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作者 | 龚岩 编辑 | G3007 互联网影视的发展，到了一个新的阶段。 日前，阿里影业披露了2023/24年度业绩。财报显示，2023/24财年里阿里影业实现收入50.36亿元（人民币，单位下同），同比劲增44%；经调整EBITA连续4年实现盈利，盈利约5.04亿元，同比增幅61%。而如果模拟大麦全年并表，那么阿里影业经调整EBITA盈利约11.6亿。 这种营收和盈利两位数双增的背后，是阿里影业“内容+科技”基本盘的稳固以及生态圈的价值释放。比如在内容方面，阿里影业持续渗透内容生产领域，确保影片内容质量，打造爆款电影的能力愈发成熟；在生态布局上，借助数字化业务赋能整个影视产业，AI、数字人等产品和应用的落地，提升了行业效率和新的解决方案，同时通过对大麦的收购，阿里影业也进入到演出等更为广阔的文娱市场。 正如相关行业市场分析师预判，当下中国线下文娱市场规模和增长趋势都在稳步回升，市场红利期正在进入下一个增长高峰，凭借“内容+科技”双轮驱动战略，稳步切中了市场起飞的双引擎，叠加对大麦的收购，未来，阿里影业赛道格局还将进一步拓宽，业务增长引擎也将更加多元。 01 全业务盈利增强，“内容+科技”双轮驱动成效显著 去年来，国内娱乐内容产业复苏强劲。以电影市场为例，国家电影局的数据显示，2023年全国电影总票房为549.15亿元，同比增幅82.6%，全年票房过亿元影片共73部，其中破10亿元影片数为11部；观影人次12.99亿，同比涨幅82.4%。尤其是2023年暑期档，全国电影总票房高达206亿元，创下了中国影史同档期最高纪录。 中国电影市场快速恢复的良好势头，也在今年得到延续，一季度电影总票房和观影人数均继续保持增长。在已经过去的元旦、春节、清明、五一各大档期中，阿里影业均有稳居档期票房Top2的代表作，呈现出明显的内容领先优势。 阿里影业此次财报显示，2024财年来自电影投资

虎友，你好！今天我们来聊聊苹果。本文重点：与谷歌 Pixel 7 和三星 Galaxy S23 等竞争对手相比，新发布的 iPhone 15 并没有带来实质性优势。订单项趋势表明整体收入和收益与去年持平。智能手机市场已经成熟，竞争者大量增加。如果没有大规模的技术转变，苹果可能会陷入劣势。未来在中国市场苹果可能面临华为的激烈竞争和中国地区的供应链风险。2023 年 9 月 12 日，苹果公司（AAPL）推出了 iPhone 15 及其相关型号。虽然一些媒体报道和忠实的苹果爱好者持积极态度，但也引来了大量的“果粉”吐槽苹果变成了一个只会卖“颜色”的手机品牌。值得注意的是，智能手机市场是一个拥挤的空间，全球碎片化严重，并且有无数针对不同预算和使用参数定制的品种。苹果的创新缺乏，会不会给其他手机生产商带来机会？1、iPhone 与其他旗舰机型对比在过去的几年里，苹果公司的iPhone系列出现了两个崛起的竞争对手：三星的Galaxy系列和谷歌的Pixel系列。与这两个竞争对手的整体功能给 iPhone 带来了实质性的挑战。从以上图表可以看出，除了显示分辨率稍有优势外，iPhone 15 对于普通用户来说并没有太多优势。总体而言，Pixel 7 领先优势较大，而 Galaxy S23 在价格方面则持平。一些 iPhhhone 15 的亮点也被很多用户诟病：1、iPhone 15 的“钛金属”外壳。该产品于 2017 年由Essential Products（曾得到亚马逊、腾讯和富士康的支持）创建的“Essential Phone”首次亮相。此外，钛金属外壳仅延伸到框架，而背面仍然依靠玻璃。2、iPhone 15 Pro Max 中的“新摄像头”早在 2019 年就已在华为 P30 Pro中使

虎友，你好！AMD（AMD.O）于北京时间 2023 年 8 月 2 日上午发布了 2023 年第二季度财报，电话会议中释放出了积极的信号，总结下来就一句话：业绩触底，开始回暖，指引疲弱。到这里，可能你又双叒叕问出那个经典的问题了：现在 AMD 能买吗？这篇文章，我就以 AMD 为例，从四个维度手把手带你分析 AMD 到底能不能买：1、财报分析--业绩必不可少2、估值分析--它现在贵不贵？3、技术面分析--技术指标怎么看？4、未来预期--未来有哪些亮点？一、财报分析--业绩必不可少买入股票前分析的第一个维度：财报。（帮你判断长期趋势是涨是跌）1、从整体业绩来看：以AMD为例：AMD 2023 年第二季度财报显示，本季度营收53.59亿美元，同比下降18%，环比基本持平；非美国通用会计准则下，净利润为 9.48 亿美元，同比下滑 44 %，环比下降 2 %。 AMD 二季度营收符合公司此前给出的50亿~56亿美元的指引区间，略超市场预期。AMD 业绩指引：第三季度收入将处于 54 亿至 60 亿美元之间（市场预期为 58.5 亿美元）；毛利率约为 51 %，比第二季度（46%）高出 5 个百分点。这一区间的中点将比去年同期上涨约2.5%，标志着连续两个季度的毛利率下滑结束。从整体的营收数据来看， AMD 略超分析师的预期，至少毛利率反弹标志着 AMD 走出了业绩下滑的区间，开始回暖。但是从三季度指引来看，54-60 亿美元的指引，在市场普遍预期的中点下方，这让很多分析师不太满意。2、从主营业务来看：这一点芝士虎在这篇文章中不作细讲，因为之前的文章多次提到如何找出主营业务，并且详细讲了如何分析。虎友们可以参考芝士虎之前发布的财报分析文章：

虎友，你好！今天是我们《财报入门》栏目的第 6 天。这篇文章，我主要介绍：四个最重要的财务指标。前面的专栏文章，芝士虎已经帮你打好了阅读财报的基础，今天起，我们就正式进入财报的投资实战阶段～首先，来思考一下，我们在研究一家公司值不值投资的时候，最关注公司的什么地方？我猜你肯定会想，这家公司赚钱的能力怎么样，能不能持续赚钱，公司的老板有没有经商的头脑，公司有没有钱，是不是欠一屁股债。以上这些问题啊，芝士虎用四个指标：盈利能力、成长能力、运营能力、偿债能力带你来综合判断。第一个指标——盈利能力盈利能力是指企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。说白了，就是看一家企业会不会赚钱。具体怎么看一家公司的盈利能力呢，从之前学到的指标中，我提炼了两个角度：一个是从营业收入的角度，也就是每单位的营业收入有多少可以变成利润。这个指标主要是看毛利率；毛利率能看出企业产品的竞争力。二是从资产角度看企业的盈利能力，也就是每向股东借一笔钱能赚回来多少利润。这里我们重点去看的是：净资产回报率（ROE）和资产回报率（ROA）这两个财务指标。第二个指标 —— 成长能力企业的成长能力，同样可以从收入和资产角度两个角度来看。从收入角度来看，重点看营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率。从资产角度来看，重点看总资产增长率、净资产增长率。第三个指标 —— 运营能力运营能力就是看一家公司在一段时间中能和别人做多少次生意；运营能力主要看四个指标：总资产周转率、应收帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率；打开 Tiger Trade App 的财务数据，你可以看到这四个周转率啦。（我在这里就不再详细展开解读了）第四个指标 —— 偿债能力偿债能力是指：在债务到期时偿还债务的能力，还不上自然就是老赖公司了。那有什么方法提前看一家公司是否具备偿债能力呢？我们通常从三个科目来判

虎友，你好！先来复习一下前面七天的《财报专栏》内容～Day1 : 怎么看一家公司是否真有竞争力？  DAY2: 成本和费用越少越好吗？  DAY3:上市公司的四大造假方式  DAY 4：如何避免投资到老赖公司？  DAY5: 如何看企业的盈利能力?-ROE  DAY6: 上市公司四个最重要的财务指标  

虎友，你好！ 看了大家对 DAY1 文章的留言，感觉收获满满啊～ 今天是芝士虎《财报入门》栏目的第2天。内容同样会让你有所收获！ 评论留言的虎友还会有1000虎币的奖励，话不多说，进入正题！ 这篇文章我主要介绍：上市公司的「成本和费用」是不是越少越好？ 肯定有人回答，当然了！但实际上，我们先从利润表中的成本角度，用「三大重点科目」来看看一家企业的「成本」管理能力。 科目1、销售及一般管理费用 销售及一般管理费用很简单，包含销售费用和管理费用。 销售费用是：一个公司要卖出产品，涉及到雇人、打广告营销等成本费用； 管理费用是指：企业管理费、包括差旅费，招待费用和管理员工工资等等。 很好理解对吗，但芝士虎在这里提醒你，「销售及一般管理费用」占营业费用的比例才是重点，因为这里极有可能藏着业务中的猫腻。 我举个例子，汽车行业的福特公司。在过去5年期间，销售及一般管理费用占营业费用的比例平均高达54%；这意味着福特公司在这一项目上的花费非常高。如果公司产品卖不动，付出的金钱肯定迟迟收不回。这样的公司一旦陷入财务危机，你很有可能血本无归。 所以大家一定要警惕那些受困于高额「销售及一般管理费用」的公司。 科目2、研发费用 我们都知道，技术是第一生产力，但，研究开发费用是越多越好吗？ 芝士虎告诉你，当然不是，研发投入过多不仅会损耗大量人力财力，还会提高公司运转的风险性。尤其是现代技术日新月异，一旦公司钻研的技术被其他技术颠覆或者过时，会非常危险。 巴菲特读财报就有个原则：那些必须花费巨额研发开支的公司都有竞争优势方面的缺陷，一旦这些技术过时，公司长期的经营前景就会被置于风险中。 因此，对于持续高额投入研发费用的公司，也要格外小心。 科目3、折旧与摊销费用 折旧与摊销费用一般在制造业里会重点关注，企业购买的机械设备及房屋建筑物，最后都会因为使用损耗而报废，这种损耗在利润表上就叫折旧与摊销费用。

虎友，你好。最近的股市真是一言难尽。地缘关系高度紧张，美联储「鹰」击长空，全球疫情持续肆虐，股票账户「绿草如茵」，无论是A股还是美股，都走出了「下跪行情」虎友们纷纷调侃，「你不理财，财不离你」，「这个钱，它不经理」，「股票比健康码还绿」。这样的市场行情，对于才入股市的新人来讲，确实有点「搞心态」搞心态；但是对于久经沙场的老鸟，早已见怪不怪了。除了心态区别以外，这些老鸟更加懂得「别人恐惧我贪婪」的真义。纵观历史，每一次市场超额反弹，都会经历一段绝望大跌；但不是每一次反弹，所有的股票都能走出趋势，只有那些「业绩超预期」的股票才能走出「六亲不认」的步伐。如何识别「业绩超预期」的股票呢，接下来，芝士虎会以微软为例，教你快速抓住财报重点。主要方法分为三步：1、找出公司主营业务，快速聚焦核心数据。在分析一家公司财报数据之前，你一定要先知道这家公司是做什么的，主营什么业务，这样我们才能快速从财报中找到核心数据。以微软为例，在Tiger trade app 中，输入股票代码，点击「资讯」，点击「个股公告」，就能找到微软最新季报。在微软三季报中，我们很快就能找到主营业务信息。（ 数据来源于：微软财报）通过财报，可以找到微软的三大主营业务：a.以office为主的生产力与商业流程业务；office相关业务是大家比较熟悉的微软业务之一。微软对于office的定位更多是在企业端，并开始逐步云端化，行业模式向订阅付费制SaaS模式转型而焕发新生，是云时代微软公司业绩演进的一大看点。b.以Azure为核心的智慧云业务；Azure是微软主营收入的另一大支点，迄今为止Azure依然在高速增长轨道上。以上这两大业务构成了云时代微软卷土冲来的两大核心支柱，是微软每季财报的必看点。c.更多个人计算业务；如C端产品Surface、Xbox等硬件、游戏业务、Bing搜索，包括Windows业务在内，更多是微软在移动