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美股周末盘演(3-25) #纳斯达克 #特斯拉 #英伟达 余老师|前操盘手 公众号「招财余师傅」，分享实操经验以及风险控制管理，期待朋友们关注

2023.03.24     周五     文/南篱  各位好，我是南篱，一个财经人。 世界是一样的，不一样的是看世界的眼睛~ 封面.jpg 不知不觉就又到周五了，这一天天过的挺快。说来有点恍惚，周一周二发生了什么来着？ 精神恍惚也是正常的，毕竟把时间拉到日线阶段，黄金做了什么，周一冲2000之后下跌，周二一根大阴打下，周三中阳收复三分之二，周四中阳覆盖前期所有烛体……以此类推，周五盲猜一下，黑天鹅吞没阳烛行不行？   1.png 讲道理，这一周上涨下跌，抓住的恭喜恭喜，但在大周期上，这几波的行情应该都是有新多头或者说新空头的进场的。上方2000，下方应该是在1950，曾经我们的多空分水岭就是这两个位置，从现在来看，2009作为高点屹立不倒，其下就是昨天的高点2006，以此类推，今天应该是在2000一带。 但是有个问题，昨天的这个高点，也是在美盘后半段悄悄涨上去的。虽然有耶伦的改口在，不过也不能什么都往她身上推，那是为什么呢？要不把目光放在其他投资市场里，股市开盘之后，资金却向黄金市场流去，这说明市场还在消化昨天耶伦的“不负责”言论，美元本身的一些资产在被观望中。至于黄金，它有自己的走法。   实话说，今天是我被甩下车的一天，支撑1985各位都看到了，不管是用什么指标，斐波那契、趋势线、通道结构等等，共振位都是1985。虽然这里比较高，头铁一把也就进了，然后发生的事情，平平无奇的减推，平平无奇的扫保本，平平无奇的上涨。 毕竟看得见摸不着，也不能过度以情绪对待黄金。不过还好，相比车祸现场，把我甩下车也就还能接受。 3.png 说到情绪了，投机情绪报告终于有变化了，黄金的上涨离不开多头主力的助推，主力们的多头头寸缩减，正在一步步往30%及其上进发，一个必要不充分条件将被触及。另

欢迎来到岩松课堂，我是刘岩松！ 今天指数震荡调整，沪指跌0.64%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.38%，有超2500只个股下跌。 市场热点还是围绕AI概念炒作，以ChatGPT概念为首，带动算力、游戏、智能音箱、鸿蒙概念等方向集体大涨超过3%； 另一边则是半导体、黄金、医药、芯片、油服等板块领跌，中字头股票集体调整。 AI产业再梳理 今天AI领域算是集体大涨了，ChatGPT概念大涨3.4%，AIGC概念涨3.4%，云创数据30%涨停，中文在线、昆仑万维20%涨停，10%涨停的就更多了。 从OpenAI发布ChatGPT，到百度发布文心一言，再到微软发布Office的AI助手Microsoft 365 Copilot，以及Midjourney发布能“画手指”的V5版本，谷歌的Bard聊天机器人开始排队测试，ChatGPT概念的边界不断被扩大，在不断的消息刺激下，ChatGPT概念绝对是A股今年以来最靓的仔。 但就因为概念的边界不断被扩张，经常跑出新的细分方向，导致很多人看花了眼，搞不清楚到底为什么涨。 今天再梳理一下AI行业。 人工智能行业中，算力、算法、数据是三个核心概念，是构成AI领域的基础设施。 算力（Computing Power）包括CPU、GPU、FPGA、ASIC等AI芯片。云计算技术和5G通信，6G通信技术的发展，让算力的分布和调度更加灵活，有助于满足各种场景下对高性能计算的需求。 算法（Algorithm）是一系列解决问题、实现特定功能的有序指令和步骤。 在AIGC行业中，算法是模型的基础，用于实现数据分析、人工智能模型训练等功能。 数据（Data）是支撑决策和优化的基础，是算法发挥作用的前提。 大数据技术可以对海量数据进行有效处理、分析和存储，而人工智能技术可以通过对数据进一步学习，实现各种智能化应用，如图像识别、自然语言处理等。 打一个大致的比

本轮三月展仓统计数据 随着我们进入期货展仓高峰的合约到期前最后一周，我们想展示3 月份展仓的统计数据，特别是旗舰股指指数期货。 以下，每张图里的一条实线代表远月未平仓合约与总未平仓合约的比率；虚线显示了最近 11 次展仓的历史平均值，灰色带表示与历史平均值水平的一个标准偏差。 正如我们从上图中看到的那样，跨季展仓开始时 EURO STOXX 50® 指数期货的后几个月未平仓合约（占总未平仓合约的 7%）略微偏低。在展仓交易期间的前两周，会员将 28% 的未平仓合约转移到远月。我们希望会员在到期前的剩余时间内再将50%的未平仓合约进行展仓。 这一次，会员开始在 EURO STOXX® 银行类股指期货到期前 9 天展开移仓。截至周五结束，我们在远月积累了21% 的未平仓头寸，预计本周仍有 54% 将展开移仓。 与以往不同的是，STOXX® Europe 600 期货在到期前七个交易日开始展期。截至本周初，34% 的 未平仓合约被换到远月，略低于历史平均值。我们预计大部分展期活动将在本周完成。 SMI® 期货上周表现出平稳的展仓活动。本周开始时，28%的未平仓合约展期到后面的月份，预计还会增加 42% 欲了解更多产品信息，请访问产品网页：https://www.eurex.com/ex-en/find/sc/products/stoxx

在3月23日的美股主要300只ETF交易品种中，录得有61%的ETF交易品种的ETF价格上升；尽管录得过半数的ETF价格录得上升，不过仍有30%的ETF产品，虽然价格上升，成交额却下跌。 在价升量跌的ETF当中，其中 $Direxion DailyTechnology Bull 3x(TECL)$ 升幅最大，录得4.95%升幅；其次为MCHI，录得2.74%。GDX录得2.45%的升幅，属于价升量跌的ETF当中，排名第三。 如果考虑部署短期追升ETF，可以考虑以下品种，比如 $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$ 、KWEB以及FXI三只ETF都分别呈现价量齐升的型态，三者分别录得7.70%、4.81%以及3.14%的升幅。 相反，如果考虑追落后，可以考虑部分量价齐跌ETF。当中包括SPYV（下跌0.03%）、 $iShares S&P Short Term National(SUB)$ （下跌0.04%）以及IJH（下跌0.04%）。

最近一直在侃海外FICC的情况，本期内容回聊国内大A，主要是曾经的持仓光伏ETF&眼下中国神华为主的煤炭股···以及一些国内眼下的经济情况（这部分可能主要留下期内容再侃） 当然还是老话，其实哔哔这么多，看好A不看好B，都不如用真金白银投票，但国内投资者还是真的好哇，只要多给点心理按摩，多发几次代码就能乐呵呵地跟···惯坏了很多，财经媒体一期喊抄底，一期心理按摩，带领大家走向Q式的自圆其说··· PS讲这个主要还是一些读者非得问笔者对XX的观点，不看好就挨喷···有时候笔者能本着”一些问题是来求疑解惑的，一些问题是来寻求认同“来对事不对人，但有些显然是来找事的，怎么了？看不好比亚迪，看不好新能源又怎么了（又不是我带崩的···确信） 具体仓位操作都在《空空二相性》&以下这一期星球里 图片 可能大家会很神奇道，你不是才在前几期内容比如，23.3.3《国企的再舞：大象席地而坐》，表态对中特估的信任吗？ 是的，神华持仓还有，但不妨碍笔者阶段性减仓和调整头寸，这就是金融媒体&投资者&研究员的差别，灵活底线&赚钱&信息阶差的不可能三角··· 金融媒体是灵活底线+信息阶差的组合，赚钱放最末——赚的就是心理按摩+信息阶差的钱 投资者是赚钱+灵活底线优先主义，信息阶差在最末——赚的是投资钱，因为靠贩卖信息阶差不是赚钱重点 研究员是信息阶差+灵活底线的嵌套式——听说新能源研究快下岗跑美团了？又听说地产研究员连续三周KTV行情？还听闻ChatGPT/TMT研究员华莱士行情了，什么意思？就是上午还在吃鸡，下午拉稀···（这个行业点评下期再聊吧） 比如最后在23.3.3《国企的再舞：大象席地而坐》的最后一句： 但大家要认清楚一点——国企的本质是投资的最后底线，巨寄生/虹吸国民经济的最后底线··· 当经济动荡如洪水般席卷时，是一时的诺亚方舟，但皮之不存，毛

关于ARK 的牛市文章出现在一年多前，就在该基金获得惊人回报后不久。在该策略去年表现出色之后，上周出现了关于备兑看涨期权的熊市文章。 每篇文章的细节都很好地解释了好市场和坏市场之后发生的事情背后的心理。 并非每个投资者都这样做，但有一种趋势是只有在牛市期间飙升后才将资金投资于投机性产品，而只有在熊市期间保护资本后才将资金投资于防御性产品。 以下是茨威格关于 ARK 基金在 2020 年和 2021 年获得巨额回报后的业绩如何影响流量的看法： 在前两年，即 2015 年和 2016 年，ARK Innovation $ARK Fintech Innovation ETF(ARKF)$ 累计上涨不到 2%。然后它开始腾飞，2017 年上涨 87%，2018 年上涨 4%，2019 年上涨 36%，2020 年上涨 157%。 然而，到 2016 年底，该基金的资产仅为 1200 万美元——因此其 2017 年 87% 的巨大收益是由少数投资者赚取的。到 2018 年底，ARK Innovation 的资产仅为 11 亿美元；一年后，它仍然只有 19 亿美元。 直到 2020 年，投资者才开始大量购买。该基金的资产在 2020 年 3 月至 2020 年 7 月期间增长了两倍，达到 60 亿美元。晨星估计，从 2020 年 9 月到 2021 年 3 月，投资者向 ARK Innovation 注入了 130 亿美元的新资金。 恰逢其时，性能达到顶峰。 换句话说，表演很精彩，然后大量资金以令人难以置信的速度涌入，然后表演很糟糕。 不幸的是，这往往发生在风格跳跃的投资者身上。 市场或一些投资策略上涨了很多，你投资那个做得很好的东西，希望它能有重复的表现。 或者市场大幅下跌，你投资于表现非常好的东西，

今天主要想和大家聊的是Block，也就是之前的Square。原因很简单，今天我们看到兴登堡的一份做空报告，给这只金融科技股带来了巨大的冲击，开盘一度下跌20%，最终收盘的时候，跌幅也有着接近15%。我们一起来看看这份做空报告到底可能会给Block带来多大的影响？

【不温不火更加需要懂得分仓潜伏】 《捉妖大施》3.24捉妖记 郑重声明：此文章仅代表个人复盘功课记录，不作投资依据，请认真阅读，以免误读造成了损失，后果自负 1.重点在这里，3月24日捉妖记来了，有哪些新发现　↓ 先定风头，再捉龙头 最新妖风的大方向；新互联智能，军工，电力能源，蓝筹 环保氢能，农业食品，N医药，三胎产业链 新妖气 ：跃岭股份，阿科力，兆易创新，风语筑，淳中科技 新妖力： 惠威科技，金安国纪，久远银海，拓维信息，同兴达 妖旺： 若羽臣，川大智胜，吉宏股份，焦点科技，天下秀 妖散： 黑芝麻，中国科传，鸿博股份，通达动力，智能自控 妖亡： 乾景园林，麦趣尔，竞业达，安奈儿，绿康生化 必须先悟懂妖的生亡：妖气→妖力→妖旺→妖王→妖散→妖亡。 “欲望无止，最终必死” 新朋友更加要认真看完，用心领悟，因为每一个阶段都不同，要认清自己的能力和承受力，要赚自己能力范围的利，没有经验又无承受能力，就不要学别人在高山峰寻刺激，因为每一个阶段需要承受的力都不同，只有认真看完 领悟了捉妖记的真谛了，到了什么阶段，需要用什么心去应对你才清晰，该耐心就耐心，该狠心就狠心，在没有经验和时间追踪情况下，最重要是戒掉贪心，很多人吃到5个点时候又想10% ，有的吃了两三个板又想再吃多一个，吃了四五个板还想它成王，捉到了王，狂想它再翻一翻，“欲望无止，最终必死”，问问自己，你的能力去到哪里，用笔写下来每次的目标，练一下自己的控制能力，定下5～10%的到了就出，先定个小目标，有经验了，能力也上来了，再逐步把目标提高，不然就算吃到连续涨停板的最终还是会吐出去。 回头看看过去的捉妖记出现多少大妖了，一两个板更加不用说了 大部分都出现过， 风险提示：个人记录观点，仅供参考，不作投资依据，投资有风险，入市需谨慎。 【以下内容是捉妖的心得，也是必修课】 想走捉妖之路，就必须认真研读，用心研究，当领悟了真谛

文｜光锥智能，作者｜郝鑫 “白驹过隙，我也计划走向职业生涯的下一个挑战。” 图片来自朋友圈 3月21日，被誉为“AI框架领域第一华人”的阿里技术副总裁贾扬清在其朋友圈官宣离职，该消息犹如一颗重磅炸弹投向了科技圈。 当下，ChatGPT技术正风靡全球，并以惊人的速度迭代升级到了GPT-4，其背后的OpenAI公司跃升为新贵，估值即将翻倍，成为账面上最有价值的美国初创公司之一。结合贾扬清就职经历，“下一个挑战”的答案呼之欲出。 相关媒体证实，贾扬清将下场创业，方向为AI大模型底层的技术研发，包括多GPU平行计算、AI模型半自动化、无代码拼装和训练等。 贾扬清本人出面回应：“我们现在的规划是，先把技术和产品做出来，并不是先融一大笔。目前，没有融资的需求。” 从透露的种种消息来看，贾扬清很可能要做AI大模型工具。 贾扬清并非是第一个踏着ChatGPT风口下场创业的大牛。今年二月份，原美团联合创始人王慧文的一则“AI英雄榜”彻底打破了国内创业圈的平静。 另外，创新工场CEO李开复、前搜狗CEO王小川、前京东AI掌门人周伯文、出门问问创始人李志飞等一众大佬争先加入ChatGPT掀起的创业热队伍，拉开了新一波AI创业潮的帷幕。 李开复称：“如果说AI 1.0是发明电，AI 2.0就是电网。” 前者是以深度学习为基础的人工智能大爆发，后者则是以基础大模型为突破。相较上一个阶段，以AI大模型为目标的创业，对技术、资金、人才有了更严苛的要求，AI 2.0创业门槛被陡然拉高。 众神归位，AI 2.0诸神之战即将打响，却注定与凡人无缘。 一、大模型创业，大佬纷纷下场 这波大佬创业有点急，高姿态宣布入局大模型赛道，亲自下场吆喝，公开组建团队。 图片来自网络，图中分别为戴雨森、王慧文、李志飞、刘元 2月份，和李志飞、真格基金两位合伙人吃饭的间隙，美团王慧文发布了第一轮“英雄榜”，公开招募AI研发人

1、加息进程临近结束，本次加息结果如何解读？ 2、未来一年最值得配置的资产是哪一类？ 3、 $强生(JNJ)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $游戏驿站(GME)$ 、 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 、 $英特尔(INTC)$ 、期权大量成交，后续走势如何看？

文｜商业数据派，作者｜刘雨琦 2023开年，零售业迎来了第二场大考。 据中国连锁经营协会（简称“CCFA”）对70家样本企业的1.6万余家门店进行调查后得出结论：困难时刻已过，企业表现回暖；行业转型深化，成效开始显现。 行业开始转好的同时，也正在吐故纳新。 一方面，老玩家在零售日新月异的迭代中被逐渐淘汰。今年1月，家乐福部分超市被爆购物卡消费受限，部分货架出现空置，家乐福方面表示：家乐福供应链在有序优化中，货品陆续补充上架以保证购物体验。 另一方面，商超行业也重新成为即时零售的重点。去年11月，美团闪购发布牵牛花系统，为本地零售商家提供全流程的即时零售数字化解决方案，官方称已累计服务超20000家门店。春节期间抖音上线自营的货架式电商“抖音超市”，向用户提供九大品类商品，基本覆盖了超市所经营的商品门类。 而以数字化为重点的SaaS模式迎来二轮发展。2022年12月，多点数智有限公司（简称“多点Dmall”）在港交所递表，拟在香港主板IPO上市，冲刺数字零售SaaS第一股。 零售业在经历3年寒冬之后，冰封开始逐渐瓦解，但同时，消费者需求也在发生重构，变得极其碎片化和多元化，即时零售、到家业务、短视频、直播电商、小程序等多种业态脱颖而出。 消费端的变革引发的是对商超零售的整体挑战。CCFA秘书长彭建真曾表示：当前大部分实体零售企业和品牌都面临数字化转型的问题。未来品牌的数字化转型将在消费者数据资产、B2C能力构建、新型零售关系三个方面发力。 当下，零售数字化正在从前台走向后台，从渠道营销、支付体系、会员数字化蔓延到履约中台、门店管理、供应链等深水区。 事实上，大型商超在数字化转型的进程中，一直面临着投入产出无法量化的问题，转型投入过高却往往没有从根本上带来效率提升，有很多大型商超试图通过定制化产品解决问题，但同样面临成本高昂、周期长、挑战大等问题。另一方面，消费者习惯瞬息

欢迎来到岩松课堂，我是刘岩松！ 今天三大指数无视隔夜美股大跌影响，全线收涨，沪深两市今日成交额10207亿，量能是够的。 ChatGPT算力方向大爆发，这个方向已经被炒成了一锅粥；汽车芯片大涨4.18%，功率芯片方向刚开始起涨，后续可以持续关注。 现在满屏ChatGPT在起飞，这两天很多概念股又开始加速了。不只游资和散户，正规军也忍不住出手了，一些公募基金也开始偷偷追高抢筹。 现在市场的活钱基本都往这一个方向流，水位肯定会越来越高，只是很多公司业绩并不好，随着一季报和年报公布，很多公司会被打回原型，潮水退出时，不要把最后一棒留在手里。 鲍威尔鹰言，是在做预期管理 1. 符合预期的加息 美国联邦储备委员会3月22日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平。 虽然美国一些银行最近出现危机，但是考虑仍在高位的通胀，加息25个基点，完全符合市场预期。 但是进一步的收紧可能导致美国更多银行出现问题，焦头烂额的美联储跟通胀杠上了，以后的事情以后再说吧。 2. 鹰派发言 鲍威尔在当天发表的声明中说，近期指标显示支出和生产温和增长，就业加速增长，但通货膨胀仍居高不下。 为支持就业最大化和2%的长期通胀目标，美联储决定将联邦基金利率目标区间上调到4.75%至5%之间。美联储将密切监测新信息并评估其对货币政策的影响，预计“一些额外的政策收紧可能是适当的”。 近期的事态发展可能导致家庭和企业信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力，美联储尚不确定这些影响的程度。 未来美联储仍将高度关注通胀风险，坚定致力于将通胀率恢复到2%的目标。如果出现可能阻碍目标实现的风险，美联储将准备适当调整货币政策立场。 与其说鲍威尔的发言是偏鹰，不如说他是在做预期管理。 这次不是这轮加息的最后一次，今年想要进入降息周期的可能性

在3月22日的美股主要300只ETF交易品种中，录得有31%的ETF交易品种的ETF价格上升；尽管录得不过半数的ETF价格录得上升，不过仍有9%的ETF产品，虽然价格上升，成交额却下跌。 在价升量跌的ETF当中，其中 $小型黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDXJ)$ 升幅最大，录得2.92%升幅；其次为GDX，录得1.87%。SH录得1.64%的升幅，属于价升量跌的ETF当中，排名第三。 如果考虑部署短期追升ETF，可以考虑以下品种，比如TZA、 $道指三倍做空ETF-ProShares(SDOW)$ 以及SPSX三只ETF都分别呈现价量齐升的型态，三者分别录得8.77%、5.18%以及5.07%的升幅。 相反，如果考虑追落后，可以考虑部分量价齐跌ETF。当中包括 $iShares MSCI Growth Index Fund(EFG)$ （下跌0.12%）、ACWX（下跌0.13%）以及BKLN（下跌0.24%）。

矽谷银行倒闭的影响——美国历史上第二大银行倒闭——的影响在周一继续，拖累了国际银行股。 由于美国金融监管机构关闭 SVB并控制其存款，欧洲银行股继周五收盘下跌 4% 后，周一伦敦时间下午 12:40 下跌 6.3% 。由于 SVB 恐慌，美国所有主要股指周五收盘下跌至少 4%，而监管机构 周日以系统性风险为由关闭了加密货币行业的主要银行之一 Signature Bank 。 美国联邦监管机构表示，所有存款都将全部存入，这让许多储户松了一口气。但许多投资者和分析师表示，SVB 危机远非孤立事件，其根源在于更大的系统性问题。 Fitz-Gerald Group 的交易员兼负责人 Keith Fitz-Gerald 对 CNBC 的 Capital 表示：“关于谁应该受到指责，我认为矽谷长期以来存在的贪婪和贪婪已经根深蒂固。”周一连接。 “我们让联邦储备委员会将部分准备金改为无准备金，这让像 SVB 这样的银行走出去，开始购买资产，而不是简单地借钱，”他说。“我的观点是，银行业务应该是无聊的，就像看著油漆变乾一样——只要不是这样，你就有问题了。不幸的是，这就是发生的事情。” SVB——上周初美国第 16 大银行——已经运营了 40 年，被认为 是科技初创企业和风险投资公司的可靠资金来源。这家总部位于加州的商业银行是 SVB Financial Group 的子公司，按存款计算是矽谷最大的银行。 SVB Financial Group 持有的资产——美国国债和政府支持的抵押贷款证券等被视为安全的资产——受到美联储积极加息的打击，其价值大幅下跌。 该公司的转折点出现在周三，当时 SVB 宣布已出售价值 210 亿美元的证券，亏损约 18 亿美元，并表示需要筹集 22.5 亿美元以满足客户的提款需求并为新贷款提供资金。这一消息导致其股价暴跌，并引发了恐慌引发的风投和其他储户撤资浪潮。一

声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖2023年3月22日墨菲定律说，"任何可能出错的事情都会出错。‘’ 昨天，我长篇大论地说，上升缺口次日回补的统计概率小(271次里只有55次)，今天在最后15分钟就火速补上了昨天的缺口，且收于其下。大盘平开, 小幅震荡到下午两点，美联储决议后，增幅震荡，一度快到4040，老鲍谈话后，大盘下滑，补上昨天的缺口(3956.62|3971.19)，收长阴跌，跌下布林中线，但是保住了200天均线，且量缩。VIX高开低走，破20，尾盘急拉，出带下长影阳线，收涨， 涨回上布林中线，RSI重上50。VVIX也高开低走，尾盘急拉，出带下长影阳线，收涨。NYMO随大盘下跌，但跌幅只有昨天涨幅的过半，其三个指标没有质变。今天大盘的尾盘大跌，有假摔骗筹的嫌疑。量小，200天均线撑住了，MACD仍然金叉，K线还全在上升通道，NYMO仍然指向续涨，... ,等等，都显示自3月13日开始的牛反弹，还没到顶。然而，昨天的上升缺口，今天就补上，且收于其下, 后市不利：历史上，26次这样的情况，有15次第三日收跌，有19次第四日收跌，有12次第三、四日连续收跌。总之，明天的表现才是市场真正的反应。近一周复盘回顾2023.3.21 美股大盘复盘2023.3.20 美股大盘复盘2023.3.17 美股大盘复盘（周记）2023.3.16 美股大盘复盘部分技术指标解释1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率2. VVIX: VIX的波动率3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数

近一个季度以来，默沙东花费百亿美元引入了科伦博泰多款抗体偶联药物（ADC），辉瑞以430亿美元收购了ADC巨头Seagen，以及阿斯利康重金引入康诺亚的ADC药物，ADC领域重新成为市场的焦点。 与此前不同的是，ImmunoGen、Zymework、Bicycle Therapeutics、Mersana等传统ADC企业并未在上述事件影响下有所表现，而Ambrx、Corbus、Elevation Oncology等ADC药企股价表现抢眼，后三家企业的共同点如下： （1）在上涨之前，三家市值均不足1亿美元，且低于公司账面现金，属于典型的小市值公司； （2）三家企业均与中国有着密切联系，Ambrx的管理层以华人为主，投资方也是华资居多，Corbus和Elevation的药物均是从石药集团引入，一定程度上反应出市场对中国ADC药物技术的认可。 除了三家之外，还有一家符合上述标准且与大药企有合作的ADC公司，股价已有启动迹象，欢迎在文末查看。 3个月3000%+，Ambrx上演绝地反转 Ambrx成立于2003年，是一家抗体偶联药物（ADC）研发公司，在两次递交招股书之后，于2021年6月登陆纳斯达克。由于公司管理层以华人为主，且背后股东有药明康德、复星集团、厚朴投资、光大控股等华资机构，并与中国生物制药（HK:01177）、浙江医药(SH:600216)、百济神州(HK:06160)等中国医药公司有合作关系，中国医药投资界对于Ambrx并不陌生。 在ADC领域，Ambrx的优势在于开创了首个非天然氨基酸定点偶联技术平台，可以实现定点偶联，解决了偶联位置随机性的问题。凭借该技术，Ambrx与百时美施贵宝、礼来、Astellas等公司均有项目合作。 研发管线方面，ARX788是Ambrx 推进最快的临床项目，由AS269（一种微管蛋白抑制剂）与曲妥珠单抗通过SAA位点偶联而成。A

账户规模：10万美金 拟做1比2配置，极端情况，即2倍杠杆 配置组合： 1，满仓美债ETF：TLT+卖call构成备兑 2，卖put基金ETF，即卖出ETF看跌期权 配置前提： 看好美债，同时不追求高收益 加息末期美债价格不至于再大跌，同时美债和证券资产，在市场不好的时候，应该具有一定的对立性，如果股票崩盘，可能会降息，导致美债价格上涨。当然，也担心股债双杀，不过目前加息末期，应该不至于。 挑选卖put的基金ETF，不再是美债ETF。如果遇到大跌，卖put的期权全部行权，需要的资金大约也是满仓。则极端情况下，美债ETF+卖PUT全部行权需要的资金，将近用到2倍杠杆。 一，满仓美债ETF：TLT+卖call构成备兑 直接买入10.5万美金的美债ETF，另外挑选行权时间一个月，行权价格稍微远点的期权卖call，卖call年化收益大约6%左右 挑选美债基金TLT，因为是长达20年期的美债ETF，弹性大些，但没有杠杆。一般在加息末期，美债收益率是提前见顶。目前在美国区域银行暴雷，加息相对缓和下，如果预期加息的终点在5.25%左右，则目前配置美债ETF应该是个不错的选择。 但接下来也不会那么快降息，而且降息，降幅也不会那么急速，即TLT也不会那么快上涨，是一个相对缓和的趋势，则叠加卖call构成备兑，增强收益。但卖call挑选的行权价格，也不能太近，因为担心错过大涨。 二，卖put基金ETF，即卖出看跌期权 卖put期权，是以ETF基金为主，主要是为了规避单一股票黑天鹅事件的风险。这个卖put初衷是赚期权金，但如果大跌下来，行权接到股票也不担心，就等于低位抄底，等反弹。卖put尽量分散点，如果不行权的情况下，预期年化收益15%~20% 目前挑选的标的是：ARKK，KRE，KWEB，ASHR为主，SOXX也在关注。上面卖put仓位，如果全部行权，所需要的资金是： (29X10+25

周二恒指高开后，早市反复回软，在11:34跌至19018.1点后反弹。午后$安踏体育(02020)$ 及$吉利汽车(00175)$ 等公布业绩后，带动股市向好，恒指午后走势反复向好，尾市升至19295.64点后略回软，全日波幅277.54点。恒指收报19258.76点，升258.05点或1.36%，成交金额1024.33亿元。国指及恒科指分别升1.24%及2.45%。三项指数都向好，以恒科指走势较佳。吉利汽车(0175)在中午公布2022财年业绩，总收益增加46%至人民币1,480亿元；股东应占净溢利同比上升9%至人民币52.6亿元。股价在业绩后升3.83%，是带动恒指上升的动力之一。同业小鹏汽车(9868)及蔚来(9866)分别升8.8%及8.57%，是表现较好的恒科指成份股。安踏体育(2020)在中午公布2022财年业绩，收益增加8.8%至人民币536.5亿元，整体毛利增加6.3%至人民币323.2亿元，整体毛利率下降1.4个百分点至60.2%；经营溢利增加2.2%至人民币112.3亿元。股价在业绩后升9.23%；同业李宁(2331)亦升5.67%，都成为支持恒指向好之动力。恒指以阳烛近「陀螺」收市，当中其下影线相对较长，反映在19000水平有一定支持。若配合前交易日走势一并参考，则谱成「身怀六甲」的待变形态。MACD快慢线负差距收窄，反映走势改善。全日上升股份996只，下跌626只，整体市况偏好。 全美不动产协会(NAR)数据显示，美国2月二手楼销售增长14.5%，高于预期，亦是1年以来首次上升，升幅是2020年7月以来最大，而以年率计458万间，亦高于预期。除了经济数据优于预期外，投资者也关注美

　　成功的交易者是一种平衡，我们必须平衡来自分析家的对立意见，来自技术指标的矛盾信号以及来自我们内心深处的冲突情感。对于一个交易者无疑过去很重要，某种意义上很伟大，永远告诉我们关于自己的真相。但在另一种意义上，它也会成为我们的敌人，一个能瞬间摧毁我们未来的敌人。这是需要平衡的地方，我们不能过分重视过去以至于它蔓延出来，影响我们的明天！ 　　———黄金行情走势分析 　　因为对银行业危机的担忧缓解，促使一些投资者谨慎地重返高风险资产，美债收益率周二大涨，黄金遭遇抛售，金价周二大跌近40美元，回落至1940关口附近。所有的目光都集中在周三的美联储政策决定上，根据FedWatch工具，市场预计美联储加息25基点的可能性为86.4%。近三个交易日形成“黄昏之星”的顶部信号，暗示金价后市存在转向跌势的可能性。本交易日还需关注欧洲央行行长拉加德等官员的讲话，美国财长耶伦与美国国务卿布林肯将出席参议院小组委员会听证会，也需要予以关注，留意欧美银行业的进一步消息。 　　黄金周初连续两连阴下跌，实时黄金价格下探MA10日均线1933一线支撑，打压前期黄金多头强势走势，让市场行情走势再次布满疑云，这也是提醒我们，会不会是市场提前走预期行情，等待数据公布后开始收割呢？回归盘面日线图形中，本周收日线两根长上影阴日K线，价格跌穿MA5均线1965一线，布林带上轨从昨天的2012下移至1996，各均线整体偏下行发展，目前良好的信号既是SAR指标依然出现在底部1926附近，以及日内美元延续的下跌，这也是黄金偏空但抗跌的原因。铭诚提示在行情没有跌破1926附近，日线结构偏多对待。4小时上布林带逐步收口，黄金价格接近4小时布林带下轨1926一线，此点位与日线SAR指标重合，料将支撑较强。4小时图周期上ZigZag抛物线转向指标给出底部反转信号，附图指标上MACD死叉量能减弱，KDJ指标在超卖区域三轨粘合，有反

美股周末盘演(3-25) #纳斯达克 #特斯拉 #英伟达 余老师|前操盘手 公众号「招财余师傅」，分享实操经验以及风险控制管理，期待朋友们关注

文｜光锥智能，作者｜郝鑫 “白驹过隙，我也计划走向职业生涯的下一个挑战。” 图片来自朋友圈 3月21日，被誉为“AI框架领域第一华人”的阿里技术副总裁贾扬清在其朋友圈官宣离职，该消息犹如一颗重磅炸弹投向了科技圈。 当下，ChatGPT技术正风靡全球，并以惊人的速度迭代升级到了GPT-4，其背后的OpenAI公司跃升为新贵，估值即将翻倍，成为账面上最有价值的美国初创公司之一。结合贾扬清就职经历，“下一个挑战”的答案呼之欲出。 相关媒体证实，贾扬清将下场创业，方向为AI大模型底层的技术研发，包括多GPU平行计算、AI模型半自动化、无代码拼装和训练等。 贾扬清本人出面回应：“我们现在的规划是，先把技术和产品做出来，并不是先融一大笔。目前，没有融资的需求。” 从透露的种种消息来看，贾扬清很可能要做AI大模型工具。 贾扬清并非是第一个踏着ChatGPT风口下场创业的大牛。今年二月份，原美团联合创始人王慧文的一则“AI英雄榜”彻底打破了国内创业圈的平静。 另外，创新工场CEO李开复、前搜狗CEO王小川、前京东AI掌门人周伯文、出门问问创始人李志飞等一众大佬争先加入ChatGPT掀起的创业热队伍，拉开了新一波AI创业潮的帷幕。 李开复称：“如果说AI 1.0是发明电，AI 2.0就是电网。” 前者是以深度学习为基础的人工智能大爆发，后者则是以基础大模型为突破。相较上一个阶段，以AI大模型为目标的创业，对技术、资金、人才有了更严苛的要求，AI 2.0创业门槛被陡然拉高。 众神归位，AI 2.0诸神之战即将打响，却注定与凡人无缘。 一、大模型创业，大佬纷纷下场 这波大佬创业有点急，高姿态宣布入局大模型赛道，亲自下场吆喝，公开组建团队。 图片来自网络，图中分别为戴雨森、王慧文、李志飞、刘元 2月份，和李志飞、真格基金两位合伙人吃饭的间隙，美团王慧文发布了第一轮“英雄榜”，公开招募AI研发人

文｜商业数据派，作者｜刘雨琦 2023开年，零售业迎来了第二场大考。 据中国连锁经营协会（简称“CCFA”）对70家样本企业的1.6万余家门店进行调查后得出结论：困难时刻已过，企业表现回暖；行业转型深化，成效开始显现。 行业开始转好的同时，也正在吐故纳新。 一方面，老玩家在零售日新月异的迭代中被逐渐淘汰。今年1月，家乐福部分超市被爆购物卡消费受限，部分货架出现空置，家乐福方面表示：家乐福供应链在有序优化中，货品陆续补充上架以保证购物体验。 另一方面，商超行业也重新成为即时零售的重点。去年11月，美团闪购发布牵牛花系统，为本地零售商家提供全流程的即时零售数字化解决方案，官方称已累计服务超20000家门店。春节期间抖音上线自营的货架式电商“抖音超市”，向用户提供九大品类商品，基本覆盖了超市所经营的商品门类。 而以数字化为重点的SaaS模式迎来二轮发展。2022年12月，多点数智有限公司（简称“多点Dmall”）在港交所递表，拟在香港主板IPO上市，冲刺数字零售SaaS第一股。 零售业在经历3年寒冬之后，冰封开始逐渐瓦解，但同时，消费者需求也在发生重构，变得极其碎片化和多元化，即时零售、到家业务、短视频、直播电商、小程序等多种业态脱颖而出。 消费端的变革引发的是对商超零售的整体挑战。CCFA秘书长彭建真曾表示：当前大部分实体零售企业和品牌都面临数字化转型的问题。未来品牌的数字化转型将在消费者数据资产、B2C能力构建、新型零售关系三个方面发力。 当下，零售数字化正在从前台走向后台，从渠道营销、支付体系、会员数字化蔓延到履约中台、门店管理、供应链等深水区。 事实上，大型商超在数字化转型的进程中，一直面临着投入产出无法量化的问题，转型投入过高却往往没有从根本上带来效率提升，有很多大型商超试图通过定制化产品解决问题，但同样面临成本高昂、周期长、挑战大等问题。另一方面，消费者习惯瞬息

欢迎来到岩松课堂，我是刘岩松！ 今天指数震荡调整，沪指跌0.64%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.38%，有超2500只个股下跌。 市场热点还是围绕AI概念炒作，以ChatGPT概念为首，带动算力、游戏、智能音箱、鸿蒙概念等方向集体大涨超过3%； 另一边则是半导体、黄金、医药、芯片、油服等板块领跌，中字头股票集体调整。 AI产业再梳理 今天AI领域算是集体大涨了，ChatGPT概念大涨3.4%，AIGC概念涨3.4%，云创数据30%涨停，中文在线、昆仑万维20%涨停，10%涨停的就更多了。 从OpenAI发布ChatGPT，到百度发布文心一言，再到微软发布Office的AI助手Microsoft 365 Copilot，以及Midjourney发布能“画手指”的V5版本，谷歌的Bard聊天机器人开始排队测试，ChatGPT概念的边界不断被扩大，在不断的消息刺激下，ChatGPT概念绝对是A股今年以来最靓的仔。 但就因为概念的边界不断被扩张，经常跑出新的细分方向，导致很多人看花了眼，搞不清楚到底为什么涨。 今天再梳理一下AI行业。 人工智能行业中，算力、算法、数据是三个核心概念，是构成AI领域的基础设施。 算力（Computing Power）包括CPU、GPU、FPGA、ASIC等AI芯片。云计算技术和5G通信，6G通信技术的发展，让算力的分布和调度更加灵活，有助于满足各种场景下对高性能计算的需求。 算法（Algorithm）是一系列解决问题、实现特定功能的有序指令和步骤。 在AIGC行业中，算法是模型的基础，用于实现数据分析、人工智能模型训练等功能。 数据（Data）是支撑决策和优化的基础，是算法发挥作用的前提。 大数据技术可以对海量数据进行有效处理、分析和存储，而人工智能技术可以通过对数据进一步学习，实现各种智能化应用，如图像识别、自然语言处理等。 打一个大致的比

2023.03.24     周五     文/南篱  各位好，我是南篱，一个财经人。 世界是一样的，不一样的是看世界的眼睛~ 封面.jpg 不知不觉就又到周五了，这一天天过的挺快。说来有点恍惚，周一周二发生了什么来着？ 精神恍惚也是正常的，毕竟把时间拉到日线阶段，黄金做了什么，周一冲2000之后下跌，周二一根大阴打下，周三中阳收复三分之二，周四中阳覆盖前期所有烛体……以此类推，周五盲猜一下，黑天鹅吞没阳烛行不行？   1.png 讲道理，这一周上涨下跌，抓住的恭喜恭喜，但在大周期上，这几波的行情应该都是有新多头或者说新空头的进场的。上方2000，下方应该是在1950，曾经我们的多空分水岭就是这两个位置，从现在来看，2009作为高点屹立不倒，其下就是昨天的高点2006，以此类推，今天应该是在2000一带。 但是有个问题，昨天的这个高点，也是在美盘后半段悄悄涨上去的。虽然有耶伦的改口在，不过也不能什么都往她身上推，那是为什么呢？要不把目光放在其他投资市场里，股市开盘之后，资金却向黄金市场流去，这说明市场还在消化昨天耶伦的“不负责”言论，美元本身的一些资产在被观望中。至于黄金，它有自己的走法。   实话说，今天是我被甩下车的一天，支撑1985各位都看到了，不管是用什么指标，斐波那契、趋势线、通道结构等等，共振位都是1985。虽然这里比较高，头铁一把也就进了，然后发生的事情，平平无奇的减推，平平无奇的扫保本，平平无奇的上涨。 毕竟看得见摸不着，也不能过度以情绪对待黄金。不过还好，相比车祸现场，把我甩下车也就还能接受。 3.png 说到情绪了，投机情绪报告终于有变化了，黄金的上涨离不开多头主力的助推，主力们的多头头寸缩减，正在一步步往30%及其上进发，一个必要不充分条件将被触及。另

【不温不火更加需要懂得分仓潜伏】 《捉妖大施》3.24捉妖记 郑重声明：此文章仅代表个人复盘功课记录，不作投资依据，请认真阅读，以免误读造成了损失，后果自负 1.重点在这里，3月24日捉妖记来了，有哪些新发现　↓ 先定风头，再捉龙头 最新妖风的大方向；新互联智能，军工，电力能源，蓝筹 环保氢能，农业食品，N医药，三胎产业链 新妖气 ：跃岭股份，阿科力，兆易创新，风语筑，淳中科技 新妖力： 惠威科技，金安国纪，久远银海，拓维信息，同兴达 妖旺： 若羽臣，川大智胜，吉宏股份，焦点科技，天下秀 妖散： 黑芝麻，中国科传，鸿博股份，通达动力，智能自控 妖亡： 乾景园林，麦趣尔，竞业达，安奈儿，绿康生化 必须先悟懂妖的生亡：妖气→妖力→妖旺→妖王→妖散→妖亡。 “欲望无止，最终必死” 新朋友更加要认真看完，用心领悟，因为每一个阶段都不同，要认清自己的能力和承受力，要赚自己能力范围的利，没有经验又无承受能力，就不要学别人在高山峰寻刺激，因为每一个阶段需要承受的力都不同，只有认真看完 领悟了捉妖记的真谛了，到了什么阶段，需要用什么心去应对你才清晰，该耐心就耐心，该狠心就狠心，在没有经验和时间追踪情况下，最重要是戒掉贪心，很多人吃到5个点时候又想10% ，有的吃了两三个板又想再吃多一个，吃了四五个板还想它成王，捉到了王，狂想它再翻一翻，“欲望无止，最终必死”，问问自己，你的能力去到哪里，用笔写下来每次的目标，练一下自己的控制能力，定下5～10%的到了就出，先定个小目标，有经验了，能力也上来了，再逐步把目标提高，不然就算吃到连续涨停板的最终还是会吐出去。 回头看看过去的捉妖记出现多少大妖了，一两个板更加不用说了 大部分都出现过， 风险提示：个人记录观点，仅供参考，不作投资依据，投资有风险，入市需谨慎。 【以下内容是捉妖的心得，也是必修课】 想走捉妖之路，就必须认真研读，用心研究，当领悟了真谛

最近一直在侃海外FICC的情况，本期内容回聊国内大A，主要是曾经的持仓光伏ETF&眼下中国神华为主的煤炭股···以及一些国内眼下的经济情况（这部分可能主要留下期内容再侃） 当然还是老话，其实哔哔这么多，看好A不看好B，都不如用真金白银投票，但国内投资者还是真的好哇，只要多给点心理按摩，多发几次代码就能乐呵呵地跟···惯坏了很多，财经媒体一期喊抄底，一期心理按摩，带领大家走向Q式的自圆其说··· PS讲这个主要还是一些读者非得问笔者对XX的观点，不看好就挨喷···有时候笔者能本着”一些问题是来求疑解惑的，一些问题是来寻求认同“来对事不对人，但有些显然是来找事的，怎么了？看不好比亚迪，看不好新能源又怎么了（又不是我带崩的···确信） 具体仓位操作都在《空空二相性》&以下这一期星球里 图片 可能大家会很神奇道，你不是才在前几期内容比如，23.3.3《国企的再舞：大象席地而坐》，表态对中特估的信任吗？ 是的，神华持仓还有，但不妨碍笔者阶段性减仓和调整头寸，这就是金融媒体&投资者&研究员的差别，灵活底线&赚钱&信息阶差的不可能三角··· 金融媒体是灵活底线+信息阶差的组合，赚钱放最末——赚的就是心理按摩+信息阶差的钱 投资者是赚钱+灵活底线优先主义，信息阶差在最末——赚的是投资钱，因为靠贩卖信息阶差不是赚钱重点 研究员是信息阶差+灵活底线的嵌套式——听说新能源研究快下岗跑美团了？又听说地产研究员连续三周KTV行情？还听闻ChatGPT/TMT研究员华莱士行情了，什么意思？就是上午还在吃鸡，下午拉稀···（这个行业点评下期再聊吧） 比如最后在23.3.3《国企的再舞：大象席地而坐》的最后一句： 但大家要认清楚一点——国企的本质是投资的最后底线，巨寄生/虹吸国民经济的最后底线··· 当经济动荡如洪水般席卷时，是一时的诺亚方舟，但皮之不存，毛

关于ARK 的牛市文章出现在一年多前，就在该基金获得惊人回报后不久。在该策略去年表现出色之后，上周出现了关于备兑看涨期权的熊市文章。 每篇文章的细节都很好地解释了好市场和坏市场之后发生的事情背后的心理。 并非每个投资者都这样做，但有一种趋势是只有在牛市期间飙升后才将资金投资于投机性产品，而只有在熊市期间保护资本后才将资金投资于防御性产品。 以下是茨威格关于 ARK 基金在 2020 年和 2021 年获得巨额回报后的业绩如何影响流量的看法： 在前两年，即 2015 年和 2016 年，ARK Innovation $ARK Fintech Innovation ETF(ARKF)$ 累计上涨不到 2%。然后它开始腾飞，2017 年上涨 87%，2018 年上涨 4%，2019 年上涨 36%，2020 年上涨 157%。 然而，到 2016 年底，该基金的资产仅为 1200 万美元——因此其 2017 年 87% 的巨大收益是由少数投资者赚取的。到 2018 年底，ARK Innovation 的资产仅为 11 亿美元；一年后，它仍然只有 19 亿美元。 直到 2020 年，投资者才开始大量购买。该基金的资产在 2020 年 3 月至 2020 年 7 月期间增长了两倍，达到 60 亿美元。晨星估计，从 2020 年 9 月到 2021 年 3 月，投资者向 ARK Innovation 注入了 130 亿美元的新资金。 恰逢其时，性能达到顶峰。 换句话说，表演很精彩，然后大量资金以令人难以置信的速度涌入，然后表演很糟糕。 不幸的是，这往往发生在风格跳跃的投资者身上。 市场或一些投资策略上涨了很多，你投资那个做得很好的东西，希望它能有重复的表现。 或者市场大幅下跌，你投资于表现非常好的东西，

近一个季度以来，默沙东花费百亿美元引入了科伦博泰多款抗体偶联药物（ADC），辉瑞以430亿美元收购了ADC巨头Seagen，以及阿斯利康重金引入康诺亚的ADC药物，ADC领域重新成为市场的焦点。 与此前不同的是，ImmunoGen、Zymework、Bicycle Therapeutics、Mersana等传统ADC企业并未在上述事件影响下有所表现，而Ambrx、Corbus、Elevation Oncology等ADC药企股价表现抢眼，后三家企业的共同点如下： （1）在上涨之前，三家市值均不足1亿美元，且低于公司账面现金，属于典型的小市值公司； （2）三家企业均与中国有着密切联系，Ambrx的管理层以华人为主，投资方也是华资居多，Corbus和Elevation的药物均是从石药集团引入，一定程度上反应出市场对中国ADC药物技术的认可。 除了三家之外，还有一家符合上述标准且与大药企有合作的ADC公司，股价已有启动迹象，欢迎在文末查看。 3个月3000%+，Ambrx上演绝地反转 Ambrx成立于2003年，是一家抗体偶联药物（ADC）研发公司，在两次递交招股书之后，于2021年6月登陆纳斯达克。由于公司管理层以华人为主，且背后股东有药明康德、复星集团、厚朴投资、光大控股等华资机构，并与中国生物制药（HK:01177）、浙江医药(SH:600216)、百济神州(HK:06160)等中国医药公司有合作关系，中国医药投资界对于Ambrx并不陌生。 在ADC领域，Ambrx的优势在于开创了首个非天然氨基酸定点偶联技术平台，可以实现定点偶联，解决了偶联位置随机性的问题。凭借该技术，Ambrx与百时美施贵宝、礼来、Astellas等公司均有项目合作。 研发管线方面，ARX788是Ambrx 推进最快的临床项目，由AS269（一种微管蛋白抑制剂）与曲妥珠单抗通过SAA位点偶联而成。A

欢迎来到岩松课堂，我是刘岩松！ 今天三大指数无视隔夜美股大跌影响，全线收涨，沪深两市今日成交额10207亿，量能是够的。 ChatGPT算力方向大爆发，这个方向已经被炒成了一锅粥；汽车芯片大涨4.18%，功率芯片方向刚开始起涨，后续可以持续关注。 现在满屏ChatGPT在起飞，这两天很多概念股又开始加速了。不只游资和散户，正规军也忍不住出手了，一些公募基金也开始偷偷追高抢筹。 现在市场的活钱基本都往这一个方向流，水位肯定会越来越高，只是很多公司业绩并不好，随着一季报和年报公布，很多公司会被打回原型，潮水退出时，不要把最后一棒留在手里。 鲍威尔鹰言，是在做预期管理 1. 符合预期的加息 美国联邦储备委员会3月22日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平。 虽然美国一些银行最近出现危机，但是考虑仍在高位的通胀，加息25个基点，完全符合市场预期。 但是进一步的收紧可能导致美国更多银行出现问题，焦头烂额的美联储跟通胀杠上了，以后的事情以后再说吧。 2. 鹰派发言 鲍威尔在当天发表的声明中说，近期指标显示支出和生产温和增长，就业加速增长，但通货膨胀仍居高不下。 为支持就业最大化和2%的长期通胀目标，美联储决定将联邦基金利率目标区间上调到4.75%至5%之间。美联储将密切监测新信息并评估其对货币政策的影响，预计“一些额外的政策收紧可能是适当的”。 近期的事态发展可能导致家庭和企业信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力，美联储尚不确定这些影响的程度。 未来美联储仍将高度关注通胀风险，坚定致力于将通胀率恢复到2%的目标。如果出现可能阻碍目标实现的风险，美联储将准备适当调整货币政策立场。 与其说鲍威尔的发言是偏鹰，不如说他是在做预期管理。 这次不是这轮加息的最后一次，今年想要进入降息周期的可能性

本轮三月展仓统计数据 随着我们进入期货展仓高峰的合约到期前最后一周，我们想展示3 月份展仓的统计数据，特别是旗舰股指指数期货。 以下，每张图里的一条实线代表远月未平仓合约与总未平仓合约的比率；虚线显示了最近 11 次展仓的历史平均值，灰色带表示与历史平均值水平的一个标准偏差。 正如我们从上图中看到的那样，跨季展仓开始时 EURO STOXX 50® 指数期货的后几个月未平仓合约（占总未平仓合约的 7%）略微偏低。在展仓交易期间的前两周，会员将 28% 的未平仓合约转移到远月。我们希望会员在到期前的剩余时间内再将50%的未平仓合约进行展仓。 这一次，会员开始在 EURO STOXX® 银行类股指期货到期前 9 天展开移仓。截至周五结束，我们在远月积累了21% 的未平仓头寸，预计本周仍有 54% 将展开移仓。 与以往不同的是，STOXX® Europe 600 期货在到期前七个交易日开始展期。截至本周初，34% 的 未平仓合约被换到远月，略低于历史平均值。我们预计大部分展期活动将在本周完成。 SMI® 期货上周表现出平稳的展仓活动。本周开始时，28%的未平仓合约展期到后面的月份，预计还会增加 42% 欲了解更多产品信息，请访问产品网页：https://www.eurex.com/ex-en/find/sc/products/stoxx

矽谷银行倒闭的影响——美国历史上第二大银行倒闭——的影响在周一继续，拖累了国际银行股。 由于美国金融监管机构关闭 SVB并控制其存款，欧洲银行股继周五收盘下跌 4% 后，周一伦敦时间下午 12:40 下跌 6.3% 。由于 SVB 恐慌，美国所有主要股指周五收盘下跌至少 4%，而监管机构 周日以系统性风险为由关闭了加密货币行业的主要银行之一 Signature Bank 。 美国联邦监管机构表示，所有存款都将全部存入，这让许多储户松了一口气。但许多投资者和分析师表示，SVB 危机远非孤立事件，其根源在于更大的系统性问题。 Fitz-Gerald Group 的交易员兼负责人 Keith Fitz-Gerald 对 CNBC 的 Capital 表示：“关于谁应该受到指责，我认为矽谷长期以来存在的贪婪和贪婪已经根深蒂固。”周一连接。 “我们让联邦储备委员会将部分准备金改为无准备金，这让像 SVB 这样的银行走出去，开始购买资产，而不是简单地借钱，”他说。“我的观点是，银行业务应该是无聊的，就像看著油漆变乾一样——只要不是这样，你就有问题了。不幸的是，这就是发生的事情。” SVB——上周初美国第 16 大银行——已经运营了 40 年，被认为 是科技初创企业和风险投资公司的可靠资金来源。这家总部位于加州的商业银行是 SVB Financial Group 的子公司，按存款计算是矽谷最大的银行。 SVB Financial Group 持有的资产——美国国债和政府支持的抵押贷款证券等被视为安全的资产——受到美联储积极加息的打击，其价值大幅下跌。 该公司的转折点出现在周三，当时 SVB 宣布已出售价值 210 亿美元的证券，亏损约 18 亿美元，并表示需要筹集 22.5 亿美元以满足客户的提款需求并为新贷款提供资金。这一消息导致其股价暴跌，并引发了恐慌引发的风投和其他储户撤资浪潮。一

在3月23日的美股主要300只ETF交易品种中，录得有61%的ETF交易品种的ETF价格上升；尽管录得过半数的ETF价格录得上升，不过仍有30%的ETF产品，虽然价格上升，成交额却下跌。 在价升量跌的ETF当中，其中 $Direxion DailyTechnology Bull 3x(TECL)$ 升幅最大，录得4.95%升幅；其次为MCHI，录得2.74%。GDX录得2.45%的升幅，属于价升量跌的ETF当中，排名第三。 如果考虑部署短期追升ETF，可以考虑以下品种，比如 $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$ 、KWEB以及FXI三只ETF都分别呈现价量齐升的型态，三者分别录得7.70%、4.81%以及3.14%的升幅。 相反，如果考虑追落后，可以考虑部分量价齐跌ETF。当中包括SPYV（下跌0.03%）、 $iShares S&P Short Term National(SUB)$ （下跌0.04%）以及IJH（下跌0.04%）。

账户规模：10万美金 拟做1比2配置，极端情况，即2倍杠杆 配置组合： 1，满仓美债ETF：TLT+卖call构成备兑 2，卖put基金ETF，即卖出ETF看跌期权 配置前提： 看好美债，同时不追求高收益 加息末期美债价格不至于再大跌，同时美债和证券资产，在市场不好的时候，应该具有一定的对立性，如果股票崩盘，可能会降息，导致美债价格上涨。当然，也担心股债双杀，不过目前加息末期，应该不至于。 挑选卖put的基金ETF，不再是美债ETF。如果遇到大跌，卖put的期权全部行权，需要的资金大约也是满仓。则极端情况下，美债ETF+卖PUT全部行权需要的资金，将近用到2倍杠杆。 一，满仓美债ETF：TLT+卖call构成备兑 直接买入10.5万美金的美债ETF，另外挑选行权时间一个月，行权价格稍微远点的期权卖call，卖call年化收益大约6%左右 挑选美债基金TLT，因为是长达20年期的美债ETF，弹性大些，但没有杠杆。一般在加息末期，美债收益率是提前见顶。目前在美国区域银行暴雷，加息相对缓和下，如果预期加息的终点在5.25%左右，则目前配置美债ETF应该是个不错的选择。 但接下来也不会那么快降息，而且降息，降幅也不会那么急速，即TLT也不会那么快上涨，是一个相对缓和的趋势，则叠加卖call构成备兑，增强收益。但卖call挑选的行权价格，也不能太近，因为担心错过大涨。 二，卖put基金ETF，即卖出看跌期权 卖put期权，是以ETF基金为主，主要是为了规避单一股票黑天鹅事件的风险。这个卖put初衷是赚期权金，但如果大跌下来，行权接到股票也不担心，就等于低位抄底，等反弹。卖put尽量分散点，如果不行权的情况下，预期年化收益15%~20% 目前挑选的标的是：ARKK，KRE，KWEB，ASHR为主，SOXX也在关注。上面卖put仓位，如果全部行权，所需要的资金是： (29X10+25

声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖2023年3月22日墨菲定律说，"任何可能出错的事情都会出错。‘’ 昨天，我长篇大论地说，上升缺口次日回补的统计概率小(271次里只有55次)，今天在最后15分钟就火速补上了昨天的缺口，且收于其下。大盘平开, 小幅震荡到下午两点，美联储决议后，增幅震荡，一度快到4040，老鲍谈话后，大盘下滑，补上昨天的缺口(3956.62|3971.19)，收长阴跌，跌下布林中线，但是保住了200天均线，且量缩。VIX高开低走，破20，尾盘急拉，出带下长影阳线，收涨， 涨回上布林中线，RSI重上50。VVIX也高开低走，尾盘急拉，出带下长影阳线，收涨。NYMO随大盘下跌，但跌幅只有昨天涨幅的过半，其三个指标没有质变。今天大盘的尾盘大跌，有假摔骗筹的嫌疑。量小，200天均线撑住了，MACD仍然金叉，K线还全在上升通道，NYMO仍然指向续涨，... ,等等，都显示自3月13日开始的牛反弹，还没到顶。然而，昨天的上升缺口，今天就补上，且收于其下, 后市不利：历史上，26次这样的情况，有15次第三日收跌，有19次第四日收跌，有12次第三、四日连续收跌。总之，明天的表现才是市场真正的反应。近一周复盘回顾2023.3.21 美股大盘复盘2023.3.20 美股大盘复盘2023.3.17 美股大盘复盘（周记）2023.3.16 美股大盘复盘部分技术指标解释1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率2. VVIX: VIX的波动率3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数

投资者不乏忧虑，无论是经济因利率上升而陷入衰退，还是上周重创金融股的灾难。 尽管如此，对于那些知道去哪里寻找的人来说，还是有购买机会的。 根据 TipRanks 上华尔街顶级专业人士的说法，这里有五只股票可以渡过难关，TipRanks 是一个根据过去的表现对分析师进行排名的平台。 由于宏观挑战影响企业支出，云公司的增长率正在明显放缓。尽管面临持续的压力，基于云的数据仓库公司Snowflake( SNOW ) $Snowflake(SNOW)$ 发布了乐观的季度业绩。 Snowflake 预计其产品收入在 2024 财年将增长 40%，与 2023 财年（截至 2023 年 1 月 31 日）的 70% 增幅相比有所放缓。尽管如此，Snowflake 仍对其未来几年的增长持乐观态度，并预计将在 2029 财年实现 100 亿美元的产品收入目标。 德意志银行分析师Brad Zelnick同意 Snowflake“无法幸免于云增长放缓”。 尽管如此，Zelnick 重申了对 Snowflake 的买入评级，目标价为 170 美元，并表示：“我们仍然坚信 Snowflake 的长期前景保持不变，其独特的多云架构、丰富的平台功能、数据共享能力和本机应用程序开发工具将其定位为捕捉巨大的数据云机会。” 在 TipRanks 关注的 8,000 多名分析师中，Zelnick 排名第 85位。他的评级在 69% 的时间里都是盈利的，平均回报率为 14.9%。 让我们转到另一家云公司Salesforce( CRM ) $赛富时(CRM)$ ，最近公布了 2023 财年第四季度（截至 2023 年 1 月 31 日）的稳健业绩。该公司预

　　成功的交易者是一种平衡，我们必须平衡来自分析家的对立意见，来自技术指标的矛盾信号以及来自我们内心深处的冲突情感。对于一个交易者无疑过去很重要，某种意义上很伟大，永远告诉我们关于自己的真相。但在另一种意义上，它也会成为我们的敌人，一个能瞬间摧毁我们未来的敌人。这是需要平衡的地方，我们不能过分重视过去以至于它蔓延出来，影响我们的明天！ 　　———黄金行情走势分析 　　因为对银行业危机的担忧缓解，促使一些投资者谨慎地重返高风险资产，美债收益率周二大涨，黄金遭遇抛售，金价周二大跌近40美元，回落至1940关口附近。所有的目光都集中在周三的美联储政策决定上，根据FedWatch工具，市场预计美联储加息25基点的可能性为86.4%。近三个交易日形成“黄昏之星”的顶部信号，暗示金价后市存在转向跌势的可能性。本交易日还需关注欧洲央行行长拉加德等官员的讲话，美国财长耶伦与美国国务卿布林肯将出席参议院小组委员会听证会，也需要予以关注，留意欧美银行业的进一步消息。 　　黄金周初连续两连阴下跌，实时黄金价格下探MA10日均线1933一线支撑，打压前期黄金多头强势走势，让市场行情走势再次布满疑云，这也是提醒我们，会不会是市场提前走预期行情，等待数据公布后开始收割呢？回归盘面日线图形中，本周收日线两根长上影阴日K线，价格跌穿MA5均线1965一线，布林带上轨从昨天的2012下移至1996，各均线整体偏下行发展，目前良好的信号既是SAR指标依然出现在底部1926附近，以及日内美元延续的下跌，这也是黄金偏空但抗跌的原因。铭诚提示在行情没有跌破1926附近，日线结构偏多对待。4小时上布林带逐步收口，黄金价格接近4小时布林带下轨1926一线，此点位与日线SAR指标重合，料将支撑较强。4小时图周期上ZigZag抛物线转向指标给出底部反转信号，附图指标上MACD死叉量能减弱，KDJ指标在超卖区域三轨粘合，有反

今天主要想和大家聊的是Block，也就是之前的Square。原因很简单，今天我们看到兴登堡的一份做空报告，给这只金融科技股带来了巨大的冲击，开盘一度下跌20%，最终收盘的时候，跌幅也有着接近15%。我们一起来看看这份做空报告到底可能会给Block带来多大的影响？

在3月22日的美股主要300只ETF交易品种中，录得有31%的ETF交易品种的ETF价格上升；尽管录得不过半数的ETF价格录得上升，不过仍有9%的ETF产品，虽然价格上升，成交额却下跌。 在价升量跌的ETF当中，其中 $小型黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDXJ)$ 升幅最大，录得2.92%升幅；其次为GDX，录得1.87%。SH录得1.64%的升幅，属于价升量跌的ETF当中，排名第三。 如果考虑部署短期追升ETF，可以考虑以下品种，比如TZA、 $道指三倍做空ETF-ProShares(SDOW)$ 以及SPSX三只ETF都分别呈现价量齐升的型态，三者分别录得8.77%、5.18%以及5.07%的升幅。 相反，如果考虑追落后，可以考虑部分量价齐跌ETF。当中包括 $iShares MSCI Growth Index Fund(EFG)$ （下跌0.12%）、ACWX（下跌0.13%）以及BKLN（下跌0.24%）。

周二恒指高开后，早市反复回软，在11:34跌至19018.1点后反弹。午后$安踏体育(02020)$ 及$吉利汽车(00175)$ 等公布业绩后，带动股市向好，恒指午后走势反复向好，尾市升至19295.64点后略回软，全日波幅277.54点。恒指收报19258.76点，升258.05点或1.36%，成交金额1024.33亿元。国指及恒科指分别升1.24%及2.45%。三项指数都向好，以恒科指走势较佳。吉利汽车(0175)在中午公布2022财年业绩，总收益增加46%至人民币1,480亿元；股东应占净溢利同比上升9%至人民币52.6亿元。股价在业绩后升3.83%，是带动恒指上升的动力之一。同业小鹏汽车(9868)及蔚来(9866)分别升8.8%及8.57%，是表现较好的恒科指成份股。安踏体育(2020)在中午公布2022财年业绩，收益增加8.8%至人民币536.5亿元，整体毛利增加6.3%至人民币323.2亿元，整体毛利率下降1.4个百分点至60.2%；经营溢利增加2.2%至人民币112.3亿元。股价在业绩后升9.23%；同业李宁(2331)亦升5.67%，都成为支持恒指向好之动力。恒指以阳烛近「陀螺」收市，当中其下影线相对较长，反映在19000水平有一定支持。若配合前交易日走势一并参考，则谱成「身怀六甲」的待变形态。MACD快慢线负差距收窄，反映走势改善。全日上升股份996只，下跌626只，整体市况偏好。 全美不动产协会(NAR)数据显示，美国2月二手楼销售增长14.5%，高于预期，亦是1年以来首次上升，升幅是2020年7月以来最大，而以年率计458万间，亦高于预期。除了经济数据优于预期外，投资者也关注美