浪”们亏损的后尘。而芒果超媒财务状况不容乐观，业绩增速明显下降等问题从其近期发布的财报中就可以窥探一二。 （配图来自Canva可画） 广告业务承压 近日，芒果超媒发布了2022年全年财报。财报显示，2022年，芒果超媒实现营业收入137.04亿元，同比下降10.76%；归属于上市公司股东净利润18.25亿元，同比下降13.68%；归属于上市公司股东扣非净利润15.87亿元，同比下降22.94%。这是芒果超媒自2018年以来，首次出现营收和净利润下滑的局面。 芒果超媒营收和净利润的增速双双放缓，与其各项业务纷纷承压不无关系。芒果超媒的主营业务分别为芒果TV互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商业务三大板块。财报显示，2022年，芒果TV互联网视频业务营收为104.18亿元，同比下降7.49%，约占总营收的76.02% ；新媒体互动娱乐内容制作营收为11.18亿元，同比下降40.45%，约占总营收的8.16%；内容电商营收为21.36亿元，同比下降0.97%，约占总营收的15.59%。 而作为芒果超媒的主要营收来源，芒果TV互联网视频业务的下降是芒果超媒营收和净利润下滑的主要原因。芒果TV互联网视频业务主要由广告、会员和运营商业务构成。财报显示，2022年，广告业务实现营业收入39.94亿元，同比下降26.77%；会员业务收入达39.15亿元，同比增长6.15%；运营商业务收入达25.09亿元，同比增长18.36%。在

■          核心观点 当前CPI和PPI反映出经济复苏依然较弱，且市场已经积累较大涨幅，预计后续市场仍将区间震荡，以结构性行情为主。风格上，经过2-3月份连续的极致演绎后，随着财报业绩披露，年初以来市场极致的预期驱动与想象力审美模式将逐步收敛，市场有望阶段性逐步重回景气驱动、基本面审美模式。行业上，站在当前时点对于消费、周期等板块中的较多行业而言，赔率虽然较为清晰，胜率却仍较朦胧，等待更多数据以及政治局会议的验证。具体而言，推荐：1）估值和景气均处于低位的医药、电子、国防军工；2）受益于中特估和一带一路、具有较高安全边际的建筑材料；3）资产端环境改善的保险和受益于市场情绪改善的非银金融。 ■          基本论据 海外方面，海外方面，美国4月Markit PMI偏强拉升通胀预期，叠加美联储官员接连发表鹰派言论，紧缩预期升温，目前市场对美联储首次降息的预期已从前段时间的7月后推至11月，宽松交易有所回摆。 国内方面，新冠感染阳性率相对较低，XBB等重点关注毒株近来升幅较快。发热门诊量从较高位置有所下降，其中新冠阳性率仍处于低水平。三十城成交面积景气与4月出相仿，同比好于去年同期。 GDP好于年初预期，零售改善明显，工业生产和制造业投资有所放缓，基建稳定，地产恢复情况良好。 ■          市场策略 债券：地产仍是关键指标，主要观察点仍然是销售和开工活动。销售的景气可能已经完成筑底，后续改善信号可能会变多；政策利率和信贷投放意愿预计会阶段性维持；短端利率来自汇率的压力预计仍然较低，后续短端利

博时财经日历20230424期：国家统计局公布4月官方制造业PMI; 美国将公布一季度GDP 中国沪港通交易日历优化将正式上线实施

中国宏观经济 内部环境方面，国内市场的主要驱动来自地产以及一般经济的恢复情况。新冠感染阳性率相对较低，XBB等重点关注毒株近来升幅较快。发热门诊量从较高位置有所下降，其中新冠阳性率仍处于低水平。三十城成交面积景气与4月出相仿，同比好于去年同期。GDP好于年初预期，零售改善明显，工业生产和制造业投资有所放缓，基建稳定，地产恢复情况良好。 外部环境方面，主要驱动来自主要发达国家的货币政策预期和增长预期走势。其中，通胀和货币政策预期对海外市场影响较多，增长政策预期保持稳定；俄乌冲突对海外市场影响相对不大。美国4月Markit PMI偏强拉升通胀预期，叠加美联储官员接连发表鹰派言论，紧缩预期升温，目前市场对美联储首次降息的预期已从前段时间的7月后推至11月，宽松交易有所回摆。 过去一周，海外长债利率小幅上升，美元小幅上涨、金价小跌，美欧日股市小幅波动。基本金属中铜跌铝涨、原油跌幅较大。 中国市场回顾 上周，在内外部因素共同作用下，市场走势明显回调。市场日均成交额继续维持高位，约为1.1万亿元水平，北向资金全周小幅净流入3亿元。 风格方面，成长风格调整相对较多，创业板指下跌3.58%，科创50下跌1.71%，偏大盘蓝筹的沪深300下跌1.45%。 数据来源：彭博，截止2023年4月21日 数据来源：彭博，截止2023年4月21日 指数回顾及展望 1、指数回顾 科创50 000688$02832(02832)$ 上周，科创50指数单周下跌1.71%，周五收盘报1,116.83点；指数PE目前为45.54倍，大幅低于PE中位数61.17，处于历史34.46%分位点。 行业表现方面，其覆盖的5个行业板块中，5个行业板块全部下跌。其中，可选消费、原材料板块跌幅居前；原材料、工业板块的指数跌幅贡献居前。 数

美国的债务上限为31.4万美元，原计划达到债务上限的时间为8月，现在分析人士表明最后期限甚至可能早于6月，因此债务违约的风险上升，并且可能对全球经济造成巨大影响。为了避免出现债务违约，美国财政部制定了两项应对方案（哪项方案先通过就实施哪项）： (1) 要么提高1.5万亿美元上限额度 (2) 暂停债务上限计算至明年3月31日 （总统选举中期，两党对债务危机战斗爆发） 无论是哪一个，都会造成投资者对美国经济的信任危机，从而减少在美国的投资，导致市场资本外流，美国本地的需求降低，物价下降。正常情况下，美债上限额度的增减和美联储的加息并无直接关系，但是债务上限可能会对美国的经济和金融市场产生冲击，从而影响美联储的货币政策。 大概逻辑大致如下： (1) 美联储降息，市场货币增多，刺激消费，物价上升，稳定经济和金融市场 (2) 美联储加息，货币紧缩，物价持续下跌，资本外流，美国的经济和金融市场更加动荡 目前，市场认为美联储5月2、3号加息会议上加息25个基点的可能性为85.4%，该举动会加速美国的债务危机，从而引发“经济和市场的灾难”。 我们可以参考一下美国前两次债务危机发生时金价的历史数据： 2011年7月和2013年10月美国债务危机金价的走势 （1）2011年7月债务危机造成较大影响，之后金价达到了1900美元左右的高价； （2）2013年10月黄金市场波动较小，但是在之后价格也有上升趋势； 同时，我在一个网站上看到美国3个月隔夜掉期利率和美国国库券利差图，图中可以发现现在的利差在零轴以下，正常情况下隔夜指数掉期利率OIS应该大于国库券利率，而图上表示目前OIS高于国债利率（2011年债务危机利差也未低于0点），该指标说明市场上投资者获取资金成本增加，经济活动放缓，那么是不是意味着虽然市场反应有一定的滞后，但是整个市场已经开始降温，也可以从侧面表明市场对美联储未来的降息/暂停加息

随着ChatGPT在全球范围内迅速爆红，AI大模型赛道的热潮也开始从国外涌向国内，并随之急速升温。而作为新一代的颠覆性技术，AI大模型一度被视为一次全新的生产力革命。因此，各路玩家都围绕“AI大模型”发布了一系列产品，国内AI界也开始上演一场关于“大模型”的战争。 纵观国内当下涉足AI大模型赛道的玩家，主要可分为以阿里、腾讯、百度等为代表的互联网厂商和以商汤科技、昆仑万维、科大讯飞等为代表的科技公司，以及以王小川、王慧文等为代表的初创企业。而正所谓，八仙过海各显神通，这三类不同属性的参与者在这场“千模大战”中也展现出了其独特的优势。 （配图来自Canva可画） 互联网大厂资源傍身 国产AI大模型赛道热闹非凡，互联网厂商们纷纷摩拳擦掌。百度和阿里先后上线了各自的大规模语言模型“文心一言”和“通义千问”；腾讯、网易、京东也相继公开了自家的大模型产品“混元”、“玉言”和“ChatJD”。而一众互联网大厂之所以能够竞相推出自己的AI大模型新品或研发计划，其背后的实力不容小觑。 首先，互联网大厂拥有雄厚的资金储备，能够长期有效地支持其AI大模型的创新和研发。高算力代表着高成本，这就意味着AI大模型需要高昂的训练费用和研发投入，而没有雄厚的资金支撑，几乎没有跑完全程的希望。相比较而言，互联网大厂资金储备充足，能保证大模型的正常运行。据公开资料显示，无论是百度、阿里还是腾讯，每年研发投入资金就高达百亿元，研发团队人数破万，在技术研发上实力雄厚，是目前当之无愧的“第一梯队”玩家。 其次，互联网大厂积累了海量数据参数，可以在一定程度上提升AI大模型的能力和效用。数据是大模型的基础，目前来看，通过大规模数据训练超大参数量的巨量模型，被认为是非常有希望实现通用人工智能的一个重要方向。而“BAT”等互联网大厂流量大、用户覆盖面广，能够为大模型的生成提供足够的数据参数。比如，“文心一言”背后有百

2023年以来，快递物流企业奔赴港股上市的传闻就不断传出。先是2月份，有消息称，极兔物流计划于今年下半年在香港上市；另一边菜鸟物流、顺丰速递等公司，也将赴港上市提上了议事日程。 值得注意的是，作为老牌的物流快递企业，“通达系”在经历了长期的“价格战”和疫情冲击之后，今年一季度随着外部环境的改善，其业绩普遍在改善，这一切都预示着当下快递业正在酝酿着全新的改变。 （配图来自Canva可画） 电商件物流巨头业绩改善 截至5月23日，“通达系”中所有的企业，都已经公布了2023年一季度业绩。从这些业绩数据来看，随着国内经济的缓慢复苏，主要物流企业的经营数据正在持续向好。 上周四，中通快递（ZTO.N，2057.HK）公布了2023年第一季度财报。财报显示，一季度中通实现营收89.32亿元，同比增长13.7%；调整后净利润为19.2亿元，同比增长82.1%，实现了营收、利润双丰收，而且利润增幅大于营收增幅。而在更早之前，圆通、申通、韵达也相继发布了一季度业绩公告，也都有了明显的改善迹象。 数据显示，2023年一季度圆通当季实现营收129.14亿元，同比增长9.19%；归母净利润9.06亿元，同比增长4.08%；一季度申通营收约87.44亿元，同比增加22.25%；归属于上市公司股东的净利润约1.33亿元，同比增加24.91%；一季度韵达实现，归属于上市公司股东的净利润约3.59亿元，同比增加2.96%。整个“通达系”向好的数据，主要得益于其多方面的综合举措。 一是“通达系”的主要企业，在“价格战”之下都在持续增强自己的“控本能力”，从而实现了“量价齐升”的良好局面。以中通为例，一季度中通快递的单票运输和分拣成本，同比下降一毛。在“控本能力”提升的情况下，中通的市场份额再次提升，一季度中通快递的包裹量为62.97亿件，同比增长20.5%，市占率提升1.8个点至23.4%。 无独有偶

在新一轮全球工业革命的引领下，智能制造应用规模和发展水平大幅跃升，移动机器人（AMR/AGV机器人）应用需求随之水涨船高。 伴随政策利好、技术迭代、需求释放，移动机器人广泛应用于汽车工业、3C电子、烟草行业、物流行业等前景可观的行业。未来移动机器人还将应用于更多行业和场景，“有搬运的地方就有移动机器人”的愿景将成为现实。 据维科网机器人统计，2022年中国市场移动机器人销量约为8.7万台，同比增长28.4%，市场规模112亿元，同比增长24.7%，预计2023年中国移动机器人市场仍将保持30%左右的增长速度。 广阔的蓝海市场催生了快仓、极智嘉、海康等仓储物流机器人公司，而长期的价格战、场景战加速了行业优胜劣汰。 （配图来自Canva可画） 移动机器人大洗牌 十几年的探索和耕耘，国内移动机器人产业市场规模、应用范围以及技术创新均实现了质的跨越，与此同时优胜劣汰一直在上演。2023年即将过半，移动机器人行业增速放缓，隐隐呈现阵痛态势。 一来，融资热度下降，融资次数和金额大幅度减少。2022年移动机器人获得了25起、超33亿元融资，投资方包括红杉、美团、IDG等明星投资机构，相比于2021年已有所下降，进入2023年后投资热度更为低迷。 具体来看，2月，焕智科技完成数千万人民币A轮融资；3月，斯坦德机器人完成数亿元C轮融资，由小米产投领投、中信建投投资跟投；4月，稳石机器人宣布完成近亿元A轮融资，本轮融资投资方为吉富创投。 二来，长期的价格竞争致使企业陷入了亏损窘境。和很多处于风口中的行业一样，移动机器人企业早期靠低价去打开市场，谋求以规模化优势取胜，然而价格战导致利润锐减，形成全员缺钱、亏损的行业状态。 以海康机器人为例，2020年海康机器人的移动机器人业务为了扩大市场占有率，对潜伏系列进行了降价（其移动机器人产品均价2019年为7.89万元，2020年为6.60万元），而

配图来自Canva可画 近两年依靠互联网影视转型，慢慢趁势火出圈的当属微短剧项目了。据《经济日报》报道，2022年芒果TV单部微短剧播放量已超过6亿；快手的微短剧日活跃用户也增长到了2.6亿；据抖音公开数据显示，其微短剧的日去重用户数在1亿以上，每年新增约1000部微短剧。截止2022年底，抖音短剧日播放用户同比2021年增长67%，日播放量增长99%，在2023年春节档，短剧播放量更是超150亿。这意味着，微短剧已然呈现出井喷式的发展。 与此同时，微短剧赛道还跑出了新的创业风口--小程序微短剧。所谓小程序微短剧，指的是将本该投放在短视频平台上的微短剧，搬运到独立小程序上供用户观看，并在用户付费点播之余，衍生出广告投放、代理分账等多元化的变现手段。 精准触达下沉市场 小程序微短剧有别于抖音和快手的“快餐展现”，也有别于微信视频号，相对闭环的“私域展现”，更有别于B站以及小红书等的“纯粉丝经济”形态，其受众和内容都集中瞄准了垂直领域--各类短篇番剧和下沉市场用户。为了赢得市场，小程序微短剧正在迎合下沉市场用户。 一方面，用小程序看微短剧的操作更加简单。相比爱优腾芒等长视频平台，以及抖快等短视频平台，用户在小程序看微短剧，并不需要下载安装任何软件，只需点开链接即可。这样不仅能为用户节省手机，或者电脑的存储空间，还能减少用户登录的环节，操作更加简单和方便，这对于那些年龄偏大、对电子产品操作并不娴熟的用户来说，尤其友好。 另外，在免费流量方面，抖音和快手的小程序，虽然具有一定的接入优势，但由于其登录操作稍微有些复杂，所以抖快小程序的用户复购率相对较低，而微信小程序则很好地弥补了这些缺点，并且可以让用户从抖音、快手、浏览器等多个渠道，进入微信小程序，流量聚集化特征较为明显。 另一方面，小程序微短剧的创作环境更加宽松，其内容完美迎合了下沉市场用户的喜好。受限于主流视频平台的内容监管，那

随着ChatGPT引领的大模型浪潮来袭，各行各业走向智能化已成为必然趋势，人工智能赛道也因此而获得了前所未有的关注度。当各企业都开始对AI产品的发布变得密集起来，国内办公软件赛道的玩家们也纷纷发力，通过在办公协作上引入AI助手来提高办公效率。 环顾当下的办公软件市场，以钉钉、金山办公、印象笔记为代表的头部互联网大厂子品牌、老牌办公软件厂商，以及办公领域新生代SaaS公司，都相继推出了有大模型支持的AI产品。显然，尽快上线AI功能似乎已经成为了多家办公软件玩家的共同选择。 （配图来自Canva可画） “抢跑”大模型 事实上，随着ChatGPT引爆AIGC，AIGC技术也正在赋能千行百业。只不过，在众多行业中，作为大模型最重要的落地场景之一的办公软件在AI技术上的布局尤为迅速。而办公软件领域之所以成为了大模型率先落地的场景之一，其中的原因不言而喻。 一来，ChatGPT所具备的新内容生成能力与办公软件相吻合，因此，其在办公场景下落地会更自然。相比于其他行业，办公场景更加适配大语言模型能力。具体而言，本身就拥有文档、对话等功能的办公软件，在使用大语言模型之后，就能够整理对话、自动写文章，自行设计PPT，甚至能实现自动翻译，这些功能都能在一定程度上帮助用户提高工作效率和工作质量。 二来，办公软件拥有覆盖用户数量多、用户付费意愿强等特点，会让AI大模型商业化落地更容易。国内办公场景覆盖的人群十分广泛，而且办公软件的用户也早已形成了付费习惯，因此，在此基础上再增加新的付费项目，用户也会比较容易接受。可见，相比较而言，在线办公是AI大模型、AIGC等最容易实现商业化变现的领域。 另外，办公成为了AIGC触及商业化最近的场景，AIGC也能给办公软件带来新的增长点。近年来，国内办公软件都在积极地探寻商业化方式，加速商业化进程。而钉钉等玩家如果能够借助AI技术，再次打造出新的产品，也能以此

俗话说“民以食为天”，饮食对于大众的重要性自然是无需赘述。然而，随着生活节奏的加快，越来越多年轻人没有时间和精力去烹制菜肴，这也是外卖行业持续火热的重要原因之一。尽管如此，随着消费者健康意识的持续提升，其对于饮食也提出了更高的要求，在此背景下，操作简单、制作方便的预制菜逐渐受到消费者欢迎。 现如今，跨界已然成为了巨头们的基本操作，而预制菜的前景也为各方玩家所看好，并展开了积极布局。比如，格力电器在2022年9月就宣布了拟跨界入局预制菜；前不久，贵人鸟成立了一家预制菜公司，入局预制菜领域等等。随着各路玩家的争相入局，预制菜行业也愈发热闹了。 配图来自Canva可画 预制菜“爆火” 要说近几年最火的行业是什么，预制菜一定榜上有名。据艾媒咨询数据显示，2022年，预制菜市场规模为4196亿元，同比增长21%，预计2026年预制菜市场规模将达10720亿元，预制菜产业进入高速发展期。在预制菜高速增长背后，则与多方面因素有关。 从需求层面来看，消费者对于预制菜需求量的持续增长，促进了预制菜行业的发展。前文曾提到饮食对于人们的重要性，但受客观因素影响，人们尤其是年轻人没有充足的时间进行烹饪，毕竟从食材购买到食材清洗处理再到最后的烹饪环节都需要花费时间。不仅如此，随着消费者下厨频次的降低，其厨艺技能的提升也比较有限，而预制菜则能够在满足消费者口腹之欲的同时，节省食材处理时间，因此成为了不少消费者的新选择。 另外，在疫情期间，人们堂食次数减少，对于预制菜的需求有所增加，而经过这段时间的培养，C端消费者对于预制菜产品的接受程度有所提升。与此同时，对B端餐饮企业来说，预制菜的使用能够有效实现降本增效，故而其对预制菜的需求也日益增加。得益于B端市场和C端市场的同时爆发，预制菜需求量持续攀升，行业发展加速。 从技术层面来看，技术的不断迭代升级，为预制菜的快速发展打下了坚实基础。事实上，预制菜并

2022年，国内快递行业正整体逐步迈入高质量发展的新阶段。根据国家邮政局公布的数据显示，2022年，快递行业有效应对了超预期因素的冲击，总体保持了稳步增长，全国快递服务企业业务量累计完成1105.8亿件，同比增长2.1%；业务收入累计实现10566.7亿元，同比增长2.3%。 尽管快递行业总体经营环境向好，快递江湖的风波却从未停止。随着快递行业发展逐渐进入深水区，快递企业彼此之间的明争暗斗也愈发激烈。而为了巩固自己的行业地位，构建自己的护城河，以圆通、韵达、顺丰为代表的快递企业，在加快科技赋能、提升服务品质、拓展网络布局等方面做出了诸多改善。 （配图来自Canva可画） 圆通忙转型 近日，圆通速递发布了2022年全年业绩报告，其中多个数据表现亮眼。财报显示，2022年，圆通营收创新高达535.39亿元，同比增长18.57%；归母净利润39.20亿元，同比增长86.35%。另外，2022年圆通全年业务量达174.79亿件，同比增长5.7%。圆通业绩不断向好的背后，是其对数字化转型的持续深耕。得益于此，圆通数字化转型也带来了十分显著的成效。 一是，圆通持续推进全面数字化转型，使其配送效率显著提高，促使其履约能力不断增强。圆通针对性开发了“管理驾驶舱”、“网点管家”、“客户管家”、“行者系统”等一系列数字化管理工具，深度赋能加盟商，强化转运中心与末端网点的联动管控，提升了末端网点的揽件效率。 数据显示，截至2022年，圆通多元化配送终端体系日趋完善，在全国范围内共拥有超80000个终端门店，快件入库入柜比例提升至68%左右，全程时长同比缩短了1.38个小时，配送效率明显提高。 不仅如此，圆通通过自主研发的数字化管理工具——“客户管家”全面链接客户，持续改善客户体验。年报显示，2022年圆通客户投诉率同比下降近10%，实现从综合服务能力到客户感知的全面提升。 二是，圆通深度落实

直播切片卖货很早就有了，不过那时候更多是野生的、无授权的，当主播们发现自己根本无法将这些层出不穷的切片直播账号封禁时，便开始开放授权，实现合作共赢。近日，直播切片生意更是被推向了台前。 据悉，4月14日，疯狂小杨哥旗下聚焦于达人短视频内容分发的“众小二”App，正式上线了各大应用商城。“众小二”App链接头部主播和用户，符合条件的用户可以通过学习考试的方式，获得主播的授权，在完成一系列流程后，用户可以将主播的直播片段进行二次加工剪辑，并发布在自己的账号上，同时挂上商品链接获取收益。 配图来自Canva可画 三方受益的生意 从“众小二”App内显示的信息来看，除了疯狂小杨哥以外，交个朋友、郝邵文、朱梓骁、辛吉飞等抖音头部主播/直播间均已入驻，但目前只有辛吉飞和朱梓骁开放了直播切片授权。从表面上看，直播切片授权的确是一门三方受益的生意。 对于主播而言，大量的直播切片授权帐号不仅有利于维持自身在平台内的热度，其还能获得佣金分成。据悉，小杨哥每月可以靠授权切片赚取佣金收益1600万元以上，其中600万元是分给下游直播切片的合作达人，1000万元收益则归属机构。 对于想入局的达人而言，直播切片算是一种相对容易赚钱的方式。首先，达人获得授权的门槛不高，带货KOC的账号只需要超过1000粉丝，满足开通橱窗挂小黄车带货的条件，同时遵循机构规则，就可以开启这门生意。其次，明星、网红本身拥有非常庞大的流量基础，且他们卖的商品不仅价格实惠，品质还有保证，对他们的直播或者视频进行二次创作，则省去了达人们选品和卖品的难度。 最后，IP直播切片生意的发展前景广阔，达人们从中获益许多。据小杨哥在不久前的合肥发布会上透露，2022年共有11000多人获得了三只羊网络的切片授权，人均收入17000元；316个品牌通过切片带货销售额破百万；预计2023年，授权账号和人均收入都有望翻一番。另外，对于品牌商家

普乐师集团控股 (02486.HK) $普乐师集团控股(02486)$保荐人：富瑞金融集团香港有限公司   国泰君安融资有限公司上市日期 2023年05月11日(周四) 招股价格：10.60港元-11.80 港元 集资额：2.65亿港元 -2.95亿港元每手股数 200股 入场费 2383.79港元 招股日期 2023 年04月28日—2023年05月04日 招股总数 2500.00万股 国际配售 2250.00万股，约占 90% 公开发售 250.00万股，约占 10% 总市值 13.27亿港元-14.77亿港元市盈率 23.85发行比例  19.97%公司简介:普乐师集团控股是知名销售及营销服务供应商,主要专注于向主要在线下零售店 (如超市、百货公司及户外促销活动) 开展业务的头部FMCG (即快速消费品) 品牌商及经销商提供实地销售及营销解决方案。于业绩记录期,公司提供四类服务: (i) 定制营销解决方案; (ii) 任务与营销人员匹配服务; (iii) 营销人员派驻服务; 及 (iv) SaaS+订阅。于2022年，普乐师集团拥有170名客户，包括43名品牌商。公司于业绩记录期的五大客户大部分是财富世界500强公司、中国企业500强公司或具国际影响力的其他头部快速消费品品牌，于2022年，公司拥有32名头部客户。普乐师集团的FMES平台上累积了海量数据资产及庞大的线下零售网络，于业绩记录期，FMES已整合涵盖中国31个省/直辖市的360多个城市逾400万个终端的数据资产。据弗若斯特沙利文报告，展望未来，中国线上零售市场于2021年至2026年预计按复合年增长率11.9%增长，而线下零售市

梅斯健康 (02415.HK) $梅斯健康(02415)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司  麦格理资本股份有限公司 上市日期 2023年04月27日(周四)  招股价格：9.10港元-10.16港元  集资额：6.08亿港元 -6.79亿港元 每手股数 250股  入场费 2565.61港元  招股日期 2023 年04月17日—2023年04月20日  招股总数 6678.90万股  国际配售 6011.00万股，约占 90%  公开发售 667.90万股，约占 10% 总市值 55.25亿港元-61.69亿港元 市盈率 亏损 发行比例  11.00% 公司简介: 梅斯健康成立于2012年，为中国最大的在线专业医师平台之一，主要提供精准全渠道营销解决方案、医师平台解决方案、真实世界研究 (RWS) 解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年注册医师用户及平均每月活跃用户计，梅斯健康运营中国最大的在线专业医师平台之一。截至2022年12月31日，梅斯健康的平台拥有约290万注册医师用户，2021年平均每月活跃用户达约270万人。 截至2022年12月31日止3个年度2020年、2021年、2022年： 收入分别约为人民币2.2亿元、3亿元、3.5亿元，年复合增长率为27.15%； 毛利分别约为人民币1.2亿元、1.9亿元、2.1亿元，年复合增长率为32.78%； 研发分别约为人民币-0.2亿元、-0.2亿元、-0.4亿元，年复合增长率为39.17%； 净利润分别约为人民币0.3亿元、-1.5亿元、-1亿元； 毛利率分别约为54.22%、63.75%、59.13%；

珍酒李渡 (06979.HK)  $珍酒李渡(06979)$ 保荐人：高盛（亚洲）有限责任公司  中信建投（国际）融资有限公司 上市日期 2023年04月27日(周四)  招股价格：10.78港元-12.98 港元  集资额：52.90亿港元 -63.69亿港元 每手股数 200股  入场费 2622.18港元  下限定价就是2156hkd 招股日期 2023 年04月17日—2023年04月20日  招股总数 49069.98万股  国际配售 44162.98万股，约占 90%  公开发售 4907.00万股，约占 10% 总市值 352.65亿港元-424.62亿港元 市盈率 33.83 发行比例  15.00% 公司简介: 珍酒李渡是一家致力提供以酱香型为主的次高端白酒产品的中国白酒公司，主要经营珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌。援引弗若斯特沙利文的资料称，酱香型白酒已成为中国白酒行业发展的新动力，其市场规模预期将由2022年的2033亿元增加至2026年的3217亿元，复合年增长率为12.2%。而整个白酒市场，酱香型市场份额预期将由2022年的32.7%增加至2026年的41.8%，届时将超越浓香型白酒成为所有香型中市场规模最大的香型。 珍酒李渡已建立三层增长引擎： 第一增长引擎是旗舰品牌贵州珍酒。在2022年重阳下沙季，珍酒投产达3.5万吨，位列贵州省酱酒企业第三。经过多年发展，贵州珍酒品牌和产品影响力已跻身酱酒行业前列，品牌价值达170.59亿元。 第二增长引擎是蓬勃发展的江西李渡。李渡专注制造并向消费者营销中高端及以上级别的兼香型白酒产品，凭借其产品所蕴含的深

今天暗盘两个票，我在外面谈事情和项目方喝茶的同时还带上来电脑看盘，也算是够敬业的了。 图片 虽然两个新股开盘都跌了，【新股AiPO】珍酒李渡（6979.HK）暗盘潜水近5%，每手蚀108元；梅斯健康（2415.HK）暗盘潜水近3%，每手蚀63元。 图片 图片 珍酒李渡开盘之后都是砸盘的，以9623BTIG席位为首的挂卖盘开砸！ 图片 另一边梅斯健康高开了一个多点，也开始往下走了，没什么买盘进去，珍酒李渡也开始逐渐被砸，这两个票的买盘都很少，开盘这会儿明显没人做的。 图片 后面基本上跌幅都在4%左右徘徊，珍酒李渡一直到尾盘毫无波澜，梅斯健康富途暗盘尾盘倒是起来了。 图片 这里也做了下面的两分钟尾盘的录屏，盘口非常精彩，外面都没有回放的，只有我们有。这个操盘手法值得研究的，价值连城。 fu途暗盘一般是对明天首日涨跌幅没啥太大参考价值，所以他如果拉的很高的话，那就是在送钱，有中签的抓紧走，赶紧赚了，基本上跟上一次北森一样的，大概率是fu途是自己花钱了，梅斯的fu途暗盘我是的全出了。 北森控股盘口0945暗盘狂拉强力护盘，945不会就是绿鞋大摩暗盘席位吧？(09669.HK)配售分析情况 后面回去的路上，这里我在路上硬是等着尾盘收盘最后几分钟，今天我在车上边看边操作。虽然也就3万本金认购中了2000股，不过也还是把握住机会出掉了。 图片 我们看看这票配售情况！ 梅斯健康（02415.HK）招股定价9.10港元，6.08亿港元的募资，55.25亿港元的市值，发行比例11.00%，配售情况：11529人认购，这次公配9.85倍 （其中甲组11.91倍，乙组7.79倍），算是相对热了，由于不超过15倍，没有回拨，国配也有1.47倍，，一手中签率20.00%，认购8手才必中1手，同时乙组42人申购，无顶头槌申购，获配率12.71%-12.90%； 梅斯健康的乙组官方披露的中签名单里有2

今天主板注册制首批10只新股今日将集体上市，开盘之后高开高走，这就一个劲的往上冲啊。作为今年A股市场的重头大戏，首批上市新股的表现是否足够亮眼？“集体照”来了！主板注册制首批10只新股全线飘红，没有涨跌停板的限制，就让打新的朋友是赚足了，  图片 A股的注册制其实更像现在港股打新了，今天首日全部都大涨，这也符合中国特色，不过到后面大概率是跟港股一样，好的公司上市后涨的越好，差的就要破发。今天这些新股炒股的可能就要亏了，毕竟A股是t+1的，今天买进去今天出不来，明天才能卖，有看到群友发的，这个100万应该是高位套牢了。 图片 主板注册制首批10只新股今天集体上市全部大涨的场景，其实这个似曾相识的一幕，在港股也发生过，而且就发生在上个月2022年3月份，当时是有一批新股纳入港股通，有好几个新股在3月13日纳入港股通当天大涨。 多只港股通新纳入标的大涨，艾美疫苗(6660.HK)、智云健康(9955.HK)及山高新能源(1250.HK)分别大涨65.68%、41.59%及25.4%。此外，微创脑科学、卫龙、高伟电子、新特能源、哔哩哔哩-W、巨子生物及思派健康等涨幅均在10%以上。 图片 而这个港股是有t+0机会的，当天买可以当天卖，甚至持股几秒就可以卖出，港股通套利一定存在吃肉机会，研究透之后能多赚好几十收益率，那具体是怎么玩的呢？这里我们就专门列一篇文章出来举例。 主要是紧接着上一篇的文章，沪深港通纳入规则是怎么样？ 沪深港通纳入规则是怎么样？港股通套利一定存在吃肉机会！能多赚好几十收益率研究透之后 下面的这些案例能充分的给大家展示很多新股次新股纳入港股通之后走势的变化，成交量能的变化，还有一分钟级别的k线成交量价的变化。。。 案例1：新股天齐锂业8月8日纳入港股通 例如7月13日港股上市的天齐锂业，就从8月8日起调入港股通标的证券名单了， 图片 不过8月8日当天股

这篇讲一个我们做过尽职调查的产品，在国内投资方面我们不会买股票和公募基金（有dd的除外），一方面我们拿不出太多时间研究基本面和技术面自己去盯盘选股，另一方面公募受投资范围及仓位的约束（如即便知道行情不好，公募仓位要求也一定要60%以上，并且投资股票的持仓比例一定要大于80%），往往很难规避下跌风险，这也就是为什么在下行行情中，无论我们持有股票还是公募基金，都或将承受比较大的回撤，像这两年股票型公募回撤去到四五十个点的也比比皆是。有的投资者可能认为银行理财最安心，其实银行理财并不保本，资管新规落地后要求银行理财净值化，本质也都是债券/偏债型/偏股型产品，可选种类和产品还不够丰富，。我们从收益上看，截止2022年底，根据《中国银行业理财市场年度报告(2022年)》统计，银行理财平均收益率仅2.09%.银行定存方面，1年期收益率多也仅在1-2%之间，5年期多在2-4%之间，还不算上时间成本和机会成本。 而私募的策略种类多样，如即便同为股票策略，私募对仓位和持仓比例等并没有特殊要求和限制，行情差我们可以选择去空仓，行情好那我们也可以去加杠杆，除此之外，还可以通过套利/中性策略去把波动控制在一定范围内，或通过宏观研究调配股票、商品、债券的参与占比等（如需：需要策略方面的介绍可以添加小熊猫微信），同时不同于公募，公募的主要收益来源为每日计提的管理费，规模越大赚的越多，做出多好的业绩并不会对他们产生直接收益，所以公募多数比的是相对收益，即别人涨/跌，那我涨/跌的比别人多/少，不输给别人就行了。而私募除了收取部分管理费外，主要是收入来自超额业绩提成，业绩和他们的收益直接挂钩，他们能够给客户带来越多的收益，自己也能赚的越多，因此不管市场行情怎么样，他们必须试图每月不断地让净值创新高，才能有利可图，比的是绝对收益。 这一期给大家讲讲中金量化,高频套利产品的尽职调查报告！前段时间我也仔细研究了,

4月4日正式IPO，Ispire公司所处的大赛道是电子雾化设备市场，近几年均保持18%左右的增速。细分领域，主要聚焦在开放式电子雾化和CBD雾化设备业务。 数据来源：弗若斯特沙利文、思摩尔国际 收入情况，2022财年Ispire实现收入8809.5万美元，同比增长38.9%；2021-2022财年开放式雾化设备及组件板块收入由6127.1万美元增长至6811.7万美元，同比增幅为11.2%。CBD雾化板块收入由214.4万美元增长至1997.8万美元，同比增幅达831.8%； FY2023H1期间毛利率达到16.9%，整体毛利水平还算不错。 数据来源：招股书 Aspire为核心的电子雾化矩阵 在开放式雾化设备和配件业务方面，Ispire主要是围绕Aspire品牌做分销，公司构建有多达150多家分销商、覆盖30多个国家，主要市场是欧洲和亚太地区（不包括中国、俄罗斯）。 在欧洲拥有强大的品牌影响力 收入方面则是分销方式来确认，按照地域划分，欧洲市场为Aspire最大的市场。（其中FY2023H1收入应该是将该财年的CBD雾化产品收入1583.2万美元计入在内了，该部分收入几乎均来自美国地区，若剔除这部分数据，欧洲市场占比则会更大。） 数据来源：Ispire招股书 Aspire为代表的电子雾化设备，凭借较高的雾化芯性能、更好的气流和优越的口味，Aspire Nautilus已经成为目前欧洲最知名的两个品牌之一。目前Aspire已经构建起包括电子烟，储油仓，模组，雾化芯等配件的多产品矩阵供用户定制服务，能够满足用户各方面的消费偏好。 根据欧睿国际数据统计，Aspire品牌是全球数十个国家都驰名的雾化品牌。 亚太地区潜在增长力 除了在欧洲市场的影响力，公司的开放式雾化业务具备一定的增长潜力，至2022年12月31日的六个月，2023财年确认收入811.7万美元，保持超过

随着银行业Q1财报的逐渐公布，3月以 $硅谷银行(SIVBQ)$ 为代表的银行业流动性危机，也即将在业绩披露中带来更多线索。存款、流动性、资产负债表等近期市场动荡的核心因素将成为美国银行业的核心焦点。大型银行：多数业绩向好，股价上涨，但也受其他宏观经济因素影响。$摩根大通(JPM)$净利润同比增长52%，达到126亿美元；收入达到史上新高的383亿美元，同比增长25%，高于市场预期的362亿美元。新增贷款370亿美元，市场预期为下降。投资银行业务萎靡，收入下降24%至16亿美元；*4月14日率先公布财报的摩根大通在Q1财报后给投资者留下深刻印象，因其公布Q1利润超出预期，且利息收入抵消了交易部门的疲软业绩，股价飙升7.0%，其余类似的大型银行均跟涨。因为大型银行的规模可以在不确定性不断增加的情况下为客户提供的安全保障。且公司商业房地产贷款整体风险较低，其中写字楼只占公司商业地产敞口的 10%，且集中于城市密集型市场$美国银行(BAC)$净收入同比增长15%至82亿美元，收入同比增长13%至263亿美元。净利息收入同比增长25%至144亿美元。投资银行费用同比下降20%至12亿美元。用户存款下降7.8%*财富管理账户表现相对下降，存在资金从低收益账户流向高收益账户趋势，且低存款余额和无息转向计息存款的双重影响，一季度净利息收入较四季度小幅下降。$花旗(C)$收入同比增长12%至214亿美元，净利润同比增长7%至46亿美元。个人银行业务收入同比增长18%，存款约为1.3万

近两年，随着《乘风破浪的姐姐》和《披荆斩棘的哥哥》的爆火，芒果TV成功出圈，芒果超媒也再一次进入了大众视野，成为了外界关注的焦点。事实上，早在整个长视频行业集体过冬的大趋势下，背靠湖南广电的芒果超媒作为国内唯一一家盈利的长视频平台，就吸引了不少的目光。 然而，尽管芒果超媒在内容成本上的基因优势“有目共睹”，如今也躲不开下滑的趋势，开始步入了长视频“前浪”们亏损的后尘。而芒果超媒财务状况不容乐观，业绩增速明显下降等问题从其近期发布的财报中就可以窥探一二。 （配图来自Canva可画） 广告业务承压 近日，芒果超媒发布了2022年全年财报。财报显示，2022年，芒果超媒实现营业收入137.04亿元，同比下降10.76%；归属于上市公司股东净利润18.25亿元，同比下降13.68%；归属于上市公司股东扣非净利润15.87亿元，同比下降22.94%。这是芒果超媒自2018年以来，首次出现营收和净利润下滑的局面。 芒果超媒营收和净利润的增速双双放缓，与其各项业务纷纷承压不无关系。芒果超媒的主营业务分别为芒果TV互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商业务三大板块。财报显示，2022年，芒果TV互联网视频业务营收为104.18亿元，同比下降7.49%，约占总营收的76.02% ；新媒体互动娱乐内容制作营收为11.18亿元，同比下降40.45%，约占总营收的8.16%；内容电商营收为21.36亿元，同比下降0.97%，约占总营收的15.59%。 而作为芒果超媒的主要营收来源，芒果TV互联网视频业务的下降是芒果超媒营收和净利润下滑的主要原因。芒果TV互联网视频业务主要由广告、会员和运营商业务构成。财报显示，2022年，广告业务实现营业收入39.94亿元，同比下降26.77%；会员业务收入达39.15亿元，同比增长6.15%；运营商业务收入达25.09亿元，同比增长18.36%。在

最近几年，受懒人经济、消费者居家时间变长、“一人食”潮流兴起等多方因素的共同影响，小家电行业迅速崛起，并一度在整体萎靡的家电市场中实现了逆势增长，成为了一颗耀眼的新星。得益于此，小家电行业也迎来了一波“上市潮”，小家电之火爆可见一斑。 然而好景不长，被各方寄予厚望的小家电却没能延续往日的辉煌，不仅火热不再，反而是逐渐降温。当行业外部情况发生变化之时，行业内部企业自然也会在一定程度上受到影响，小家电行业内的不少企业都出现了“业绩变脸”的情况。 （配图来自Canva可画） 行业“降温” 据奥维云网（AVC）传统渠道推总数据显示，2022年厨房小家电共计13个品类零售额520.3亿元，同比下降6.7%；零售量22049万台，同比下降12.7%。由数据可知，小家电正在逐渐熄火。而在小家电行业快速降温背后，也并非毫无缘由。 首先，疫情影响消散，消费者对于小家电的需求降低。事实上，此前小家电的销量能够实现暴增，很大一部分原因都是因为疫情这一特殊环境的出现。疫情期间，消费者出门频次降低，居家时间反而是大大延长，人们不仅有了充足的时间能够进行烹饪，还可以使用各类小家电产品来改善自己的生活品质，因此消费者对于小家电的需求量大幅度提升，这就带动了小家电产品销量的增长。 而随着疫情逐渐消退，消费者的日常生活也恢复到了疫前状态，不仅居家时间大幅度缩短，出门办公、出门就餐等习惯也开始回归正常，消费者对于小家电的需求以及使用频次都较之前有所降低。不仅如此，小家电产品并不属于消耗品，有一定的使用周期，消费者也不需要时时换新。随着消费者对于小家电需求度的减弱，小家电出现销量下滑的情况也在情理之中。 其次，小家电产品的涨价，降低了对于消费者的吸引力。除了居家时间变长之外，小家电不高的售价也是吸引广大消费者购买尝试的原因之一。然而，受原材料成本价格上涨等多种因素影响，不少小家电厂商都对自家产品进行了调价。

最近的IPO也是非常有趣了，北森控股暗盘开盘高开低走又拉回来搞了个不涨不跌的，首日开盘之后又是在发行价附近徘徊也搞了个不涨不跌的，原本以为又是个保发型的项目，结果来戏了，开盘一小时后就暴跌，两天泄了41%，二级ipo上市虽然是跌惨了，但是让F轮进去的一级市场投资者的股东赚翻了，是一次成功的套现，人家还发公告称自己公司的基金股权投资的卖了5多千万港币，赚了145万美元（1139万港币）。 图片 北森这个新股果然是上市就是为了套现的  一级股权的部分股东等不及 ， 第一天就卖 ，公告都出来了： 图片 新股北森控股（9669）昨日挂牌，国际资源（1051）公布，已于场内出售北森共216万股或0.3%股份，每股约2.96美元，相当于约23.21港元，未计印花税及相关开支，作价5091万港元。 国际资源指，交易不受禁售期限制，于今昨两日间发生，不知买家身分，称此为集团退出相关投资之良机，套现后将用于营运资金或适当时用于投资机会，并料今次交易可带来145万美元利润。 原本都以为这些股东绝大多数都是禁售的，也确实如此，大部分还真的是禁售的，并不是所有人都禁售，包括招股书上也没有说首轮公开前投资者所有人全部禁售，招股书上玩了一个文字游戏，他们只把禁售的那部分股东名单列出来了，而且名单列的很长，并没标明哪些股东没有禁售，这行为还合法合规，真是玩不过他们了。 图片 有人说是北森还是因为回拨了30%，首日暴跌之后直接放弃治疗。我的观点倒不是因为回拨，这票即便没回拨，照样也是跌，重点就在于这个票砸盘是最后一轮进去的股权投资人。他们股权投资的f轮进去的，一级股权没解禁就是随便卖，可能北森发200亿上市就是为了这个尽快退出的，就跟我们做打新短频快操作一样的，搞完了首日快进快出，只是吃像有点不好看，估计是把队友给卖了。 前面几只发型比例比较小的票跟他相类似的新股，无论是粉笔还是思派健康还是艾

【本期导读】美联储的点阵图声明：今年内不会降息。可是CME的数据显示，即使在议息会议之后，今年年底前降息100个基点的概率仍然是最高的，为34%，这些数据是大资金们在债券市场用真金白银博弈出来的，显示市场并不买美联储的账。他们当中肯定有一个是错的。 美国10年期国债收益率这个星期大幅下跌1.6%，到了3.38%的三个月低点，收益率曲线倒挂缩窄到近半年以来的最低点，这些数据似乎都加息周期即将见顶。 以史鉴今，1994年美国经济经历过一次成功的软着陆，这是美联储最喜欢拿来吹嘘的一段光荣历史。当时通胀高企，时任美联储主席的格林斯潘有过一次加息75个基点的凶猛操作，在加息达到峰值时，格林斯潘依然警告市场说美联储不会放松，甚至放出狠话说，“如果美联储必须犯错，我宁愿是加息过度”。 现在的美联储的操作空间其实相当有限，他们性价比最高的工具还是对市场预期的导向，说白了就是卤水煮鸭子，肉烂嘴还硬。 我这个星期的操作：小量加仓。 下星期五有PCE数据公布，这是美联储最关心的通胀数据。 美联储点阵图：2023年底不降息 星期三议息会议以后，美联储公布的点阵图显示，2023年底之前不会降息。因为投票的17个委员预期年底前的利率峰值全部在5%以上。 美联储点阵图 美联储的点阵图应该怎么看？ 点阵图的横轴表示的是时间（年度），美联储委员们通常会对未来几年以及长期的利率区间做出预测；纵轴表示的是未来可能的利率区间（%）。而点阵图里每一个圆点的位置就代表了每一位美联储委员对未来利率做出的预测。 简单总结 点阵图可以被看成是美联储核心管理层对于未来利率区间的匿名投票。 CME预测：2023年底降息100个基点的概率是34% 然而芝加哥证券交易所CME的工具显示，2023年底降息100个基点的概率是34%，仍然是所有可能性里最高的，和议息会议前没有变化。而不降息的概率仅为0.2%。 CME的数据可