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虎友，你好！

今天我们来聊聊苹果。

本文重点：

• 与谷歌 Pixel 7 和三星 Galaxy S23 等竞争对手相比，新发布的 iPhone 15 并没有带来实质性优势。

• 订单项趋势表明整体收入和收益与去年持平。

• 智能手机市场已经成熟，竞争者大量增加。如果没有大规模的技术转变，苹果可能会陷入劣势。

• 未来在中国市场苹果可能面临华为的激烈竞争和中国地区的供应链风险。

2023 年 9 月 12 日，苹果公司（AAPL）推出了 iPhone 15 及其相关型号。虽然一些媒体报道和忠实的苹果爱好者持积极态度，但也引来了大量的“果粉”吐槽苹果变成了一个只会卖“颜色”的手机品牌。

值得注意的是，智能手机市场是一个拥挤的空间，全球碎片化严重，并且有无数针对不同预算和使用参数定制的品种。苹果的创新缺乏，会不会给其他手机生产商带来机会？

1、iPhone 与其他旗舰机型对比

在过去的几年里，苹果公司的iPhone系列出现了两个崛起的竞争对手：三星的Galaxy系列和谷歌的Pixel系列。与这两个竞争对手的整体功能给 iPhone 带来了实质性的挑战。

从以上图表可以看出，除了显示分辨率稍有优势外，iPhone 15 对于普通用户来说并没有太多优势。总体而言，Pixel 7 领先优势较大，而 Galaxy S23 在价格方面则持平。

一些 iPhhhone 15 的亮点也被很多用户诟病：

1、iPhone 15 的“钛金属”外壳。该产品于 2017 年由Essential Products（曾得到亚马逊、腾讯和富士康的支持）创建的“Essential Phone”首次亮相。此外，钛金属外壳仅延伸到框架，而背面仍然依靠玻璃。

2、iPhone 15 Pro Max 中的“新摄像头”早在 2019 年就已在华为 P30 Pro中使用。5 倍光学变焦功能与 Pixel 7 Pro 相当，仅为Galaxy S23 Ultra 的一半。

3、iPhone 15 的 3D 视频录制（或“空间录制”）功能，该功能的一个版本已于 2017 年通过 HTC EVO 3D首次亮相。苹果公司称，用户可以在 Apple Vision Pro 明年初在美国上市时，在三维空间中捕捉珍贵的时刻。

但是与 EVO 3D 不同，用户将无法查看通过他们的设备获取的内容。仅可以通过 Apple Vision Pro 耳机查看，该耳机的价格为 3,000 美元（起步价）。

4、苹果公司将从“闪电”充电技术转向更通用的 USB-C 标准。虽然有些人认为这是该公司单方面为用户利益考虑而做出的行为，但实际情况可能略有不同。

实际上，苹果转向USB-C 标准，是为了满足欧盟 (EU) 议会的要求：平板电脑、手机和相机必须在 2024 年底之前配备 USB-C，而笔记本电脑则必须在 2026 年之前采用类似的标准。

除此以外，苹果用户为了获得高达 40Gbps 的传输速度和高达 100 瓦的快速充电，需要购买 Thunderbolt 4 Pro 线缆，价格为 69 美元。

由此来看，苹果新一代的产品和同类产品相比，并不具备太大优势，所谓的“新技术”也只是沿用了竞品的部分功能。

2、财报数据分析

接下来我们看看苹果的财报数据：

从地区和产品类别我们可以分析苹果的净销售额趋势：

与 2022 年同期以及整个财年相比，过去 9 个月似乎没有任何地区的需求出现强劲激增。在很大程度上，与同期相比似乎略有下降，而与上一财年的数据相比，本财年的表现略低于标准。

2021 财年是销售额大幅增长的一年（尤其是在中国）。接下来的一年（2022 财年）虽然没有那么大规模，但仍然实现了净正增长。

2020财年，美洲地区一度占公司净销售额的 45 %以上。到 2022 财年，这一比例下降至略低于 43 %，在过去 9 个月中进一步下降至略低于 42 %。中国从 2020 财年的略低于 15% 上升到 2022 财年的略低于 19%，再到过去 9 个月的略高于 19%。在所有财年和过去 9 个月中，欧洲的增长率基本上徘徊在 25% 左右。

到目前为止，iPhone 是 2020 财年销售额增长的最大贡献者：略高于净销售额的 50%。多年来，这一数字持续增长：2022 财年略高于 52%，过去 9 个月超过 53%。因此，收入增长趋于平缓可能是由于 Mac 和 iPad 销量下降，从 2020 财年的略高于 19% 降至过去 9 个月的略低于 15%。

“服务类别”（包括广告、AppleCare、云服务、数字内容和支付服务）的份额也在增长：从 2020 财年的略低于 20% 到过去 9 个月的 21% 以上。

总结一下：

就整体销售业绩以及关键产品趋势而言，苹果公司的业绩基本上可以说是“马马虎虎”：收入和利润保持在去年的水平附近。

但是在没有创新技术优势的情况下，目前苹果公司的产品已经很难吸引新用户的大规模购买。并且，智能手机市场，是买家的天堂，在世界大部分地区买家都可以轻松获得大量的产品选择。

另一方面，“服务”的增长，包括通过其播客网络的收入份额和通过其流媒体服务的订阅者，这对苹果来说是一个积极的因素。

3、未来苹果的风险

（1）来自于华为的竞争风险。

未来苹果最大的风险，可能是来自于中国市场的竞争。特别是苹果的老对手华为，正准备夺回部分市场份额。

从数据来看，苹果与华为的激烈可以追溯到 2015 年。当时苹果在中国高端手机市场的市场份额处于领先地位。在接下来的四年里，华为从苹果手中夺走了市场份额，并在 2019 年增长到近 40% 的市场份额，而苹果的份额则缩减至 6% 左右。随后，美国禁止国内公司与华为合作，拒绝华为使用 Android 系统，使华为无法推出具有 5G 功能的手机。这实际上使苹果成为中国高端智能手机领域唯一真正的参与者。因此，到 2022 年，苹果在高端手机市场的份额增至 45% 以上，而华为则是略高于 10%。

现在，华为正在努力夺回市场份额。最近，华为推出了新款手机 Mate 60 Pro，解决了迫使华为在 2019 年退出高端智能手机市场的硬件问题。

值得注意的是，新款华为 Mate 60 Pro 配备了四摄像头设置，其中包括108兆像素主传感器、50兆像素超广角镜头、12兆像素潜望式长焦镜头和3D ToF传感器；此外，该手机的相机系统还包括 10 倍光学变焦、100 倍数码变焦和 8K 视频录制等功能。此外，华为新机还配备 6.8 英寸OLED显示屏、屏下指纹传感器、5nm处理器、12 GB RAM和 512 GB存储。

苹果投资者最担心的是，以上华为的技术，近 90% 的来自中国独立研发，这使华为摆脱了美国的技术封锁，对苹果的竞争威胁直线增加。

考虑到 iPhone 生态系统的粘性，以及现有华为手机的产量，个人认为华为手机在中国的市场份额短期较难恢复到 2019 年的水平。但是，随着中国政府开始更加积极地青睐本地制造的技术，未来华为和苹果的竞争可能会愈加激烈。

（2）中国地区的供应链风险

在最新的财报中，苹果这样表示：公司几乎所有的制造全部或部分由主要位于亚洲的外包合作伙伴进行，包括中国大陆、印度、日本、韩国、台湾和越南，且目前该制造主要由少数公司进行外包。

现在，虽然具体数字尚未披露，但据估计，iPhone 大约90% 的硬件来自亚洲，其中大部分直接或间接与中国相关。因此，如果中美紧张局势进一步升级，征收关税、制裁和其他贸易限制不仅可能通过供应链运营对苹果的商业模式产生重大影响，而且还会通过税务对公司的财务状况产生重大影响。关税的不利影响会增加苹果产品的整体成本。

到这，这篇文章就要结束了，你对苹果未来的看法如何呢？记得在评论区给我留言，我会选出优秀的留言做出奖励，每一则被我选中的留言，都会奖励 5 个虎币！

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