• 飞人开心就好·07-03飞人开心就好
      $香港交易所(00388)$  港股的交易费相比A股美股,都要高,有没有人去关注调整,经济形势低迷,大家都纷纷调低交易费用,只有港股还调高比例,真是不知道怎么想的。
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    • 摩根频道·07-02摩根频道

      港股,不是名创优品的安全区

      近日,根据港交所公布的文件显示,4月份递交招股书的名创优品,已经通过了上市聆讯。眼看着双重上市已成定局,长期以来都在为美股潜在退市风险而苦恼的名创优品,大概是终于可以松上一口气了。或许是受到这一利好消息的影响,从2021年6月算起,已经持续下跌一整年的股价,也终于在近期止住下跌走势,并开始逐步攀升。只不过,相比于去年6月份每股20美元左右的价格,今年6月1日,名创优品的股价已经跌至最低5.17美元。尽管进入6月下旬后有所回升,但截至6月27日收盘,均价也只是勉强稳定在8.674美元,相比2021年一度突破35美元关口的历史高点,市值更是缩水了70多亿美元。而且,这位“全球最大”的自有品牌生活家居综合零售商,想要重获资本市场的信任,或许也不是件容易的事情。一、连续亏损3年,名创优品沉迷开店?其实名创优品选择回归港股,从某种意义上来讲,是迫于无奈的选择。就像是近些年来,大量的中概股企业选择回归,固然是因为中国资本市场已经趋于完善,更有利于谋求融资拓展。但实际上,自华为遭到制裁后,美国证券交易所对待中国企业的态度越发严苛,也在加速中概股的回归。根据美国证券交易所在5月份再次公布的,可能会被退市的中国公司名单,已经被列入“预摘牌”名单的中概股公司已经达到了105家。除了中国石油、科兴生物、华能国际等关键领域的知名企业,网易、京东、知乎、哔哩哔哩、腾讯音乐等企业,也都面临着退市风险。尽管名创优品尚且没有进入“预摘牌”名单,但是除了中概股公司所面对的大面积针对外,其本身业绩表现的困顿,早已积累了不小的潜在风险。而且基于以下两个方面的因素,选择回港上市,可能并不仅仅只是为了“避险”。1.连续亏损3年,营收增长持续放缓。根据财报信息,截至2021年6月30日,2021财年中,名创优品的亏损数字达到了14.3亿元左右。此前的2019财年和2020财年,名创优品分别亏损了2.9亿元和2.6亿元。除了这连续3年的亏损之外,虽然名创优品在2021年下半年转亏为盈,但是2021年全年累计亏损,也仍维持在12亿元左右。同时在2022年第一季度中,名创优品归母净利润只有9655万元,同比下跌20.77%,很难说2022财年是否还会延续亏损的记录。考虑到名创优品在2020年10月15日才在纳斯达克敲钟上市,或许也可以说,名创优品从上市至今,都没能摆脱亏损的困扰。而且从2021年9月30日至2022年3月31日,三个季度的营收分别为26.54亿元、27.73亿元、23.41亿元。其增长速度分别是28.09%、20.68%、5.01%,明显呈现出放缓趋势。与之相应的,名创优品自2019年起,其营业成本已经连续3年保持在66亿元上下。而近三个季度中,分别是19.26亿元、19.10亿元、16.35亿元,累计已经达到了54.71亿元,预计2022财年的营收成本很可能会突破70亿元大关。这可能也意味着,名创优品连续亏损的记录,或许要延续到第4年。2.逆势开店扩张,单店收入持续负增长。据不完全统计,截至2022年6月,名创优品在全球范围内已经拥有了5113家门店,其中海外门店占据1916家。而截至2021年6月30日,名创优品全球门店数量4749家,海外门店占据1810家。一年左右的时间,名创优品新开了364家新店,其中国内258家,国外106家。平均下来,几乎每个季度名创优品都要增开90多家门店,或许也只有依靠更加频繁的融资,才能在常年亏损的运营状况下保持这样的扩张节奏。通过天眼查可以看到,名创优品在上市前融资了将近50亿元,很难说,经过如此快节奏的扩张后,其资金链是否正在面临压力。而且受到包括疫情在内的多方面因素影响,从2019年开始名创优品的单店收入就开始大幅下降。据不完全统计,连续三个财年中,其单店收入分别为270万元、220万元、190万元。再加上店铺网络、物流系统和经销渠道的铺设,也都需要大量且长期的运营支出,名创优品营业成本之所以居高不下,和频繁开店的策略脱不开干系。因此,在自身营收难以维持收支平衡的当下,回归港股扩大融资渠道,也就成了逃不开的选择。只不过,名创优品为之准备的新故事,却似乎并没有得到市场的认可。二、“十元店”时代落幕,转型新品牌困于线下?不得不说,属于名创优品的“十元店”时代,或许早已经落幕了。在国内起步阶段,凭借着相对较低的价位,以及类似日系产品的精致定位,让名创优品收获了大量的用户群体。再辅以具备高速扩张优势,并且风险较低的加盟模式,至少在国内家居综合类零售市场的开荒期间,名创优品一路走来可谓是顺风顺水。随着这一运营模式的持续拓展,名创优品主要的营收渠道,也从产品销售转向了加盟费用。而后名创优品远赴美国上市,在将门店推向海外市场时,却遭遇了水土不服的困境。由于政策和经济结构的不同,海外门店大都采用的是直营模式。尽管相比于国内加盟店,国际业务范畴的直营店,有着更好的毛利和营收表现,但也伴随着更高的开店成本和经营风险。就比如近两年间,国外近乎失控的疫情防控管理,导致了线下门店经常出现难以正常运营的情况。据不完全统计,2022年第一季度,名创优品就有超过76家门店受到影响,无法开门营业。与之相应的,近三个财年的财报中,海外市场的营收分别是30.31亿元、29.35亿元、17.8亿元,下滑趋势越发明显。至于同时期的国内市场,名创优品已然触及了行业增长的天花板。为了寻求新的营收增长曲线,从2021年开始,名创优品就开启了多元化经营的“X-战略”转型。但是在转型过程中,更多的新问题也随之涌现,其中最为明显的大概还是以下两个方面——1.新品牌坚守线下渠道,受困疫情陷入关店潮。虽然名创优品对转型的期望,是通过孵化更多子品牌,来打造一个新零售平台,实现多元化经营。但是在具体的经营过程中,名创优品仍然将大量的筹码都押在了线下渠道,在这些年中,也直接遭受了疫情反复的直接影响。例如2020年12月孵化出的潮玩品牌TOP TOY,作为回归港股的主要业务之一,在2021年该品牌的GMV在中国潮玩市场的线下门店中,以3.74亿元的成绩位列第三。但是从2022年4月开始,北京、宁波等主要城市的TOP TOY线下门店,都先后以关停告终。2020年推出的美妆品牌WOW COLOUR,曾经信心满满的“千店计划”如今只有300家不到的数量。2022年初的高端美妆品牌HAYDON,更是在4月的疫情反复中,出现了不少规模的关停。2.研发创新能力堪忧,市场培育度不敌头部企业。名创优品的研发创新和品控管理,一直以来都饱受着各个方面的质疑。在早期野蛮生长阶段中,名创优品就因为质量问题和产品定位,频繁被讽刺为“伪日系”、“伪精致”,即便是到了海外市场,也没能改变这些历史遗留问题。而且这一“传统”,更是传承到了新品牌的身上。例如潮玩品牌TOP TOY,一度和“抄袭”、“廉价玩具”、“路边货”等负面形容词联系到一起,在潮玩鄙视链中处于近乎底部的位置。而且其产品池中,超过70%都是漫威、迪士尼的IP产品,自研产品和联名合作款,共同占据了剩下的30%。相较于泡泡玛特、寻找独角兽等潮玩头部企业,TOP TOY并没有极具代表性的核心品类,在Z世代年轻人中的知名度也相对较弱。反映到销量上,在天猫618的潮玩销量排名中,TOP TOY仅位于第十名。对于名创优品而言,回归港股并不意味着安全落地,一场更严峻的挑战,或许已经来临了。参考资料:《名创优品,复制不了自己》——新零售商业评论《回港上市,名创优品“负重”扩张》——消费钛度《冲刺二次上市的名创优品,还有三大困局待解》——连线Insight
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      乖宝冲刺IPO,国产如何摆脱“泛标签化”走向“认知升维”?

      近日,证监会官网显示,乖宝宠物向深交所递交了更新后的招股说明书,拟在深交所创业板上市,中泰证券股份有限公司担任保荐人,中金公司为联席主承销商。同时,其IPO审核状态已进入问询阶段,乖宝宠物距离上市又进了一步。本次乖宝宠物IPO拟发行不低于总股本10%,募资6 亿元,按此计算公司估值约60亿元左右,PE达到50倍。如若乖宝宠物能够如愿上市,摆在面前的第一道关卡,可能就是如何在竞争加剧的宠物市场中保持业绩与市场份额的高增长,来维持自身估值与二级市场的稳定。一、乖宝宠物IPO,暗藏隐忧?从更新后的招股书数据来看,乖宝宠物的经营情况并没有其估值那么乐观。1.营收增速下滑、净利率偏低,仍存在持续下滑的趋势?乖宝宠物的营收的确一直在增长,从2019年至2021年,乖宝宠物营业收入分别达14.03亿元、20.13亿元和25.75亿元。不过,其营收增速已经大幅度放缓,从2020年的43.48%下行至2021年的27.91%。并且,其净利率一直偏低,在报告期内,净利润分别为416.02万元、1.11亿元和1.40亿元,净利率分别为0.30%、5.54%、5.51%。然而,今年3月份在北交所上市的路斯股份,2019年至2021年的净利率分别为8.68%、9.32%和6.64%,均高于乖宝宠物。其次,因为原材料价格的上涨使得2019年已经在亏损的边缘徘徊,伴随着市场趋于稳定,乖宝宠物2021年的净利率却不增反降,着实令人担忧。并且,在未来乖宝宠物的净利率还有下降的可能性。一是,乖宝宠物旗下全资子公司被认定为高新技术企业,在报告期内享受优惠税率,从2019年至2021年,税收优惠对利润总额影响比例分别为 46.75%、8.84%、5.63%。如果未来高新技术企业所得税优惠政策发生变化,或相关子公司未通过高新技术企业认定而不能持续获得所得税税收优惠,将给公司的业绩情况带来一定的不利影响。二是,我们知晓乖宝宠物2019年净利率过低原因原材料价格波动,毕竟对于宠物食品行业来说,原材料作为最大的成本项,一旦价格波动会对利率产生较大影响。不过,乖宝宠物并不是没有做出举措来增加利润。以产品细分项来看,零售、主粮与保健品及其他项的平均售价都有所增长。零食作为营收占比一直保持在60%的大头来说,其2020年和2021年平均售价同比增幅均在10%以上,保健品和其他的平均售价2021年同比增加45.46%。然而,这部分提价却并没有让人看到净利率的明显提升。三是,当下行业竞争愈发激烈,乖宝宠物想要维持业绩增长与品牌影响力,那么只能继续加大营销投入,这一方面大概率会进一步拉低净利率。2.销售费用超研发费用七倍,短期与长期难以并进?那么究竟是什么拉低了乖宝宠物的利润呢?抛开原材料成本来说,从招股书披露数据显示,占比最大的应当是公司销售费用,从2019年至2021年,分别为2.46亿元、3.41亿元和4.59亿元,占各期营收比分别为17.53%、16.93%和17.84%,相当于近两年来利润率的三倍还多。当然这要源于乖宝宠物正在从代工厂到以自主品牌面向C端用户转型中,报告期内,乖宝食品邀请了谢霆锋、男团成员尹浩宇、韩国乐队成员李铢衔作为代言人。其次,合作了CCTV的《你好生活》、湖南卫生《朋友请听好》、《向往的生活》等大热综艺,还有《三十而已》、《爱上特种兵》等影视剧及手游《小森生活》,通过各个渠道合作来提升品牌影响力。的确,对于一个品牌来说,短期内最快打出知名度的方式,就是营销、铺天盖地的营销,但是这终究只能适用于短期;以长期来看,还需要通过研发打造区别于市场的产品力,来支撑品牌形象与口碑。然而,从其招股书所披露数据显示,从2019年至2021年,其研发投入分别为3552.63万元、4405.05万元和5936.17万元,虽然一直在增长之中,但从占营业收入比例来看2021年为2.31%比2019年的2.53%还要低,连同期销售费用的七分之一都没有。如此高的销售投入比与如此低的研发投入比,很难让消费者对这样品牌形成“良向”的认知,更会让消费者怀疑麦富迪是否如宣传的那样“优秀”,是不是只是营销下的产物。3.募资扩产与产能利用率走低,是否为“悖论”?在招股书中,乖宝宠物详细地给出了6亿募集资金的使用项目,其中61.23%的募集资金都被投入到宠物食品生产基地扩产建设项目中。预计项目建设完成后,将形成年产58,500 吨主粮、3,133 吨零食以及 1,230 吨高端保健品的制造能力,项目达产后年销售收入预计可达 9.74亿元。对于任何一家公司来说,扩产项目的投入应当是原产能利用率饱和,难以满足市场的情况下,投入生产线来满足市场需求。然而,从乖宝宠物所披露的数据来看,其当下产能利用率并未饱和。并且,以主粮来看,从2019年至2021年,产能利用率分别为96.99%、80.97%与67.40%,已经连续下滑;以零食来看,产能利用率一直保持在90%出头,没有出现过已经饱和、供不应需的状态。那么,乖宝宠物募资资金投入到扩产建设项目中,一旦市场需求并不像预设的那样,无疑会造成产能过剩、引发短期内库存过高,大概率走向消减产线、加大促销。并且,从当前来看,乖宝宠物在利用率未饱和的情况下,库存商品已经大幅度增加,从2020年的1.3亿到2021年的2.59亿,几乎翻了一倍。这对于品牌来说,并不是一个好兆头。4.多次违规被处罚、官司“悬而未决”,IPO会中断于此?在其报告期内,在国内外乖宝宠物曾受过多次处罚。在国内,在聊关违字[2020]0003号的处罚决定中,乖宝宠物因未经海关许可擅自将报关单项下尚处于海关监管期内的2台减免税设备膨化机抵押给齐鲁银行聊城开发区支行,违反了《中华人民共和国海关法》第三七条的规定,罚款29万元。在国外,2019 年 2 月 14 日,乖宝美国由于工资、工时、 雇员保险和个税等方面的不合规,被加州就业发展部责令缴付 4,395.47 美元,乖宝美国已按要求缴付该等款项。早在2017年,乖宝美国在 2017 年度未按时申报和代扣代缴一笔 30,636 美元的税款,被美国国税局处以共计8271.72美元罚款。并且,由于乖宝美国并未按时支付,截至 2019 年 10 月 24 日应付的罚款加上累计应付的利息共 10093.34 美元。此外,招股书还披露了乖宝宠物与德克萨斯州NPIC公司的诉讼情况:NPIC对乖宝美国、乖宝宠物以及宝宠物实际控制人秦华和其他核心人员李兆伟提出以下指控:一是违反联邦和德克萨斯州法律盗用商业秘密;二是不正当干预NPIC声称与其前雇员签订的竞业禁止和保密协议;三是串谋盗用NPIC的商业秘密。NPIC寻求惩罚性损害赔偿,永久禁止被告使用NPIC的商业秘密,并要求支付不少于22.5万美元的损害赔偿金。如若NPIC最终能够胜诉,有律师估计本案最可能的赔偿金范围为50万美元到150万美元。虽然乖宝招股书中称,对报告期内销售以及在售的茶农进行排查,不存在使用NPIC产品配方的情况,亦不存在使用NPIC其他商业机密的情况。但是,由于案件还处于早期,谁也无法保证法院如何判决。毕竟,乖宝一旦败诉,除了赔偿金以外,更重要的是自身品牌影响力与美誉度的问题。正如当年小狗电器冲击IPO失利,与“戴森起诉小狗电器侵权”不无关系。最后,小狗电器终止IPO,在与戴森的官司败诉,被判赔偿戴森100万元。这将来有可能也将成为乖宝与NPIC公司官司的最终走向。5.行业竞争加剧,乖宝宠物如何突出重围?根据中国宠物行业白皮书显示,目前我国宠物食品行业市场规模从2012年的157亿元,增长到2021年的1282亿元。除了2020年受疫情影响外,2012年至今市场规模年增率大部分都维持在20%以上,年均复合增长率达26.28%,远超世界平均水平6.17%。以行业增长数据来说,不得不承认未来市场前景的广阔。不过,风口之上怎么会缺少竞争者,面对着宠物经济中90后、00后等新时代人群比例越来越高,“未来向”的消费者就代表着未来。抛开玛氏、雀巢、中宠等传统玩家不谈,仅新玩家就如雨后春笋一般。从猫生、喵梵思这种个人品牌,到伊利、新希望这类乳企大厂,再到三只松鼠这种国民级网红零食企业,都想来分一杯羹。一边是市场的增长、一边是新玩家的涌入,这也是资本看到了“潜力”,据天眼查数据不完全统计,过去一年,宠物行业融资事件接近60起,融资额超过亿元的有15起,其中路斯股份、青木股份已经成功在北交所上市。那么,未来市场中,哪怕抛开国际品牌不谈,当下宠物市场中已经足够拥挤。当然,对于白牌玩家、或者靠代工厂的小玩家来说,很难与乖宝宠物抗衡,但随着知名度的打响,通过价格战,大概率会抢走市场中一部分消费者,加剧市场竞争。其次,伊利、新希望、三只松鼠这类在食品领域已经有一定品牌影响力的厂家来说,对于乖宝宠物的影响更大。以伊利、新希望的定制粮来说,一开始就是向高端冲击的,这也可以理解,因为中低端已经占满了玩家,很难造就更多的利润。但是,中高端这部分细分市场恰好也是乖宝宠物未来的发力点,那么两者相遇不免将有一场“恶战”。二、品牌被困“泛标签化”,国人消费观急需“认知升维”?不过,对于乖宝宠物来说,或者是任何一家想以品质与高端为未来的宠物食品厂家来说,目前还要一个更重要的问题,就是国人的“认知固化”所导致的国产品牌“泛标签化”。比如,一部分国人很难理解当代年轻人把宠物当家人以及宠物食品与用品所造就的费用。当然,这属于时代与市场教育所造就的“认知偏差”,这部分人要想转化为宠物市场的消费者往往需要更高昂的教育成本以及环境的潜移默化,这里就不再展开叙述。另一部分就是养宠人士,但是在很大一部分养宠人士心中,由于国外宠物行业起步较早,规范化较早,使得很多人心中都有进口优于国产的“刻板印象”。这也类似于,当年韩国护肤品/化妆品在国内形成风潮,哪怕是悦诗风吟这类平价品牌;又或如,国内乳业在三聚氰胺事件后,国产奶粉品牌的状况。换句话说,在不少一部分消费者心中宠物食品市场一共就两个划分:国产与进口。这也使得不少优质的国产品牌很难站起来,毕竟一旦有一起翻车案例,几乎所有归到国产阵营中的品牌都会被“连坐”。所以说,国产品牌要想在竞争中突出重围,就不得不去思考,如何去掉这种”泛化“的标签,一旦再有国产品牌翻车的时候,消费者不再评论说:“幸亏我喂的是进口粮”,而是评论说:“幸亏我喂的是某某品牌的粮”。这种“认知升维”是需要大量的市场教育的投入,毕竟作为品牌方你需要去为消费者普及,好宠物食品的标准是什么、宠物适合什么、身为厂家我能做的什么以及如何去让消费者相信原材料、生产过程、存储各个环节的安全性与规范性。不过,当下“认知升维”已经被划开一个小口子,一方面是短视频的风潮,使得越来越多的宠物博主、科普博主等与消费者面对面交流心得,加上乱花渐欲迷人眼的各种品牌、各种产品的催化下也会让消费者主动去求知,各个品牌与产品之间会有什么区别。另一方面,近一两年来,曾经国人所信赖的进口粮比如Go、法米娜等高端猫粮接连翻车,让国人意识到进口粮也并没有想象中的那么好。并且,进口粮品牌一部分并没有代理商或者说一部分产品并且正规渠道购买,一旦出事对于消费者维权来说也十分艰难。那么,这就给了一众国产宠物食品品牌机会。但是,如何能让从国产粮的“泛标签”中突破出来,“认知升级”成为消费者能够信赖的品牌,正如近两年崛起的国货一样,这还需要宠物食品的玩家们去认真思考。
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      金龙鱼被“打出”龙门

      各行各业都有欲加“茅冠”的企业,比如“奶茅”伊利、“酱油茅”海天味业、“油茅”金龙鱼。但在众多“茅股”中似乎不乏名不副实之辈,比如没能扛住原材料成本上涨压力的“油茅”金龙鱼。为了应对原材料成本上涨所带来的压力,金龙鱼近日又双叒叕地宣布要涨价了,这或是金龙鱼在年内的第三次涨价。通过不间断的涨价去应对危机,作为“油”茅的金龙鱼为何如此脆弱?除了涨价,其真正的价值究竟还剩几何?一、“验金石”下“颓势”初现,金龙鱼的高估值或难以支撑?金龙鱼上市后一直被给予厚望,市值也一度飙升至7800亿,虽然后续有所回落,但市盈率也常年维持在60倍以上。然而从2021年开始,金龙鱼表现就有点不孚众望。其股价在2021年最大跌幅达到了41%,截止到2022年6月17日,其市值仅剩2612.66亿元。自2021年第二季度开始,金龙鱼的归母净利润就开始了下滑,且之后的两个季度下滑趋势更加明显,第四季度的归母净利润和上一年同期相比已经接近腰斩,仅有4.51亿元。季度表现不好,年报自然也较为惨淡。据2021年财报显示,金龙鱼虽然营收同比增长了16.06%至2262.25亿元,但净利润却同比下滑31.15%,仅剩41.32亿元。到了2022年第一季度,金龙鱼的归母净利润更是仅剩下1.1亿,同比下降高达92.71%。面对净利的持续下降,金龙鱼给出了两大原因:一是原材料、物流等成本持续上涨挤压了毛利率空间,二是经济疲软、市场竞争加剧影响了公司的利润。这两大原因资本市场或许可以理解,但未必能接受,因为金龙鱼的表现与其“油茅”的称号似乎有点不符。金龙鱼的市盈率之所以一直维持在高位,是因为投资者们相信作为头部企业的金龙鱼具有较强的抗风险能力,其盈利能力不会随着不利因素的影响而大起大落,所以金龙鱼才有了“油茅”的称号。但事实证明,金龙鱼穿越时间周期的能力不足或者并不符合投资者的预期,其股价或有高估的嫌疑。高估值下消息面的风吹草动都能成为杀跌理由,经此“一役”,金龙鱼是否还能称得上“油茅”,或许还有待观察。事实上,这场覆盖各行各业的成本上涨危机对于企业和投资者来说都是利弊共存的。对于各行头部企业来说利或许大于弊:一旦头部企业扛过了这一危机,就可以分食中小企业出清后的空白市场,提高企业的市场占有率,甚至可以从表现不好的大企业中“吸收”投资者。故此,在这场危机中表现越好的企业,越受资本青睐。对于投资者来说或许利弊各占一半:各行业成本集体上涨的危机也成了资本的“验金石”,既可以凭此找到优质股加以投资,也可以分清谁是“样子货”及时止损。因此,多次涨价对金龙鱼最大的坏处并不是有概率会损失对价格较为敏感的部分消费者,而是估值逻辑可能发生的变化会降低投资者对其的热衷度。二、“画饼”难充饥?抛开估值逻辑不谈,金龙鱼决定通过多次涨价应对危机其实也有难言之隐。米面粮油作为民生用品,在价格管控下利润空间本就有一定的局限性。故此,金龙鱼一直存在着毛利率可调控空间范围不大的风险。然而股民似乎并不会为了这一理由买账,金龙鱼要想回归高市值,需要给予资本一些新的想象力。对此,金龙鱼做出了两大应对,不过这两项措施的可行性都存在一定的疑虑。1.立“军令状”证明主业的前景仍在,却没有触到投资者的G点。在宣布终端涨价之余,金龙鱼还推出了限制性股票激励计划来安抚投资者。该计划表示,公司公司未来两年(2022-2023年)的合计产品销量不低于9020万吨,未来三年的合计产销量不低于1.37亿吨,未来四年的合计产销量不低于1.86亿吨。这一计划的目标定得虽然很高,不过要想让投资者买单或许并不容易,原因就在于以“产销量”为评判标准或许难以证明其未来盈利水平的好坏。据尼尔森数据显示,2017年-2019年金龙鱼食用油行业的市场占有率分别为39.5%、39.8、38.4%,近两年虽然没有明确的数据,但变化并不大。金龙鱼在大米、面粉等其他品类上也稳居行业第一。因此可见,金龙鱼早已度过以量取胜的阶段,在新阶段提高毛利率才是股东们喜闻乐见的事情。只谈产销量不谈利润,或许难以使得投资者坚信其未来的净利润能够大幅度提高。2.打造“副业”提高投资价值,却存在“画饼”的嫌疑。金龙鱼主业毛利率上涨空间相对不大,为了提高企业的想象力,金龙鱼开辟了预制菜这一副业。在近期召开的2021年业绩说明会上,金龙鱼董事长兼总裁穆彦魁表示金龙鱼在预制菜的多处央厨项目已开建或投产,预计未来央厨项目将超过20个。除了央厨投建数量较多外,在投资力度上金龙鱼也大展身手。截止到2021年底,金龙鱼固定资产达321.96亿元,同比增长18.46%,增长的来源主要是米面粮油以及央厨项目的投资。金龙鱼发力预制菜的逻辑很清晰:在上游,面对原料供应商金龙鱼有较大的话语权;在下游,其渠道掌控能力较强,金龙鱼的主业与预制菜会产生一定的协同效应,共同促进企业营收的大幅度增长。预制菜的前景自不必多说,根据艾媒资讯的数据显示,2021年中国预制菜市场规模为3459亿元,预计到2026年成为万亿赛道。但金龙鱼要想在预制菜赛道掘金,其难度或许不亚于大幅度提高主业的毛利率。首先,预制菜所涉及到的上游供应链繁且杂,不仅需要大量的资金投入,还需要长时间地去疏通产业链。除此之外,在预制菜市场竞争激烈,在品牌打造上也需要大量时间。故此,短期内预制菜对金龙鱼业绩的影响并不明显。其次,预制菜看似前景广阔,但其是否具有较强的盈利能力仍是个未知数。以“预制菜第一股”的味知香为参考,2021年净利润增速仅为个位数,整体毛利率也下降了4.31%。随着巨头们持续加码预制菜,行业竞争日益激烈,其毛利率或许还有可能下降。由此可见,如何打开预制菜市场,摆脱“画饼”的嫌疑,金龙鱼要做的或许还有很多。参考文章:蓝鲸财经:《成本重压下增收难增利,金龙鱼布局预制菜谋新增量》范亮:《当金龙鱼褪去光环》快消:《汽油步入十元时代,食用油老大金龙鱼偷偷三连涨》
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      周黑鸭难成白天鹅?

      对于卤味,消费者的自然选择与资本的增长迫求是相悖的。卤味本就是核心价值不高的品类,毛利率的腾挪空间有限,但资本却想要不断地打破卤味的价格上限,通过卤味高端化去撬动更大的利益,其难度可想而知。立志以高势能门店为基础打造卤味高端化的周黑鸭,就是败给了现实。曾经信誓旦旦表示只做自营,如今却主动放下“身价”去和绝味抢加盟商。但问题在于,市场格局初定的当下,周黑鸭还有时间去发育吗?一、没有核心竞争力的卤味,难以成就高端2016年,周黑鸭登陆港股后市值一度来到了200亿元,盈利能力稳压煌上煌和绝味鸭脖。但好景不长,随着规模的不断扩大,周黑鸭商业模式的弊端逐渐显现,上市仅两年就开始走向下坡路,营收和净利不断下滑,直至今日其业绩也没有回到巅峰水平。且从2018年开始,周黑鸭的净利润也被绝味反超,自此之后,两者的差距越来越大。从被大众和资本“哄抢”,到被市场冷漠,为什么转折会如此之大,或许要先从其高端化打法说起。周黑鸭一直在坚持高端化,但卤味这一品类的核心价值本就不高,如何让消费者从其产品上感受到高端,一直困扰着周黑鸭。在2018年之前,周黑鸭或许认为坚持自营保证食品安全、质量保证就是高端。为此,周黑鸭的创始人周富裕甚至还公开表示:周黑鸭不做加盟,因为人掌控着终端,人是最难掌控的,没法掌控的东西我们不做。在卤味行业刚刚品牌化的初期,坚持自营保证出品稳定的这一打法或许可以称之为高端,但却难以成为核心竞争力。卤味的技术含量较低,人人可以做也导致卤味的质量良莠不齐,个体户为主体的卤味赛道也频现食品安全危机。故此,在发展早期,对产品质量和卫生把控能力较强的周黑鸭深受消费者喜爱,并愿意溢价购买标准化出品的周黑鸭。据格隆汇2021年数据显示,周黑鸭鸭脖和鸭爪的价格分别为64元/500g和78元/500g,在此之前周黑鸭已经多次下调价格,但仍高于绝味和煌上煌:同规格下绝味的单价分别为40元和55元,煌上煌的单价则分别为54元和60元。随着行业品牌化的逐步推动,食品安全和出品稳定已经成为了品牌们“基操”,周黑鸭的优势愈加不明显。在消费者的自然选择下,周黑鸭的市场竞争力自然比不上价格更便宜的绝味。据公开信息显示,周黑鸭2017-2018年期间的店均收入分别为268万元、216万元,呈现出逐年递减的态势,这一数据到了2021年仅为132万元。换言之,周黑鸭在2018年之前的成功有一部分原因是“吃”了卤味行业品牌化发展的红利,随着产品标准化成为了行业共识,周黑鸭的高端化失去了存活土壤。与此同时,周黑鸭引以为傲的自营模式也初现弊端。二、规模化受阻,多元化仍有待观察自营模式的特点在于用金钱(成本)换品控,从而为企业打造良好的品牌形象。自营的优势也很明显,既可以获得大量回头客也可以提高产品溢价。单纯的自营模式虽好,但或许只适合品牌发展初期,一旦企业规模扩大就会暴露出两大弊端:1.维护成本趋高导致单店模型不经济。不同于生产成本在规模效应下会逐渐降低,换取品控的成本是固定的,且随着规模的扩大反而会增加额外的管理成本,最终导致维护成本居高不下,单店模型不经济的情况。而加盟模式则没有这方面的苦恼,原因在于品牌将开店的成本转嫁给了加盟商,而管理成本可以通过加盟费的收取抵消,甚至还有可能存余。绝味能够快速超越周黑鸭,维护成本较低是一大因素。但加盟模式的弊端在于总部难以对旗下加盟商进行深度监管,一旦消费者购买体验较差,就会对其品牌形象造成一定的影响。虽然重油盐的卤味产品变质的可能性偏小,但差评过多亦会降低消费者对绝味的购买意愿,从而进一步影响到营收,绝味已经遇到了类似的困境。2.在产业链上的话语权相对较弱。绝味的低价有一原因在于生产端的成本较低,随着开店数量的激增,对原材料具有大量需求的绝味在采买时具有较高的话语权,而规模相对较小的周黑鸭话语权要低得多。故此,周黑鸭与绝味的差距越来越大。据CBNData的《2021卤制品行业消费趋势报告》显示,周黑鸭、绝味食品的市占率分别为5%和9%,两者市占率相差极大。在高端化受阻的周黑鸭,认识到了自营模式的弊端,终于开放了特许经营,与绝味争夺加盟商。据数据显示,2019-2021年期间,周黑鸭特许经营渠道的收入分别为663.6万元、1.40亿元、5.92亿元,分别占总营收的0.2%、6.4%、20.6%。特许经营模式虽然为周黑鸭的业绩带来了活力,但要想在门店数量和营收上赶超绝味,或许存在一定的困难。2018年前后,卤味市场的格局已经相对稳定,行业竞争愈加激烈,开店的成本也随之高涨。最重要的是,随着卤味加盟店的增多,各大品牌的客流量都一定程度上被稀释了,加盟商加盟卤味店的积极性降低。周黑鸭要想刺激加盟商加盟自家产品,自然需要加大让利。比如2021年周黑鸭就加大了对加盟商的补贴,补贴力度是2020年的6倍左右。扩大规模的成本日益增高,周黑鸭超越绝味的难度也越来越大。为此,周黑鸭开始发力“副业”,寄希望于品类的多元化实现对绝味的弯道超车。周黑鸭近几年都在尝试产品的多元化,除了鸭及鸭副产品外,又推出了素菜、水产品、鸡副等产品,据2021年财报显示,周黑鸭新品的收入占总营收的18%。但上述新品大都是周黑鸭主业的横向延伸,虽然能够共享不错的营收,但在盈利水平的提高上对周黑鸭的助力较小。为此,周黑鸭又瞄准了快餐生意。近期,周黑鸭与“维小饭”联合推出了主打智慧健康的快餐——蜜汁鸭腿饭。该盒饭的特点是标注了卡路里的多少以及各大营养物质的含量,满足了高净值上班族追求健康饮食的需求。据天眼查APP显示,“维小饭”的运营公司是深圳维士智慧健康管理有限公司,且接受了天图投资的近亿元融资,而天图投资与周黑鸭的关键较深。快餐的标准化虽然很高,且相比卤味具有刚需属性,但快餐行业的竞争更加激烈,“维小饭”能否做大做强尚处于未知数。而且从重油盐的卤味赛道转向主打健康的快餐赛道,周黑鸭的副业要想被消费者认可或许还需要经过市场的验证。参考文章:斑马消费:《周黑鸭放下“高贵”》表外表里:《周黑鸭是怎么输给绝味鸭脖的?》红餐网:《卤味巨头刚跨界做了份盒饭!周黑鸭是在市场玩票还是战略试探?》
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      百度热搜大数据:全民喜迎行程码“摘星”,旅行搜索暴涨四倍

      日前,工信部取消通信行程卡“星号”标记,推动旅游市场升温。百度热搜大数据注意到,行程码“摘星”政策发布24小时间,旅游出行相关搜索暴涨四倍,显示出全民对于行程码“摘星”后计划出游的旺盛需求。暑期一直是旅游出行旺季。在行程码“摘星”的政策背景下,哪些旅游目的地成为全民搜索关注的“心头好”?全民热搜前十旅游景区数据显示,自然景观与文旅景点齐头并进,五台山、张家界、泰山、普陀山等祖国名山大川相继入榜,同时不乏以三星堆、黄鹤楼为代表的文旅项目,它们都成为网友暑期出游的热门候选。可见,行程卡“摘星”后,今年的旅游市场将格外热闹。
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      618双榜第一、财年营收467亿美元,想超越耐克真的不简单

      全民健身热起,运动品牌也开启热战,消费榜单与财报成绩,无一不是比拼的竞技场。6月28日,耐克2022财年数据最新出炉,而在刚结束的天猫“6.18”购物节中,这一巨头继续卫冕、登顶双榜。横向比对各家运动品牌财报成绩,本土运动品牌营收涨势明显,100亿的特步,200亿的李宁,500亿的安踏,“燃”起来的数字也引发了人们对行业格局的疑问:国货巨头与阿迪耐克“双雄”的一步之遥究竟有多远?国货“速胜论”的声音常见于报道,但细算账目后可见:跳出中国市场全盘考量,安踏要实现与耐克营收的平起平坐,还需要赚出2个阿迪的销售额。值得关注的是,耐克日前宣布将在7月加速中国市场的自有数字平台转型,更便捷、更高效的耐克数字生态即将浮出水面,将短期爆发力正盛的李宁安踏们,卷到了更高维度的赛场。一、论营收,安踏与耐克间几乎差2个阿迪冬奥热与国潮风的加持下,安踏、李宁、特步等本土品牌的最新年报数字“燃”起来了。3月16日,特步宣布首次突破百亿大关,2021年业绩报显示,全年收入100.13亿元,相较2017年实现翻倍增长。两天后,李宁官宣迈入200亿营收阵营。作为本土运动品牌的龙头,安踏集团已接近500亿元的营收体量。2021年安踏总营收达493.2亿元,同比增长38.9%;营业利润首次突破100亿大关;归母净利润同比增长49.6%至77.2亿元。本土运动品牌纷纷跻身快速上涨通道,与国际巨头比肩的论调也习惯性地涌现。李宁、安踏等组成的国货“李安”们,与阿迪耐克“双雄”的“一步之遥”究竟有多远?欣欣向荣的涨势,总让人忽略算细账的过程。“营收467亿美元,在汇率不变的基础上同比增长6%;净利润60亿美元,同比增长6%。”这是耐克最新公布的2022财年的成绩单。折合人民币来看,营收高达3129亿元,净利润约为402亿元。相比巨人耐克,阿迪要小一个量级。阿迪达斯已发布的2021财年的成绩折合人民币来看,营收大致为1500亿元,净利润约153亿元。跳出中国市场全盘考量,安踏要实现与耐克的营收的平起平坐,相当于500亿瞄准3129亿,中间还差着2个阿迪。近日,还有业内媒体算了一笔账,在鞋类产业,国内有14家上市公司,市值总和约为762亿美元,营收为128亿美元,利润为15.1亿美元,全产业的综合实力相当于耐克的28.5%。去年11月耐克一度站在了超2800亿美元的市值最高点,与国内的茅台、腾讯和阿里同属市值“万亿”阵营。“李安”们与国际巨头看似更合理的较量存在于国内市场范畴中:安踏去年营收已超过了阿迪达斯在中国的表现,但与耐克中国全年成绩仍有较大距离。数字显示,耐克大中华区2022财年全年营收达75.47亿美元——相比本土运动品牌将集团军整体打包的汇总成绩,耐克这笔的数字还未将匡威中国的销售计算在内。在业内人士看来,本土品牌当下的短期爆发力也当理性以对。“随着消费升级以及疫情叠加下的运动市场多元化,部分用户在细分场景、个性化、功能化等方面的要求升级了,满足这类用户的中高档需求显得尤为迫切,但目前国内运动品牌在中高档市场挖掘上还处于弱势。”鞋服行业独立分析师程伟雄公开表示。在今年天猫“6.18”购物节中,“刘海畊宏男孩女孩们”用买单投票:耐克继续卫冕、登顶双榜——运动户外行业的店铺及品牌榜单均位列第一,Nike儿童天猫官方旗舰店也位列同品类排名榜首。618期间,“耐克天猫会员进阶计划”新推出的30款Avatar、首次上线音游类的互动游戏以及首次推出的Avatar迎新虎手办,持续吸引Z世代消费者的注意。二、靠自创品牌or靠领养品牌?“不做中国的耐克,要做世界的安踏”,曾是安踏创始人丁世忠的初心。然而从市场表现来看,标榜国际化的李宁与安踏,眼下都还是中国“李安”。李宁过去一年225.72亿元的营收中,中国之外的其他地区营收为2.96亿元,占收入1.3%。安踏最新业绩报并没有单独罗列海外市场数据,据公开报道,2019年安踏海外市场占比不到5%。彼时安踏的目标为:“未来五年,希望安踏的海外业务能够占到15%。”国际巨头们早已在全球枝繁叶茂——最新业绩数据显示,作为德国品牌的阿迪在欧洲、中国、北美市场营收分别为77.6亿欧元、46亿欧元、51亿欧元。耐克在北美“主场”营收约为183.5亿美元,其他地区总和约为283.6亿美元。在谋求增量、从本土走向国际的路上,安踏选择以“买买买”拢入多个国际品牌。据悉,除了主品牌安踏外,安踏体育旗下拥有FILA、DESCENTE及KOLON SPORT;2019年安踏还和其他投资者组成的投资者财团完成了对始祖鸟母公司Amer Sports的收购。同样的战术也见于特步,甚至主打“单品牌”的李宁也“开起小号”。公开资料显示,特步国际纳入麾下的索康尼和迈乐针对专业运动市场,K-Swiss和Palladium针对时尚运动市场。李宁的动作则更为低调。据悉,李宁通过非凡中国于2020年收购了运动休闲品牌堡狮龙;2021年年11月,非凡中国拿下了意大利奢侈皮具品牌“铁狮东尼”。今年6月15日,非凡中国召开股东特别大会,正式投票通过其收购英国鞋履品牌Clarks的交易。对于本土品牌以收购方式的崛起,有消费者难掩疑问:“副牌是否会喧宾夺主?”“本土品牌的下一站只能靠收购吗?”对此,普华永道战略咨询师Charlie曾分析称,多品牌战略没有问题,但如何把握主品牌和副品牌的关联性,能否形成有层次的品牌管理体系,从而有效构建针对不同用户画像的产品渠道和卖点,对安踏来说是长期考验。程伟雄曾指出,一旦FILA走下坡路,对于安踏这种合并报表的企业挑战很大,除了安踏是自创,其他品牌都是“领养”的,风险自然存在。在时尚透明度创新科技(北京)中心创始人杨大筠看来,收购之外,本土品牌还需要在品牌内容塑造和价值塑造上补课。“品牌影响力是造成消费者区别选择的根本,许多本土企业在品牌溢价上和品牌对消费者情感判断的影响力相对较弱。”有球鞋爱好者向《消费钛度》表示:“耐克、阿迪,包括李宁,品牌历史多是专业运动员的励志故事,产品属性与品牌创始人的经历也很契合。但国内更多的运动品牌,是从晋江地区制鞋工坊的起家,缺少一种运动专业性的品牌光环。”一、运动届“华为”谁担的起喜欢“听故事”的消费者,更会为技术含量买单。贝恩咨询数据显示,中高端运动市场消费群体,60%会考虑产品功能,44%会考虑智能科技,二者在所有考虑因素中位居前列。业内人士看来,在越来越有国潮意识的消费者面前,为鸿星尔克情怀买单的野性消费冲动,不如“运动界的华为”更具吸引力。“一时情怀换心理上的舒适,也少不了长时间、穿在脚上的舒适。”从研发投入上来看,安踏2021年研发活动成本为11.3亿元,收入占比2.3%。李宁2021全年研发开支为4.14亿元,同比增长28.2%,研发开支占总收入比率为1.8%。特步在2021研发支出为2.52亿元,占总营收比为2.5%。本土运动巨头们两个点左右的研发费用占比,与华为22.4%的水准当然无法相比较,但与国际同行相比也相差悬殊:据易观数据显示,耐克、阿迪达斯研发费用率一般在10%左右。舍得在研发上砸钱的耐克,还将运动品牌间的较量,带到了数字化的高阶战场。QuestMobile数据显示,截止2022年5月,Nike App月活用户在服饰电商领域排名第一,而在苹果的应用商店排名,Nike App也位列体育用品领域第一。身为数字化老玩家,耐克日前透露将在7月加速中国市场的数字平台转型。据悉,Nike App将迎来应用软件和会员服务的全面升级;中文版SNKRS App和Nike.com也将同期升级,还将加大对微信生态的投入和打造。整体而言,耐克此次的数字平台转型更加注重购物、娱乐、社交、文化等多重体验的整体和统一,更加重视线上线下一体化的体验。最新财报显示,耐克品牌数字业务营收在汇率不变基础上同比增长18%。基于以数字化“加速面向消费者”的目标,耐克预计2025财年数字业务将占总业务的50%。如果说快速崛起的“李安”还能和阿迪耐克有较量的机会,但在国内市场,还有一批尴尬的二三线本土品牌。在2012年曾定下百亿目标的匹克,2016年上半年营业额约为12.98亿元,目前表现不得而知。2014年上市的贵人鸟,2018年至2020年3年的盈利能力持续为负,在2021年末被曝关店3000家、2亿变卖办公楼;乔丹体育近十年来也面临着品牌发展停滞不前的窘境,随着商标侵权官司败诉,更名为中乔体育……天眼查数据显示,我国有户外运动相关企业超18万家,2016年至2020年,5年复合增长率达到18%。无数本土企业在为业绩数字增长挣扎的同时,国际巨头已放眼“可持续”、“影响力”维度。据耐克公布的2021财年《影响力报告》,上一财年耐克再生聚酯纤维占据耐克鞋类产品聚酯纤维总用量的38%,100%的一类鞋类成品供应商的制造废弃物避免了垃圾填埋。“主打可持续、环保材料是国际主流趋势,也迎合当下本土市场双碳目标,这也值得本土大众户外品牌借鉴学习,品牌的调性要通过产品的价值体验达成口碑目标。”程伟雄表示。
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    • 大佛聊互联网金融·07-01大佛聊互联网金融

      唐小僧、米庄退款最新消息

        持续关注网贷P2P相关最新消息,只为读者提供有效的讯息。  最近的消息,主要都是法院退赔资金的,还包括一家今年刚刚进入清退工作的平台。  这次按照近期时间顺序,将最近有回款以及需要登记信息核实核对的平台,做个简单梳理。一、先说两家自行化债平台,良性清退工作的进展  “麻袋财富”2022年6月28日上线清退渠道,称将保障净本金安全;  “随手投资”2022年6月24日完成第二十五期兑付,本次完成后,在此方案内的出借人,除了已拿到手的本金外,已收到的利息,目前收益率不低于1.569%。二、本月法院退赔资金已到账的立案平台  2022年6月30日起,“饭饭金服”第二次退赔,还是工行账户,两次退赔金额累计有4千万,比例约5%左右。  2022年6月29日,“唐小僧”首次退赔款直接到达账户,比例约6%,符合此前读者反馈的公告内容;唐小僧案件的登记核实工作,是在2021年11月12日开启了线上登记通道,指定银行卡为本人农业银行一类卡。  2022年6月27日,“米庄”净本金全部退还的发放工作已开始,一次性全额发放到核实过的实名银行账户上,按照登记时间划定,本次清退分为三批次,第一批清退的时间从6月27日开始,对象为6月6日完成登记核实的出借人;第二批清退的时间从7月5日开始,对象为6月7日完成登记核实的出借人;第三批清退的时间从7月15日开始,对象为6月8日至20日完成登记核实的出借人。  “米庄”信息核实2022年6月6日开启,原定6月20日截止的时间,已后延至7月15日关闭,超过时间未登记核实将按审计报告确认的金额进行资金清退。  2022年6月20日,“红创金融”6月再次发放退赔款,这家此前在2021年2月2日就进行了第一次退赔案款,当时的比例是73.722%,从2018年立案接入调查算起,两年半的时间能达到这个成果,一方面是平台确实比较小,退赔实际涉及人数仅1200人,另一方面这家实际运营的时间也短,上线到出现问题立案,仅三年时间,累计成交金额刚过2亿元,有数据显示实际损失仅59410420.43元,涉及的案件情况调查也就更简单一些。  2022年6月3日,“壹佰金融”法院退赔款到达银行账户,这家此前在2021年12月7日发布的执行公告,首批执行比例大约6.3%左右,这家的确认领取方式是线上填写信息,并将材料以EMS邮寄过去。三、目前还登记核实中的立案平台  “晋商贷”信息登记核实自2022年3月20日起,后延至2022年7月3日18时关闭。【微信关注“山西省太原市小店区人民法院”】  “米庄”信息核实自2022年6月6日开启,后延至7月15日关闭。【微信关注“米庄理财沟通号”】  “龙龙理财”信息核实自2022年6月20日开启,至2022年7月19日关闭。【微信关注“杭州市上城区人民法院”】  “微积金”登记自2022年6月30日起,至2022年7月30日关闭,需自备建设银行本人一类卡。
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    • 大佛聊互联网金融·07-01大佛聊互联网金融

      反 思!!!

        那几家村镇银行刚出风险时,没太在意,毕竟我们这边主要是在买城投,原以为我们这边只会有很少的人可能会跑去买智能存款产品,尤其是精准踩到那几家村镇银行上面的,几率应该更低。  但随着时间的深入,尤其是发蓝底公告后,陆陆续续地有买了城投债的朋友私下跑过来反馈,还真有踩中了那几家村镇银行地情况,被套几个W的都是偏小的,大部分人被套的金额在几十个W,甚至还有被套几百个W的。  深思后也不奇怪,很多朋友把创新型智能存款产品当无风险存款去玩了,收益又不错,流动性又好,自己又认为是无风险的,这种思维逻辑下,跑去重仓遭受重大损失的几率就会大增。而且踩中的几率还不低,粗略估计至少有一两成买城投的人,很多都把流动资金拿去放互联网存款了,往往又误认为是无风险,所以就专挑收益最高的买,然后踩中那几家村镇银行的几率就更加的高了。  以前玩非标城投时,最开始我们提的也是城投有信仰,不会有终极风险,然后经常有读者拿着市场上收益最高的最网红的非标城投债权,跑过来问我这产品能不能投?有没有终极风险?  这种坑,咋回复啊?我玩了好几年的非标城投,别说公园省的,连GDP前六位以后的省份都没去过,然后才侥幸的保住了前面196次都是正常回款。经历的多了后,后来再有人拿其它产品过来咨询时,个人回复的都是:不了解、不评价。这就叫人性,人的本性就是逐利的,往往总想挑收益最高的下手。  设想一下,如果2018年从网贷里面出来后,比如我吧,如果没去买城投债,我说不定也跑去买互联网智能存款产品去了,因为当年有太多的人跑来游说过叫去买智能存款产品,而且那时候智能存款相当火,以前玩P2P的那帮人,很多都跑去玩这个去了。因为自己分散配置有城投债,智能存款产品的收益率并没有优势,自己对那玩意又抱着有怀疑的态度,所以才一直没碰。否则,我们在河南那几家村镇银行里面的损失会更惨重,也不敢去想象会有多惨。  这就涉及到家庭资产的均衡配置。人啊,有钱了后,总要给自己的资产找个好的去处,有钱人的钱几乎不太可能把钱放在枕头下或者保险柜里面躺着不动。  有极个别人中招那几家村镇银行后,认为存款不能买,那都是非常极端的,哪怕是那几家村镇银行涉及700亿,看起来规模大,但是上年全国老百姓的存款已经破100万亿,那几家村镇银行的规模也就占0.07%,买存款的人还是有99.93%的几率能赚到钱,概率问题。  以前也有人说土豪死于信托,给人感觉就是买信托的都是有钱的傻子一样,实际上信托产品的收益率一般能到7-8%左右,信托存量大概在20万亿,每年违约的信托一般也就几千亿,信托违约率估计也就2-3%;即使是违约的信托,它往往也是有抵押物的,把抵押物处理掉后,真正违约的几千亿里面,至少也能回来一半的本金,信托的坏账率估计也就1-1.5%;7-8个点的平均收益率,扣掉哪怕是1.5%的坏账率,它实际收益率也能到5.5-6.5%左右,比绝大多数固收类的银行理财产品收益率还是高,概率问题。投资最终玩的就是概率,常在河边走,哪有不湿鞋的啊。  有钱人的钱啊,即使不存小银行也会存大银行,即使不存银行也会拿去买城投债,或者债券、基金、股票、房子,或者拿出去投资。现在上面就希望老百姓把钱拿出去投资啊、消费等去刺激经济,如果都把钱存在银行里面,那即使印再多的钱,也带不动GDP。  合理的配置个人家庭资产是一门学问,适当均衡配置、分散配置,这样就可以靠投资组合,持续稳定的赚到钱,越有钱的人,越可以靠资产的均衡配置,持续稳定的赚到钱,压根都不需要去赌。只有钱越少的人,才喜欢去赌。  我是大佛,持证理财规划师,拥有基金从业资格、证券从业资格,著有《投资理财实战:财商思维与资产组合配置策略》一书,财经专栏作家。
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    • 摩根频道·07-01摩根频道

      素士上市,没那么“单纯”

      在小米生态链下高速成长的素士,于近日更新了招股书。素士是继石头科技、九号公司、华米科技、云从科技后,“米链”生态下又一走向上市的企业。按照常规套路,如果素士上市成功,就将获得了与小米“断绝”关系的资本,或许可以走向独立自主。然而,命运所有的馈赠,都已在暗中标好了价格。一旦小米突击撤股,素士真的能忍受“割肉之痛”,单飞成功吗?一、小米四重身份“倾轧”下,素士的不可承受之痛对于大部分“米链”生态下的企业来说,小米通常有四重身份,分别为股东、供应商、客户与竞争对手。这四重身份,是小米为了提高“米链”掌控力所做的四重保险,但对于想要逃离“米链”的企业来说,却是四重障碍,素士也不例外。小米的每一重身份,都可能会对素士之后的发展造成不利影响。1.挟“股权”以令素士,股东小米不是“死忠粉”。小米曾多次公开表示,米链并不会限制企业的自由,也不担心企业逃离米链,小米与加入米链企业之间是合则两利的关系。但现实却是,“合”虽然能两利,但一旦米链企业开始“去小米化”,小米则会在其未脱离掌控之前,与之撇清关系,米链企业则将遭受股价暴跌的长痛,比如石头科技。在石头科技上市后,小米不仅通过‘顺为’减持了石头科技的股份套现,还降低了与石头科技的关联交易频次与金额。之后,石头科技的股价暴跌近70%,市值蒸发数百亿元。减持、去关联,类似的事情还发生在九号公司、华米科技和云米科技身上。或许对于小米来说,米链企业去上市,已经预示着该企业要去小米化,及时清仓走人才能利益最大化。但小米的“自我保护机制”用的次数越多,资本市场对米链旗下企业的投资热情可能就会越冷淡。毕竟狼已经出现了四次,第五次还会远吗?据天眼查APP显示,‘顺为’也是素士的大股东,持有素士10.90%的股份,除此之外,小米还通过天津金米持有素士8.57%的股权。除了与小米的关系成隐忧外,素士还与全体股东签署了对赌协议,若素士不能在规定时间内完成上市,其创始人则需要支付部分此前的被投金额和10%-15%的利息。这一情况,或也将受到监管的询问。故此,素士上市承担的压力或许会比石头科技更大,且这一风险甚至会影响到素士的IPO进程。2.产销两端受制于小米,关联交易合理性存疑。对于正处于IPO的企业来说,向监管说明关联交易的合理性尤为重要,尤其是供应商和客户重合的企业会被监管格外重视,质疑其交易的实质以及价格的公允性。很遗憾,素士就存在这样的问题。小米既是素士的供应商,也是素士的第一大客户。据招股书显示,素士对五大供应商的采购金额达到了七成以上。其中小米在2019年是素士的五大供应商之一,自2020年开始,小米供应商的角色才在素士供应商权重里慢慢降低。但在报告期内,素士第一大客户的身份小米一直都在“坚守”。三年来素士来自小米的收入分别为6.3亿元、8.3亿元和10.4亿元,占比分别为61.31%、60.60%和55.81%。金额扩大但占比降低,原因在于素士自2018年开始,格外重视自有品牌的建设,且已初具成效。2021年上半年,素士自有品牌的销售占比已经达到了43.83%,与小米渠道的营收差距逐渐缩小。然而正因为素士自有品牌的崛起,才让素士与小米之间的交易显得尤为突兀。据招股书显示,2021年素士自有品牌销售模式的毛利率为55.56%,但小米模式的毛利率仅为21.59%,差距较为明显。故此,素士与小米之间的关联交易或也将遭到监管的问询。不过根据石头科技等其他米链企业的上市经历来看,素士因与小米有关联交易被卡IPO的可能性不大,反而是素士与小米互为竞争对手的关系,或被监管格外重视。3.自主性不足,产品竞争力有限。由于小米在生态链上的强势地位,素士的自主性并不高,在代工厂和共有专利上,小米都占据主导地位。首先在专利上,小米与素士拥有9项共有专利,按照两者的协议,小米拥有单独自行使用共有专利生产相关产品的权利。这也意味着,一旦小米与素士的关系弱化,将存在小米以素士专利孵化其竞争对手的可能。据悉,不仅小米自身在售卖电动牙刷,在小米生态链中,须眉科技、青禾小贝、乐秀电子也具有生产和销售个护小家电的能力。与石头科技的“高科技”产品不同,素士的主要产品是电动牙刷,这一品类的入行门槛较低、产品差异化程度有限、市场竞争更加激烈。如果素士与小米分道扬镳,素士市场竞争力下滑的幅度或远高于石头科技。除此之外,素士的多项专利也因为卷入了知识产权的诉讼,被其他企业提出了无效宣告申请。而且当下素士还因疑似侵权被皇家飞利浦起诉,涉诉金额达1050万元,目前该诉讼仍未有定论。故此,监管有理由质疑:素士在离开米链的“供养”与“背书”后,是否具有可持续盈利的能力。更何况,哪怕素士没有离开小米,其可持续盈利能力也存在一定的隐患。二、重营销的通病难改,市场竞争力不足?素士自有品牌营收占比能够迅速上涨,大幅度降低对小米的依赖程度,离不开其重营销策略的短期成功。但素士的重营销也有两大弊端,且两大弊端造成的影响甚至存在不断扩大的风险。首先,电动牙刷赛道或已走向存量市场,流量桎梏下,消费者的留存率或将下降。重营销的好处在于能够逐渐扩大品牌的知名度,但这一打法更适合于增量市场以及产品推新阶段。但从当下来看,素士的重营销颇有做无用功的嫌疑。据招股书显示,2019-2021年期间,素士的销售费用占营业收入的比例分别为13.15%、19.04%和23.54%,呈现出逐年上升的态势。但根据奥维云网数据显示,电动牙刷自2020年高速增长后,规模一直在下降。2021年1-8月电动牙刷零售额为40.7亿元,同比下降8.2%,2022年第一季度电动牙刷零售额同比下降24.8%。电动牙刷规模下降,可能是因为市场已经迈入存量市场,或是因为消费者受疫情影响,消费者的购买力有所下降。无论是哪种情况,对于当下重营销的素士来说都不是好事:这意味着电动牙刷赛道已经面临流量桎梏,同等营销下带来的客流量是逐渐下滑的。在当前阶段,更应该靠产品提高消费者的留存率,而非重营销。但报告期间,素士研发费用占营业收入的比例分别为4.88%、3.35%和3.55%,处于相对较低的水平。产品卖点和产品创新的推新率相对不够,将会造成素士吸引消费者的能力有所欠缺。其次,高端市场布局不足,企业未来缺乏形象力。素士并非不愿意加大研发,但或许是因为高企的营销费用导致素士囊中羞涩,素士在研发上并没有“大手大脚”。据招股书显示,素士此次募资就打算将1.54亿元用于研发中心建设项目。研发不足间接导致素士在各级市场上的竞争力都稍有不足:在高端市场上,因产品卖点不突出等缺点,素士难与飞利浦、欧乐B展开竞争;在中端市场上,除了与小米竞争外,还要与usmile、舒客等企业抗衡,据奥维云网线上监测数据显示,2021年1-11月品牌份额排名中,素士仅排在第九位。由此可见,素士在电动牙刷市场上也并非处于领先地位,此刻上市或并不是最好的时机。但在对赌协议的压迫下,素士箭在弦上不得不发,其未来究竟何去何从,我们且看且行。参考文章:翟碧月:《与小米深度绑定、产品质量问题频出,素士科技IPO背后是资本的赌局》伯虎财经:《从网红到冲击IPO,素士身陷“米链”围城》一地鸡毛666:《素士科技冲击IPO!产销两端高度受制于小米,这次还会割韭菜吗?》
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      素士上市,没那么“单纯”
    • 摩根频道·06-30摩根频道

      阿宽更新招股书:业绩“急刹车”,冲刺“第一股”名不副实?

      近日,四川白家阿宽食品产业股份有限公司(简称“阿宽食品”)更新了招股说明书。这是其从去年12月28日预披露招股说明书后,首次更新业绩。同时,这也是阿宽食品针对证监会对其首发反馈、要求其说明规范性问题与信息披露问题等共计46个问题的补充。从更新后招股书所披露信息来看,阿宽食品的财报数据已不像首发招股书那么亮眼,在2018年至2020年连续的高增长下,已经出现了急转下行的趋势。那么,面对着依旧胶着的“方面食品第一股”争夺战,阿宽食品又价值几何,未来能否名副其实撑起“第一股”的名号呢?一、阿宽食品业绩“急刹车”,“网红”终困于难“长红”?更新招股书后的阿宽食品,高增速业绩的突然转折,为其自身“方便食品第一股”的争夺战笼罩上了一层灰色,难道“网红”品牌真的难“长红”吗?1.净利润、毛利率、营收增速均下滑,阿宽食品被“三连杀”结合前后两版招股书数据来看,从2018年至2021年,阿宽食品的营业收入分别为4.22亿元、6.31亿元、11.10亿元和12.14亿元,近三年来增速分别为49.53%、75.91%和9.37%,犹如行驶在快车道上来了一次“急刹车”,让人始料未及。另一边,与营收息息相关的净利润与毛利率也并不乐观。以毛利率来说,从2018年至2021年,阿宽食品的主营业务毛利率分别为37.51%、36.22%、29.31%和27.37%,已经连续多年下滑。以净利润来说,从2018年至2021年,净利润分别为608.48万元、2364.85万元、7607.83万元和5584.19万元,近三年来增速分别为388.64%、321.70%和-26.54%,直接从几倍数增长陷入负增长的漩涡之中。并且,净利润、毛利率与营收增速纷纷下滑,这也暴露出了阿宽食品的另一个问题。由于自身营收规模基础较小,所以说在发展初期受到营销与网络风向的影响,很容易带来倍数增长。但是,当网络风向一旦转变,自身品牌效应与品牌规模未成,极其容易受到影响。2.食品安全风波未消、市场陷入“同质化”,阿宽食品利润“双边承压”?正如,阿宽食品年初闹得沸沸扬扬的“老鼠风波”,占据了各大热搜头条。虽然最后证实了并不是老鼠,只是存放不妥当产生的霉变,但也让不少消费者心有余悸。并且,从淘宝、京东等互联网电商平台的评价以及黑猫投诉等客诉平台来看,阿宽食品近年来因为食品安全问题遭遇的多次投诉。这对于阿宽食品来说,这类食品安全风波、哪怕属于乌龙事件,对于一个市场占有率不高的品牌来说,大概率是“弊大于利”。阿宽不像是康师傅、统一、今麦郎这类让消费者耳熟能详的品牌,一举一动都被关注着,往往出现“好事不出门坏事传千里”的局面,正如“老鼠风波”围观的群众中或许有不少没有刷到结局。那么,对于很多消费者来说,第一次听说你就是因为食品安全风波,基于“首因效应”,在未来怕是很难对其有颠覆性的观念转变。而且,方便食品市场中的玩家太多了,从康师傅、统一、今麦郎、白象等老牌玩家,还有着拉面说、空刻等新晋网红玩家,以及市场中众多地域性的小厂家,在社区团购与短视频的东风下,无论是什么产品都很容易被“复制”和“替代”。正如我们从淘宝、京东、抖音电商等电商平台搜索红油面皮、甜水面、宜宾燃面、酸辣粉,可以看到,除了阿宽食品以外,还有杨掌柜、顶大、食族人等众多品牌,并且多数与主播都有推广和合作。就像是螺蛳粉一样,从默默无闻到大爆品,使得头部品牌吃尽红利。然而,当下伴随着越来越多的商家想分一杯羹的人,入局者越来越多;加上产品相同,口味几乎差别不大,赛道就进入了“价格战”的内卷。如若未来阿宽食品所在的赛道,也开始以“价格战”打市场的话,或许这会让其本就不乐观的毛利率与净利润再次雪上加霜。阿宽食品的价格战或许已经到来了,只不过由于行业并未像螺蛳粉如此现象级,也暂时缺乏同等级的对手,消费者并没有降价的感觉。从招股书所披露的数据来看,阿宽食品2021年的方便面平均销售单价为41.89元/件,比着2020年方便面平均价格为44元/件,下跌了4.8%,甚至比2019年42.69元/件的平均价格还要低。这还是在其原材料成本不断上涨的情况下。从招股书数据可知,2021年阿宽食品直接原材料金额较2020年增长了5643.62万元、同比增长了39.73%,主要系公司生产所需的油脂类原材料受疫情、产地极端天气等因素导致的采购价格上涨。那么,这也可以理解阿宽2021年为何毛利率、净利润都在下滑,一边是产品价格的下调,一边是原材料成本的走高,两边承压,属于不好过。3.营收依赖单一化方向、营销费用加大投入,活跃买家却蒸发近百万?当下,阿宽食品仍旧未摆脱产品的“单一化”。虽然阿宽食品旗下包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品超200个单品的四大系列,给消费者留下深刻印象的几乎只有“红油面皮”。从其招股书来看,红油面皮所在的方便面品类是最主要的营收来源,从2018年至2021年,方便面品类的营收分别为1.66亿、2.76亿、5.72亿和7.58亿元,占比分别为40.60%、45.12%、53.03%和64.53%。可见,当阿宽食品自身发展与业绩增长越快,以红油面皮为代表的方便面品类的占比就越大。并且,随着爆款本身份额的持续增加,也会使得消费者产生只有爆款可入手的“刻板印象”,会使得旗下其他产品份额会被持续压缩,就像是阿宽方便粉丝的营收贡献占比从2018年43.67%的缩减到2021年的24.08%,未来恐怕很难去复制下一个“爆款”。并且,阿宽食品开始对“单一化”渠道产生依赖,从2018至2021年,线上销售渠道分别为1.94亿元、3.08亿元、6.61亿元和7.43亿元,分别占营收的47.53%、50.46%、61.34%和63.30%,呈现持续走高的状态。线上渠道是最容易得到,也是最容易失去的,营销所带来的“流量”终归是短暂的,阿宽食品仍需要思考,如何寻求更稳定线下渠道,使得自身线下覆盖率更高,增加自身渠道的抗风险能力。为了提高增速与品牌知名度,阿宽食品近年来销售费用也水涨船高,在报告期内,公司推广服务费和广告宣传费用分别为5339.94万元、9558.01万元和10443.21万元,占公司销售费用的38.26%、66.16%和63.63%。不过,在大力营销与产品降价下,阿宽却没有走向预料的“繁荣”,反而活跃买家数量断崖式下跌。从2019年至2021年,阿宽食品活跃用户数量分别为205.04万、537.56万和435.21万。可见,短短一年,阿宽食品活跃用户数量减少高达百万人次,不禁让人怀疑阿宽食品逐年增长的营销费用都到哪里去了?对于阿宽来说,单一化产品、同质化竞争加上降价、大力营销都没有能改变自身的颓势。可见,阿宽食品当下的产品布局大概率已经步入瓶颈期,其急需要新产品为自身去破局,这就要大量的研发投入。然而,据招股书显示,2018~2021年,阿宽食品的研发费用占营收比重分别为0.41%、0.59%、0.44%和0.59%;截至2021年12月31日,公司研发人员仅34名,占员工比重为1.88%。这不禁让人疑惑,未来阿宽食品要以什么为竞争力来获取新市场与新的活跃用户。二、供销商关系疑云、商标纠纷、社保缴纳不足,阿宽食品离“合规化”还有多远?据证监会给出的反馈意见中,要求公司补充说明主要经销商、供应商的情况。这或许与阿宽食品前五大客户与前五大供应商中,可能存在关联存疑相关。据招股书显示,阿宽食品前五大客户中的四川山海食品有限公司(简称“四川山海”)与前五大供应商的成都山海油脂有限公司(简称“成都山海”)不仅名字相似,从天眼查APP查询企业信息分析,或许两者还有更深的关联。成都山海的股东为自然人张玥、刘伟两人持股比例各为50%,张玥还是阿宽食品的自然人股东、持股比0.52%;四川山海的第一大股东是自然人刘小玲,持股比90%。虽然看似没有关系,但张玥、刘伟共同持股的另一家公司成都林氏地产管理有限公司与四川山海登记了同一联系电话。那么,两家公司的关系不言而喻。对于冲刺IPO的公司来说,存疑的关联交易一直都是重点关注的对象,比如当时由于IPO被否决,发文“诉苦”控告证监会的红星美羚,供应商与经销商存在关联交易就是其上市失败的重要原因之一。阿宽食品供应商与销售商这种隐秘的关联信息情况,如若阿宽解释处理不当,很有可能成为其冲刺IPO的拦路虎。并且,阿宽食品还存在着商标纠纷。报告期内,白象食品曾多次与阿宽食品就含有“白家”字样用语、图片的使用 进行交涉,认为公司使用含有“白家”字样的用语、图片容易与白象食品的注册商标产生误认,这也引发了“中国方便食品知识产权第一案”。后来两者在法院的住持下达成和解协议,约定阿宽食品使用公司及其控股子公司的公司名称(含公司 全称及以及简称“白家阿宽”)以及已注册的“白家陈记”商标(含商标图样以 及商标名称“白家陈记”)在《协议书》约定范围内使用。公司给予白象食品 90 万元,双方确认对此事不再有争议。在《协议书》签订后,如果公司及其控股的企业违反《协议书》约定,公 司承诺一次性向白象食品支付 150 万元违约金。尽管公司与白象食品已达成协议,但仍不能排除公司与白象食品未来就相关、类似事项发生纠纷,从而对公司生产经营造成不利影响。此外,就招股书披露信息来看,阿宽食品还存在未给体员工缴纳社会保险和住房公积金的情形,这就使得公司可能存在被主管部门处罚的风险。三、继续冲刺“方便食品第一股”,阿宽食品或陷入“莎士比亚思考”?更新招股书后的阿宽食品,面对着供销商疑云、社保未足额缴纳、子公司经营不善、商标纠纷等一系列管理问题,加持上净利润负增、毛利率下滑、活跃购买人数蒸发百万等经营问题,可能已经错过了上市的“最佳时机”。对于方便食品行业来说,阿宽食品的体量终究太小了,一年12亿+的营收,对比着康师傅、统一或者今麦郎、白象等企业大概率在短时间内很难超过,加上如今增速断崖式下跌,未能有新爆款上的突破,哪怕阿宽食品能够成功上市、拿下“方便食品第一股”,面对着这样的业绩走向,二级市场表现大概率不会过于乐观。那么,对于上市,阿宽食品或许要去思考“to be or not to be”这个经典的莎士比亚思考,以及要去思量,自身为什么要上市,是为了证明自己的成功,还是背后资本的推动,非上市不可。毕竟,上市之后企业的一言一行、以及风吹草动都会被无限放大,带来一连串的连锁反应。终究资本都是趋利的,“第一股”听起来极具有里程碑意义,但现如今还是要看企业自身的业绩,以及未来能否有希望。就像是“同城货运第一股”快狗打车上市首日就破发,股价大跌22%;“新茶饮第一股”奈雪的茶,股价从上市以来到现在已经跌去近70%。或许对于阿宽食品来说,如若将来业绩增速走向有所转折、自身体量与行业头部差距再缩小些、不再有过多管理上的存疑,才是对背后资本、二级市场的股民以及自身更好的负责。毕竟,好不好只有企业自身知道,谁也不想在历史中成为“昙花一现”的那个。
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    • 新熵·06-30新熵

      李佳琦消失后的第26天

      @新熵 原创作者丨于松叶编辑丨月见自6月3日突然中断直播之后,李佳琦及美ONE方面一直安静又低调,直到最近才有了新的动静。6月20日,奈娃家族官方微博更新,先后推出了手机壁纸、表情包、头像等IP相关设计图,并于6月25日预告上新了奈娃家族周边商品“小奈包”。奈娃家族官博恢复更新,意味着已经停摆半个多月的美ONE开始从电商业务逐渐重回正轨。目前,奈娃家族官方旗舰店粉丝数仅48.5万,远不及微博粉丝数高达3026万的李佳琦。对于美ONE来说,侧重于文创产品、文创设计的奈娃家族IP本质是给李佳琦直播间锦上添花的产物。例如奈娃家族的团购主题微信表情包、微信聊天背景图、手机壁纸,均是围绕用户微信和手机生态而做的VI设计;小奈包则多是在李佳琦的美妆直播专场中出现,和美妆产品的适配度极高,将美妆与奈娃家族进行了结合。距离李佳琦上一次直播已经过去了26天,李佳琦是否会复播,第一次遭遇断播危机的美ONE是否会筹划推出新主播仍尚未有官方回复和动作,粉丝和品牌商们仍在等一个结果。01 李佳琦断播,美ONE熬着 李佳琦停播之后,各种传言随之而来。李佳琦停播一周后,即有小道消息称李佳琦本人不会再复播,会效仿薇娅和雪梨,推出助理复播。李佳琦直播间停播后,其淘宝直播入口和直播记录曾一度消失,曾和李佳琦直播间合作过的品牌方告诉「新熵」,李佳琦停播后,团队暂停一切工作,但大概率会在月底或下月初复播。断播伊始,美ONE方面还计划休整一天就复播。停播第二天(6月4日),李佳琦微信社群助理在朋友圈分享了6月3日“零食节”直播中未来得及上播的产品的下单链接,包括好利来半熟芝士、煌上煌卤鸭掌等7种商品。外界曾推算,李佳琦大约有24万以上的私域流量粉丝,且活跃度较高,用社群帮助商家带货,能些许弥补商家未能按计划上播的损失。6月4日,李佳琦公众号还按计划更新了一周直播预告和三个专场的数十款商品,包括蕉下、薇诺娜、可复美等日用品、美妆品牌商品。但很快,李佳琦助理便在公众号评论区置顶称,“今天不直播哦”,但话里话外都透露着6月5日、6日的专场直播仍可照常进行的意思。然而6月5日,李佳琦粉丝们没有等来直播,反而在社群中等来了社群助理分享的鲸选会小程序的商品链接。鲸选会小程序营业执照显示,小程序隶属于上海美全信息科技有限公司,法定代表人为戚振波。企查查信息显示,上海美全的两个股东分别为美ONE董事长戚振波和美ONE副董事长兼COO郑明。鲸选会小程序主页及营业执照信息美ONE之前的会员服务小程序“所有女生会员服务中心”,偶尔承担电商功能,但在功能突破上有很大限制。而鲸选会则是专门提供电商服务的小程序,有利于美ONE进一步开展电商业务。鲸选会的存在,也让美ONE在李佳琦断播风波中挽回了些许损失。但6月6日之后,李佳琦的全部社群又开始趋于寂静,社群助理偶尔会拉少量粉丝进群,李佳琦是否复播也依然不见音讯。有接近美ONE的人表示,“李佳琦每断播一天,美ONE的损失都是千万级别的,尤其是618活动期间,停播对美ONE的冲击更是加倍。”对于为何近一个月仍未复播,外界也是猜测不断,有消息称还在整改中,甚至还有消息称,李佳琦近期被多方投诉,以阻止其复出。实际上,李佳琦不在的日子,其他头部主播确实迎来了短暂的“春天”。「新熵」观察发现,李佳琦断播后,和李佳琦关系不紧密的食品、服装等快消类目品牌流向了蜜蜂惊喜社、香菇来了、林依轮、李静、叶一茜、胡可、金星、考拉二小姐等头部主播或明星主播的直播间。而和李佳琦关系紧密的薇诺娜、可复美等美妆护肤品品牌,则没有另寻头部主播带货,只找了少量腰部主播做推广。可见,在美妆品类中,李佳琦有极强的不可替代性,尤其对一些正处于上升期的美妆品牌来说,李佳琦直播间是品牌新增销售额的主要贡献渠道。今年618,薇诺娜的天猫交易额为3.99 亿元,远不如去年双十一10.88亿元的交易额。而在综合品类中,李佳琦的可替代性较强,其他头部主播和明星主播均能成为品牌方的备选项。而一众头部主播,则分属于薇娅、雪梨等前顶流主播背后的势力,或和明星个人利益相关的机构。星烨签约的明星主播例如蜜蜂惊喜社和香菇来了分别是薇娅和雪梨的助播组合直播间,林依轮、李静等明星目前归属的直播机构为星烨,据说星烨为薇娅丈夫董海锋新成立的直播机构,旗下6个主播均为谦寻曾经签约的明星主播和头部主播。考拉二小姐等头部主播,则依然归属于薇娅丈夫担任法人的直播机构谦寻。而叶一茜、胡可、金星等明星,则归属于个人、亲属或经纪人持股的直播机构。明星自带流量,也一定程度稀释了李佳琦的不可替代性。02 业务单薄仍是美ONE的软肋李佳琦在综合品类中的不可替代性不强,是美ONE当下的核心痛点。而部分美妆品牌在李佳琦缺席618之后仍未选择其他头部主播,并非出于对李佳琦的“专一”,而是一种无奈之举。在美妆品类下,目前淘宝主播中仅有Timor小小疯、蜜蜂惊喜社、女子天团Studio、香菇来了、烈儿宝贝等几大主播直播间能够勉强满足头部美妆品牌需求。但问题是,上述直播间的粉丝体量仍和李佳琦直播间存在巨大差距。淘宝直播美妆类目下,目前热门的部分头部主播“可能我投十个百万、千万级粉丝数的主播直播间,才能达到李佳琦直播间的直播销量,但是这样分散去投,就要付多份坑位费,而且这里很多主播是综合品类主播,转化率也赶不上李佳琦直播间。以前的话,薇娅的直播间还能作为美妆类目商家的备选,现在的话,已经没有好的备选项了。”一位美妆品牌负责人对「新熵」分析道。淘宝直播生态内,美妆品类大主播的缺乏,让美妆类品牌难以找到替代李佳琦的主播。另外,即便是品牌有意去投其他头部主播,也要考虑来自李佳琦及其粉丝方面的压力。百雀羚、玉泽等美妆品牌,均曾因在重要的大促节点转投薇娅直播间,而遭到李佳琦粉丝的嘲讽和抵制。可见,即便是李佳琦真心实意推荐过的产品,许多粉丝也会因品牌和李佳琦的解绑,而拒绝继续为品牌买单。纵然李佳琦粉丝有强大的护航能力,也无法帮李佳琦抵御不可抗力。当李佳琦断播,甚至不清楚何时能复播之时,李佳琦粉丝的忠诚便成了无处发泄的无用功,因为美ONE并没有第二个主播来承接李佳琦的粉丝基本盘。在其他业务方面,奈娃家族旗舰店、所有女生小程序、鲸选会小程序还远不能构建起庞大的电商业务。更何况,美ONE的业务发展路径,均是以李佳琦直播间为核心,进而向外辐射。如果李佳琦直播间彻底消失,零星的电商业务便也成了无源之水,无本之木。早在2020年5月付鹏单飞之初,外界便意识到了美ONE后继无人、缺乏其他头部达人的事实。而近两年,美ONE将所有资源ALL IN李佳琦的弊端也充分暴露,除了单个主播抗风险能力差,还存在品牌资源单一的情况。“例如以前的谦寻,如果说品牌不够上薇娅直播间,那么也可以选择上考拉二小姐等百万级别粉丝数主播的直播间。也就是说,机构能够承接各个层次、体量的品牌的投放,但是李佳琦直播间,小品牌多数情况下会被直接PASS掉,这使得美ONE手中的商家资源也十分有限。”直播行业从业者肖勤表示。除了主播数量、商家资源方面的问题,美ONE入驻的平台数量、入驻平台的程度也和其他机构远不能比。除了淘宝直播,谦寻早就入驻了抖音,签约了戚薇、林丹等明星主播;雪梨的宸帆则在抖音、微博、小红书、B站等多平台全面开花,大量达人持续为宸帆输血,也正是因为立足于多平台,所以即便是薇娅和雪梨无法继续直播,作为直接或间接老板的她们,仍能坐享收益。现在,美ONE也入驻了多平台,但仅靠李佳琦一个人,输出的内容仍十分有限。目前,李佳琦在抖音、微博、小红书和B站的粉丝数依次为4474万、3025万、1120万和154万,而在淘宝直播,李佳琦的粉丝为6437万。李佳琦在各个平台的优势一目了然。淘宝直播是李佳琦的主阵地,李佳琦仅在淘宝直播做直播,其他平台对于李佳琦来说,则都是流量导管。李佳琦的微博和公众号,已经成为直播间预告工具,其抖音、小红书和B站账号有一定比例的美妆护肤教学型内容,但更多的内容仍是种草和淘宝直播预告。李佳琦的抖音和B站账号主页李佳琦分身乏术,但美ONE作为机构不应该始终把鸡蛋放在一个筐里。2021年12月,美ONE曾重点扶持李佳琦时尚助播团,此举远早于薇娅和雪梨的助播团出道,但李佳琦的助播团始终在李佳琦的直播间直播,并未另开直播间。此次风波后,美ONE会否将主播团独立,仍是未知数。但缺席这次618的惨重损失,大概会让业务模式单薄的美ONE思考将助播团独立、签约其他主播以及发展多平台业务的必要性。03 大树底下,头部机构走向何方?早在2015年12月18日,阿里系资本湖畔山南就参投了美ONE的天使轮融资。而淘宝直播,2016年3月才开始试运行,4月才正式上线。合理推测,在筹划淘宝直播之初,阿里已经有了亲自筹建直播机构的打算。但出于公平竞争、给外部机构发展机会等方面的考虑,阿里并没有亲自下场做直播机构,而是选择投资外部机构。虽然阿里方面从未正面承认过给予美ONE官方流量和官方资源,但能请到马云和李佳琦PK直播带货,美ONE和阿里的关系早已不言自明。目前,湖畔山南仍持有美ONE约8.57%的股份。而薇娅丈夫所创建的谦寻,也于2021年获得了阿里系资本云锋基金的投资,后者一度持有前者5%的股份。然而今年4月27日,云锋基金退出了谦寻的股东行列。这意味着薇娅倒下4个月之后,阿里方面决定不再和谦寻深度绑定。2021年才获得阿里系资本投资的谦寻,其和阿里的关系,远不如美ONE密切。而谦寻早期也确实和其他平台头部机构一样,走着多签约主播、多平台发展的路子。后期才向美ONE的“ALL IN一人”的路线靠拢,将大量资源聚集在薇娅一人身上。与美ONE形成强烈对比的是,次超头主播烈儿宝贝、陈洁kiki等主播背后的君盟、宇佑文化等机构,不见和阿里系等资本之间有所关联,而君盟和宇佑文化均有十余位头部达人。纳斯、构美、集淘达人等头部机构更是靠签约大量肩部、腰部主播数量取胜,拥有80-200位左右的直播达人。淘宝直播部分头部机构的签约达人数也就是说,长期以来,淘宝一直秉持着对入股机构的主播进行造星式扶持,而让其他平台机构尽量均衡发展的态度。有关烈儿宝贝、陈洁kiki、Timor小小疯等次超头主播能否成为下一个李佳琦、薇娅的讨论,始终是伪命题。在淘宝直播生态中,次超头主播无论怎么努力,也不具备接档超头主播的资格,不是他们及其背后的机构不够努力,一定程度上也是被默认的平台成长机制所桎梏。但在淘宝直播急缺超头主播的当下,不排除在未来,君盟、宇佑文化等头部机构会被阿里官方选中,成为下一个美ONE、谦寻。但随着近两年直播大环境的剧烈动荡,外部不确定因素骤然增多,李佳琦及美ONE方面无法再秉持着“大树底下好乘凉”的轻松态度,必须未雨绸缪。而阿里方面,是否继续对入股机构进行流量集约化扶持,也值得重新商榷。自2019年9月发布第一条微博至今,美ONE官方微博在近三年的时间里,仅发布了11条微博,其中5条是针对美ONE负面舆情的相关解释说明。而更多的时间里,都是李佳琦个人微博承担了对外发声的职能。可见,对于美ONE来说,李佳琦个人符号的意义,远远超过机构自身。但当李佳琦个人符号对不确定性风险的抵抗力越来越差,美ONE必须让自身成长为一个强大的符号,其在去李佳琦化、扶持其他主播、多业务和多平台发展等方面,还有很长的路要走。(文中肖勤为化名)
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      李佳琦消失后的第26天
    • 大佛聊互联网金融·06-30大佛聊互联网金融

      有点小意外

        城投第195次是提前收租的一笔非标城投。  第196次城投收租,是早期买的一只HC创赢1号的标债分红。  我个人一共持有了86天,累计净值涨了2.72%,实际大量买债的时候只有50多天,按86天持有时间算,暂时的实际年化收益率达到了11.54%,预计的基准业绩是8%。。。。。。  这只个人在前面时也追加了投资,也就是个人的第11次标债投资。  还有投资人在4月25日时买的,投资人买的比我晚,买的时候净值更低,只有0.9949,我买的时候净值为1.0008,那位投资人持有刚好2个月时间,累计净值涨了3.31%,那个要算运作的年化收益率,那高的比较吓人,不扣税费和抽成的暂时年化到19%了。不过两个月的持有时间太短了,参考价值比较小。  最终随着持有时间的拉长后,估计还是会无限趋近于基准业绩,持有期限越短的,参考价值越小,当产品运作到已经达到基准业绩后,管理人为了保险起见,保守风格的,它可以提前卖掉或者减小债券的持仓比例,换成现金,就等着您投资人到期后的赎回。进取一些的管理人,可能会把债券拿的久一些,可能会有更好点的实际收益率,但拿的越久后,达不到基准业绩的几率也会增加。这涉及到一个平衡的度。  但如果底层资产城投债券出了终极风险,这类高收益债伤到本金的几率也更高。  早在两三年之前,我们就了解到有部分专业投资者,拿着过千万的资金,在二级市场里面,专挑高收益的城投债券撸,反正过去30年,上市了的城投债券都是刚性兑付,越早进去的那帮人,也越容易赚的盆满钵满,但话说回来,市场上高收益的城投债券就那么点,进去的资金越多后,高收益城投债券的实际收益率也会被快速打下来,要么就是资金的闲置期更长。这一块我们也仅仅是做一些尝试。  很多事情都是有得有失,不可能把好处都占完了,时刻警惕风险,适合自己的就好。
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      有点小意外
    • 摩根频道·06-30摩根频道

      卫龙IPO“自救”:被套在600亿估值的陷阱里

      6月27日,卫龙美味全球控股有限公司(以下简称“卫龙”)通过了港交所上市聆讯,摩根士利丹、中金公司和瑞银集团为联合保荐人。这已经是卫龙第三次冲刺港交所,去年卫龙完成5.49亿元的Pre-IPO融资时,卫龙能否上市成功就引发了市场的高度关注。遗憾的是,因为第二次上市申请资料超过6个月未获批,卫龙并没有如愿成为“辣条第一股”。此前卫龙的整体估值已超过了600亿元人民币,静态市盈率为73倍。如若卫龙此次能够上市成功,能否维持自身估值和二级市场的稳定将成为最大的悬念。仅从卫龙此次更新的招股书来看,答案或许并不乐观。一、卫龙的“辣条王国”,漏洞颇多?在“辣条”这一细分领域,卫龙是当之无愧的龙头。尽管三只松鼠、盐津铺子等食品企业相继杀入辣条市场,并取得了不错的成绩,但依旧没有动摇卫龙辣条“一哥”的地位。提起“辣条”就能想到卫龙,强大的品牌力使得卫龙在辣条领域的龙头地位,难被撼动。但从卫龙此次更新的招股书来看,卫龙的“辣条生意”似乎并没有想象中那么有美感。1.净利润增幅仅近1%,未来的盈利能力或遭受挑战。根据最新的招股书显示,2019-2021年期间,卫龙营收分别为33.85亿元、41.20亿元、48.00亿元,其中2021年营收增幅达到了16.5%。报告期内,卫龙实现期内利润分别为6.58亿元、8.19亿元以及8.27亿元,其中2021年净利润增幅只有近1%。由此可见,卫龙营收高速增长的背后,面临着净利润增速放缓的问题。卫龙对此的解释主要分为两点:一是卫龙的盈利能力受到了原材料价格上涨的影响,其主要原材料大豆油、面粉的价格都有所上涨。尤其是大豆油从2020年5月的5500元/吨,一路飙升至今年6月的10790元/吨,几乎上涨了一倍,进而导致卫龙的毛利率从2020年的38%,下降至2021年的37.1%。值得注意的是,卫龙在今年4月宣布了涨价,涨价过后卫龙受原材料价格上涨所带来的负面影响会有所降低。但价格上涨幅度能否完全覆盖原材料价格的上涨,仍是个疑问。卫龙的主营产品附加值较低,可替代性却很强,并不具备大幅度、常态化提价的能力。二是2021年期间卫龙加大了销售费用和管理费用的投入,其中卫龙的销售费用从去年的9%上涨至10.84%,管理费用则从4.9%增长至7.5%。卫龙提高两大费用的投入或是为了上市做准备,在上市企业中管理费用上涨具有暂时性,此后继续大幅度上涨的可能性不大,甚至还有可能会小幅度下降,但卫龙销售费用上涨的趋势在此后或难以扭转,上市之后,为了安抚二级市场,企业大都会通过粉饰业绩来展现企业的投资价值,尤其是主营业务没有核心竞争力的企业,往往需要依靠销售费用增长的方式,来保证营收的提高或杜绝营收增速的下滑,做辣条生意的卫龙,或许也很难免俗。2.营销失策,充满不确实性的卫龙,长期价值存疑?面临成本上涨和销售费用可能需要的常态化上涨问题,卫龙未来的盈利能力或许存在下滑的风险,而且这一风险还有可能随着市场的变化,进一步加剧。对于主打低价快消品的企业来说,销售费用的增加本身就具有一定的不确定性,尤其是当企业的营销失策,难以收获等量的效果时,企业或将进一步扩大销售费用的投入,找到新的营销方式,卫龙也面临着相似的困境。在卫龙崛起的几大标志性事件中,营销都扮演了重要的角色,其中争议性营销更是屡见不鲜。比如自导自演的卫龙天猫旗舰店被黑事件、将天猫店铺主页改为类似于带颜色的“小网站”,以及近期备受争议的“约吗”事件。在“约吗”事件之前,卫龙的争议性营销大都获得了不错的效果,但随着监管趋严以及网民的观念转变,争议性营销已经超过了大众的“审美阈值”,尤其是打擦边球营销的品牌,更容易被千夫所指。甚至连人民网都公开指责卫龙,称低俗营销,卫龙如此‘抖机灵’,要不得。值得注意的是,“约吗”事件甚至可能会对卫龙的销售渠道造成一定的影响。近日,江西省一家校园超市因售卖的卫龙产品包装上印有“约吗”、“亲嘴烧”等字样,被江西省市场监管局认定为,该超市经营“无底线营销”食品,并对其罚款10000万元。此事一旦发酵,或许会影响到终端店铺售卖卫龙产品的积极性。因此,如何跟紧时代找到新的营销方式,是卫龙下一步的重点。在这一过程中,卫龙的销售费用或许将一直处于高位。除此之外,重油盐的辣条与健康化的消费趋势也相悖,卫龙也需要加大营销强度,防止受众群的减少。由此可见,卫龙有必要持续不断地增加销售费用,但在产品涨价空间有限的大背景下,其毛利率或许也将下降。营收和净利润都存在不确定性的卫龙,或许很难撑起600亿的估值。3.营收过于依赖“辣条”,品牌力难以全品类复刻。对于卫龙来说,多元化布局的重要性极为重要。因为资本给予卫龙600亿的高估值,与其说是看重了卫龙在辣条领域的增长空间,不如说是看重了卫龙可能具有掘金休闲食品这一广阔赛道的能力。换言之,多元化布局能否奏效,或决定了卫龙究竟是辣条企业,还是零食巨头。然而从卫龙当下的业绩表现来看,在营收结构上仍存在着不平衡的现象。卫龙的主要产品主要包括调味面制品(辣条)、蔬菜制品、豆制品与其他产品,辣条一直是卫龙营收的顶梁柱。报告期内,卫龙辣条的收入分别为24.75亿元、26.90亿元、和29.18亿元,分别占同期总收入的73.1%、65.3%和60.8%,蔬菜制品的收入占比则从2019年的19.6%。上涨至34.7%。卫龙的辣条业务收入占比虽然在逐年下滑,但依旧保持在60%以上。而蔬菜制品的上涨幅度虽大,但整个赛道竞争激烈、且市场规模有限,或很难成长为与辣条分庭抗衡的体量。在卫龙当下的产品矩阵中,其他产品也难有较大的想象空间。之所以会造成这一现象,主要是因为卫龙的品牌力集中于辣条上,很难进行全品类复刻,而这也是主打低价快消品企业的通病。当一个企业与一个品类挂钩后,固化的品牌认知很难让消费者为企业的其他品类买单,比如,提到坚果就能想到三只松鼠,提到洽洽就能想到瓜子,但洽洽除了瓜子还有什么,大部分消费者都很难说清楚。卫龙也一样,尽管卫龙积极开辟了多条产品线,但收效甚微,而且依然逃脱不了“辣”这一自身属性。卫龙蔬菜制品中较为典型的产品是魔芋爽,其在营收中被分为不同的品类,然而在消费者的广义认知中,其依然归属于“辣条”。在辣条上的品牌力难以复刻到坚果等其他品类上,向上的增长空间有限,上市后的卫龙或很难维持600亿的高估值。二、休闲食品赛道遇冷,卫龙急需自救虽然卫龙的估值或存在高估的可能,但在整个休闲食品行业,集中度较高的卫龙还是有一定可取之处的。根据智研咨询发布的《2020-2026年中国辣条产业发展态势及投资盈利分析报告》显示,预计到2026年,中国辣条行业市场规模有望达到949亿元。而整个辣条行业市场较为分散,以2021年零售额计算,卫龙在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一,市场份额达到了6.2%。虽然6.2%的市场占有率不算高,但在三只松鼠、良品铺子、洽洽等同行的衬托下,卫龙的表现就显得尤为亮眼,这或许也是资本高估卫龙的一大原因。据天眼查APP显示,卫龙的投资者包括高瓴资本、红杉中国、腾讯投资等众多知名明星资本。但明星资本加持并不意味着企业一定会具备相应的实力。大部分从细分赛道崛起的企业,都想要进军全品类打造零食王国。但现实很残酷,从细分品类崛起之时,企业的未来就已经受到了桎梏,产品力、品牌力和渠道力的全品类打造并不是一件容易的事情。并且低价快消品的附加值本就较低,市场上任何风吹草动都有可能对企业造成重大不利影响,企业的投资价值也会随之降低。今年以来,二级市场对食品板块的热情大幅度降温,就是最好的佐证。受原材料价格上涨等因素的影响,之前被资本热捧的休闲零食企业大都表现惨淡,三只松鼠、良品铺子、立高食品累计跌幅均超过40%,高瓴也减持了三只松鼠。目前,申万休闲食品指数的整体市盈率约为35.8倍左右。由此可见,卫龙在食品板块尚未回暖之前冲击上市,并不是件明智的事情。但卫龙也有不得不上市的理由。主打产品“辣条”的市场接受度在下降,新品的推出也不及预期,卫龙急需上市,借助资本的力量将其推向新的高位。至于卫龙能否成功,还需要时间来验证。参考文章:猎云网:《卫龙再次冲击IPO:通过港交所聆讯,计划募资5亿美元》互联网的那些事儿:《戳破卫龙的泡沫》
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      卫龙IPO“自救”:被套在600亿估值的陷阱里
    • 摩根频道·06-29摩根频道

      田野股份IPO背后,是一场资本的赌局?

      新茶饮行业的繁荣,催动了大批上游供应商走向了上市之路。继喜茶的供应商恒鑫生活、宝立食品披露了招股书后,“奈雪”的供应商田野股份也于近日提交了审报表,新茶饮供应商“上市大战”拉开了序幕。虽然背靠大树好乘凉,但供应商们要想通过上市获得充分的自主权,或许并没有那么简单。就拿田野股份来说,一个对赌协议,就揭示了其略显尴尬的处境。一、低话语权下,田野股份难有未来?新茶饮行业的门槛较低,品牌们的新品生命周期也极短,一旦某品牌推出的新品在市场上爆火,其他品牌也会相继跟进,产品的同质化现象严重。但无论新茶饮品牌们在产品创意上如何争芳斗艳,要想把新品推向消费者,自然少不了果汁、果粒等原材料的供给,而田野股份做的就是这样的生意。田野股份是一家专门从事果蔬制品的企业,其产品包括了原料果汁、鲜果、速冻果粒等产品。目前,奈雪的茶、茶百道、一点点、沪上阿姨等知名连锁茶饮品牌的原料果汁,大都是依靠田野股份供给。如此多知名品牌都用田野股份家的原材料,那么是否意味着,无论新茶饮品牌们如何竞争,田野股份都能坐享其成?答案自然是否定的,因为在饮料行业,向来是铁打的品牌,流水的供应商,做到能上市的田野股份也不例外,其在产业链上的话语权仍处于弱势地位,具体原因如下:1.营收过于依赖单一业务,缺乏纵向发展的基因。据业绩显示,2019-2021年期间,田野股份的营收分别为2.9亿元、2.66亿元和4.59亿元,其中,原料果汁销售收入占同期营收的比例分别为44.13%、56.11%和90.52%。这两组数据体现了两个可能不利于田野股份的讯息:1.田野股份营收能够突飞猛进,过度依赖于原料果汁;2.除原料果汁外,田野股份并没有另一个抗打的业务,也就是第二增长曲线尚不明确。田野股份在招股书中也坦言,公司原本也有开展榴莲进口业务,除加工外还用于售卖。但受疫情影响,2021年不得不暂停了榴莲业务。榴莲业务占营收的比例也从2019年的26.28%,下降至2021年的0。从田野股份的榴莲业务也可以看出,田野股份在业务扩展上是以水果为基础的横向发展,而非纵向发展,比如面向终端推出新茶饮品牌或新饮料品牌。不能成为新茶饮品牌的竞争对手,产品的附加值有限,想要凭借原材料的生意做大做强,难度不言而喻。如今,失去了榴莲业务的田野股份,自然不会再想失去原料果汁业务。这或许会导致田野股份在与新茶饮品牌们合作时,腰杆子挺不直。毕竟相对于新茶饮企业的品牌塑造,原料果汁供应的门槛更低,前者才具有主导地位。这样的事情也同样发生在宝立食品、恒鑫生活等供应商身上。2.没有自主权,未来缺乏想象力。与其他供应商类似,田野股份也存在客户集中度过高的现象。相对于心里没底,田野股份的营收构成或许会让其更加看清自己的位置。据招股书显示,2019-2021年期间,田野股份前五大客户销售收入的占比分别为49.68%、44.61%和68.17%,呈现出逐年上升的态势。前五大客户中有四个都是新茶饮品牌,分别为奈雪的茶、茶百道、一点点和沪上阿姨。近三年来,田野股份新茶饮客户的收入占比已经从2019年的4.2%,上升至了2021年的61.82%。在新茶饮还未兴起之前,田野股份的客户主要来自食品饮料行业,比如农夫山泉、可口可乐,新茶饮的崛起才促使田野股份的营收快速上涨,而食品饮料客户的收入占比则从57.66%下降至33.49%。由此可见,田野股份更像是一块砖,哪里需要往哪里搬,自身并没有独立成“墙”的能力。这样的企业在产业链自然很难获得话语权。并且根据微笑曲线理论,以生产制造为主的田野股份,属于产业链低附加值区间,掘金能力有限。这也不难理解,2021年营收达到4.59亿元的田野股份,为何在招股书中将自身的市值预估在“不低于人民币4亿元”的区间。综合来看,为新茶饮品牌们做原料供给的田野股份,看似前途一片大好,但其本质仍是个原料供应商,产品的附加值有限,企业向上的能力也不突出,或许并不能因为其与新茶饮挂钩,就对其产生高估的心理。并且,田野股份走向上市的目的,或许本来就不纯粹。二、IPO成了资本的赌局:为了上市而上市?田野股份此次计划将募资4.75亿元,该募资主要用于产能扩充项目,预计项目完成后,田野股份将新增椰子制品8000吨、风味糖浆1.2万吨、果蔬制品2.34万吨。田野股份信心满满地表示,其未来会带动整个原料果汁行业格局的演化。理想这么大,募资扩产能自然也就可以理解。但蹊跷的是,田野股份目前的产能利用率并不饱和。据招股书显示,2021年,田野股份原料果汁的产能为5.39万吨,总产量为4.66万吨,产能利用率为86.51%,产销量为85.45%。同期果蔬的产能较小,仅有5040吨,产能利用率为78.15%,产销率为59.12%。在产能利用率尚未饱和之前大幅度提高产能,一旦市场需求发生不可预见的重大变化,将直接影响新增产能的消化,田野股份或存在产能过剩的风险。而且根据现有状况来看,新茶饮市场增速出现疲态,对于果汁的需求或不会跨越式增长,田野股份似乎也没有扩大产能的紧迫感。除了口味和口感外,茶饮市场的内卷是果汁需求量高速上涨的主要刺激因素。采用真果汁虽然会提高成本,但为了抢占市场,新茶饮品牌们不惜在原材料上内卷,比如喜茶就倡议行业使用真牛奶。然而如今行业已经迈向了“品牌固化期”,对果汁的需求量或许很难出现跨越式的提高。田野股份在此时募资提高产能,或存在一定的不必要性。故此,田野股份上市的真实目的或许不是为了募资扩大产能,反而有可能是为了上市而上市。在2021年募资时,田野股份的实际控制人姚久志与8名认购者签订了《股票认购协议》的补充协议。据天眼查APP显示,此次定增的金额为9660万人民币。该协议规定,田野股份承诺在2024年12月底之前完成上市,否则就需要回购定向增发的股票,这或许才是田野股份着急上市的真正原因。虽然田野股份在招股书中表示,此次对赌协议的承担主体是公司实际控制人之一姚久志,对公司和子公司等无关,所以该对赌约定无需清理。但这一说法或存在欲盖弥彰的嫌疑,监管部门或许会对此要求田野股份做出进一步的说明。值得注意的是,田野股份这次的定向增发对象还包括奈雪的茶,也就是说,奈雪的茶不仅是田野股份的第一大客户,还是其股东。两者的关联交易的价格是否具有正当性,或许也将被监管部门重点关注。业绩表现并不太亮眼,上市目的或许也不纯粹,田野股份要想如愿通过IPO,或许并不容易。参考文章:快消:《又一新式茶饮供应商冲击上市,农夫山泉靠不住,奈雪就靠得住?》AI财经社:《新式茶饮的果汁供应商要上市,年营收5亿,奈雪一点点都是其客户》
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    • 沙龙君·06-29沙龙君

      90后小伙子回乡卖菱角,成为拼多多细分品类TOP 1商家

      通讯员(方向)夏天到了,餐桌上的素雅小炒“荷塘三宝”悄然上市。拥有洪湖莲子、洪湖藕带、洪湖菱角三个国家地理标志保护产品的湖北洪湖,已进入一片繁忙的采摘期。刚忙完618大促,湖北洪湖小伙陶杰这两天才稍微轻松了一点。最近两年,他和两位同乡一起,开了洪湖农产品网店,“一不小心”就做成了拼多多上菱角销量Top 1商家。如今,利用气候差异,他们在全国多地租了水塘,让菱角等时令农产品实现“卖全年”。“电商平台拼单量大,只要货源稳定,我们不愁销路。”洪湖“荷塘三宝”全新产业链正在形成。作为中国最大的农产品上行平台,拼多多发起“寻鲜中国-多多好农货”项目,在全国寻找最新鲜的当季食材,向平台用户介绍各地的“好农货”,活动期间,拼多多将坚持农产品“零佣金”以及“拼购+产地直发”的模式,针对不同农产品品类制定、完善“好农货”标准,并对符合标准的农产品进行资源倾斜。农户们在荷塘中采摘菱角。摄影王永胜新鲜菱角借新电商平台走出本地鱼米之乡湖北洪湖,每年菱角的收获季,就在6月底至10月底。6月28日清晨快7点,陶杰就开着车来到了菱角塘边,准备收走当天新鲜采摘的菱角。菱角塘内,大片绿油油的菱角叶漂浮在水面,随处可见菱农们忙碌的身影。菱农朱圣国,坐在一米多长的木盆里,麻利地采菱,菱角迅速装满了木盆。每天凌晨3点开始工作,7点多准时收工,“一会儿太阳大了,我们就回家休息。”53岁的他,采菱已经三十多年了。他家有几亩菱角塘,小时候就跟着爸妈一起采摘菱角,后来自己也干了这一行,“但是以前吧,种植分散,完全靠天收,我们村的菱角,始终走不出本地”。新一季菱角成熟了。摄影王永胜2020年开始,朱圣国与陶杰接触后,签订了长期的采购协议。“他们收购量越来越大,价格也稳定,基本上我们采多少,他们就能收多少。”对于自家有菱角塘的菱农来说,“旱涝保收”是他们最看重的。采购量稳定后,很多以前养鱼、养虾、种田的农民们,也选择了种菱角。还有赋闲在家的村民,靠着采菱手艺做起了“兼职”,一个熟手一天能采一百多斤菱角,整个收获季,能赚上三四万元,顺利实现了增收。菱农们在菱角塘里忙碌着,另一边,陶杰公司的仓库里,打包发货工作也紧锣密鼓地进行着。“你看,这些是老菱角,已经清洗烘干过了,口感好、保质期长。”陶杰介绍,目前洪湖菱角刚刚进入收获期,每天拼单量在一两千斤,等到7月之后,拼单量就会看着涨起来了,“销量好的时候,一天就能拼六七万斤,销往全国”。计划布局菱角加工板块做强产业链短短两年时间,做到拼多多菱角销量Top 1商家,究竟有何秘诀?提起这,出生于1993年的陶杰略显腼腆:“产品好是一方面,另外平台流量也大,找好自然流量,生意就慢慢来了。”听起来容易,但其实陶杰和两个合伙人王新祥、杨光一起,走了很长一段时间弯路。“以前,我们三个人都在外面打工,到了2015年前后,都回家了,又各自开网店,都是在不同的平台,卖的东西也不一样,像我,卖的就是女装。”不同的开店经历,让三人积累了丰富的经验,他们也各有所长:陶杰擅长电商运营,表哥杨光适合多方协调,同学王新祥则负责货源的采集。新鲜的菱角采摘后打包发往全国。摄影王永胜起初,他们只在洪湖本地采集货源,“但因为气候原因,洪湖菱角的销售周期比较短,大概只有四个月左右,那其余时间我们也不能闲着呀,所以去年开始,我们到广东一带租了水塘,利用当地气候,将优质的洪湖菱角种子带过去,在当地种植。”如此一来,全年都能采摘菱角,店铺基本实现了菱角的全年销售。两年下来,他们在拼多多开了8家店铺,卖的都是源自洪湖的新鲜农产品,多家店铺拼单量超10万+。“前几年在电商平台上很难找到菱角的身影,最多在菱角收获季节,人们能在菜场、超市买上一些,但这样的销售走不远,路也不宽。”陶杰说,通过搭建完善的菱角电商供应链体系,依托线上渠道来卖菱角,不仅带动了上下游数百人的就业,也让菱角走上全国人民的餐桌,“消费者爱吃,农民增收,我们也收获满满,还挺有成就感的”。现在,陶杰和伙伴们意识到,要把菱角产业做大,也不能只依靠售卖菱角鲜果。“新鲜菱角保鲜存在难度,接下来,我们想接触一下食品加工产业,把菱角产业做大做强。”这是三个小伙子下一阶段的目标。加工产品靠品质和平台赢得消费者也是在湖北洪湖,当地食品龙头企业湖北华贵食品集团,就是将洪湖源头农产品深加工,线上线下热销全国。28日,在华贵食品位于洪湖市万全镇的自动化藕汤生产车间,一筐筐莲藕通过设备自动清洗、切块、再清洗、杀菌、装袋、灌汤、熬制、杀菌、冷却、观察等环节后,一袋袋藕汤便制作完成。藕带加工车间。摄影王永胜“仅袋装藕汤,单日加工量是在10万袋以上。”湖北华贵食品集团总经理杨福源说,2017年开始,华贵食品陆续在拼多多上开设了4家网店,“这些产品在拼多多等渠道上均有售卖,反响还不错。为给所有渠道供货,公司每日消耗新鲜莲藕约在50万斤,去年整体实现销售额18亿元”。此外,华贵食品还研发了真空包装鲜藕、袋装藕汤、袋装泡藕带、野藕汁等产品。杨福源介绍,电商帮忙打开了销路,但只有坚持产品质量为王,生意才能做得长久。“品质好就能打造标杆效应,我们反复来拼单,复购率高,是因为我们卖的都是精挑细选后的产品,消费者只为品质买单。”据了解,为提升农产品附加值与溢价能力、推动产业良性发展、促进农民稳定增收、助力乡村振兴,作为中国最大的农产品上行平台,拼多多发起了“寻鲜中国-多多好农货”项目,以节令为轴,在全国寻找最新鲜的当季食材,以“尝鲜直播”等方式,向平台用户介绍各地的“好农货”,总结梳理农产品品牌建设和保护经验,并择机向更多农产区进行推广。活动期间,拼多多将坚持农产品“零佣金”以及“拼购+产地直发”的模式,针对不同农产品品类制定、完善“好农货”标准,并对符合标准的农产品进行资源倾斜。湖北省洪湖市商务局局长李华学介绍,乘着新电商东风,近年来,洪湖“荷塘三宝”日益受到全国消费者喜爱。以洪湖莲藕为例,目前野生莲藕面积约10万亩,人工种植莲藕面积约20万亩,莲藕年综合产值达50亿元。其中,电商销售占比约五分之一,“近年来,拼多多等电商平台,对推动洪湖莲藕的产业发展起到了较大作用,洪湖莲藕在全国享有盛誉,未来种植面积及产值将努力向全国第一的目标迈进”。
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      90后小伙子回乡卖菱角,成为拼多多细分品类TOP 1商家
    • 光子出行·06-29光子出行

      小鹏正在管理期望值

      2022年6月27日小鹏汽车CEO何小鹏在其微博账号上公布城市NGP内部技术测试视频。在这段从小鹏总部到广州塔总计17公里,49分钟的测试路程中,全程共接管1次。何小鹏此前在电话会议上透露:“在获得相关主管部分的审批后,计划于今年二季度末在首批城市城市推出城市NGP。”现在已经是二季度末的最后几天了,不出意外将会延期交付。视频里何小鹏与小鹏汽车自动驾驶技术副总裁吴新宙多次表达现阶段城市NGP还达不到老司机的驾驶水平,向用户明确传达小鹏城市NGP的能力边界,降低大家的期望值。P5抢第一,G9老司机P5对于小鹏来说,是用来抢第一的,已经成功抢到了全球第一个搭载激光雷达的量产车型,看能不能抢到中国第一个城市领航辅助应用的车型。小鹏第一款搭载激光雷达的是在其产品线里相对低端的P5,这在过去的传统车企是很罕见的,过去传统车企最新最好的技术都会放在高端产品线上。但是新能源车企更接近过去的手机厂商,最好的技术放在成本cover得住的最新的产品上。行业在不断快速进步当中,激光雷达预期能上车的时间段,恰好是小鹏P5推出的时候。6月27日发布的城市NGP路测视频,呈现出小鹏城市NGP功能大体完善、一些细节仍需改进、强调达不到老司机驾驶水平三个特点。一方面在无保护左转、红绿灯识别、变道绕行上都表现得不错,另一方面又直接说出部分极端天气不应该使用,在大型车辆应对处理、低速跟随判断上表现得不智能需要改进,让用户将期待适当降低。但同时又通过展示在广州闹市区繁忙路段仅接管一次来证明技术成熟度,让用户对城市NGP能尽快投入使用保有期待。与此同时,吴新宙也表示由于P5算力只有30TOPS,所以对于路上的小猫、小狗等动物或坑洞等物体的识别可能有一定困难。而对于算力强大得多的G9将不是问题。G9对于小鹏来说肩负着品牌向上的重任,除了搭载激光雷达外,还有两颗Orin芯片。大幅提升的算力,可以让城市领航辅助的功能大大完善。虽然测试视频没有明说,但是很大概率,小鹏的首位老司机将由G9来担任。何小鹏在2021年财报业绩电话会议上透露,2023年将正式推出XPILOT 4.0,实现点到点智能辅助驾驶。2022年6月23日《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》获市人大表决通过,这意味着深圳不久之后将明确支持L3级别自动驾驶全域通行。测试视频让大家降低了对P5的城市领航辅助功能的期待,而拔高了对G9的期待。辅助驾驶还需升级小鹏曾公布2021年一季度XPILOT收入8000万,其中XPILOT 3.0累积付费率超过20%。但是伴随着2022年补贴下滑与电池原材料价格上涨,导致整车价格不断上涨,进而导致小鹏选择在适配的车型上先免费推送相对应的辅助驾驶系统。没有电池,车就开不了,愿意付费买辅助驾驶软件的人仍然不足够多。目前辅助驾驶功能还远没有达到像电池一样成为购车中不可或缺的要素。为什么愿意付费的人不够多呢?光子出行分析主要有以下两种原因:1.技术不信任普遍发生在中年人群体,相对来说更加科技冷感一些,会更希望能将方向盘完全掌握在自己手里。2.高速需求不大XPILOT 3.0最主要的应用场景在高速路上,还是有相当比例的人只是假期偶尔开下高速,对于这种低频操作来说,要花2万买软件对许多用户来说还是不值当的。毕竟免费的ACC/LCC已经可以实现除自动超车外,绝大部分XPILOT 3.0能实现的功能了。对于小鹏即将推出的城市NGP来说,第二点问题可以得到较好的解决,毕竟绝大多数人都还是在城市道路上开车的,而ACC/LCC可以实现的功能,与城市NGP可以实现的功能差距还是非常巨大的。从本质上来讲,城市NGP最应该做到的是让司机变得非常轻松,能让司机越轻松,最终将有越多的消费者买单。目前小鹏测试视频流露出来的技术水平,还不能让司机大幅度放松,更接近于一个科技尝鲜产品的概念。撰文 | 周勉伍编辑 | 冷泽林$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 
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    • 大佛聊互联网金融·06-29大佛聊互联网金融

      2022,哪些投资是正收益?

        Hello,小伙伴们,最近的天是不是很热很热?热得你无法呼吸,热到你心力交瘁只想躺平,我教你一个快速降温的好方法:数一数自己的工资,看一看银行卡余额,算一算上半年的收益率。亲测有效啊,一番操作下来,整个人就凉透了,马上就能支棱起来,打工之魂熊熊燃烧。  最近疫情防控开始常态化,打工人也终于有了自己的周末,一时手欠就算了一下自己上半年的投资收益:固定投资的收益率为4.5%,股票基金的收益率为-8%。总体来说,四月是跌得最惨的,五月略微有点回升。今年实惨啊,收入一分没增,投资亏损不少,不得不主动消费降级维持资产平衡。不过做人也不能太悲观,毕竟万绿丛中还是有那么几处红,于是我就把那些正收益的投资进行了盘点:  第一,放在货币基金中的流动资金。以前只是觉得蚊子腿也是肉,但是放在今年股票基金普跌的大背景下,所有能挣钱的都是好宝宝,更何况中间有段时间因为疫情没有发工资,全靠手里有粮,才能做到心里不慌。  第二,银行存款,这个感觉就有点一波三折了。我买的产品,除了工商银行,其他都是通过在第三方平台购买的各种不知名的小银行。当时被网贷伤得挺深,感觉银行存款具有保本属性,给出的利率又高,同时流动性也好,所以一股脑买了不少。  后来国家要求全面整改,第三方平台相关产品也全部下架,有博主说可以在银行自己的APP上购买,因为没有大平台背书,所以不信任,没有再增加投资。对于已经购买的用户,如果还想要享受高利率,要么即时赎回,要么到期赎回。中间如果想赎回,只能全部按照活期利率走。当时想了想,觉得这么高的利率以后可能很难再见了,银行存款的安全系数也高,即使牺牲流动性也是值得的,于是拿得死死的,一个没动。  4月之前还觉得挺幸运的,有一种被稳稳的幸福包围的感觉。结果河南村镇银行暴雷,瞬间就把我给整懵了,有一种梦回当年网贷的感觉,到手的收益感觉都不香了。以前单单知道乡镇银行存款利息高,贷款利率低,风险有点大,但是万万没想到存着的钱说没就没了。现在案件还在调查中,希望能给储户们一个满意的交代吧。我慎重考虑了一下还是选择先按兵不动,等等后续发展。这件事也给我敲了一个警钟,各种小银行的APP绝对不能碰,因为李逵和李鬼傻傻分不清。  第三,第三方平台购买的银行理财。自从银行理财宣布不保本之后,我对它是拒绝的,但是平台机智地增加了一个buff,于是我又可了。这个buff就是积分,积分可以兑换相应的产品,类似某东的储值卡、视频网站的会员卡、手机话费等等,对我个人而言还是蛮实用的。  我特别喜欢的一点是,在节假日转入,虽然不能享受具体收益,但是可以把具体的收益给你折算成相应的积分,对于我们这种经常在放假前一天才发工资的人来说,那真是相当贴心啊。  虽然如此,但小伙伴们一定要注意风险。你购买银行理财的时候页面上提供的收益率就是个花架子,通常情况下都是按照最高的标准来展示。但实际上利率是不固定的,高的时候有8%,亏的时候也跌得蛮惨的。现在总体收益看着还行,但它已经不是过去的能刚性保本的银行理财了,收益好也只是幸存者偏差罢了,要知道上半年也曾有不少银行理财产品跌破净值。  第四,黄金。2021年入手的,当时就想作为一个资产补充,投得不多。去年各种数字货币暴涨,黄金基本都是在低位徘徊,略有亏损,今年居然巴巴涨起来了,尤其是每次股市暴跌,看着黄金的倔强红,心里多少有那么一丝丝的安慰。  第五,可转债打新,今年合计中签四次,每次平均有200多的收益,肉挺香,就是狼太多,中奖的概率实在是太低了。  第六,REITs基金,收益率总体不错,在惨淡的大绿中,维持着那一抹鲜艳的红。缺点同上狼多肉少,但是比可转债要虐一点,可转债没中签是手气不好,REITs基金份额少,完全是因为你钱少........  盘整了一下上半年的收益,感触还是很多的:  首先,未来资本市场的回报可能会越来越低。曾经的银行存款利率能够达到10%以上,现在的大额存单也只有3%,甚至更低。曾经的银行理财保收益保本金,现在有的已经跌破净值了。原来是好项目多,资金少,现在是资金多,好项目少,资金回报率是在不断下降的。以后如果想要获得更高的投资回报,那么可能就要承担更多的风险。  其次,鸡蛋真的不能放在一个篮子里。这次河南村镇银行暴雷,陆陆续续看了很多的新闻报道。其中特别感触的一点,很多人就因为觉得利率高,于是把所有的钱全部押上了,其中有老人看病的钱,有子女结婚买房的钱。明明国家已经三令五申地强调过,银行存款兜底是50万元,明明之前也有小银行陆续暴过雷,这个场景和当年的网贷是多么的相像。大家不是不知道有问题,但是偏偏就要心存侥幸。  其三,不要负债不要负债不要负债。疫情这边刚刚解除,那边很多人财务就暴雷了。原来我以为负债都是因为高消费造成的,现在发现还真不是。周围的几个朋友,日常开销真心不多,甚至可以算得上节俭,但就是时间长了,小隐患变成了一颗大炸弹。负债就是平时看起来一点不起眼,花的时候用了一点,还的时候又借了一点,凑不够的就先还一部分,自我感觉都是小问题,但是缝隙会不断变大,一条小小的裂缝真的会让一艘大船沉没。  前段时间几个朋友凑在一起玩”现金流“游戏,相比第一次玩的时候,早早实现财务自由,在快车道各种逍遥的爽感。这次就有点虐了,全程操作几乎没有问题,但就是殚精竭虑到退休还是没有实现财务自由。主持人复盘的时候总结说:我们每个人都要接受自己终究是一个普通人的现实。不要一味地去追求高收益放大招,保证自己少犯错,不踩坑,你就已经能赢过很多人了。  祝大家平安,好好搞钱。  关注我们:大佛聊互联网金融(ID:lsdf628)。
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      2022,哪些投资是正收益?
    • 大佛聊互联网金融·06-29大佛聊互联网金融

      好消息!麻袋财富的净本金保住了

        本月初就传出清退消息的麻袋财富,在6月28日下午迎来最新进展:  据称,6月28日起麻袋财富将开启线上清退渠道,保障出借人净本金安全。  详细的清退计划及安排,6月28日开始将在麻袋财富官方软件上开启清退通道。  能在一个月的时间内拿出可行的兑付方案,麻袋这家的出借人净本金保住了。  另外,平台公司相关人士表示:清退工作会以“合规”和“公平”为原则高效推进,同时平台还表示,将“履行社会责任,清退期间将推出保障社会弱势群体实际利益的相应措施”。  反观已经两月余的那几家村镇银行。。。  平台运营公司,上海凯岸信息科技有限公司,曾在2015年,B轮的投资方中,有中信产业投资基金等。在此前的回应中也表示,高度重视麻袋财富网贷业务退出事宜,正在推动麻袋财富尽快出具相应退出方案,尽全力保障投资人权益。  更多消息,读者也可留言补充。  关注“大佛聊互联网金融”,我们还将持续关注最新进展。
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      好消息!麻袋财富的净本金保住了
    • 大佛聊互联网金融·06-29大佛聊互联网金融

      没有调查就没有发言权

        前两天,写了篇标债出发的文章,然后有最近关注的读者在后台留言:  我们也不知道别人的出发点是什么,然后张口就来。  关于这个“词”,我们站在最一线的角度,结合平时了解到的一些最真实的信息,聊一下我们的亲身体会和感受,本文的内容在互联网应该是很难看到的。  城投的还款能力不一定强,但它的还款意愿往往都是被逼无奈的非常强烈,不能违约。  比如我们这边跟Q某某平台公司高层很熟,朋友也成功上岸了,离职了,去了更好的地方发展。朋友离职后,我们私下聊时,他的原话:平台公司在公开市场发的债必须还,向小散户借的定融的钱也是必须还,当然公开市场发的债肯定是最优先还的,不还的后果最严重。定融的钱如果敢赖账不还,小老百姓往您门口一坐,那影响就太恶劣,平台公司不是HN村镇银行,平台公司借的钱大部分也是被地方上拿去用了。  还有个案例,跟我们这边比较熟的Z某市某水务平台总监,他们那边通过各种努力也发出了一只7个亿标债,到了还的时候,刚开始觉得仅靠自己的话压力大,但在到期之前,平台公司领导和市上的领导,上上下下都在为了还那笔债,做资金归集,保证去按时还款,还款意愿也非常强,最后按时还了,如果只靠平台公司自己,那肯定有难度,但市上领导上上下下都非常重视,又帮着去协调资金,操作起来就容易多了。  第三个案例是近期J某县级市的一个案例,它有一笔20亿的信托非标资金今年要到期,刚开始时,C某市答应拨款18-20亿的财政资金给当地还这笔信托贷款,但后来,C某市说不给了,让J某市自己想办法去解决。没办法啊,为了活命,地方上的领导就跑去找市领导求助,市领导又跑去给市金融办的领导提前打招呼,然后地方上一口气同时发出了6只定融,然后把募集的资金拿去还信托贷款,在这种情况下,你普通人去举报也没用,市金融办的人知道这个事。如果您不给它开个口子,它县级市的信托贷款违约了,它会影响整个市的融资环境和声誉,在谁轻谁重上,地方上也会有取舍。在选择是要保命还是要保合规方面,肯定是先要保命,如果命都没了,还拿合规干啥啊。而且合不合规也是某某说了算了,解释权在他们手中。  很多时候在遇到困难时,很难有完美的解决方案,能把最主要矛盾给他解决了就不错了,至于次要矛盾,能缓则缓。您看最近跑去HN村镇银行喝汤的,当地也是优先解决主要矛盾。这么一操作,该地没到期的信托贷款也很难违约,用时间换空间。  第四个案例是去年年底和今年年初时,有帮人跑去某个地方搞定融,募集了2个亿左右,然后被人举报了,然后市金融办的直接跑上门叫停了募集,而且还要求平台把钱退还给投资人。结果到了最后,那个事情也是不了了之,也没退款,到现在就更不可能退了。  通过以上几个一线最真实的案例,我们认为各个地方上的还款意愿还是非常强烈的,为了保金融信誉不违约,各个地方都是拼了,很多时候也是被逼无奈的,而且有平台公司为了融资,公司董监高都被逼无奈的签下了个人连带责任担保。  大的方向上,各个地方都还在搞城市化进程,都还需要发展,要发展就要适当地融资,要融资就要保金融信誉,要保金融信誉就要按时把前面到期的钱还了,如果不兑付,哪怕是非标违约,短期内都会影响一个市的融资环境,如果是标债,短期内就会直接影响一个省的融资环境,而且平台公司董事长,一般都有行政级别的,市级平台董事长一般是可以直接找市级领导,平台跟地方上捆绑的非常深,分析任何事情都需要讲逻辑的。  如果自己不看好,就要说出不看好的逻辑在哪里,不能因为自己在其它地方踩雷了,然后就空口无凭地乱放炮。  我们也是把在一线了解到的一些信息反馈给读者。一句话:没有调查就没有发言权,不当家不知道柴米油盐贵。  我是大佛,持证理财规划师,拥有基金从业资格、证券从业资格,著有《投资理财实战:财商思维与资产组合配置策略》一书,财经专栏作家。
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    • 摩根频道·06-29摩根频道

      上市首日即破发,“同城货运第一股”快狗打车增长的拐点在哪里?

      6月24日上午9时,快狗打车正式登陆港交所,这也意味着二战港交所后,快狗打车如愿成为了“同城货运第一股”。“同城货运第一股”这个名号在二级市场并没有给快狗打车带来什么加持,上市首日午后跳水破发,最终首日收盘价为16.72港元,较发行价21.5港元下跌了22.23%,市值蒸发近30亿港元。并且,6月27日,作为快狗打车上市后的第二个交易日,其股价继续下跌,截至收盘当日跌幅为12.08%,市值已经跌破百亿,为90.48亿。可谓是,本来就连年亏损、“流血上市”的快狗打车,在二级市场中继续“流血”。那么,未来快狗打车“颓势”下的转折点在哪里呢?一、“更美好、更绿色”的快狗打车,会有好未来吗?6月24日,快狗打车敲锣现场有这样一句话“更美好、更绿色的同城货运平台”。那么,更美好、更绿色真的会给快狗打车带来好未来吗?“更绿色”意味着环保,不可否认环保很重要,而快狗打车也一直在构建一个标准、绿色的同城货运平台。据快狗打车招股书显示,2018年到2021年,快狗打车平台在中国内地的新能源车完单量占比分别是2.3%、6.1%、13.4%及30.4%。仅在深圳地区,平台新能源汽车完成的订单比例就从2021年1月的54.7%升至2021年7月的81.1%。但是,环保与新能源并不是快狗打车独有的,这是顺应时代发展、响应国家号召下,每一家企业都在去做的事情,只能说快狗打车或许是“同城货运”领域环保与新能源做得最好的。毕竟,面对着当前95号汽油步入10元时代,不管对于货运还是网约车的司机群体来说,只考虑消耗成本的话,新能源当然是最划算的那个。在上市现场,到家集团创始人、快狗打车董事长表示,我们要创建的是一家美好公司、美好平台,在当前的大环境下,美好公司,美好平台特别有力量。可是,美好的定义又应该是什么呢?1.快狗打车,连续亏损下负债率超红线?对于一家公司来说,美好的基础或许应该是能够自给自足、能够保证员工福利下更好地盈利。然而,这些对于快狗打车来说,并不具备。据快狗打车招股书显示,2018年到2021年,快狗打车亏损净额分别为0.71亿元、1.84亿元、6.58亿元和8.73亿元,四年累积亏损高达27.86亿。并且,快狗打车表示,这主要是因为其同城物流业务尚处于初期阶段,公司做出大量投资以推动业务增长。考虑到业务投资计划,快狗打车预计至少截至2022年、2023年及2024年12月31日年度仍将继续产生亏损。这也就是说在其已经亏损了八年到家基础上,预计未来三年内,快狗打车会持续亏损。并且,据其财务数据来看,2021年快狗打车资产负债率为227.82%,这意味着,企业的债务总额已经越过公认70%的安全红线。并且,连年亏损下,快狗打车的主要经营数据趋势也并不乐观。从2018年到2021年,快狗打车在平台上完成的托运订单数量分别为3240万、3340万、2710万以及2840万,产生的交易总额分别为33.57亿元、33.13亿元、26.94亿元及26.77亿元,其平均托运人月活跃用户数从2018年的86.90万人下降至2021年的62万人。那么,一家连短时间内看不到盈利并且经营数据也一直下滑的公司,又怎么能称得上“美好”呢?2.烧钱换不来市场、股价首日大跌22%,投资人的希望在哪里?对于投资人来说,“更美好”应该是所投资一家公司,能见证它的崛起、持续盈利,上市之后、可以股价稳定增长,可以理解前期烧钱换市场的亏损、但应当有所成效,快狗打车的盈利情况我们已经看到了。不过,同城货运市场仍未稳定、处于烧钱换增长的阶段,为了市场份额的稳固与增长,暂时的亏损情有可原。但是,快狗打车却陷入了“流血”又“流泪”的阶段。据快狗打车招股书显示,2018年到2021年,其营销和销售费用分别为5.24亿元、2.96亿元、1.95亿元和3.35亿元,四年累积超过13亿元。其中,在2020年其销售及营销费用占收入比首次降到50%以下,2021年又再次拉回50.7%。然而,在大规模的营销与补贴下,快狗打车的市场份额却不增反降。根据弗若斯特沙利文的数据,按2020年交易总额计,快狗打车市场份额为5.5%,居于中国内地第二大在线同城物流交易平台。然后,同样是弗若斯特沙利文的数据,按2021年交易总额计,快狗打车市场份额为3.2%,居于中国内地第三大在线同城物流交易平台。从2020年到2021年,短短一年,营销和销售费同比增长了近72%,但是市场份额却下降了2.3%,从老二到了老三,不禁让人怀疑快狗打车的钱烧在了哪里?不过好在,一波三折中,快狗打车成功上市,再一次让投资者看到了希望。不过,快狗打车其开盘后与首发价持平为21.5港元/股,市值约为132亿港元。虽然比6月23日暗盘一度破发要好,但是距离当初30亿美元的估值仍有一定距离。快狗打车上市首日最终收盘价为16.72港元,较发行价21.5港元下跌了22.23%,以这个价格来看,快狗打车前期融资的投资方与IPO打新方可谓是“血亏”。以快狗打车C轮融资来看,每股价格为2.342美元,但是上市首日收盘后,股价为16.72港元,折合美元2.13美元,等于是C轮股东还浮亏接近10%。并且,快狗打车此次上市,快狗打车拟全球发行3120万股,其中香港发售占10%,国际发售占90%,另有超额配股权15%,香港IPO招股价每股21.5港元,每手200股,入场费4343.35港元。如若据此来推算的话,截至首日收盘价格来算的话,打新者买入一手的话将亏损近1000港元。未来,快狗打车未来财报营收数据依旧不乐观,市场份额也难以稳固提升的话,那么对于二级市场来说,或许能够复制滴滴股价的走向。如若,未来真的有这样的趋势,或许对于投资人和股民最好的方式,或许只有“套现离场”、及时止损了。3.抽佣率连升,司机群体难以“更美好”?不可否认的是,快狗打车毛利润与毛利率还是不错的。据其招股书显示,2018年到2021年,快狗打车毛利润分别为1亿元、1.73亿元、1.83亿元和2.42亿元;毛利率分别为23.0%、31.6%、34.6%和36.6%,一直都处于增长趋势。不过,快狗打车的毛利率增长或许和其抽佣率有关,在亏损情况下,快狗打车有对司机群体“薅羊毛”的嫌疑。从2018年到2021年,快狗打车在中国内地市场的平台服务平均抽佣率分别为5.8%、8.2%、9.8%和12.0%。由此可见,四年来平均抽佣率一直呈走高趋势,2021年平均抽佣率是2018年的两倍还高。对于运力平台来说,司机是其核心竞争力之一,面对着如此高的抽佣率,不禁怀疑快狗打车如何能让司机群体留下,成为自身网约车业务的主平台。毕竟,货拉拉已经采取会员制度,交会员费不抽佣,或许这对于兼职司机没有吸引力,怕不划算;但是对于全职司机来说,这种制度比着高抽佣率更能让自己所接受。然而,对于同城货运赛道来说,各大平台比的不就是司机的稳定、运力系统的强大吗,需要的不就是高黏性的全职司机吗?并且,可能由于抽佣率等种种原因,快狗打车活跃司机规模在下降。2019年,快狗打车活跃司机规模为27.24万,占注册司机总数的20.95%。到了2021年,快狗打车活跃司机规模为21.35万,但是活跃司机规模占注册司机总数却来到了4.11%。如果计算下来的话,2019年其注册司机人数约130万,2021年在活跃司机人数比2019年还近乎少7万人的情况下,增长至了近520万,比2019年高出了390万。那么,新增如此之高的注册司机都去了哪里,是司机群体注册了不满平台制度弃用平台,还是本就是属于数据注水“幽灵司机”,为了便于上市呢?二、赛道竞争加剧,同城货运不存在“小美好”?快狗打车CEO曾经在采访中表露,我们不奢望公司突然大成功,快狗打车业绩也经历很多挫折,但是每次都坚持。今年第八年,经历过疫情和全球经济博弈,我想说,活着真好。但是,对于一个几乎没有护城河、竞争激烈的赛道中,未来会存在着不奢望大成功地活着、变得“小美好”吗?怕是很难。从科技圈到互联网来看,比如手机圈的一加、魅族几乎都死于“小美好”。毕竟,能够变成“小美好”的,其都要有独一无二的特质或者产品技术核心,比如长视频唯一持续盈利的芒果TV,靠着女性话题、综艺独树一帜已经坐上了超越优酷、B站坐上了第三的位置。从快狗打车上市募资用途规划来说,拟将全球发售所得款项净额约40%用于扩大公司的用户基础及提升公司的品牌知名度,约20%预计用于在海外市场寻求战略联盟、投资及收购。换句话来说,快狗打车可能仍旧要走烧钱换市场的老路。那么。面对于烧钱换市场来说,快狗打车又能烧多久呢?毕竟,有着团购、网约车、外卖、社区团购等等的前车之鉴。此外,以品牌影响力来说,快狗打车哪怕前期和分众传媒达成合作,做了那么久的宣传;但是如若在市场中,同城货运市场中还是货拉拉与滴滴货运更为出名一些。因为,对于消费者来说,或许快狗打车一开始从名字上就输了,当然搜索同城货运,下载APP时,快狗打车怎么看怎么像是“误入”的网约车平台。并且,国内市场的竞争从来未停止过,正如快狗打车在招股书中反复提及到,当前所处市场竞争激烈。那么,海外会是一个好方向吗?从快狗打车招股书数据显示,从2018年到2021年,快狗打车海外业务所产生的收入分别占总收入的26.5%、35.4%、47.1%及48.0%,呈稳步增长的状态。并且,快狗打车在香港高达50.9%的市场份额,几乎是一骑绝尘的存在。不过,国内的行业老大货拉拉已经觊觎已久,而且现在已经进入了新加坡、越南、泰国、马来西亚等亚洲海外市场,截至2020年10月,货拉拉一共在全球22个市场上为700多万名用户提供配送服务,拥有70多万名合作司机。并且,后来者居上的行业老二滴滴货运,虽然入局时间较晚,但势头很猛,当初8城的日单量已持续突破10万,单位效率冠绝行业,在海外网约车业务的优势基础上,或许早晚也会进军海外市场。可见,海外市场早晚有一天仍要重复内地市场的现状。可见,快狗打车未来想要活下去,就需要持续增强自身竞争力。比如,研发创造更好的货运方案,能够成为大部分司机的“心中所向”,提升消费者心中的品牌认知等等。不过,这条路还有很长要走,就像是国内同城货运市场一样,想要保持稳定、平衡仍旧需要长时间的发展与蜕变。
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      上市首日即破发,“同城货运第一股”快狗打车增长的拐点在哪里?
    • 李永浩·06-19李永浩

      醉酒老爹的十万块

      “我朋友都亏惨了,你还能赚,给你追加到十万!”2009年春节,我爸喝了不少酒,醉醺醺地说了这句话。一般他喝醉时说的话,第二天都不认,但没想到他真的给我转了钱。父亲在一个老国企的煤矿工作,为了更好的教育,母亲很小就带着我和姐姐回到城市里生活。好在相隔不远,几乎每个周末都能家人团聚。我懂事早,后来每逢寒暑假,都会去父亲工作的地方陪他一段时间,虽然在那没啥玩的,就自己看书看电视,但觉得这样父亲会开心点。2008年8月的某个中午,我躺在父亲宿舍床上,看到电视上说股市暴跌,然后脑壳像被闪电劈中一样,脑子里的声音在说,“股市跌了,应该去买啊?”当天下午就跑到书店买了2本股票书,一本是入门书籍,介绍开盘价、收盘价,什么叫ST股之类的,另一本是类似于《左右巴菲特右手索罗斯》,而后开始着魔一般,每天盯着红红绿绿的K线,无法自拔。暑假快结束了,我准备踏上回成都的火车,临行前跟我爸说,“爸,我想炒股票,能不能给我点钱”“要多少”“我之前自己攒了几千块钱压岁钱,你帮我凑个整吧”“压岁钱留着跟同学吃饭吧,男孩子要大气,不能抠抠搜搜。我给你两万块,自己试试”隔天我就开了个证券账户,踌躇满志,满仓杀进去。那可是2008年啊,少年的壮志雄心,很快就被大洋彼岸的金融风暴拍打地支离破碎。记得到了11月份,2万块本金跌到了一万五左右,那时心理压力极大,好在我也不怎么认真学习,并没有影响考试成绩。后来各国央行开始出手,股票强势反弹。快到2009年春节,账户净值回到了19000多。虽然平日里,父亲并没有说太多股票的事,但我总归是拿了老爹的钱去炒股,GP总要给LP一个交代,彼时我还是个脸皮很薄的学生,如果第一次就铩羽而归,非常丢脸,于是把自己在学校里做兼职攒下的2000块钱,投进了股市里,账户瞬间从19000到21000,从亏损5%到盈利5%。这不是什么值得骄傲的事,算是某种形式的“考试作弊”。但和每个少年都曾为心仪的女孩去打肿脸撑胖子一样,得到父亲的信任和赞赏,也是每个少年内心的渴望之一,即便路径不太光彩。回到家,团聚吃饭的席间,便有了最上面的那段话。老爹问我炒股怎么样,我大言不惭地说“一般般,赚千把块”“嗯?我朋友都亏惨了,你还能赚,给你追加到十万”鉴于当时他已经喝的晕乎乎了,我全然没有把他的话当真。第二天我碰运气问他,竟然他还承认了,随即还真的给我追加到了十万块。我拿着10万块,开始迎接2009年的股市。走过2008年的阴霾,2009年是个好年份,大盘开始强势反弹,闭着眼睛买,可能都有50%以上的收益。我已经记不清那年收益率多少,只记得从那个春节起,老爸的十万块钱,变成了我生活中的坚强后盾。后来又过了十多年,那十万块钱变成了我现在整个家庭的坚强后盾。每每想起2009年的十万块,对我们这样普通的工薪家庭,真的不算一个小数目。把这个钱给刚满20岁,看起来不太着调的儿子去折腾,是家庭的一个不大不小的冒险。我也一直没去问老爸,为何在那个时候敢给我十万块。对于80后成长起来的一代来说,“亲子关系”是一个含义复杂的词汇。那时大多数父母与子女间,除了生活起居的照料,更像是现代职场的从属关系、上下级关系,父母说话你要听,子女不乖要挨批。父亲更是威严大于温情,和父亲无话不谈,或者说有很好的心灵沟通,在那个时代,是极少见的。如今我也有了个4岁多的儿子。此刻我敲击键盘,他在旁不停问何时陪他玩;在我吃完饭忘把碗放进厨房时,他会皱起眉头严厉地喊“李永浩为什么又不把碗收拾好!”;在他着急脱裤子拉完粑粑后,又会舒爽地大喊着“李永浩,过来给我擦屁股!”时代变了,我小时候和现在,都是不敢直呼我父亲名字的。在初为人父的这几年,也在理解父亲的角色,除了陪伴,玩耍,教育之外,还有更重要的,可能更多的是靠父亲来给予的,是支持和放手。如果说母亲更偏向于把孩子一天天捧在手心,那父亲就更偏于把孩子一步步推向丛林。无条件地支持和信任,让他试错,即使会受伤,看他跌到,如果实在爬不起再去搀一把。一路战战兢兢地放手,直到他自己可以大步流星。我想老爸当年的十万块,就是对20岁儿子的支持和放手,仿佛在说,未来的路要你自己走。谢谢老爹的十万块,帮我From boy to Man 。全天下父亲节日快乐~相关阅读:重阳节里话中年
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      醉酒老爹的十万块
    • 阿强观港美股·06-13阿强观港美股

      美股为什么要拆股呢?

      近期特斯拉又官宣拆股,计划2022年8月4日的股东大会讨论通过1股拆3股的提议。这是特斯拉在两年内第二次拆股。2020年8月,特斯拉宣布对股票进行5比1拆分。其实拆股,只是股价变低了,但持股数量也相应变多了,股东所持股票的价值是保持不变的,那为什么还要拆股呢?1、增加流动性因为拆股可以让每股的单价降低,更多的投资者可以参与交易,从而提升股票交易的流动性。2、降低投资门槛拆股之后,股价更低,则降低投资者门槛,让更多的中小投资者更容易买入股票,这可能会增加需求,具有潜在推升股价的效果。3、更容易管理持有的股份例如:今年亚马逊1比20的比例拆股,在文件中表示,此举将使其员工更容易管理其持有的亚马逊股份。之前亚马逊股价达2000美金一股,如果想获得1000美元的现金,股票分拆后,卖出较少股票,就可以得到所需的1000美元。4,低股价,更易纳入道琼斯指数由于道琼斯指数特殊的加权机制,一般不会纳入股价很高的公司,拆股之后,低股价,相对更加容易纳入道琼斯指数,但这并不是主要纳入因素。5,拆股之后,表现会更佳么?美国银行的研究指出,自1980年以来,宣布拆股的公司在拆股后三个月的平均表现比标普500指数强6%以上,拆股后12个月的平均表现强16%以上。并不是每家拆股公司都强过指数啦,只是平均表现强于指数。
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    • 话题虎·06-08话题虎

      “虎圈高考”开考了!看看你能答对几道!

      每逢六月夏日,全国无数高考学子秣马厉兵,只待蟾宫折桂。在此也祝愿各位高考的同学们金榜题名、旗开得胜!在这个一年一度的高考季,小话也想考一考大家,特意准备了6道“虎圈高考题”,包含了语文、数学、英语三个科目请作答!第一场:语文第一题:请写出下列歇后语的后半句黑瞎子玩股票——()第二题:单项选择题 股市中有句俗语“五穷六绝七翻身”,意思是:A.五月行情会上涨,六月七月下跌B.五月六月行情都将下跌,七月上涨C.五月行情下跌,六月七月上涨第二场:数学第三题:假如现每张行权价107美元的阿里巴巴期权合约费用为1.5美元,那么小王同学买入一手期权所需支付的本金为多少美元(不包含手续费)?第四题:请问恒生科技指数涵盖了多少只香港上市公司? 第三场:英语第五题:FAAMG指的是哪五大美股科技巨头? 第六题:微软的现任CEO是?A.Bill GatesB.Tim CookC.Satya Nadella 在评论区按照题目顺序写出上述题目的答案,如果想要修改答案,也可以重复答题。小话准备了1000虎币,最先回答正确的虎友,可得100虎币!凡答对问题的虎友,均有虎币相赠!$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $美团-W(03690)$ $恒生科技指数(HSTECH)$ $阿里巴巴(BABA)$ $微软(MSFT)$
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    • 话题虎·06-01话题虎

      六一儿童节,什么才是给娃娃的最好礼物?

      昨天,朋友圈被上海解封的消息刷屏了!6月1日零时,上海拆除了跨江桥隧的路障,全市的私家车恢复正常通行,虽然已经是凌晨,但一辆辆私家车仍然涌现在了外滩的公路上,甚至还见到了消失很久的堵车盛况,久违的车水马龙,终于回来了!上海居民楼内有人放歌,有人欢呼庆祝,憋坏的人们纷纷走出小区,走上街头庆祝。小话的朋友圈还有人晒出了放烟火的照片,不过据说,最忙的当属Tony老师,解封前一天上午,电话就差点被预约6月1日做发型的客人打爆。今天是上海解封的第一天,恰好也是六一儿童节,上海市人民过了最隆重的一个儿童节。家有“神兽”,儿童节该给孩子送什么礼物,这愁怀了这一届的家长。有的家长会提前准备好孩子喜欢的玩具、零食,也有家长会选择直接给孩子红包,但是,“授之以鱼不如授之以渔”,越来越多的家长意识到,财商教育,也要从娃娃抓起!有调研资料显示,34.8%的孩子对自己花过的钱是一笔糊涂账,只有15.6%的孩子能非常清楚地知道自己花过的钱,能对此记账。儿童财商教育的关键期研究表明,5岁—12岁是儿童理财教育的关键期。《富爸爸穷爸爸》的作者清崎说:“金钱是一种思想;智商、情商、财商,一个都不能少。”在今年的儿童节,虎妞采访了两位虎友,请他们分享了孩子财商教育的看法(【六一特辑】虎友们是如何对孩子进行理财教育的?),采访中,虎友们提到可以给孩子开通银行账户也许,家有“神兽”的虎友,可以趁着这个六一儿童节,帮助孩子建立正确的金钱观。那么,小话想问问社区的各位朋友们:大家是如何看待孩子的财商教育呢?你人生的第一次理财启蒙是在什么时候呢?已经有娃的虎友们,请问大家是如何培养未来的“小巴菲特”呢?有什么经验和书籍可以分享的吗?小话给大家准备了1000虎币,欢迎各位朋友们畅所欲言!$标普500(.SPX)$ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $腾讯控股(00700)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$
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    • 42号车库·05-3042号车库

      哪吒 S:冲击高端从内功修炼开始

      ​今天参加了哪吒 S 的「天工电池」技术分享会,结束后又同步参加了哪吒小范围的媒体分享会。收获了不少内容。信息点比较多,涵盖了哪吒 S 的「天工电池」以及一些哪吒 S 还没有披露的信息。哪吒 S 的两驱后驱车型上,CLTC 续航为 710 km,不过这个后续可能会有一点变动,进行重新测定;而增程版的纯电 NEDC 续航里程,直接来到了 300 km,这应该是目前增程纯电续航最大的车型了。在沟通中,哪吒汽车的常务副院长(经理)张洪雷,在关于电池安全的答疑时,说了这么一句话:产品一定存在 PPM 值(不良率统计)。如果要到百万的量级,还要完全避免自燃,从产品的角度是基本不可能的。所以车企要做的是,如何在(电芯、电池)失效的情况下,防止热扩散。没有避重就轻地空谈技术,而是直接点破。当然不止这一点,通过与哪吒官方技术人员的交流,让我对哪吒 S,这款冲击高端的产品的期待得到了加深。热点答疑我把这部分有趣且大多是首次披露的内容放到前面,文章的后半部分,是对于动力电池安全与哪吒「天工电池」的讲解。增程版纯电续航 300 km?哪吒 S 的两驱后驱车型上,CLTC 续航为 710 km,不过这个后续可能会有一点变动,进行重新测定;而增程版的纯电 NEDC 续航里程,直接来到了 300 km,这应该是目前增程纯电续航最大的车型了。而关于为什么哪吒 S 的增程版本,会选择 300 km 的纯电续航,官方的解释非常有趣,本质上可以把发动机完全当做「长途备用电池」来看,用哪吒的话说,叫做「不丢桩」的使用体验。首先,哪吒综合了内部纯电车型销量,以及市场纯电车型销量调研情况。发现绝大部分纯电续航的续航,以 400 km 为主。这些用户一般一天开车里程不会超过 60 km,在电池 SOC 接近 30% 的时候,就会去充电了,所以一周「一箱电」的实际里程在 300 km 左右。而增程式车型,考虑到可以不用考虑电池极限 SOC,所以直接用上了可以支持 300 km 续航的大电池。也就是绝大部分的通勤,都可以用纯电满足。只有在长途极限穿越时,才会用到发动机。另外,很多人觉得增程版本是厂家降低电池成本的一个选择,因为行业预测,电池技术随着时间的推移,会逐年降本。但最近电池涨价,增程的成本优势就没了。所以哪吒的想法,不是一味地堆电池,以「1,000 km」纯电续航作为目标。通过合理的续航配置,推出纯电和增程两个版本,但核心都是以「纯电出行」也就是让用户「不丢桩」。哪吒还提到了对电池路线的看法。首先目前哪吒的纯电车型,续航在 600 km 以上的,采用的是三元锂电。而 500 km 以下的,则是磷酸铁锂。后续无钴方案的磷酸铁锂出来后,考虑打破现在边界,应用在 600 km 长续航车型上。哪吒这么做的目的倒不完全是因为这两者的成本差异,而是从电池的多元化材料保供的角度出发,这样的策略更加灵活。而在增程车型上,由于空间与续航里程的要求,所以需要能量密度更高的三元锂电。至于容量多大,大家可以在评论区猜一波。CTP/CTC 全都要!在与宁德时代达成合作后,哪吒在电池封装技术上,用到了 CTP(Cell to Pack)技术,也就是减去了「电芯-模组-电池包」中的模组,通过大模组的方案,争取空间,尽量塞入更多的电池。使得电池系统的能量密度来到 185 Wh/kg。关于 CTC 比较神秘的是,在去年宁德时代和哪吒拿到了国家的十四五项目!目前样车已经做了几十台,后续会有发布信息释放。哪吒认为,CTP 和 CTC 的电池,在电芯结构上差异不大,主要是电池封装工艺上的差异,CTC 对产线工艺变革比较大,最快明年我们就能看到这个电池了。后续哪吒 S 产品的生命周期够长的话,应该也会应用到这个技术。山海平台是滑板平台?从哪吒的表述来看,是也不是。哪吒对于平台的目标,就是滑板平台。所以目前的山海平台,你可以理解不是滑板平台,或者是「哪吒滑板 1.0 版本」。山海平台会一直进阶、进化,比如刚才我们提到的 CTP-CTC 就是一种体现。那么哪吒为什么以滑板平台为目标呢?首先我们要理解,什么是滑板底盘。我在对悠跑科技的 CEO **的专访中,他是这么对滑板底盘下定义的:「车体分离,结合受力」。这点和哪吒张洪雷的看法也基本一致,哪吒认为,从整车角度出发,上下分开的设计,会让滑板底盘有更好的延展性,轮距轴距调节范围会更好。山海平台,会通过标准化、模块化,去靠近这个定义。同时张洪雷认为,现在的手机,同质化严重。未来汽车也有点类似,功能配置趋同。但会在造型、文化上有差异,重点是在软件上。「REAR」键的初衷前天,我细看了一下哪吒 S 的内饰渲染图,发现窗控用的是类似大众 iD 系列的「REAR」按键。主驾调节后窗,需要通过「REAR」按键切换到后排。社群和微博的用户和粉丝对于这个设计,有很多看法,大部分人认为不实用。我也向哪吒官方求证了。哪吒官方首先非常乐见用户对于产品的各种见解。从观感上,是为了保证内饰的简洁性与科技感,大致思路接近隐藏门把手。并让大家期待实车体验。电池安全何其重老生常谈的电池安全汽车动力电池的安全,是个老生常谈的话题了。实际上,电池安全的核心,就是「热失控」。而这个热失控,指的是不正常的电池升温升压。当放热副反应的产热速率高于动力电池的散热速率时,电芯的内压和温度会急速上升,进入无法控制的自加温状态,如果不加以控制,会导致热失控蔓延,可能点燃整个电池组。其实在锂离子电池在正常的充放电过程中,也存在着很多潜在的放热副反应。武汉大学教授艾新平指出,当电池本身的温度或者在充电过程中电压过高时,就很容易放热副反应。主要的过热副反应包括:SEI 膜在温度高于 130 ℃ 时分解,使电解液在裸露的高活性碳负极表面大量还原分解放热,导致电池温度升高,这是引发电池热失控的根本原因;充电态正极的热分解放热,及进一步由活性氧引发的电解液分解,加剧了电池内部的热量积累,促进了热失控;电解质热分解导致电解液分解放热,加快了电池温升;粘结剂与高活性负极的反应。LixC6(锂基负极材料)与 PVDF(聚偏氟乙烯)反应的起始温度约为 240℃,峰值 290℃,反应热为 1,500 J/g。而伴随着有机小分子气体的产生,电芯的热失控正式形成。所以为了使得热失控的风险减小,并在热失控发生时,控制热失控的蔓延,各个厂家基于实际需求,都对电池的集成、管理进行深入研究,并推出各自的解决方案。比亚迪的「刀片电池」、长城的「大禹电池」、埃安的「弹匣电池」、岚图的「琥珀」、「云母」等等。「天工电池」有何不同?「天工」二字,最早出现在先秦古籍《尚书》,是天然就形成高超技艺的意思。这足见得,哪吒对自己电池技术的自信。艾新平教授强调「要根本解决,要研究防短路、防过充、防热失控、防燃烧及不燃性电解液的新技术,建立电池自激发安全保护机制」。细分来看,可以从电芯本身的设计制造、PTC 限流装置、压力安全阀、热封闭隔膜来提高电池整体的热稳定性。但在电池「唯大不破」的背景下,为了追求更长的续航,会塞进更多的电芯,而这必然导致热失控的安全设计变得更加复杂。哪吒的思路,是从电芯选择、模组防护,到热管理、BMS,都有一套自建的体系。2021 年 11 月,宁王参与了哪吒 D2 轮的融资,对哪吒进行了战投,并在技术研发和供应链保障领域全面开启战略合作。所以「天工电池」自然对供应商的电芯验收,要经过 900 多项的评测要求。哪吒方面认为,电池供应商分为一级二级的根本原因,并不是电芯的造型(圆柱、矩形等)。而是制造一致性与工艺,从这个角度出发,大厂保持得会更好,这就是差异的本质。当然,这必然伴随着因为工艺而产生地成本提升,这部分哪吒选择承受。为了防止热失控蔓延,哪吒在每个电芯间放入了阻燃隔热尼龙材料,可以达到 1,000 ℃ 的隔热以及 UL94V0 级的阻燃效果。在完成这些操作后,从剖面图可以看到中间电芯发生热失控后,气体快速被泄压防爆阀释放,并通过排气通道向外疏散,气流得到了降温减压。哪吒的恒温热管理系统比较有趣:前馈式热管理控制、智能行车加热、可预约式保温,实现了智能高效的冷却与加热电池效果。最终可以实现冬季续航与低温效率提升 20%,单次充电节约 2% 的能耗表现。尤其这个 2% 的单次充电节能表现,让我比较诧异。倒不是效果一般,是很难有如此精确细致的效果被探查。这也是哪吒提到自己的恒温管理系统的优势所在,就是对温控传感器信号的高精度释义,使得温控的效果,得以在 1 W、1 ℃ 这些度量单位下实现精确操控。由于哪吒分为纯电和增程版,所以纯电版会优先使用热泵空调。但两者都是通过「九通阀」来实现热源切换的。热管理系统还会通过导航信息,来调配电池的温度,达到性能、节能的平衡点。而哪吒的目标,就是通过对用车场景的覆盖,达到「千人千策」的全生命周期主动式管理。而这个部分,出现了 360 的身影。360 负责提供大数据的运算平台,并且在车、网、云三个层面负责安全技术支持,而哪吒做的就是要发挥好自己的算法能力即可。其实,这些电池热失控管理的思路我们都很清楚,所以我也向哪吒官方发起提问。有没有具体的表现,可以直观地让大家知道这款电池技术的水平呢?哪吒官方说,不要急,后面会针对性地进行重点宣传。写在最后与哪吒官方通过线上方式,进行了长时间的交流。一个强烈的信号一直在潜移默化地向我输出,哪吒会在哪吒 S 的基础上,实现品牌的一次向上。这让我想到了曾经的小鹏,凭借大家并没有那么看好的 P7 一炮而红,栖身头部的故事。我从不希望车市一家独大,或者是固定的「一超多强」。而哪吒身上,有很多有趣的气质,比如起家的微型车、儿童车,以及 360 的入股、科技平权的口号,当然还有可爱的哪铁。对于大家经常拿哪吒 S 和比亚迪海豹、长安深蓝 SL03、零跑 C01 作比的现象,哪吒官方的态度也很自信:看看实车吧,不是一个级别,没有竞争关系。关于哪吒 S 的其他信息,可以进入我们的 App 进行阅读,更多信息也可以入群与哪吒 S 的潜在车主进行交流。QA 速记摘要:张洪雷,总裁助理兼汽车工程研究院常务副院长张洪汉,哪吒汽车品牌中心总经理马建生,动力电池开发部总监Q1:前馈式的热管理控制,是怎么根据车辆的工况进行预制冷/热的?雷: 首先来自于电池。我们在做热管理的时候,要知道电池的性能,每家电池还是略有区别的。比如说在不同的温度下电池的放电的能力是不同的,所以你要清楚的知道电池的在不同温度下的放电的功率,包括放电能量值,你就预知到在什么情况下加入到多少是划算的,这就是为什么说前馈。电池你自己要知道加热带来的影响,比如说有的工况我可能加热 20 分钟放的电量很少,那就没必要去加热了,它是有这样的 Map 图。另外一个前馈的点就是在热管理系统的算法上,比如在电池的加热,我们都是按照瓦级这样去衡量的,比如说我现在电池加热了,比如水泵要运转,我就要算水泵运转带来的功率的消耗和电池加热带来的多放的电量哪个大,这是一个极端的例子,这只谈到一个水泵级,这个是瓦级的。另外还有一个比如说我利用热泵,比如说我是在 -18 度下和在 0 度下,它的热效率是不一样的。我们知道热泵空调的原理是搬热的能力,可能温度越高搬热的能力越强,这个温度越低就越差。但总会比 PTC 那种电加热的功率、能量转换要高得多,所以我们也要算,就是说我在不同的温度下,我搬运的能量大不大于电池放电加热多余放出的电量的影响。它是有两个这样的一个供需求侧,另外一个从功率的算法侧,这个都是需要几千个点去不停的去做大数据、做算法、去做标定,这是一种算法和策略的前馈。还有刚才您提到的就是工况的这种,我们要知道他行驶的什么工况,行驶的什么样的时间才能更好的帮我们去做算法。所以我们就跟高德地图做了很好的引用了高精的地位地图,我们智能驾驶也要用了它的地图,在它地图的基础上又增加了自己的一些信息的要求,会把一些刚才讲到的你是上坡还是下坡,从能耗的角度、从里程的角度去做策略。另外刚才您也提到了我们接下来是不是要去充电,还是刚开始一早上我要出行,我们都会通过这些工况做热管理的策略,其实热管理策略不是说加上热就好,一定要通过瓦的这种能量的,精确到瓦的这样的计算,什么样的工况用什么样的加热条件是最划算的,才能让电池的效率,整个电池放电的能量才能做到最好。看看团队还有其他细节要讲吗?马: 针对第一个根据工况预估制冷的那一块,主要其实是针对快速充电的时候,我们在高温的时候快速充电的话是会根据充电的当前电流的大小,以及当前的 SOC 的状态,还有我们当前电池冷却的目标温度,以及电池事实的温度之间的差值,根据这几个值去判断当前的制冷需求,就是并不是一味的我不管它电流 SOC 是多少,我只通过比较低的入水口温度。我们是根据这些电池充电过程中的状态去判断,去预估制冷功率的需求,通过这样的过程去减少制冷功率的消耗,达到节约能耗的目的。然后超前加热的有两点,第一个我们根据导航,判断出到目的地的时间,然后我们根据前期标定的电池在加热过程中的温升速率,去预估多长时间能够加热到想要的温度,根据电池当前的温度,去预估加热到需求的温度,就是需求快速充电的温度,需要的时间。通过这两个时间的对比,比如说我可能到目的地需要半个小时,但是我加热只需要 10 分钟的话,我就延迟我离目的地大概还有 10 分钟的时候再开启加热,不是说是只要我导航开始就开启加热,这是根据时间两个之间的判断,去开启加热,刚好到我们充电的地方的时候,它的温度能够达到快速充电的温度值,去提升充电效率,这是这两个点。Q2:九通阀的热泵,增程版车型和纯电版车型都会搭载?雷: 是的,我们的热泵优先是在纯电版去做的,但是增程版热管理的策略是一样,因为相当于发动机的热源和热泵的热源有类似的,所以整个的控制策略,包括流道的这种设计是一样的。Q3:CTC 技术布局如何?雷: 我们最近可能会有一个发布,就是我们在去年的时候已经和宁德拿到了一个国家的十四五的科技项目,我们现在的车工程已经全部冻结,样车已经做了有几十台了。因为 C to C 的对于原来的主线的工艺的变革其实还是很大的,所以我们也会在明年的年底的时候,会有全新的这种架构的。我们在山海平台上会做这样的一个升级,也会选择我们自己其中的一个基地,做工艺的这升级。后期公司会有陆续的发布。Q4:天工电池是否会完全杜绝自燃或者热失控?雷: 其实从电池包的设计,从设计的角度来说,当然希望它永不自燃是最好。但是从设计的角度来说,我们一般会从电池的本质安全,包括电池包的被动安全,包括主动安全三个方面去做设计。本质安全刚才也讲到了,对于电芯的严格的选型的要求。刚才我也讲到了电芯自己的内短路、泄压等等,都属于电芯本身安全的这一部分。另外一个是被动安全,就是说真正的发生挤压的工况的情况下,能最大量的要能防护的住。我们可以看到现在新造车势力的车,你们可以从大数据可以翻到一个点,新造车势力的车都比较宽,传统主机厂的车都比较窄,为什么会有这样的一个结果?因为宽它能给电池包提供很好的触碰的吸能空间。所以我们会尽量的不让电池受到挤压。就算受到挤压,我们有这么多的网状的结构,包括挤压的强度这种要求,尽量不要是单体受到挤压。所以这个就是从被动安全的角度来讲的,因为工况是比较复杂,不是说电池本身有问题,就算碰撞是在所难免的。另外一个就是主动安全,就说刚才我们讲的BMS那些大数据其实都是主动安全的一种,无论是说从电芯级本身的这种细细导致的,还是因为我们行驶过程中这种碰撞进水导致的等等,我们都预先去发现。当然刚才老师在讲希望我说我们电池能够不自燃,其实说句心里话,只要是产品它就有 PPM 值。比如说电芯,就是再厉害的供应商,我再严格的去筛选、制造,只要是产品,它一定会有缺陷,我们是说把缺陷减到最小或是没有,但是不可能说在百万的这样的级别里说一例没有,是不可能做到。所以电池假如有我们怎么去防护它,虽然会有自燃,但是我让不起火,不会对客户造成安全隐患。另外我用一个主动安全的一些测试,这种大数据,可能连让它自燃的这种工况都能给它筛选出来。所以电池的这套真的要是防止自燃,它是一个从本身到主动到被动、多手段的措施。Q5:哪吒如何选择电池供应商?雷: 从设计端在电芯选型上,刚才也列举了,我们有 900 多项电芯选型,包括刚才说电芯的结构设计上,从技术的评价的这个角度来讲不管是第一梯队还是第二梯队,从技术端基本上这些你都是要满足的,不满足肯定是进入不了这个体系的。从技术端,电芯在迭代,就是说迭代的产品新的产品,当然第一梯队的电池供应商会有优势,他走在前面,但是比如说相关的,比如现在的三元、磷酸铁锂大规模的应用,比如说几个体系下比较常用的,其实大家的能力上,从研发端的角度来说,并没有什么本质性的区别,因为大家的材料体系、来源、供货供应商、配方其实是没有什么太大本质性区别的。当然在一些比如说未来还有无钴的设计等等这种新的材料的电池设计等等。当然走在第一梯队的,刚开始的时候技术很好,所以他做的要好。他分两个阶段,比如我们现在用的常用的三元和磷酸铁锂,只要按照这些体系去评估,其实第一梯队和第二梯队从研发的角度来说并没有本质性的区别,因为大家的供应链、材料、体系、方法都是差不多的。第二点就是制造一致性,这才是真正体现第一梯队和第二梯队的能力的地方。因为电池说复杂也复杂,说不复杂也不复杂,你看大家的材料、供应商大部分都是一样的,都是几大巨头,都是从一个地方去买的,为什么做出来的产品不一样?就是生产过程的工艺的能力、一致性的能力,要为工艺和一致性付出的成本,也是电池的成本,所以这一方面才能体验第一梯队和第二梯队的真正能力的地方。当然合众选的供应商都得符合合众的要求了,我就是这两个方向。Q6:为何增程设定纯电续航里程 300 km?雷: 其实合众一直还是想主打纯电的理念,加上增程,我们也希望客户是不丢装的这种使用工况,比如我们大部分原来的友商买回去都当混合动力去用了,基本上不充电,包括我们自己也买了,原来是公用车,买了一个公用车,当时也是混合动力,当时只有混合动力才有指标才能做公用车,也是当混合动力用,还被政府责令整改,所以在上海还是有一些充电不方便的因素。大家为了拿这个指标,买了混合动力之后,都当混合动力去用,确实不充电。但是合众的理念还是希望鼓励客户能把它当纯电动去用。我们为什么选择 300,我们也是通过大数据来的。我们看一下哪吒自己的车型和友商的车型,现在 400 公里卖的是最好的,我们的 V 也好、U 也好,包括客户友商也好,其实 400 公里目前看是主销车型,为啥 400?从大数据来说,基本上够客户接近一周的使用,因为一般的行驶半径大概一天也就在 60 公里,平均下来稍微多一点,因为还有开空调能耗这样影响,所以大家都会选择偏 400 公里。我们纯电为什么 300 呢?因为大家都有个习惯,从大数据分析来说,我们在 30% 的 SOC 的时候,基本上大家都会去充电,很少有去用光的,用光的是极少数。我们纯电版就可以完全用光,因为它有增程,不怕把电池全部用完,我们增程的三电就相当于纯电的 400 公里的里程和使用体验,因为它有增程它不怕光,光了之后我还有增程器去做。当下为什么会选增程?其实增程的产品在公司原来也讨论过,也有争议过,现在随着电池的成本一点点往下降,增程的这种成本趋势其实是不明显的。它顶多为一线城市充电不方便的客户解决了里程焦虑的问题,但这个点是不够的。但是我们最近发现了一件事情,电池的成本上去了,目前看原来我们行业预测是比如电池系统成本做到 5 毛,其实增程是没有太多成本优势。目前看,因为国家的储能发展,混合动力的发展,电池材料是远远不够用的,所以没有看到电池材料有大规模以前预测下降的趋势。因为有储能上来,储能也是用电池的一个好处,包括比亚迪最近的混合动力卖的好,现在拼命的发展混合动力。通过这些技术和产业的研判,我们没有看到电池成本下降的趋势,就可以看到增程的成本趋势就来了,在解决了一些客户的里程焦虑,充电不方便,我们原来带来了成本的优势。想想我 700 公里的电池,至少是甚至 300 公里的两倍还多,从成本的角度来说目前增程也是一个好的产品,这也是为什么公司现在做增程的原因。总结下来就是希望能有纯电的使用的体验,能够通过增程解决客户的焦虑,能够通过增程让客户有更好的使用成本。Q7:关于哪吒的滑板底盘。雷: 我们的山海平台也是在进阶的过程,上海平台的终极形态我们认为是滑板底盘的这种形式。滑板底盘我们从整车的角度来说,最主要的就是它未来的平台架构的这种延展性,会比现在的这种承载式车身会好一点,它在于轴距、轮距的这样的调整的范围会更好,所以大家都是希望以后滑板底盘做一个标准化的产品,上面扣一个车壳就好了。当然这个是非常乐观的一种状态,但是还是具有可能性的。我们滑板底盘第一个是从整车的角度来说,更是把它做成一个标准化、平台化,它的带宽能力会更好。以后比如说我们说的三电也好,驾驶也好,驾舱也好,可能都会是在滑板底盘形成的这种架构一体化的主要做的事情。那么我们未来可能是在车的造型上、市场做相应的跟客户的或者行业的发展做相关的调整。我们可以发现现在的手机其实已经越来越同质化了,很难看出说有什么太大的新的区别,也没什么太多的,当然车和手机还不一样了,车还有很多文化、造型等等理念能发挥的出来。但是从配置的角度、性能的角度来说,手机已经没什么太大区别。未来的汽车应该也是这样的,就是说在配置上功能上要标准化,但是在一些客户需求上,比如说在一些软件的体验,包括手机也一样。现在能形成特点的就是你的软件带来的这种体验。当然车还会有造型和文化的这种理念,跟手机还略有区别,所以我们打造滑板底盘更是一种平台化标准化的理念。第二个从电池的防护的角度来说,滑板底盘可能给电池带来的空间和防护比现有的架构还是有更好的优势。刚才我也讲了为什么传统车的造车新势力现在已经太多了,传统车的车都比较窄,它受制于它原来的底盘系统,他自己的产线。我们可以想象一下一台车,你想想一个车我从轴距加轴距从中间劈开,能改的零件很少。但是我们想一想这一台车从中间轴线去劈开,你想想车上所有零部件都要改,这对于它原有的体系平台,包括工艺的调整是非常高,但是这两种架构已经对电池还是有一些局限的空间的局限、但滑板底盘以来的话对电池的未来空间的利用率会更友好,保护的能力也会更强。其实滑板底盘合众思考是从这两方面去思考的,但我们也不是说为了追求技术而做技术。
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    • 话题虎·05-27话题虎

      “王心凌男孩”霸总式应援:要给芒果超媒冲涨停!

      “ so baby~情话多说一点,想我就多看一眼,表现多一点点,让我能真的看见…”伴随着电视机里熟悉的歌声,女生们惊奇的发现,平常一本正经的老公/男友,突然就多了另一副面孔。 虽然他们可能顶着小肚腩、穿着睡衣脚踩拖鞋,但当音乐响起的那一刻,他们还是那个曾经的少年。初听还是斜刘海,再听已是地中海。 当年近40岁的“甜心教主”王心凌绑着高马尾,穿着学院风制服,在《乘风破浪》的舞台上唱起当年的经典曲目《爱你》,受到震动的,不止那刻在DNA里熟悉的音乐,还有被我们逐渐遗忘的青春。我们仿佛回到了那个走路要听mp3,告白要写信,投票要靠发短信的年代。 前有“刘畊宏女孩” 废腿式跳操,后有“王心凌男孩”霸总式追星 微博热搜是基本操作,音乐榜单屠榜是理所应当。就连在A股持续跳水的情况下,唯独飘红的$芒果超媒(300413)$ 股票,仿佛都在诉说着中年男孩们“用股份送王心凌出道”最深沉的爱。5月24日,芒果超媒的股票大幅拉升,盘中一度上涨近10%,收盘逆势上涨5.46%。 5月25日,芒果超媒也再度上涨,成了名副其实的“王心凌概念股”。 年轻时因为种种原因没能为王心凌专辑花的钱,二十年后化作为她“哐哐”砸涨停的深情。根据财报显示,芒果超媒公司一季度营收31.24亿元,同比下降22.08%;归母净利润5.07亿元,同比下降34.39%。目前,公司股价已从年初的近60元,跌至了37元左右。 华创证券认为,重点项目上线有望带动22Q2业绩环比增长,随着自制综艺招商带动广告收入恢复,预计Q2收入利润同比均将获得正增长。 王心凌男孩们,任重而道远! 最后聊聊虎友的看法: 你对这件事怎么看呢? 你是“王心凌男孩/女孩”的一员嘛? ...... 欢迎大家分享那些青春往事,聊聊自己的观点,小话给大家准备了虎币! $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $上证指数(000001.SH)$
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    • 42号车库·05-1742号车库

      腾势 D9:事不过三

      如果回顾中国新能源的发展史,腾势绝对是打头阵的那一批。2010 年比亚迪和奔驰合资成立了腾势,总投资达三亿元,一方是冉冉升起的新能源新星,另一方是豪华汽车的最佳代表,两者的结合立刻被世人寄予厚望。四年之后,腾势品牌第一台车腾势 300 发布,其电池容量为 47.5 kWh,NEDC 续航为 253 km。这台车的起售价为 36.9 万,经过新能源补贴后的价格为 25.5 万。后来的结果大家都知道了,尽管腾势 300 在当年的市场上已经属于长续航车型,但当时的新能源整体环境它的能力并不足以让这台车在市场上一炮打响,腾势的第一次尝试失败了。2019 年,基于第二代比亚迪唐改进而来的腾势 X 面世,这次奔驰设计团队主导了车辆的内外饰设计,同时还拿出了奔驰的销售渠道,新车以 28.98 万的起售价再次向高端市场发起了冲击。然而第二次尝试,腾势又失败了。直到 2021 年,心灰意冷的奔驰和后知后觉的比亚迪这才回过神,前者持股减至 10%,后者扛起 90% 的大梁。所谓一鼓作气,再而衰,三而竭。当大家得知比亚迪还要在腾势品牌上进行第三次尝试的时候,大部分都习以为常地以为又是一次「狼来了」,再一听这次腾势要做 MPV 更觉比亚迪头铁。然而看完今天的发布会,我们才意识到,D9 可能是今年车圈最大的励志故事。价格 & 三电配置先说发布会最关键的信息,腾势 D9 分为混动版和纯电版两种动力形式,混动版的车型预售价如下:DM-i 945 豪华型 33.5 万元;DM-i 1040 尊享型 37.5 万元;DM-i 970 四驱尊享型 40.5 万元;DM-i 970 四驱旗舰型 44.5 万元。纯电版车型预售价稍贵:EV 600+ 尊荣型 39 万元;EV 600+ 四驱旗舰型 46 万元。两款纯电车型的 CLTC 续航超过了 600 km,但预售发布会上腾势官方并没有对车辆的电池包配置和动力进行详细参数透露。身为此次双动力车型中的重点款,腾势 D9 DM-i 混动版全系会搭载 1.5T 发动机,搭载 EHS 170 混合动力系统,根据官方的描述,DM-i 车型将会提供极致的油耗表现,而 D9 四个版本的 NEDC 油耗分别为:豪华型 5.9 L尊贵型 6.2 L四驱尊贵型 6.7 L四驱旗舰型 6.7 L电池方面,D9 的 DM-i 车型配备了针对插混车型的功率型刀片电池,除去入门的豪华版车型,其他三个版本均支持 80 kW 直流快充,对应的 NEDC 纯电续航分别为 190/180/180 km。MPV 最重要的业务能力:大腾势 D9 在外观方面算得上实至名归。车身尺寸方面为:5,250 × 1,960 × 1,920 mm,轴距 3,110 mm。这一数据已经超过了丰田塞纳和埃尔法,其中最值得注意的是 1,920 mm 的车高,比埃尔法高出了近 70 mm,以上都为整体的车内空间奠定了良好的第一步。到车内,空间表现用官方的说法就是「七个乘客都能照顾周全」。作为一台 MPV,D9 采用了 223 的座椅布局,其中第二排配备了两只带腿托的航空座椅,通风、加热、按摩、睡眠头枕一应俱全,配置上无可挑剔。因为航空座椅有靠门侧扶手的阻挡,为了便于第二排乘客上下车,D9 第二排滑轨的行程达到了 1,080 mm 可以充分后调。如果仔细看图还可以发现到座椅外侧有一个斜开口的手机置物槽,不知这里有没有有官方配置表里的 50 W 无线快充。第二排体积庞大的航空座椅通常意味着第三排空间的布局会很有挑战,在发布会上官方对此表现出了很强的信心,表示坐垫长度和座椅高度都考虑到了乘客的舒适性,这方面继续引用官方的说法是「提供同级最大的第三排空间」。除此之外,D9 的第三排座椅同样采用了真皮座椅,这里的乘客也同样拥有氛围灯和扬声器。大空间、三排座的舒适性是 MPV 相比大 7 座 SUV 的最大优点,腾势 D9 显然意识到了这一点并将其打造成了自身的长板。人多了行李自然也容易多,别克 GL8 的长车身为其提供了可观的尾箱空间,这也成为其产品的一大特长。D9 这边 5,250 mm 的车身与 GL8 可谓不分上下,在第三排空间充足的基础上,D9 的尾箱可以放下 7 个 20 寸行李箱,四字概括即宜商宜家。空间是 MPV 最最重要的产品力,D9 的空间目前来看相当有竞争力,不仅乘员空间大,储物空间也表现出彩。对于 MPV 空间有刚需的用户,到此想必已有下单的冲动。内饰 & 外观可以打高分黑白配内饰:返璞归真,早该如此D9 的内饰第一眼就能看到很明显的比亚迪设计:熟悉的双辐方向盘,中控悬浮式「平板」还有卵石造型的档把和 U 型的中控台。但对比之下,D9 的内饰观感要好上一个档次。原因用一句话总结就是——删繁就简,配色拯救。在 D9 上比亚迪砍掉了如下设计:双拼色方向盘暖色撞色座椅发光档把高光黑塑料件的外圈镀铬对比色缝线更少的纯装饰线条没了以上内容以后,D9 的内饰用了一个最不容易出错的百搭色黑白配,从中控台雾面银的饰板、暗色实木饰板,再到白色真皮的手套箱,再到一整片完整的、无镀铬打断的黑色中央扶手之间的配合过渡环环相扣,一看就是出自行家之手。同时 D9 前排另一个关键的造型改变在于把中控台设计成对称形式,去除了仪表台的隆起,视觉上的一致性自此打通。虽然整体上 D9 的设计东西还是比亚迪那套东西,但修饰过后呈现出的设计主题一致性、品味和高级感的确大有进步。音响方面 D9 全系标配 14 扬声器的丹拿音响,具有 7.1 环绕声,并且专门为第二排乘客准备了专属中低音单元。根据发布会上的介绍,腾势配合全系标配的四门双层隔音玻璃,能够让车辆在 120 km/h 时的噪音水平控制在 65 分贝以下,优于图里大家都心知肚明的「某经典款 MPV」和「某日系豪华 MPV」。外观:整体高分,然有一不足外观方面 D9 的设计水平和此次的内饰表现相当,造型整体顺畅,在当前的 MPV 里可以算高分选手,相比以往的比亚迪车型在外饰的点缀和配色上有着肉眼可见的进步,更克制,更有高级感。腾势 D9 的混动版和纯电版采用了两套不同的前脸风格,插混版的中网为横向纹路的开放式,而纯电为竖向的封闭式。从格栅装饰图案相对中网的覆盖面积来看,混动版的鳞片图案的覆盖率远高于纯电版的竖条,整体感前者优于后者。并且纯电版钢琴烤漆和镀铬装饰的组合十分扎眼,视觉感受上存在感极强,但和谐感却有所欠缺。车侧的设计是 D9 外观最棒的部分。环绕车窗的镀铬饰条恰如其分,在 D 柱区域的梯形展开勾勒出了一个犀利的尾窗线条,D 柱上的三条平直线条则营造出了一种气流拂过的实体视觉感受。轮胎配置方面 D9 全系标配 235/35 R19 轮胎,大小适中,轮胎型号全系标配为马牌 ContiSportContact 5P。腾势 D9 两侧均采用电动门。仔细观察你会发现腾势 D9 的侧滑门并没有像传统 MPV 一样和车顶连为一体,赵长江介绍这种「滑门分缝」设计提升了车侧五个面的整体性,不仅提升视觉美感还可以有效降低风阻。比亚迪在这个细节上的用心有点让人意外,而这也是 D9 全车众多亮点中的典型体现之一。腾势 D9 有双侧电滑门,顶配车型的 UWB 钥匙可以和电动门联动,靠近时自动开门,座椅实现后退迎宾。如此商务的氛围下,腾势认为此处还应有掌声,哦不对,是音乐!于是 D9 在乘客上车时会播放一段特调的《欢乐颂》迎宾音效,发布会上听起来还可以。总的来说,D9 的外观设计是成功的,在比亚迪所有的车型里 D9 是少有能让人觉得看一圈挑不出大毛病,甚至还会被细节打动的一款。不管是 D 柱设计、轮毂造型还是镀铬的点缀,原来的画蛇添足已经逐渐向着画龙点睛的方向发展了。如果要说一个不满意的地方,那就是 D9 的设计风格和整体造型依然有很明显「埃尔法」既视感,虽然没有像某些车型进行很露骨的抄袭,但离比亚迪唐、汉车等型的原创度还是有一定的差距。智能化不算强,但 MPV 整体弱智能座舱:多屏、语音还有冰箱车圈愈演愈烈的屏幕大战在 2022 年进入新的阶段,如今 MPV 都被卷入了战场,算上选装的 HUD 系统 D9 上的屏幕最多一共有 7 块,分别为:10.25 英寸的仪表屏12 英寸的 HUD两个后排座椅各一个 5.5 英寸的的扶手屏后排两块 12.8 英寸的头枕屏15.6/17.3 英寸的中控屏这里的屏幕配置值得提及的亮点有这么几个,其一是此次 D9 上比亚迪取消了中控屏的旋转选项,并且提供了地图为中控 UI 一级背景的选项,这说明比亚迪车机部门对于中控的交互终于放弃了以物理旋转代替横屏适配的思路,并开始更聚焦与车机的行车交互。其二是后排的头枕屏除了具备和奔驰后排屏幕一样的内容分享功能,还可选 800 万像素的摄像头,对于常座第二排且有视频通话需求的用户这将会是一个实用配置,不过后排视频通话中的音频是否可以像理想 ONE 副驾屏那样支持独立的蓝牙音频输出并没有介绍。如果具备这一功能,乘员视频通话的隐私将得到更好的保护。第三是 D9 发布会中出现了一个有 17.3 寸 2.5 k 分辨率,同时还有副驾屏的车型,但在目前公布的配置表上这一车型暂未出现。根据官方发布会结束前的彩蛋,这些配置可能会出现在后面的 4 座版车型上。屏幕之外,此次 D9 的语音系统也终于跟上行业主流,四音区语音识别、连续对话、可见即可说这三大关键功能全系标配,对于 D9 的车内交互意义重大。而目前仍存疑的部分在于语音体验中的响应和识别率问题,有 5G 的加持理论上不会太差,但在发布会上并未提及车机芯片的信息,只能希望算力不要成为实际体验中的瓶颈。再者就是 D9 的第二排也出现了车内冰箱,具**置为图中标记的中央扶手第二层,官方曾表示这一层空间充沛,可放下 8 瓶水。辅助驾驶:有进步,但程度未知整个发布会里,关于 D9 辅助驾驶的部分的篇章是信息最不明确的,相对之下也是 D9 此次产品力最大的遗憾。发布会上官方表示 D9 的辅助驾驶将采用前期预埋硬件,后期升级的方式。但官方并未介绍辅助驾驶的详细感知架构,亦没有展开介绍新车的辅助驾驶计算硬件,「激光雷达」、「大算力芯片」等 2022 智能驾驶领域常见的关键词并未出现。可实现的功能方面,D9 的表现也很基础,DM-i 版本的前三个配置在行车功能部分只有自适应巡航和车道保持,四驱顶配车型具备打灯变道。总的来说,智能驾驶依然是比亚迪车型相对之下的短板,D9 虽较之前车型有所进步,但功能上并不明显,实际能力也有待考究。不过客观来说,目前 MPV 市场的智能驾驶渗透并不高,GL8 在辅助驾驶能力上的领先所获得的市场声量并不明显,D9 在这方面的不足对于这块市场的原有客户影响有限。写在最后在第一段我们说 D9 可能是车圈今年最大的励志故事,对此不理解的读者可以跟我们回顾一下腾势品牌的发展历程。2014—2021 年,腾势品牌累计亏损超过 50 亿元。在最近的几个月比亚迪连续月销突破 10 万台,而和比亚迪如今火热的销售局面形成强烈反差的是,最近的三年里腾势总共只卖出了 2 万多台车。从一开始以奔驰为肉体,比亚迪负责三电的腾势 300,到后面以比亚迪唐为肉体,奔驰负责设计优化和光环加成的腾势 X,腾势始终没有找到那个属于自己的高端新能源品牌落脚点,而在腾势的坎坷路途之中,特斯拉和新造车军团已然后来居上,同为自主品牌的蔚来在成交均价超 40 万的水平下,近期已经交付了品牌的第 20 万台新车。对比之下腾势属实是起了个大早,赶了个晚集。在发布会中,王传福说有一段很重要的发言,其中最关键的一句是「未来腾势品牌将以比亚迪为技术主导,奔驰提供支持」。从汉的成功开始,比亚迪开始真正意识到,现在的自己完全具备冲击高端的能力,这里的能力不仅是技术,还有新能源品牌在国内市场的号召力。所以我们看到比亚迪与奔驰「半分手」,不再迷信别人的光环,走上自己定义「豪华」的新路。在整个发布会的过程中,产品部分很难再看到和奔驰有关的字眼,几乎所有的研发和设计是比亚迪负责,或者更严谨一些,由腾势负责。因为腾势的营销和产品已经建立了专门的团队,除此之外还有了全新的线上商城和直营渠道。同样的事情还发生在设计、产品思维、软件体验还是用户运营上,产品之外的环节,这几年的比亚迪在不遗余力地学习业界模范。纵使这些环节相比已经壮大的对手们还不够拔尖,但相比以往的腾势,其趋势无疑是向好。这也是腾势和比亚迪这两年变化的关键词:补短。甚至如果说得更有侵略性一些,颇有「师夷长技以制夷」的感觉。奔驰的客套话听听就好。如今比亚迪持有腾势 90% 的股份,所承担的内容变得更大,腾势品牌的利弊都将和比亚迪有更大的相关性。腾势 D9 是品牌新阶段的第一步,腾势今年计划将再发布一款中大型 SUV 和一款中型 SUV。最后,我们的老朋友车 fans 孙少军做了发布会晚上腾势 D9 的预售情况分析:3 小时内均店预估订单 15 个左右,意向客户对价格满意,订单乐观;客户群体 60% 为公司和私企公务用车,其中腾势、比亚迪和新能源车主增换购比例很高;从发布会反馈来看,限牌城市 80% 会选择 DMI 20% 会选择纯电。配置方面 10 个客户里 2 个选 EV 纯电低配,4 个 DM-i 两驱尊贵版,4 个两驱尊荣版;进店客户对标车型,主要对标别克 GL8 和理想 ONE,小部分客户对标埃尔法。都说一鼓作气,再而衰,三而竭。但腾势 D9 的发布会却在用一种平和的语气宣告:事不过三。$比亚迪(002594)$ ​
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    • 42号车库·05-1242号车库

      面对长安、比亚迪、哪吒,零跑 C01 的差异化在哪里?

      近年来,我国新能源汽车的市场普遍呈现出「哑铃型」的销量结构,从整体的阵营中看,各个品牌往往都在 10 万级以下的纯电 A00 级市场以及 30 万级以上的高端纯电市场中竞争。 去年,随着各个厂家推出了 15 万左右的 A 级车来逐渐填补「哑铃型」的销量结构,如今 20 万级别的中高端市场成了下一个填补市场空白的突破口了。 在 2022 年中,零跑 C01、比亚迪海豹$比亚迪(002594)$ 、长安深蓝 C385$长安汽车(000625)$ 、哪吒 S 这四款将会逐一登陆 20 万级纯电动车市场。 5 月 10 日,零跑 C01 以 18—27 万元的预售区间率先拉开这场纷争。同时,我们的社群中也展开了激烈的讨论,今天我就带大家来看一下零跑 C01 作为抢滩者,跟另外几位同样重磅的对手有哪些差异。 一个舒适路线,三个运动路线 外观上,零跑 C01 的整体造型延续了 C11 上圆润且具有科技感的设计,无论是贯穿式前后尾灯灯组还是车身上流畅的曲面线条,你都能看见 C11 身上的影子。所以至此,零跑也终于有了自己的家族式设计语言。 这次零跑 C01 在前脸上也弥补了 C11 上的一个小遗憾,贯穿式的装饰条终于在 C01 上进化成了贯穿式灯带的设计,从而也能够实现更多的灯语功能。 继承了 C11 的成功设计后,作为轿车风格的 C01 在同级别竞品中依旧有自己的独特亮点。相较比亚迪海豹、长安深蓝 C385 以及哪吒 S 这三款走运动路线的车,零跑 C01 的姿态是最优雅的 。竞争对手们更多的是用凌厉的线条来勾勒出自己的运动属性。 四款车都以侧面视角来看,其实不难发现零跑 C01 是车身最长的,5,050 mm 的车长相较其他三位均长出了 200 mm,这一车身长度甚至超过了国产加长后的奥迪 A6L、宝马 5 系 Li 这两款中大型车。所以轴距也达到了全场最大的 2,920 mm。 不过,四个车单论轴距而言,与 C11 一样的轴距的 C01 并没有占太大的优势,另外三款车的轴距也都在 2,900 mm 以上的水准。 从侧视图中也能够看出,C01 的前后悬均长过竞品,并没有明显后驱车般的短前悬设计,所以车身姿态也不如另外三辆车来得运动。好处是行李箱空间变大了,让我更好奇的是牺牲了短前悬的设计后,前备厢空间会有多大的提升。 四车车位无一例外都采用了当下流行的贯穿式尾灯,与之不同的是 C01 的贯穿式灯带点亮的是零跑的英文车标,在夜间都能够有极佳的辨识度。 C01 与 C385 的后尾灯灯组设计都与头灯进行了强呼应,四款车中,车尾最显个性的莫过于长安深蓝 C385 了,别具一格的尾翼与巨大的撞色扩散器给长安深蓝 C385 十足的运动感,反倒略微产生了一点用力过猛的感觉。 比亚迪海豹也延续了家族式的设计风格,尾部与刚改款的汉有类似之处,哪吒 S 的低趴设计同样会受到许多消费者们的青睐。 从后 45 度的角度来看,零跑 C01 的溜背造影让我想起了奔驰 C Coupe 的溜背设计,两者都有着比较类似的优雅姿态。四款车中具体哪辆车的设计更符合你的审美,相信各位的心中早已有了答案。 内饰延续各自风格 智能座舱 近几年,大家都在内饰设计上走极简风格。而方法就是取消大量实体按键,转而往中控上堆屏幕。这看似简单的操作,实则对各个厂家的设计、审美功力提出了更大的考验。 从四家已经曝光出来的内饰图来看,零跑 C01 继续沿用了 C11 的整体内饰风格,由三块大尺寸的屏幕构成。要论屏幕数量,哪吒 S 最为丰富,除了液晶仪表和中控之外,还有一个副驾娱乐屏和 AR-HUD,其次是少了 HUD 的零跑 C01 和少了副驾屏的长安深蓝 C385 以及比亚迪海豹。 娱乐屏在实际体验下来还是非常有用的,日常你在开车时,给坐在副驾驶座的妻子、小孩或者长辈放一部电视剧或动画片,是非常容易营造出家庭温馨感的。哪怕,通过副驾屏点首歌、设置个导航,自然而然就产生人与人之间的交流了。在 C11 上零跑附赠了无线蓝牙耳机,不知道这个配置会不会延续在 C01 上。外加 C01 的高配车型还有前排座椅加热、通风、按摩功能,配上一部电影,妥妥的一等座出行。 屏幕布局上,哪吒 S 选择了竖屏的排布,看导航的时候自然是方便了,但是看影片的话,视觉观感甚至不如一台 iPad,上下的大黑边,可想而知会有多难受。这里比亚迪海豹会比较有优势,能够横竖旋转的中控屏可以做到导航娱乐两不误。我特别好奇,用力掰一下会怎样。 长安深蓝 C385 在屏幕中放置了一个电机,能够做到左右旋转,长安深蓝给这个功能取名为向日葵屏,偏向驾驶员时能够在操作时更便捷,偏向副驾驶时也能够在享受娱乐功能时有更好的体验。这个功能与最新款的特斯拉 Model S 有异曲同工之妙。 一个优秀的座舱使用体验,除了需要优秀的屏幕视觉观感之外,人机交互也是至关重要的一点。其中车机的流畅度就成了用户们最直观的体验之一。毕竟一个操作卡半天,没了耐心不说,对驾车安全性也有一定的影响。 零跑 C01 为了平摊研发成本,中控上的三块大屏是与零跑 C11 共用的,所以车机芯片也同样为当下主流的骁龙 8155 车机芯片。 目前来说,8155 芯片在 C11 自带的界面上还有继续值得优化的点,实际体验下来会有略微的拖沓感,在第三方软件上反而更加流畅,不知道这个问题在 C01 交付后能否进一步改善。 好消息是,根据零跑 CEO 朱江明在发布会中所提到的,在明年年底或后年年初将升级使用 8295 的车机芯片来进一步提升车机的使用体验。 虽然三联屏的设计乃至空调出的风口、中控台、扶手箱等设计都与 C11 的座舱很相似,但是零跑并没有照搬 C11 上的所有设计。 仔细对比,C01 还是有些细节与 C11 不同的,例如车门的开启方式,由原来类似于 Model 3 的电子按键改为了类似于蔚来 ET7 上的电子解锁按键;中控盖板的材质和细节得到了提升。总的来说两台车的差异并不算大,包括空调出风口、水杯架以及扶手箱等诸多地方都能让人一眼看出这是一台零跑的内饰。 总的来说,在座舱方面四台车都有各自的特点,带副驾驶娱乐屏幕的零跑 C01 和哪吒 S 也的确对车内的成员提供了更好的照顾,也算是对哪吒 S 竖屏中控的弥补。 长安深蓝 C385 的向日葵屏属于别出心裁的设计,包括 AR-HUD 抬头显示的加入更好的提升了驾驶体验。虽然另外三家并没完全公布自己座舱的具体配置,但是在 2022 年车机流畅、语音聪明也算是一个比较基础的基准,期待这四台车正式交付后的实际使用体验。 后排 通过目前所公布的图片中能够看出,零跑 C01 对后排乘客的照顾最到位,后排航空头枕加上有后排能够电动调节的老板位,是这个级别中比较罕见的配置。 根据零跑官方介绍,老板位在前移 10 cm 的同时座椅靠背会随之后倾 10 度。相当于,从坐着变成一个半躺的坐姿,对于这个位置的乘客来说将会是一个福音。 而且 C01 后排还有一个小的液晶操作面板来实现空调分区操作、音量调节、乐曲切换功能。看控制面板,似乎左侧还有一个类似于遮阳帘的控制按键,但在实车上并未发现类似的功能,这个小疑问我们留到实车上逐一验证。 哪吒 S 所公布的实际效果图中也体现了后排将采用液晶屏的设计。不过,从 ET7 的后排液晶屏的实际体验中发现,其实空调出的风口处设置一个液晶屏来操作并没有十分方便。 车辆在行驶时,你需要从一个半坐半躺的姿势切换至弯腰屈背的姿势才能够操作到,随着车辆的驱动你还有可能在点击的过程中被甩来甩去。这点倒是传统 BBA 在后排扶手处设置操作按键或者配备一个小平板更合理些。 采用了 CTC 技术的零跑 C01 将电池与底盘结合后,理论上能够将车身底盘变薄来改善车内的高度空间,而且四款车都采用了玻璃车顶来「偷空间」,外加 C01 有全场最高的车身高度,理论上头部空间能够得到不错的保证。 目测零跑 C01 的坐垫厚度和靠背角度都是一个比较舒适的状态,期待之后能在实际体验中验证一下我们的猜测。 在四门都采用电子开启方式后,C01 也给四个车门都配备了机械开启锁,即便车辆遭遇整车下电之后,依旧能够通过机械方式打开确保乘客的安全。 四款车的轴距都大于了 2,900 mm,也就是与加长后的 34C 处于同一水准,所以在腿部空间方面无需太过担心。长安深蓝 CEO 邓承浩在实测 C385 的空间时也能够在后排轻松翘起儿二郎腿。 哪吒 S 暂时没有公布后排的乘坐空间,从官方给出的内饰图来看,与零跑 C01 一样采用了航空头枕,而且车顶材料都使用了类似于麂皮或者超纤绒的材质。这种材质无论在观感还是在触感上都很大程度提升了整车的豪华感,我身边有一个买保时捷的朋友,加 2 万块也要选 Alcantara 面料的车顶,如今 20 万级就有还是很值的。 值得一提的是,哪吒 S 在头枕中也配备了扬声器,整车扬声器数量更是达到了 21 个,耳边回荡着音乐会给乘坐舒适性一个更好的体验。比亚迪海豹在高配车型上配有丹拿音响,也不甘示弱。 当然,这也给搭载无框车门的哪吒 S、长安 C385 以及零跑 C01 在隔音上提出更高的考验,在一个很差的隔音下再好的音质也是白搭,这跟没人会觉得 AirPods 3 在飞机上的音质体验会比 AirPods Pro 好是一个道理。 好在,这几款车的风阻系数都比较优秀,算是对车辆静谧性的一个保障。其中,比亚迪海豹更是达到了 0.219 Cd,甚至比保时捷 Taycan 低了 0.01 Cd。 在后排乘坐舒适性方面,零跑作为全场轴距最大且唯一车长破 5 米的产品,其后排也应当是这几台车中最佳的。此外,还有 CTC 技术 + 高车身、老板座、后排独立控制区等的配置,也让 C01 在后排与对手们打出了差异化。 性能配置,大家同一水平 续航表现 优秀的风阻系数,让零跑 C01 在续航和动力表现上得到一个优异的成绩。车辆在高速行驶时大部分都会用于在克服空气阻力上,所以风阻系数为 0.226 Cd 的 C01 在 90 kWh 的大电池下能够达到最大 CLTC 717 km 的纯电续航,当然这是 200 kW 单电机后驱版的成绩,400 kW 双电机最大能够达到 CLTC 630 km 的成绩,也算得上是比较不错了。 零跑 C01 目前提供 4 种续航,单电机分别是 CLTC 500 km、606 km、717 km,双电机为 CLTC 630 km,预计搭载的电池组能量为 78.5 kWh 和 90 kWh,预计 500 标准续航版会搭载容量更小的电池组。 从其他三位选手所公布的数据中来看,续航里程也将根据动力配置的不同分为多个续航版本,普遍单电机的最大续航里程都做到了 700 km,这一数据放在几年前根本不敢想。现在随着电机效率的提高、电池包能量的增大以及风阻系数的降低,即便遇到冬季折损也能够保证一趟较为舒适的旅途。 动力表现 零跑 C01 不仅是全场最大尺寸的车型,也是目前公布数据中零百最快的车型。零跑 C01 沿用了来自 C11 上的自研电机,最大功率达到了 400 kW,最大扭矩为 720 N·m,最快百公里加速为 3.66 秒,这成绩已经比刚交付的蔚来 ET7 都快了。 说到这儿,我就有点担心 C01 的底盘调校表现能否应付得了如此洪水猛兽般的动力。零跑 C01 与 C11 一样搭载了前双叉臂后多连杆的悬挂形式,且为铝合金件。这么一看是不是觉得 C01 的键盘值倍儿高? 不过去年驾驶过 C11 后,首先我觉得 C11 的转向手感还是更偏向于日常的舒适取向,电子助力的感觉也比较明显,缺乏了路面信息的回馈。其次,底盘调校也是更软更稳重类型的,激烈驾驶时会产生比较大的侧倾。希望 C01 的操控调校能带给我们更大的惊喜。 说回参数,比亚迪海豹和哪吒 S 的电机功率都在 300 kW 以上,零百加速也都进了 3 秒俱乐部,而且都是前双叉臂的悬挂形式。放在 5 年前想都不敢想,20 万级的车型就能做到 RS、M、AMG 才能够达到的水准。 长安深蓝 C385 目前只有 190 kW 的后电机,凭借这个参数能做到 5.9 秒破百,想必会在轻量化上更有优势,即便 200 kW 的 C01 破百时间也要 7—8 秒。不过,长安 C385 未来也或将推出双电机的四驱版本,到时候这四台车来一趟直线加速比赛一定很有意思,顺便多比几次看看耐久性如何。 辅助驾驶 辅助驾驶也是目前我国自主品牌的重点发力方向。C01 上依旧沿用了 C11 的辅助驾驶硬件及方案,搭载了两颗与大华共同研发的凌芯 01 芯片,总算力 8.4 TOPS。搭配上 28 个感知硬件能够以完成 23 项辅助驾驶功能,包含智能巡航辅助、高速辅助等功能。 零跑 C01 的具体辅助驾驶能力可以参考已经发布的 C11,但是目前在 C11 中并没有将整套 23 项辅助驾驶交付给用户,自动变道以及高速辅助仍在紧锣密鼓地测试阶段。我们可以期待一下,能否在 9 月/10 月交付时提供在 C01 上,并 OTA 至所有 C11。 如果真的要比较算力平台,从已知的信息来看,哪吒 S 所搭载的华为 MDC610 算力平台可以算是这四位中的佼佼者。200 TOPS 的算力加上两颗激光雷达,也能够相应提供出比更强的辅助驾驶能力。 其余的比亚迪和长安深蓝并没有公布自己具体的辅助驾驶信息,比亚迪预计搭载的会是 DiPilot 4.0,长安深蓝 C385 上预计会搭载 4D 的毫米波雷达来增加传感器的清晰度和识别率,以增加辅助驾驶的能力,长安深蓝表示最高可以实现 L4 级别的辅助驾驶能力。 面对现在 20 万级的主流对手们,零跑与大华共同研发的凌芯 01 就显得弱很多。去年零跑 CEO 朱江明也曾表示,凌芯 01 目前已经满足了大华视觉传感器的算力需求以及 L2 辅助驾驶的算力需求,面对 L4 级别的辅助驾驶,只能选择第三方的硬件平台。就在 C01 的发布会上,朱江明说到将会在 2024 年使用 Orin-X 芯片以满足更高阶的辅助驾驶能力。 写在最后 将这四款即将进军 20 万中高端市场的纯电产品,进行一番对比后,其实不难发现大家都几乎把自己当今看家的本领和最新的技术拿了出来,放在各家最新最高规格的产品上来拔高自己的定位,吸引更高层次的消费者。 在发布会中,零跑 C01 将自己的用户群体定得非常广泛,是上有两代的年轻人,也是上有小下有老的中间群体,又或是商务需求的人们。 通过上述的配置对比和设计对比,其实不难发现零跑 C01 通过大空间、老板键、麂皮车顶以及青、灰、棕、黑四种内饰颜色等配置来添加自己的商务属性。成为了一款既可商务又可家用的产品。而比亚迪海豹、长安深蓝 C385、哪吒 S 这三款车,虽然在配置表现上都能与 C01 打个平手,但是这三款更具姿态的运动设计很明显会更受年轻消费者的喜爱。 其实,无论是零跑 C01、哪吒 S、来自比亚迪海洋系列的海豹,还是长安全新创立的深蓝品牌,他们都通过推出更高价位、更高定位的产品来改变人们对这四个品牌的传统观念,尤其是年轻的消费群体。 所以转型就成为了这四个品牌在这场马拉松中的关键,在零跑 C01 的发布会上,18—27 万元的售价依旧性价比满满。通过 18 万的起售价来拉低门槛,23—24 万的中配走量,27 万元的顶配也能够到吸引到追求面面俱到的消费者并拔高自己的品牌形象。 零跑 C01 作为 20 万纯电市场的抢滩者,自信满满地在发布会中提到,C01 将成为 15—30 万轿车细分市场的销量标杆和价值标杆。不知道 C01 的预售价会不会影响到另外三位对手的定价。同时,在整个市场中,这四台纯电轿车还将面对久战沙场并创下一番天地的小鹏 P7 以及特斯拉 Model 3 等重磅车型。 零跑 C01 的预售开启 4 小时后,就有 20,764 辆的订单,一方面是有「0 元订」的因素,另一方面也是越来越多的消费者对于零跑性价比战略的认可。在另外三位对手的定价亮相后,相信这个细分市场的纷争会异常激烈。
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    • 42号车库·05-1142号车库

      再试极狐阿尔法S全新HI版,华为ADS到底什么状态了?

      上周我们在北京测试了极狐阿尔法 S 全新 HI 版车型上华为最新状态的 ADS 辅助驾驶,在本期视频中你将看到: - 雨天环境下华为 ADS 表现如何? - 过去 1 年华为 ADS 有哪些变化? - 华为 AVP 代客泊车能做到什么? - 华为 AVP 代客泊车和小鹏 P5 的记忆泊车有什么区别? - 我们如何看待华为 ADS?
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    • 42号车库·05-0642号车库

      苹果汽车的 8 大技术猜想

      ​知名资讯机构 IHS Markit 近期发布了一篇关于苹果汽车$苹果(AAPL)$ 项目的报告,其内容可谓短小精悍。报告中 IHS Markit 公司内 10 位来自供应链、辅助驾驶、半导体传感器和车辆动力学等不同领域背景的研究者合力整理了关于苹果汽车的 5 个关键问题和 8 个技术领域的推测——他们写到,「苹果电动车」在 2024 年登场亮相的可能性为 50%。苹果汽车前情提要苹果$苹果(BK0072)$ 最开始被爆料会进军汽车领域还是在 2014 年——那时的 Model S 还用着鲨鱼嘴造型的前脸,辅助驾驶硬件还是基于 Mobileye EyeQ3、单目摄像头、前向毫米波雷达和 12 台超声波雷达的 HW1。苹果 CEO 蒂姆·库克批准开发一辆支持高阶辅助驾驶的纯电动汽车的消息首次出现在人们的视野中。从 2015 年苹果改装了两辆雷克萨斯 RX 作为测试车开始,到 2021 年传出苹果和韩国现代汽车达成合作的 6 年间,苹果四处挖人、公开表示对发展自动驾驶系统的兴趣、组建了超过 60 辆测试车的测试车队、收购了技术公司 Drive.ai、团队 AI 主管人事变动......苹果推进项目的步调,多少有些太波澜不惊了。苹果大项目的行事风格向来隐秘,曾甚嚣尘上的项目终止传闻也让这辆电动车有些捉摸不透。IHS Markit 也在这篇报告中对这部分内容没做过多八卦,而是直入主题列出了大家对于苹果汽车最感兴趣的 5 个关键问题。苹果汽车的 5 个关键问题Q1:苹果会量产「Apple Car」吗?至少从史蒂夫·乔布斯握着初代 iPhone、掀起消费电子市场的腥风血雨开始,苹果给人的印象一直是「不鸣则已,一鸣惊人」——苹果产品硬件软件、用户体验等方面上优秀的传统艺能给这辆车做了信用背书:苹果出品必是精品。苹果应该只会在有把握成为领域内最优秀的存在时,才会推出产品。换而言之,即使经过广泛探索和投入,如果不能达到苹果的标准,项目就会被抛弃——苹果支持自由放置设备的无线充电垫 AirPower 和 iPhone 8 在同一场发布会亮相,却在 2019 年苹果工程师的一封对外邮件中被打上「无法达到我们的高标准」的标签,黯然退场。IHS Markit 认为,苹果对汽车领域始于 2014 年的投资具有战略性意义。虽然苹果 8 年来在汽车领域耕耘的成果尚不明确——是像特斯拉 Model S 这样的一款车,还是像华为那样的乘用车解决方案?IHS Markit 指出,尽管不知道苹果的汽车项目最终会以什么样貌面世,但 Project Titan 成功推出的可能性超过 50%,即使在汽车领域,苹果暂时不能像在消费电子领域(iPhone、Mac 和 Apple Watch 等产品)那样获得有优势的市场份额。Q2:苹果汽车会是什么样?IHS Markit 暂时还没有确认苹果会专注于汽车的哪个领域,但假设苹果汽车主要面向家庭,那么这辆车尺寸可能介于特斯拉 Model X(中大型 SUV)和本田 SUV e:concept(紧凑型 SUV)之间。苹果产品的核心是「提供最佳用户体验」,那么苹果汽车也不例外。不过凡事也不绝对,苹果有为性能和设计舍弃用户体验开倒车的先例:为了防水而机身零件在 iPhone 7 系列上取消了耳机孔、用清一色的 Type-C 接口取代了 Mac 的 magsafe 和 usb 接口以提升传输和充电速度。小鹏汽车 CEO 何小鹏 2021 年曾说过,辅助驾驶技术的核心是数据。从公共渠道了解的信息来看,苹果「超过 60 辆」的测试车队即使从 2014 年开始全年无休地道路测试,积累的数据也很难让苹果在辅助驾驶方面有很大优势——IHS Markit 认为,从专利和道路测试分析来看,苹果汽车在辅助驾驶和电池方面可能没有重大优势或突破,产品的重点应该在设计和功能上。Q3:苹果汽车何时会发布?IHS Markit 对这一问题的回答就很直白:有消息称苹果会在 2024 年推出 Project Titan 对应的纯电动汽车,但这一时间窗口非常紧凑。考虑到采购、工业化生产和制造的周期,如果苹果真的打算在 2024 年发布汽车,那么很可能这辆车会是苹果和现有的主机厂或供应商合作设计生产的。但如果苹果汽车的生产依赖于其他合作伙伴代工,那么年产量不太可能达到预期的 150,000 辆。Q4:全自研还是部分整合?IHS Markit 认为,与大体量的 OEM(原始设备制造商)合作能够让苹果避免重新设计新的制造工艺,不必像特斯拉那样在生产制造上亲力亲为。特斯拉在各个领域做的,是专注于提供面向客户的功能和服务,并缩短交付时间。苹果如果要复制在消费电子领域的成功,则需要严格控制硬件和软件的开发整合,不过这么做也会让 OEM 伙伴沦为单纯的代工方,这也是许多 OEM 不希望成为的角色。Q5:成为苹果供应商有何利弊?IHS Markit 认为,苹果与麦格纳(Magna)或 LG 这样的合作伙伴合作的可能性比依赖传统汽车 OEM 供应商的可能性更高。LG 很有可能与苹果合作汽车项目,因为 LG 已经是苹果当前供应链的一部分。拿下苹果汽车项目将是有力背书,但以苹果在各方面的野心,与苹果合作造车将是一个极具挑战性的工作。苹果汽车的关键技术预测辅助驾驶水平激光雷达更可能用于车内的感知,包括面部识别和手势控制。在内饰方面使用激光雷达完成智能座舱的功能,对苹果来说绝对是驾轻就熟的——iPhone 12 Pro 系列和同期的 iPad Pro 已经用上了小型激光雷达,扫描的精度和面积对于座舱环境感知和手势识别绰绰有余,满足支付安全要求的 Face ID 用来解锁车辆和用户识别也是小菜一碟。对于苹果来说,直接推出具有 L4 级别辅助驾驶功能的车辆是一个「巨大的赌注」:除了全球各地监管部门的法规批准之外,相关移动出行服务的收费政策也需要进一步许可。基于自动驾驶技术的出行即服务(Mobility as a Service,MaaS)业务能够很好地拓展苹果软件生态和用户体验的范围。并且现有 MaaS 业务的公司(如谷歌 Waymo、通用旗下 Cruise 等)并不自己生产车辆,苹果汽车量产能和未来可能的 MaaS 业务很好地匹配。但对于非商业用途的苹果汽车,车辆很有可能一开始就支持 L2 或 L3 级别的人机共驾,包括自动紧急制动(AEB)等基础 ADAS 功能。汽车应用的开发在能让苹果汽车脱颖而出的若干方面中,苹果的应用生态和云端服务一定会起到重要作用。苹果会在自己设计生产的汽车中内置 App Store 可以说是板上钉钉,而且苹果很有可能会提供对开发者较为友好的开发框架,协助第三方开发者编写面向苹果汽车的软件应用。V2X(车联网应用)苹果非常有可能为车辆配备基于 5G 通讯的 V2X 功能。伴随着苹果对辅助驾驶和自动化领域的研发投资,V2X 技术不出意外会出现在苹果设计的汽车上。V2X 的相关方面也是苹果专利申请最活跃的领域之一,包括从导航界面、消息通知样式、数据来源选择和非标准道路信息的识别等等。动力电池除了中国的众多电池企业,韩国 SK Innovation 也是苹果汽车电池技术合作的强有力竞争者。苹果汽车项目的动力电池设计会是怎样,很大程度上取决于苹果到底是自行设计研发然后交给 ODM 厂商代工(例如富士康、LG 和麦格纳),还是是直接使用其他主机厂现有的车辆平台或者方案。不同方案下的电池包总成会有很大的不一样。车身结构和材料苹果曾申请过车辆四轮独立力学应用的专利,用于和 ClearMotion 这样的智能底盘悬架公司竞争。苹果汽车项目的白车身结构设计会致力于满足当下和未来的安全标准,确保在不改变车身结构设计的前提下,能够通过以后新增的碰撞安全测试。半导体设计苹果一直在发展自己的芯片设计能力:2008 年苹果收购了 P.A. Semi 半导体公司,又在 2019 年收购了英特尔智能手机调制解调器(基带芯片)业务。IHS Markit 认为,由于算力的制约,苹果不太可能直接把手机端的 A 系列处理器直接用于车辆辅助驾驶功能的计算,不过考虑到苹果在移动端 arm 架构处理器领域的设计能力,基于现有架构给车辆辅助驾驶设计专用芯片也非常有可能。此外,近年来汽车半导体部件的占比已经以 7% 的速度持续增长多年,苹果在这一领域的优势会为其贡献巨大的价值。软件能力苹果设计的核心是顶尖硬件、强大自研软件能力和服务之间的紧密结合。这种贯穿苹果所有产品的特质非常有可能延续到「Apple Car」上。按照苹果以往在消费电子产品领域的风格,苹果汽车领域的软件战略会比大多数传统汽车制造厂商更深入,包括操作系统、中间层软件、数据分析和移动联通功能在内的领域都要由苹果完全掌控。UI/UX(用户界面和用户体验设计)在众多设计风格中,苹果最有可能延续 iOS 和 MacOS 上明了简约的设计语言来和特斯拉抗衡,包括一定的实体按键、方向盘和中控屏幕上的触摸交互。苹果围绕 AR-HUD(支持增强现实的平视显示器)交互注册了大量专利——「Apple Car」可能强调突出的,是基于 AR-HUD 展开的人机交互。相比燃油车型需要放置发动机、变速器和离合器,电动汽车的前机舱有更充裕的空间供 AR-HUD 设备发挥布置,优秀的 AR-HUD 完全可像 Model 3 那样取消仪表,让驾驶员视野更宽敞通透。车辆使用的显示面板方面,由于消费电子领域三星和京东方已经向苹果大量供应显示面板,这两家深度参与到苹果汽车项目的显示技术研发也不足为奇。就像 iPhone 13 Pro 系列的 OLED 显示面板由三星独家供应、iPhone 13 系列素质稍低的 OLED 屏幕则混用京东方、三星面板的策略一样,苹果汽车上的重要显示面板可能由三星负责,其他需要控制成本的显示器则会让京东方供货。除了屏幕上的触摸,苹果还会在汽车项目上使用其他「较为隐蔽的触控功能」,例如支持触控的柔软车门内衬、能够提供压力数据的门把手覆盖材料等等。在材料领域,处于领先地位的 3M 公司可能会和苹果展开合作。写在最后别的不说,如果苹果真的在 2024 年推出了一辆电动汽车,最让我关注的应该就是电池技术了——苹果一贯舍得用料、软件能力强悍、用户体验行业顶尖:碳纤维车身、无 B 柱设计、强大的汽车生态和智能体验,我想是完全不用担心。反而是动力电池,在竞争激烈的电动汽车领域,缺乏本质革新的化学体系多少有些「不以苹果的意志为转移」。基于此前苹果在新领域开拓上的成功经验,苹果汽车推出时很可能又会是行业顶尖的产品,不过 2014 年就开始立项的设计蓝本,有足够实力支撑苹果在现有的电池体系下,和未来的特斯拉一决雌雄吗?苹果汽车项目从 2014 年至今已经 8 年。2022 年各家展示的概念车在交互和内饰方面的设计,已经让人的口味更挑剔、兴奋阈值更高了。但愿 2024 年我们熬夜看某款 iPhone 的发布会直播中,结尾 one more thing 的「苹果牌电动车」平地惊雷。
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    • StockMan45度·05-06StockMan45度

      史诗级极端行情

      历史上有六次类似前两晚的极端行情出现!在纳指3%+的单日上涨之后,第二天完全跌破前一日涨幅的极端行情!而且最近一次也就在4月29日。之后的纳指走势如何?可以看看历史,如下图:类似昨晚股债双杀的情况(10年期国债-1%多),只出现过两次,2008年10月9日和2020年3月18日,很明显市场上出现了强制平仓。以后的行情和走势如下图所示,何时能够从极端行情走出来?不知道,但也不会太久。现在已经是所有黑天鹅聚齐的时候,也就是最差的时候,这些黑天鹅慢慢都会飞走,迎来下一轮行情!但是,在迎接新行情之前,大家要能够活下去,保护好本金,才有机会!$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $AMD(AMD)$ $腾讯控股(00700)$ $Twitter(TWTR)$ 
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      史诗级极端行情
    • 好公司长期持有·04-22好公司长期持有

      如何从管理角度挑选公司?

      随着工作时间的增长,越发认识到工作中管理的重要性,管理体现在工作中的方方面面,市场竞争中,管理优秀的公司会逐渐的胜出,挑选公司时,我们可以从以下这些方面来进行考察$腾讯控股(00700)$ 。一、制定的规则要严格执行作为公司的老板,心要善、刀要快。制定的规则,就要严格执行,同时检查执行的结果,员工会一步步试探公司的底线,如果制定的规则没有执行,偷懒的员工会更加过分,而且也会带坏团队的风气,好员工也会受到影响。对于确定要辞退的员工,补偿到位就要让其离开,如果员工一求情,就心软让其留下来,对团队的震慑力就大大减弱了$高途(GOTU)$ 。二、高标准、严要求作为一名管理者,工作中要对下属严要求,提高工作中的输出成果。公司的产品过硬、服务上去了,企业才能在市场竞争中挣到钱,能力不足的员工,要尽快淘汰出团队,这样才是对员工的仁慈,否则大家一起被拖死。$京东(JD)$ 三、是否愿意花高薪招人才?招聘员工时,要花高薪招聘能力强的员工,因为能力强的员工在工作中会为公司节省很多成本,比如一名好的采购,会为公司找到物美价廉的商品,节省的成本远远大于支出的薪水;一名好的项目经理,在项目的实施过程中,会大大地节省费用开支;不要想着节省那点薪水,能力强的员工创造的价值远远超过自己的薪水,更不要提高出的那一点薪水了。$安踏体育(02020)$ 兵熊熊一个,将熊熊一窝,优秀的管理层,才能够在充满不确定的市场中带领团队拿下一场场胜利。
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    • 好公司长期持有·04-16好公司长期持有

      不赚最后一个铜板

      最近中了一个新股,一直连续涨停,后来打开涨停板后,分两次出手了。$鹿山新材(603051)$ 出手之后,又涨停了两次,心中还有些难受,比最高点少赚了一万。后来连着两个跌停,价格降到了我卖出价格的下面。因为之前看别人分享的经验,就说新股开板之后就卖出,所以这次也就这样做了,涨停打开之后,剩下的就是资金的博弈,不在自己的能力范畴,赚自己能力范围内的钱。之后也要继续执行这一打新策略,开板分批次卖出。不赚最后一个铜板,这句话是一种大争,很多事物的发展,都暗合事物发展的规律。小事不争,是因为没有必要,不较真,也是这个道理;大事上争,是因为决定走向的,是战略,事务发展到极度繁荣的时候,往往就是衰落的开始,赚最后一个铜板,存在着很大的风险,有可能你也被套住了,同时也是告诫自己,赚自己能力范围之内的钱。$伯克希尔B(BRK.B)$ $京东集团-SW(09618)$ $百度集团-SW(09888)$ $腾讯控股(00700)$ 
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    • 话题虎·04-13话题虎

      上海以物易物,可乐可换万物!巴菲特坚持不卖可乐的原因找到了!

      在疫情阴影持续笼罩下的人们,总是忍不住回想以前的生活。上海居家的年轻人,就无奈体验了一把以物换物的日子。洗面奶换老干妈,PS4游戏机换鸡蛋,在这场跨品类的交换中,可乐以一己之力,对其他物品进行了无差别的降维打击,傲然站在了食物链顶端,一瓶可换万物! 据网(xiao)络(dao)消息,在上海黑市,可口可乐具备和货币同等的计量属性,零度可乐更胜一筹: “1瓶可乐=3棵青菜=5个鸡蛋=2个五号电池=5卷卫生纸。” 百事可乐:...... 不过,可乐之所以能够和柴米油盐等必需品一较高下,还能牢牢占据“隔离需求层次”的金字塔顶尖,还有一个重要原因,就是它能“增值”!! 以下是来自某位“民间经济学家”的市场行情总结:甚至有微博大V忍不住发帖询问:一瓶53°的飞天茅台,现在在上海能换几瓶可乐? 评论答曰:看年份,年份好的话能给你整口。 硬通货+类比茅台的增值潜力,看到这里,才终于明白为什么可口可乐能够跻身必需消费品行列,为什么巴菲特持股33年仍坚决不卖。 可乐最佳代言人 1988年,巴菲特首次买入可口可乐股票,当年就成为了伯克希尔的第三大重仓股。到1989年,可口可乐已经占据了整个投资组合比例的35%,成为其第一大重仓股。在经历过几次拆股和加仓之后,已经拥有超过200亿美元可口可乐股票,占发行股份的近 10%,成为可口可乐的最大股东。$伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 业务模式简单、拥有有很强的品牌力、高毛利率、高回报率、合理的估值......最终,可口可乐成为了巴菲特最具代表性的投资之一。 周二,$可口可乐(KO)$ 收盘价64.56美元,创下了历史收盘价新高。 最后,聊聊你的看法: 你喜欢喝可乐吗?你觉得可口可乐和百事可乐,谁才是你心中的“C”位呢? 你觉得可口可乐股票未来的增值潜力有多大? ...... 欢迎大家留言,瓜分小话的1000虎币! PS:有没有虎友和小话一样,是可乐重度爱好者的,请举爪! $特斯拉(TSLA)$ $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $苹果(AAPL)$ $阿里巴巴(BABA)$
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    • 纳斯达克女神经·04-08纳斯达克女神经

      抢菜需求大爆发!叮咚买菜创始人在线分享抢菜攻略...

      如果需要抢购生活必需品,先抢什么最合适? 随着上海疫情发酵,陆续看到了各种魔幻事件,而各种魔幻事件中,最平等的就是上海人民都面临着“抢蔬菜”的处境: 居民自己培育蔬菜... 中金固收策略首席陈健恒寻找老母鸡... 房价上亿的汤臣一品业主,交流抢菜经验... “风投女王”徐新求进面包团购群.... ........ 最近一段时间,因疫情防控被困家中的上海市民,不分职业、收入、年龄,统统加入了“抢菜大军”的行列。有人调侃道“没想到小时候在QQ农场抢菜的那批人,长大了还在抢菜” 今天早上6点,一则热搜吸引了大家的关注:叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖,在朋友圈发疫情期间叮咚买菜下单攻略…… 叮咚买菜这几天可谓是站在热搜的中心,关注生鲜概念股的虎友们应该注意到了,4月6日那天,美股三大指数集体收跌,热门中概股普遍下滑,但生鲜电商股却逆市走强了!其中叮咚买菜暴拉近46%,三个交易日涨幅超100%,走出“一枝独秀”行情。$叮咚买菜(DDL)$ $每日优鲜(MF)$ $美团-W(03690)$ 有人说,叮咚可以逆境而生,是因为这三点 触底反弹 叮咚买菜在2021年底刚经历一轮暴跌,已进入股价历史低位——2021年11月算起的四个月内,股价从36美元,跌到仅有3.6美元。 现金流及融资绿色通道 如今叮咚买菜作为抗疫保供先锋,一方面是单量大增带来的现金流,另一方面融资渠道也开启绿色通道。上月,上海银行为叮咚买菜火速放款近5亿元,据双方此前签署的战略合作协议,公司将能获得至多80亿元的金融支持。 前置仓龙头 叮咚采取的前置仓是生鲜电商领域最“重”的模式。相较盒马、永辉等店仓一体,与美团、拼多多等社区团购,该模式也一直业内被视作难而正确的选择。中泰证券观点:叮咚买菜是前置仓龙头企业,近期运营数据表现亮眼,随着客单价、毛利率、履约成本的不断改善,有望 2024 年实现盈利。 生鲜电商的逆市反弹,根本原因是爆发的抢菜需求 3月27日晚,上海市防控办发布新一轮核酸筛查通告,上海市以黄浦江为界将浦东、浦西分批封控。 居家配合防控措施的居民们,对在线生鲜采购的需求暴增,叮咚买菜等生鲜电商平台也不断爆单,配送量比先前翻了数倍。有配送小哥透露:“最近每天接单数是疫情爆发前的2-3倍,近期一天最多可送接近100单,工作时间长达15小时。” 但是,即使在生鲜电商重仓布局的一线城市上海,“抢菜焦虑”依然普遍存在。 据悉,美团买菜、叮咚买菜、盒马等生鲜电商平台在6点开始预约。有居民在凌晨6点用筋膜枪加快点击速度,在叮咚买菜、盒马分别购入了两份400多元的物资。8时30分,叮咚买菜预约再次开启,在平台可以预约9时30分之后的配送;一位网友表示“6点爬起来抢菜,左一个软件右一个软件,愣是一根鸡毛菜也没抢到,被这抢菜焦虑反复折磨。” 横向对比不同平台,叮咚的“前置仓”模式,被认为在就近配送上具有一定优势,能做到蔬菜“多而好”。 这段时间,看到了很多类似朋友圈…… 连续16年获得《新财富》杂志评选的债券研究最佳分析师的人,此刻也在疯狂找丢了的老母鸡…… (一张疑似中金固收策略首席陈健恒在某小区业主群里@所有人 ,问:“有没有哪位业主拿错了老母鸡?”) “风投女王”徐新加入抢面包行列 4月7日消息,根据今日的网络截图,微信群备注为浦东御翠园的徐新Kathy在微信群发布消息,“请问哪位邻居能把我拉到面包群?我们家人多,需要面包和牛奶,谢谢哦!”下面有群友发问,“徐总,是你吗?” 徐新,Kathy Xu,被称为中国“风投女王”,“中国女巴菲特”。2005年,她创立的今日资本,目前管理着25亿美元的基金,投资过京东、美团、唯品会、携程、叮咚买菜、兴盛优选、蔚来等知名企业。此前,投资京东一战成名,赚超100亿,为投资圈津津乐道。 传说中房价上亿的汤臣一品业主,也在交流抢菜经验。 B站粉丝约730万的up主,同样抢不到菜…… 希望买菜能快恢复正常,疫情快结束! 坐标上海或其他疫情所在地区的朋友们,你们经历抢菜了没?
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    • 话题虎·04-02话题虎

      清明将至,快来分享假期计划,赢虎币奖励啦!

      盼望着,盼望着,春天来了,假期的脚步近了~ 清明假期将至,四月春色正美,带着家人,相信游园踏青会成为不少虎友们的假日首选。 桃花春色暖先开,明媚谁人不看来。四月桃花开,到公园,看红砖绿瓦下的春色满园;樱花也已经盛开,花海浪涌,远远看去灿若云霞。或者携几位好友,野餐踏青,爬山看景,登高望远赏绝美好风光。 当然,也会有些虎友选择回乡祭祖,追思先人,缅怀英烈。南北山头多墓田,清明祭扫各纷然。千年来,人们在清明之际,祭之以礼,为逝者送上自己的思念与敬佩。 小话身边,也有不少朋友,早早做好了假期安排,有的一天三顿啤酒小烧烤,有的准备窝在家里天天睡到自然醒。 今天小话想问问大家: 假期准备做些什么呢? 有什么计划安排吗? ...... 欢迎大家分享生活小片段,也可以随手拍张照,晒晒身边好景色,精彩评论可以独享100虎币哦~ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $标普500(.SPX)$ $阿里巴巴(BABA)$ $蔚来(NIO)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $腾讯控股(00700)$
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    • 话题虎·04-01话题虎

      你好四月!打卡四月第一天,说说你有什么新期待

      时光匆匆,3月悄然离开,不知不觉间,2022年已经走过了四分之一。 回顾3月,那些曾经见证过的、经历过的历史,在脑海中迅速闪过: 3月3日,姗姗来迟的俄乌第二次谈判举行; 3月7日,$腾讯控股(00700)$ 港股失守400港元大关; 3月8日,一代镍王,卷入一场金融猎杀风暴; 3月14日,港股魔幻暴跌,$恒生指数(HSI)$ 一度跌破2万点创6年新低,恒生科技指数跌破4000点创发布以来最低; 3月16日,面对科技股的抛售潮,段永平卖出$苹果(AAPL)$$伯克希尔B(BRK.B)$ 股,用来抄底$腾讯控股(00700)$ ; 3月22日,中概盘前大爆发,多只中概涨超10%; 3月28日,$特斯拉(TSLA)$ 宣布计划要在今年的股东大会上,投票决议拆股事项,刺激股价走高; 3月29日,$苹果(AAPL)$ 时隔将近二十年,又一次完成了十一连涨; 3月31日,美股三大股指均跌超1.5%,一季度道指跌4.57%,$纳斯达克(.IXIC)$ 跌9.1%,为两年来最大季度跌幅;$标普500(.SPX)$ 跌4.95%,创下两年来首次季度下跌。 ...... 今天是4月1日,四月已经到来。4月,春风灵动,似锦繁花;4月,劈荆斩浪,继续向前! 无论过去有多少遗憾,生活还是要继续;无论有多少坎坷,四月依旧充满希望。 清明假期将至,春暖花开,或许大家早早定好了和家人的春游计划; 股市有所反弹,加息再度升温,或许大家制定了新的交易计划...... 今天小话想和大家聊聊: 你对四月有什么期待呢? 你对四月制定了怎样的计划安排呢? 你最期待发生在四月的事情是什么呢? ...... 欢迎在评论区,打卡留言,晒照留念,小话为大家准备了虎币奖励,评论区最优秀的小伙伴,可以独享100虎币哦~
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    • 好公司长期持有·04-01好公司长期持有

      股市的魅力

      投资不是简单地了解一下道理,看几份财报就能做好的。习惯了领取工资的人,对确定性的事务更喜欢,比如每个月到手的工资,觉得是实实在在赚到的钱,股票市场涨涨亏亏的浮动,给人一种不踏实的感觉。而股票的确定性是股权的确定性,股价的不确定性是没法控制的。$腾讯控股(00700)$ 在股市中生存,就要接受这种股价的不确定性,可往往股市是一种锦上添花的作用,经济好的时候,股市涨的更欢,会让人们更高兴;经济不好的时候,股市跌的更惨,会让人们更低落。$阿里巴巴-SW(09988)$这正是股市的魅力所在。2020年初的时候,注意到巴菲特$伯克希尔B(BRK.B)$ 持有1200亿美元的现金,当时还在想为什么持有那么多的现金?2022年的时候,巴菲特持有1440亿美元的现金,知道了巴菲特为什么持有这么多的现金了 。在大家坚持不下去,不断的听到周围的公司开始裁人,贷款开始断供,开始变卖自己的优质资产的时候,就是很好的出手的机会,很多人会将自己手中的筹码交出去。这也是对自己的一个警醒,一个人,要对自己的行为负责,对自己的选择负责,选择了高品质的享受,就要承受对应的负担。而这些也是巴菲特老爷子感觉到资产的价格高估,没有合适的标的的自然选择,真心佩服。现在也注意到巴菲特将自己的大量资金投资到石油、天然气资源、铁路、报纸,现在也有点看不懂,可能过几年就能看懂了吧,就像以前看不懂老爷子进入保险行业,过了几年,明白了缘由,高手的动作,总要过几年才能看明白,也说明自己的水平目前在什么段位。以前刚接触价值投资,觉得简单,现在越来越觉得价值投资的难处,很多人,都是灰溜溜的价值投资,眼中一边看着别人的操作,一边看着趋势,可真正做到价值投资,需要很深的功力,价值投资,一点也不简单。可这也正是股市的魅力,有她自己的规则。
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      股市的魅力
    • 金叔谈新股·03-28金叔谈新股

      上海隔离日记第18天

      从3.10第一天被隔离封闭在小区里,已经过了18天了,昨夜上海正式全部划江封闭,虽然我住在浦西,但是因为被隔离中并没有办法出去补给物资,只能今日早起6点抢菜,勉强维持下生活。 封闭这几天内心十分的焦躁不安,独居生活甚是烦躁,甚至从22号起出现了自言自语的情况,于是索性静下心来,用文字来梳理下疫情中烦躁的内心。 本日记系列主要记录下在沪外来务工人员金先生在确诊阳性患者封闭小区的真实体验,以及对于本次疫情的一些思考。 一.封闭体验: 封闭的第一天我是略有惊慌的,因为工作的原因,我没有住在自己装修好的全智能家居配备双开门大冰箱的新房子里,而是在公司附近租住,租住的房子比较简陋,并没有冰箱和厨房,有点类似香港的劏房,不过面积大很多。因为公司福利比较到位,一天三顿基本都在公司解决,故家里除了零食也没有存货。第一时间想到的是解决生存问题,没有冰箱就没有办法存住生鲜。思考了30分钟,想出了泡面+杂粮粥+冻干蔬菜+鸡蛋+善存维生素片的解决方案,都是可以长期保存的物品,并且口味还可以,营养也全面。按照这个逻辑配备了15天的存货,并且第一时间买了一个小熊的全能电煮锅,这是我2022年以来自认最成功的一笔投资。这几天偶尔也会看时机买点牛腩或者五花肉什么的,拿回来直接水煮占烤肉酱吃,原始但是改善生活。 (突然隔壁后一脸懵逼的人群) 因为封闭的比较早,所以很幸运当时快递还是送的,外卖也是送的,需要自己下楼去小区门口取。为了避免聚集,我都是瞅着无人的时候去,后来看来自己是太天真了,小区内核酸检测排队长达100多米,门口那点聚集又能算得了啥。 虽然3.28的目前物资并不紧缺,但是不知道4月份开始正式封城会怎么样,所以今日按照方案又备了30天的货。 (小区被封掉的护栏) 其次就是经济问题,感谢自己从事的是分析研究行业,感谢老板体谅,让我可以安心的在家工作,虽然效率有些下降,但起码还有收入。小区这次封了很多小商贩,销售等岗位,这几日在微信群里看大家聊天很难过。 封闭体验就分享到这里,明日会分享些核酸检测的情况以及小区封闭群内的百态。 (日渐肥硕的区宠) 二.疫情思考 聊完封闭体验,就零零散散的跟大家聊聊关于这次疫情的我个人的一些思考吧,做分析的,脑子停不下来,总是在不停的转,有些思考不写下来,它就停不下来。 这次疫情对我感触最深的,是3月23日晚,上海护士周女士哮喘发作,因为疫情防控无法就医,不幸去世。在通告中,家属19点开车就把病人往外送,23点病人不幸去世,在4小时里经历了什么,具体不得而知。但是哮喘这个病,咨询了几个朋友,治疗起来没那么困难,去世完全是人祸,当时有些愤慨与难过。 再后来从侧面了解到一些未被证实的消息,据说护士49岁,据说护士儿子当时陪在身边,推测大概20来岁的样子,我一下子惊恐的共情起来,因为我也是一个儿子,母亲也到了多病年纪,如果是我遇到这个情况该怎么办?该怎么面对突发疾病的母亲,该如何思考救治方案,该怎么面对“恪守职责”的保安.我必须提前想好,我必须在今时今日想好,因为作为一个靠思考吃饭的人,我清楚的知道我是没有办法在母亲犯病那十几分钟内把一切解决方案想清楚,我必须提前想好预案,才能在慌乱之中拿出来,而不是在慌乱中现去思考,来不及,并且可能会出错的。 我建议大家也想一想,这里就不跟大家分享我的方案,但是我想,没有一个人会想经历亲人在自己怀抱中咽气的情况。其实,人可以很淡然的接受自己的死亡,因为自己的死亡是一瞬间的事情,但是我们很难接受亲近人的死亡,因为那是一个漫长而痛苦的过程。 从孩子到大人的转变,往往是一瞬间的事情,并不是年龄到了,就会从孩子变成大人,这个转变需要一个破土萌发的契机,这个契机可能是亲人的疾病,可能是在异国他乡的某次经历,可能是结婚交换誓言那一刻,也可能是迎接新生命呱呱落地那一刻。总之,我想跟我身边的所有90后朋友分享的是,虽然我们现在物质上处于不同状态,可能有的还在家里跟父母住,有的可能在外边独自打拼,也有的已经成家生子。但是心里上,希望伙伴们都可以早日迈过从孩子到大人的那道坎,成为一个独立的成年人,独立迎接这个充满风险与机遇的社会,给与身边人守护与庇佑。 $老虎证券(TIGR)$ $上证指数(000001.SH)$
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      上海隔离日记第18天
    • 话题虎·03-28话题虎

      被疫情偷走的三年,你还记得疫情前的生活吗?

      几个小时前,上海市卫健委通报,3月27日,新增本土新冠肺炎确诊病例50例和无症状感染者3450例。 作为上海疫情的亲身经历者金老师,记录了在沪外来务工人员金先生在确诊阳性患者封闭小区的真实体验,早起6点抢过菜,也排过上百米的核酸检验队。(文章指路→上海隔离日记第18天) 青春才几年,疫情就占了三年。 疫情前,我们纵情山水赏美景,想去的地方随时可以去;疫情后,去过最远的地方就是楼下小区花园; 疫情前,买张车票,相见的人随时可以见到;疫情后,只能靠视频对话以慰相思; 疫情前,春天可以带孩子去公园赏花,到人流涌动的商场逛街买衣服;疫情后,公园或许限流,商场可能关门; 图片源于网络 很多演出,期待了很久,最后不得不取消; 很多考试,准备了很久,最后不得不延期…… 疫情三年,已经悄悄偷走了我们很多东西,或许是一场计划中的出行受阻,或许是一个难得的机遇却最终错失;或许是一场还未来记得说出口的告白,或许是一场没来及的说再见的道别;有人痛失亲人,有人留下遗憾。 让我们不禁发出疑问,如果没有疫情,我的人生会是什么样子呢? 今天小话想跟大家聊聊: 你还记得疫情前的生活吗? 如果没有疫情,这三年的生活会是什么样子呢? 你对疫情后的生活有什么期待呢? ...... 最后,“守得云开见天明”,希望大家都能心中火种永存,重燃之日可期! $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $苹果(AAPL)$
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    • 话题虎·03-18话题虎

      【故事会】为啥美元加息会让很多国家崩溃?中国呢?

      栏目说明:小话不定期给大家分享有趣的故事,内容来源于网络,希望给您带来更好的阅读体验! 公众号:九边 作者:九边 不知道大家听说过一个段子没,说是一个美国人,在2014年拿着100万美元到了中国,拿出50万美元买套房子,剩下50万吃喝玩乐,等到2017年玩得差不多了,于是把房子卖掉,房价已经翻倍,带着100万美元离开中国,白吃白喝了三年。 不知道这个段子是不是真的,不过现实中这种操作却很常见。事实上美国人也没少这么干,只是他们的目的不是为了吃喝玩乐。 那什么情况下会发生这事呢? 对,一般美国降息加息过程中就会发生这种事。 举个例子大家就知道了,美国降息周期的时候,去银行贷款特别容易,然后很多人就去银行贷款,把这些钱带到发展中国家投资,因为发展中国家机会多嘛,可以投资工厂,也可以投资房地产。 一波投资下去,建厂雇工人,就跟现在的越南似的,热火朝天,大家开始觉得,经济这么好,是不是应该投资点房地产? 房价开始猛涨,房价上涨会吸引更多的人去投机,从银行贷更多的款,房价进一步上涨。工厂一片热火朝天,房地产欣欣向荣, 过一些年,等涨到高峰的时候,美国突然说是要加息,那些投资出去的美元就得回美国去了,于是高位套现,可不就把当地给收割了?拿着100万美元到了某个发展中国家,可能带着150万离开,世界上可能没有比这更好的事了。 等到这个国家的房地产和其他资产跌到底,美元下一个扩张周期又开始了,又有人拿着美元来投资了。 那为啥会发生这种事呢? 主要是全世界都奇缺美元。过去,现在,将来很长一段时间。 本来这个世界上并不需要一种货币天天给大家添麻烦,因为人类最早的时候根本没有货币,以物易物嘛,你用山羊换我的棉布,贸易早于货币。 但是问题就出在,你需要我的棉布,但我不一定需要你的山羊 ,所以就得一个中间商品来解决需求不对称的问题,历史上贝壳、金子、银子、铜都承担过这个作用。 后来慢慢变成了荷兰盾,然后是英镑,现在是美元。 那可不可以不用美元呢? 当然可以,如果沙特正好需要我国100亿的工业品,我国正好需要100亿的沙特石油,那完全可以,可是世界上哪有这么正好的事,双方的需求能这么切合。比如这段时间俄罗斯遭到制裁,很多小伙伴说,今后俄罗斯只进口中国的产品,中国进口俄罗斯的石油不就行了? 问题就出在这里,俄罗斯每年需要大量的机械设备,车床、钻油和挖矿设备等等,这些设备主要是德国、荷兰还有美国才有,中国也是从他们那里进口,这也是为啥俄罗斯需要保持一定的外汇储备,不然等到钻油设备出了问题得不到维护,连油都挖不出来了。 有句话是这么说的: 货架上的商品中国的,工厂里的设备是德国的,实验室的器材是美国的。 说的是商品中国基本啥都能生产,但是工业车床和设备还得依赖德国,实验室里的高端设备主要是美国进口。俄罗斯接下来商品倒是问题不大,但是后两样比较麻烦。 专门查了下,中国现在可以生产90%的低端车床,中端60%,但是高端自给率不到10%,90%以上需要进口。 现在中国的问题是加工精度上太糙了,每个零件差一点,最后组合起来差了一代,很多高端设备国际上宁愿要二手日本货都不要便宜的中国货。所以俄罗斯在很长时间并不能真的摆脱全世界只依赖中国。 这个问题是几乎全世界共同的问题,不可能只依赖一个国家,那你就得有美元储备,而且多少钱也不嫌多。 前文讲改革开放的时候就讲过,我国当时非常非常穷,想生产点商品跟西方交换,就得更新生产设备,问题是设备我们自己又不会生产,就得从德国日本买,但是那些国家只收美元,我们只好贱卖国内石油和稀土换美元。 现在这种情况在中国有所缓解,毕竟我们有三万亿的外汇储备,但在全世界范围内的其他国家,并没有太大的改变。 甚至我国这样的大国,按理说不需要那么多美元了吧?事实上并不是,大家依旧缺美元,一堆企业都欠了一屁股美元债,甚至我国那堆破产边缘的房地产公司,他们也欠了一堆美元债,他们借钱的利息非常高,动不动8%。 套路跟我上文说的是一致的,每次美元放水,美国资本家拿到钱之后,在美国国内没啥投资机会,就跑去第三世界折腾,可以投资建厂,或者借给我国房地产公司套利。 就好像你从银行4%的利率拿到钱,7%再借给别人,收中间3%的利差。这种事看着离谱,其实很常见,做买卖的人都知道,因为你想贷款也不一定能贷到,只能是从二道贩子那里贷,人家就会收中介费。 大家注意到没,前段时间恒大有一笔美元债到期还不上,闹得满城风雨,后来还是工作组进驻才解决,恒大他们就是从国外机构借了美元。 借了美元在央行换成人民币,然后通过这些钱来买地,向上游企业买水泥盖房等等,上游卖了水泥钢筋赚了钱,给员工发了工资奖金,大家都高兴,说不定也去买套房。 就这样,热闹非凡,但是这种繁荣本质都是“债务驱动”,或者说“借钱投资”,债务到期后,如果可以借新还旧,就可以一直玩下去,整体烈火烹油欣欣向荣,工程项目越来越大,工人工资越来越高,债务也越来越多。 只要美国那边不加息缩表,美元多到随意就可以贷到,大家都在赚钱,何乐而不为。 但是这种好日子没法一直过下去,美国不可能一直这样玩,随着市场上美元越来越多,通货膨胀高企,迟早得加息,美国一加息缩表,就会找欠他钱的人要债,或者债务到期不续借了。 假如你是一个房地产公司老总,你们公司欠了美国人的债,人家到期要收回去,不续贷了,问题是现在你们公司不但没有钱,钱都在工程上,名义上身价几十亿,可事实上都是“账面资产”,你已经把那些钱拿去买地雇人了,着急还钱的时候根本拿不出来。 这时候你只有两个选择。 想尽办法到处找人筹钱,能借美元就借美元,借不到美元就借自己国家的货币,然后去银行换美元。 问题是此时此刻大家情况都差不多,都着急还钱,你找别人借,别人还准备找你借呢,你得花比平时多得多的本币才能买到美元,美元越来越贵,汇率不断上升。 如果凑不够,那就是另一条路,一个大家熟知的词,叫“暴雷”。 欠钱不还在资本主义世界是大事,会引发整个市场的恐慌,导致整体信用评级下跌,不止你们公司今后别想借,其他公司一起受影响。 俄罗斯在1998年发生过一次债务违约,也就是欠西方的钱还不上,申请延期(不是不还,是延期),导致俄罗斯卢布汇率暴跌,后来很长一段时间,俄国公司找西方借钱,利息是100%,也就是借一万,得还两万,还不商量。 大家可能纳闷,不借不就行了?可很多俄国公司是依赖国外进口设备的,一天都离不开美元,利息涨到这种程度,大批俄国公司倒闭。 这也是为啥前段时间恒大欠的美元债到期还不上,工作组迅速进驻解决,如果美元债暴雷,非常危险,不仅他们倒霉,中国一堆企业跟着一起倒霉。 这是美元进入生产环节的效果,如果美元进入的是股票和房市等资产领域,逻辑也差不多。 不仅如此,美元进入很多国家的时候,往往要先兑换成那个国家的货币,比如进入中国,就得换成人民币流通,如果美元跑了,人民币也少了,你是个企业主,急需一笔贷款,可能这个时候就贷不到了,弄不好就倒闭了。 现在大家明白了美元加息缩表有多可怕了吧,会硬生生打断一个发展中国家的发展之路,到处烂尾楼,美元走后遍地狼藉,更惨烈的是,美元的撤离把大家的信心也给带走了。没了信心之后,很多国家有钱人干脆把自己的房子卖掉,换成美元一起走了,结果经济进一步萎缩。 中等收入陷阱,可能就是这么来的,某个国家有点钱,但不是特别有钱,最容易被热钱洗劫。我国这些年很多操作,本质就是为了防止这种事爆发。 懂了这些,其实就能明白我国这两年为啥这么积极地“去杠杆”,去杠杆的本质就是降负债,等到你欠别人的钱少了,哪天人家让你还你才不至于还不上倒闭了。 现在的企业都是连在一起的,互相欠着钱,可能一个大公司挺不下去,借他钱的那一堆公司都跟着倒闭了。 那现在全世界就任由美元作恶? 是,也不是。 在最近这些年,确实没啥办法,谁让大家都需要美元呢,国家拿到美元,就好像你拿到人民币似的,可以消费、可以发展甚至可以救命。 别看俄罗斯整天叫板美国,他们找车臣人打仗,支付的依旧是美元,接下来购买挖矿所需的设备,也需要美元,倒也不一定他们自己直接买,可以通过第三国购买,但是美元是少不了的。中国资助非洲小国,拿的也是美元。 也正是因为美元这么重要,所以美国才能用这玩意搞大家。 那美联储加息后,这些美元回了美国哪去了呢? 这些钱本来就是通过贷款放出来的,到时候回了美国进了银行就没了。不仅全世界的美元回到了美国银行,美国国内的美元也会有一部分回去,这样市场上的美元就少了,美国人觉得这样就能抑制通胀。当然了,加息是个过程,今天加点,明天加点,如果一次性加太多,可能会出大事。 到时候美国人手里的商品少了,买东西也少了,中国的出口数据可能会进一步下降,企业也可能更加艰难一些。其他国家也差不多,所以每次加息,最后都把整个世界搞得鸡飞狗跳。 那如果其他国家不希望美元回去,有什么办法吗? 也不难,各国也加息啊,你支付的利息高了,那些美元放你这里就能赚钱,可能就不回去了,至少能少回去一些。 当然了,有些国家加息也不大有用,比如俄罗斯最近加息到20%了,这就是“绝望式加息”,依旧好像没啥用,因为大家彻底不知道怎么办了,只想把硬通货拿在手里,防止取不出来。 此外,加息会导致企业主非常艰难,因为现在的企业都是负债经营的,欠了银行一屁股钱,每个月很大一部分成本就是给银行的利息,银行加息,他们的运营成本就会上升,叠加出口萎靡,苦上加苦。 那能不能降息呢? 降息会加速美元流出,最后国家储备美元都没了,土耳其前段时间就干了这么个飚事,现在外汇储备已经是负的了。很多企业急需西方的工业组件,去找银行换美元也换不到,可能就经营不下去了。或者去地下钱庄借,那个成本就非常非常高了,所以土耳其企业现在非常艰难。 相对来讲,我国现在整体还是很保险的,毕竟我国有着巨大的外汇储备,不会像韩国1998年那样外汇耗尽后还不上别人钱,任由别人摆布。 当时韩国没美元了,面临大规模违约,违约后利息会飚上天,于是向世界银行借钱,世界银行倒是借钱了,但是条件极其苛刻,要求韩国开放市场,提高外资持股比例,三星就是那时候大部分股票被外资买走了。 这次美元加息后,美元大量从中国抽走以后,我们市场上的人民币肯定就少了,为了防止通缩,我国可以降息保平安,外汇流走一部分也没事,谁要我们外汇规模大呢。 放水规模很关键,如果放得多,可能会推高一些房价和股价,放得少那就那样了。 今年肯定不好过,政府工作报告大家可以看看,基本就一件事,就是稳就业。前天的经济会议上说,“今年需要就业的城镇新增劳动力达到约1600万人,是多年来最高。高校毕业生1076万,是历年最高。” 以往总说”今年是最艰难的一年“,叠加疫情、战争导致的能源价格上涨、美元加息,今年中国毫无疑问是2000年以来最艰难的一年。 为啥要保5.5%的经济增长率呢?我前几天看到一个测算,说是每1%的增长率,对应200万就业人口,5.5%那就是1100万。 接下来的事,我们只能是见招拆招,慢慢发展自己的内力和信用,就跟美英霸权交替似的,先别倒了,一直耗下去。 等到实力超过太多,并且我们的货币在全世界更大家认同的时候,大家自然会慢慢抛弃美元,只是这个时间会很长很长。 之前的文章讲过,美国在1894年就成了世界第一强国,超越了老牌强国英国,但是直到1945年之后,它的货币加了一张黄金的虎皮,才坐稳第一把交椅。这还是有战争加持的情况下,不然时间更长。 而且很多人有个感觉,觉得军力强货币就会硬,这个真不是,瑞士按理说绝对是个小国了,在过去百年里货币信用都超过绝大部分大国。苏联巅峰时期,大家也不愿意持有他的货币,甚至苏联国内,美元都比卢布硬得多,地下黑市里非常抢手。 由此看出,想超越美元,一方面得有军力护航,另一方面确实需要做得比美元信用好,不要学习美元摆烂才行。让全世界的各个国家都意识到,自己持有人民币能像当初持有美元一样花出去,并且人民币不会偷摸多印稀释大家财富,那时候人民币才能完成国际化。 美元为啥要跟黄金绑定?不就是为了承诺坚决不偷摸多印嘛。等到大家习惯了美元,它就跟黄金解绑了。 这条路想也不用想会非常非常长,可能是我们有生之年系列,但是好消息是一旦走通了,别人想挑战也需要很多很多年。 ___End___ ... ... 免责声明:本文来自网络自媒体,不代本人观点和立场。 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $恒生指数(HSI)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$
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