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11月13日，贝莱德向美国证券交易委员会(SEC)披露了13F文件，公布了2023年Q3持仓情况。 贝莱德是全球最大的资产管理公司，管理资产规模超过十万亿美元。1988年成立，贝莱德是以被动投资为主导的投资风格，从早期黑石集团下的资管部门发展为全球资管龙头企业。贝莱德主要业务为针对法人与零售渠道提供投资管理、风险管理与财务咨询服务。 截至三季度末，贝莱德持仓市值3.48万亿美元，市值环比下降4.15%，建仓174只个股，清仓227只个股。 整体来看，贝莱德Q3前十大持仓分别是苹果、微软、英伟达、亚马逊、谷歌-A、Meta、特斯拉、谷歌-C、联合健康、伯克希尔。 数据显示，贝莱德减持了苹果、微软、英伟达、谷歌等明星科技股，其中苹果直接被减持823.33万股，并且也大幅减持了强生1497.54万股，；同时贝莱德也对亚马逊、Meta、特斯拉进行了增持，其中亚马逊被增持最多，约250万股。 图片 来源：LiveReport大数据 值得注意的是，贝莱德增持了医药股礼来122.22万股，今年因“减肥药”获批大热，最大市值的药企礼来自今年3月份以来涨超95%。 图片 来源：LiveReport大数据

曾经的“公募一哥”王亚伟的对冲基金TOP ACE 2023年Q3持仓曝光，其Q3持仓市值2533.95万美元，较Q2市值减少273.31万美元，环比下滑9.74%%；最新持仓家数10家，Q3期间增持2家，减持2家，建仓3家，清仓4家。 截至2023年Q3，TOP ACE共持有10家公司，分别是百度、英伟达、百胜中国、京东、拼多多、蔚来、小鹏汽车、名创优品、哔哩哔哩、阿里巴巴。从持仓可以看出，中概股依旧为主力仓！ 增持方面，TOP ACE分别增持了百度546.59万美元及英伟达21.44万美元，截至Q3末百度持仓市值高达1074.80万，占总仓位的42.42%，一举成为TOP ACE的头等重仓股，且从百度Q4近况走势来看，形势不容乐观。 图片 来源：捷利交易宝PC端 建仓方面，TOP ACE分别建仓了百胜中国223.44万美元，蔚来188.76万美元，名创优品149.44万美元。 减持方面，TOP ACE分别减持阿里巴巴574.05万美元，几乎接近清仓；拼多多减持334.0万美元，期末尚余市值213.79万美元，小鹏汽车减持54.42万美元，期末尚余市值183.60万美元。    清仓方面，TOP ACE分别清仓了网易、富途、携程、贝壳，清仓总金额约579万美元。

11月13日，长线机构柏基投资(Baillie Gifford & Company)向美国证券交易委员会（SEC）披露了截至2023年9月30日的第三季度13F文件。 柏基投资是一家成立于1908年的专注于成长投资的老牌投资管理公司，遵循长期主义，平均持股时间超过7年。 据LiveReport大数据，截至2023年三季度末，柏基投资的持仓市值1096.02亿美元，较上季度减少80.39亿美元，环比下降6.83%，增持52家，减持196家，建仓10家，清仓18家，持仓标的289家。 整体来看，柏基投资的前十大持仓分别是Mercadolibre、英伟达、特斯拉、亚马逊、Moderna、Spotify、拼多多、TTD、Shopify和法拉利，有小幅变动。 图片 来源：LiveReport大数据 在前十大持仓中，作为拼多多第一大机构股东，柏基投资Q3继续大幅加仓拼多多，增持450.11万股，花费3.76亿美元，使其从第十二大持仓直接跃升为第七大持仓，拼多多在三季度涨幅超40%。 图片 来源：LiveReport大数据；拼多多股价 值得一提的是，柏基增持幅度和金额最大的是HDFC银行，增持619.15万股，金额达3.96亿。HDFC银行是印度资产规模最大的银行机构，总部位于印度孟买，为印度、巴林、中国香港和迪拜的个人和企业提供一系列的银行和金融服务。 除此之外，柏基加仓较多的个股还有机械服务公司Comfort Systems USA、东南亚“小腾讯”Sea、美容科技公司Oddity Tech。 图片 来源：LiveReport大数据；HDFC股价 减持方面，柏基投资一直不停卖出英伟达、基因测序公司illumina和特斯拉，2023年Q3分别减持179.9万股、350.3万股和89.03万股，这是柏基连续三季度减持英伟达、连续六季度减持illumina。 值得注意的是，曾

高瓴资本旗下专注于二级市场的基金管理人主体HHLR Advisors于11月15日向美国SEC提交13F文件，披露了2023年Q3的美股持仓数据。 截至2023年三季度末，高瓴的持仓市值约44.8亿美元，季度环比减少约2.2亿美元（QoQ-4.6%）。三季度高瓴的投资重心仍在科技领域，主要买入了亚马逊、微软等11只股票，卖出了阿里、贝壳、拼多多、京东、华住等。 图片 来源：LiveReport大数据 截至三季度末，百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物依然稳居高瓴前四大重仓股，三季度高瓴减持拼多多约10%，减持贝壳约14.4%，两家生物技术公司百济神州和传奇生物则持股不变。 微软在三季度被增持约5.6%并升至高瓴的第五大持仓，占其投资组合比重约5.65%；亚马逊则买进了77.77万股，新晋前十大重仓股行列；其他被增持的还有Roivant和Boss直聘。目前高瓴前十大持仓中已有一半为非中概股。 图片 来源：LiveReport大数据 三季度高瓴还建仓了7只股票，其中5只是生物医药股，即RayzeBio、Neumora、Sagimet、Ambrx、太平洋生物科学，前3只为刚刚上市的被投公司。另外两只个股分别为特斯拉、“东南亚小腾讯”Sea Ltd。 图片 来源：LiveReport大数据 与此同时，三季度高瓴对20只个股进行了减持，中概股之中，京东、富途被减持超过8成，亚朵被减持近7成，中通、阿里巴巴、华住、满帮等则被减持3至5成不等，小鹏汽车则遭到清仓。 其他个股上，高瓴还减持了赛富时、BridgeBio Pharma 、coupang、亿滋、赛默飞世尔、On Holding 、拜玛林制药、argenx SE等，并将谷歌C、Coinbase、AMD、Adobe、Keurig Dr Pepper、HOOKIPA制药等股票都做了清仓处理。 图片 来源：LiveReport大数据

全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）于2023年11月13日向美国证监会(SEC)提交13F文件。据文件披露，其2023Q3持仓市值165.45亿美元，较Q2市值增长3.52亿美元，环比增长2.17%；最新持仓家数740家，增持389家，减持214家，建仓130家，清仓86家。  前十大持仓方面，桥水2023Q3的前十大持仓市值约55.88亿美元，占总市值的33.77%；相较Q2桥水前十大持仓标的并无变化，仅持仓市值排名有所变动，如Q2排名第十的沃尔玛于Q3跃升至第七，开市客由第七跃升至前五，强生由第四下滑至第九。 图片 来源：LiveReport大数据 增持及建仓方面，桥水2023Q3的前十大增持包括ISHARES INC、可口可乐、斯伦贝谢、直觉外科、默沙东、思科、宝洁等，前十总增持金额约3.34亿美元；从前十大增持来看，不难看出桥水Q3在科技、医疗、大消费等板块操作颇多。此外，桥水还建仓了博通、奈飞、英伟达等，就目前最新价来看，均有不错的浮盈。 图片   来源：LiveReport大数据 减持方面，桥水2023Q3的前十大减持包括VANGUARD、强生、谷歌、Tradeweb、维萨、盈透证券等，前十总减持金额约4.36亿美元；其中强生为桥水的前十大持仓股之一，于Q2也曾减持40.60万股。需注意的是前十减持中，医疗板块方面的个股占比较大，除强生外，尚有安进、再生元制药、礼来，这几个公司在Q3均有不错的涨幅。 图片   来源：LiveReport大数据 清仓方面，桥水2023Q3的前十大清仓包括Corteva、动视暴雪、欧尼克、美光科技、Phillips 66、戴文能源等，前十总清仓金额约1.22亿美元，清仓的板块包括农业、游戏、半导体、能源等。其中动视暴雪及美光科技均属于近年来行业风险的大事件中心。

老牌资管巨头富达投资旗下美国市场业务子公司富达管理与研究（Fidelity Management & Research, FMR）于11月13日向美国SEC提交13F文件，披露了其2023年Q3的美股持仓数据。 截至2023年三季度末，FMR的美股市场投资组合共持有5268只证券，持仓市值高达1.16万亿美元，环比上季度减少约357.6亿美元（QoQ-3%）。三季度FMR增持2437只，减持2110只，建仓413只，清仓500只。 截至三季度末，FMR的前五大重仓股分别为微软、英伟达、苹果、Meta、亚马逊，2023Q3前五大买入股分别为亚马逊、微软、谷歌A、Meta、Vertiv，前五大卖出股分别为苹果、英伟达、AMD、哈门那、前进保险。 图片 来源：LiveReport大数据 一、增持亚马逊、微软、谷歌及Meta，减持苹果、英伟达、AMD 2023Q3，FMR对科技巨头亚马逊、微软、谷歌A及Meta进行了加仓，相应增持金额分别达27.9亿美元、18.8亿美元、15.1亿美元及14.7亿美元，三季度FMR对亚马逊的增持力度较大，不过目前最大重仓股仍是微软。 图片 来源：LiveReport大数据 与之相应的，苹果、英伟达及AMD遭到FMR的卖出，其中苹果再度被减持15.9亿美元，已连续四个季度被减持；AI龙头英伟达和AMD则各被减持超10亿美元，但受股价表现推动英伟达仍升至FMR的第二大重仓股。 图片 来源：LiveReport大数据 除此以外，半导体股中FMR还减持了亚德诺、拉姆研究以及高通等标的，幅度分别约23%、20.5%及30.6%；博通和美光则被其明显增持，幅度达到16.7%及47.9%。FMR还大笔买进了数据中心巨头Vertiv，成了第一大股东。 图片 来源：LiveReport大数据 二、抛售保险股哈门那、前进保险，趁新高减持伯克希尔B股 除了科技巨

方舟投资（ARK）和21Shares AG联合推出的一组与比特币、以太坊期货及区块链技术相关的五只主动管理型ETF或将于近期正式亮相市场，此举将使Ark的ETF阵容从8只增加到15只。 图片 来源：21Shares 五只产品分别为ARK 21Shares主动比特币期货策略ETF(ARKA)、ARK 21Shares主动链上比特币策略ETF(ARKC)、ARK 21Shares区块链和数字经济创新ETF(ARKD)、ARK 21Shares主动比特币以太坊策略ETF(ARKY)以及主动以太坊期货策略ETF(ARKZ)，主要交易所为CBOE BZX交易所。 图片 来源：21Shares ARKA通过投资比特币期货合约100%投资比特币，其策略是通过主动展期比特币期货合约以优化绩效，跑赢比特币。目前ARKA的NAV为37.37美元。 ARKC投资于比特币期货合约和现金等价物，并依靠传统的量化和链上估值模型产生的市场信号来动态分配，确定比特币的主要趋势（看跌或看涨），优化相对于比特币价格的表现，通常在牛市期间持有较高比特币期货配置（反之亦然）。 ARKD通过主动管理比特币期货配置以及集中投资区块链行业和/或数字经济公司的股票来优化业绩为区块链技术的发展提供全面的敞口，通过专有估值模型专注于集中、高信心的股票投资组合。 ARKY投资于比特币和以太币期货合约，利用历史定价关系和基本面分析的动态配置，在一个市场周期内跑赢持有比特币。投资组合经理根据对每种资产的市场定性评估和预期价格变动，运用自由裁量的基本面分析来调整权重。 ARKZ通过投资标准以太期货合约，实现以太坊的100%敞口，目标是通过有选择性的展期期货合约来跑赢以太坊。目前ARKZ的NAV为26.63美元。 据悉，本周四是SEC“理论上”对悬而未决的现货比特币ETF申请发出“批准令”的八天窗口期的开始，目前总共有12个比特币ET

高盛最近分析了744只拥有2.4万亿美元总股权敞口的对冲基金和528只拥有2.8万亿美元管理资产的共同基金，结果显示，Q2对冲基金和共同基金增加了敞口自2017年以来，在过去六个月里，$标普500(.SPX)$ 股票更多地受到微观（公司层面）驱动，这是由于股票相关性下降所导致的，更多的微观驱动市场通常与股票选择者捕捉Alpha的机会更多有关。当股票回报更多地受到微观驱动时，对冲基金的回报历史上更为积极。对冲基金和共同基金在牺牲 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 和 $消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ 等增长领域的情况下，转向周期性股票，今年上半年，七家超级大型科技股推高了标普500指数，此后，基金减少了对这两个行业敞口:对冲基金和共同基金超配的Top 6 $信诺保险(CI)$ $费哲金融服务(FI)$ $万事达(MA)$ $优步(UBER)$ $Visa(V)$ $Workday(WDAY)$ 其中CI是Q2新增。Top 6的动态PE中位数比SPX整体的高

6月2日晚间，资管机构Edmond de Rothschild的全球首席投资官（CIO）本杰明·梅尔曼（Benjamin Melman）透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。 梅尔曼在接受彭博社采访时坦言，“我们会加仓人工智能技术吗？因为估值太高了，我们越来越不确定，如果继续上涨，我们会更加谨慎。” 01. 管理资产超6000亿人民币，为顶级银行世家罗斯柴尔德家族所有 据了解，Edmond de Rothschild总部位于瑞士日内瓦，为罗斯柴尔德家族所有，目前管理资产规模高达790亿瑞郎(超过6000亿人民币)。 罗斯柴尔德家族（Rothschild）始于18世纪德国犹太裔银行家迈尔·阿姆谢尔·罗斯柴尔德，其在1760年代创建了自己的银行业务，为德国法兰克福自由市黑森·卡塞尔领伯国提供服务，而后其五个儿子逐步将家族发展成为国际性的银行世家。 图片 来源：kknews 罗斯柴尔德家族是19世纪世界上最富有的家族，同时也是世界近代史上最富有的家族。家族的纹章上有拳头紧握着五支箭头，分别代表由迈尔·阿姆谢尔·罗斯柴尔德的五个儿子建立的五个分支，除了德国“本家”外，还有奥地利、英格兰、法兰西及那不勒斯的罗斯柴尔德银行家族。 02. 英伟达暴涨或令其获益颇丰，2023Q1减持近1/4 据LiveReport大数据显示，截至2023年一季度末，Edmond de Rothschild Holding SA在美股市场的投资组合持仓市值接近44亿美元，持仓标的共728家；2023Q1，其持仓市值环比增加9168.54万美元（+2.13%）。 截至2023年3月底，英伟达位列Edmond de Rothschild的第26大持仓，持仓市值为4338万美元，2023Q1其对英伟达减持了近5万股（24.14%）。从过去7个季度的持

23年第一季度持仓的13F近期不断公布，因为今年美股整体属震荡行情，这些基金们的选择也是市场的焦点。不过，不同基金经理的重点可谓大相径庭，我们关注一下有哪些“意外”之举。最大胆：大空头Micheal Burry——建仓中小银行，增持中概股。大空头的原型就是他，Micheal曾在今年Q1删光所有Twitter，只留了一个词“Sell”，然后股市就默默新高了。所以无论什么年头，做空都是挺难的，通过做空来赚大钱，都是小概率事件。这次它的Scion基金，清仓了去年的多只因为美国复苏而出现的持仓，包括 $巴克艾科技(BKI)$ 、 $沃尔弗林集团(WWW)$ 、 $美高梅(MGM)$ 、 $Qurate Retail-A(QRTEA)$ 等，这倒也好理解，毕竟不是担忧衰退么然后这哥们反手就买了地区性银行，包括 $第一共和银行(FRC)$ $阿莱恩斯西部银行(WAL)$ $西太平洋合众银行(PACW)$ 等等，这些都在风口浪尖上。果然会做空的男人胆子大。最现实：桥水基金——回避消费，拥抱科技。头号对冲基金桥水的最新调仓基本显示了整个对冲基金行业Q1的心态，面对粘性很高的核心通胀，以及美联储完全没想停下来的加息脚步，暂时卖出消费股避避风头，正好转

近期，桥水基金和索罗斯基金都公布了上一季度的持仓，双方相比上一季度，持仓都有着较大的变化。桥水基金桥水基金提交了截至4季度末的美股持仓，截至2022年4季度末，桥水整体持仓规模达到183.2亿美元，较上一季度下降7.3%。根据桥水13F持仓数据来看，桥水4季度总共增持265个标的、减持457个标的、新进87个标的、清仓133个标的。前十大持仓标的占总持仓的32.29%。whalewisdom从板块来看，桥水在4季度主要增持了金融板块，在增持比例最高的十支个股中有三只是金融股：$美国银行(BAC)$ 、$花旗(C)$ 、$摩根大通(JPM)$ 。桥水持仓板块变化桥水对金融板块大举加仓此外，桥水在第四季度还减持了大量科技股，$苹果(AAPL)$ 和$微软(MSFT)$ 减持比例逾90%，只剩下较低仓位。芯片方面，桥水清仓了$美国超微公司(AMD)$ 、$美光科技(MU)$ 和$英伟达(NVDA)$ 。$谷歌(GOOG)$ 和

2月2日，全球最大的对冲基金桥水宣布任命37岁的Karen Karniol-Tambour为联席首席投资官（Co-CIO），与Bob Prince和Greg Jensen共同领导投资委员会。桥水基金管理资产达1500亿美元，自1975年创立以来首次任命女性CIO。Karniol-Tambour出生在以色利，在海边小镇内坦亚长大，父母分别是主攻心理学和航空航天工程的教授，17岁便考入普林斯顿大学的国际与公共事务学院。2006年从普林斯顿大学毕业后，Karniol-Tambour加入了桥水基金。在过去的16年里，Karniol-Tambour从最基础的投资助理做起，凭借出色的表现在内部晋升迅猛。2013年，31岁的Karniol-Tambour升任为桥水最年轻的投资研究主管；2021年，Karniol-Tambour成为可持续发展的联合首席信息官，与Carsten Stendevad一起将可持续性因素与风险和回报结合起来，并在桥水基金的投资和商业委员会担任重要领导职务。那么这位华尔街最年轻的大型基金女性CEO，有什么样的投资观点呢？在去年12月的Advisor Perspectives Investment Insights峰会上，Karniol描述了为什么她认为我们正处于一个通胀压力持续上升的新时代，投资者如何为这种新环境准备他们的投资组合，表达了她的投资观。以下是Evoke Advisors 的联合首席信息官Alex Shahidi对她的采访：第 1 章：通货膨胀和利率ALEX SHAHIDI因此，通货膨胀和利率。显然，我们正处于 40 年来的最高通胀水平。但如果我们缩小一点，我认为从长期环境的角度来思考是有帮助的。所以如果你一直回到 1982 年到 2008 年，那基本上是一种环境。我们的利率下降，通货膨胀下降——称为通货紧缩。然后 2008 年发生了。我们经历了全球金融

2月2日，全球最大的对冲基金桥水宣布任命37岁的Karen Karniol-Tambour为联席首席投资官（Co-CIO），与Bob Prince和Greg Jensen共同领导投资委员会。桥水基金管理资产达1500亿美元，自1975年创立以来首次任命女性CIO。Karniol-Tambour出生在以色利，在海边小镇内坦亚长大，父母分别是主攻心理学和航空航天工程的教授，17岁便考入普林斯顿大学的国际与公共事务学院。2006年从普林斯顿大学毕业后，Karniol-Tambour加入了桥水基金。在过去的16年里，Karniol-Tambour从最基础的投资助理做起，凭借出色的表现在内部晋升迅猛。2013年，31岁的Karniol-Tambour升任为桥水最年轻的投资研究主管；2021年，Karniol-Tambour成为可持续发展的联合首席信息官，与Carsten Stendevad一起将可持续性因素与风险和回报结合起来，并在桥水基金的投资和商业委员会担任重要领导职务。那么这位华尔街最年轻的大型基金女性CEO，有什么样的投资观点呢？在去年12月的Advisor Perspectives Investment Insights峰会上，Karniol描述了为什么她认为我们正处于一个通胀压力持续上升的新时代，投资者如何为这种新环境准备他们的投资组合，表达了她的投资观。以下是Evoke Advisors 的联合首席信息官Alex Shahidi对她的采访：第 1 章：通货膨胀和利率ALEX SHAHIDI因此，通货膨胀和利率。显然，我们正处于 40 年来的最高通胀水平。但如果我们缩小一点，我认为从长期环境的角度来思考是有帮助的。所以如果你一直回到 1982 年到 2008 年，那基本上是一种环境。我们的利率下降，通货膨胀下降——称为通货紧缩。然后 2008 年发生了。我们经历了全球金融

方舟投资（ARK）和21Shares AG联合推出的一组与比特币、以太坊期货及区块链技术相关的五只主动管理型ETF或将于近期正式亮相市场，此举将使Ark的ETF阵容从8只增加到15只。 图片 来源：21Shares 五只产品分别为ARK 21Shares主动比特币期货策略ETF(ARKA)、ARK 21Shares主动链上比特币策略ETF(ARKC)、ARK 21Shares区块链和数字经济创新ETF(ARKD)、ARK 21Shares主动比特币以太坊策略ETF(ARKY)以及主动以太坊期货策略ETF(ARKZ)，主要交易所为CBOE BZX交易所。 图片 来源：21Shares ARKA通过投资比特币期货合约100%投资比特币，其策略是通过主动展期比特币期货合约以优化绩效，跑赢比特币。目前ARKA的NAV为37.37美元。 ARKC投资于比特币期货合约和现金等价物，并依靠传统的量化和链上估值模型产生的市场信号来动态分配，确定比特币的主要趋势（看跌或看涨），优化相对于比特币价格的表现，通常在牛市期间持有较高比特币期货配置（反之亦然）。 ARKD通过主动管理比特币期货配置以及集中投资区块链行业和/或数字经济公司的股票来优化业绩为区块链技术的发展提供全面的敞口，通过专有估值模型专注于集中、高信心的股票投资组合。 ARKY投资于比特币和以太币期货合约，利用历史定价关系和基本面分析的动态配置，在一个市场周期内跑赢持有比特币。投资组合经理根据对每种资产的市场定性评估和预期价格变动，运用自由裁量的基本面分析来调整权重。 ARKZ通过投资标准以太期货合约，实现以太坊的100%敞口，目标是通过有选择性的展期期货合约来跑赢以太坊。目前ARKZ的NAV为26.63美元。 据悉，本周四是SEC“理论上”对悬而未决的现货比特币ETF申请发出“批准令”的八天窗口期的开始，目前总共有12个比特币ET

老牌资管巨头富达投资旗下美国市场业务子公司富达管理与研究（Fidelity Management & Research, FMR）于11月13日向美国SEC提交13F文件，披露了其2023年Q3的美股持仓数据。 截至2023年三季度末，FMR的美股市场投资组合共持有5268只证券，持仓市值高达1.16万亿美元，环比上季度减少约357.6亿美元（QoQ-3%）。三季度FMR增持2437只，减持2110只，建仓413只，清仓500只。 截至三季度末，FMR的前五大重仓股分别为微软、英伟达、苹果、Meta、亚马逊，2023Q3前五大买入股分别为亚马逊、微软、谷歌A、Meta、Vertiv，前五大卖出股分别为苹果、英伟达、AMD、哈门那、前进保险。 图片 来源：LiveReport大数据 一、增持亚马逊、微软、谷歌及Meta，减持苹果、英伟达、AMD 2023Q3，FMR对科技巨头亚马逊、微软、谷歌A及Meta进行了加仓，相应增持金额分别达27.9亿美元、18.8亿美元、15.1亿美元及14.7亿美元，三季度FMR对亚马逊的增持力度较大，不过目前最大重仓股仍是微软。 图片 来源：LiveReport大数据 与之相应的，苹果、英伟达及AMD遭到FMR的卖出，其中苹果再度被减持15.9亿美元，已连续四个季度被减持；AI龙头英伟达和AMD则各被减持超10亿美元，但受股价表现推动英伟达仍升至FMR的第二大重仓股。 图片 来源：LiveReport大数据 除此以外，半导体股中FMR还减持了亚德诺、拉姆研究以及高通等标的，幅度分别约23%、20.5%及30.6%；博通和美光则被其明显增持，幅度达到16.7%及47.9%。FMR还大笔买进了数据中心巨头Vertiv，成了第一大股东。 图片 来源：LiveReport大数据 二、抛售保险股哈门那、前进保险，趁新高减持伯克希尔B股 除了科技巨

11月13日，长线机构柏基投资(Baillie Gifford & Company)向美国证券交易委员会（SEC）披露了截至2023年9月30日的第三季度13F文件。 柏基投资是一家成立于1908年的专注于成长投资的老牌投资管理公司，遵循长期主义，平均持股时间超过7年。 据LiveReport大数据，截至2023年三季度末，柏基投资的持仓市值1096.02亿美元，较上季度减少80.39亿美元，环比下降6.83%，增持52家，减持196家，建仓10家，清仓18家，持仓标的289家。 整体来看，柏基投资的前十大持仓分别是Mercadolibre、英伟达、特斯拉、亚马逊、Moderna、Spotify、拼多多、TTD、Shopify和法拉利，有小幅变动。 图片 来源：LiveReport大数据 在前十大持仓中，作为拼多多第一大机构股东，柏基投资Q3继续大幅加仓拼多多，增持450.11万股，花费3.76亿美元，使其从第十二大持仓直接跃升为第七大持仓，拼多多在三季度涨幅超40%。 图片 来源：LiveReport大数据；拼多多股价 值得一提的是，柏基增持幅度和金额最大的是HDFC银行，增持619.15万股，金额达3.96亿。HDFC银行是印度资产规模最大的银行机构，总部位于印度孟买，为印度、巴林、中国香港和迪拜的个人和企业提供一系列的银行和金融服务。 除此之外，柏基加仓较多的个股还有机械服务公司Comfort Systems USA、东南亚“小腾讯”Sea、美容科技公司Oddity Tech。 图片 来源：LiveReport大数据；HDFC股价 减持方面，柏基投资一直不停卖出英伟达、基因测序公司illumina和特斯拉，2023年Q3分别减持179.9万股、350.3万股和89.03万股，这是柏基连续三季度减持英伟达、连续六季度减持illumina。 值得注意的是，曾

全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）于2023年11月13日向美国证监会(SEC)提交13F文件。据文件披露，其2023Q3持仓市值165.45亿美元，较Q2市值增长3.52亿美元，环比增长2.17%；最新持仓家数740家，增持389家，减持214家，建仓130家，清仓86家。  前十大持仓方面，桥水2023Q3的前十大持仓市值约55.88亿美元，占总市值的33.77%；相较Q2桥水前十大持仓标的并无变化，仅持仓市值排名有所变动，如Q2排名第十的沃尔玛于Q3跃升至第七，开市客由第七跃升至前五，强生由第四下滑至第九。 图片 来源：LiveReport大数据 增持及建仓方面，桥水2023Q3的前十大增持包括ISHARES INC、可口可乐、斯伦贝谢、直觉外科、默沙东、思科、宝洁等，前十总增持金额约3.34亿美元；从前十大增持来看，不难看出桥水Q3在科技、医疗、大消费等板块操作颇多。此外，桥水还建仓了博通、奈飞、英伟达等，就目前最新价来看，均有不错的浮盈。 图片   来源：LiveReport大数据 减持方面，桥水2023Q3的前十大减持包括VANGUARD、强生、谷歌、Tradeweb、维萨、盈透证券等，前十总减持金额约4.36亿美元；其中强生为桥水的前十大持仓股之一，于Q2也曾减持40.60万股。需注意的是前十减持中，医疗板块方面的个股占比较大，除强生外，尚有安进、再生元制药、礼来，这几个公司在Q3均有不错的涨幅。 图片   来源：LiveReport大数据 清仓方面，桥水2023Q3的前十大清仓包括Corteva、动视暴雪、欧尼克、美光科技、Phillips 66、戴文能源等，前十总清仓金额约1.22亿美元，清仓的板块包括农业、游戏、半导体、能源等。其中动视暴雪及美光科技均属于近年来行业风险的大事件中心。

高瓴资本旗下专注于二级市场的基金管理人主体HHLR Advisors于11月15日向美国SEC提交13F文件，披露了2023年Q3的美股持仓数据。 截至2023年三季度末，高瓴的持仓市值约44.8亿美元，季度环比减少约2.2亿美元（QoQ-4.6%）。三季度高瓴的投资重心仍在科技领域，主要买入了亚马逊、微软等11只股票，卖出了阿里、贝壳、拼多多、京东、华住等。 图片 来源：LiveReport大数据 截至三季度末，百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物依然稳居高瓴前四大重仓股，三季度高瓴减持拼多多约10%，减持贝壳约14.4%，两家生物技术公司百济神州和传奇生物则持股不变。 微软在三季度被增持约5.6%并升至高瓴的第五大持仓，占其投资组合比重约5.65%；亚马逊则买进了77.77万股，新晋前十大重仓股行列；其他被增持的还有Roivant和Boss直聘。目前高瓴前十大持仓中已有一半为非中概股。 图片 来源：LiveReport大数据 三季度高瓴还建仓了7只股票，其中5只是生物医药股，即RayzeBio、Neumora、Sagimet、Ambrx、太平洋生物科学，前3只为刚刚上市的被投公司。另外两只个股分别为特斯拉、“东南亚小腾讯”Sea Ltd。 图片 来源：LiveReport大数据 与此同时，三季度高瓴对20只个股进行了减持，中概股之中，京东、富途被减持超过8成，亚朵被减持近7成，中通、阿里巴巴、华住、满帮等则被减持3至5成不等，小鹏汽车则遭到清仓。 其他个股上，高瓴还减持了赛富时、BridgeBio Pharma 、coupang、亿滋、赛默飞世尔、On Holding 、拜玛林制药、argenx SE等，并将谷歌C、Coinbase、AMD、Adobe、Keurig Dr Pepper、HOOKIPA制药等股票都做了清仓处理。 图片 来源：LiveReport大数据

11月13日，贝莱德向美国证券交易委员会(SEC)披露了13F文件，公布了2023年Q3持仓情况。 贝莱德是全球最大的资产管理公司，管理资产规模超过十万亿美元。1988年成立，贝莱德是以被动投资为主导的投资风格，从早期黑石集团下的资管部门发展为全球资管龙头企业。贝莱德主要业务为针对法人与零售渠道提供投资管理、风险管理与财务咨询服务。 截至三季度末，贝莱德持仓市值3.48万亿美元，市值环比下降4.15%，建仓174只个股，清仓227只个股。 整体来看，贝莱德Q3前十大持仓分别是苹果、微软、英伟达、亚马逊、谷歌-A、Meta、特斯拉、谷歌-C、联合健康、伯克希尔。 数据显示，贝莱德减持了苹果、微软、英伟达、谷歌等明星科技股，其中苹果直接被减持823.33万股，并且也大幅减持了强生1497.54万股，；同时贝莱德也对亚马逊、Meta、特斯拉进行了增持，其中亚马逊被增持最多，约250万股。 图片 来源：LiveReport大数据 值得注意的是，贝莱德增持了医药股礼来122.22万股，今年因“减肥药”获批大热，最大市值的药企礼来自今年3月份以来涨超95%。 图片 来源：LiveReport大数据

曾经的“公募一哥”王亚伟的对冲基金TOP ACE 2023年Q3持仓曝光，其Q3持仓市值2533.95万美元，较Q2市值减少273.31万美元，环比下滑9.74%%；最新持仓家数10家，Q3期间增持2家，减持2家，建仓3家，清仓4家。 截至2023年Q3，TOP ACE共持有10家公司，分别是百度、英伟达、百胜中国、京东、拼多多、蔚来、小鹏汽车、名创优品、哔哩哔哩、阿里巴巴。从持仓可以看出，中概股依旧为主力仓！ 增持方面，TOP ACE分别增持了百度546.59万美元及英伟达21.44万美元，截至Q3末百度持仓市值高达1074.80万，占总仓位的42.42%，一举成为TOP ACE的头等重仓股，且从百度Q4近况走势来看，形势不容乐观。 图片 来源：捷利交易宝PC端 建仓方面，TOP ACE分别建仓了百胜中国223.44万美元，蔚来188.76万美元，名创优品149.44万美元。 减持方面，TOP ACE分别减持阿里巴巴574.05万美元，几乎接近清仓；拼多多减持334.0万美元，期末尚余市值213.79万美元，小鹏汽车减持54.42万美元，期末尚余市值183.60万美元。    清仓方面，TOP ACE分别清仓了网易、富途、携程、贝壳，清仓总金额约579万美元。

高盛最近分析了744只拥有2.4万亿美元总股权敞口的对冲基金和528只拥有2.8万亿美元管理资产的共同基金，结果显示，Q2对冲基金和共同基金增加了敞口自2017年以来，在过去六个月里，$标普500(.SPX)$ 股票更多地受到微观（公司层面）驱动，这是由于股票相关性下降所导致的，更多的微观驱动市场通常与股票选择者捕捉Alpha的机会更多有关。当股票回报更多地受到微观驱动时，对冲基金的回报历史上更为积极。对冲基金和共同基金在牺牲 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 和 $消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ 等增长领域的情况下，转向周期性股票，今年上半年，七家超级大型科技股推高了标普500指数，此后，基金减少了对这两个行业敞口:对冲基金和共同基金超配的Top 6 $信诺保险(CI)$ $费哲金融服务(FI)$ $万事达(MA)$ $优步(UBER)$ $Visa(V)$ $Workday(WDAY)$ 其中CI是Q2新增。Top 6的动态PE中位数比SPX整体的高

6月2日晚间，资管机构Edmond de Rothschild的全球首席投资官（CIO）本杰明·梅尔曼（Benjamin Melman）透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。 梅尔曼在接受彭博社采访时坦言，“我们会加仓人工智能技术吗？因为估值太高了，我们越来越不确定，如果继续上涨，我们会更加谨慎。” 01. 管理资产超6000亿人民币，为顶级银行世家罗斯柴尔德家族所有 据了解，Edmond de Rothschild总部位于瑞士日内瓦，为罗斯柴尔德家族所有，目前管理资产规模高达790亿瑞郎(超过6000亿人民币)。 罗斯柴尔德家族（Rothschild）始于18世纪德国犹太裔银行家迈尔·阿姆谢尔·罗斯柴尔德，其在1760年代创建了自己的银行业务，为德国法兰克福自由市黑森·卡塞尔领伯国提供服务，而后其五个儿子逐步将家族发展成为国际性的银行世家。 图片 来源：kknews 罗斯柴尔德家族是19世纪世界上最富有的家族，同时也是世界近代史上最富有的家族。家族的纹章上有拳头紧握着五支箭头，分别代表由迈尔·阿姆谢尔·罗斯柴尔德的五个儿子建立的五个分支，除了德国“本家”外，还有奥地利、英格兰、法兰西及那不勒斯的罗斯柴尔德银行家族。 02. 英伟达暴涨或令其获益颇丰，2023Q1减持近1/4 据LiveReport大数据显示，截至2023年一季度末，Edmond de Rothschild Holding SA在美股市场的投资组合持仓市值接近44亿美元，持仓标的共728家；2023Q1，其持仓市值环比增加9168.54万美元（+2.13%）。 截至2023年3月底，英伟达位列Edmond de Rothschild的第26大持仓，持仓市值为4338万美元，2023Q1其对英伟达减持了近5万股（24.14%）。从过去7个季度的持

23年第一季度持仓的13F近期不断公布，因为今年美股整体属震荡行情，这些基金们的选择也是市场的焦点。不过，不同基金经理的重点可谓大相径庭，我们关注一下有哪些“意外”之举。最大胆：大空头Micheal Burry——建仓中小银行，增持中概股。大空头的原型就是他，Micheal曾在今年Q1删光所有Twitter，只留了一个词“Sell”，然后股市就默默新高了。所以无论什么年头，做空都是挺难的，通过做空来赚大钱，都是小概率事件。这次它的Scion基金，清仓了去年的多只因为美国复苏而出现的持仓，包括 $巴克艾科技(BKI)$ 、 $沃尔弗林集团(WWW)$ 、 $美高梅(MGM)$ 、 $Qurate Retail-A(QRTEA)$ 等，这倒也好理解，毕竟不是担忧衰退么然后这哥们反手就买了地区性银行，包括 $第一共和银行(FRC)$ $阿莱恩斯西部银行(WAL)$ $西太平洋合众银行(PACW)$ 等等，这些都在风口浪尖上。果然会做空的男人胆子大。最现实：桥水基金——回避消费，拥抱科技。头号对冲基金桥水的最新调仓基本显示了整个对冲基金行业Q1的心态，面对粘性很高的核心通胀，以及美联储完全没想停下来的加息脚步，暂时卖出消费股避避风头，正好转